Есть! Да, давай, первый пошел! Теперь матушка Европа не подведи! Даешь мировую глобальную рецессию!

⚡️🇨🇳🇺🇸Китай оголосив про додаткові 34% мита на всі американські імпортні товари з 10 квітня.

Не хочется быть излишне пафосным, но на самом деле помимо взаимных тарифов, Китай вчера совершил историческое действие куда более сильного, сейсмического масштаба, которое, без сомнений, означает фундаментально новый мир в котором мы все будем жить. За потоком новостей я его как-то пропустил, но азиатские финансисты указали на пробел в картине.

Повторяя свою ментальную модель, тарифы США нацелены на подрыв экономик ориентированных на экспорт, в первую очередь на Китай, чье благосостояние напрямую зависит от объема экспорта и торговли. Китай — страна с огромным surplus в торговле. Что, если совсем упрощать, означает, что внутри она потребляет меньше чем производит. На практике, разрыв еще больше ибо часть того, что китайцы потребляют, в Китае не производится совсем (хоть в последнее время список таких товаров стремительно сокращается), а потому китайская экономика действительно привязана к экспорту. США, как главный покупатель у Китая (13-15%), этим пользуется, давя на них в тарифах. Китай же пытается этот риск уменьшить через decoupling, агрессивное расширение экспорта в страны Африки, LATAM и ЮВА, а также через стимулирование внутреннего потребления.

В 2017, когда США ввели свои первые тарифы, многие запомнили что никакой обещанной инфляции то не было. Мол, визуально, американцы и не ощутили тех тарифов. На этой мифологеме выстроена значительная часть уверенности Трампа, что «все будет как надо». Но на деле, американцы не ощутили последствий не из-за гениальности тарифов, а из-за того, что тогда Китай девальвировал юань для компенсации американским покупателям.

Условно говоря, один доллар означал шесть юаней, и монитор произведенный в Китае за шесть тысяч юаней стоил тысячу долларов в США. С тарифами он должен был бы стоить тысячу двести, что снижало бы спрос и стимулировало бы переносить производство. Но Китай девальвировал валюту. Теперь доллар стоил условные семь юаней. Значит монитор стоил уже 850 долларов, что после тарифов давало приблизительно ту самую тысячу. Это помогло американцам покупать и дальше китайские товары даже после тарифов, но стоило Китаю внутреннего потребления. Падение юаня вызвало инфляцию на импорт уже внутри Китая и обвалило внутренний спрос. Получается, что в 2017 Китай пожертвовал внутренним покупателем ради сохранения устойчивого экспорта и производителей.

Это прямо не называлось сейчас, но в разных анализах мелькало постоянно. Мол, в ответ на тарифы Китай может опять девальвировать валюту и опять компенсировать ущерб. Многие инвесторы и рынки закладывали девальвацию юаня, и ожидали что Китай отреагирует также как в 2016. Но Си, который ставит во главу угла теперь внутреннее потребление ответил вчера:

Not anymore.

Китай объявил, что не станет девальвировать юань в ответ на тарифы. Ибо это означало бы ущерб потребителю. Вместо этого они вводят тарифы и будут стимулировать внутренний спрос дешевыми кредитами и фискальными стимулами. Огромная часть стратегии США провалилась, теперь американцы ощутят на себе всю полноту тарифов в полном объеме уже с середины апреля.

Почему это эпохальное событие? Потому что на наших глазах происходит трансформация Китая в полноценную мировую империю. Из страны, все равно пресмыкающейся, страны которая старалась подыгрывать США и играла в роль «не бейте, мы такие беззащитные» они перешли на модель «стык в стык, теперь мы больше не будем плясать под вашу дудку и ставим во главу угла внутренний спрос, а не экспорт к вам».

Повторюсь, это событие сейсмического характера, Китай меняется, Китай скидывает плащ и выходит на арену готовый идти в жесткое столкновение, с прямым посылом:

«Нам более ничего от вас не надо и трясти перед вами жопой ради экспорта мы не будем. Хотите — давайте договариваться, не хотите? Как хотите».

Я ошибся и Рубио таки встретился с Димитриевым перед вылетом в Брюссель. Но, как утверждает сам Рубио, разговор не был из приятных для РФ. Рубио выставил РФ "красные линии" по времени, и назвал когда США ждут от РФ конкретных шагов по прекращению огня, иначе будет понятно, что они не хотят мира:

⚫️ "Я не обвиняю РФ, но мы не заинтересованы в переговорах ради переговоров. У нас есть четкий таймлайн, и в какой-то момент станет понятным, что они не хотят мира. Этот таймлайн очень короткий. Конгресс уже готовит законопроект про новые санкции против РФ, который мы не остановим, если не будет прогресса в установлении мира. Все это я донес Димитриеву, и надеюсь он объяснит в Москве, что мы ждем реального прогресса, или мы решим, что они не заинтересованы в мире".

⚫️ "Да, мы сначала хотели с ними просто поговорить, потому что мы не говорили с РФ уже давно. Но теперь нам неинтересны разговоры для разговоров. Нам нужен мир и прогресс к миру".

⚫️ "Речь идет о неделях, но у нас нет мирной сделки на руках. Если ты заинтересован в мире — прекрати огонь, а потом выходи на переговоры с reasonable conditions. Мы не хотим видеть crazy things. Так будет действовать тот, кто хочет мира. Кто не хочет, будет тянуть время и придумывать разные отмазки, но мы не позволим себя втянуть. Надеюсь это не то направление куда мы двигаемся".

⚫️ "Мы хотим полной остановки огня. Но РФ не согласилась, она попросила частичный ceasefire. Мы согласились, потому что это лучше чем ничего, но именно потому мы не хотели частичного прекращения, а хотим полного — начинаются споры "куда попали, кто стрелял, и так далее".

⚫️ "Если РФ начнет новую массированную наступательную кампанию, то станет понятным, что они не хотят мира. Это будет означать то, что они не хотят мира. Надеюсь этого не случится. На сейчас мы хотим узнать у них, хотят ли они мира".

Тем временем Каллас рассказал, что Рубио ей обещал не нарушать "красные линии Украины", а Каволи назвал потери РФ уже в 900 тысяч раненными или убитыми.

Традиционалисты наносят ответный удар.

Здесь стоит отметить, что с вероятностью в 99% речь идет про тот самый законопроект, который внесли в Сенат, и где главное давление на РФ это не санкции на РФ, а вторичные санкции и тарифы на любых покупателей российской нефти по "венесуэльской схеме".

На практике мне трудно понять, как США это провернут. Главные покупатели это Индия и Китай. С Индией США хотят дружить, а Китай может и нахуй послать и не предать РФ даже под угрозой безумных тарифов. Вероятно расчет на то, что это будет краткосрочный шок, когда абсолютна вся валютная выручка прекратится в РФ, Москва окажется под полный торговым эмбарго, случится быстрый коллапс и за 2 месяца все откатят. Не знаю согласится ли на такое Индия или Китай, но просто стоит объяснить, что санкции США готовят даже не против теневого флота РФ, а против покупателей российской нефти.

Еще Рубио (добавил это и в прошлый пост, и вынесу сюда). Это уже похоже немного на давление на РФ:

⚫️ "Речь идет о неделях, но у нас нет мирной сделки на руках. Если ты заинтересован в мире — прекрати огонь, а потом выходи на переговоры с reasonable conditions. Мы не хотим видеть crazy things. Так будет действовать тот, кто хочет мира. Кто не хочет, будет тянуть время и придумывать разные отмазки, но мы не позволим себя втянуть. Надеюсь это не то направление куда мы двигаемся".

⚫️ "Мы хотим полной остановки огня. Но РФ не согласилась, она попросила частичный ceasefire. Мы согласились, потому что это лучше чем ничего, но именно потому мы не хотели частичного прекращения, а хотим полного — начинаются споры "куда попали, кто стрелял, и так далее".

⚫️ "Если РФ начнет новую массированную наступательную кампанию, то станет понятным, что они не хотят мира. Это будет означать то, что они не хотят мира. Надеюсь этого не случится. На сейчас мы хотим узнать у них, хотят ли они мира".

Тут и прямая угроза РФ не пытаться в наступление, и достаточно понятно отношение Рубио к хотелкам РФ по мирной сделке (crazy things), и впервые озвучено, что именно РФ отказалсь от полной остановки огня. Это было понятно всегда, но США старались не называть имен.

А еще кстати Рубио отлавировал обратно по поводу Гренландии.

Сказал, что они будут уважать право Гренландии на самоопределение и что слова Трампа про силу касались только если в Гренландию придет Китай или РФ «покупать остров».

Короче deep state нанес ответный удар, бедный Рубио как может подправляет урон начальника, и успокаивает европейцев. Интересно у них там все в Вашингтоне конечно. По-путински

Давайте притянем нефтяные цены ближе к Россиюшке.

▪️В бюджете РФ на 2025 год учтена цена российской нефти 69.7 баксов.

▪️Бюджет сверстан исходя из курса 96.5 рублей за доллар.

▪️То есть для схождения бюджета нужна цена нефти 6726 руб за бочку.

▪️Сегодня Брент стоит около 65 долларов, то есть Юралс - около 51 бакса (после январских санкций Байдена дисконт вырос до 14 долларов).

▪️Текущий курс - 85.5 руб за дол.

▪️То есть цена бочки Юралса - 4360 рублей. А это аж на 35% ниже необходимых 6726 рублей.

▪️Более того, чтобы падением рубля компенсировать такие цены, нужно сотворить курс 132 руб за доллар. А это слабо вероятно.

Итого. На следующей неделе появятся данные о доходах и расходах российского бюджета за первый квартал. Думаю, там будет интересно. Но совсем интересно будет потом, если такая или еще более низкая цена на нефть продержится достаточно долго.

Unpopular opinion: люди недооценивают масштаб тарифов Трампа, как уверен и он сам не до конца понимает, что сделал.

Тарифы 1930 года, которые были ниже этих, минуснули торговлю США с миром на 66%. Две третьих как корова языком слизнула. Сейчас тарифы будут еще выше, как и роль США в мировой торговле, а потому и общего сокращения можно ожидать, как минимум, схожего.

К примеру, посчитали, что если торговля с США продолжится как обычно, в прежних объемах, то тарифы Трампа будут стоить американцам дополнительные $600 млрд в год. Более двух процентов ВВП. Самый крупный tax hike в мирное время в мире. Но, очевидно, торговля с США значительно сократится.

Если Трамп не начнет скоро эти тарифы отменять как часть "двусторонних сделок" (а пока что он активно намекает что эти тарифы это лишь инструмент шантажа усадить за стол всех), если они продержатся в более-менее текущем виде до конца года то нас ждет довольно жесткая рецессия. Причем, она зацепит всех, каждую страну и жить всем станет значительно хуже. Так же как Великая Депрессия в США волной прошлась по миру, или кризис 2009 до сих пор некоторые страны не могут преодолеть.

Всегда трудно понять масштаб в моменте. Все кажется каким-то нереальным, игривым, что как-то обойдется. Но если немного отойти на шаг и глянуть в масштабе на все происходящее, то понимаешь, что мы видим самое небывалое событие в мировой торговли с даже не знаю какого момента. Возможно с того самого 1930 года.

Мне, к слову, повторюсь, кажется, что он сам и не понимает что сделал и к чему это приведет. Его тик-ток ролик в стиле "Трамп вызвал рецессию, чтобы ФРС снизим ставки и у вас уменьшились платежи за ипотеку, а еще американские фермеры отрезанные от мира начнут дефляционное разорение в стиле 30х годов, что хорошо ибо тогда цены снизятся на еду" это подтверждают.