[5/19 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 미국 SEC: 토큰화 주식 거래 규제 완화안 이번주 공개, 발행사 동의 불필요
- 이미 기업 승인 없이 주식 토큰화를 진행하고 있던 xStocks, Ondo 등에게는 규제적 이점이 생길 소식입니다.

2/ 스탠다드차타드: 2028년 온체인 토큰화 자산 $4조 규모 전망

3/ 테더: 렘파이 투자로 신흥국 스테이블코인 송금 확대
- 테더가 계속해서 이머징 마켓 송금 시장에 투자를 진행하고 있습니다. 결국 스테이블코인은 화폐로 의미를 갖기 위해서 사용성을 확보해야하기 때문에 이런 투자가 이어지고 있습니다.

✍️ 시황 코멘트

Buidlpad에서 어제 나온 Anthropic 상품을 비롯해서 주식 토큰화 상품들이 계속해서 출시되고 있습니다.

이런 추세 속에서 토큰화 주식에 발행사 허락을 받지 않을 수 있다면, 추종하는 상품들이 더 많이 출시될 수 있을 것입니다.

다만, 법안 자체는 주식 자체가 아닌 제3자 토큰으로 Perp 상품같은 것을 말합니다. 이런 상품을 만드는 온체인 자산운용사들이 앞으로 더 나올 것으로 보이네요.

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⚖️ 클래리티 법안 통과, 당신이 해야 할 6가지 비즈니스

🟠스테이블코인 이자 지급을 둘러싼 은행권과 크립토 업계의 대립으로 법안 처리가 지연되었으나, 단순 보유 이자 금지 및 실제 활동 연동 리워드 허용이라는 양당의 타협안 도출로 입법의 가장 큰 걸림돌이 해결되었습니다.

🟠상원 은행위의 수정안 통과 이후, 8월 여름 휴회 전이라는 의회의 제한된 일정과 7월 초 서명을 압박하는 트럼프 행정부의 움직임이 맞물려 늦어도 7월 내 법안이 최종 통과될 것으로 예상됩니다.

🟠법안 시행에 따라 단순 보관에 대한 간접 이자는 금지되고 결제·거래 등 구체적 활동 기반 리워드만 허용되며, 한도 내 비등록 토큰 판매 및 증권 분류 방지 안전망이 구축되는 동시에 분산성을 갖춘 DeFi 프로토콜은 규제 대상에서 면제됩니다.

🟠이러한 규제 변화는 시장의 사업 구조를 바꾸어 자본 이탈을 막는 ‘활동 기반 락인 리워드 모델’을 활성화하고, 토큰 발행·자문·매칭을 대행하는 ‘토큰 전담 투자은행(IB)’ 및 발행 인프라(SaaS) 생태계를 새롭게 부상시킵니다.

🟠결과적으로 2026년은 글로벌 국가들의 벤치마킹 속에 제도권 질서가 이식되는 해로, 기관 자금 유입을 통한 대중화라는 장점과 컴플라이언스 비용 상승에 따른 혁신 속도 둔화라는 단점이 공존하는 결정적 기점이 됩니다.

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[5/20 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 신한금융: 홍콩 디지털자산 라이선스 확대 추진

2/ 테더, 한국 내 스테이블코인 관련 특허 신청 지속

3/ 폴리마켓, 비상장 기업의 실적과 연동된 새로운 예측 시장 출시

✍️ 시황 코멘트

한국 내 소식이 주를 이뤘습니다.

국내 금융사들의 RWA 시장에 대한 관심이 어느때보다도 많지만, 규제가 미비하니 홍콩/싱가포르 지점을 활용하고 있습니다.

대표적으로 미래에셋이 홍콩에서 디지털자산 리테일 사업을 진행하고 있으며, 채권 발행도 진행한 이력이 있습니다.

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[5/20 DeFi 시황]
DeFi/스테이블코인 Henry Kim

✅ 주요 소식

- 윈터뮤트, Morpho 기반 DeFi 대출 볼트 'Armitage' 출시
- Ostium, 나스닥 데이터 연계 최초 온체인 주식 퍼프(Perps) 출시
- Hyperliquid, USDC 이자 수익 90% 귀속 딜로 HYPE 바이백 기대감 고조

✍️ 시황 코멘트

DeFi 시장의 핵심이 단순한 유동성(TVL) 유치 경쟁에서 '리스크 관리 역량'과 '수익 모델 다변화'로 옮겨가고 있습니다.

윈터뮤트의 'Armitage' 출시가 대표적 사례입니다. 대형 마켓메이커(MM)가 단순 유동성 공급을 넘어 Morpho 생태계의 담보 심사와 리스크 설계를 총괄하는 '온체인 큐레이터'로 나섰습니다.

자체 청산 역량과 신뢰도를 앞세워 기관 자본이 안심하고 들어올 수 있는 대출 인프라를 구축한 것입니다.

파생상품(Perp) 시장 역시 전통 금융의 자산과 데이터를 빠르게 흡수하고 있습니다. Ostium은 나스닥 공식 데이터를 연동한 온체인 미 주식 Perp를 최초로 출시하며 거래 영역을 한층 넓혔습니다.

Hyperliquid는 써클·코인베이스와의 계약으로 USDC 예치 이자 수익의 90%를 확보했습니다. 이자 수익을 대규모 HYPE 바이백에 활용하며, 토큰 생태계 자체의 자생적인 수익 모델을 증명해 냈습니다.

단기적인 자산 가격은 조정받고 있지만, DeFi 인프라는 전통 금융의 장점을 흡수하며 묵묵히 내실을 다지고 있습니다.

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[5/20 AI 시황]
AI Ekko An

✅ 주요 소식

- BNB Chain 양자내성 암호화 테스트, 처리량 40% 감소

- Vitalik Buterin, "AI + Formal Verification이 크립토 보안의 최종 형태"

- Google I/O, Gemini 3.5, Gemini Spark, 검색 30년만의 최대 개편

✍️ 시황 코멘트

BNB Chain이 양자내성 암호화를 테스트한 결과, 블록 처리량이 40% 감소했습니다.

핵심 원인은 디지털 서명 크기 증가입니다. 양자 내성 거래 데이터가 약 35배가 커지면서 블록에서 처리할 수 있는 양 자체가 줄어들었습니다.

블록체인 시장에서 이렇게 선도적으로 양자 내성 테스트는 중요하기에 추후 BNB 체인에 로드맵을 트릭킹하는 것도 좋을 거 같습니다.

이 타이밍에 비탈릭이 던진 "AI + Formal Verification이 크립토 보안의 최종 형태"라는 화두는 좋은 방향성을 제시합니다.

양자 위협뿐 아니라 컨트랙트 취약점과 브릿지 해킹 등 보안 전반에 AI를 도입하겠다는 구상인데, AI가 검증 과정을 자동화·가속화한다면 감사 부분에서도 변화 속도가 빠를 것 같습니다.

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🔎 $147T vs $7B, 온체인 리스크 큐레이터 시장 분석

🟠DeFi 시장에도 전통 자산운용사의 역할이 부상하며, 프로토콜과 거버넌스가 모든 것을 결정하던 시대는 끝났습니다.

🟠시장은 초기 단계지만, 자본과 유통 경로는 이미 상위 큐레이터들에게 집중되며 이들의 운용 기록이 기관의 참고 기준이 되고 있습니다.

🟠시장 진입 경로는 큐레이터를 백엔드로 쓰는 ‘유통형’, 온체인에 자산을 태우는 ‘공급형’, 직접 큐레이터가 되는 ‘운용형’ 세 가지입니다.

🟠선택한 경로에 따라 쥐게 되는 통제권, 필요한 역량, 그리고 떠안아야 할 리스크가 확연히 달라집니다.

🟠핵심은 DeFi 진입 여부가 아니라, “어떤 판단권을 남에게 맡기고, 어떤 판단권을 직접 챙길 것인가?” 입니다.

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[5/21 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 시큐리타이즈: Q1 사상 최대 매출 기록, RWA 관리자산 34억 달러

2/ 하이퍼리퀴드($HYPE), $50 돌파 1년 수익률 100%

3/ 플룸: 버뮤다 디지털자산 클래스M 라이선스 취득
- 규제 승인을 통해 토큰화 금융 인프라의 제도적 정당성을 확보하고 있습니다.

4/ 테더: 트웬티원캐피털 지분 인수로 지배력 확대
- 비트코인 인프라인 트웬티원캐피털 지분 인수 강화하며, 스트래티지를 이은 새로운 DAT 공룡이 될 것으로 보입니다.

✍️ 시황 코멘트

시큐리타이즈의 매출은 현재 RWA 시장의 단상을 보여주는 사례입니다. 이번에 뉴욕 상장까지 노리고 있습니다.

한화투자증권이 시큐리타이즈의 일부 지분을 가지고 있으며, 이들은 $CEPT SPAC과 합병상장을 진행 중입니다.

(다만 합병 상장은 취소될 수 있는 점 유의하시길 바랍니다.)

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[5/21 AI 시황]
AI Ekko An

✅ 주요 소식

1/ Bankr AI 지갑, AI 에이전트 간 통신 조작으로 14개 지갑 피해 발생

2/ 프라이버시 중심 AI 플랫폼 '베니스 토큰(VVV)' 급부상

3/ Vitalik Buterin, AI 감시 대응 위한 이더리움 프라이버시 로드맵 3단계 공개

4/ 대구시, '에이전트 AI · 블록체인' 중심 디지털·AI 협의체 출범


✍️ 시황 코멘트
토큰화 재단의 글로벌 구호 인프라 론칭과 대구시의 '지역 디지털·인공지능 협의체' 출범은 AI와 블록체인의 결합이 공공 영역과 글로벌 실생활 인프라로 빠르게 확장되고 있음을 보여줍니다. 특히 에이전트 AI를 활용한 자동화와 투명성 확보가 핵심 주류 트렌드로 자리 잡고 있습니다.

하지만 기술의 확장 속도만큼 보안과 프라이버시 리스크도 수면 위로 강하게 떠오르고 있습니다. 최근 AI 크립토 트레이딩 툴인 Bankr에서 발생한 보안 사고가 대표적입니다. 이번 익스플로잇은 Grok과 Bankrbot이라는 자동화된 AI 에이전트 간의 통신을 표적으로 한 소셜 엔지니어링 공격이었습니다. 2026년 누적 크립토 해킹 손실이 3억 2,800만 달러를 넘어선 시점에서, AI 에이전트 활동 시 데이터 보안과 탈중앙화 신뢰 레이어가 왜 필수적인지 여실히 증명하는 사례입니다.

이러한 타이밍에 프라이버시를 보장하는 무검열 AI 플랫폼 '베니스 토큰(VVV)'이 2026년 AI와 디파이(DeFi) 크로스오버 섹터의 강력한 후보로 조명받기 시작한 점은 시사하는 바가 큽니다. 데이터 보안과 인프라의 신뢰성에 대한 시장의 갈증이 반영된 결과로 보입니다.

이와 맞물려 비탈릭 부테린이 X(구 트위터)를 통해 공개한 '이더리움 프라이버시 로드맵 3단계' 역시 눈여겨봐야 할 핵심 화두입니다. 비탈릭은 'AI 감시 대응'과 '기존 블록체인의 공개 게시판 모델 탈피'를 핵심 동기로 제시하며, AA+FOCIL, Keyed Nonces(EIP-8250) 등의 솔루션을 올해 하반기 예정인 Hegotá 하드포크에 포함시키겠다고 구체화했습니다.

결국 AI 에이전트의 고도화와 확장이 본격화될수록, 이를 안전하게 제어하고 보호할 프라이버시 기술 및 계정 추상화 솔루션이 시장의 메인 내러티브를 이끌어갈 핵심 열쇠가 될 것입니다.

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💰 Apyx 상장 시, 예상 FDV $236M+

Apyx는 Strategy의 STRC 우선주를 담보로 11%대 배당 수익을 온체인에 토큰화한 최초의 DBS 프로토콜

📌 설명 보러가기

🪙 예상 FDV 산정 방법

🟠Resolv: 동일한 Yield-Bearing 스테이블코인 섹터 프로젝트

🟠경쟁사 상장 당시 종가 FDV, 누적 TVL 기준 가치 산정 결과 약 $314M

🟠경쟁사 상장 당시 전체 크립토 시가총액, 현재 시가총액과 비교하여 보정된 멀티플 산정 및 적용

📔 기타 참고

🟠Polymarket: FDV $150M+ 확률 83%

🟠투자사: DFDV (Strategic)

🟠밸류에이션: $300M

밸류 산정 방법은 아래에서 확인하실 수 있습니다.

📌 설명 보러가기

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* 위 내용은 투자 권유가 아니며, 당사는 해당 종목을 보유 및 투자하고 있지 않습니다.

[5/22 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 스페이스X $SPCX 중심 상품 상장 지속. 바이낸스 등.

2/ 바리에이셔널: 실물자산 무기한선물 플랫폼에 5,000만 달러 투자 유치

3/ OSL: 국가 감독 금 기반 스테이블코인 USDKG 상장

4/ 코인베이스, 플립캐시 USDF 출시

✍️ 시황 코멘트

스페이스X를 비롯하여 클로드 등 거대 IPO 가 예정된 가운데에 여러 거래소에서 앞다퉈 무기한선물 상품을 내고 있습니다.

거대 IPO 시에는 유동성이 일시적으로 몰리는 현상이 존재하여 일부 다른 자산의 가격에 영향이 있습니다.

특히, 과거와 달리 암호화폐 거래소에서도 IPO 상품을 선제적으로 거래할 수 있게되어 암호화폐 시장 역시 유동성면에서 큰 영향이 있을 것으로 예상됩니다.

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[5/22 AI 시황]
AI, AI Agent Ekko An

✅ 주요 소식

1/ Sui, 가스 수수료 없는 스테이블코인 전송 출시, AI 에이전트 결제 인프라로 포지셔닝

2/ Anthropic, 2분기 첫 흑자 전환 예고, 분기 매출 $10.9B 돌파 전망

3/ Jensen Huang, AI 에이전트용 CPU 시장 $200B 규모로 예측

4/ 트럼프, AI 보안 행정명령 돌연 보류, "AI 성장에 걸림돌 될 수 있다"

✍️ 시황 코멘트
이번 시황에서 가장 집중해서 볼 건 Sui의 가스 수수료 제로 스테이블코인 전송입니다.

표면적으로는 UX 개선 업그레이드처럼 보이지만, 공식 발표에서 명시적으로 "AI 에이전트 기반 자동 결제 시나리오의 핵심 인프라"를 포지셔닝 키워드로 내세웠다는 점입니다.

가스 추상화(Gas Abstraction)는 AI 에이전트가 온체인 결제를 자율 실행할 때 가장 큰 마찰 지점 중 하나였습니다. 에이전트가 매 트랜잭션마다 가스 토큰을 보유해야 하는 구조를 가스 수수료 제로로 제거했습니다.

x402, ERC-8004, Circle Agent Stack 등 AI 에이전트 결제 인프라 경쟁이 본격화되는 시점에서, 수이가 레이어 1에서 가스 추상화를 먼저 구현한 첫 번째 체인입니다.

이후, 에이전트 거래에서 체인들의 변화가 중요할 거 같습니다.

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[5/22 DeFi 시황]
DeFi, Stablecoin @HenryKim

​✅ 주요 소식

1/ Moonpay, Decent.xyz 인수로 200개 체인 지원하는 '온체인 실행 플랫폼' 런칭
2/ Hyperliquid ETF: 기관 투자자 몰려 미국 현물 HYPE ETF 2550만 달러 순유입
3/ MAP Protocol: 토큰 1000조 개 무단 발행 익스플로잇으로 96% 폭락

​✍️ 시황 코멘트

DeFi 생태계에서 보안 취약점으로 인한 대규모 익스플로잇이 계속 발생하는 한편, 기관 자본의 진입으로 하이퍼리퀴드 같은 신규 프로토콜이 급성장하는 양극화 현상이 두드러집니다.

더 나아가 DeFi의 핵심 과제가 성숙해져가고 있습니다.

최근 써클의 2.5억 달러 상당의 USDC 공급 사례와 더불어 문페이의 트레이딩 출시는 자본 유동성 공급과 같은 맥락을 하며 하나의 싸이클로 연결되는 모습입니다.

이제 시장을 관통하는 문제의식은 풍부해진 유동성을 양질의 자산으로 얼마나 매끄럽게 연결하느냐에 맞춰져 있는 것으로 보입니다.

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🐯 Opinion: 주식 토큰화, 기존 전통 금융 거래소에서는 무엇을 잃는가?

🟠미국 SEC가 기업 승인 없이도 제3자가 상장 주식을 토큰화할 수 있는 ‘혁신 면제’ 프레임워크 발표를 앞두고 있습니다.

🟠주식 토큰화로 인해 거대한 중앙 집중형 거래소의 자금이 여러 블록체인 플랫폼으로 쪼개지는 ‘유동성의 파편화’와, 이로 인해 독점하던 수수료 및 금융 중개 수익이 국외나 타 플랫폼으로 새어나가는 ‘수익의 파편화’가 발생하여 국가 금융 경쟁력이 위협받을 수 있습니다.

🟠하이퍼리퀴드 등 탈중앙화 플랫폼(Perp DEX)의 RWA 거래량이 사상 최고치를 경신하는 등 자본의 파편화가 현실화된 상황에서, 혁신을 빠르게 흡수하지 못하는 기존 금융기관과 국가는 당연하다고 여긴 지역의 금융 산업의 주도권을 잃게 될 것입니다.

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🖥 AI가 결제하는 시대, 표준 전쟁의 승자는 누구인가

🟠비자, 마스터카드, 구글, 오픈AI, 이더리움, 코인베이스, 서클이 단 1년 사이 각자의 AI 에이전트 결제 표준을 들고 시장에 뛰어들었습니다.

🟠AI가 사람을 대신해 결제 버튼을 누르는 시대, AI 결제 시장의 다음 10년을 누가 주도할지 결정되고 있습니다.

📺 영상 보러 가기 ↖️

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[5/26 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ 코인베이스 CEO: 토큰화 자산·글로벌 24시간 거래·스테이블코인 결제 금융 시스템에서 개선이 필요한 영역

2/ 테더: 조지아 정부와 GEL₮ 스테이블코인 출시 공식 추진
- 규제 밖 스테이블코인이었던 테더가 어느새 가장 규제와 밀접한 위치를 점하고 있는 모습입니다.

3/ SEC: 토큰화 주식 혁신 면제안 발표 보류로 규제 불확실성 지속

✍️ 시황 코멘트

코인베이스의 BASE 소셜앱 시도가 사실상 무산된 현재, 다시 한 번 본질인 거래로 돌아가고 있습니다.

특히, Hyperliquid가 Bybit의 거래 50%를 따라잡은 현재 코인베이스 역시도 이를 무시할 수 없는 상황입니다.

이번 포스팅 자체는 이들의 로드맵과는 무관하지만, 어디에 관심이 있는 지 알 수 있었습니다.

(코인베이스는 전년도 대비 31% 하락한 상황입니다.)

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[5/26 DeFi 시황]
DeFi, Stablecoin @HenryKim

​✅ 주요 소식

1/ 그레이스케일, 하이퍼리퀴드 ETF 수정안 SEC 제출, 현물 HYPE ETF 출시 기대감 재점화
2/ 아베, 메타마스크 카드 내 DeFi 자산 직접 결제 기능 출시, 온체인 자산이 오프라인 소비와 연결되는 첫 사례

​✍️ 시황 코멘트

그레이스케일의 HYPE ETF 수정안 제출을 통해 기관 자본이 온체인 유동성에 진입하려는 방식의 다양화를 엿볼 수 있습니다.

반대로 아베의 메타마스크 카드 연동을 통해 DeFi 자산으로 실물 결제를 한다는 것은 온체인 생태계가 수익 창출 레이어를 넘어 일상 소비 인프라로 범위를 넓히겠다는 의도입니다.

그레이스케일 HYPE ETF는 전통 금융이 온체인으로 들어오는 흐름이고, 아베·메타마스크 카드는 온체인 자산이 실물로 나가는 흐름입니다. 양방향에서 동시에 경계가 허물어지고 있습니다.

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[5/26 AI 시황]
AI, AI Agent, Regulation Ekko An

✅ 주요 소식

1/ AI 에이전트, 지난 1년간 온체인 결제 $7,300만 돌파, 98.6%가 USDC로 결제

2/ MoonPay, ChatGPT 앱스토어에 크립토 온램프 출시, ChatGPT 내에서 BTC·XRP·SOL 직접 구매 가능

3/ CFTC, 트럼프 연계 크립토 기업 승인 반대한 직원들 정직 처리

✍️ 시황 코멘트
MoonPay × ChatGPT는 맥락을 알고 보면 더 흥미롭습니다.

ChatGPT 대화 안에서 BTC·XRP·SOL 구매 링크가 생성되고, KYC와 결제는 MoonPay 사이트에서 처리됩니다. 아직 완전한 인앱 결제는 아닙니다. 하지만 OpenAI가 ChatGPT 앱스토어를 열고, 크립토 온램프가 그 첫 타자로 들어왔다는 것 자체가 AI assistant가 새로운 금융 유통 채널로 자리잡는 흐름의 시작으로 읽힙니다.

그런데 MoonPay, 이름이 낯설지 않습니다. CFTC 사태에서 다시 등장합니다.
NYT 조사보도에 따르면, CFTC에서 Polymarket·Crypto.com·Gemini Titan의 규제 미비를 문제 삼았던 실무진은 정직·퇴출됐습니다.

그리고 이 기업들의 승인을 밀어붙인 acting chair Caroline Pham은 퇴임 후 MoonPay로 이직했습니다. 법률 고문 Brigitte Weyls는 Gemini Titan의 general counsel이 됐습니다. 자신들이 승인해준 기업으로 곧장 이동한 겁니다.

앞으로의 문페이 횡보를 지켜보는게 좋을 것 같습니다.

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🔐 타이거리서치가 사용하는 툴 소개: CertiK

CertiK은 Web3 기업과 기관을 대상으로 디지털 자산 시스템에 걸친 보안 감사·모니터링·리스크 관리·컴플라이언스를 제공하는 블록체인 보안 인프라 플랫폼

🟠DeFi · 인프라 · 거래소 · 지갑 · AI · 스테이블코인 등 디지털 자산 시스템 전 영역에 걸쳐 보안을 확보해야 하는 Web3 네이티브 기업

🟠디지털 자산 사업에 진입하며 코드 감사 · 실시간 위협 모니터링 · 규제 대응이 동시에 필요한 엔터프라이즈 및 금융기관

🟠단순 토큰 시세를 넘어, 프로젝트의 컨트랙트 보안성 · 팀 신뢰도 · 온체인 리스크 점수를 기반으로 의사결정을 내리려는 Web3 유저

💻 CertiK × Enterprise

🟠정기적으로 발행되는 보안 리서치, AI 기반 자동 감사, 실시간 온체인 리스크 인사이트, 그리고 규제 당국과의 협업을 통한 컴플라이언스 자문을 제공합니다.

🟠기관·기업 사용자는 이를 통해 6,000억 달러 이상의 디지털 자산을 보호하고 18만 개 이상의 취약점을 사전에 식별하며, 개별 사용자는 Skynet 플랫폼을 통해 17,000개 이상의 프로젝트를 보안 점수와 실시간 리스크 데이터로 비교하며 더 나은 의사결정을 내립니다.

🟠앤트그룹(Ant Group)과의 차세대 OS Asterinas 정형 검증, YZi Labs와의 1백만 달러 규모 감사 그랜트 프로그램 등 글로벌 톱티어 인프라 기업·기관과의 협업을 통해 보안 표준 자체를 끌어올리고 있습니다.

디지털 자산을 더 안전하게 다뤄야 한다면, CertiK을 사용해보세요 🎶

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[5/27 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

1/ Stable: USDT 기반 트레저리 운용 상품 StableEarn 출시

2/ Chainlink: Swift·JP Morgan·UBS와 통합, 867조달러 토큰화 기회 연결

3/ Bitget: RWA 플랫폼 Reality 출시, 토큰화 주식 DeFi 진출

4/ 한국 정부: 토큰증권법 2월 시행, 국정목표로 '디지털자산 생태계 구축' 명시

✍️ 시황 코멘트

Stable의 뉴스에서 살펴볼 것은 또 다시 Morpho 기반이라는 점입니다.

최근 나오는 거의 대부분의 상품들은 Morpho 위에서 작동하고 있기에 상품이 늘어날수록 Morpho에 인프라 수혜가 예상됩니다.

다만 토큰 바이백 등 토큰 얼라인된 부분이 부족하다보니 가격에 바로 반영되는 구조가 아닌 점을 주의하셔야겠습니다.

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[5/27 AI 시황]
AI, AI Agent, Regulation Ekko An

✅ 주요 소식

1/ 그레이스케일, AI 가상자산 섹터 공식 출범

2/ Coinbase Base "Base MCP" 출시

✍️ 시황 코멘트
Base MCP는 챗지피티, 클로드 채팅창에서 "ETH를 USDC로 스왑해줘"라고 요청하면 AI가 사용자의 Base 지갑을 통해 스왑하는 기능입니다.

AI가 라우터가 되면, 사용자는 어떤 프로토콜을 쓰는지 직접 고르지 않습니다.

결국 AI가 라우팅하는 환경에서, 프로토콜의 싸움은 기능 개발보다 AI 플랫폼에 먼저 자리를 잡는 것으로 옮겨갈 수 있습니다.

MoonPay가 ChatGPT 온램프 첫 타자로 들어간 것처럼, DEX 경쟁도 성능보다 통합 타이밍이 더 중요해질 수 있습니다.

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[5/27 DeFi 시황]
DeFi, Stablecoin @HenryKim

✅ 주요 소식

1/ Stable·Theo, Morpho 기반 StableEarn USDT vault 출시
2/ Circle, Solana에서 6시간 동안 2.5억 USDC 민팅
3/ Babylon, Aave v4에 네이티브 BTC 담보 도입 제안

​✍️ 시황 코멘트

금일 시황에서 눈여겨볼 부분은 시장이 숙제로 여겼던 USDT 수익 구조와 네이티브 BTC 담보 문제입니다.

StableEarn은 USDT 보유자가 아무 수익도 못 받는 구조를 파고듭니다. Morpho 볼트를 통해 미국채·금 연동 상품에 예치금을 넣어 그 구조 바깥에서 수익을 만드는 방식입니다.

sUSDE, sDAI 같은 YBS가 "더 나은 스테이블코인"을 만들려는 시도라면, StableEarn은 USDT를 바꾸지 않고 그 위에 수익 레이어를 얹습니다.

Babylon의 Aave v4 제안도 같은 맥락입니다. 지금은 BTC를 DeFi 담보로 쓰려면 WBTC로 감싸거나 브릿지를 거쳐야 합니다. 이 제안은 그 과정 없이 BTC 그대로 담보로 쓰는 구조입니다. Babylon에 묶인 BTC만 40억 달러입니다. Temp Check 단계라 확정은 아니지만, 통과되면 WBTC의 입지가 좁아집니다.

오래된 숙제 두 개가 같은 시기에 움직이고 있습니다.

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