💰 도파민이 사라진 DeFi, RWA로 되살아나다

🟠Aave V3의 USDC 예치금리는 2.7%입니다. 미국 10년물 국채(4.3%)보다 낮습니다. DeFi에서 도파민이 빠지고 있습니다.

🟠그러나 시장은 죽지 않았습니다. 이율은 떨어졌지만 RWA와 스테이블코인은 수천억 달러 규모로 커지며 다른 방향으로 자라고 있습니다.

🟠Compound, Curve, Olympus의 실패는 하나로 모입니다. 토큰이 토큰을 받치는 구조는 외부 자본이 끊기는 순간 무너집니다.

🟠DeFi는 콘센트 없는 멀티탭이었습니다. RWA가 그 회로를 실존하는 외부 전력망에 연결합니다.

🟠시장은 성숙해지고 있습니다. 베이스를 담당하는 자산의 본질(RWA)와 연결되고, DeFi United와 같이 연대하여 책임지는 움직임 또한 보이고 있습니다.

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📢 플루언트 업비트, 빗썸 상장

타이거리서치에서 리서치를 발간했던 플루언트($BLEND)가 금일 업비트와 빗썸에 상장됩니다.

🟠업비트 상장 시간: 4/29(수) 오후 2:00
🟠빗썸 상장 시간: 4/29(수) 오후 5:00

플루언트가 어떤 프로젝트인지 리포트로 다시 한 번 알아보세요 👀

➡️ 플루언트(Fluent): 모든 VM을 하나의 레고 블록으로

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💰 Printr 상장 시, 예상 FDV $11.6M+

Printr는 코딩 없이 8개 이상의 체인에서 토큰을 발행하고 거래할 수 있는 옴니체인 토큰 런치패드

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🪙 예상 FDV 산정 방법

🟠Pump.fun: 동일한 런치패드 섹터 프로젝트

🟠경쟁사 상장 당시 종가 FDV, 누적 거래량 및 발행 토큰 수 기준 가치 산정 결과 약 $16.8M

🟠경쟁사 상장 당시 전체 크립토 시가총액, 현재 시가총액과 비교하여 보정된 멀티플 산정 및 적용

📔 기타 참고

🟠Polymarket: FDV $50M+ 확률 28%

🟠ICO: $50M 밸류로 $2M 세일 진행

🟠Aspecta: 작성 시간 기준 FDV, $59M

🟠투자사: Mantle ∙ Mirana Ventures ∙ L1D ∙ Sfermion ∙ Flowdesk ∙ Alpen Capital

밸류 산정 방법은 아래에서 확인하실 수 있습니다.

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* 위 내용은 투자 권유가 아니며, 당사는 해당 종목을 보유 및 투자하고 있지 않습니다.

🇰🇷 2026년 4월 원상 리뷰 | 업비트&빗썸

📂 4월의 상장 목록: 12개

🟠DeFi: 스파크 (SPK)
🟠Privacy: 캔톤 (CC) ∙ 자마 (ZAMA)
🟠AI: 베니스토큰(VVV) ∙ 유에스디에이아이 (CHIP) ∙ 펄 (PRL)
🟠Neobank: 베이스드 (BASED) ∙ 파이버스 (PIEVERSE)
🟠Layer-1: 오닉스코인 (XCN)
🟠Layer-2: 메가이더 (MEGA)
🟠Interoperability: 쑨 (SOON) ∙ 플루언트 (BLEND)

🏆 최고의 상장 퍼포먼스: 펄(PRL)

🟠거래량 변화: $6.30M » $352.84M
🟠볼륨 증가량: + 5,500%

💡 4월의 상장 분석: 역사는 반복되지 않지만, 운율을 맞춘다

🟠스파크(SPK): Sky의 인프라 프로토콜, 같은 맥락에서 담보 관리를 담당하는 모포(MORPHO)의 업비트 상장을 재주목.

🟠캔톤(CC) · 자마(ZAMA): 프라이버시 섹터 중, 휴머니티(H)는 업비트에 상장할 수 있을까?

🟠베니스토큰(VVV) · 유에스디에이아이(CHIP) ∙ 펄(PRL): AI의 외연이 넓어지는 중, 그 연장선에서 그래스(GRASS)의 업비트 상장이 후보권에 있다.

🟠베이스드(BASED) ∙ 파이버스(PIEVERSE): 같은 카테고리의 원조인 트리아(TRIA)는 국내 거래소의 문을 넘을 수 있을까?

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🖥 26년 2분기 비트코인 가격 전망, 이 분석의 3가지 핵심 근거

🟠타이거리서치에서는 비트코인의 가격을 어떻게 예측하고 있을까요?

🟠가격 예측에 대한 3가지 핵심 근거를 하나씩 쉽게 설명해 드립니다.

🟠26년 2분기 타이거 가격 예측 모델이 향후 12개월 내 비트코인 가격을 14만 달러로 제시하는 이유를 영상을 통해 알아보세요.

📺 영상 보러 가기 ↖️

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📊 타이거리서치가 사용하는 툴 소개: Nansen

Nansen은 150개 이상의 블록체인 데이터를 표준화해 실시간으로 제공하는 온체인 데이터 인프라 플랫폼

🟠스마트머니의 자금 흐름과 누적 패턴을 실시간으로 추적해 시장보다 앞서 행동하려는 온체인 트레이더

🟠라벨링된 지갑 데이터와 프로토콜 단위 시그널을 기반으로 정량 전략을 운영하는 크립토 펀드 · DeFi 참여자

🟠더 빠르고 정확한 의사결정을 위해 온체인 인텔리전스가 필요한 빌더 · 전문 투자자 · 애널리스트

💻 Nansen × Enterprise

🟠API를 활용해 프로토콜 인터랙션, 토큰 홀더, 트랜잭션 등을 자체 환경에서 모니터링하며 트래킹 대시보드를 구축하는 기업들이 늘어나고 있습니다.

🟠PayAI와의 협업을 통해 x402 기반 Pay-per-Call 온체인 데이터 액세스를 지원하며, 데이터 인프라의 활용 방식 자체를 확장하고 있으며, x402의 사용 케이스로도 확장하고 있습니다.

온체인 인텔리전스를 한발 앞서 활용할 필요가 있다면, Nansen을 사용해보세요 🎶

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💵 넥서스(Nexus): FTX의 교훈, AI 에이전트 시대에 다시 쓰다

🟠2008년 금융위기도, FTX 붕괴도 검증할 수 없는 구조에서 비롯되었습니다. “안전하다”는 말을 믿는 것 외에 방법이 없었고, 숨겨진 부실은 한꺼번에 터졌습니다.

🟠넥서스는 영지식 증명으로 기관의 말 대신 수학적 증명으로 금융을 확인하는 구조를 만듭니다. 준비금부터 청산 로직, 거래 매칭까지 증명의 대상으로 바꿉니다.

🟠L1, 넥서스 익스체인지, USDX를 하나로 묶은 트라이펙타가 핵심입니다. 거래량이 USDX 수요를 만들고, 그 수익이 개발자에게 흘러 생태계를 키운다. 플라이휠이 돌아가려면 초기 거래량이 먼저입니다.

🟠검증 가능성은 위기가 와야 빛나는 가치입니다. 이미 다수의 거래소가 자리를 잡은 시장에서 초기 유동성을 얼마나 빠르게 확보하느냐가 트라이펙타의 첫 시험입니다.

🟠하지만 이 검증 가능성은 AI 에이전트가 사람 대신 거래를 실행하는 시대에는 더 중요해집니다. 한 곳의 오류는 연쇄적으로 전파되는 시장에서, 넥서스의 구조적 가치는 지금보다 커집니다.

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📢 B3 업비트 상장

타이거리서치에서 리서치를 발간했던 비쓰리($B3)가 금일 업비트에 상장됩니다.

🟠업비트 상장 시간: 5/7(목) 오후 2:00

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➡️ 오픈 게이밍 매니페스토: B3가 웹3 게임 산업을 구하는 법

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🪨 블랙록(BlackRock)의 BUIDL, $2.63B의 온체인 기초 자산이 되다

🟠BUIDL이 온체인에서 만든 변화는 “블랙록(BlackRock)이 토큰을 발행했다”가 아니다. Ethena·Ondo·Frax·Spark가 BUIDL을 가져다 각자의 달러 상품을 조립하면서, 기관용 펀드가 DeFi 공급망의 기초 자산이 됐다.

🟠프로토콜들이 BUIDL을 기초 자산으로 쓰는 건 수익률 때문이 아니다. 법적 청구권이 명확하고, 온체인에서 조합이 가능하고, 규제 요건을 이미 충족했다. 세 조건을 동시에 갖춘 자산이 마땅히 없었다.

🟠공급망은 한 단계에서 끝나지 않는다. BUIDL → USDtb → 생태계 전용 달러로 가공이 반복될수록, 새 생태계가 생길 때마다 기초 자산 수요가 는다.

🟠BUIDL은 토큰화 자산의 새로운 진입 경로를 보여줬다. 기존 영업·판매 채널이 아니라 DeFi 프로토콜이라는, 전통 금융에는 없던 고객층을 발견한 것이다. 이 경로를 못 보는 한 다음 BUIDL은 나오지 않는다.

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💰 $INK 상장 시, 예상 FDV $136M+

Ink는 Kraken이 인큐베이션한 DeFi 특화 Ethereum L2 블록체인

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🪙 예상 FDV 산정 방법

🟠Mantle: 거래소 인큐베이션 Ethereum L2 프로젝트

🟠경쟁 프로젝트 상장 당시 종가 FDV, 일주일 거래량 기준 가치 산정 결과 약 $425M

🟠경쟁 프로젝트의 거래소 메커니즘을 비교하여 보정치 산정 및 적용

📔 기타 참고

🟠Polymarket: FDV $250M+ 확률 82%

🟠투자사: Kraken 자체 인큐베이팅

밸류 산정 방법은 아래에서 확인하실 수 있습니다.

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* 위 내용은 투자 권유가 아니며, 당사는 해당 종목을 보유 및 투자하고 있지 않습니다.

🪪 2026 Know Your Agent: 에이전트 신원 인프라

🟠AI 에이전트가 인간 개입 없이 자율적으로 계약·결제·거래를 실행하는 시대가 열리고 있지만, 정작 그 에이전트가 누구인지 검증할 공통 기준이 없습니다. 에이전트간 거래하는 A2A (Agent To Agent) 환경에서는 KYC 인증 체계보다 KYA 인증 체계가 주목 받고 있습니다.

🟠다만 KYA가 모든 곳에서 필요한 건 아닙니다. 중앙 플랫폼(Google·OpenAI·Coinbase 등) 내부 에이전트는 기존 KYC로 충분합니다. 진짜 KYA가 필요한 자리는 개인이 배포한 자율 에이전트가 DEX·A2A 결제·머천트 결제를 시작하는 영역입니다.

🟠ERC-8004, Visa TAP, Trulioo, Sumsub 등 KYA 표준 경쟁은 이미 시작되었습니다.

🟠규제는 이미 국가 단위에서 움직이고 있습니다. EU AI Act는 고위험 AI 시스템의 행동 로그에 운영자 신원 포함을 의무화, 미국 NIST는 에이전트 신원 관리를 표준화 우선영역에 포함, 싱가포르는 첫 국가 차원 에이전틱 AI 거버넌스 프레임워크를 발표했습니다. 2019년 FATF Travel Rule이 가상자산 거래소의 사업 지속을 갈랐듯, KYA 인프라 보유 여부가 다음 라운드의 시장 진입을 결정할 것입니다.

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🖥 Space X, OpenAI에 투자한 파운더스 펀드가 주목하는 코인

🟠SpaceX, Anduril, Stripe, Airbnb, OpenAI 등 수많은 프로젝트에 투자해 성공을 거두고, 2022년 크립토 시장이 붕괴하기 직전 비트코인을 팔아 18억 달러를 챙긴 펀드는 무엇일까요?

🟠파운더스 펀드는 왜 남들이 외면할 때 투자하고, 남들이 열광할 때 팔았을까요.

🟠그리고 지금 다시 크립토에 손을 뻗고 있는 이유를 영상을 통해 알아보세요.

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👀 타이거리서치가 사용하는 툴 소개: Stablewatch

Stablewatch는 150개 이상의 블록체인 데이터를 표준화해 실시간으로 제공하는 온체인 데이터 인프라 플랫폼

🟠한 곳에서 모든 상품을 비교하며 온체인 일드 전략을 운영하는 Yield Farmer

🟠TVL · APY · 시가총액 · 공급량 추이 등 자체 토큰 지표를 추적하고 경쟁 프로토콜과 벤치마크하려는 프로토콜 팀

🟠단순 APY 수치를 넘어, 수익원 · 담보 유형 · 환매 메커니즘 등 의사결정에 필요한 맥락이 필요한 DeFi 참여자

💻 Stablewatch - Beyond APY

🟠정기적으로 발행되는 리서치, YBS 시장 심층 분석, DeFi 일드 환경을 둘러싼 주요 이슈에 대한 코멘터리를 제공합니다.

🟠유저들은 이를 통해 프로토콜을 나란히 비교하며, 단순 APY가 아닌 수익원 · 담보 유형 · 환매 메커니즘까지 고려한 더 나은 의사결정을 내립니다.

DeFi 이자 시장을 더 정확하게 읽어내야 한다면, Stablewatch를 사용해보세요 🎶

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💰 온체인에서 RWA로: 수익형 스테이블코인이 재설계하는 DeFi의 새로운 토대

🟠sUSDe 공급량이 급감하는 동안 수익률이 더 낮은 USYC와 sUSDS에 자금이 유입되었습니다. 자본의 이탈이라기 보단, 같은 시장 안에서 선택 기준이 바뀌었습니다.

🟠자산을 가르는 기준은 더 이상 APY가 아닙니다. 담보, 저축 상품, 리저브로 채택될 수 있는지가 더 중요해지고 있습니다.

🟠S&P는 Sky에 DeFi 프로토콜 최초로 신용등급을 부여했습니다.

🟠Ethena는 2026년 4월 담보 구조를 전면 개편하며 합성형에서 혼합형으로 전환 중에 있습니다. 단일 수익원으로는 YBS 시장에서 살아남기 어려워졌습니다.

🟠DeFi는 이자를 만드는 시장에서 전통금융의 이자를 수입·유통하는 시장으로 바뀌고 있습니다. 기초가 견고해질수록 그 위에 쌓이는 구조도 강해집니다.

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🍊 Citrea 상장 시, 예상 FDV $236M+

Citrea는 zkEVM과 BitVM 기반으로 Bitcoin 위에서 DeFi 애플리케이션을 구동하는 최초의 ZK Rollup

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🪙 예상 FDV 산정 방법

🟠Build on Bitcoin: 동일한 비트코인 L2 섹터 프로젝트

🟠경쟁사 상장 당시 종가 FDV, 누적 TVL 기준 가치 산정 결과 약 $73.6M

🟠First-mover, Native stablecoin, BitVM Bridge 프리미엄 적용

🟠경쟁사 상장 당시 전체 크립토 시가총액, 현재 시가총액과 비교하여 보정된 멀티플 산정 및 적용

📔 기타 참고

🟠Polymarket: FDV $200M+ 확률 67%

🟠Aspecta: 작성 시간 기준 FDV, $256M

🟠투자사: Founder Found ∙ Maven 11 ∙ Mirana Ventures ∙ dao5 ∙ ZKV ∙ Axoim

밸류 산정 방법은 아래에서 확인하실 수 있습니다.

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* 위 내용은 투자 권유가 아니며, 당사는 해당 종목을 보유 및 투자하고 있지 않습니다.

🖥 시가총액의 80%를 차지하는 10개 코인의 정체

🟠비트코인 하나가 전체 크립토 시장의 60%를 차지하고, 농담으로 만들어진 밈코인은 시가총액 TOP 10안에서 그 자리를 차지하고 있습니다.

🟠시총 1위부터 10위까지, 이 10개 코인은 도대체 무엇이고 어떻게 살아남았을까요.

🟠크립토 TOP 10의 정체와 밸런스게임까지, 영상을 통해 확인해 보세요.

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[5/18 RWA 시황]
RWA/스테이블코인 Ryan Yoon

✅ 주요 소식

- 사우디아라비아: 125억달러 RWA 토큰화 국가 프로젝트 시동

- 미국 상원 은행위원회: 클래리티법 통과, 디지털자산 시장구조 규제 프레임워크 확정

- KB금융: 원화 스테이블코인 기술검증 완료, 3분 내 송금 구현

✍️ 시황 코멘트

$BTC, $ETH 중심으로 시장이 꺾이는 추세입니다. 다만 가격과 관계없이 기술로써 RWA/스테이블코인 시장은 미국 규제 프레임워크 진전과 함께 훈풍이 예상됩니다.

특히, 미국의 진전에 따라 타 지역에서도 성장이 예상되며 125억달러 규모의 사우디아라비아의 국가 프로젝트가 실질적인 성장을 견인할지 지켜봐야할 것입니다.

또한 Morpho를 하나의 스택으로 3F 등 신규 프로젝트가 나오고 있는데, 이러한 흐름도 확인해보면 좋겠습니다.

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[5/19 DeFi 시황]
DeFi/스테이블코인 Henry Kim

✅ 주요 소식

- Verus, 이더리움 브리지 익스플로잇으로 1,160만달러 규모 유출 발생

- Aave, WETH 담보비율, 익스플로잇 이전 수준 회복

- SpaceX, 상장 기대감 속 프리 IPO 퍼프(Perps) 시장 확대 조명

✍️ 시황 코멘트

$BTC, $ETH 약세와 함께 DeFi 시장도 전반적으로 리스크오프 흐름이 이어지고 있습니다. 다만 시장 내부적으로는 단순 토큰 가격보다 인프라 안정성과 자본 효율성에 대한 관심이 다시 부각되는 모습입니다.

특히 최근 브리지 익스플로잇 사례처럼 체인 간 연결 구조의 취약성이 반복적으로 드러나면서, 손실이 전염되는 사태가 잇달아 발생하고 있습니다.

담보 관리·격리 구조를 강화하는 프로토콜 설계가 중요해지고 있다는 의미이기도 합니다. 이러한 흐름 속에서 Morpho의 마켓 단위 리스크 격리 및 모듈형 볼트 구조를 제공하는 인프라와 볼트 리스크 큐레이터들의 역할이 중요해지고 있습니다.

한편 시장에서는 실물자산(RWA)과 프리IPO 자산을 온체인으로 들여오려는 움직임이 지속적으로 확대되고 있습니다.

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[5/19 AI 시황]
AI Ekko An

✅ 주요 소식

- AEON: YZi Labs 주도 $800만 프리시드 유치, AI 에이전트 간 정산 레이어 구축

- BNBAgent SDK: BSC 메인넷 출시, ERC-8004 기반 에이전트 신원·신뢰 인프라 제공

- B.AI: 솔라나 네트워크 지원 추가, 메타마스크·팬텀 월렛 로그인 지원

- Elliptic CEO: "AI 에이전트 거래 폭증, 기존 컴플라이언스 체계 한계 도달"

- Anthropic: AI 빌더 스타트업 Stainless 인수, 모든 호스팅 제품 종료 예정

- 머스크 vs. OpenAI 소송: 배심원단 만장일치 패소 판결, "제소 시효 도과"

✍️ 시황 코멘트

AI 에이전트 결제·정산 인프라 레이어에 자금이 집중되고 있습니다. AEON, B.AI, BNBAgent SDK 모두 같은 방향을 가리키고 있고, 투자 시계도 비슷하게 맞춰지는 중입니다.

흥미로운 건 Elliptic의 진단입니다. 에이전트 기반 거래가 늘어날수록 기존 KYC/AML 프레임워크로는 대응이 어렵다는 건데, 이게 단순한 경고가 아니라 KYA(Know Your Agent) 류의 새로운 컴플라이언스 수요로 이어질 수 있다고 읽힙니다.

Anthropic의 Stainless 인수는 기술 내재화보다 경쟁사 인프라 차단에 가깝습니다. OpenAI·Google·Cloudflare가 공통으로 쓰던 SDK 자동화 도구를 독점하고 서비스를 종료시키는 구조입니다. $300M 이상으로 추정되는 인수가는 기술 자체보다 공급망 지배력에 배팅한 것으로 읽힙니다.

머스크 소송 패소는 단기 노이즈에 가깝지만, AI 거버넌스 논쟁의 무게중심이 법정 밖에서 계속 이어질 것 같네요.

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