В мире начинается «золотая лихорадка» среди центральных банков

FT пишет, что руководители 60% центральных банков богатых стран убеждены в росте золота в глобальных резервах на горизонте ближайших пяти лет. Год назад таковых было заметно меньше — 38%.

Всемирный золотой совет в свою очередь приводит результаты своего исследования: 29% руководителей центральных банков намерены увеличить покупку золота в резервы уже в ближайшие 12 месяцев. Это — максимальное значение, начиная с 2018 года, когда стали проводиться такие исследования. Мотивация у ЦБ мира следующая: опасения глобального финансового кризиса и обесценения ключевых резервных валют мира.

Больше всех намерены увеличивать закупки золота именно страны вне западной финансовой системы. Это показывает высокую степень растущего недоверия к доллару как к фундаменту современных глобальных финансов.

Рынок золота показывает увеличение цены драгоценного металла. С начала года цена металла по фьючерсам выросла на 13,22%, а за последние 12 месяцев — на 20,7%. По сравнению же с локальным минимумом октября 2023 года рост составляет почти 30%. Скользящие динамические средние значения цены золота за последние 50, 100 и 200 дней демонстрируют трендовое движение вверх.

Минфин РФ не ждет катастрофы на рынке ипотеки в 2024-2025 гг

В Минфине РФ уверяют, что ничего страшного не произойдёт из-за сворачивания мер государственной поддержки рынка ипотечных кредитов. Однако, вопрос в оценке того, что может произойти.

В 2023 году рыночные кредиты, то есть без субсидированной ставки по ипотеке из бюджета, были выданы на сумму в 3,1 трлн руб. В этом году по итогу первого полугодия таких кредитов было предоставлено лишь на 0,5 трлн руб.

Очевидно, что по итогу всего 2024 года объём выдачи такой ипотеки обвалится как минимум в 3 раза. На самом деле — даже ещё больше, учитывая решительное намерение ЦБ РФ не просто держать высокую ключевую ставку длительное время, но и высокую вероятность подъёма процентного уровня на 1-2% на ближайшем, в июле, заседании Совета директоров регулятора.

Банки, кстати, уже начали готовиться к такому сценарию и некоторые из них уже представили новые предложения по депозитам с доходностью до 20% в год.

Ипотека с государственной поддержкой в 2023 году создала дополнительный спрос в строительной отрасли на сумму в 4,7 трлн руб., а за последние два года — 7 трлн руб. Если льготные программы будут значительно урезаны, то рынок строек не досчитается как минимум 5 трлн руб. спроса. Катастрофа ли это, или как это можно иначе описать — дело вкуса.

Но, как мы не раз уже подчеркивали, нераспроданные квадратные метры станут далеко не единственным последствием реализующегося сценария. И затронет это не только строительную индустрию. На рынке жилья немало инвесторов, которые начнут терять вложенные средства.

Поскольку уже выкупленные объекты недвижимости нередко выступают в качестве залога под неипотечные кредиты, то начнутся маржин коллы. То есть, заёмщикам нужно будет срочно искать другой залог или моментально погашать взятые на себя обязательства.

Депрессивное состояние на рынке недвижимости обязательно перекинется и на другие отрасли российской экономики. Сложно представить, в каких её секторах может не аукнуться уход спроса на триллионы рублей. Рост же экономики обязательно затормозится. Кому это нужно?

Россия и КНДР: время отбросить санкционный морок и проамериканскую позицию FATF

СМИ КНДР опубликовали текст Договора о всеобъемлющем стратегическом партнерстве между Корейской Народно-Демократической Республикой и Российской Федерацией.

Президент РФ Владимир Путин, комментируя достигнутые договоренности, отметил, что Россия «не исключает для себя развития» военно-технического сотрудничества с Пхеньяном в связи с подписанным договором.

Здесь очень важна точность формулировок. Сотрудничество между двумя странами приобретает новое «дыхание», но детали, особенно что касается указанной сферы, будут естественно оберегаться от выкладывания в публичное пространство, чтобы не давать недругам из соответствующих стран пищу для анализа.

Конечно, сейчас в Телеграме появилось немало рассуждений и догадок относительно того, а в чём такое военно-техническое сотрудничество может заключаться. Забегая вперёд, стоит сразу всех предупредить: сейчас СМИ Запада начнут на-гора выдавать якобы «инсайты» о взаимодействии КНДР и России — верить им нельзя от слова совсем.

Одно важно: обе страны способны предложить друг другу намного больше того, о чём могут мечтать даже самые смелые эксперты. Это и продукция сельского хозяйства, и машиностроения, а также многое другое. Важно, к каким последствиям приведёт такое сотрудничество.

В соответствии с договором, в случае вооруженного нападения на Россию или КНДР со стороны какого-либо третьего государства или группы стран, и если РФ или КНДР «окажется таким образом в состоянии войны», то другая сторона договора «незамедлительно окажет военную и иную помощь всеми имеющимися в ее распоряжении средствами в соответствии со статьей 51 Устава ООН и согласно законодательству Корейской Народно-Демократической Республики и Российской Федерации».

Далее, президент РФ объявил, что «запущенный США режим санкций Совбеза ООН в отношении КНДР должен быть пересмотрен». Эти санкции мешают развитию торговли между КНДР и другими государствами.

Но фактически Россия готова эти ограничения игнорировать. В 2023 году товарооборот между двумя странами вырос в девять раз, а за первые пять месяцев текущего года прибавил ещё 54%.

Торговля — это развитие финансовых отношений, но КНДР находится в «чёрном списке» FATF. Эта организация при G7 формально занимается лишь разработкой правил по борьбе на глобальном уровне с криминальными финансовыми транзакциями, но в реальности следит и за соблюдением санкций Запада.

Любое развитие финансовых отношений с КНДР повышает для России вероятность также оказаться в «чёрном списке» FATF. Некоторые финансовые структуры КНР также ведут операции для КНДР и выступают даже своеобразным «окном в мир» для Пхеньяна.

Однако, масштаб такого взаимодействия идёт в русле тех исключений из западных санкций в отношении Пхеньяна, которые G7 разрешила Пекину использовать. Москва же, как мы понимаем, никакие модальности своего сотрудничества с Пхеньяном обсуждать с G7 не намерена.

Так что в случае же с Москвой Запад обязательно попробует «наказать» Россию за любое усиление сотрудничества с КНДР. Впрочем, Россия откидывает санкционный морок и всё больше приближается к тому, чтобы перестать оглядываться на FATF в её проамериканской позиции в отношении санкций Запада.

А это открывает путь к более активному использованию цифровых методов расчёта во внешней торговле РФ, начиная с цифрового рубля и заканчивая криптовалютами.

В честь дня рождения канала открывается доступ к приватному клубу по фондовому рынку и заработку на акциях, но это в первый и последний раз.

Огромное количество эксклюзивной информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.

Ссылка для входа — https://t.iss.one/+ZdYanx8oVt4yODFi

Россия и КНР: непростое противостояние западным санкциям

СМИ сообщают, что шесть региональных банков в КНР взяли на себя основное бремя проведения переводов в торговле Россия-КНР. Крупные банки в Китае опасаются вторичных санкций.

Работающие с россиянами структуры принимают юани, но, как известно, 12 июня Мосбиржа попала под санкции США, которые поддерживают и в Евросоюзе. На Мосбирже проводятся торги юанем, но будут ли и дальше китайские банки работать с российской биржевой площадкой — большой вопрос.

В настоящее время значительный объём платежей для экспортно-импортных операций КНР и России проходит через третьи страны, в частности, через ОАЭ и Казахстан. Туда закидываются рубли, потом они через несколько юридических лиц обмениваются на валюту, нужную для контрактных отношений во внешней торговле, и далее деньги поступают в КНР или другим поставщикам товаров.

Этот механизм сейчас также испытывает значительный прессинг со стороны Запада, и тех возможностей, например, в работе с банками ОАЭ, которые были ещё в 2022 году, уже часто нет. Кроме того, при «зависании» платежей обращаться часто некуда, кроме как в общую службу поддержки банков в ОАЭ. Если в России при подобных ситуациях можно рассчитывать на коммуникацию с персональным менеджером, то в ОАЭ такое встретишь нечасто.

Также во внешней торговле РФ нередко используются бартерные сделки. На это охотно идут в КНР: так полностью устраняется риск для китайских банков, которые в бартере вообще никак не задействованы.

Происходящее говорит о следующем: противостояние западным финансовым санкциям идёт непросто. Та же работа российских предпринимателей с небольшими банками на севере КНР, а не с крупными кредитными организациями, ведёт к более высоким комиссиям при осуществлении транзакций. Использование криптовалют было бы неплохим вариантом, но всё упирается в отсутствие регулирования данного вопроса в законодательном поле РФ.

ЕС хочет ударить по энергетическому экспорту России в Турцию и Азию

Евросоюз принципиально согласовал 14-й пакет антироссийских санкций. Как всегда, виден эгоизм европейских чиновников: они не хотят лишать Европу российского СПГ, а вот перепродажу сырья в Турцию, а также в страны Азии хотят прекратить.

Для России перевалка СПГ в Европе составляет лишь 10% от общего объёма продаж, так что формально легко перенаправить потоки.

Но Евросоюз намерен начать «охоту» на «теневой флот», перевозящий российские энергоресурсы. Здесь уже речь идёт о том, что даже в отсутствие других юридических обоснований страны ЕС намерены конфисковывать такие суда. Кроме того, в Евросоюзе намерены ударить по попыткам обхода введенных ранее санкций, а для этого присоединяются к США в запугивании участников глобального финансового рынка.

Наконец, ЕС хочет остановить развитие российских проектов СПГ, чтобы сырья было достаточно только для поставок в Европу. В этом проявляется наивность европейских чиновников: почему Россия будет поставлять СПГ прежде всего в Европу, а не на другие рынки сбыта, когда будут введены санкции?

В целом, торговля РФ и ЕС по итогу апреля оказалась на минимуме с 2000 года, упав до 5,6 млрд евро. Максимум месячного товарооборота РФ-ЕС составлял 29,5 млрд евро в октябре 2012 года. При этом есть все основания считать, что часть российских товаров в Евросоюз поступает через третьи страны. Такая же история и с экспортом европейских товаров. Так что санкции создают неудобство не только для России, но и для европейских компаний.

ЦБ РФ увидел проблему с платежами за импорт: кто будет её решать?

В ЦБ РФ заметили падение импорта в страну. Его сокращение можно приветствовать в той части, когда есть российские альтернативы. Но если их нет или пока ещё нет, то закупки товаров извне нам нужны.

Однако, в регуляторе констатируют: импорт не проходит, так как у предпринимателей есть проблема с платежами. А ведь есть вопрос необходимых закупок. Все в курсе, как снег сначала в мае, а потом засуха в некоторых сельскохозяйственных районах на юге страны создали не самые лучшие ожидания по урожаю целого ряда сельхозкультур.

Но ЦБ РФ, который видит проблемы с платежами, уверенно пишет: «потери в предложении фруктов и ягод возможно заместить расширением импорта».

Да, только если за них можно будет перевести оплату. В регуляторе также полагают, что «на импорт влияет и жесткая денежно-кредитная политика, сдерживающая спрос на него и повышающая привлекательность рублевых активов». Но всё-таки как бы ни были привлекательны рублёвые активы, есть зарубежные товары, которые нужны стране в любом случае.

Трудности с импортом могут сказаться на ускорении роста потребительских цен. Любопытно, но в Минфине РФ, наоборот, полны оптимизма: там заявляют, что сейчас инфляция составляет под 8%, а во II полугодии ожидают снижения темпа роста потребительских цен, ссылаясь при этом на мнение коллег в Минэкономразвития.

Однако, из документа ЦБ РФ прямо вытекает, что сокращение закупок товаров извне способно наоборот ускорить рост цен. Получается ситуация, в которой у России есть деньги, чтобы заплатить, но платежи часто не проходят. Мы уже не раз писали, что нужно уже было вчера переходить к использованию цифровых расчётов, не подвластных санкциям и опасениям за вторичные рестрикции.

О разработке цифровой платформы для расчёта национальными валютами будет вестись разговор на саммите БРИКС+ 22-24 октября. Однако, почему нельзя уже сейчас начать рассчитываться цифровыми рублями во внешней торговле?

Ведь до осени, если кардинального изменения ситуации с платежами не случится, можно столкнуться со всплеском роста цен из-за падения нужного импорта. И что — опять «тушить» инфляционный пожар будут подъёмом ключевой ставки?

Инфляция в России продолжает рост. Только с 10 по 17 июня она выросла с 8,31% до 8,46%. Причины – подорожание продуктов, а также существенный рост цен на авиаперелеты.

По мнению ряда аналитиков, последними сигналами ЦБ дал понять, что сценарий дальнейшего повышения ключевой ставки в июле вполне реален. Как заявили в Центробанке, динамика инфляции сейчас идет с некоторым превышением верхней границы. Минэкономразвития в конце мая повысило свой прогноз на 2024 год до 5,1%, а в июле-августе может скорректировать и эти цифры.

Таким образом, коммерческая недвижимость вновь становится привлекательным сектором для инвестиций. В 2023 году она привлекла рекордные 833 млрд рублей впервые в истории России.

Заработать на этом могут и рядовые инвесторы. Один из свежих примеров – ФПК «Гарант-Инвест», выпустившая облигации с двумя офертами. В конце срока обращения выпуска (2,4 года) инвесторы смогут выбрать: получить возврат инвестиций с рублевой доходностью в 19% годовых или долларовый эквивалент с доходностью 9% годовых в долларах США.

Корпорация управляет объектами недвижимости уже 21 год, демонстрируя постоянный рост финансовых показателей. Так, 11 из 16 ее выпусков облигаций объемом 19 млрд рублей уже погашены.

Зачем России слабый рубль?

Сегодня правительство РФ объявило о смягчении требований об обязательной репатриации валютной выручки, которые применяются к крупнейшим продавцам российских товаров на внешнем рынке. Если раньше нужно было не менее 80 из каждых 100 долларов, заработанных на экспорте, зачислять на счета в уполномоченные банки, то теперь — лишь 60.

Конечно, это решение будет восприниматься как фактор ослабления рубля. Принято оно было «с учётом стабилизации курса национальной валюты». Но давайте скажем честно: большинство людей, которые зарабатывают в рублях, уверены, что российская валюта достаточно сильно ослабла за 2023 год. И вообще, могла бы быть покрепче.

Мы уже писали, как идея о невероятной выгоде для бюджета и страны в целом слабого рубля разбивается о мощные аргументы. Вот вам ещё. Влияние России как страны должно заключаться не только в том, что мы кому-то что-то продаём, но и в том, что мы инвестируем.

Взять пример Армении. Кто купил контрольный пакет в местной фондовой бирже? В мае 2022 году долю в 65,03% приобрела Варшавская фондовая биржа. В Польше не скрывают: они взяли под контроль очень технологичную платформу за невероятно небольшие деньги. Точная цена покупки не называется, но известно, что она находится пределах 10-12 млн польских злотых или всего лишь 2,4 млн в долларовом эквиваленте. Это, для понимания, стоимость одного среднего дома на севере Варшавы.

Любопытно, что Варшавская фондовая биржа подумывала приобрести подобный контрольный пакет в одной из бирж в странах экс-Югославии, но там их опередили конкуренты из других государств. Тогда они стали искать, где бы им выгодно вложиться, и нашли. Вопрос возникает очень простой: почему не мы оказались там?

Очевидно, что чем сильнее рубль, тем больше у нас есть инвестиционных возможностей для покупки активов в том числе в дружественных странах. Такие инвестиции есть часть связей, которые в итоге цементируют и политическое сотрудничество.

Сейчас страны Евросоюза, а также США обхаживают руководство Армении, и одновременно наращивают инвестиции в экономику этой страны. По сути, пускают глубокие экономические корни. России нужно обязательно заниматься тем же, и делать это и в Южной Америке, и в Африке, и в странах Азиатско-Тихоокеанского региона. И в ЕАЭС. А для этого нужна валюта, которая не падает. Почему Саудовская Аравия смогла зафиксировать курс саудовского риала к доллару США, а мы не можем?

Йеменские хуситы продолжают нагнетать обстановку в Красном море. На этот раз они затопили угольный балкер Tutor, ходивший под либерийским флагом и принадлежавший Греции. Примечательно в данной атаке то, что она была совершена с помощью безэкипажного катера-камикадзе (с последующим добиванием с воздуха).

Это первый случай использования хуситами БЭК для нападения на проходящие суда — и он вновь поднимает вопрос «Какое оружие еще есть у хуситов и откуда оно там в пустыне материализовалось». Вопросов же по способности США что-то изменить в акватории Красного моря своей операцией «Страж процветания» давно уже не осталось: американцы очевидно не контролируют ситуацию, с трудом спасая даже свои военные корабли, и пока не видно, за счет чего они могут изменить ситуацию. Крупномасштабной операции против хуситов в ходе которой Йемен бы вбомбили в лунный пейзаж и обеспечили безопасность судоходства, как не было, так и нет.

Разумеется, первыми на новое заявленное вооружение йеменцев отреагировали страховщики, вдвое взвинтив стоимость страховки для прохода через неспокойные воды. Цена покрытия коммерческого судна для транзита через Красное море подскочила с 0,3% от общей стоимости судна до 0,6%. Другими словами, судно стоимостью $50 млн должно выплатить страховку на сумму более $300 тыс. за один проход.

Альтернативой по-прежнему остается крюк через мыс Доброй Надежды, что также увеличивает расходы на перевозку и ее сроки, да еще и тормозит оборот контейнеров, что может привести к их дефициту. Мировая морская логистика уже с явным раздражением смотрит на США, от которых ждали решения вопроса — а у тех одновременно на Украине трещит фронт, Тайвань и Израиль просят поставок, многочисленные требования европейских партнеров по НАТО, постепенная утрата позиций в Африке, где последний надежный союзник — Кения — и тот осудил изъятие российских активов во время швейцарского саммита, требующий внимания и вложений проект AUKUS, венесуэльско-гайанские трения, угрожающие интересам американских нефтяных компаний в регионе...

Одним словом, незавидное положение. И у США, и у мировой индустрии морских грузоперевозок. Особенно в условиях, когда хуситы демонстрируют невероятный технологический прогресс.

Запад платит двойную цену за свои санкции

Мировая энергетика находится в начале фазы шокового роста спроса. Никто не мог заранее предсказать, что развитие технологии искусственного интеллекта (ИИ) приведёт к резкому росту потребления электроэнергии.

В складывающейся ситуации роль России как энергетической державы становится ключевой. Страна имеет всё, чтобы развивать на базе стабильно работающей энергетики новые технологии. Кроме того, экспорт энергетических товаров из РФ приобретает особую значимость для мира.

Такие страны, как Турция и Индия, которые не разговаривают с Москвой языком ультиматумов, заключают выгодные контракты с Россией. По итогу 2023 года РФ стала ключевым поставщиком нефти и природного газа для Турции, а прирост продаж за год составил не менее 40%.

Из Индии пришли данные, что в мае был обновлен рекорд импорта нефти из России. Поставки дошли приблизительно до 2,1 млн баррелей/сутки. Индия готова и далее наращивать объёмы. Для России — это очень удобно, учитывая возможное сокращение закупок сырья со стороны КНР.

Если Пекин хочет больше нарастить собственное производство сырья, то это его выбор. И что, кстати, логично, в начавшейся в мире новой гонке инноваций, которая равносильна соревнованию стран по надёжному обеспечению себя энергетическими ресурсами.

Символично, что поставки нефти на мировой рынок со стороны Саудовской Аравии в мае оказались на минимуме за 10 месяцев. Эр-Рияд намерен увеличивать собственную генерацию энергии, развивая дата-центры, что неудивительно. Инвестиции в дата-центры растут по всему миру.

Такая стратегия Саудовской Аравии — не менее сильный фактор дальнейшего удорожания нефти, как и договоренности о корректировке добычи нефти в рамках соглашения стран ОПЕК+.

Конечно, и Турция, и Индия, активно перерабатывают российскую нефть, а далее, беря свою маржу, продают в страны Запада. Тем самым, англосаксонский мир уже сейчас платит двойную цену за санкции и решение рушить свои экономические связи с Россией.

По итогам января-марта 2024-го 70% средних и крупных частных предприятий столицы оказались прибыльными. Совокупная прибыль за первый квартал стала историческим максимумом и составила рекордные 2,6 трлн рублей. Как сообщает канал «Экономика Москвы», наибольший рост прибыли показали компании, задействованные в областях науки, техники, культуры, спорта, развлечений и в строительном секторе.
@kstati_p

Евросоюз открывает новую преступную страницу в своей поддержке киевского режима

Со следующей недели киевский режим получит «подпитку» от Евросоюза. В отличие от предыдущих вливаний, на этот раз Брюссель направит «транш поддержки», который профинансирован в виде доходов от «замороженных» суверенных активов ЦБ РФ в Европе.

Напомним, что суммарно «замороженные» активы РФ в ЕС «весят» приблизительно 210 млрд евро, и находились первоначально в виде ценных бумаг в бельгийском депозитарии Euroclear и у их коллег в Люксембурге — Clearstream. Западные аналитики утверждают, что власти ЕС уже «слили» все ценные бумаги и превратили их в наличные деньги ещё в 2022 году. А что дальше?

Ни один из европейских банков не согласился пока взять эти деньги на депозит. Поэтому в Брюсселе явно мухлюют. Можно нарисовать какую угодно доходность от лежащих без движения денег, но на деле всё это не так. По сути, ЕС начинает тратить непосредственно деньги из «замороженных» активов, то есть переходит к незаконному и внесудебному присвоению российского имущества.

При этом в ЕС врут и о сумме, которую намерены на следующей неделе выделить киевскому режиму. Говорят о 1,4 млрд евро, но в реальности — это 2,5 млрд евро. Эту сумму киевский режим не стесняется озвучивать сам. Данные средства пойдут в виде военных поставок, то есть деньги в реальности будут как минимум на 90% потрачены в Европе. И в основном на закупленное американское вооружение, которое теперь будет передано Киеву.

В Брюсселе не скрывают: они сознательно делают новый дерзкий шаг. Ведь военные поставки идут в Киев ещё по двум другим финансовым программам ЕС, и там средства есть. Так что рассуждения о том, что ЕС гол как сокол и поэтому стал промышлять грабежом российских активов, не имеют ничего общего с действительностью. Ровно так же как и разглагольствования в Брюсселе, что якобы европейские налогоплательщики не финансируют поставки вооружения в ЕС. Это — ложь.

Разжижение мозгов в руководстве Евросоюза доходит до терминальной стадии. В Венгрии поняли, в какое дерьмо их втягивают безумцы в ЕС, и поэтому пытались блокировать кражу российских активов.

Но в ЕС решили, раз Будапешт не был «за» на этапе формирования места для общака для планируемой кражи российских активов, а значит Венгрия «не в доле» в принципе. Соответственно, посчитали в руководстве ЕС, руководство Венгрии не может заблокировать отъём российских активов. Вот такая «демократия».

США и Великобритания столкнулись с необычной угрозой в Красном море

Американские и британские суда практически каждый день подвергаются нападениям в Красном море. Вашингтон и Лондон обвиняют в этом хуситов-повстанцев из Йемена. Эта тема стала центровой в самой популярной аналитической программе в США — «60 минут».

Как заявил в эфире телеканала CBS вице-адмирал Брэд Купер, «хуситы стали впервые в истории некоей структурой в мире, которая использует противокорабельные ракеты».

Действительно, риску получения серьёзного урона подвергаются даже авианосцы США. Их не спасает никакая электроника. ВМС США пытаются «тасовать» свои корабли в регионе. Из-за панических атак военных на авианосце Dwight D. Eisenhower, командование американских ВМС приняло решение вернуть его обратно в США, направив в регион другой корабль, USS Theodore Roosevelt.

Но это — лишь анонс: Dwight D. Eisenhower уже направляется обратно, а вот USS Theodore Roosevelt ещё даже не получил командировочного задания от руководства военных.

Помимо наличия у хуситов мощного вооружения, сегодня военные США отметили расширение зоны действия повстанческой группировки. СМИ США не скрывают, что Вашингтон теряет лицо, а атака хуситов произошла в новой точке Аденского залива как раз после того, как Dwight D. Eisenhower показал спину.

При этом спецслужбы США ожидают активизации и пиратов в регионе, так что ситуация в Красном море полностью выходит из-под контроля. По крайней мере, контроля англосаксов.

Если говорить о хуситах-повстанцах, то с ноября прошлого года они осуществили около 60 атак на суда, связанные с США и Великобританией. Упомянутый выше адмирал Купер утверждает, что «напряжение американских ВМС» в Красном море сейчас максимальное со времени окончания Второй мировой войны. Но толку от такого «напряга» никакого нет: необычная угроза, мол. Следующий виток — атака инопланетян?

Госдолг у России — небольшой, но расходы на его обслуживание растут

Если посмотреть на доходности ОФЗ в России, то по кривой 1-10 лет они стабильно находятся выше 15%. Всё это говорит о снижении интереса инвесторов к долговым бумагам РФ: соответствующий индекс, RGBI, колеблется вблизи минимального значения за последние два года.

При этом по итогу прошлого года среди стран «Большой двадцатки» у России больше всех снизился объём государственной задолженности, если пересчитать её на американскую валюту: на 12%, до 285 млрд долларов. У России также самое маленькое соотношение госдолга к ВВП — всего 14%.

Однако, не всё так просто. Расходы на обслуживание госдолга у нас растут. В этом году — это 2 трлн руб., а в следующем 3 трлн руб. Если сравнить с 2022 годом, то к 2026 году произойдёт практически удвоение таких трат. Главная причина — на поверхности: высокая ставка ЦБ РФ.

Но есть и другие факторы. Так, Россия не очень активно работает по размещению своих долговых инструментов среди инвесторов из дружественных стран. Больше спрос — ниже ставка.

Остаётся также большой загадкой, почему в России в принципе не увеличивают государственный долг. Ссылка на 90-е годы прошлого века и рынок ГКО — не совсем уместна. Тогда это был рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО), с аномально высокими процентными ставками, но дефолт 1998 года был вызван не только этим, а политикой держать любой ценой курс доллара равным 6 руб. За два месяца перед дефолтом так были «проедены» международные кредиты на сумму в 11 млрд долларов.

Если страна могла бы сейчас занимать под невысокий процент, то странно было бы не воспользоваться этим. Но для этого нужна и более низкая инфляция. А инфляция не уменьшится, пока не заработает собственное мощное предложение товаров по широкому ассортименту. Это же невозможно без недорогих кредитов и небольшой ключевой ставки ЦБ РФ. Замкнутый круг.

Евросоюз ещё 17 мая принял решение запретить «любую вещательную деятельность» на своей территории трём российским медиа (РИА «Новости», МИЦ «Известия» и «Российская газета»).

Сегодня же подоспел российский ответ: МИД РФ объявил об ограничении доступа с территории РФ к вещательным ресурсам 81 европейского медиа. Российские дипломаты также подчеркнули, что в случае если ЕС пересмотрит своё майское решение, то и в Москве также готовы иначе взглянуть на происходящее.

Вся эта история заставляет задуматься: а какой контент мы потребляем, и что нам нужно в новом мире?

Россия — часть БРИКС+, но мы очень мало читаем и узнаём о том, что происходит в странах-партнёрах. Что-то в этом плане надо менять. Нужно преодолевать языковые барьеры и больше узнавать друг о друге.

Нужно расставлять приоритеты. Наши медиа должны быть больше представлены в дружественных странах. Ну и у нас на самых различных публичных встречах чиновников со СМИ должны всегда зримо присутствовать представители медийных структур дружественных государств.

Ведь даже если вспомнить состав делегации международных журналистов на недавней встрече президентом в рамках ПМЭФ, то получается, что представителей из западного блока было больше, чем из дружественных стран. Неясно, намеренный ли это был ход, но в любое случае, присутствие дружественных медиаструктур необходимо расширить.

Если мы пойдем по этому пути, то объективно вслед за развитием экономических связей, выстраиванием новых конфигураций платёжных коммуникаций, будут формироваться новые контуры информационного поля в мире.

Банально, но информация — это настоящее «золото» на глобальном рынке медиа. И здесь очень важно продвигать собственную информационную повестку, а не идти в русле того, что напишут американские Bloomberg или Reuters и их европейские редакции.

В столкновении с западным информационным контуром России нужна будет победа как в области создания контента, так и в управлении глобальной медиаповесткой.

От лица нашего канала мы можем внести вклад в изучение и продвижение повестки дружественных стран в российском медиаполе. Однако прежде чем это сделать, хотим узнать ваше мнение.

Хотели бы вы получать больше аналитической информации о процессах, происходящих в дружественных странах?
❤️ - да
😡 - нет

ЦБ РФ представил данные июньского опроса по инфляционным ожиданиям населения. Опрос был проведён не самим регулятором, а сторонней организацией, по заказу Банка России.

Инфляционные ожидания — это та центровая мерка для ЦБ РФ, по данным которой регулятор принимает решение поднять, оставить без изменения или снизить ключевую ставку. Этот подход применяется и в ФРС США, но, откровенно говоря, американский регулятор принимает решения по ставке далеко не только на базе этого измерителя.

Часто решение по ставке носит в США политический характер, хотя при этом в ФРС США не преминут сослаться на инфляционные ожидания.

Вот и сейчас ФРС США сообщает, что средняя оценка ожидаемой годовой инфляции выросла с 5,3% до 5,4%. В регуляторе уже стали говорить, что снижения базовой ставки можно не ждать в этом году — возможно даже её повышение, а в целом жёсткие денежно-кредитные условия будут применяться более длительно, чем предполагалось ранее.

В ЦБ РФ говорят практически те же самые вещи, только цифры другие. У нас инфляционные ожидания на ближайший год выросли за месяц с 11,7% до 11,9%. Далее — всё, как у ФРС США.

Что по этому поводу можно сказать? США живут в рыночной экономике намного дольше, чем мы. Американцы вышколены и понимают, как базовая ставка ФРС США влияет на финансовую систему. Брать калькой методику инфляционных ожиданий и применять её в России выглядит слишком упрощенным подходом.

Кроме того, опрос населения насчёт будущей инфляции — что может быть более субъективно? Равно как и спрашивать, какие товары у потребителя подорожали. Если отвечающий не держит кипу чеков из магазинов перед глазами, то легко ошибиться. Это так же, как опрашивать когорту небольших предприятий, а есть ли у них свободные мощности, а потом делать вывод, что в стране нет возможностей для дальнейшего расширения производства, исходя из якобы ограниченной базы.

Но есть ещё один странный, если не шокирующий, момент. В США выяснили, что медианные ожидания инфляции обычно больше средних прикидок по дальнейшему росту потребительских цен.

Всё дело в том, что у более бедной половины населения США ожидания по инфляции выше. И это понятно: рост потребительских цен больше всего ударяет по кошельку людей и так скромно живущих, так как основа их трат — это продукты питания и услуги ЖКХ, что дорожает обычно быстрее многих товаров и услуг.

Но тогда не понятно, почему в России оказалось, что у людей со сбережениями ожидания инфляции выросли, а у тех, у кого нет сбережений, эти ожидания даже снизились. Это, вообще-то, выглядит совершенно нелогично.

Это ещё раз показывает, что замер инфляционных ожиданий — вкусовщина и та субъективность, которую невозможно «заполировать» социологическими методами во что-то объективное, в какой-то тренд.

Но как и в США, в России решение по ставке — это в итоге больше, чем просто производная от инфляционных ожиданий. И там, и здесь за этим стоит большая политика. Только в какую сторону и в чью пользу?