Слежу за ситуацией на финансовом и фондовом рынках для выстраивания собственной успешной стратегии в ситуации неопределенности. Да и для регионов это важный показатель. Но это сфера, конечно, местами весьма специфична. Вот уж где нужен квалифицированный ментор, наставник или, хотя бы, периодическая "политэкономинформация".

Поэтому поучаствовал в деловом завтраке Alfa Capital Wealth (УК "Альфа Капитал"). Мероприятие оказалось полезно для объемного понимания экономической ситуации и перспектив.

Записал несколько тезисов по итогам выступления сотрудников Alfa Wealth.
Дисклеймер: нижеследующее является моим пониманием высказанных частных экспертных мнений, основанных на анализе ACW и должно применяться каждым на свой страх и риск.

Наличие обрабатывающей промышленности - стабилизирующий фактор экономики. В России с этим все хорошо. Поэтому негативный прогноз зарубежных аналитиков начала СВО относительно российской экономики сейчас сменился на позитивный.

Бюджет России: с одной стороны уменьшение дефицита, с другой стороны проинфляционный (из-за структуры экономики - сырьё играет большую роль).

Эффективный курс рубля на сейчас 85 руб/$.

Спрос рождает инфляцию.
ЦБ борется с инфляцией. Если ЦБ поднимает ставку, инфляция снижается, дефицит уменьшается
Ставка повышается для финансовой стабильности и для снижения инфляции.
Экономику сейчас драйвит фискальный стимул (в частности, оборонный заказ).

Интересный инструмент - замещающие облигации, которые в точности повторяют еврооблигации, но уже по российскому законодательству, выплачиваются в рублях и Евроклир его не сможет забрать (правда, не очень понятно, что с "замороженными" активами, которые негативно сказались на выдвижении ряда оппозиционных политиков в прошедшем избирательном цикле).

В валюте облигации 10%+ на год. В рублях 16-18%
Кстати, по опыту предыдущего года, если и будет новая мобилизация, не факт что она скажется негативно на рынке облигаций и др.

Девальвация рубля способствует привлекательности отечественных акций. Для нефтяников: 1 % девальвации рубля = 1,5% роста акций.
Динамика отечественного рынка акций с начала 2023 года +58% . В долларах результат скромнее, но один из лучших в мире.

Важно смотреть на свободный денежный поток компаний: сколько компании зарабатывают и могут распределять кэш после всех своих инвестиций. Большой cash flow - база для дивидендов. Например, у Лукойла, слухи о национализации которого идут в последнее время, cash flow самый высокий (18-20%), как и ожидаемые дивиденды. А у Газпрома, для сравнения, от -15 до -5%.

Важно, в какой юрисдикции владеть облигациями. Для акций это не важно. Портфель важно диверсифицировать: более 30% одной позиции это безумие.

Бурный рост индустрии ЗПИФ (закрытые паевые инвест фонды). Сейчас в РФ более 2000 фондов и 8 трлн капитализация. Инвестиции в акции через ЗПИФ - возможность инвесторов специального налогового режима (например, не уплачивать ежегодно НДФЛ). Решают ряд важных задач: конфиденциальность, сальдирование, преемственность и наследование.

Смыслы и Стратегии

Сегодня т.н. "нулевой" день Форума стратегов.
Проходит ежегодно в Санкт-Петербурге.

Сегодня день посвящен комплексному преобразованию территорий, где город встречается с водой.

Поэтому логично он начался с переезда в Кронштадт на новом пассажирском катамаране отечественного проекта и постройки, а продолжился экскурсией по Кронштадту и музейному комплексу "Остров фортов".

И по результатам осмотра музейного комплекса стоит сказать, что его надо обязательно посетить, если вы приехали в Санкт-Петербург. Но заложите на это целый день.

А сейчас начались доклады мастер-сессии, заглавным из которых является рассказ о преобразовании Кронштадта из закрытой территории в туристко- рекреационный кластер мирового уровня.

Мой доклад будет о суверенной цифровой платформе пространственного развития прибрежных территорий и акваторий "ПОМОР". Кстати, напомню, что он вошёл в топ-100 форума "Сильные идеи для новой России"

Смыслы и Стратегии

То, что сейчас происходит в Дагестане - не просто провокация. Это хуже - очевидная ошибка. Видимо, местных властей, которые допустили сваливание ситуации в неуправляемую, а затем не обеспечили безопасность аэропорта и людей на его территории.

Самовольные досмотры машин (с какой целью?) - очередная девальвация монополии государства на насилие. Стратегически серьёзный вызов власти и привлекательности Дагестана как туристической дестинации.

Смыслы и Стратегии

Как абоненту МТС мне интересно, этот оператор на особом положении, что ли?!
На каком основании исключение?

"...В то же время МТС уведомила ФАС об отсутствии в своих действиях по взиманию платы за раздачу интернет-трафика ущемления интересов абонентов..."

ФАС: - Отменяйте плату за раздачу.
МТС: - А мы в домике!
ФАС: - Ну ок.
Абоненты МТС: - Шта?!

Смыслы и Стратегии

На Форуме стратегов сегодня выступлений у меня не запланировано, но много разговоров с коллегами. Что тоже важно для "сверки часов" и планирования совместных действий.

Получилось послушать и несколько дискуссий. Например, "Моногорода в тяжёлом социально-экономическом положении: пути выхода из кризиса". Несколько лет назад я работал в программе развития моногородов. Почти ничего не поменялось.

Основная развилка при принятии решения о будущем такого города: смотреть только на экономику или ещё и на социальную составляющую?

Кроме того, такие города - разные.

Статистика ожидаемо показала рост производства в городах ОПК и кризисные явления в лесообрабатывающих и ориентированных на экспорт центрах.

Коллега Павел "Эксперт по Госдуме" Склянчук считает, что выход для моногородов в развитии креативной экономики. С чем согласны не все участники сессии. Но я точно поддержу Павла в том, что федеральная поддержка создания шиномонтажа (!) в Тулуне - не та практика, которую надо масштабировать.

Смыслы и Стратегии

Лилия Ким прочитала свежую, только из типографии книгу о грядущей перезагрузке отношений США и России и сделала её краткое резюме в запрещённой в России социальной сети.

Автор [книги, а не резюме] уже 40 лет как один из главных специалистов [в США] по этим отношениям.

Книга в духе «специалист для специалистов», тон «а теперь без пропаганды поговорим».
Рассказывает какая политика и цели были, почему это все провалилось и что будет дальше.

Итак, резюме by Lilia Kim

Томас Грэм. «Понимая Россию правильно» ("Getting Russia Right" by Thomas Graham). Только-только вышедшая книга о причинах кризиса и неизбежной перезагрузке отношений США и России, как «неизбежных союзников».

1/3

"Про автора: Гарвад+Йель, за последние 40 лет был: директором отдела политического планирования Госдепартамента США, помощником министра обороны США по политическому планированию, директором по делам России в совете национальной безопасности США, директором программы российско-американских отношений в администрации Буша, две дипмиссии в Москве. Советник Kissinger Associates. Поэтому считается одним из ключевых экспертов и советников по американо-российским отношениям.

У меня были (и есть!) большие сомнения, что именно это саммари стоит публиковать – но к предыдущему посту с опросом «делать или нет?» за ночь набежало 800+ комментариев «за».

Ну... (зажмуривается) – рискну. ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ: кого прям сразу сильно триггерит от самой темы, что отношения США и России после очередного кризиса неизбежно очередной раз перезагрузятся – НЕ ЧИТАЙТЕ.

Саммари основных мыслей на одну страницу делает и ChatGPT – я постаралась чуть больше контекста сохранить.
Лонгрид - 3 стр. А4.

Книга сама по сути саммари всего, что случилось в российско-американских отношениях вообще и с 1992 года подробно - поэтому еще больше ее отжать без потери контекста – непросто.

👉Во вступлении автор сообщает, что постарался разъяснить как именно американский геополитический гэмблинг из-за чрезмерной сложности увяз в неразрешимых противоречиях - и привёл к российскому военному гэмблингу. Почему Путин в феврале 2022, ко всеобщему геополитическому шоку, решил “to roll the dice” – опрокинуть геополитический паралич в нынешний разгоняющийся глобальный хаос случайностей и непредсказуемых цепных реакций, где всякий расчет, анализ, прогноз, многоходовые интриги и сложные манипуляции не имеют смысла. Всё возможно, всё влияет на всё, всё может быть со всеми.

Несколько раз в разных главах в качестве основной причины системного провала американской внешней политики везде – автор называет чрезмерное нетерпение США в экспансии своего «мессианства». Что победив СССР в холодной войне и оставшись единственной глобальной доминирующей силой (unchallenged power) – США стали своим превосходством слишком необдуманно и недальновидно злоупотреблять сразу везде. На Балканах (Сербия), на Ближнем Востоке (Иран, Ирак, Афганистан), на постсоветском пространстве. И нынешняя администрация Байдена расплачивается за накопленные ошибки всех предыдущих.

👉Так же в двух главах – автор анализирует регулярные «мировоззренческие» столкновения США и России, которым ресурсно и географически нечего делить, а цивилизационно-экзистенциально они «неизбежные союзники». Поэтому конфликты всегда на территориях третьих стран по поводу - в какой парадигме тем жить.

Автор аргументирует свой взгляд, что при всех различиях православно-автократической России и протестантско-демократической Америки – у обеих одинаково сильно развиты:

- вера в свою историческую исключительность (exceptionalism),

- иллюзии мессианства (messianic delusions),

- желание распространить свое мировоззрение на другие культуры (expansionary missions).

Каждый «мировоззренческий спор» США и России на чьей-то чужой территории заканчивается плохо для этих третьих стран. Не всегда потом выполнялось моральное обязательство их восстановить после того, как США и Россия приходят к соглашению между собой...

Продолжение следует.

Смыслы и Стратегии

Так отключите возможность работы торрентов в мобильной связи! А стриминг тут вообще при чем?! Обычное лукавство операторов связи.

Стримы делают либо со стационарного оборудования в зоне надёжного WiFi, либо со своего мобильного устройства, где не нужна раздача трафика. А торренты качают, обычно, для домашнего использования в домашней сети.

Уверен, что абоненты брали тарифы с большими пакетами мобильного интернета, в том числе с целью работы на других своих устройствах. Например, планшетах без сим карт. Или ноутбуках (скажем в кафе). Это обычная работа, где разве что передают тяжёлые презентации либо проводят видеоконференции. Но конфколлы, как правило, проводят со своих телефонов. И точно в данном случае речь не о "безлимитной раздаче" (очередное лукавство операторов, к сожалению поддержанное некоторыми ТГ каналами и ничего не хочу сказать про их мотивацию). Если МТС так переживает за это, пусть ограничит объем раздаваемого трафика в сутки или за другой период - операторы имеют такую техническую возможность.

Но заставлять абонентов платить второй раз за уже оплаченную услугу - как минимум нечестно.

Смыслы и Стратегии

А какого именно "популярного анонимного политического ТГ канала"?

Кто-нибудь знает? Есть версии?

Upd: пишут, что "Образ будущего". Если так, то многое становится понятным. В частности, похожий на заказной пост в поддержку позиции МТС, о котором я упоминал, разместил как раз этот канал ещё до полудня. И после него тишина. Что само по себе необычно для ранее очень плодовитого на публикации канала.

Смыслы и Стратегии

Томас Грэм. "Понимая Россию правильно"

Резюме книги by Lilia Kim

2/3

👉Формула «неизбежный союзник» для России закрепилась в американской внешней политике исторически. Потому что во всех экзистенциальных вопросах, критически важных для выживания обеих культур (что могут стереть друга за 30 минут) – США и Россия ближе друг к другу, чем к Китаю. Каждая администрация завещает следующей отношения с Россией, как с главным фактором стабильности Евразии.

Автор отмечает, что нынешняя автократическая Россия – не похожа ни на империю, ни на СССР. Первый раз в истории российские элиты и часть американских – одержимы сходным мессианством и желают проецировать во внешний мир схожий набор идей. Прежде США и Российская империя, США и СССР – были полярны идеологически. Современная авторитарная Россия – очень созвучна довольно большой части американских элит, нацеленных на изоляционистский курс «крепость Америка». А так же половине мира, что сейчас разделился на сторонников авторитаризма и сторонников демократии.

👉Первые три главы – краткая история политики американских администраций в отношении России с 1992 до наших дней (как раз когда автор там работал).

С 1992 потому что тогда (28 января) президент Буш провозгласил «триумфальную победу в холодной войне», сказав «мир, прежде разделённый на два вооруженных лагеря, теперь знает одну превосходящую силу – США».

Вдохновителем первой программы отношений с Россией для администрации Клинтона (90-е) был заместитель госсекретаря - Строуб Толботт, эксперт по бывшему СССР. Общая идея была - США помогут России перейти к демократии и свободной, рыночной экономике, а свободная демократическая Россия станет младшим партнёром G7.

Однако, на практике Россия по американской программе развития быстро пришла к экономическому коллапсу, а США – к Балканскому кризису. России не дали шанса развернуть мирную дипломатическую инициативу и диалог «Россия – НАТО» сразу пошел не так.
В результате, «администрация Клинтона оставила Россию менее демократической, чем приняла».

Вторая «менее амбициозная программа» администрации Буша после 11 сентября 2001 года, заключалась в отказе от попыток напрямую регулировать российскую внутреннюю политику – и внешнеполитическом сотрудничестве с Россией в борьбе с Аль-Каидой, Талибаном и прочими на Ближнем Востоке.

Однако на этом этапе американская администрация начала подрывать влияние России на постсоветском пространстве. И не придала значения Мюнхенской речи Путина в 2007 году, где он потребовал, чтобы интересы России принимались в расчет так же, как интересы США.
Что привело к атаке на Грузию в 2008 году, сразу после декларации ее намерения о присоединении к НАТО.

План администрации Обамы-Байдена (тогда вице-президента) был - увязать «демократию и модернизацию» вместе, убеждая Медведева развивать партнёрство в области технологий, инноваций, спорта, культуры – в обмен на развитие демократических институтов в России. Этот план потерпел крах в 2011, когда Байден стал активно выступать против возвращения Путина на третий срок.

Следом разразился скандал с предоставлением убежища Эдварду Сноудену, что рассекретил данные о кибершпионаже и прочих тайных операциях американского правительства. Переломным годом – когда американские геополитические инициативы в мире снова начали встречать жесткое сопротивление России – стал 2012.

План администрации Обамы-Байдена так же потерпел более сокрушительный крах, чем предыдущие – завершившись аннексией Крыма в 2014, пророссийским бунтом в восточных регионах Украины, а так же российской интервенцией в гражданскую войну Сирии в 2015.

Продолжение следует...

Смыслы и Стратегии

Конечно новость шокирующая, но не сказал бы, что такая уж неожиданная.
Все кто знаком с Александром Глисковым могут сказать, что он удачно сочетает в себе принципиальность и дипломатичность, а в фундаменте имеет высокую квалификацию адвоката и очень длительный опыт общественной и политической жизни. Именно это позволяло ему так долго успешно лавировать в таком непростом регионе как Красноярский край.

Однако как говорят мои источники, в основе претензий силовиков не политика, а коррупция. Я давно переехал из Красноярска и не могу оценить насколько эта причина обоснована. Но злые языки люди, занимающиеся бизнесом, рассказывают разные истории. Сколько в них правды, а сколько затаенных эмоций от взаимодействия - сложно сказать. Александр малознакомым людям может показаться недружелюбным, и при этом его отличает четкое понимание своего интереса и высокая эффективность в достижении целей (своих и клиентов).

В политической жизни Александр за последние 20 лет тоже сильно вырос. И стал более чем заметной фигурой на политической арене Красноярского края. Такая фигура не могла не мешать. Одна история с неожиданным "добровольным" снятием Глискова с выборов депутатов Госдумы показательна. Хотя он имел все шансы выиграть.

Надеюсь, что эта история окажется недоразумением и скоро мы снова увидим Александра Глискова на сцене политического театра. Но что-то мне подсказывает, что весьма вероятно будет иначе.

В любом случае только суд может признать человека преступником.


Стратегии и Смыслы

Форум стратегов. Мастер-планирование: подходы к разработке и опыт российских городов. Тезисы по итогам секции.

Мастер-планы отвечают на вопрос "что будем делать?", а стратегия СЭР на вопрос "как будем зарабатывать деньги, на которые потом будем содержать инфраструктуру и социальные объекты?"
Мастер-план должен быть синхронизирован с разработкой видения, за какой счёт будут построены все те объекты, которые были запланированы

Мастер -план не гарантия того, что все объекты будут профинансированы. Для этого нужно вместе с мастер-планом готовить лонг-листы потенциальных концессионеров.

Мастер-план: где целесообразнее строить те или иные объекты для комплексного развития территории?
Мастер -планы не отливаются в бронзе. Они должны корректироваться в соответствии с изменением социально-экономического ситуации

С чем столкнулись при подготовке презентации мастер-плана их разработчики:
- Отсутствие правового регулирования мастер-планов.
- Отсутствие данных и статистики
- Дефицит кадров

Кто должен быть во главе разработки мастер-плана: архитекторы или экономисты?
Есть также и методологические дефициты. Нет четкого и зафиксированного в нормативных документах определения и раскрытия сущности мастер-плана. Кстати, это же можно сказать и про креативную экономику, которая сейчас к месту и не к месту вставляется в мастер-планы и стратегии СЭР.

Смыслы и Стратегии

Томас Грэм. "Понимая Россию правильно"

3/3.
Предыдущая часть резюме by Lilia Kim

У администрации Трампа в 2016 не было четкого плана по взаимодействию с Россией – т.к. основным соперником США к этому моменту очевидно и окончательно стал Китай. Автор пишет, что к этому моменту значительная часть американской администрации убедила сама себя, что Россия – поверженный соперник, failed superpower, распадающаяся перед уходом с исторической сцены клептократия, с доном по главе 110 олигархов - резкий окончательный распад которой, тем не менее, нежелателен. Поскольку это слишком дестабилизирует Евразию, не говоря о вероятном расползании всех видов оружия и технологий по миру. Поэтому нужно краем глаза за Россией следить – но не более того. И не вмешиваться.

Автор пишет, что с одной стороны было аморфное намерение по «сдерживанию и контейнированию» России, а с другой – личная симпатия Трампа к Путину и желание с ним дружить. Однако, эта личная симпатия по прежнему не включала серьезных шагов на государственном уровне, чтобы учитывать интересы России.

И это закончилось нынешним крахом – войной в Украине, волны шока от которой дестабилизировали весь мировой порядок.

ЧТО предлагает ДЕЛАТЬ

Автор предлагает принять реальность – что Россия была и есть – великая сила (great power) и основной стабилизирующий актор в Евразии. Она была, есть и очевидно никуда не денется в обозримом будущем.

Поэтому автор предлагает начать уже относиться к России соответственно – т.е. реально учитывая и уважая ее геополитические интересы.

Потому что другого варианта, по его мнению, очевидно не просматривается.
Все прочие подходы очевидно потерпели крах - с большим количеством ущерба и жертв, и без всякого успеха.

Мечты США о России, как союзнике – не сбылась. Но и оставлять Россию как сейчас – в состоянии непримиримого антагонизма к США, в союзе с Китаем, Ближним Востоком и Южной Америкой – так же нельзя. Россия нужна США хотя бы не как непримиримый враг - для балансирования отношений с Китаем и вообще везде.

Поэтому единственный реалистичный выход, что предлагает автор – видеть в России «конструктивного соперника». Выстраивая отношения взаимовыгодные для обеих стран там, где это отвечает общим интересам.

На всякий случай напомню, что это пересказ книги. Контакты автора есть в его био – поэтому все возражения по существу предлагаю адресовать не мне, а ему. А так же помнить что пересказ 216-ти страниц на трёх. И как я ни старалась суть и контекст передать – чудес не бывает. Поэтому каждый может прочесть оригинал и лично составить мнение «о чем книга»."

Смыслы и Стратегии

Прокомментировал для Федерал-пресс почему Европа в большей степени сопереживает Израилю, чем Палестине и "что это было в Дагестане?".

Если тезисно: лоббизм Израиля сильнее, эффективнее лоббизма Палестины. Во много это обусловлено представленностью этнического бизнеса. У евреев с этим все гораздо лучше. Много вы знаете палестинских (или арабских) бизнесменов в Европе, США или России? Особенно, влиятельных.
(Важное дополнение: речь идет об официальных структурах, а с точки зрения общественных правозащитных структур и популистов в логике либерального дискурса, конечно, палестинцы страдающая сторона).

А вот недавние события в Дагестане льют воду на мельницу сил, противоборствующих с Россией. Говорить о том, что беспорядки были организованы исключительно украинской агентурой, я не берусь (это лучше компетентные органы прокомментируют). Скорее всего там совокупность факторов. В том числе, вероятно, сыграли свою роль и внешние интересанты, в частности, через телеграм-каналы.

В любом случае, понимая, в какой геополитической ситуации мы находимся, руководству регионов повышенного риска стоит уделять большое внимание прогнозированию подобных ситуаций на несколько шагов вперед. Действовать реактивно малоэффективно.
Структуры власти на местах должны обеспечивать контроль и правопорядок.

Смыслы и Стратегии

Три России от ВШЭ. Павел Пряников опубликовал структуру российского общества по макростратам.
Первая – с доходами от государства, вторая – от частной экономики, третья – от неформального сектора.
Все страты примерно равны – по 36-39%. Часть источников дохода пересекается в домохозяйствах. Занятые в госсекторе или частной экономике промышляют натуральный или денежный доход из неформального сектора (или члены домохозяйства заняты в разных областях).

Кроме того, прекрасно виден разрыв между 20% наших сограждан, вписавшимися в рынок, и остальными 80%.
Наглядно по еде: бедные едят курицу и свинину, пьют водку; обеспеченные – говядину и вино.

В тратах на гаджеты между высшими 20% и низшими 20% разница почти в 40 раз.

Огромная разница и в кредитах и их обслуживании.

В общем, у высших 20%, действительно, хорошая жизнь в России. Именно они - 30 млн человек - главные выигравшие от реформ.

Данные – «Вестник Российского мониторинга экономического положения и здоровья населения НИУ ВШЭ», 2023.

Смыслы и Стратегии

И снова меня включили в топ каналов политологов и политтехнологов)
Спасибо, коллеги!

Смыслы и Стратегии

И ещё одна приятная новость под завершение дня.

Сегодня провели очередное заседание Общественного совета при Минприроды РФ, где я возглавляю рабочую группу "Экотуризм".

Жаркие дебаты по проекту государственного доклада «О состоянии и об охране
окружающей среды Российской Федерации в 2022 году», обсуждение экспертного доклада «Новые города федерального проекта «Чистый воздух»: состояние и перспективы», прогноза правоприменения и анализа возможного влияния новых норм Федеральных законов № 268-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "Об отходах производства и потребления" и отдельные законодательные акты Российской Федерации" и № 343-ФЗ «О внесении изменений в Закон Российской Федерации «О недрах» и отдельные
законодательные акты Российской Федерации».

И после завершения заседания пришла новость, что по итогам рейтингования ОПРФ наш Общественный совет лидирует!

Рейтинг общественных советов при федеральных органах исполнительной власти (2023 год):

Группа A – лидеры

Министерство строительства и жилищно-коммунального хозяйства Российской Федерации (Минстрой России),
Министерство природных ресурсов и экологии Российской Федерации (Минприроды России),
Министерство просвещения Российской Федерации (Минпросвещения России),
Министерство сельского хозяйства Российской Федерации (Минсельхоз России),
Министерство труда и социальной защиты Российской Федерации (Минтруд России),
Федеральная служба государственной регистрации, кадастра и картографии (Росреестр),
Федеральная служба по надзору в сфере здравоохранения (Росздравнадзор),
Федеральная служба по надзору в сфере образования и науки (Рособрнадзор),
Федеральная служба по надзору в сфере транспорта (Ространснадзор),
Федеральное агентство лесного хозяйства (Рослесхоз).

Поздравляю всех коллег по Совету с этой высокой оценкой нашей деятельности!

Смыслы и Стратегии