🟠긍정적 측면: 커뮤니티가 내부자 행위를 감시할 수 있음. 거래 데이터 해석의 어려움도 온체인 분석 도구의 발전에 따라 줄어드는 중.
🟠부정적 측면: 공격자가 프로젝트의 약점을 세밀하게 분석해 정교한 공격을 수행할 수 있음. ex. 하이퍼리퀴드 공격 사례
🟠중립적 측면: 투명성은 시장 정화 작용과 개인의 사익 추구 사이에서 경계가 모호하게 작용할 수 있음.

➡️웹3 환경에서 투명성은 양날의 검으로 작용함.
➡️위험성에도 불구하고 투명성은 기존 금융 및 기술 구조와 차별화되는 웹3의 근본 가치로, 포기되어서는 안 됨.
➡️회복력 높은 프로토콜 설계, 위기 관리 체계 구축, 커뮤니티와의 소통 방안 마련을 통해 투명성과 공존해야 함.

🟠러시아는 서방의 제재를 우회하기 위해 중국과의 석유 거래에서 USDT를 중심으로 BTC, ETH를 활용하고 있음
🟠중국 측 구매자가 자국 통화를 중개 거래사에 송금 → 중개사가 암호화폐로 변환해 러시아 기업에 이체 → 러시아가 자금을 루블화로 환전
🟠중국은 암호화폐 금지 정책을 유지하면서도 국가 무역에서 이점을 위해 러시아와의 거래에서 스테이블코인 활용 묵인

🇹🇭태국: 2025년 3월 USDT, USDC 거래 공식 승인
🇯🇵일본: 2025년 3월 SBI VC Trade가 Circle과 협력해 USDC 도입
🇸🇬싱가포르: 2023년 8월부터 단일 통화 스테이블코인 규제 프레임워크 시행 중
🇭🇰홍콩: 2024년 12월 스테이블코인 법안 발표
🇺🇸미국: 규제 논의가 지속되는 가운데 USDC, USDT 활발히 사용 중
🇰🇷한국: 주요 국내 은행들이 원화 기반 스테이블코인 공동 발행 준비 중

🟠국제거래에서 스테이블코인 활용 증가는 금융 인프라의 근본적 변화를 의미함
🟠이는 단순한 제재 회피를 넘어선 현상으로, 스테이블코인이 블록체인 업계에서 시장 적합성을 입증한 분야로 자리잡음
🟠스테이블코인이 미래 금융 구조의 핵심 요소가 되었음을 이해하고 수용할 시점

🟠중앙은행: 가장 보수적 접근, 결제 수단으로서 암호화폐 사용 금지, CBDC 프로젝트 추진 중
🟠재무부: 가장 적극적 태도, 바이빗과 협력하여 샌드박스 프로그램 계획
🟠증권위: 토큰화 자산에 신중한 접근, 디지털 자산의 증권성 판단 역할
🟠법무부: 법적 일관성 확보 중점, 디지털 자산의 법적 정의 개정 논의 중
🟠공안부: 암호화폐 관련 금융 범죄 방지에 집중

🟠2017년: 중앙은행의 결제 수단 금지 조치, 개인 거래에 대한 규제 부재
🟠2023년: 국제자금세탁방지기구의 그레이리스트 등재
🟠2024년: '국가 블록체인 전략 2024-2030' 발표
🟠2025년: 디지털 자산 규제 프레임워크 개발 착수

🟠2025년 초 재무부 주도로 시범 프로그램 시작
🟠베트남 최초의 통제된 환경에서 암호화폐 거래 합법화 시도
🟠바이빗과 협력하여 규정 준수 체계 및 스테이블코인 활용 검증

➡️오랜 규제 불확실성에서 정부의 적극적 참여로 전환점 도달
➡️단기적으로는 중앙화된 AML/KYC 준수 모델이 우세할 전망
➡️규제 체계 정립 전 단계에 선제적으로 참여하는 기업들이 유리한 위치 확보 가능

🟠트랜잭션 수는 2016년부터 꾸준한 성장세를 보이며, 2024년에는 최고치를 기록: 자산 유출의 정점
🟠투자자들이 국내 시장을 넘어 글로벌 환경으로 적극 진출 중
🟠2025년 1분기 활성 지갑 주소 감소: 암호화폐 시장 침체로 인한 보수적 투자 성향 확산. 이는 주로 고액 투자자들이 리스크를 회피하며 활동을 줄인 데 기인. 그러나 소액 투자자들의 활동은 꾸준히 증가하고 있음

🟠가장 주요한 온체인 활동은 자산 전송: 글로벌 거래소나 디파이 투자를 위한 자금 이동
🟠스왑, 브릿지 관련 활동에서는 메타마스크가 가장 높은 활용도 보임
🟠NFT: 주요 프로젝트들의 토큰 에어드랍 소식 이후 참여율이 크게 상승
🟠스테이블코인: USDT가 압도적인 선호도를 보임

➡️본 분석은 약 6만 개의 한국 사용자 지갑 데이터를 기반으로 한국 온체인 활동을 분석한 중요한 기초 자료임
➡️리서치 방법론: 핫 월렛에서의 출금 패턴을 가장 신뢰할 수 있는 기준으로 활용하였으며, 듄, 아캄, 아르테미스 등의 분석 플랫폼 라벨링 데이터 사용을 비롯한 다층적 필터링 방식을 적용하였음

🟠코인베이스 출신의 베이스 체인 창립 멤버들이 설립한 웹3 게임 프로젝트
🟠게임 특화 고성능 저비용 인프라 제공으로 웹3 게임의 상호운용성 문제 해결 목표
🟠B3 체인: 베이스(BASE) 체인 기반 레이어3 롤업으로 게임 트랜잭션 전용 경로 제공
🟠게임 체인: B3 체인 기반 앱 체인 구축 지원으로 독립적이면서도 연결된 생태계 구현
🟠베이스먼트닷펀: B3의 첫 온체인 게이밍 플랫폼, 사용자 친화적 UX와 게임 배포 기능 제공

🟠게임 개발 결정권: $B3 토큰 투표로 커뮤니티 중심 개발, 팬층 니즈 직접 반영
🟠게임 산업 상호 협력: 사용자 데이터 공유, 공통 인센티브 모델, 토큰 간 자유로운 교환
🟠개방형 경제 생태계: 사용자 자산과 활동이 특정 게임에 국한되지 않는 자유로운 활용

🟠웹3 게임 산업의 폐쇄성 해결이 침체 극복의 핵심
🟠재미있는 게임 + 웹3 게임의 구조적 문제 해결책 제시하는 B3
🟠베이스 체인의 핵심 인력과 전문가로 구성된 실력 있는 팀

🟠인프라 관련 주제가 약 15.7%로 최다 비중, AI가 11%를 차지
🟠스테이블코인과 RWA(실물 자산)를 하나의 범주로 통합
🟠DeFi: 기관과 규제 논의가 활발해진 흐름에 맞추어 전통 금융을 넘어설 수 있는지 논의
🟠이더리움보다 솔라나에 대한 논의 증가

🟠스테이블코인 전망: 온체인 활동을 넘어 실물 경제 금융 시스템의 결제 인프라로 확장될 것. 솔라나, 트론, TON 등의 생태계가 기존 인프라 플랫폼으로 자리잡으려는 움직임 가시화
🟠AI: AI+Web3에 대한 긍정적 믿음이 강하나, 현실과의 격차는 커지는 중으로 장기적 접근이 필요
🟠노드 판매 붐: 프로젝트들이 기기와 연결된 노드를 대중에게 개방함
🟠지금의 시장은 기존과 다르며, 잠재력보다 실질적 가치 창출을 더 중시함

🟠테더: 미국 규제를 준수하는 달러 스테이블코인 계획 발표
🟠OKX: 암호화폐 결제 앱 'OKX Pay' 출시
🟠조디악커스터디: UAE 시장 진출 및 규제 협력 강화
🟠그 외: 본문에서 확인

➡️스테이블코인은 디지털 경제의 핵심 인프라로 자리잡음
➡️AI가 주요 주제로 다루어졌지만, 열광과 실제 개발 상황 사이의 격차가 커지고 있다는 의견이 다수
➡️UAE가 웹3 산업의 규제 및 자본 허브로 확고히 자리매김

🟠핵심적인 유동성 관리 수단: 투자자들이 하락장이나 환율보다 높은 USDT 가격 프리미엄에도 법정화폐보다 스테이블코인 보유를 통해 금융 시장 변동성과 환율 리스크 관리
🟠개인 간 결제 및 송금 수단: 스테이블코인 통한 송금 수령 규모 글로벌 상위 5위권. 전체 해외 송금 유입의 약 7.8%가 스테이블코인. 중개 수수료와 시간 낭비 없는 효율적인 송금 대안임.
🟠가치 저장 수단: 거래, 결제 목적이 아니라 금, 달러 같은 디지털 안전 자산으로 인식

🟠제도권 밖에서 "금융자 금융"의 중요한 축으로 자리 잡은 스테이블코인
🟠베트남 정부도 규제 샌드박스를 준비하고 있으나 구체적, 실질적인 논의는 부재
🟠싱가포르, 태국, 필리핀의 사례를 통해 자국 시장의 실제 활용 행태를 반영한 규제를 수립해야 함
🟠정책 입안자들과 시장 참여자들 간 적극적 소통이 필요

➡️베트남의 스테이블코인 생태계는 정부의 정책, 규제가 아닌 사용자들의 실질적인 필요에 의해 형성됨
➡️초기 기존 금융 시스템을 우회하는 임시방편에서, 베트남 디지털 금융 생태계의 중요한 기반으로 자리잡은 스테이블코인
➡️베트남은 시장 현실을 고려한 규제 프래임워크를 구축해야 함: VND 기반 스테이블코인 도입 등

🟠2027년까지 유예된 과세가 법인계좌 투자 허용과 함께 조기 시행 가능성 증가
🟠인도 30% 과세 후 거래량 70% 급감, 인도네시아 60% 감소 사례 존재
🟠한국 거래량 20% 이상 감소, 해외 거래소로 자금 이탈 예상

🟠이재명: 5/6 페이스북서 가상자산 현물 ETF 도입 약속
🟠김문수: 4/27 정부 기관의 가상자산 투자 허용 가능성 언급, 10대 공약에 ETF 도입 포함
🟠이준석: 5/20 유튜브서 비트코인 ETF 등 형태로 국가 전략 자산 비축 방안 제시

🟠국민의힘, 공약 포함했으나 민주당 내부 신중론으로 장기 논의 전망
🟠현재 업비트-빗썸 97% 과점 상황, 다자은행 연결 시 공정한 경쟁 환경 조성 가능
🟠이 경우 투자자 수수료 인하와 다양한 서비스 혜택 확대 기대

🟠이재명: 5/18 후보자 토론회 “원화 기반 스테이블코인을 만든다는 것은 담보로 그 액수 만큼 넣어 놓고 거기에 맞게 코인 발행을 허용하기에 안정성이 있다”
🟠이준석: 5/18 후보자 토론회 “민주당에서 추진하는 스테이블코인의 경우 자금의 불법적인 유통을 막기위한 어떠한 장치를 할 것인지 등의 논의 없이 진행하기는 어렵다”
🟠김문수: 4/28 당내에서 디지털 가상자산 7대 공약 발표에 스테이블 코인 규율 체계 도입 포함

➡️ETF, 여러 정당의 공통점으로 근시일 내 실질적 논의 예상되며 도입 시 기존 거래소와 수수료 경쟁으로 투자 접근성 개선 예상
➡️원화 스테이블코인, 글로벌 트렌드에 따라 필요성 제기되나 구체적 실행 방안 부족하며 법제 정비 선행 필요 등 이슈로 중장기 접근 예상
➡️향후 대선 결과에 따라 한국 사용자 비중 높은 프로젝트, 정책 변화 대응 전략 필수

🟠스테이블코인: 안정적인 가치를 바탕으로 송금, 보관, 교환 등 기초적인 금융 인프라로 활용됨. 특히 금융 시스템이 잘 갖추어지지 않은 국가에서 신뢰 가능한 디지털 화폐로 자리잡아 자국 화폐보다 활발히 사용됨.
🟠제한된 활용도: 현재 암호화폐 대출 시스템은 담보를 필수로 하기 때문에 자산 보유자에게만 열려있음
🟠투명성의 한계: 모든 거래 내용이 공개되기 때문에 개인과 기업의 금융 프라이버시를 보장하기 어려움.

🟠활용도 → 온체인 신용: 온체인 행동 데이터로 신용을 평가해, 누구나 담보 없이도 신용 히스토리 구축 가능. 대표 프로젝트로 크레드 프로토콜(Cred Protocol)과 쓰리제인(3Jane)이 있음.
🟠프라이버시 보장: 개인의 급여, 소비 기록과 기업 내부 거래 내역 등이 공개되는 문제 방지. 인코(Inco)와 서클 리서치가 공동으로 개발한 cERC20 기술로 거래 정보를 암호화하면서도 온체인 검증이 가능함

➡️스테이블코인+온체인 신용+프라이버시 세 가지가 결합될 때, 암호화폐는 단순한 기능 제공에서 나아가 연속적이고 종합적인 금융 활동으로 확장 가능할 것
➡️기존 금융에서 복잡하게 구성되던 자금 흐름과 규제 대응 과정이 단일 환경 안에서 자동화될 수 있을 것으로 전망됨

🇻🇳 베트남: 민간 주도 기술 개발과 정부의 디지털 전략이 결합된 1Matrix 출범 (2025년 5월)
🇮🇩 인도네시아: 스타트업 중심의 발전. 벡사늄(Vexanium)은 디지털 결제와 소상공인 로열티 프로그램에, 만달라 체인(Mandala Chain)은 다양한 산업 분야에 특화된 현지 최적화 인프라 제공
🇵🇭 필리핀: 웹3 사용자는 많지만 자국 내 독립적인 레이어1 체인 개발 부재
🇹🇭 태국: 거래소가 직접 레이어1 체인을 개발해 제도권 안에서 빠르게 성장시킴 ex. 비트컵 체인(Bitkub Chain)
🇰🇭 캄보디아: 중앙은행이 직접 레이어1 블록체인 운용 ex. 바콩(Bakong)

🟠정부 지원형 모델: 캄보디아의 바콩, 베트남의 1Matrix
🟠민간 주도형 모델: 태국의 비트컵 체인, 베트남 초기 체인들
🟠글로벌 인프라 의존형 모델: 필리핀처럼 자체 레이어1 인프라 구축 없이 기존 이더리움, BNB체인, 솔라나 등을 기반으로 애플리케이션 개발

➡️동남아시아의 로컬 체인들은 각국의 제도, 기술, 경제적 조건에 맞춘 실용적 인프라로 진화하고 있음
➡️정부, 기업, 스타트업 등 다양한 주체를 통해 서로 다른 방식으로 개발되지만, 활용 목표는 지역적 맥락에 밀접히 연계
➡️어떤 프로토콜이 글로벌 시장을 지배하는가보다 어떤 인프라가 각국의 고유한 조건 속에서 실제로 작동하는가가 핵심 질문