Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ и США, Газпром, ГТЛК, Global Ports, Аренза-Про, МТС-Банк, СОЛНЕЧНЫЙ СВЕТ
⚖️Доходности ОФЗ по итогам прошлой недели снизились в среднем на 10 б. п., в наибольшей степени — на коротком участке (примерно на 30 б. п. до 12,1–12,6% годовых). На среднем участке они сократились примерно на 10 б. п. до 12,2–12,5%, на дальнем — до 12–12,2% годовых. Отчасти снижению поспособствовали меры, которые были приняты для стабилизации курса рубля и привели к укреплению российской валюты. С другой стороны, недельная инфляция снова оказалась на довольно высоком уровне, что увеличивает вероятность повышения ключевой ставки.
🔍На наступившей неделе в центре внимания снова окажутся данные по недельной инфляции, аукционы по размещению ОФЗ и динамика курса рубля.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе на фоне выхода данных по инфляции, которые оказалась несколько выше ожиданий, — теперь ужесточение ДКП представляется более вероятным. Спред между кратко- и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 4 б. п. до 5,05%, а десятилетних — на 19 б. п. до 4,61%.
📌На этой неделе инвесторы станут следить за экономической статистикой, которая выйдет в Европе и США. Во вторник в США ожидаются данные по розничным продажам, а в среду опубликуют Бежевую книгу. В тот же день выйдут данные по потребительской инфляции в еврозоне и Великобритании. В течение недели ожидаются выступления членов ФРС, в том числе Джерома Пауэлла в четверг.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
⚖️Доходности ОФЗ по итогам прошлой недели снизились в среднем на 10 б. п., в наибольшей степени — на коротком участке (примерно на 30 б. п. до 12,1–12,6% годовых). На среднем участке они сократились примерно на 10 б. п. до 12,2–12,5%, на дальнем — до 12–12,2% годовых. Отчасти снижению поспособствовали меры, которые были приняты для стабилизации курса рубля и привели к укреплению российской валюты. С другой стороны, недельная инфляция снова оказалась на довольно высоком уровне, что увеличивает вероятность повышения ключевой ставки.
🔍На наступившей неделе в центре внимания снова окажутся данные по недельной инфляции, аукционы по размещению ОФЗ и динамика курса рубля.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США снизились на прошлой неделе на фоне выхода данных по инфляции, которые оказалась несколько выше ожиданий, — теперь ужесточение ДКП представляется более вероятным. Спред между кратко- и долгосрочными облигациями оставался отрицательным. Доходность двухлетних бумаг уменьшилась на 4 б. п. до 5,05%, а десятилетних — на 19 б. п. до 4,61%.
📌На этой неделе инвесторы станут следить за экономической статистикой, которая выйдет в Европе и США. Во вторник в США ожидаются данные по розничным продажам, а в среду опубликуют Бежевую книгу. В тот же день выйдут данные по потребительской инфляции в еврозоне и Великобритании. В течение недели ожидаются выступления членов ФРС, в том числе Джерома Пауэлла в четверг.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
TS_АРЕНЗА-ПРО_001Р-03.pdf
196.2 KB
💻 Инвестиционный Банк Синара выступает организатором размещения облигаций ООО «АРЕНЗА-ПРО» — первой в России лизинговой FinTech компании
Параметры облигаций ООО «АРЕНЗА-ПРО» серии 001Р-03:
Рейтинг эмитента АКРА: ВВ+(RU) / Стаб.
Объем выпуска: не более 300 млн руб.
Срок обращения: 5 лет
Срок до оферты: 2 года
Купонный период: 31 день
Предварительная дата сбора заявок: 17 октября 2023 г.
Предварительная дата начала размещения: 19 октября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
Параметры облигаций ООО «АРЕНЗА-ПРО» серии 001Р-03:
Рейтинг эмитента АКРА: ВВ+(RU) / Стаб.
Объем выпуска: не более 300 млн руб.
Срок обращения: 5 лет
Срок до оферты: 2 года
Купонный период: 31 день
Предварительная дата сбора заявок: 17 октября 2023 г.
Предварительная дата начала размещения: 19 октября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
🔎Эскалация конфликта на Ближнем Востоке побудила инвесторов на рынке США обратиться в пятницу к безопасным активам, таким как казначейские облигации, золото и акции коммунальных предприятий. S&P 500 снизился на 0,5%, Nasdaq — на 1,2%, Dow Jones прибавил 0,1%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал, на фоне роста цен на нефть, энергетический (+2,2%), аутсайдером — сектор товаров длительного пользования (-1,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,0% — полагаем, на фоне ожидающегося ужесточения ограничений со стороны США на экспорт технологий в Китай.
📊На этой неделе в среду мы ожидаем выхода статистики по китайскому ВВП за 3К23. Рынок закладывается на замедление роста показателя с 6,3% г/г в 2К23 до 4,5% г/г.
📌Сегодня отчитается Charles Schwab, позже на неделе финансовые результаты опубликуют Bank of America, Tesla, Netflix, TSMC, AT&T и American Express.
📊По данным Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в октябре снизился до 63,0 п. с 68,1 п. месяцем ранее. Аналитики в среднем прогнозировали менее существенное снижение, до 67,2 п. Расхождение с прогнозом сигнализирует об ухудшении структуры потребительских покупок и, как следствие, снижении деловой активности.
🏦Прибыль на акцию JPMorgan Chase & Co. в 3К23 составила $4,33, оказавшись на 10% выше консенсус-прогноза, выручка также на 2% превзошла ожидания аналитиков. Мы положительно оцениваем отчетность и позитивно смотрим на акции банка на текущих уровнях (P/E 2023П в 9,0) с учетом его высокой рентабельности.
🏦Чистая прибыль Citigroup Inc. в 3К23 составила $1,63 на акцию, выручка — $20,14 млрд. Показатели превзошли консенсус-прогноз ($1,23 на акцию и $19,3 млрд) на 33% и 4% соответственно. Мы расцениваем отчетность как позитивную, при этом считаем, что сдержанная реакция инвесторов на новость в пятницу обусловлена предстоящими изменениями в бизнесе компании, информацией о которых она пока скупо делится с рынком.
💰Скорректированная прибыль BlackRock в 3К23 увеличилась до $10,91 на акцию, что оказалось значительно выше консенсус-прогноза FactSet в $8,34 на акцию. Вместе с тем, поскольку чистый приток средств в 3К23 снизился до $2,57 млрд с $16,9 млрд в прошлом году, акции BlackRock в пятницу потеряли в стоимости 1,3%. Мы не ожидаем дальнейшего падения котировок.
🏦Котировки Wells Fargo & Co. выросли в пятницу на 3,1%, после того как компания опубликовала сильные результаты по прибыли за 3К23 ($1,48 на акцию при консенсус-прогнозе FactSet в $1,24). Выручка оказалась чуть выше ожиданий аналитиков, $20,86 млрд против $20,09 млрд. Мы считаем, что рынок справедливо оценил отчетность компании, и не прогнозируем существенных изменений в ее бумагах в ближайшее время.
🛒Котировки JD.com в пятницу упали в Гонконге на 11,5% на фоне сообщений об аресте бизнесмена с фамилией, совпадающей с фамилией генерального директора компании. В случае подтверждения ареста топ-менеджера новость продолжит оказывать давление на котировки JD.com.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
🔎Эскалация конфликта на Ближнем Востоке побудила инвесторов на рынке США обратиться в пятницу к безопасным активам, таким как казначейские облигации, золото и акции коммунальных предприятий. S&P 500 снизился на 0,5%, Nasdaq — на 1,2%, Dow Jones прибавил 0,1%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал, на фоне роста цен на нефть, энергетический (+2,2%), аутсайдером — сектор товаров длительного пользования (-1,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 1,0% — полагаем, на фоне ожидающегося ужесточения ограничений со стороны США на экспорт технологий в Китай.
📊На этой неделе в среду мы ожидаем выхода статистики по китайскому ВВП за 3К23. Рынок закладывается на замедление роста показателя с 6,3% г/г в 2К23 до 4,5% г/г.
📌Сегодня отчитается Charles Schwab, позже на неделе финансовые результаты опубликуют Bank of America, Tesla, Netflix, TSMC, AT&T и American Express.
📊По данным Мичиганского университета, индекс потребительского доверия в США в октябре снизился до 63,0 п. с 68,1 п. месяцем ранее. Аналитики в среднем прогнозировали менее существенное снижение, до 67,2 п. Расхождение с прогнозом сигнализирует об ухудшении структуры потребительских покупок и, как следствие, снижении деловой активности.
🏦Прибыль на акцию JPMorgan Chase & Co. в 3К23 составила $4,33, оказавшись на 10% выше консенсус-прогноза, выручка также на 2% превзошла ожидания аналитиков. Мы положительно оцениваем отчетность и позитивно смотрим на акции банка на текущих уровнях (P/E 2023П в 9,0) с учетом его высокой рентабельности.
🏦Чистая прибыль Citigroup Inc. в 3К23 составила $1,63 на акцию, выручка — $20,14 млрд. Показатели превзошли консенсус-прогноз ($1,23 на акцию и $19,3 млрд) на 33% и 4% соответственно. Мы расцениваем отчетность как позитивную, при этом считаем, что сдержанная реакция инвесторов на новость в пятницу обусловлена предстоящими изменениями в бизнесе компании, информацией о которых она пока скупо делится с рынком.
💰Скорректированная прибыль BlackRock в 3К23 увеличилась до $10,91 на акцию, что оказалось значительно выше консенсус-прогноза FactSet в $8,34 на акцию. Вместе с тем, поскольку чистый приток средств в 3К23 снизился до $2,57 млрд с $16,9 млрд в прошлом году, акции BlackRock в пятницу потеряли в стоимости 1,3%. Мы не ожидаем дальнейшего падения котировок.
🏦Котировки Wells Fargo & Co. выросли в пятницу на 3,1%, после того как компания опубликовала сильные результаты по прибыли за 3К23 ($1,48 на акцию при консенсус-прогнозе FactSet в $1,24). Выручка оказалась чуть выше ожиданий аналитиков, $20,86 млрд против $20,09 млрд. Мы считаем, что рынок справедливо оценил отчетность компании, и не прогнозируем существенных изменений в ее бумагах в ближайшее время.
🛒Котировки JD.com в пятницу упали в Гонконге на 11,5% на фоне сообщений об аресте бизнесмена с фамилией, совпадающей с фамилией генерального директора компании. В случае подтверждения ареста топ-менеджера новость продолжит оказывать давление на котировки JD.com.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🏗China Overseas Land & Investment: актуализация оценки — лучшие среди худших
• С момента публикации нашего обзора по China Overseas Land & Investments (COLI) 23 марта 2023 г. котировки компании упали на 20%, в то время как индекс Hang Seng потерял 11%.
• Мы связываем слабость бумаг застройщика с общей обстановкой в отрасли (так, акции компании-аналога Longfor снизились в стоимости на 45%).
• Полагаем, что в ближайшей перспективе спрос на проекты COLI снизится: в СМИ муссируются проблемы застройщиков с долговой нагрузкой, что заставит инвесторов осторожно подходить к вложениям в недвижимость, в особенности в случае банкротства крупных девелоперов.
• Кроме того, компания снизит темп покупки земель под застройку в этом году, чтобы сохранить долговую нагрузку на комфортном уровне.
• Вместе с тем полагаем, что с 2025 г. ситуация с приобретением земельных участков начнет исправляться и к 2026 г. COLI удастся выйти на доковидные темпы роста выручки (14% г/г).
• Мы снижаем целевую цену с HKD28 до HKD20 на акцию, но сохраняем рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
• С момента публикации нашего обзора по China Overseas Land & Investments (COLI) 23 марта 2023 г. котировки компании упали на 20%, в то время как индекс Hang Seng потерял 11%.
• Мы связываем слабость бумаг застройщика с общей обстановкой в отрасли (так, акции компании-аналога Longfor снизились в стоимости на 45%).
• Полагаем, что в ближайшей перспективе спрос на проекты COLI снизится: в СМИ муссируются проблемы застройщиков с долговой нагрузкой, что заставит инвесторов осторожно подходить к вложениям в недвижимость, в особенности в случае банкротства крупных девелоперов.
• Кроме того, компания снизит темп покупки земель под застройку в этом году, чтобы сохранить долговую нагрузку на комфортном уровне.
• Вместе с тем полагаем, что с 2025 г. ситуация с приобретением земельных участков начнет исправляться и к 2026 г. COLI удастся выйти на доковидные темпы роста выручки (14% г/г).
• Мы снижаем целевую цену с HKD28 до HKD20 на акцию, но сохраняем рейтинг «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#China
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Российские акции начали неделю преодолением отметки 3200 по индексу МосБиржи (+1%) и в шаге от максимумов этого года. Почти все тяжеловесы индекса оказались в зеленой зоне, включая Сбербанк (+2%), Роснефть (+1%) и даже Газпром (+1%), акции сектора металлургии и горной добычи в основном отставали. Инвесторы продолжают не обращать внимания на высокие ставки и риски отката рубля, но относительно низкие объемы торгов указывают на хрупкость тренда.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня показали снижение в среднем на 6 б. п. Наиболее заметные изменения произошли в коротких бумагах, где доходности упали на 9–30 б. п. до 11,8–12,14% годовых на фоне довольно высокой активности. Заметные обороты также наблюдались в длинных выпусках, доходность которых снизилась по итогам дня на 3–5 б. п. до 12,18–12,23% годовых.
🖌Макроэкономика – Правительство РФ распространяет валютный контроль на зарубежные «дочки» экспортеров («Ведомости») – норма вступает в силу 1 января 2024 г. – изменения призваны обеспечить более точный прогноз планов компаний по покупке и продаже валюты для своевременного реагирования ЦБ РФ
👍Positive Technologies – совет директоров актуализировал дивидендную политику – компания будет ежегодно направлять на выплату дивидендов от 25% до 50% чистой прибыли без учета капитализации расходов (NIC) – позитивно
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к North Sea Dated в расчете экспортной пошлины в ноябре сузился до $10,1/барр. – оценка дана за период с 15 сентября по 14 октября – цена Urals в расчете пошлины выросла на 8% м/м до $83,4/барр., максимального показателя за месяц в этом году – позитивно для настроений
🔥Газовые компании – запасы газа в европейских хранилищах достигли абсолютного исторического максимума в 98% (GIE) – накоплено 108 млрд м3 газа (около четверти объема, потребляемого в год) – сыграли роль теплая погода в начале 2023 г., снижение спроса со стороны промышленности и изобилие СПГ – мы все еще прогнозируем цену на газ (TTF) на 2023–2024 гг. в $500/тыс. м3 – нейтрально
🛒Fix Price – ГДР компании получили листинг на казахстанской Бирже МФЦА (AIX) – бумаги сегодня допускают к торгам под тикером FIXP.Y – компания намерена сохранить листинг на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже – позитивно
📌На повестке: X5 Retail Group — операционные результаты за 3К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Российские акции начали неделю преодолением отметки 3200 по индексу МосБиржи (+1%) и в шаге от максимумов этого года. Почти все тяжеловесы индекса оказались в зеленой зоне, включая Сбербанк (+2%), Роснефть (+1%) и даже Газпром (+1%), акции сектора металлургии и горной добычи в основном отставали. Инвесторы продолжают не обращать внимания на высокие ставки и риски отката рубля, но относительно низкие объемы торгов указывают на хрупкость тренда.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня показали снижение в среднем на 6 б. п. Наиболее заметные изменения произошли в коротких бумагах, где доходности упали на 9–30 б. п. до 11,8–12,14% годовых на фоне довольно высокой активности. Заметные обороты также наблюдались в длинных выпусках, доходность которых снизилась по итогам дня на 3–5 б. п. до 12,18–12,23% годовых.
🖌Макроэкономика – Правительство РФ распространяет валютный контроль на зарубежные «дочки» экспортеров («Ведомости») – норма вступает в силу 1 января 2024 г. – изменения призваны обеспечить более точный прогноз планов компаний по покупке и продаже валюты для своевременного реагирования ЦБ РФ
👍Positive Technologies – совет директоров актуализировал дивидендную политику – компания будет ежегодно направлять на выплату дивидендов от 25% до 50% чистой прибыли без учета капитализации расходов (NIC) – позитивно
🛢Нефтяные компании – дисконт Urals к North Sea Dated в расчете экспортной пошлины в ноябре сузился до $10,1/барр. – оценка дана за период с 15 сентября по 14 октября – цена Urals в расчете пошлины выросла на 8% м/м до $83,4/барр., максимального показателя за месяц в этом году – позитивно для настроений
🔥Газовые компании – запасы газа в европейских хранилищах достигли абсолютного исторического максимума в 98% (GIE) – накоплено 108 млрд м3 газа (около четверти объема, потребляемого в год) – сыграли роль теплая погода в начале 2023 г., снижение спроса со стороны промышленности и изобилие СПГ – мы все еще прогнозируем цену на газ (TTF) на 2023–2024 гг. в $500/тыс. м3 – нейтрально
🛒Fix Price – ГДР компании получили листинг на казахстанской Бирже МФЦА (AIX) – бумаги сегодня допускают к торгам под тикером FIXP.Y – компания намерена сохранить листинг на Лондонской фондовой бирже и Московской бирже – позитивно
📌На повестке: X5 Retail Group — операционные результаты за 3К23
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🔍 В этом выпуске Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестбанка Синара, расскажет об изменениях в регулировании сегмента нефтепродуктов и о том, как они могут повлиять на компании нефтегазового сектора.
Ключевые моменты:
🚫 Временный запрет на экспорт бензина и дизельного топлива (причины и принятые Правительством РФ меры).
💼 Текущая ситуация на оптовом рынке: охлаждение котировок по сравнению с серединой сентября.
🌐 Дополнительные меры для стабилизации внутреннего рынка, введенные 6 октября: какие компании окажутся в большем выигрыше?
Подписывайтесь на наш канал @Sinara_finance и будьте в курсе последних новостей!
Ключевые моменты:
🚫 Временный запрет на экспорт бензина и дизельного топлива (причины и принятые Правительством РФ меры).
💼 Текущая ситуация на оптовом рынке: охлаждение котировок по сравнению с серединой сентября.
🌐 Дополнительные меры для стабилизации внутреннего рынка, введенные 6 октября: какие компании окажутся в большем выигрыше?
Подписывайтесь на наш канал @Sinara_finance и будьте в курсе последних новостей!
🛒X5 Retail Group: рост выручки в 3К23 снова ускорился — позитивно
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 показали ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 22,7% г/г до 795 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 19,1% г/г. Такой результат отражает в том числе ускорение продовольственной инфляции по сравнению с 2К23.
• В течение квартала также наблюдалось ускорение роста доходов: с 20,0% г/г в июле до 25,3% г/г в сентябре.
• LfL-продажи по итогам 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) при росте как трафика (+5,7% г/г), так и среднего чека (+1,3% г/г).
• Выручка магазинов «Пятерочка» увеличилась на 16,9% г/г до 605 млрд руб., «Перекрестков» — на 5,1% г/г до 89 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 31 млрд руб., что предполагает трехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 29 млрд руб. (+98% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 23 466 магазинов, включая 20 761 «Пятерочку», 955 «Перекрестков» и 1 071 дискаунтер «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 12,6% г/г, достигнув 9 860 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 отражают ускорение продовольственной инфляции и успех в увеличении доли рынка — компания упрочивает лидерство в продовольственной рознице. В то же время мы в данный момент считаем акции X5 справедливо оцененными и сохраняем по ним рейтинг «Держать». Публикация финансовых результатов X5 за 3К23 запланирована на 25 октября.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
Представленные сегодня операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 показали ускорение роста выручки относительно предыдущего квартала.
• Выручка увеличилась на 22,7% г/г до 795 млрд руб., тогда как кварталом ранее — на 19,1% г/г. Такой результат отражает в том числе ускорение продовольственной инфляции по сравнению с 2К23.
• В течение квартала также наблюдалось ускорение роста доходов: с 20,0% г/г в июле до 25,3% г/г в сентябре.
• LfL-продажи по итогам 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) при росте как трафика (+5,7% г/г), так и среднего чека (+1,3% г/г).
• Выручка магазинов «Пятерочка» увеличилась на 16,9% г/г до 605 млрд руб., «Перекрестков» — на 5,1% г/г до 89 млрд руб., а продажи в сети «Чижик» достигли 31 млрд руб., что предполагает трехкратный рост. Общая чистая выручка от реализации через цифровые каналы составила 29 млрд руб. (+98% г/г).
• На конец квартала во всех форматах насчитывалось 23 466 магазинов, включая 20 761 «Пятерочку», 955 «Перекрестков» и 1 071 дискаунтер «Чижик». Суммарная торговая площадь увеличилась на 12,6% г/г, достигнув 9 860 000 м2.
Сильные операционные результаты X5 Retail Group за 3К23 отражают ускорение продовольственной инфляции и успех в увеличении доли рынка — компания упрочивает лидерство в продовольственной рознице. В то же время мы в данный момент считаем акции X5 справедливо оцененными и сохраняем по ним рейтинг «Держать». Публикация финансовых результатов X5 за 3К23 запланирована на 25 октября.
@Sinara_finance
#Flash #FIVE
🛒Лента: приобретение сети «Монетка» усилит позиции в сегменте «магазинов у дома»; позитивно
• Лента объявила о покупке розничной сети «Монетка», десятого по размеру продуктового ретейлера на рынке РФ.
• В периметр сделки войдут 2120 магазинов общей торговой площадью 606 тыс. м2, пять распределительных центров и 560 автомобилей.
• Покупка позволит увеличить выручку и общую торговую площадь более чем на 30%.
• Сеть «Монетка», демонстрировавшая высокий рост продаж в 1П23 (общих — на 16,8% г/г, LfL — на 8,7% г/г), продолжит работу под собственным брендом.
• Ценовые параметры сделки не раскрываются, но Лента подтвердила долгосрочную цель по снижению уровня долговой нагрузки до 1,5 по показателю чистый долг / EBITDA (по МСФО 17).
Приобретение сети «Монетка» — стратегически оправданный шаг, который позволит Ленте увеличить потенциал закупок и улучшить структуру форматов (в сегменте более перспективных — малых — торговая площадь вырастет в 2,4 раза). В то же время компания не сообщила о цене сделки, что не позволяет полностью оценить ее влияние на акционерную стоимость.
@Sinara_finance
#Flash #LNTA
• Лента объявила о покупке розничной сети «Монетка», десятого по размеру продуктового ретейлера на рынке РФ.
• В периметр сделки войдут 2120 магазинов общей торговой площадью 606 тыс. м2, пять распределительных центров и 560 автомобилей.
• Покупка позволит увеличить выручку и общую торговую площадь более чем на 30%.
• Сеть «Монетка», демонстрировавшая высокий рост продаж в 1П23 (общих — на 16,8% г/г, LfL — на 8,7% г/г), продолжит работу под собственным брендом.
• Ценовые параметры сделки не раскрываются, но Лента подтвердила долгосрочную цель по снижению уровня долговой нагрузки до 1,5 по показателю чистый долг / EBITDA (по МСФО 17).
Приобретение сети «Монетка» — стратегически оправданный шаг, который позволит Ленте увеличить потенциал закупок и улучшить структуру форматов (в сегменте более перспективных — малых — торговая площадь вырастет в 2,4 раза). В то же время компания не сообщила о цене сделки, что не позволяет полностью оценить ее влияние на акционерную стоимость.
@Sinara_finance
#Flash #LNTA
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции выросли в понедельник в преддверии нового сезона отчетности США, отражая надежды на то, что конфликт между Израилем и ХАМАС не окажет серьезного влияния на мировую экономику. S&P 500 вырос на 1,1%, Nasdaq — на 1,2%, Dow Jones — на 0,9%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Наибольший рост отмечен в секторе товаров длительного пользования (+1,6%), меньше всего прибавил энергетический сектор (+0,7%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,8% на фоне ожиданий дальнейшей поддержки экономики со стороны государственных фондов Китая.
📌Сегодня отчитаются Johnson & Johnson, Bank of America и Goldman Sachs, позже на этой неделе финансовые результаты опубликуют Tesla, Netflix, TSMC, AT&T и American Express.
📊Сегодня же в США выйдет базовый индекс розничных продаж за сентябрь. Аналитики в среднем ожидают снижения показателя до 0,2% м/м с августовского значения в 0,6% м/м. Кроме того, ФРС США опубликует данные по объему промышленного производства за сентябрь. Консенсус-прогноз — рост на 0,1% м/м (в августе промпроизводство прибавило 0,4% м/м).
📽Netflix планирует освоить рынок видеоигр путем их создания по мотивам популярных фильмов и телепередач компании. Если компании удастся занять около 5% доли рынка видеоигр США, это позволит ей увеличить выручку примерно на $3 млрд (что составляет 5,5% от прогнозируемой нами выручки на 2027 г.). Считаем, что новость создает позитивный фон для котировок Netflix, и сохраняем по ее акциям рейтинг «Держать» с целевой ценой $450/штуку.
🏦Котировки Charles Schwab выросли вчера на 4,7%, после того как компания раскрыла финансовые результаты за 3К23. Чистая прибыль оказалась на 4% выше консенсус-прогноза — $0,77 на акцию против $0,74. Мы считаем, что рынок учел позитивный характер отчетности, и не ожидаем дальнейшего роста бумаг на этой новости.
💉Акции Moderna вчера упали в стоимости на 6,5%, после того как ее конкурент Pfizer снизил прогноз по выручке от продажи вакцины против COVID-19, а также прибыли. Поскольку основная выручка у Moderna также приходится на реализацию вакцины, полагаем, что давление на бумаги компании продолжится.
🏗Сегодня истекает срок 30-дневной отсрочки по выплате Country Garden Holdings купонного дохода держателям ее облигаций на сумму $15 млн. В случае если компания не осуществит выплаты, весь офшорный долг станет считаться дефолтным. Мы считаем, что напряженная ситуация с долговой нагрузкой крупнейших застройщиков КНР продолжит оказывать давление на сектор. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам CK Asset.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские акции выросли в понедельник в преддверии нового сезона отчетности США, отражая надежды на то, что конфликт между Израилем и ХАМАС не окажет серьезного влияния на мировую экономику. S&P 500 вырос на 1,1%, Nasdaq — на 1,2%, Dow Jones — на 0,9%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе. Наибольший рост отмечен в секторе товаров длительного пользования (+1,6%), меньше всего прибавил энергетический сектор (+0,7%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 0,8% на фоне ожиданий дальнейшей поддержки экономики со стороны государственных фондов Китая.
📌Сегодня отчитаются Johnson & Johnson, Bank of America и Goldman Sachs, позже на этой неделе финансовые результаты опубликуют Tesla, Netflix, TSMC, AT&T и American Express.
📊Сегодня же в США выйдет базовый индекс розничных продаж за сентябрь. Аналитики в среднем ожидают снижения показателя до 0,2% м/м с августовского значения в 0,6% м/м. Кроме того, ФРС США опубликует данные по объему промышленного производства за сентябрь. Консенсус-прогноз — рост на 0,1% м/м (в августе промпроизводство прибавило 0,4% м/м).
📽Netflix планирует освоить рынок видеоигр путем их создания по мотивам популярных фильмов и телепередач компании. Если компании удастся занять около 5% доли рынка видеоигр США, это позволит ей увеличить выручку примерно на $3 млрд (что составляет 5,5% от прогнозируемой нами выручки на 2027 г.). Считаем, что новость создает позитивный фон для котировок Netflix, и сохраняем по ее акциям рейтинг «Держать» с целевой ценой $450/штуку.
🏦Котировки Charles Schwab выросли вчера на 4,7%, после того как компания раскрыла финансовые результаты за 3К23. Чистая прибыль оказалась на 4% выше консенсус-прогноза — $0,77 на акцию против $0,74. Мы считаем, что рынок учел позитивный характер отчетности, и не ожидаем дальнейшего роста бумаг на этой новости.
💉Акции Moderna вчера упали в стоимости на 6,5%, после того как ее конкурент Pfizer снизил прогноз по выручке от продажи вакцины против COVID-19, а также прибыли. Поскольку основная выручка у Moderna также приходится на реализацию вакцины, полагаем, что давление на бумаги компании продолжится.
🏗Сегодня истекает срок 30-дневной отсрочки по выплате Country Garden Holdings купонного дохода держателям ее облигаций на сумму $15 млн. В случае если компания не осуществит выплаты, весь офшорный долг станет считаться дефолтным. Мы считаем, что напряженная ситуация с долговой нагрузкой крупнейших застройщиков КНР продолжит оказывать давление на сектор. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам CK Asset.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
⚡️Ростелеком: совет директоров рекомендовал дивиденды за 2022 г. — позитивно
Совет директоров рекомендовал акционерам Ростелекома выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 19 млрд руб. или из расчета 5,4465 руб. на акцию (как обычную, так и привилегированную).
• Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — 1 декабря.
• Собрание акционеров, которому будет предложено проголосовать по вопросу выплаты, назначено на 20 ноября.
• Дивидендная доходность при текущих котировках — 8,1% по привилегированным и 7,2% по обыкновенным акциям.
Рекомендованный размер дивидендов Ростелекома за 2022 г. оказался несколько выше наших ожиданий (4,5–5,0 руб/акцию). Новость о выплате дивидендов должна поддержать котировки обоих классов акций.
@Sinara_finance
#Flash #RTKM
Совет директоров рекомендовал акционерам Ростелекома выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 19 млрд руб. или из расчета 5,4465 руб. на акцию (как обычную, так и привилегированную).
• Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов, — 1 декабря.
• Собрание акционеров, которому будет предложено проголосовать по вопросу выплаты, назначено на 20 ноября.
• Дивидендная доходность при текущих котировках — 8,1% по привилегированным и 7,2% по обыкновенным акциям.
Рекомендованный размер дивидендов Ростелекома за 2022 г. оказался несколько выше наших ожиданий (4,5–5,0 руб/акцию). Новость о выплате дивидендов должна поддержать котировки обоих классов акций.
@Sinara_finance
#Flash #RTKM
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи продолжил свое восхождение, прибавил 0,4% по итогам дня и достиг отметки 3250, практически сравнявшись с уровнем начала сентября — высшей своей точкой с февраля 2022 г. С учетов весов эмитентов в индексе, главными поставщиками роста оставались Сбербанк и ЛУКОЙЛ. Среди секторов худшую динамику продемонстрировали ретейл и ИТ. Вероятно, индекс в краткосрочной перспективе останется в коридоре 3200–3300, находясь под разнонаправленным влиянием слабого рубля и высоких ставок.
⚖️Котировки ОФЗ вчера не показали ярко выраженной динамики. Активность торгов оказалась несколько ниже среднедневного уровня, а основные обороты пришлись на короткий выпуск, 26223 (11,82%, февраль 2024 г.), и длинный, 26238 (12,28%, 2041 г.), доходности которых прибавили 4 б. п. и 7 б. п.
🖌Макроэкономика – инфляция за 2023 г. может превысить сентябрьский прогноз Банка России в 6–7% (Департамент исследований и прогнозирования ЦБ РФ) – инфляция в сентябре (сезонно скорректированный показатель в пересчете на год) ускорилась до 14,6% против 9,4% в августе – для возвращения инфляции к целевому уровню в 4% требуется жесткая монетарная политика
🏪X5 Retail Group – рост выручки в 3К23 снова ускорился – совокупная чистая выручка от реализации выросла на 22,7% г/г до 795 млрд руб. – LfL-продажи в 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) – позитивно
🛒Лента – сообщила о покупке сети «Монетка», десятого по размеру продуктового ретейлера в России – благодаря сделке выручка и общая торговая площадь Ленты вырастут как минимум на 30% – позитивно
💧НОВАТЭК – Госдума одобрила в первом чтении закон о предоставлении проекту «Мурманск СПГ» права на экспорт СПГ – ранее Минэнерго поддержало либерализацию экспорта сжиженного газа – президент Путин поручил правительству включить «Мурманск СПГ» в Энергетическую стратегию – НОВАТЭК планирует принять ОИР по проекту в 2024 г. – позитивно
📎ОК РУСАЛ – может закрыть убыточные заводы в связи с низкими ценами и «курсовой пошлиной» («Интерфакс») – по данным источника, близкого к кредиторам компании – полагаем, могут быть закрыты Кандалакшский, Волгоградский и Новокузнецкий алюминиевые заводы общей мощностью 500 тыс. т (12% от совокупной мощности заводов компании в 4,2 млн т) – ожидаем также, что экспортную пошлину в 4–7% отменят для РУСАЛа в 2024 г. в связи с низкой рентабельностью – негативно
💰Ростелеком – СД рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. из расчета 5,4465 руб. на обыкновенную и привилегированную акции – в целом на дивиденды направят 19 млрд руб. – датой закрытия реестра предложено 1 декабря – позитивно
🏗ПИК – может застроить 1,3 млн м2 на северо-западе Москвы в рамках масштабного проекта комплексного развития территории – данная площадь составляет около 5% от всех проектов ПИК – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи продолжил свое восхождение, прибавил 0,4% по итогам дня и достиг отметки 3250, практически сравнявшись с уровнем начала сентября — высшей своей точкой с февраля 2022 г. С учетов весов эмитентов в индексе, главными поставщиками роста оставались Сбербанк и ЛУКОЙЛ. Среди секторов худшую динамику продемонстрировали ретейл и ИТ. Вероятно, индекс в краткосрочной перспективе останется в коридоре 3200–3300, находясь под разнонаправленным влиянием слабого рубля и высоких ставок.
⚖️Котировки ОФЗ вчера не показали ярко выраженной динамики. Активность торгов оказалась несколько ниже среднедневного уровня, а основные обороты пришлись на короткий выпуск, 26223 (11,82%, февраль 2024 г.), и длинный, 26238 (12,28%, 2041 г.), доходности которых прибавили 4 б. п. и 7 б. п.
🖌Макроэкономика – инфляция за 2023 г. может превысить сентябрьский прогноз Банка России в 6–7% (Департамент исследований и прогнозирования ЦБ РФ) – инфляция в сентябре (сезонно скорректированный показатель в пересчете на год) ускорилась до 14,6% против 9,4% в августе – для возвращения инфляции к целевому уровню в 4% требуется жесткая монетарная политика
🏪X5 Retail Group – рост выручки в 3К23 снова ускорился – совокупная чистая выручка от реализации выросла на 22,7% г/г до 795 млрд руб. – LfL-продажи в 3К23 прибавили 10,2% г/г (против +7,5% г/г в 2К23) – позитивно
🛒Лента – сообщила о покупке сети «Монетка», десятого по размеру продуктового ретейлера в России – благодаря сделке выручка и общая торговая площадь Ленты вырастут как минимум на 30% – позитивно
💧НОВАТЭК – Госдума одобрила в первом чтении закон о предоставлении проекту «Мурманск СПГ» права на экспорт СПГ – ранее Минэнерго поддержало либерализацию экспорта сжиженного газа – президент Путин поручил правительству включить «Мурманск СПГ» в Энергетическую стратегию – НОВАТЭК планирует принять ОИР по проекту в 2024 г. – позитивно
📎ОК РУСАЛ – может закрыть убыточные заводы в связи с низкими ценами и «курсовой пошлиной» («Интерфакс») – по данным источника, близкого к кредиторам компании – полагаем, могут быть закрыты Кандалакшский, Волгоградский и Новокузнецкий алюминиевые заводы общей мощностью 500 тыс. т (12% от совокупной мощности заводов компании в 4,2 млн т) – ожидаем также, что экспортную пошлину в 4–7% отменят для РУСАЛа в 2024 г. в связи с низкой рентабельностью – негативно
💰Ростелеком – СД рекомендовал выплату дивидендов за 2022 г. из расчета 5,4465 руб. на обыкновенную и привилегированную акции – в целом на дивиденды направят 19 млрд руб. – датой закрытия реестра предложено 1 декабря – позитивно
🏗ПИК – может застроить 1,3 млн м2 на северо-западе Москвы в рамках масштабного проекта комплексного развития территории – данная площадь составляет около 5% от всех проектов ПИК – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💼Стратегия: модельный портфель — фиксируем часть прибыли на фоне рисков коррекции
• Российские акции продолжают расти, несмотря на высокую доходность ОФЗ и некоторое восстановление рубля.
• Индекс МосБиржи вновь приближается к уровню 3300, что, по нашим расчетам, всего на 5% ниже целевого значения на 2023 г.
• Однако энтузиазм быков в какой-то момент может сойти на нет, с учетом удорожания фондирования и потенциального оттока средств на долговой и валютный рынки в случае очередного повышения ставки ЦБ РФ и дальнейшего укрепления рубля.
• Видя растущие риски умеренной коррекции рынка в ближайшей перспективе, мы вновь увеличиваем долю денежных средств в «Модельном портфеле», с 25% до 30%, фиксируя прибыль в некоторых фаворитах.
• Тем не менее, несмотря на консервативный подход, портфель с начала года опередил индекс на 13,8 п. п. и вырос почти на 70%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
• Российские акции продолжают расти, несмотря на высокую доходность ОФЗ и некоторое восстановление рубля.
• Индекс МосБиржи вновь приближается к уровню 3300, что, по нашим расчетам, всего на 5% ниже целевого значения на 2023 г.
• Однако энтузиазм быков в какой-то момент может сойти на нет, с учетом удорожания фондирования и потенциального оттока средств на долговой и валютный рынки в случае очередного повышения ставки ЦБ РФ и дальнейшего укрепления рубля.
• Видя растущие риски умеренной коррекции рынка в ближайшей перспективе, мы вновь увеличиваем долю денежных средств в «Модельном портфеле», с 25% до 30%, фиксируя прибыль в некоторых фаворитах.
• Тем не менее, несмотря на консервативный подход, портфель с начала года опередил индекс на 13,8 п. п. и вырос почти на 70%.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
⚖️Во вторник фондовые индексы США остались почти на прежнем месте: рынок, очевидно, анализирует макроэкономическую статистику и финансовые отчеты крупных американских компаний. S&P 500 и Dow Jones практически не изменились, Nasdaq снизился на 0,3%. Лидерами роста среди секторов S&P 500 стали энергетический сектор и сектор материалов (+1,0%), аутсайдером — технологический ( 0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,2%.
📌Сегодня отчитаются Tesla, Netflix, Procter & Gamble, SAP, Abbott, Morgan Stanley, позже на этой неделе финансовые результаты опубликуют TSMC, Philip Morris, Union Pacific, AT&T и American Express.
📊Розничные продажи в США в сентябре выросли на 0,7% м/м против августовского роста на 0,8% м/м. Аналитики в среднем предполагали повышение на 0,3% м/м. Данные спровоцировали во вторник увеличение доходности государственных облигаций США, подкрепив опасения, что процентные ставки могут оставаться высокими долгое время.
📊Объем промышленного производства в США в сентябре увеличился на 0,3% м/м. Аналитики не ожидали изменения показателя.
📊ВВП Китая в 3К23 замедлил темпы роста по сравнению с 2К23, но превзошел ожидания рынка: показатель прибавил 4,9% г/г против увеличения на 6,3% г/г в предыдущем квартале и ожидавшегося аналитиками роста на 4,4% г/г.
📊Уровень безработицы в КНР в сентябре составил 5%, улучшившись по сравнению с августовским значением в 5,2% г/г. Рынок не ожидал изменений.
💻Правительство США заявило об ужесточении существующих ограничений на экспорт микросхем в Китай. Nvidia не ожидает значительного влияния на свой бизнес в краткосрочной перспективе, однако рискует потерять часть выручки. Новость, на наш взгляд, носит умеренно негативный характер. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам Nvidia.
🏦Вчера Bank of America опубликовал результаты за 3К23, которые оказались лучше прогнозов. Прибыль на акцию составила $0,90, а доходы — $25,2 млрд. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции банка при P/E 2023П в 8,1 с учетом хорошего кредитного качества и высокой диверсификации бизнеса.
🔬Производитель медицинского оборудования Thermo Fisher Scientific заявил, что приобретет шведскую биотехнологическую компанию Olink Holding за $3,1 млрд. Поскольку сумма сделки нематериальна для Thermo Fisher (1,6% от ее капитализации), мы не ожидаем существенного влияния новости на бумаги компании.
✈️United Airlines Holdings сегодня на премаркете теряет 5%: компания опубликовала отчетность хуже ожиданий. Так, выручка составила $12,9 млрд, рынок прогнозировал $14,4 млрд. Ориентир менеджмента по прибыли на 4К23 также разочаровал инвесторов ($1,5–1,8 на акцию против $2,09). Сегодня мы ожидаем сохранения негативного тренда в акциях компании.
🏗Согласно данным Национального бюро статистики КНР, инвестиции в недвижимость в Китае за сентябрь упали на 18,7% г/г, немного замедлив темпы снижения с 19,1% г/г в августе. Мы считаем, что сектор недвижимости в ближайшее время останется под давлением, в связи с чем сохраняем рейтинг «Держать» по акциям CK Asset и China Resources Land.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
⚖️Во вторник фондовые индексы США остались почти на прежнем месте: рынок, очевидно, анализирует макроэкономическую статистику и финансовые отчеты крупных американских компаний. S&P 500 и Dow Jones практически не изменились, Nasdaq снизился на 0,3%. Лидерами роста среди секторов S&P 500 стали энергетический сектор и сектор материалов (+1,0%), аутсайдером — технологический ( 0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,2%.
📌Сегодня отчитаются Tesla, Netflix, Procter & Gamble, SAP, Abbott, Morgan Stanley, позже на этой неделе финансовые результаты опубликуют TSMC, Philip Morris, Union Pacific, AT&T и American Express.
📊Розничные продажи в США в сентябре выросли на 0,7% м/м против августовского роста на 0,8% м/м. Аналитики в среднем предполагали повышение на 0,3% м/м. Данные спровоцировали во вторник увеличение доходности государственных облигаций США, подкрепив опасения, что процентные ставки могут оставаться высокими долгое время.
📊Объем промышленного производства в США в сентябре увеличился на 0,3% м/м. Аналитики не ожидали изменения показателя.
📊ВВП Китая в 3К23 замедлил темпы роста по сравнению с 2К23, но превзошел ожидания рынка: показатель прибавил 4,9% г/г против увеличения на 6,3% г/г в предыдущем квартале и ожидавшегося аналитиками роста на 4,4% г/г.
📊Уровень безработицы в КНР в сентябре составил 5%, улучшившись по сравнению с августовским значением в 5,2% г/г. Рынок не ожидал изменений.
💻Правительство США заявило об ужесточении существующих ограничений на экспорт микросхем в Китай. Nvidia не ожидает значительного влияния на свой бизнес в краткосрочной перспективе, однако рискует потерять часть выручки. Новость, на наш взгляд, носит умеренно негативный характер. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам Nvidia.
🏦Вчера Bank of America опубликовал результаты за 3К23, которые оказались лучше прогнозов. Прибыль на акцию составила $0,90, а доходы — $25,2 млрд. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции банка при P/E 2023П в 8,1 с учетом хорошего кредитного качества и высокой диверсификации бизнеса.
🔬Производитель медицинского оборудования Thermo Fisher Scientific заявил, что приобретет шведскую биотехнологическую компанию Olink Holding за $3,1 млрд. Поскольку сумма сделки нематериальна для Thermo Fisher (1,6% от ее капитализации), мы не ожидаем существенного влияния новости на бумаги компании.
✈️United Airlines Holdings сегодня на премаркете теряет 5%: компания опубликовала отчетность хуже ожиданий. Так, выручка составила $12,9 млрд, рынок прогнозировал $14,4 млрд. Ориентир менеджмента по прибыли на 4К23 также разочаровал инвесторов ($1,5–1,8 на акцию против $2,09). Сегодня мы ожидаем сохранения негативного тренда в акциях компании.
🏗Согласно данным Национального бюро статистики КНР, инвестиции в недвижимость в Китае за сентябрь упали на 18,7% г/г, немного замедлив темпы снижения с 19,1% г/г в августе. Мы считаем, что сектор недвижимости в ближайшее время останется под давлением, в связи с чем сохраняем рейтинг «Держать» по акциям CK Asset и China Resources Land.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📌Геополитика оказывает поддержку российским акциям, хотя, возможно, это временный эффект. События на Ближнем Востоке продолжают способствовать росту цен на сырьевые товары (вчера в полдень цена на нефть Brent достигла $93/барр.), что, в свою очередь, благоприятно для нефтегазового сектора. Цена акций ЛУКОЙЛа в среду на короткое время достигла исторического максимума, после того как компания объявила дату заседания совета директоров по вопросу выплаты промежуточных дивидендов (26 октября). Нефть, вероятно, продолжит увеличиваться в цене на фоне геополитической эскалации, однако укрепление рубля и высокие ставки ограничивают возможности роста рынка. До выходных увидим, сможет ли он превысить максимумы, достигнутые с начала года, или нас ждет просадка после двойной вершины.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня выросли примерно на 7 б. п. вдоль всей кривой, исключением стал короткий выпуск 26227 (12,15%, июль 2024 г.), доходность которого снизилась на 14 б. п. Этот же выпуск стал лидером по обороту, значительно опередив бумаги 26238 (12,33%, 2041 г.), которые заняли второе место по объему торгов. На третье же место по обороту вышел выпуск с плавающим купоном ОФЗ-ПК 29014 (99,73% от номинала, 2026 г.).
🇰🇿Kaspi.kz – в понедельник, 23 октября, опубликует финансовые результаты за 3К23 – ожидаем роста выручки на 34% г/г, чистой прибыли — на 29% г/г – ключевой вопрос — планируемый листинг в США – нейтрально
🖌ММК – нейтральные операционные результаты за 3К23 – выплавка стали снизилась на 3% к/к до 3,4 млн т – продажи стальной продукции остались на уровне прошлого квартала – в 4К23 компания ожидает сезонного замедления спроса со стороны строительного сектора – подтверждаем позитивный взгляд на акции ММК
🛒Магнит – приобретение маркетплейса KazanExpress поспособствует развитию онлайн-продаж – цена сделки не раскрывается – позитивно
📎Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась до 0,15% после 0,24% неделей ранее – недельный темп остается высоким, выше сезонной нормы – цены на непродовольственные товары и услуги снизились на прошлой неделе – несмотря на замедление инфляции, мы ожидаем повышения ставки ЦБ РФ в следующую пятницу на 100 б. п.
🔍Северсталь – построит комплекс по выпуску окатышей мощностью 10 млн т/год за 97 млрд руб. – запуск комплекса на базе ЧерМК запланирован на 2026 г. – сырьем для производства окатышей послужит собственная железная руда Яковлевского ГОКа и концентрат Оленегорского ГОКа – позитивно в долгосрочной перспективе
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📌Геополитика оказывает поддержку российским акциям, хотя, возможно, это временный эффект. События на Ближнем Востоке продолжают способствовать росту цен на сырьевые товары (вчера в полдень цена на нефть Brent достигла $93/барр.), что, в свою очередь, благоприятно для нефтегазового сектора. Цена акций ЛУКОЙЛа в среду на короткое время достигла исторического максимума, после того как компания объявила дату заседания совета директоров по вопросу выплаты промежуточных дивидендов (26 октября). Нефть, вероятно, продолжит увеличиваться в цене на фоне геополитической эскалации, однако укрепление рубля и высокие ставки ограничивают возможности роста рынка. До выходных увидим, сможет ли он превысить максимумы, достигнутые с начала года, или нас ждет просадка после двойной вершины.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня выросли примерно на 7 б. п. вдоль всей кривой, исключением стал короткий выпуск 26227 (12,15%, июль 2024 г.), доходность которого снизилась на 14 б. п. Этот же выпуск стал лидером по обороту, значительно опередив бумаги 26238 (12,33%, 2041 г.), которые заняли второе место по объему торгов. На третье же место по обороту вышел выпуск с плавающим купоном ОФЗ-ПК 29014 (99,73% от номинала, 2026 г.).
🇰🇿Kaspi.kz – в понедельник, 23 октября, опубликует финансовые результаты за 3К23 – ожидаем роста выручки на 34% г/г, чистой прибыли — на 29% г/г – ключевой вопрос — планируемый листинг в США – нейтрально
🖌ММК – нейтральные операционные результаты за 3К23 – выплавка стали снизилась на 3% к/к до 3,4 млн т – продажи стальной продукции остались на уровне прошлого квартала – в 4К23 компания ожидает сезонного замедления спроса со стороны строительного сектора – подтверждаем позитивный взгляд на акции ММК
🛒Магнит – приобретение маркетплейса KazanExpress поспособствует развитию онлайн-продаж – цена сделки не раскрывается – позитивно
📎Макроэкономика – недельная инфляция замедлилась до 0,15% после 0,24% неделей ранее – недельный темп остается высоким, выше сезонной нормы – цены на непродовольственные товары и услуги снизились на прошлой неделе – несмотря на замедление инфляции, мы ожидаем повышения ставки ЦБ РФ в следующую пятницу на 100 б. п.
🔍Северсталь – построит комплекс по выпуску окатышей мощностью 10 млн т/год за 97 млрд руб. – запуск комплекса на базе ЧерМК запланирован на 2026 г. – сырьем для производства окатышей послужит собственная железная руда Яковлевского ГОКа и концентрат Оленегорского ГОКа – позитивно в долгосрочной перспективе
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
TS_MTS_002Р-01.pdf
283.9 KB
☎️ Инвестиционный Банк Синара выступает организатором размещения облигаций ПАО «МТС» — ведущей компании в России по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи
Параметры облигаций ПАО «МТС» серии 002Р-01:
Рейтинг эмитента Эксперт РА: ruААА
Рейтинг эмитента НКР: ААА
Объем выпуска: не менее 15 млрд руб.
Срок обращения: 4 года
Купонный период: 91 день
Предварительная дата сбора заявок: 20 октября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
Параметры облигаций ПАО «МТС» серии 002Р-01:
Рейтинг эмитента Эксперт РА: ruААА
Рейтинг эмитента НКР: ААА
Объем выпуска: не менее 15 млрд руб.
Срок обращения: 4 года
Купонный период: 91 день
Предварительная дата сбора заявок: 20 октября 2023 г.
Раскрытие информации эмитентом
Подробнее об услугах DCM читайте на сайте
@Sinara_finance
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉В среду доходность долгосрочных облигаций США обновила 16-летний максимум, что оказало негативное влияние на акции, и без того находившиеся под давлением из-за конфликта в секторе Газа и неоднозначной корпоративной отчетности за прошлый квартал. S&P 500 снизился на 1,3%, Nasdaq — на 1,6%, Dow Jones — на 1,0%. Потери среди секторов S&P 500 прежде всего понес сектор материалов (-2,6%), самый большой рост показал энергетический (+0,9%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 2,5% на фоне продолжающегося кризиса в китайском секторе недвижимости и опасений по поводу скорого дефолта компании Country Garden Holdings. Ужесточение ограничений на экспорт американских технологий в КНР также повлияло на настроения на рынке.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют TSMC, Philip Morris, Union Pacific и AT&T, позже на неделе отчитаются American Express и Schlumberger.
📊Цены на новое жилье в КНР в сентябре снизились на 0,2% м/м; умеренно негативный тренд августа (-0,3% г/г) продолжается. На наш взгляд, государство продолжит регулировать цены на недвижимость, поэтому мы не увидим в ближайшее время их резкого изменения. Как следствие, спрос на жилье останется сниженным.
🚗Tesla вчера после закрытия рынка представила результаты за 3К23. Выручка составила $23,35 млрд, оказавшись ниже средних ожиданий аналитиков ($24,19 млрд), скорр. прибыль на акцию — $0,66, что также меньше прогнозов ($0,73). Мы ожидаем негативной реакции рынка на вышедшую отчетность, и у нас есть опасения, что инвесторы станут смотреть уже не на выполнение компанией плана по поставкам автомобилей, а на темпы роста выручки, которые значительно снизились.
🎞Netflix вчера после закрытия рынка опубликовала финансовые результаты за 3К23. Выручка и прибыль превзошли ожидания аналитиков. В отчетном квартале компания привлекла около 8,7 млн новых подписчиков, что выше консенсус-прогноза в 6 млн абонентов. Мы считаем, что отчетность создает позитивный фон для котировок Netflix.
🏦Котировки Morgan Stanley снизились на 6,8%, после того как компания отрапортовала о снижении на 27% г/г доходов от инвестиционно-банковской деятельности. Результат значительно хуже, чем у конкурентов: Citigroup и Bank of America сообщили о росте выручки данного направления, Goldman Sachs — о практически неизменном ее уровне. На наш взгляд, рынок по большей мере учел негативный характер отчетности, и мы не ожидаем дальнейшего существенного снижения котировок банка.
🛒JD.com сообщила о намерении выйти на рынки еще 19 стран. Мы считаем освоение новых регионов положительной новостью, а сегодняшнее падение котировок на 5,5% связываем с циркулирующими слухами о задержании полицией генерального директора компании.
🏗Муниципалитеты Китая начали выпуск специальных облигаций для финансирования строительства доступного жилья, чтобы поддержать экономику. На конец сентября облигаций выпущено на сумму около CNY3,3 трлн, что эквивалентно 28% общего долга застройщиков в КНР. Мы не ожидаем, что этот шаг радикально улучшит ситуацию на рынке недвижимости, в свете и так растущей долговой нагрузки застройщиков. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам CK Asset и China Resources Land.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉В среду доходность долгосрочных облигаций США обновила 16-летний максимум, что оказало негативное влияние на акции, и без того находившиеся под давлением из-за конфликта в секторе Газа и неоднозначной корпоративной отчетности за прошлый квартал. S&P 500 снизился на 1,3%, Nasdaq — на 1,6%, Dow Jones — на 1,0%. Потери среди секторов S&P 500 прежде всего понес сектор материалов (-2,6%), самый большой рост показал энергетический (+0,9%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 2,5% на фоне продолжающегося кризиса в китайском секторе недвижимости и опасений по поводу скорого дефолта компании Country Garden Holdings. Ужесточение ограничений на экспорт американских технологий в КНР также повлияло на настроения на рынке.
📌Сегодня финансовые результаты публикуют TSMC, Philip Morris, Union Pacific и AT&T, позже на неделе отчитаются American Express и Schlumberger.
📊Цены на новое жилье в КНР в сентябре снизились на 0,2% м/м; умеренно негативный тренд августа (-0,3% г/г) продолжается. На наш взгляд, государство продолжит регулировать цены на недвижимость, поэтому мы не увидим в ближайшее время их резкого изменения. Как следствие, спрос на жилье останется сниженным.
🚗Tesla вчера после закрытия рынка представила результаты за 3К23. Выручка составила $23,35 млрд, оказавшись ниже средних ожиданий аналитиков ($24,19 млрд), скорр. прибыль на акцию — $0,66, что также меньше прогнозов ($0,73). Мы ожидаем негативной реакции рынка на вышедшую отчетность, и у нас есть опасения, что инвесторы станут смотреть уже не на выполнение компанией плана по поставкам автомобилей, а на темпы роста выручки, которые значительно снизились.
🎞Netflix вчера после закрытия рынка опубликовала финансовые результаты за 3К23. Выручка и прибыль превзошли ожидания аналитиков. В отчетном квартале компания привлекла около 8,7 млн новых подписчиков, что выше консенсус-прогноза в 6 млн абонентов. Мы считаем, что отчетность создает позитивный фон для котировок Netflix.
🏦Котировки Morgan Stanley снизились на 6,8%, после того как компания отрапортовала о снижении на 27% г/г доходов от инвестиционно-банковской деятельности. Результат значительно хуже, чем у конкурентов: Citigroup и Bank of America сообщили о росте выручки данного направления, Goldman Sachs — о практически неизменном ее уровне. На наш взгляд, рынок по большей мере учел негативный характер отчетности, и мы не ожидаем дальнейшего существенного снижения котировок банка.
🛒JD.com сообщила о намерении выйти на рынки еще 19 стран. Мы считаем освоение новых регионов положительной новостью, а сегодняшнее падение котировок на 5,5% связываем с циркулирующими слухами о задержании полицией генерального директора компании.
🏗Муниципалитеты Китая начали выпуск специальных облигаций для финансирования строительства доступного жилья, чтобы поддержать экономику. На конец сентября облигаций выпущено на сумму около CNY3,3 трлн, что эквивалентно 28% общего долга застройщиков в КНР. Мы не ожидаем, что этот шаг радикально улучшит ситуацию на рынке недвижимости, в свете и так растущей долговой нагрузки застройщиков. Сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам CK Asset и China Resources Land.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
👖Начало анализа: Levi Strauss & Co. – джинсы всегда в моде
• Мы начинаем анализ компании Levi Strauss & Co., крупнейшего игрока на мировом рынке джинсовой одежды, с рейтинга «Покупать» и целевой цены $17 за акцию.
• C начала года бумаги компании снизились в стоимости на 8%, тогда как индекс S&P 500 прибавил 14%.
• Мы считаем акции недооцененными ввиду потенциала Levi Strauss на новых рынках и привлекательной истории дивидендных выплат.
• Компания торгуется с премией к конкурентам в 28% по коэффициенту P/E 2023П, однако и темпы роста прибыли у Levi Strauss значительно выше медианного значения по отрасли.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US
• Мы начинаем анализ компании Levi Strauss & Co., крупнейшего игрока на мировом рынке джинсовой одежды, с рейтинга «Покупать» и целевой цены $17 за акцию.
• C начала года бумаги компании снизились в стоимости на 8%, тогда как индекс S&P 500 прибавил 14%.
• Мы считаем акции недооцененными ввиду потенциала Levi Strauss на новых рынках и привлекательной истории дивидендных выплат.
• Компания торгуется с премией к конкурентам в 28% по коэффициенту P/E 2023П, однако и темпы роста прибыли у Levi Strauss значительно выше медианного значения по отрасли.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🔥В этом выпуске Сергей Коныгин, старший экономист Инвестбанка Синара, прокомментирует трехлетний проект бюджета Минфина.
Ключевые моменты:
📘 Снижение дефицита в прогнозе на следующий год.
📕 Влияние курса рубля и цены на нефть Urals на исполнение бюджета следующих лет.
📗 Влияние курса рубля на программу заимствований и базовые нефтегазовые доходы.
Подписывайтесь на наш канал @Sinara_finance и будьте в курсе последних новостей!
Ключевые моменты:
📘 Снижение дефицита в прогнозе на следующий год.
📕 Влияние курса рубля и цены на нефть Urals на исполнение бюджета следующих лет.
📗 Влияние курса рубля на программу заимствований и базовые нефтегазовые доходы.
Подписывайтесь на наш канал @Sinara_finance и будьте в курсе последних новостей!
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📌Ралли в российских акциях, похоже, вновь выдыхается; в четверг индекс МосБиржи колебался около уровня сопротивления 3250. Инвесторы перетасовывали портфели, и фаворит среды ЛУКОЙЛ потерял в капитализации (-0,5%), а недавно отстававшие Yandex (+5%) и Магнит (+1%) стали опорой для индекса. Загадочное ралли в Мечеле (+5%), вероятно, представляющее собой шорт-сквиз, вчера продолжилось и наконец подтолкнуло вверх и Распадскую (+1%). Поскольку рост цен на нефть взял передышку, а рубль пытается закрепиться ниже отметки USD/RUB 97, сегодня перед выходными можно ожидать умеренной фиксации прибыли.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного подросли, при этом основная активность наблюдалась в коротких бумагах. Лидерами по обороту стали выпуски серий 26222 (12,10%, октябрь 2024 г.) и 26227 (12,33%, июль 2024 г.), прибавившие в доходности 13 б. п. и 18 б. п. соответственно. В более длинных бумагах объемы торгов оказались минимальными, а доходности почти не изменились.
🔍Макроэкономика – Банк России опубликовал ежемесячный макроэкономический опрос – аналитики повысили траекторию ключевой ставки до 14,2% до конца года и до 12,6% в 2024 г. – пересмотрели прогноз курса рубля в сторону ослабления до USD/RUB 96 в октябре – декабре и USD/RUB 94 в 2024 г.
📈Макроэкономика – ценовые ожидания предприятий в октябре выросли четвертый месяц подряд, но месячный прирост стал наименьшим с июля – обычно ожидания бизнеса хорошо коррелируют с фактическим ИПЦ – означает, что фактическая инфляция в ближайшие недели, возможно, замедлится
🛢Рынок нефти – США ослабляет санкции против нефтяного сектора Венесуэлы – лицензию на выполнение операций выдали на полгода – нефтяная отрасль страны страдает от недостатка инвестиций, поэтому в ближайшее время прирост добычи вряд ли окажется больше 200 тбс – незначительно на фоне глобального дефицита в 4К23 на уровне 2 мбс – нейтрально
💧Газпром – подписал соглашение с китайской CNPC о дополнительных поставках газа в КНР в 2023 г. – объем не раскрывается – ранее Газпром планировал экспортировать в Китай в этом году 22 млрд м3 (+42% г/г) – газопровод «Сила Сибири» начнет работать в полную мощность (38 млрд м3 в год) с 2025 г. – незначительно позитивно
🇰🇿Kaspi.kz – направила проект заявления о листинге своих депозитарных акций в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) – размер и ценовой диапазон предложения не определены – указывает на продвижение в вопросе IPO в США, что может повысить ликвидность и мультипликаторы – позитивно
💰Positive Technologies – совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды из расчета 15,8 руб/акцию – дата закрытия реестра назначена на 3 декабря – нейтрально
На повестке: VK — возобновление торгов на МосБирже
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📌Ралли в российских акциях, похоже, вновь выдыхается; в четверг индекс МосБиржи колебался около уровня сопротивления 3250. Инвесторы перетасовывали портфели, и фаворит среды ЛУКОЙЛ потерял в капитализации (-0,5%), а недавно отстававшие Yandex (+5%) и Магнит (+1%) стали опорой для индекса. Загадочное ралли в Мечеле (+5%), вероятно, представляющее собой шорт-сквиз, вчера продолжилось и наконец подтолкнуло вверх и Распадскую (+1%). Поскольку рост цен на нефть взял передышку, а рубль пытается закрепиться ниже отметки USD/RUB 97, сегодня перед выходными можно ожидать умеренной фиксации прибыли.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного подросли, при этом основная активность наблюдалась в коротких бумагах. Лидерами по обороту стали выпуски серий 26222 (12,10%, октябрь 2024 г.) и 26227 (12,33%, июль 2024 г.), прибавившие в доходности 13 б. п. и 18 б. п. соответственно. В более длинных бумагах объемы торгов оказались минимальными, а доходности почти не изменились.
🔍Макроэкономика – Банк России опубликовал ежемесячный макроэкономический опрос – аналитики повысили траекторию ключевой ставки до 14,2% до конца года и до 12,6% в 2024 г. – пересмотрели прогноз курса рубля в сторону ослабления до USD/RUB 96 в октябре – декабре и USD/RUB 94 в 2024 г.
📈Макроэкономика – ценовые ожидания предприятий в октябре выросли четвертый месяц подряд, но месячный прирост стал наименьшим с июля – обычно ожидания бизнеса хорошо коррелируют с фактическим ИПЦ – означает, что фактическая инфляция в ближайшие недели, возможно, замедлится
🛢Рынок нефти – США ослабляет санкции против нефтяного сектора Венесуэлы – лицензию на выполнение операций выдали на полгода – нефтяная отрасль страны страдает от недостатка инвестиций, поэтому в ближайшее время прирост добычи вряд ли окажется больше 200 тбс – незначительно на фоне глобального дефицита в 4К23 на уровне 2 мбс – нейтрально
💧Газпром – подписал соглашение с китайской CNPC о дополнительных поставках газа в КНР в 2023 г. – объем не раскрывается – ранее Газпром планировал экспортировать в Китай в этом году 22 млрд м3 (+42% г/г) – газопровод «Сила Сибири» начнет работать в полную мощность (38 млрд м3 в год) с 2025 г. – незначительно позитивно
🇰🇿Kaspi.kz – направила проект заявления о листинге своих депозитарных акций в американскую комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) – размер и ценовой диапазон предложения не определены – указывает на продвижение в вопросе IPO в США, что может повысить ликвидность и мультипликаторы – позитивно
💰Positive Technologies – совет директоров рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды из расчета 15,8 руб/акцию – дата закрытия реестра назначена на 3 декабря – нейтрально
На повестке: VK — возобновление торгов на МосБирже
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
🛢Актуализация оценки: нефтяной сектор — полноценный демпфер после месяца отсутствия
• Правительство РФ приняло принципиальное решение поддержать возврат демпфера в полном объеме с 1 октября на законодательном уровне.
• Дополнительной налоговой нагрузки на нефтяников пока не планируется, что позитивно для всего сектора, и прежде всего для компаний с большой долей присутствия на внутреннем рынке нефтепродуктов, а именно Газпром нефти, Татнефти и Башнефти.
• Соответственно, мы повышаем целевые цены и рейтинги по акциям нефтяных компаний, за исключением Сургутнефтегаза, для которого изменения неблагоприятны.
• Акции Газпром нефти теперь получают рейтинг «Покупать», Татнефти — «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Oil
• Правительство РФ приняло принципиальное решение поддержать возврат демпфера в полном объеме с 1 октября на законодательном уровне.
• Дополнительной налоговой нагрузки на нефтяников пока не планируется, что позитивно для всего сектора, и прежде всего для компаний с большой долей присутствия на внутреннем рынке нефтепродуктов, а именно Газпром нефти, Татнефти и Башнефти.
• Соответственно, мы повышаем целевые цены и рейтинги по акциям нефтяных компаний, за исключением Сургутнефтегаза, для которого изменения неблагоприятны.
• Акции Газпром нефти теперь получают рейтинг «Покупать», Татнефти — «Держать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Oil