Топ в сегментах: 19 июля.

🛢БИРЖА
Торги на мировых рынках открылись в понедельник со значительным падением цен на нефть. Фьючерсы на самые популярные марки нефти подешевели в среднем на 4-5%. По данным лондонской биржи ICE, стоимость фьючерса нефти марки Brent опустилась ниже отметки в $70. Последний раз такая низкая цена наблюдалась на торгах 1 июня.

⛽️ТОПЛИВО
Биржевая цена бензина снова бьёт исторический рекорд. Стоимость топлива марки Аи-92 на сегодняшних торгах превысила отметку в 56 тыс. рублей за тонну, обновив максимумы прошлой недели. Аи-95 по-прежнему торгуется около максимумов 2020 года, а цены на СУГ несколько снизились, отступив от рекордных отметок прошлой недели.

💨ГАЗ
Газпром выкупил дополнительные мощности для прокачки газа через территорию Украины. В ходе аукциона на венгерской платформе Regional Booking Platform компания забронировала все мощности, предложенные ГТС Украины. Они составляют всего 15 млн кубометров газа в сутки, однако их выкуп позволяет Украине выставить на аукцион дополнительные предложения.

✍️ЦИТАТА
«Нехорошая новость заключается в том, что через 10 лет европейский энергетический рынок в том виде, в котором он сейчас существует, начнет исчезать. То есть поставленные задачи к 2035 году выйти на нулевые выбросы от автотранспорта, резко сократить выбросы по самолетам и судам приведут к тому, что Европа не будет импортировать то количество нефти, дизельного топлива и бензина, которые в настоящий момент она импортирует… поэтому у России есть примерно 10 лет на перестройку своих экспортных энергетических потоков, которую уже необходимо сделать сейчас», – вице-президент «Лукойла» Леонид Федун предлагает как можно быстрее перенаправить нефтеэкспорт в Азию.

#TEKTop

Импортозамещение в электроэнергетике РФ: лозунги и провалы.

🛡На фоне громких хакерских атак на американские компании и объекты инфраструктуры большое внимание стали уделять защищённости предприятий в сфере электроэнергетики. Последние исследования показали, что, несмотря на громкие заявления об импортозамещении, российские компании по-прежнему чрезвычайно зависимы от иностранных поставщиков ПО и электронного оборудования.

🤏В среднем из отечественных компонентов в электроэнергетике производится не более пятой части всей аппаратуры для мониторинга и управления. Почти половина программного обеспечения в отрасли – иностранного производства. В такой ситуации электроэнергетика чрезвычайно уязвима для хакерских атак. В том числе, через взлом зарубежных поставщиков оборудования, как это было в случае с компанией SolarWinds.

📉Несмотря на достаточно высокий уровень оснащённости российской электронной компонентной базой в военной и космической отрасли, в других стратегически важных сферах ситуация оставляет желать лучшего. В электроэнергетике недостаток отечественной аппаратуры во многом связан с остановкой основных предприятий по выпуску ЭКБ после развала СССР, что вынудило с начала 90-х годов выстраивать инфраструктуру на основе зарубежных решений.

👨‍🎓Не менее остро ощущается недостаток квалифицированных кадров для предприятий электроэнергетики. Сейчас большинство выпускников ВУЗов не готовы использовать электронное спецоборудование с соблюдением необходимой техники безопасности, из-за чего растет количество уязвимостей.

🤝Компании стараются выходить из положения, создавая совместные программы разработки и развития отечественного ПО и оборудования. Стоит упомянуть объединение Россетей, Росатома и Интер РАО, которые прилагают наибольшие усилия в данном направлении. Однако, существующие программы импортозамещения – очевидно буксуют и пока даже не ставят задачу «опережать» зарубежные электронные компоненты и ПО.

#TEKSituation

💰Стало известно, что правительство пока отказалось от идеи дополнительного налогообложения нефтяной отрасли. Ранее на совещании 1 июля ряд министерств представил предложения по «мобилизации доходов» федерального бюджета на ближайшие три года.

🔨По итогам обсуждений нефтяников решили оставить в покое. В прошлом году их и так чуть не добили высоким НДПИ и карающим нефтяным демпфером. Вместо этого чиновники вознамерились как следует пройтись по металлургам – в последние годы им что-то несильно доставалось от регуляторов.

📈В правительстве планируют продолжить начатое в прошлом году движение по повышению НДПИ на добычу чёрных и цветных металлов. Тогда ставка налога выросла в 3,5 раза. В июне с подачи вице-премьера Андрея Белоусова утвердили резкий рост экспортных пошлин. Похоже, настал черёд металлургов расплачиваться за трудности с федеральным бюджетом.

#TEKView

Топ в сегментах: 20 июля.

🛢БИРЖА
Цены на нефть показали небольшой рост на мировых площадках после их стремительного обвала в понедельник. Ценовая коррекция на рынках привела к росту стоимости фьючерсов популярных марок в районе 1%. Опасения трейдеров по поводу возможного переизбытка нефти на рынке несколько поутихли, на фоне чего цена Brent вновь стремится к отметке в $70.

⛽️ТОПЛИВО
ФАС одобрила сделку Сибура по покупке 100% акций татарстанского нефтехимического предприятия ТАИФ. Ключевым условием для одобрения сделки стало обязательство Сибура в полной мере обеспечивать потребности внутреннего рынка в СУГ. Также предприятие обязуется реализовывать товары собственного производства, используя прозрачные биржевые и внебиржевые ценовые индикаторы.

💨НЕФТЬ
Агентство Bloomberg выступило с новым прогнозом перспектив потребления нефти в мире. По его данным, темпы отказа от двигателей внутреннего сгорания в Европе и США оказались выше, чем предполагалось ранее. По этой причине аналитики передвинули предполагаемый пик мирового потребления нефти с 2031 на 2027 год.

✍️ЦИТАТА
«У нас утверждена дивидендная политика, которая предполагает объем выплат в размере не менее 25%, мы ей следуем и в будущем решение совета директоров может быть любым. Что касается директивы и действует ли она в отношении нас – я думаю, что для нас действует наша дивидендная политика, которая сегодня содержит такие параметры», – член правления Интер РАО Алексей Маслов не собирается делиться 50% прибыли компании с акционерами, несмотря на распоряжение правительства по дивидендной политике госкомпаний.

#TEKTop

ДФО на паперти: неутешительные факты.

📊Последние исследования показывают рост зависимости регионов ДФО от дотаций из федерального бюджета. Сейчас у большинства из них безвозмездные поступления из казны составляют около половины доходов.

📈Единственное исключение – Сахалинская область, бюджет которой почти полностью наполняется за счёт собственных доходов. Остальные регионы пока что продолжают накапливать долги, причём более высокими темпами, чем в среднем по стране.

📉Рекордсменом в этом процессе стала Якутия, которая в 2020 году получила почти 100 млрд рублей дотаций. Эксперты сходятся во мнении, что огромные дефициты бюджетов дальневосточных регионов вызваны их зависимостью от цен на полезные ископаемые, а также их крупными размерами, вынуждающими тратить значительные средства на обеспечение удаленных районов.

❗️В ситуации неблагоприятной конъюнктуры на внешних рынках, которая наблюдалась в прошлом году, бюджеты регионов ДФО стали буквально трещать по швам. Из-за колебаний мировых цен на полезные ископаемые только три региона показали профицит бюджета в 2016-2020 годах.

💵Единственной возможностью сократить зависимость дальневосточных регионов от внешних рынков является значительный рост внешних инвестиций. Однако бизнес не торопится идти на Дальний Восток, видя низкую платежеспособность местного населения. Поэтому похоже, что ДФО надолго погрузился в зависимость от внешней помощи.

#TEKSituation

Павел Сорокин пытается успокоить участников топливного рынка.

📈Сегодня биржевая стоимость Аи-95 наконец преодолела рекорд прошлого года. Сейчас бензин торгуется по цене почти 60 тысяч рублей за тонну. Аи-92 тоже не остался в стороне и побил очередной рекорд стоимости. Уже в третий раз подряд на этой неделе. Очевидно, что ситуация на топливном рынке сейчас накалена до предела, но как на это реагирует регулятор?

🙌 Замминистра Павел Сорокин публично заявляет о том, что Минэнерго рассчитывает на стабилизацию биржевых цен на бензин к концу июля. По его словам, нынешний скачок биржевых цен стал результатом повышенного сезонного спроса на топливо. Из-за закрытых границ всё больше туристов путешествует внутри России, тем самым увеличивая потребность в бензине.

🛠Также Павел Сорокин отметил, что несколько нефтеперерабатывающих заводов сейчас находятся на плановом ремонте. Работы на них должны завершиться к концу июля, после чего выпуск дополнительных объёмов топлива поможет стабилизировать рынок. Замминистра также заявил, что производство и поставки бензинов на внутренний рынок соответствуют уровню докризисного 2019 года. Через биржу еженедельно реализуется более 30 тысяч тонн бензинов.

🤷‍♂️После таких заверений остаётся только ждать конца месяца, чтобы увидеть, насколько поставка дополнительных объёмов топлива на рынок сможет стабилизировать цены. Возвращение в строй сразу нескольких НПЗ, несомненно, станет позитивным фактором. Однако, другие фундаментальные причины нынешней ситуации никуда не денутся. Это, в первую очередь, растущие инфляция и цены на нефть, а также высокие топливные акцизы.

#TEKSituation

Топ в сегментах: 21 июля.

⛽️ТОПЛИВО
Биржевая стоимость бензинов продолжает ставить рекорды. В ходе сегодняшних торгов цена Аи-95 превысила прошлогодние максимумы и достигла отметки в 59,8 тысяч рублей за тонну. В то же время Аи-92 уже третий день подряд бьёт рекорды стоимости и теперь торгуется дороже 57 тысяч рублей за тонну.

⛏УГОЛЬ
На рынке железнодорожных грузоперевозок возник дефицит вагонов из-за резко возросшего экспорта угля. В связи со значительным повышением мировых цен, угледобывающие компании нарастили экспортные поставки. ЖД-операторы оказались не готовы к такой ситуации, так как в предшествующий период низкого спроса множество вагонов отправили в отстойники как доноры запчастей. В ближайшее время ожидается повторный ввод в эксплуатацию от 20 до 25 тысяч вагонов.

📈БИРЖА
Мировые цены на нефть показали значительный рост после публикации отчёта Минэнерго США. В нем впервые за долгое время зафиксирован рост коммерческих запасов нефти. В результате стоимость нефти на мировых площадках выросла в среднем на 4%. Цена фьючерса на нефть марки Brent в ходе торгов превысила $71.

✍️ЦИТАТА
«Президент России отметил последовательную приверженность германской стороны реализации данного проекта, носящего исключительно коммерческий характер и направленного на укрепление энергобезопасности Германии и Евросоюза», – пресс-служба Кремля предвкушает завершение строительства Северного Потока-2.

#TEKTop

Немцы «готовят ножи» для Газпрома.

⛔️На примере ситуации с Северным потоком-2 мы явно видим разницу в подходах новой администрации США к решению политических задач. Трамп предпочитал действовать напролом и махать «санкционной дубиной» направо и налево. Байден возвращается к классической американской модели – созданию коридора решений и красных линий для оппонента, выход за которые грозит тому серьёзными последствиями.

📝В данном случае проводником «коридорной» политики Байдена стала Ангела Меркель. Согласно анонсированному вчера соглашению между США и ФРГ, американцы остановят санкционную войну с СП-2, если Германия выполнит следующие условия. Транзит Газпрома через Украину должен сохраниться до 2034 года, а ФРГ должна будет вложить не менее миллиарда долларов в декарбонизацию экономики Украины и противостоять попыткам России использовать поставки энергоресурсов как инструмент давления на третьи страны.

💸Предполагается, что основным рычагом давления Германии на Газпром будет угроза распространения на СП-2 норм Третьего энергопакета, запрещающих госкомпании использовать более 50% мощностей газопровода. Что касается декарбонизации экономики Украины, то на этот проект ФРГ уже выделила 150 млн евро. Таким образом, Германия в очередной раз становится послушным проводником политики США на территории Европы.

👎Что касается самого проекта СП-2, то уже сейчас можно говорить о недостижении его первоначальной цели – отказа от транзита газа через территорию Украины. Учитывая вчерашние договорённости между Германией и США, транзит через Украину сохранится в любом случае. Газпром либо продлит существующий контракт на 10 лет, либо ему придётся «добирать» 50% заблокированных мощностей СП-2 поставками через украинскую ГТС. В любом случае, новое соглашение ещё раз показывает неприглядную правду о суверенитете энергетической политики стран Европы.

#TEKSituation

Глава Минэнерго взялся лично успокаивать потребителей.

📈Биржевая стоимость бензинов в очередной раз ставит рекорды. Цены на Аи-92 и Аи-95 начали ежедневно обновлять исторические максимумы. Видя серьёзные опасения участников рынка, с успокоительной речью выступил министр энергетики Николай Шульгинов. Судя по всему, вчерашних заявлений его заместителя Павла Сорокина оказалось недостаточно, из-за чего к делу пришлось подключиться самому министру.

🙌Риторика Николая Шульгинова несколько отличается от того, что мы слышали от Минэнерго ранее. Ещё буквально вчера ведомство заявляло о том, что ситуация на рынке стабильная и находится под постоянным наблюдением. Минэнерго прорабатывало возможности введения новых регуляторных механизмов в будущем, однако напрямую вмешиваться в ситуацию на рынке не собиралось.

😤Теперь же министр чётко дал понять – если цены на бензин продолжат бить рекорды, на следующей неделе запустят процесс запрета экспорта бензина. Более того, может быть рассмотрен вопрос о повышении биржевых нормативов для производителей топлива до 15%. Определенная перемена настроений в Минэнерго произошла всего за один день.

🙅‍♂️Однако, Николай Шульгинов не забыл в очередной раз похвалить «демпфер», а также отметил, что рост розничных цен на бензин не превышает уровень инфляции. Похвалы вызывают вопросы, аналогично запрету экспорта. Как мы уже неоднократно писали, более 90% бензинов российские производители и так реализуют на внутреннем рынке. Безусловно, можно приветствовать более высокий биржевой норматив, но нефтяники (например, «Роснефть») его и так перевыполняют.

👎Судя по всё более нервной реакции Минэнерго на положение топливного рынка – ведомство действительно активизировало поиск решения данной ситуации. При этом пока работа ведомства по топливному рынку больше нацелена на успокоение потребителей.

#TEKView

Топ в сегментах: 22 июля.

⛽ТОПЛИВО
Биржевые цены на бензин бьют очередные рекорды, заставляя Минэнерго включаться в решении данной проблемы. В ходе сегодняшних торгов стоимость Аи-95 впервые превысила 60 тыс. рублей за тонну. При этом Аи-92 устанавливает ценовые рекорды уже четвёртый день подряд. Министр энергетики Николай Шульгинов заявил, что ведомство всерьёз рассматривает введение запрета экспорта бензинов и другие меры, если ситуация на топливном рынке не изменится в ближайшие дни.

💨ГАЗ
В июне добыча природного газа в России выросла более чем на 22% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Всего за шесть месяцев было добыто 337 млрд кубометров газа, что на 15% больше показателей 2020 года. Основными драйверами роста добычи стали восстановление экономической активности в России, а также возросший спрос на газ в Европе.

📈БИРЖА
Нефть дешевеет на мировых рынках в результате ценовой коррекции. На вчерашних торгах стоимость популярных сортов нефти выросла примерно на 4% из-за позитивного отчёта министерства энергетики США. Сегодня фьючерсы на нефть ожидаемо просели в цене, в среднем на 0.5%. Стоимость барреля нефти марки WTI вновь опустилась ниже отметки в $70.

✍ЦИТАТА
«Появляются среднего размера месторождения. Например, группа таймырских месторождений. Появились месторождения в Восточной Сибири. Если раньше на Восточную Сибирь смотрели достаточно скептически, допустим, в 1990-е годы, то сейчас она достаточно активна и по газу, и по нефти. Запасы новых месторождений появляются», –глава Росгеологии Сергей Горьков уверен, что нефти в России хватит до конца этого столетия.

#TEKTop

Обостряется ситуация на топливном рынке.

🏁Регуляторы наконец решили действовать – вчера министр энергетики пригрозил нефтяникам запретом на экспорт бензина, а сегодня ФАС запросила у компаний информацию о реализации нефтепродуктов. Антимонопольная служба хочет разобраться, с чем связан постоянный рост оптовых цен на бирже.

📄ФАС истребовала у нефтяников исчерпывающий объём данных: объёмы производства, поставки на внутренний рынок, реализация бензина за рубежом, реестр сделок по автомобильному бензину, авиакеросину и дизельному топливу. Похоже, что регулятор всерьёз готовится запретить экспорт топлива за рубеж и направить дополнительные объёмы на биржу.

🔥Судя по всему, у ФАС и Минэнерго уже не осталось иллюзий о том, что ситуация на топливном рынке наладится сама собой. Единственный вопрос вызывает риторика Минэнерго – сначала недели заявлений о том, что ситуация под контролем, положение на рынке стабильное. А потом в одночасье закипает деятельность сразу по двум направлениям. В такой ситуации поведение регуляторов становится непредсказуемым, что не добавляет спокойствия игрокам рынка.

#TEKSituation

Минстрой и Росводоканал хотят выбивать из россиян долги за ЖКУ.

😤Настоявшую бурю негодования вызвал у коммунальщиков законопроект по изменению 155 статьи Жилищного кодекса. Поправка предполагает всеобъемлющий запрет передачи третьим лицам прав на взыскание коммунальной задолженности граждан. Директора Росводоканала буквально взвыли от негодования и, не забыв попросить о помощи своих покровителей из Минстроя, теперь вовсю заваливают правительство мольбами пересмотреть законопроект.

👊 По итогам первого квартала долги по ЖКУ в России превыслил 1,3 трлн рублей. Коммунальщики посыпают голову пеплом и бьют тревогу: накопившаяся задолженность граждан не позволяет операторам обслуживать объекты водоснабжения и проводить инвестиционные программы. Поэтому Росводоканалу кровь из носа необходимо выпускать на стремительно беднеющих граждан дуболомов из коллекторских агентств в надежде всё-таки взыскать причитающиеся им крохи.

📝Более того, Росводоканал жалуется, что ему по закону не предоставляются персональные данные должников. Якобы для плодотворной работы с задолженностью граждан им совершенно необходимо знать ИНН, СНИЛС, паспортные и прочие данные должников. Без этого уж вот никак не получится с первого раза отправить команду коллекторов по нужному адресу. Надеемся, что коммунальщики хотя бы не собираются вычислять должников по IP.

❗️Довольно сомнительное поведение профессионалов отрасли. Видимо, Росводоканал вовсю стремится стать чем-то вроде микрокредитной организации от ЖКХ, со всеми сопутствующими безобразиями. Посмотрим, позволит ли правительство свершиться такой метаморфозе.

#TEKSituation

Топ в сегментах: 23 июля.

☢️АТОМ
Гендиректор корпорации Росатом Алексей Лихачев объявил о начале строительства четырёх плавучих АЭС для энергоснабжения Баимской рудной зоны на Чукотке. Соответствующие заказы разместили на Балтийском заводе в Санкт-Петербурге. Посредством плавучих станций планируется обеспечить энергией Баимское медное месторождение, одно из самых крупных неразработанных рудных зон в мире.

⛽️ТОПЛИВО
Цены на бензины в ходе сегодняшних торгов впервые за несколько дней немного снизились. Стоимость Аи-92 и Аи-95 понизилась примерно на 0.5%. Не иначе, рынок испугался грозных заявлений министра энергетики Николая Шульгинова и запросов в нефтяные компании, которые сегодня целый день рассылала ФАС.

💨ГАЗ
Газпром практически полностью выбрал запасы газа из своих европейских хранилищ. Ранее корпорация закрывала на ремонт и плановое обслуживание трубопроводы Ямал и Северный поток. На фоне растущего спроса в Европе, Газпром решил не наращивать поставки через Украину, а заместить выпадающие объёмы из своих европейских хранилищ. В результате, ПХГ корпорации в Германии сейчас заполнены на 9%, а в Австрии – лишь на 5%.

✍️ЦИТАТА
«Весь независимый сектор за гранью рентабельности и уже давно, с начала года. Запаса прочности у многих компаний уже нет. В угоду потребности перед выборами держать социальную цену в рамках инфляции, уничтожается целый сектор экономики. Речь идёт о независимых сетях. Крупные нефтяные компании тоже работают в убыток. Но они а) получают демпфирующий вычет б) нефтяные компании имеют возможность перераспределять убытки по своей вертикали… у независимого сектора такой возможности нет», – президент Независимого топливного союза Павел Баженов предрекает гибель независимых АЗС из-за действий регуляторов.

#TEKTop

Россия готовится усилить ледокольный флот.

🚢 Крупные российские компании планируют расширить свой ледокольный флот. Строительство новых судов важно для программы развития Арктики. Сейчас ставится задача ввести в эксплуатацию не менее шести новых ледоколов к 2030 году. Пока что крупные компании, занимающиеся добычей полезных ископаемых, выразили намерение построить три ледокола. НОВАТЭК хочет обзавестись двумя новыми судами, ещё один ледокол планирует заказать Норникель.

💨Строительство новых судов перекликается ещё с одной задачей, поставленной правительством – развитие внутреннего рынка СПГ. Поэтому, согласно существующим проектам, новые ледоколы будут работать на сжиженном природном газе. Обсуждения по поводу строительства новых СПГ-судов ведут уже несколько лет. Однако, всё возрастающая цена проектов, недоступность верфей, а также пандемия коронавируса мешали этим планам.

🤝Сейчас же, когда добывающие компании оправились от кризиса и уверенно себя чувствуют в условиях возросшего экспортного спроса, они смогли вернуться к обсуждению строительства ледоколов. Вдруг оказалось, что тому же Норникелю новый ледокол понадобится уже в ближайшие годы. Поэтому началась интенсивная работа по выработке договорённостей с Атомфлотом и Росатомом касательно параметров будущего проекта.

💸При этом ускоренное строительство ледоколов имеет один неприятный аспект. Вследствие того, что сейчас на российских верфях нет достаточных свободных мощностей, строительство одного или нескольких судов, скорее всего, будет осуществляться за рубежом. А ведь каждый СПГ ледокол будет стоить порядка $600 млн. Развитие и модернизация ледокольного флота, а также расширение внутреннего рынка СПГ – это, конечно, хорошо. Но хотелось бы, чтобы средства, затраченные на эту работу, оставались в России, а не оседали в руках зарубежных подрядчиков.

#TEKSituation

Созданная более 20 лет назад и многократно реформированная впоследствии система формирования и регулирования цен на бензин и дизельное топливо не способна предотвращать ни внешние, ни внутренние шоки. Об этом говорится в исследовании ИНП РАН “Бензиновые кризисы в России: выученные и невыученные уроки”.

В качестве ключевой причины роста цен на моторные топлива авторы указывают рост налоговой нагрузки. В частности, акциз на автомобильный бензин с января 2000 года по апрель 2021 года увеличился почти в 23 раза, до 13,3 тыс. руб./т. Кроме акциза происходил рост и других крупных налоговых компонент – НДПИ и НДС. В результате суммарная доля таких налогов, как НДПИ, акциза и НДС в оптовой цене бензина выросла с 30% в 2000 году до почти 70% в 2019 году
Помимо этого свою роль сыграло введение бюджетного правила, одним из последствий которого стало изменение взаимосвязи курса рубля и мировой цены на нефть. Теперь курс не двигался в противоположном направлении по сравнению с изменением цены на нефть, что в предыдущие периоды позволяло сглаживать эффекты быстрого роста цены на нефть на мировом рынке при переходе к внутренним ценам на автомобильный бензин по принципу нетбэка.

Налоговый маневр в нефтяной отрасли не позволил налоговой системе правильно адаптироваться к изменяющимся внешним условиям, в результате были запущены такие налоговые механизмы, как обратный акциз на нефтяное сырье и демпфирующий механизм.

По мнению авторов сложные механизмы налогообложения и ценообразования не имеют иных целей кроме обеспечения поступлений в бюджет, не создают стимулов для развития нефтепереработки или нефтяного сектора в целом, а сложное формульное налогообложение нефтяной отрасли и внутреннего рынка моторных топлив по сути является системой государственного установления цен.
В связи с этим предлагается ряд мер, среди которых отказ от заложенной траектории роста цен на уровне около инфляции в пользу или сокращения или околонулевого роста за счет снижения налоговой нагрузки, а также создание условий для развития конкуренции на внутреннем рынке и модернизации НПЗ под внутренний спрос.

Весьма показательно, что авторы называют странной ситуацию с дефицитом топлива в ДФО в начале текущего года несмотря на добавление в середине 2019 года в структуру демпфера дальневосточных надбавок, благодаря которым компании должны получать дополнительные выплаты от поставки моторных топлив в ДФО. По сути же нет ничего странного - данный элемент демпфера признан неэффективным и в рамках последних изменений он отменен в пользу прямых субсидий РЖД.

Судьба дальневосточных надбавок - один из ярких маркеров для демпфера в целом, уменьшение которого и так запроектировано в Энергостратегии-2035. Это решение также и знак для возможной перестройки защитных мер в нефтяном секторе. Авторы исследования не приводят конкретных рекомендаций по снижению налоговой нагрузки на внутренний рынок. Из их комментариев в отношении последних изменений налогового законодательства видно, что приемлемыми считаются плавающий акциз на моторные топлива и гибкие условные цены в демпфере. Но, учитывая сделанные оценки, решения, основанные на гибких экспортных пошлинах, выглядят не менее эффективными, чем действующее регулирование. Обсуждение данной конструкции возможно в ходе дискуссии по предложению Российского топливного союза о повышении пошлин. К тому же определенный опыт подобного демпфирования уже существует и в других отраслях, хотя и очень далеких от нефтянки.

❗️В свете нового соглашения между Германией и США по поводу Северного Потока-2, Газпром активизировал информационную компанию в СМИ. Госкорпорация пытается донести идею, что проект строительства трубопровода носит чисто экономический характер. Придавать ему политическую окраску, якобы, некорректно, и вообще - «Газпром вне политики».

❓Непонятно, на кого рассчитаны подобные высказывания. В свое время бывший президент Украины Леонид Кучма метко заметил, что газ – это бизнес президентов. И пока что мы видим только подтверждения этого высказывания. Ведь недаром проекты Турецкого и Северного потока-2 получили зелёный свет только после политического кризиса отношений между Россией и Украиной в 2014 году.

🤔Алексей Миллер заявляет, что СП-2 позволяет сократить маршрут экспортных поставок в страны Европы на 2 тысячи километров. Этот факт, вкупе с некоторыми другими факторами, позволит Газпрому экономить более $1 млрд в год. При этом, реализация проекта суммарно оценивается более чем в $40 млрд. Таким образом, окупаемость «экономического» проекта уверенно уходит за 30 лет, когда класть трубы придётся по-новому.

⁉️Ещё Миллер уповает на то, что более эффективные газокомпрессорные станции и высокие экологические стандарты СП-2 позволят снизить углеродный след поставок более чем в 5 раз. Таким образом, Газпром будет платить меньше налогов после введения углеродного регулирования в ЕС. Проблема здесь в том, что, на момент начала строительства в 2018 году, Газпром не мог предвидеть введения нового «экологического» налога.

⛔️Поэтому никого Газпром не проведёт своими натянутыми заявлениями. Создание резерва мощностей и возможности манёвра поставками – это замечательно. Но не когда эти привилегии обходятся в десятки миллиардов долларов без намёка на извлечение прибыли. Уже многие годы Газпром ищет возможности для обхода Украины. И вот на эту задачу госкомпания была готова выложить кругленькую сумму. Но тут, к сожалению, гарантий никаких нет, что и показало новое соглашение между Германией и США.

#TEKView

Топ за неделю: 19-25 июля.

⛽️ТОПЛИВО
В начале недели биржевые цены на бензины продолжали ставить новые рекорды. Стоимость Аи-95 впервые в истории преодолела отметку в 60 тысяч рублей за тонну. Такое развитие событий побудило Минэнерго и ФАС начинать активные действия по контролю за рынком. Сейчас ведомства готовят решения по запрету экспорта бензинов и увеличения биржевой нормы реализации. На этом фоне к концу недели биржевая стоимость бензинов несколько снизилась.

💨ГАЗ
Получила развитие история с запуском Северного Потока-2. Газпром по-прежнему продолжил забор газа из своих европейских хранилищ, наотрез отказываясь наращивать транзит через Украину. На этом фоне руководители Германии и США договорились об общем подходе к запуску СП-2. Он будет увязан с сохранением украинского транзита и продления соответствующего контракта до 2034 года. В ответ Газпром вновь отметил чисто экономический характер проекта СП-2 и некорректность политических решений вокруг него.

⛏УГОЛЬ
На этой неделе российские угольщики показали небывалую прыть. Видя возросшие цены на европейских рынках, угледобывающие компании ринулись наращивать экспортные поставки. Процесс начался так резко, что у РЖД и других операторов попросту перестало хватать вагонов. В результате они вынуждены спешно вводить в эксплуатацию от 20 до 25 тысяч вагонов, находящихся в резерве и на ремонте.

🕺ПЕРСОНА
В прошлый четверг министр энергетики Николай Шульгинов бодро ворвался новостную повестку своим заявлением, в котором он предупредил о возможном введении запрета на экспорт бензина и повышении биржевой номы. На следующий день стало известно, что ФАС запросила у нефтяных компаний данные о сделках с бензином. Таким образом, с лёгкой руки Николая Шульгинова начался крутой разворот политики Минэнерго в отношении топливного рынка. Вместо выжидательной позиции, которую ранее занимало ведомство, регулятор склоняется к тому, чтобы напрямую вмешаться в ситуацию.

#TEKWeekly

Бесплатная газификация «по-газпромовски».

🏁Россия наконец получила единого оператора газификации. Им стала дочерняя структура ООО «Газпром межрегионгаз». Именно эта компания, по словам вице-премьера Александра Новака, будет отвечать за газификацию 4 млн домохозяйств в 67 регионах. Выполнение для государства проекта «бесплатной» газификации, на первый взгляд, похоже на очень дорогостоящую благотворительность Газпрома. Но так ли это на самом деле?

🔢Давайте сначала посмотрим на цифры. Как известно из правительственной «дорожной карты», до 2030-го года должно быть газифицировано ещё около 12% потребителей (поверх сегодняшних 70%+). При этом Газпром пока утвердил лишь пятилетний план. Стоимость этого плана составит 880 миллиардов рублей. В него войдут строительство магистральных и внутрипоселковых газопроводов. В целом, Новак оценил весь проект газификации страны в 1.9 трлн рублей.

🗓Теперь посмотрим на даты – 22 июля объявлено о создании в Газпроме единого оператора газификации, которому предстоит реализовывать этот пятилетний план. Буквально через пару дней в прессе появляются сообщения, что правительство рассматривает выделение 900 миллиардов из ФНБ на строительство газового комплекса в Усть-Луге. Совпадение? Не думаем!

💰Ладно, с пятилетним планом газификации разобрались, его «национальное достояние» скорее всего будут реализовывать на деньги «национального благосостояния». Но что же делать со второй половиной проекта в 2026-2030 годах? Кто оплатит оставшийся триллион рублей? Здесь ответ может быть немного интереснее. Несмотря на то, что Газпром постоянно обещает обеспечить потребителей газом по низкой цене, в кулуарах правительственных кабинетов звучат совершенно иные заявления.

🗣В частности, «Газпром межрегионгаз» постоянно жалуется, что существующие тарифы на газ не позволяют ему проводить плановые ремонты и модернизацию оборудования. Также компания отмечает перебои в выплатах от потребителей. Поэтому Межрегионгаз регулярно намекает на повышение тарифов для потребителей более чем на 15%. Однако поднимать цены на газ для населения в год выборов никто не решится, и дополнительные сборы, скорее всего, предстоит заплатить бизнесу.

❗️Вот такая «бесплатная» газификация «по-газпромовски». Даже несмотря на колоссальные прибыли, которые компания получает на волне газового дефицита в Европе, деньги на социальные проекты будут взяты из ФНБ. Дальнейшие проекты и текущее обслуживание новых газопроводов оплатят коммерческие компании, которые непременно переложат возросшие издержки на своих потребителей – простых граждан. Так что здесь без сюрпризов – за «бесплатную» газификацию, как обычно, расплатимся мы все, покупая возросшие в цене потребительские товары.

#TEKSituation

А это всегда забавно выглядит, когда у нас вначале предпочитают продолжить традиции великой русской литературы.

Буквально «трансерфинг реальности» – сперва нужно поверить в проекты и регламенты по сопровождению, а там уже как-нибудь материализуется.

https://t.iss.one/oilfly/12070

Сетевая битва за Кавказ.

🔞Прошла только неделя с момента назначения вице-премьера Александра Новака куратором СКФО, а ситуация в электроснабжении округа пробивает очередное дно. Сегодня Минфин отклонил просьбу Россетей о погашении задолженности потребителей Северного Кавказа, составляющей более 16 млрд рублей. Ведомство при этом указало на 61 млрд рублей чистой прибыли компании, полученной по итогам 2020 года.

💰Таким элегантным способом Минфин предложил Россетям оплатить кассовые разрывы в СКФО из своего кармана. Представители компании немедленно выступили с заявлениями, что такое решение проблемы приведёт к падению финансовых результатов, уменьшению инвестиционной привлекательности и снижению дивидендных поступлений в бюджет. Однако Россети, похоже, уже не надеются взыскать имеющуюся задолженность.

🏁В последнее время компания активизировала работу с гарантирующими поставщиками, пытаясь хоть что-то предпринять в сложившейся ситуации. 22 июля Россети лишили несколько сбытовых организаций статуса ГП. Открыв конкурсные процедуры на получение статуса генерирующей компании, Россети рассчитывают, что им удастся привлечь новые организации для выкупа хотя бы части задолженности.

🤷‍♂️При этом желающих работать с безнадёжными долгами на Северном Кавказе традиционно находится немного. Единственные привлекательные участки работы для потенциальных ГП – это Калмыкия, Кабардино-Балкария и Карачаево-Черкессия. В этих регионах платежи за электроэнергию доходят до 98%. Что касается более трудных участков, где уровень платежей находится в районе 70% – то здесь дальнейший порядок работы с задолженностью пока совершенно неясен.

#TEKSituation

Топ в сегментах: 26 июля.

⛽️ТОПЛИВО
Минэнерго подготовило все необходимые документы, чтобы установить запрет на экспорт бензина. В ведомстве заявляют, что для введения меры необходимо только принять соответствующее решение. Минэнерго продолжает мониторить рынок и предполагает установить временный запрет в случае, если за ближайшие дни ситуация не улучшится.

💡ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЯ
Минфин отказался выделить Россетям 16,8 млрд рублей на покрытие долгов потребителей из СКФО. В министерстве отметили, что госкомпания способна сама компенсировать образовавшуюся задолженность. Россетям также рекомендовано проводить более эффективную работу по снижению потерь подконтрольных компаний.

📈БИРЖА
Цены на нефть показали небольшое снижение на фоне роста заболеваемости в странах Азии и возможного введения дополнительных ограничений. Давление на рынок также оказала значительная просадка фондовых бирж Китая и Гонконга, вызванная ужесточением регуляторной политики. Стоимость фьючерсов на нефть марки WTI по-прежнему держится выше отметки в $71.5.

✍️ЦИТАТА
«Мои собственные оценки, пока это мои собственные цифры, никем не подтвержденные, речь идет примерно о 10% валового внутреннего продукта. Это более чем серьезно», – Анатолий Чубайс предсказал катастрофические потери для России, если мировая экономика откажется от углеводородов.

#TEKTop