В ключевых экономиках ЕС пришли к необходимости автономии от США и КНР

Ключевые представители экономического блока правительств Франции, Германии и Италии встретились под Парижем. Бруно Ле Мэр пригласил коллег, Роберта Хабека из Германии и Адольфо Урсо из Италии, обсудить вопрос промышленной политики. Все сошлись на мнении, что Евросоюзу нужно развивать экономическую автономность от США и КНР. А для этого нужна общая промышленная политика.

Напомним, что в феврале эксперты ЕЦБ выпустили доклад «Макроэкономические последствия переориентации цепочек поставок». В нём был высказан очень осторожный оптимизм относительно развития импортозамещения в Европе и указаны слабые места этого процесса.

По оценкам экспертов ЕЦБ, импортозамещение может спровоцировать рост цен у местных производителей и вызвать увеличение темпа потребительской инфляции. Итоговым результатом импортозамещения целого ряда товаров может стать появление альтернатив худшего качества, чем продукция из США и КНР.

Кроме того, в ЕЦБ предупредили: Вашингтон и Пекин могут отреагировать жёстко, если увидят стойкое желание у Европы развивать свою экономику. В итоге, положение европейской экономики может лишь ухудшиться — таков вывод экспертов.

Несмотря на тенденциозность данного доклада, в нём есть рациональное зерно: при импортозамещении важно избежать ошибок. Отгораживание от товаров из стран-конкурентов не должно означать, что внутри экономики поддерживается производство абсолютно любого качества, «лишь бы своё».

Но как это сделать? Как раз это обсуждали на уровне ЕС три представителя самых крупных по ВВП экономик этого объединения. Более того, к реальному развитию своей экономики сейчас стремится лишь Франция. Символично, что министры из Германии и Италии наотрез отказались создавать приоритет для европейской продукции на тендерах в своих государствах. А вот Париж на этом настаивает.

Происходящее в Европе обсуждение единой промышленной политики — отрадный сигнал для Москвы. Только через реализацию такой политики Европа может получить настоящую геополитическую субъектность и независимость политического курса — и об этом прямо говорили участники дискуссии под Парижем.

Для России сейчас впору также подумать о дальнейших контурах промышленной политики. Тем более, что в ближайшие шесть лет перед страной стоит задача увеличить по максимуму собственное производство промышленных товаров. У России есть свой «ЕС» — это ЕАЭС. Однако крупнейший торговый партнёр — это КНР. Как Россия будет двигать свой «ЕС»? Нужно ли будет при разработке своей промышленной политики также сесть, где-то под Москвой, и обсудить её? Только с кем?

ЕС противопоставляет себя не только США, но и КНР. США использует пока что слабую экономически и политически Европу в своих целях, а также ведёт сложный диалог с КНР. А что делать России?

Нужно определиться с теми странами, с которыми мы будем выстраивать общую промышленную политику. Если это будет, в том числе, КНР, то выгодно договориться на берегу: что в рамках импортозамещения европейской и американской продукции будет производить Пекин, а что — Москва. Для России этот вопрос уже сейчас стоит очень остро. КНР охотно продаёт в страну китайские автомобили, но не строит заводы по их производству у нас. Есть проблема с автозапчастями. Что делать? Вопрос требует ясного ответа.

На недавнем МЭФ делегация из КНР заявила: мы в последние годы разработали высокоточные станки, которые не хуже, чем в ЕС и США. Зарегистрировали на них патенты. Предлагаем России начать их производить по лицензии. Предложение, конечно, неоднозначное, но нужно решать. С кем, на каких условиях, с какой выгодой для себя Россия будет строить свою промышленную политику.

Европа сейчас ищет свою субъектность, и это — хороший знак. Россия, как известно, сама никогда не отказывалась от экономического сотрудничества с Европой. Но даже если будет потепление между Москвой и Брюсселем, мы видим: Европа хочет противопоставить себя не только США, но и КНР. В этих непростых конфигурациях России нужно будет делать выбор, причём стратегический.

Минпромторг предлагает избавить банки от ответственности за изменение ключевой ставки при выдаче промышленной ипотеки

Программа льготной промышленной ипотеки - один из немногих способов быстрого развертывания промышленного производства в нашей стране. В условиях кабальной ключевой ставки, которую пока не собираются снижать, с помощью данной программы можно привлечь кредит под 5% годовых (или 3% для технологических компаний).

Программа начала действовать с 2022 года и показала себя достаточно успешно: за год было выдано льготных кредитов сразу на сумму в 2,5 млрд руб. Каждый последующий год правительством было выделено дополнительно по 1 млрд руб. Это показывает, что спрос на нее только растет.

Но в Минпромторге и Минфине подумали: а что если ключевая ставка будет меняться? Неужели процентное изменение должно лечь на плечи банков или федерального бюджета? То есть, за действия ЦБ ведомства брать на себя ответственность никак не хотят, поэтому предлагают переложить риски на заемщика.

И при этом их абсолютно не волнует, что помимо доступного кредита для любого предприятия важна стабильность условий кредитования. Именно при фиксированной ставке заемщик может с относительной точностью запланировать свои затраты на несколько лет вперед.

Самое смешное, что ЦБ в своем же отчете указывает, что для половины предприятий ключевым фактором, тормозящим инвестиции, является непрогнозируемые макроэкономические обстоятельства, на которые как раз влияет ключевая ставка. А для трети предприятий недоступные кредиты в целом ограничивают их использование. Но 80% предприятий у нас и так в стране финансируются вообще за счет собственных средств.

Ну вот допустим ключевая ставка повысилась на 1%. Что предлагает Минпромторг? По сути, что компенсировать повышение должно предприятие. Значит, ставка промипотеки увеличится с 5 до 6%.

Хорошо, а если ключевая ставка снизится на 1%? Неужели промышленник заплатит меньше процентов? А вот здесь главная загвоздка, потому что планируется установить пороговое значение ключевой ставки, превышая которое плавающая ставка кредита не применяется. Кроются сомнения, что этот уровень будет сильно ниже текущей ключевой ставки. Скорее всего его вообще оставят на нынешнем уровне - 16%. Это значит, что при снижении ключевой ставки ниже порогового значения стоимость льготного кредита никак не снизится.

Получается, что в данной схеме опять банки выходят сухими из воды. Тем более, что к им самим плавающую ставку применять пока не планируют. А начать нужно именно с этого, чтобы хоть где-то банки сгладили бы макроэкономические шоки в стране и проявили участие в поддержании экономического роста страны.

Российская экономика не только держит санкционный удар, но и эффективно использует его «энергию» для движения вперед. (Разумеется, не без участия самого управленческого аппарата, показавшего способность эффективного менеджмента в беспрецедентных ситуациях).

Результаты прекрасно видны по отчетам Всемирного банка: как недавно напомнил глава кабмина Михаил Мишустин, по итогам 2022-го страна заняла 5-ю строчку в мире по паритету покупательной способности (ППС) (более объективный показатель, чем «простой» ВВП) и 1-е место по тому же показателю, но в масштабах Европы.

Тогда же, на ежегодном отчете правительства в Госдуме премьер заявил, что видит все предпосылки не останавливаться на достигнутом и в обозримом будущем войти в четверку мировых экономик по ППС. Учитывая, что высокие темпы прироста ВВП удается пока сохранять, а, к примеру, средняя динамика в той же Европе в настоящий момент и вовсе близка к нулю.

Незадолго до этого в своем мартовском интервью президент страны поделился своим видением вопроса, а именно — признанием необходимости изменить саму структуру национальной экономики, сделав ее более эффективной, современной и инновационной. Конкретики ждать долго не пришлось — сегодня Мишустин рассказал о формальных условиях выведения российской экономики в мировой топ-4 по ППС. Это форсирование (и более очевидная направленность) инвестиций, трансформация рынка труда, опережающее развитие инфраструктуры и общее повышение эффективности реального сектора.

Причем, первое место в этом перечне глава кабмина закономерно отдал именно инвестициям, как, пожалуй, наиболее действенному и безотказному инструменту. По его словам, нужно не только значимо увеличивать их объем, но и направлять его именно в капиталоемкие отрасли, в проекты технологического и промышленного суверенитета. Здесь тут же вспоминается опыт Китая, в какой-то момент радикально переключившегося с внутренних инвестиций в сферу услуг на инвестиции в реальный сектор — и сорвавшего джек-пот.

Надо сказать, ни в одном упомянутом премьером пункте от страны и управленческого аппарата не требуется совершать развороты на 180 градусов: инвестиции последние два года стабильно растут, рынок труда модернизируется с прицелом на производство (параллельно снижая раз за разом исторические минимумы уровня безработицы), в ближайших планах значительные инфраструктурные преобразования.

Таким образом, никакого чуда для решения поставленной задачи (на 4-е место страна будет стараться выйти к 2030 году), в общем, не требуется. А там, где не требуется чудес, обычно выручает строгая дисциплина, профессиональный менеджмент и системный подход.

CК РФ установил, что через ряд коммерческих лиц, в частности, нефтегазовую компанию «Бурисма Холдингс», функционирующую на территории Украины, осуществлялся процесс финансирования террористических актов, осуществленных в последние несколько лет как в России, так и за её пределами.

Ведомство пока не предоставило больших деталей. Известно, что возбуждено уголовное дело по признакам преступления, предусмотренного ч. 4 ст. 205.1 УК РФ (финансирование терроризма) и идёт расследование. Так что в рамках тайны следствия было сказано всё, что можно на данный момент.

Однако, конечно, важен контекст. Данная новость поступает на фоне того, как СК РФ продолжает расследование теракта в «Крокус Сити Холл». Причастность киевского режима к этому чудовищному преступлению уже установлена — сейчас идёт выяснение всех деталей.

В сегодняшнем заявлении СК РФ обращает внимание и следующий момент. Ведомство обнаружило финансовые каналы, которые питали злодеяния и за пределами России, связанные с нанесением экономического ущерба. Опять-таки, важен контекст. Весь мир видит правовой нигилизм, который демонстрируют страны Евросоюза, по максимуму спуская на тормозах расследование подрыва двух их трёх газопроводов «Северного потока» в Балтийском море.

Однако общественность, в том числе Европы, имеет право знать правду, и, очевидно, что Россия будет вести собственное изучение всех обстоятельств произошедшего.

Важно также, что говоря о «Бурисме Холдингс», СК РФ намерен установить причастность конкретных лиц из числа сотрудников органов власти, общественных и коммерческих организаций стран Запада к финансированию терроризма. Это очень серьёзно, учитывая, что в «Бурисме Холдинг» в составе правления работал один из сыновей президента США Джо Байдена, Хантер. Вопросы к деятельности Хантера накопились и у миллионов американцев, однако ФБР тормозило годами и тормозит сейчас расследование скользких моментов, очевидно находясь под давлением администрации нынешнего хозяина американского Белого дома.

Появление новой информации о «Бурисме Холдингс» от СК РФ, всего за 7 месяцев до президентских выборов в США, может стать game changer на американских выборах. Сколько бы ни пытались боты от Байдена шельмовать в Интернете любого, кто говорит о мутных делах его сына, да и самого Джо, здравомыслящие американцы извлекают из этого урок: дыма без огня не бывает.

Поэтому, хоть в СМИ США стали уже резвиться на тему «российской пропаганды», тучи для Байдена сгущаются. Уже десятки миллионов американцев призывают к ответу Байдена и его приближенных.

Эльвира Набиуллина верит, что текущее снижение инфляции - заслуга ЦБ. И намеренно говорит об экономическом росте России, якобы повышение ключевой ставки этому не помеха. Хотя сама (про себя) этому удивляется. Но это всего лишь ловкая подмена понятий. Почему?

А потому что эксперты ЦБ сами себя выдали, когда несколько дней назад подтвердили, что сохраняющийся высокий внутренний спрос способствуют ускорению инфляции. Ключевое слово - сохраняющийся. То есть, существенно загасить спрос им не удалось. Откуда тогда снижение инфляции?

Все дело в расширении в выпуска товаров и услуг, что Эльвире Сахипзадовне упоминать неудобно. Потому что предложение расширяется вопреки, а не благодаря ключевой ставке. А должно быть наоборот. Поэтому и имеем экономический рост, но значительно меньший, чем могло бы быть.

Минпромторг обдумывает возможность повышения таможенных пошлин на ввозимую радиоэлектронную продукцию. Решение ещё не принято, и тут впору поучаствовать в этой дискуссии.

Очевидно, что для выполнения задач развития отечественной экономики нужна трансформация платежей, поступающих в бюджет. Нужен и разумный протекционизм, не ущемляющий интересы миллионов потребителей.

Появившиеся планы дальнейшего сдвига ставки НДФЛ, выше 15%, наталкиваются на вопрос: а с какого уровня доходов их предлагается брать? Логично предположить, что это должно коснуться действительно сверхдоходов, а не просто мало-мальски тех, кто начинает хорошо зарабатывать. Ведь нужно учитывать: что на иждивении этих хорошо зарабатывающих бывает несколько человек в семье, включая пожилых родителей, которым нужно иногда помогать и с покупкой дорогостоящих лекарств, например.

Изменение структуры налогов и таможенных пошлин должно также ориентироваться на то, что Россия — это социальное государство. Некоторые изменения уже вступили в силу, и вызывают вопросы. Так, с 1 апреля снижен порог беспошлинных посылок из-за рубежа, с 1000 до 200 евро. Теперь, с размера превышения стоимости взимается пошлина 15%, но не менее, чем 2 евро за каждый кг посылок. Или, например, до конца 2024 г. продлено действие повышенных пошлин на импорт вина, моющих и чистящих средств, фанеры из недружественных государств. А теперь в Минпромторге присматриваются к дополнительному обложению импортной электроники.

Понятно, что бюджет должен получать перечисления. Но некоторые решения могут вызвать более высокую потребительскую инфляцию, что обернётся необходимостью ещё больше индексировать социальные выплаты из той же госказны. Получается, порочный круг. Как из него выйти?
Надо всё-таки облагать дополнительными сборами по-настоящему сверхдоходы, которые невооруженным взглядом очевидны, если 99% наёмных тружеников никогда таких зарплат не видят. Это же касается и потребления.

Есть люкс, а есть настолько безумные цены и настолько нарочитое потребление на условный сверхлюкс, что напрашивается специальное налогообложение.

Сейчас в моде должен быть созидательный, кропотливый труд во благо страны, а решения по налогам и сборам целесообразно принимать в интересах 99% населения страны — как и положено в демократическом обществе.

Также нужно приглядеться и к очень крупным инвестиционным доходам. Например, в Москве есть брокерские компании, которые работают с объёмом инвестиций от клиента-физического лица, только если сумма начинается с цифры не менее полмиллиарда рублей.

Можно порадоваться за такие возможности инвестиционного бизнеса и их клиентов, но должно быть понимание: Родина дала возможность сделать такое состояние и получать доходы на него, но есть и встречные обязательства. И чем больший финансовый вклад в общее дело развития российской экономики может сделать человек, тем лучше.

При этом стоит очень аккуратно подходить к такому изменению налогов и пошлин, когда это будет затрагивать жизнь десятков миллионов россиян, причём не в лучшую сторону. При трансформации бюджетно-налоговой политики есть возможности избежать этого. Например, все те выгоды, которые можно будет получить от дополнительного налогообложения посылок стоимостью выше 200 евро, можно было бы заменить на дополнительный сбор с банковских прибылей, причём по ставке в пять раз меньшей, чем ставка сбора по посылкам.

Цена нефти Urals растёт из-за санкций, а на внутренний рынок РФ поступит максимум нефтепродуктов

Интересная ситуация складывается в нефтяном секторе. Если исходить из данных покупателей нефти за рубежом, Россия нарастила в марте отгрузки на 15,1% по сравнению с февралём. И это несмотря на многочисленные атаки на российские НПЗ. Казалось бы, дополнительный приток российской нефти должен был бы сказаться в сторону снижения её цены в мире. Однако всё получается наоборот.

По данным агентства Argus цена барреля нефти Urals (по FOB, без учета доставки и страховки) достигла по итогу марта 70,34 долл. За месяц рост цены составил +6%, а по сравнению с январём — плюс 13,2%.

В реальности рыночные цены оказываются ещё выше, если учесть транспортировку и страховку. Из-за санкций Запада эти издержки выросли, а в результате они перекладываются в итоговую цену. Так что можно оценить стоимость барреля Urals в марте со всеми издержками, то есть по CIF (cost-insurance-freight), значительно выше, чем в 70,34 долл. В зависимости от географического местонахождения покупателя, речь может идти о сумме в среднем от 75 до 85 долл. за баррель.

Если брать нынешнюю цену Argus (по FOB) и не проводить оценку цены по CIF, то выйдет, что внутренние биржевые сырьевые цены (на СПбМТСБ) даже выше, чем экспортные. Но Argus выдаёт цену FOB, то есть без учёта тех составляющих цены (транспортировка и страховка) нефти, которые очень сильно дорожают. Почему? В том числе, из-за попыток Запада санкциями «ограничить» нефтяной экспорт из России. Ровно поэтому и не работает пресловутый «потолок» нефти в 60 долл.: российское сырьё продаётся заметно дороже.

Отдельный вопрос — как в итоге считает цену экспортной нефти российский Минфин. До сих пор оно берет котировки Argus, хотя с прошлого года добавила в схему расчета дисконт к Brent. В итоге, расчётная цена экспортной нефти оказывается значительно меньше, чем рыночная, и это не устраивает в том числе российских нефтяников. Сначала из-за странно подсчитанной цены в бюджет поступает меньше доходов, чем могло бы, а потом нефтяники сталкиваются с попытками придумать для них какие-то сборы, которые вообще-то не нужны: достаточно нормально посчитать рыночную цену.

Позитивно также, что сегодня вице-премьер Александр Новак поручил нефтяникам РФ нарастить до максимального уровня поставки бензина и дизельного топлива на внутренний рынок, а отечественным НПЗ рекомендовано также по максимуму повысить эффективность своей работы. Естественно, это касается тех, кто не находится на ремонте, в плановом или вынужденном временном простое, как это наблюдается с Орским НПЗ. Да и то, как заявили сегодня в Орском НПЗ, компания-оператор «не отказывается от своих обязательств, но предупреждает, что могут быть смещены сроки отгрузок продукции».

В целом, что мы видим. Поступления от нефтяников и газовиков России в бюджет сильно выросли по итогу I квартала — плюс 79,1%. Это произошло и за счёт увеличения физического объёма поставок нефти, и благодаря положительной динамике мировой цены сырья. Слабый рубль также вносит в свою лепту в эти +79,1%: в I квартале 2024 года его средняя стоимость по отношению к доллару США в годовом выражении была на 25,4% ниже, чем за аналогичный период прошлого года.

На внутреннем рынке нефтепродуктов объявлены дополнительные меры по обеспечению нужных объёмов. Кроме того, есть понимание, что в случае необходимости Россия может рассчитывать на импорт нефтепродуктов, в частности, из Белоруссии и Казахстана.

Швейцария хочет дождаться, когда Зеленский станет нелегитимным главой Украины?

Полномочия президента Украины Владимира Зеленского истекают 20 мая. Исходя из действующих законов этой страны, Зеленский лишается полномочий главы государства после этой даты. Тем удивительнее, что Швейцария сознательно идёт на то, чтобы провести конференцию по поводу судьбы Украины в июне.

Приглашен на встречу Зеленский. Однако, если в июне он будет пытаться говорить от лица Украины, то по законам этой страны будет совершать преступление — узурпацию власти, а по прибытию в Киев должен быть арестован правоохранительными органами.

Но, судя по всему, в Швейцарии решили наплевать на закон Украины. Всё вокруг этой конференции странно. Президент Швейцарии уже заявила, что подписывать никакого мирного плана по Украине на этой встрече не планируется — просто соберутся поболтать с преступником из Киева? Кто ещё будет на этой встрече — неизвестно.

Швейцария зовёт глав 100 государств, но Россию игнорирует. Запад продолжает играть в опасную игру, не учитывая интересы самой крупной по площади страны в мире. Президент США Джо Байден, которому, видимо, нечем больше «похвастаться» перед американскими избирателями, заявляет, что у его администрации есть «достижение»: расширение НАТО с «продвижением» Альянса к границам России — это про Финляндию и Швецию. Байден, тем самым, не скрывает, что идёт на дальнейшее игнорирование интересов России в плане безопасности.

Стоя уже одной ногой в могиле, он безрассудно разжигает конфликты по всему миру. Из последнего — организованный США через их посредников кровавый ракетный удар по посольству Ирана в Сирии. И что теперь? Теперь США предупреждают Тель-Авив, что Иран и/или «его прокси» нанесут удар по Израилю. Причём «неминуемо». Из Израиля сегодня проводится эвакуация американских и европейских дипломатов.

Для России эти предупреждения со стороны США о «неминуемости» чего-либо дурно пахнут: США перед терактом в «Крокус Сити Холл» также говорили схожим тоном с Москвой. Потом случилась чудовищная трагедия, а у Вашингтона уже был заготовлен результат «расследования».

Всадники хаоса и абсурда из Вашингтона сейчас хотят за спинами швейцарских коллег собрать конференцию, которая должна ещё раз показать, как США попирают любые нормы. По праву якобы сильного. Готовы обсуждать судьбу Украины с человеком, который в июне этого года уже никак не может её представлять. Всё это хуже, чем даже в самом дурном фильме.

Шакалы киевского режима лишаются энергетических клыков

Этой ночью ВС РФ был осуществлен очередной удар возмездия по топливно-энергетическому комплексу Украины.

«Нафтогаз» в свою очередь уже сообщила, что у компании серьёзные проблемы из-за повреждения инфраструктуры, дающей «жизнь» двум подземным газовым хранилищам (ПГХ) компании. В частности, речь идёт о Бильче-Волицко-Угерского ПГX ёмкостью в 17 млрд м³. Суммарно оба ПГХ — крупнейшие на Западе Европы, и у Брюсселя теперь есть повод задуматься, куда заводит его поддержка киевского режима.

Дело в том, что в ЕС в соответствии с колониальным мышлением считают эти украинские ПГХ «своими» и используют для хранения газа для нужд Евросоюза. В частности, в этих двух украинских ПГХ на Молдову записано 630 млн м³ газа. Лишь небольшой объём, в 20 млн м³, молдавского газа находится в Румынии. Но что-то идёт не так для Евросоюза, и трейдеры европейскими фьючерсами на газ отреагировали ростом цены таких контрактов на 7% за сутки.

Кроме того, полностью вышла из строя Трипольская ТЭС, находящаяся на южном направлении от Киева. ТЭС мощностью 1,825 TW отвечала за 57% генерации энергии в Киевской области, а также поставляла электричество в Черкасскую и Житомирскую области. Эта ТЭС представляла гибрид из четырёх подстанций, которые работают на угле, и двух — на газу.

По сути, мы наблюдаем приближение коллапса ключевых элементов энергетики Украины. Выход из строя работающих на угле и газу электростанций ведёт к тому, что энергобаланс киевского режима не может эффективно поддерживаться на базе украинских АЭС. Гидроэлектростанции не играют ключевой роли в этом балансе, тем более часть из них не функционирует. Угольная же генерация на Украине вообще стремится к нулю.

Но безумцы в киевском режиме готовы растоптать Украину ради подачек с Запада. В Киеве находится делегация представителей 29 британских военных компаний, которые прицениваются к возможности запуска производства вооружения в 70 локациях на Украине. Были подписаны несколько контрактов, включая с BAE Systems. Киевский режим ориентируется на танки Challenger и бронированные машины Bradley производства этой британской компании, а также ещё на 17 наименований продукции. Офис BAE Systems появился в Киеве в августе 2023 года.

Марионетки киевского режима всё больше напоминают тряпичные фигурки, в которые засунули пальцы британские и американские кукловоды и заставляют шевелиться только по командам. Два кукловода сегодня также в Киеве: это — Энди Старт, глава Управления по обеспечению вооружением Великобритании, а также Грег Хэндс, британский министр торговли.

Лондон уже не скрывает своей вовлеченности в противостояние с Россией руками киевского режима. Но британским политикам нужно понимать всю полноту ответственности за свои поступки.

В эти дни на форуме «Открытые инновации» в Сколково проходят жаркие дискуссии о задачах развития высокотеха - о настоящем и будущем технологического суверенитета нашей страны.

Уже давно понятно, что для устойчивого развития в нынешних условиях российской экономике необходима полноценная суверенная технологическая база. Многие годы в это направление инвестировалось недостаточно. Даже беглое сравнение показывает, что если в России на конец 2021 года доля венчурных инвестиций в ВВП составляла всего 0,15%, то в ряде стран "семерки" этот показатель достигал аж 5,5%.

Необходимость дополнительно стимулировать участие компаний в проектах технологического суверенитета понимают и в правительстве, и в других органах власти. Так, на днях глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков заявил, что нужно удвоить предоставляемый ВЭБом объем гарантий для проектов технологического суверенитета и сделать их безотзывными.

Важно отметить, что именно организации развития - ВЭБ и ряд институтов группы ВЭБ, в первую очередь, конечно, - Сколково, должны играть первую скрипку в поддержке структурной перестройки экономики в России. Но важна консолидация усилий инновационных институтов, а значит, скорее всего, не за горами и переструктурирование их работы для достижения лучшего совместного результата.

МВФ очнулся и раскрыл правду: агрессивное мышление США заводит их в экономический тупик

Международный валютный фонд (МВФ) выпустил исследование «Меняющиеся глобальные связи: Новая холодная война?». Исходя из исследования, становится понятно, что Вашингтон, ведя политику «разделяй и властвуй», сея конфликты по всему миру, не укрепляет свою гегемонию. А ровно наоборот. Происходит фрагментация мировой экономики, то есть деление на экономические блоки, состоящие из западных и антизападных стран.

Причем из-за одержимости своей гегомонией США вместе с МВФ проспали начало фрагментации, и только сейчас начинают делать соответствующие выводы. Хотя этот процесс начал зарождаться несколько лет назад, и его уже не остановить.

Аналитики МВФ выделяют блок стран, которые ориентируются на США, и блок государств, которые фокусируются на КНР. Из-за блокового мышления деградируют объёмы торговли и прямых иностранных инвестиций между странами в разных блоках — на 12% и 20% соответственно.

Но никакой выгоды США от такого рода обстоятельств нет. США остаются до сих пор уязвимы и зависимы от промышленной политики КНР. Именно поэтому глава американского Минфина Джанет Йеллен, приехав в КНР, рассказала о своих «угрозах» в адрес Пекина в эфирах американских телеканалов. А на месте, в Пекине, упрашивала китайских чиновников изменить свою промышленную политику. США не устраивает, что КНР производит в большом количестве товары более конкурентные, чем американские.

Только выстроенное Вашингтоном блоковое мышление как раз препятствует взаимовыгодному диалогу между США и КНР. Если же США будут пытаться давить на КНР с помощью дальнейшего подъёма импортных пошлин, то они получат более высокую инфляцию в своей стране. Подобные попытки Вашингтона уже привели к росту торговли КНР с Мексикой и Вьетнамом. Отдельная история — это увеличение оборотов КНР с Россией, где наблюдается положительная динамика как по экспорту, так и импорту в обе стороны.

МВФ в своём 25-страничном докладе не нашёл места для того, чтобы описать целостно торговлю в рамках стран БРИКС. Публично признавать они это не хотят. А ведь в рамках этого объединения наблюдается большой успех. Например, у России за последние два года доля объёмов экспортно-импортных сделок со странами БРИКС увеличилась в два раза, до 40%. Расчёты же в национальных валютах БРИКС увеличились более чем в три раза, до 85%.

Для той же КНР сотрудничество в рамках БРИКС и развитие торговли с ЕАЭС является стратегически более значимым, чем любые отношения с США и их союзниками. По крайней мере, на ближайшие годы. Чем больше США пытаются давить, тем больше Вашингтон теряет, а другие страны находят больший стимул для кооперации друг с другом.

Помимо этого, в МВФ с сожалением констатируют значимость стран-посредников в торговле между двумя блоками, которой не наблюдалось во времена Холодной войны. И главный вывод, которому они приходят: чем больше торговых потоков перенаправляется через страны-посредники, тем менее эффективны любые санкционные ограничения.

Это и есть один из основных просчетов США, из-за которого им не удалось задушить ни российскую, ни китайскую экономику. Сейчас они хаотично пытаются вставлять палки в колеса, пытаясь наказать посредников, но глобально это ситуацию не изменит. Не говоря уже о том, что создать политический хаос в России даже и близко не получилось. Вместо этого произошла консолидация российского общества и укрепление связей руководств РФ и Китая.

Госдума на вчерашнем заседании приняла обращение к Минстрою РФ в связи с резким ростом платы за техобслуживание газового оборудования для населения, попросив разобраться с возникшей с начала года проблемой.

Сигналы об увеличении стоимости услуги в нижнюю палату российского парламента пошли от людей и от местных властей, серьезно обеспокоенных сложившейся ситуацией. Люди не понимают, как складываются цифры в квитанциях. К примеру, в Самарской области, где тариф вырос в 1,5 - 3,3 раза, губернатор Дмитрий Азаров совместно с управлением Федеральной антимонопольной службы стал заниматься темой еще в феврале, инициировал проверку обоснованности принятых решений, а также направил письма в Минстрой и обратился к депутатам Госдумы от региона.

Голос регионов был услышан. Будет проведена переоценка и оптимизация методики подсчета, которая позволит избежать необоснованного завышения тарифов за обслуживание газораспределительного оборудования. Полагаем, что следует поблагодарить за это и активного Азарова, и депутатов, и председателя Госдумы Вячеслава Володина. Такая резонансная тема требовала вмешательства.

Будут ли Минфин РФ и ЦБ РФ играть против укрепления рубля?

В марте профицит торгового баланса РФ сильно вырос и оказался на уровне +16,7 млрд долл. — впервые с конца 2022 года. Во многом это связано с увеличившимися нефтяными доходами за счет роста стоимости нефти. Чистые продажи иностранной валюты в этом же месяце составили 12,1 млрд долл., увеличившись по сравнению с февралём на 16%. В прошлом году государство навело порядок в этом вопросе.

В течение 60 дней российские экспортёры зачисляют не менее 80% своей выручки на счета в российских банках. При этом 90% из зачисленной иностранной валюты продаётся на внутреннем рынке. Результат мы видели: рубль перестал слабеть, как это фиксировалось в 2023 году.

В марте счёт текущих операций (СТО) также значительно вырос — до 13,4 млрд долл. СТО показывает хорошую динамику с начала года: за первые три месяца он увеличился на 42,8%, до 22 млрд долл., если сравнивать с аналогичным периодом прошлого года.

В целом, мы видим запас финансовой прочности по рублю на ближайшие два месяца. Однако есть нюансы. Первый заключается в том, что в апреле на внутреннем рынке Минфин РФ намерен закупить через ЦБ РФ иностранной валюты в эквиваленте 235,3 млрд руб. Объяснение — для пополнения ФНБ. Если сравним с запасом прочности по СТО, то объём закупок на 37% его выше, полностью его перекрывая.

Но и это не всё. Главные каналы утечки капитала из России не перекрыты. Значительная часть заработанных валютных средств уходит на депозиты в иностранных банках. Да, сначала экспортёры вынуждены продать много иностранной валюты внутри России. Но что потом? Потом немалая часть полученных рублей обратно конвертируется в иностранную валюту и оказывается на счетах в иностранных банках, в основном, у физических лиц. Ещё часть превращается в наличную иностранную валюту и постепенно вывозится из страны.

Кроме того, действие мер по обязательной продаже большей части валютной выручки экспортёров рассчитано до конца апреля. Пока неизвестно, будут ли он продлены соответствующим указом Президента страны.

В итоге, что мы видим. Минфин будет давить на рубль, скупая иностранную валюту. ЦБ РФ, не вводя нормальные в текущей ситуации меры жёсткого контроля за выводом капитала за рубеж, своей политикой также оказывает давление на рубль.

Особняком стоит вопрос суверенной денежно-кредитной политики. Проще говоря: сколько Россия может печатать рублей? Годами так называемые системные либералы следуют этой парадигме: рублей печатать можно лишь в эквиваленте долларов США, сложенных в золото-валютных резервах (ЗВР) ЦБ РФ. Причём именно на объём долларов, а не евро и не в пересчёте на рыночную стоимость золота.

В настоящее время долларов в незамороженной Западом части ЗВР уже нет. Нет их и в ФНБ. Но опять мы видим, что Минфин намерен скупать иностранную валюту в «кубышку» правительства РФ. Понятно, что речь идёт в нынешней ситуации о юанях. По крайней мере, в основном. Но целесообразность такой политики вызывает большой вопрос.

Как может считаться финансово суверенной страна, которая лихорадочно скупает то одну, то другую иностранную валюту, чтобы под ворох таких бумажек иметь только в таком случае «право» выпустить соответствующий объём своей денежной единицы? Более того, любые инвестиции в иностранную валюту, будь это доллар (как раньше), или юань (как сейчас) — это поддержка финансового благосостояния другого государства.

А сама скупка валюты Минфином и либеральная политика ЦБ РФ по утечке капиталов из России — это удар по рублю, а значит — и по благосостоянию тех, кто зарабатывает в этой денежной единице.

Во вчерашнем материале мы рассказывали о проходящем в Сколкове форуме «Открытые инновации», который стал пространством для дискуссий между бизнесом, инвесторами и властями о контурах суверенной технологической базы страны.

Сегодня уже из фонда «Сколково» пришла новая новость — там сменилось руководство. Пост председателя правления входящего в группу ВЭБ фонда с 27 апреля займет Сергей Перов (с ноября 2018 г. был первым заместителем руководителя департамента культуры Москвы). Ранее занимавший эту должность Игорь Дроздов уходит на повышение в зампреды ВЭБа.

В стране наступает новый цикл экономического и технологического развития. Заметную роль в котором, судя по президентской повестке, будут играть институты развития, в том числе руководимый Шуваловым ВЭБ. Перестановки в фонде «Сколково» — логичное упрочнение технологического инновационного направления работы корпорации. Возможности ВЭБа и компетенции «Сколково» по теме современных технологий также усиливаются после данного назначения активным вовлечением в проект Москвы — объективно ключевого игрока на рынке современных технологий в стране.

Таким образом, идет перегруппировка сил перед новым циклом, уделяя особое внимание поддержке высоких технологий и той пользе, которую они могут принести как экономике страны в целом, так и людям в частности. Трансформация суверенной экономики не может произойти без мощной технологической базы. Роль в укреплении которой у ВЭБа, судя по всему, продолжит возрастать.

Напряжение между Ираном и Израиля достигло максимальной точки

Американские СМИ со ссылкой на источники в спецслужбах США сообщают, что в течение ближайших 24-48 часов Иран готов нанести мощный удар по военным объектам в Израиле. Предполагается, что в операции Тегерана будут задействованы более 100 беспилотников. Лондон уже убеждает британских граждан немедленно покинуть Израиль.

В масс-медиа Израиля говорят: если иранский удар будет осуществлён, то Тель-Авив готов ударить по ядерным объектам Тегерана, а также применить электромагнитные ракеты, чтобы вывести из строя всю электронику в Иране.

Напряжение растёт. Financial Times утверждает, что США попросили Пекин передать Тегерану просьбу «не осуществлять военный акт возмездия». Напомним, что ранее со стороны Израиля была произведена атака на посольство Ирана в Сирии, в результате чего погибли два высокопоставленных иранских генерала.

Между тем, миссия Ирана в ООН заявила, что Тегеран готов отказаться от мер возмездия, если Совбез ООН осудит атаку Израиля на иранское посольство в Сирии. На это «миротворцы» в США отреагировали гробовым молчанием, а без них такая резолюция не пройдёт.

И опять США опять демонстрируют свою геополитическую слабость. Катар и Кувейт объявили о запрете США использовать американские военные базы в своих странах для дальнейшей эскалации ситуации в регионе и для каких-либо ударов по Ирану. Напомним, что ранее в Ираке власти потребовали от американских военнослужащих покинуть страну и закрыть свою базу. Это было сделано на фоне очевидного краха попытки США «порулить» вопросами безопасности в Красном море.

Катар и Кувейт отделяет лишь один шаг, чтобы выступить с подобным требованиями к США, что и Ирак. На этот раз причиной является очевидная неспособность США уладить напряженность между Израилем и Ираном.

Между тем, Иран, очевидно, не заинтересован в эскалации. Добыча нефти в стране достигла в марте максимума за последние пять с половиной лет, а СМИ США делают вывод: санкции Вашингтона в отношении Тегерана уже не работают. Зачем в такой ситуации Тегерану подвергать риску свои нефтяные предприятия?

Общая тревога по поводу происходящего на Ближнем Востоке нарастает. Инвесторы скупают физическое золото, а не паи фондов, ориентированные на акции золотодобывающих компаний в США. Золото обновляет исторический стоимостной максимум. За неделю более чем на 5% выросла ценовая волатильность по палладию, более чем на 8% — по меди и железной руде.

Недельная волатильность по золоту (8,1%), платине (10%) и серебру (18,3%) находится на рекордных значениях. Ускорение инфляции в марте в США ещё больше подкосило доверие глобальных инвесторов к доллару. А Ларри Саммерс, экс-глава Минфина США, призвал готовиться не к снижению ставки ФРС в этом году, а к её повышению. Однако, в такой ситуации экономика США практически неизбежно скатится в стагфляцию.

Кто остановит эскалацию противостояния Израиля и Ирана?

Противостояние между Ираном и Израилем вышло на новый уровень, а в вооруженный конфликт втягивается всё больше стран. В ночь с 13 на 14 апреля из Ирана, Ливана, Ирака, Сирии, и Йемена по территории Израиля было выпущено в общей сложности как минимум 36 крылатых ракет и 110 ракет класса «земля-земля». В атаке приняло участие около 185 беспилотников.

Как заявили в Пентагоне, военная группировка США в регионе отразила несколько десятков ракет и БПЛА. В отражении атаки приняли участие ВС Великобритании, Иордании и Саудовской Аравии. «Железный купол» Израиля также отработал по летящим воздушным объектам, но не всё удалось перехватить. На юге Израиля был нанесён незначительный ущерб фактически крупнейшей авиабазе страны, находящейся в пустыне Негев.

При этом атака Ирана имела предысторию. 1 апреля военные Израиля разгромили ракетными ударами иранское посольство в Дамаске. В результате атаки были убиты два иранских высокопоставленных генерала. Как мы уже писали, Иран не горел желанием идти по пути эскалации ситуации. Тегеран объявил о готовности отказаться от военного ответа на разгром посольства, но в случае осуждения израильской атаки со стороны Совбеза ООН.

Однако просьба Тегерана была проигнорирована США как постоянным участником Совбеза ООН. Всё это показывает: ООН, увы, перестала выполнять роль сдерживающего фактора. Это — главный вывод из происходящего. Если ООН не работает в своей функции, должны появиться структуры, которые будут авторитетны и станут играть роль арбитра при возникновении точек напряжения на глобальной геополитической карте.

Пока этого нет, и всё идёт в сторону большего хаоса. Днём 13 апреля, за несколько часов до взлёта ракет с территории пяти государств в направлении Израиля, у значительно разрушенного здания посольства Ирана в Дамаске взорвался автомобиль, начиненный взрывчаткой. Кто стоит за этим терактом — пока неизвестно.

Продолжает оставаться неспокойной ситуация в Красном море. Вблизи Ормузского пролива иранские военные захватили португальский контейнеровоз. Владельцем этого судна предположительно является крупный бизнесмен из Израиля.

Происходящее в регионе ещё больше выявляет разлом в отношениях стран — формально союзников по НАТО. Власти Турции объявили, что запрещают США использовать своё воздушное пространство для каких-либо военных действий против Ирана. Закрытие турецкого неба для американских военных самолётов и ракет — это нечто новое в данной истории.

При этом власти США рассчитывали по максимуму использовать территории других стран, чтобы дистанционно нанести удар по Ирану. Наземную операцию, а также какое-либо прямое противостояние с иранскими военными в Вашингтоне полностью исключают.

Президент США Джо Байден сегодня проведёт переговоры с лидерами стран G7. Но Байден занял однобокую позицию, осудив исключительно действия Ирана. В США уверены, что так и должна строиться их политика: блокировать на уровне Совбеза ООН попытки осудить израильский удар по посольству Ирана в Дамаске, повлекший человеческие жертвы, а с другой стороны — «нагнуть» остальных участников по G7, чтобы те выступили против Ирана. Международные структуры, по версии США, должны играть по правилам Вашингтона.

Но любой здравомыслящий человек понимает, что такой «дипломатический» сценарий ведёт к чему угодно, только не к урегулированию ситуации на Ближнем Востоке. Валить всю вину на одну сторону — это контрпродуктивно, ровно как и говорить в ультимативном тоне.

Обстановка накалена, и выход из неё — это поиск развязок, устраивающие стороны, вовлеченные в эту ситуацию. Да, это очень сложно, но какова альтернатива? То, чем занимаются сейчас США, сталкивая друг с другом две фактические ядерные державы — это, увы, практически неминуемый путь к Третьей мировой войне.

России нужна своя биржа металлов

США и Великобритания приняли новые антироссийские санкции. Теперь торговля алюминием, никелем и медью на Чикагской товарной бирже (CME Group) и Лондонской металлической бирже (LME) — под запретом.

Как пишут различные СМИ, сделки с российскими металлами теперь предсказуемо переместятся в основном на Шанхайскую фондовую биржу. КНР увеличит закупки, будет больше использовать юань в расчётах с Россией, а сама КНР будет пытаться зарабатывать на перепродаже российских металлов, а также на выпуске продукции из них.

Но не всё так просто. В Минфине США уже сказали, что даже в случаях, когда российский металл будет «существенно трансформирован в товар иностранного производства», попытка продать такой товар означает пойти на риск вторичных санкций.

Всё это в очередной раз ставит вопрос ребром: когда в России появится своя биржа металлов? Почему Москва должна полагаться на расчёты в Чикаго или Лондоне, а теперь — в Шанхае? При всём уважении к китайским партнёрам, нужно помнить: что в торговле ценят партнёров, которые имеют чувство собственного достоинства. А в КНР уважают тех, кто умеет в переговорах не менее упорно, чем Пекин, отстаивать свои интересы.

Если говорить о Западе, то Россия с ним ещё больше расходится. Новые санкции США и Великобритании затрагивают объём экспорта российских металлов на 40 млрд долл. Конечно, для Запада решение — болезненное. На LME сейчас доля российского алюминия в запасах составляет 91%, меди — 62%, никеля — 36%. То, что было законтрактовано до 13 апреля, ещё можно будет продать в Лондоне. Запасы LME будут уменьшаться, склады освобождаться.

Но трейдеры в Лондоне понимают: заменить поставки из России можно, но не так быстро. Доля России в мировом экспорте алюминия — 6%, меди — 4%. Сложнее — по никелю: если говорить о никеле 99,8% очистки (класс I), то на Москву приходится 20% глобального экспорта. Если взять поставки никеля класса I и класса II, то доля скромнее — всего лишь 5%. Например, у Индонезии выпуск никеля в 7,3 раза больше, чем в России.

Однако, важна динамика спроса: по никелю класса I, которым и торговали в Лондоне, а также меди объёмы закупок сильно растут вслед за глобальным производством электрокаров и электробатарей. Санкции Запада направят большие объёмы металлов в КНР, где это производство уже более конкурентное, чем в США. Всё это, по факту, укрепит позицию Китая как крупнейшего в мире экспортёра автомобилей.

Понедельник на LME начался предсказуемым ростом цен. Никель подорожал на 7%, выйдя на максимум с сентября прошлого года. Алюминий поднялся на 6%, до максимума с июня 2022 года. Медь показала прирост на 2%.

Цены, очевидно, будут и далее расти, но нужно подумать о следующем: какая выгода в этом для России? Сейчас, конечно, акцент в работе металлургов в РФ будет сделан на том, чтобы вывернуться и продавать прежние объёмы на внешнем рынке. Ориентир на Шанхай очевиден.

В КНР же будут давить на скидки, но нужно ли безропотно на всё соглашаться? «Лишь бы продать и заработать что-то, чем не продать и не получить ничего?» Эта логика, увы, скорее станет доминирующей. Тактически это, быть может, выглядит правильно. Менеджеры российских компаний будут отчитываться о том, что наладили новую логистику. Более того, даже уменьшили размер дисконта в ходе переговоров с китайскими партнёрами. Те, например, требовали якобы 20%, но удалось сойтись на 15%. Кто-то получит солидную премию за свою работу, пойдёт на повышение.

Но если говорить о стратегических интересах страны, то России нужно решать этот вопрос кардинально. Москва должна стать крупнейшим биржевым центром в мире по торговле не только металлами, но и зерном и многими другими экспортными товарами.

Нужно предложить цифровые системы расчёта, удобный пользовательский интерфейс всей трейдинговой инфраструктуры. И IT-сектору в России надо приложить все усилия, чтобы «допилить» свои продукты до мирового уровня и оправдать немаленькие зарплаты своих сотрудников, а также меры господдержки. Нужно верить в свои силы, и у нас всё получится.

Финансовый мир в начале 15 апреля выжидал: как будет действовать Израиль в ответ на атаку Ирана? На фоне неясности нефть сначала дорожала.

Позже трейдеры обратили внимание на сообщение CNN: ответный удар Израиля отложен на неопределенный срок. Рынки на это отреагировали снижением цен контрактов на нефть Brent и WTI более чем на 1,6%. Вниз пошла и стоимость золота, теряя 0,5%. Ключевые индексы Уолл-стрит, а также Мосбиржа вышли в «зелёную» зону.

Казалось бы, на рынках появилось спокойствие, но это не так. Глобальные инвесторы как сбрасывали в начале понедельника американские долговые бумаги, так и продолжили, даже после новостей от СNN. В результате распродаж доходность 10-летних бумаг Минфина США поднялась впервые с ноября прошлого года выше 4,6%.

В индексе S&P 500 также не всё гладко. Да, крупнейшие американские техи из «Великолепной семёрки» — на исторических курсовых максимумах. Однако компании, связанные с рынком коммерческой недвижимости в США, продолжают «тонуть». После пандемии COVID-19 сектор так и не смог восстановиться, а крупные объекты в ряде городов США выставлены за смешные деньги.

Также, если посмотреть на итог прошлой недели, то все 11 отраслевых секторов S&P 500 окрасились в красный цвет. Такое дружное падение произошло впервые с сентября прошлого года. Всё это показывает хрупкость ралли на Уолл-стрит, что находит отражение и на рынке таких высокорискованных активов как криптовалюты. Биткоин за последние 7 дней потерял 9%, с трудом пытаясь остаться выше отметки в 65 тыс. долларов.

Уолл-стрит даже уже не обыгрывает позитив на рынке розничных продаж в США. По официальным данным, в марте базовый индекс ритейла вырос на 0,7% по сравнению с февралём. Впрочем, у значительного числа трейдеров в США есть подозрения, что администрация Джо Байдена пытается «нарисовать» хорошие цифры, чтобы дать Джо выиграть ноябрьские президентские выборы. И это обстоятельство в США уже мало кого удивляет.

Главная же проблема остаётся — это повышенные проценты по госдолгу США. Да, исторически они бывали и выше, но ещё никогда не было такого быстрого прироста объёма долговых бумаг. Более половины их, конечно, покупает ФРС США вместе с различными американскими банками и инвестиционными фондами, но конструкция становится всё более хлипкой. А нормального цивилизованного рецепта выхода из этой ситуации у США просто нет.

США выразили свою главную обеспокоенность относительно Ирана

После атаки Ирана на Израиль, которая последовала после ракетного удара израильских ВС на иранское посольство в Дамаске, США решили публично пригрозить Тегерану новыми санкциями.

Заявлено, что США намерены скоординировать усилия в этом направлении с партнёрами по G7. У президента США Джо Байдена в ноябре — выборы. Ему нужно, чтобы Иран дальше не пошёл на эскалацию, так как у Тегерана есть наготове около 1000 баллистических ракет.

Но есть целый ряд нюансов, которые не видны на первый взгляд.

1. США боятся роста цен на нефть. Вашингтон не хочет сокращать прежние объёмы иранской нефти на мировом рынке, но мечтал бы лишить Тегеран прежних заработков. Маячит идея «ценового потолка» на иранские баррели нефти, которая, правда, полностью провалилась в случае с Россией. Так что принципиально США ничего не могут поделать. Формально могут быть объявлены новые ограничения на иранскую нефть, но тут же, как это было в 2018 году, будут введены исключения для ряда покупателей в мире.

2. США волнует ситуация в Красном море. Поддерживаемые Ираном хуситы-повстанцы в Йемене поставили американскую военную машину в неприятное положение: мощные на вид крейсеры США обстреливаются хуситами, не пускают танкеры с нефтью для США и Великобритании, наносят ракетные удары по американским военным базам в регионе. А Вашингтон что? А Вашингтон ничего с этим поделать не может. Если США будут сильнее давить на Иран, то проблем у американцев в Красном море лишь прибавится.

3. США знают, что у Ирана уже есть несколько готовых ракет с ядерными боеголовками. Конечно, есть вопросы с доставщиками этих ракет и тестовыми пусками, но сам факт наличия такого вооружения у Тегерана рассматривается Вашингтоном как огромный провал американской политики по выстраиванию системы безопасности на Ближнем Востоке. Если о первых двух пунктах СМИ США готовы порассуждать (причём о втором пункте даже в меньшей степени), то о пункте 3 стараются мрачно молчать. Любое давление на Иран способно спровоцировать Тегеран на такие шаги, которые принципиально перевернут ситуацию на Ближнем Востоке.

Это уже не будет тот недавний ракетный удар, о котором Тегеран предупредил США и их союзников за 72 часа. В результате, 99% ракет и БПЛА были сбиты. Тегерану не нужна эскалация в регионе, но он не может не отвечать на выпады в свой адрес.

США руками своих союзников разгромили ракетным ударом посольство Ирана в Дамаске, убив двух высокопоставленных генералов. Тегеран отреагировал, но очень тактично. Но если США и далее будут провоцировать Иран, то ситуация будет принципиально иной. Парадоксально, но в Вашингтоне, с одной стороны, понимают опасности, связанные с владением Ираном ядерным вооружением, с другой стороны, продолжают проводить провокационную политику в отношении Тегерана, используя для этого свои прокси в регионе.

Ещё раз повторим: разгром посольства Ирана в Сирии и убийство иранских генералов был осуществлён с применением данных американских военных спутников, в разработке операции принимало участие ЦРУ и их агенты «на земле» в Дамаске, а сам удар был осуществлен с применением американского вооружения.

Но формально удар был произведён ВС Израиля, но не надо путать прокси с теми, кто за ними стоит.

В Минфине решили лишить экономику одного из ключевых драйверов развития?

СМИ пишут, что в Минфине хотят свернуть все льготные выдачи ипотеки. Оставить лишь семейную ипотеку и региональные программы до 2030 года. Чиновники сетуют: мол, более 90% всех выдаваемых сейчас жилищных кредитов идёт по льготной линии.

Конечно, если искать аргументы в поддержку такой точки зрения, то их можно найти. И цены перекошены на рынке между первичкой и вторичкой, да и сама первичная недвижимость слишком сильна подорожала (так и слышен шёпот из Минфина и ЦБ РФ: «пузырь!»). И деньги можно сохранить в бюджете. Да и берут льготную ипотеку не всегда те, кто нуждается в жилье, а иногда с целью создать портфель инвестиционных квартир.

Каждый из этих аргументов — небезупречен. Ну, например, рост цен на недвижимость нужно сравнить с курсом доллара, и тогда он уже не выглядит таким уже феноменальным. Если же в льготную ипотеку бегут и инвесторы, то здесь разумнее ставить вопрос о корректировке параметров программ, а не об их отмене.

Наконец, если говорить про бюджет. Давайте зададимся вопросом — а что движет экономику, создаёт внутренний спрос на продукцию разных отраслей? Есть ОПК, и его роль в подъёме экономики — очевидна. Но есть и строительная индустрия. Она запускает гигантский механизм спроса в целом ряде отраслей, а счастливые ипотечники не просто вселяются в жильё, а накупают в него буквально всё — от диванов, кроватей до холодильников, микроволновок. А тем самым в бюджет идут налоговые и таможенные отчисления.

Приобретаются десятки товаров, часть из которых импортные, но всё больше — отечественные: привет тем иностранным брендам, которые ушли из России. Не будем заниматься самоедством и говорить, что в отечественных диванах шурупы из Германии (такое бывает): понятно, что степень локализации часто оставляет желать лучшего, но она уже далеко ненулевая.

В общем, стройка — это крутой бизнес, который помогает экономике развиваться. В большинстве стран мира эта индустрия держится на кредитах, а значит — прямо зависит от политики центрального банка. Проблема в России не в льготных программах и их большой популярности по сравнению с «рыночной» ипотекой, а в том, что ЦБ РФ задрал ключевую ставку до несуразно огромного значения.

В результате от «рыночных» кредитов бегут не только потенциальные ипотечники, но и бизнес. И в том, и в другом случае бюджет страны пытается помочь, но это не может принципиально исправить ситуацию, пока ключевая ставка ЦБ РФ такова, как сейчас.

Текущая ставка оправдывается сторонниками нынешней политики ЦБ РФ борьбой с инфляцией. Но ведь более дорогие кредиты бизнесу перекладываются последним в цены, которые вынужден платить потребитель. Выше проценты — выше цены, то есть — более высокая инфляция.

При этом в ЦБ РФ оставляют побоку стоимость рубля: нынешнее руководство почему-то не ставит никаких границ колебаний российской национальной валюты. Эта неопределенность — ещё один мощный демотиватор для любого бизнеса в России помимо сверхдорогих кредитов. И, конечно, ещё один фактор высокой инфляции.

Возникает вопрос: а зачем такая политика проводится ЦБ РФ? А всё очень просто: подходы, которых придерживаются в регуляторе, были порекомендованы России ещё в 90-е годы прошлого века Западом. Западу нужна была всегда такая политика: из России — дешёвое сырье, а в Россию — импорт продукции с добавленной стоимостью. Но, очевидно, что времена поменялись, а политика ЦБ РФ осталась прежней.

Россия: недостаточный разворот угольной отрасли на Восток?

За последние два года Россия оказалась в ситуации, когда поставки многих товаров на Запад сократились. Однако, до сих пор внутри страны действует правило: нужно отгрузить на Запад не меньше угля, чем на Восток. Конечно, это — полный абсурд, который привёл к следующему. Сначала уголь оказывается в порту Тамани, потом его там переваливают и везут на Восток.

Ненужная транспортная петля с завозом сырья влетает в копеечку: тариф на перевалку был значительно поднят, и сейчас в два раза превышает себестоимость добычи угля. Есть вопросы к оператору стратегической гавани, но какому юридическому лицу их адресовать? Компания, которая стоит за оператором, была зарегистрирована в ОАЭ. Почему «была»? Потому что официальной информации о структуре владельцев порта нет, и сейчас нет данных, что эта компания из ОАЭ продолжает быть ключевой.

Правительству нужно навести порядок во всём этом. Отменить действие так называемого коэффициента К2, который связывает поставки угля на Восток с тем, что удаётся продать на Запад. Разобраться с тарифами на перевалку: это явно не рынок, а какая-то вакханалия.

Но и на этом история не заканчивается. При транспортировке на Востоке, очевидно, «узкое горлышко»: пропускная способность железных дорог. В 2023 году поставки угля только в КНР превысили 100 млн тонн, что составляет почти 10% мирового рынка. Но могло быть и больше, только для этого нужно развивать железнодорожную инфраструктуру.

Наконец, угольщики страны столкнулись со стремительным падением долларовой цены на свой товар в мире. Даже если нарастить объёмы, то значимость угля с точки зрения экспортных доходов страны будет не столь существенна. Если посмотреть на данные первой половины апреля, то валютная выручка от экспорта угля составила лишь 9,2% от того, что было получено от продажи нефти и нефтепродуктов на внешний рынок.

Конечно, бросать угольную отрасль на произвол судьбы нельзя. Она создаёт занятость, даёт важный энергетический продукт, который лежит в основе классической триады нефти-газа-угля. Комиссия Госсовета по энергетике считает: убытки угольной индустрии составят в этом году 450 млрд руб. По нашим оценкам, они действительно будут и составят не менее 200 млрд руб.

Звучат предложения отменить курсовую экспортную пошлину, но, наш взгляд, нужно проработать те моменты, которые были указаны выше. Плюс к этому, но не менее главное, это — разобраться, почему цена российского угля измеряется в долларах. Да, КНР расплачивается в юанях и рублях, цена может где-то в контрактах и есть в юанях, но и она прикреплена к доллару. Ситуация не изменится принципиально, пока Россия не будет определять рублевую цену своих товаров.

Как и в случае с металлами, назрела потребность в собственной торговой площадке для угля. Конечно, кто-то скажет: она попадёт под санкции, КНР не будет с ней работать. Но, если расчёты будут в цифровых активах, то никакие санкции никому не страшны. Кроме того, при всём уважении к партнёрам, российская торговля должна обслуживать интересы прежде всего своей страны. Если постоянно прогибаться под Запад или под других партнёров, то ничего хорошего из этого не выйдет.