💵 $600 000 000 — столько составят потери Украины, если будет продлен запрет на поставки ее зерна

Замглавы Нацбанка незалежной Сергей Николайчук заявил, что бюджет лишится большой суммы денег. По его словам, Киеву должны предоставить возможность пользоваться альтернативными маршрутами.

Сегодня истекает эмбарго на поставки украинской сельхозпродукции на территории Болгарии, Венгрии, Польши, Румынии и Словакии. Ряд этих стран настаивали на продлении ограничений. Польша даже была готова ввести запрет в одностороннем порядке. Однако Болгария уже отменила его действие.

Вероятно, что после завершения «зерновой сделки» на территорию восточноевропейских стран хлынет еще больше украинской агропродукции. Дунайский коридор пока не обеспечивает поставки в нужных Киеву объемах, так что с последствиями придется столкнуться европейским фермерам.

❕G7 может объявить о косвенном эмбарго на российские алмазы — Reuters

Предполагается, что ограничения вступят в силу в феврале. Согласовать запрет на алмазы не могут уже долгое время. Однако даже если это произойдет, то России будет куда перенаправить поставки.

🔊 Партия СПГ от «Газпрома» впервые доставлена в Китай по Северному морскому пути — заявление

По данным российских СМИ, маршрут через СМП был далеко не простым. Танкер имел не самый высокий ледовый класс, поэтому в некоторых местах потребовалось сопровождение ледокола. Сообщается также, что второй корабль со СПГ тоже получил разрешение на проход по Севморпути, но направился в сторону Суэцкого канала.

🏚 В Минфине признали, что льготная ипотека заняла почти весь рынок — при этом жилье для россиян стало менее доступным

Представитель Минфина Иван Чебесков сообщил, что сейчас ипотечные программы с господдержкой занимают 80—90% первичного рынка. В планах снизить эту цифру до 50%. Поэтому все дальнейшие обсуждения по продлению льготных программ или изменению их условий должны быть комплексными, считает Чебесков.

В Минфине отметили, что на субсидии ипотеки уходит много бюджетных средств — поэтому нужно тщательней изучать их совокупную эффективность. Это очень важный тезис. Дело даже не в том, что на это тратится большое количество госфинансов. Когда ипотечный рынок почти полностью состоит из льготных программ, они перестают выполнять свою социальную функцию. Из-за них цены на жилье растут чудовищными темпами, и вся выгода, как правило, нивелируется. А ипотечный пузырь при этом продолжает увеличиваться. Другая цель ипотеки с госпомощью — поддержка застройщиков. Она, можно сказать, выполнена с переизбытком, что видно по финотчетам ведущих отраслевиков.

Другой момент — такое количество льготных займов перегревает не только рынок недвижимости, но и всю экономику в целом. К тому же для погашения первого взноса россияне зачастую берут потребительские кредиты. Это серьезный проинфляционный фактор, который вызывает реакцию ЦБ в виде повышения ключевой ставки.

Еще раз повторим: в здоровой экономике ипотечный рынок не может состоять исключительно из льготных программ — это ненормальная ситуация. Поэтому отход от такой концепции действительно нужен. Шаги к этому уже делаются: повышение первоначального вноса, снижение предельного размера госсубсидии и ужесточение макропруденциальных требований. Даже необязательно делать это поэтапно, можно просто не продлевать существующие программы и все.

✈️ Властям предложили создать систему отслеживания БПЛА

Вопрос о необходимости организации системного мониторинга полетов дронов дошел до Правительства. Проблема не новая, к тому же необходимое оборудование проходит тестирование в Санкт-Петербурге с 2021 года.

Однако на федеральном уровне внедрить мониторинг не могут из-за проблем с распределением полномочий между ведомствами. В текущих условиях появление такой системы во всех регионах нашей страны целесообразно по соображениям безопасности.

На самом деле вопрос действительно актуальный. С июля по сентябрь столичные аэропорты закрывались из-за атак беспилотников 34 раза. Наше законодательство должно стать более мобильным, чтобы найти баланс между обеспечением безопасности и развитием отечественного производства БПЛА.

🔊 Реализованные проинфляционные риски требуют жесткой ДКП — ЦБ РФ

Банк России объяснил повышение ключевой ставки с 12% до 13% высоким инфляционным давлением. По мнению ЦБ, главные факторы — рост внутреннего спроса и ослабление рубля. Объемы кредитования также пока не реагируют на повышения ставок. Регулятор планирует вернуться к целевому уровню инфляции в 4% к 2024 году. Это потребует продолжительного сохранения жесткой ДКП.

Что интересно, ЦБ обновил прогноз по инфляции в этом году — диапазон составит 6-7%. На наш взгляд, это довольно оптимистичные цифры. Тот же Минэк сделал совсем другое предположение. Но такой прогноз свидетельствует о том, что регулятор действительно очень серьезно настроен сохранить ценовую стабильность, даже если придется пожертвовать ростом экономики.

❕ Банк России прогнозирует ключевую ставку на уровне 11-12% в течение всего 2024 года

Ранее регулятор планировал сохранить этот показатель в районе 8-9%.

⛽️В августе Евросоюз впервые за 10 месяцев увеличил потребление газа на 6,5% — ФСЭГ

Форум стран-экспортеров газа представил новый отчет. В прошлом месяце потребление голубого топлива в ЕС выросло впервые за долгое время. Это связывают с оживлением спроса в промышленности на фоне низких рыночных цен на газ. На сегодняшний день они находятся в районе $380 за 1 тыс м³ топлива. Это объясняется летним периодом и рекордными запасами в хранилищах.

Трубопроводный импорт газа Евросоюза в августе упал на 13% год к году. По СПГ показатель тоже снизился на 3,4%. Что интересно, комиссар ЕС по энергетике заявила, что сообщество должно полностью отказаться от российского сжиженного газа. Для этого предлагается дать возможность странам-участницам «индивидуально ограничивать поставки». При этом за последние 12 месяцев Россия поставила туда 12,4 млрд тонн. И по итогам этого года показатель может даже вырасти.

Такие заявления — обычная демагогия, которая не содержит под собой никаких оснований. Формулировки про «индивидуальные» решения означают, что никакого консенсуса по этому вопросу в ЕС нет. Отказаться от российского СПГ в ближайшие годы не получится. Разве что ценой погибшей промышленности. При сегодняшнем уровне поставок зиму ЕС, конечно, переживет, но легко уж точно не будет.

💲Валютная структура экспортных расчетов не оказывает значимого влияния на курс — глава ЦБ

По словам Эльвиры Набиуллиной, даже если экспорт оплачивается в рублях, это значит, что покупатель приобрел эти рубли, то есть продал валюту.

❕В базовом сценарии ЦБ планирует удерживать ключевую ставку на уровне 13,0–13,6% для устойчивого снижения инфляции — Эльвира Набиуллина

🔥 Масштабные льготные программы по ипотеке стали одним из доводов в пользу повышения ставки — глава ЦБ

Прошлое решение по ужесточению ДКП стимулировало спрос на кредиты. Заемщики начали брать больше, пока ставки не стали еще выше.

⚡️Отток капитала влияет на курс, но это не самый значимый фактор — Эльвира Набиуллина

Тем более в этом году он значительно ниже, чем в прошлом, заявила глава ЦБ. По данным ЦМАКП, в 2022 он составил $243 млрд.

💲Повлиять на спрос можно только через повышение привлекательности рубля как платежного средства — глава ЦБ

По словам Эльвиры Набиуллиной, доля продажи валютной выручки экспортерами остается стабильно высокой. Отток капитала в 2023 является не самым важным фактором, повлиявшим на курс российской нацвалюты, поскольку на данный момент он составляет существенно меньше, чем в прошлые годы.

Ранее Минэк признал проблемой «взрывной рост» инфляции. Значимым инфляционным фактором, по мнению Набиуллиной, стал не столько курс, сколько увеличение кредитования.

🔊 Ослабление рубля на 10% увеличивает инфляцию на 0,5-0,6%, а повышенный спрос ускоряет этот перенос — Банк России

❕Статистическая инфляция отличается от наблюдаемой, потому что считается по более широкому кругу товаров — Эльвира Набиуллина

Цены на разные виды продукции растут разными темпами, поэтому нельзя делать вывод по одной или нескольким позициям, добавил зампред ЦБ Алексей Заботкин.

🛢 Цены на топливо являются важным фактором инфляции — Центробанк

Проблема с этим острее стоит в регионах, где не производятся нефтепродукты и затруднена логистика. Один из примеров — Калининград, там цены на топливо растут быстрее, чем по стране в целом.

🧸 Залоговые аукционы — как произошла национальная катастрофа

В последнее время довольно часто звучат призывы национализировать или, наоборот, приватизировать все. Что из этого правильно — может показать время, но Россия на собственном опыте знает, что если проводить подобные операции непродуманно, то это может закончиться провалом.

Развал СССР поставил жирный крест на попытках построить любую социалистическую экономику. Ее признали неэффективной — на смену должны были прийти такие желанные слова, как «рынок» и «частная собственность». А вместе с ними — банки, биржи, акции и множество других незнакомых простому человеку понятий.

Идея приватизации была простой: отдать неэффективные государственные предприятия более мотивированным частным собственникам. Но что-то пошло не так. Что именно, читайте в лонгриде «Суверенной экономики»:

https://readovka.biz/privatization-and-collateral-auctions

🛢 €125 000 000 — настолько выросли расходы Венгрии на нефть из-за поднятия тарифов Украиной

Премьер-министр Виктор Орбан сообщил, что страна платит в 3,5 раза больше за транзит черного золота из России. Эти дополнительные траты приведут к росту инфляции и повышению цен на топливо.

«Мы сделаем все, что от нас зависит, чтобы гарантировать, что плата за пользование трубопроводом не будет поднята до небес, так как это поставит венгерские семьи в трудное положение», — подчеркнул Орбан.

Естественно, на Украине о соседях особо не думают. Киев даже препятствовал работе венгерских компаний на территории незалежной из-за того, что они отказались уходить из нашей страны.

⚙️ ЦБ хочет собрать из четырех букв слово «вечность». Повышение ключевой ставки — не самый плохой сигнал

Ставка выросла на 1 п. п. — это ожидаемо, но совсем не страшно: в прошлом году мы видели «ключ» и в 20%. Страшно другое: в 2024 ЦБ прогнозирует ставку в диапазоне 11,5—12,5%. То есть двузначный «ключ» с нами как бы не на полгода — мрачная история.

Оценку по инфляции в 2023 году подняли на 0,5 п. п., но почему-то есть стойкое ощущение, что прогноз к концу года еще пересмотрят. Однако в 2024 ждут ее возвращения к таргету в 4%.

ЦБ называет рост курса рубля «сильным проинфляционным риском», но реальные возможности влиять на него через изменение ставки у регулятора крайне ограничены. Никто в здравом уме не будет «выкручивать» ручку ключевой ставки до упора — это самый простой вариант убить экономический рост.

Из любопытного: при этом кредитование бьет рекорды, причем в первую очередь корпоративное. При таких-то ставках. К тому же рынок прежде всего ограничен капиталом банков, который кредитные организации как раз отлично занимают у регулятора. Все это, конечно, позитивный фактор.

В общем, ЦБ дает рынку если не демотивирующие сигналы, то четкое понимание того, что ближайшие пару лет будут сложными.