⚡️АФК Система опубликовала результаты за 1К23 по МСФО: выручка прибавила 7% г/г, OIBDA лучше ожиданий
• АФК Система отчиталась за 1К23 по МСФО, показав неплохой рост выручки и OIBDA.
• Общая выручка: +7% г/г, 221 млрд руб., на уровне наших прогнозов и ожиданий рынка.
• Скорректированная OIBDA: +13% г/г, 82 млрд руб., выше наших ожиданий и консенсус-прогноза на 3% и 8% соответственно. Предполагает рентабельность по OIBDA в 36,6%.
• Чистая прибыль: 16,5 млрд руб.
• Чистый долг на уровне корпоративного центра на конец 1К23: 258 млрд руб. против 245 млрд руб. на конец 2022 г.
Финансовые результаты АФК Система за 1К23, в том числе выручка, не преподнесли сюрприза, поскольку ключевые дочерние компании холдинга уже раскрыли квартальные результаты. Опережение прогноза по OIBDA, скорее всего, связано с разовой неденежной прибылью от приобретения отелей у группы Wenaas. АФК Система специализируется на сделках слияний и поглощений, поэтому может выиграть в результате изменения рыночной конъюнктуры. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции компании.
@Sinara_finance
#Flash #AFKS
• АФК Система отчиталась за 1К23 по МСФО, показав неплохой рост выручки и OIBDA.
• Общая выручка: +7% г/г, 221 млрд руб., на уровне наших прогнозов и ожиданий рынка.
• Скорректированная OIBDA: +13% г/г, 82 млрд руб., выше наших ожиданий и консенсус-прогноза на 3% и 8% соответственно. Предполагает рентабельность по OIBDA в 36,6%.
• Чистая прибыль: 16,5 млрд руб.
• Чистый долг на уровне корпоративного центра на конец 1К23: 258 млрд руб. против 245 млрд руб. на конец 2022 г.
Финансовые результаты АФК Система за 1К23, в том числе выручка, не преподнесли сюрприза, поскольку ключевые дочерние компании холдинга уже раскрыли квартальные результаты. Опережение прогноза по OIBDA, скорее всего, связано с разовой неденежной прибылью от приобретения отелей у группы Wenaas. АФК Система специализируется на сделках слияний и поглощений, поэтому может выиграть в результате изменения рыночной конъюнктуры. Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции компании.
@Sinara_finance
#Flash #AFKS
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
⚖️Американские рынки завершили торговую сессию среды почти без изменений, после того как ФРС решила не повышать процентные ставки, подчеркнув, что повышение вероятно позже этим летом. S&P 500 увеличился на 0,1%, Nasdaq — на 0,4%, а Dow Jones снизился на 0,7%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал технологический (+1,0%), аутсайдером – сектор здравоохранения (-1,0%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,2% на фоне снижения Народным банком КНР ключевой ставки.
📌Сегодня финансовые результаты за 1К23 представит Adobe.
📊В среду глава ФРС Джером Пауэлл сообщил о том, что большинство членов ФРС ожидают еще два повышения ставки в 2023 г. Мы считаем, что на решение регулятора будет значительно влиять динамика инфляции, которая, на наш взгляд, снизится в 2023 г. до 4%.
📊Народный банк Китая впервые за 10 месяцев принял решение о снижении ключевой ставки на фоне замедления восстановления экономики. Регулятор понизил ставку на 10 б. п. с 2,75% до 2,65%. Снижение ставки, на наш взгляд, может положительно повлиять на котировки технологических компаний.
📊Цены на новое жилье в КНР в мае выросли на 0,1% м/м, однако рост замедлился по сравнению с апрельским повышением на 0,4% м/м.
💻Котировки AMD вчера выросли на 2,2%, после того как компания представила несколько чипов, которые смогут составить конкуренцию решениям Nvidia и Intel. Рост котировок почти вдвое с начала года уже отражает ожидания инвесторов относительно участия AMD в гонке за лидерство в создании новых процессоров, используемых для работы с ИИ. Соответственно, долгосрочно мы сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам AMD.
🚜Совет директоров Caterpillar во вторник рекомендовал дивиденды за 1К23 в размере $1,30 на акцию, на 8% выше по сравнению с прошлыми выплатами. Вместе с тем потенциальная годовая дивидендная доходность выросла незначительно, с 2% до 2,1%, поэтому мы не ожидаем реакции рынка на новость.
🚗Акции Xpeng в среду выросли в стоимости на 3,4%, после того как компания представила технологию ассистированного вождения XNGP, а также сообщила о наличии государственного разрешения для начала ее использования в Пекине. Xpeng также планирует внедрить данную технологию в других городах до конца года. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для акций компании.
🚙Li Auto планирует выпустить в июне 30 тыс. автомобилей. Если этот план будет реализован, по итогам 2К23 объем выпуска на 3,7% превзойдет верхнюю планку ожиданий менеджмента, о которых сообщалось в мае (76–81 тыс. автомобилей). Мы считаем новость умеренно положительной, но при этом оценка компании рынком, на наш взгляд, все еще завышена, и мы сохраняем рейтинг «Продавать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
⚖️Американские рынки завершили торговую сессию среды почти без изменений, после того как ФРС решила не повышать процентные ставки, подчеркнув, что повышение вероятно позже этим летом. S&P 500 увеличился на 0,1%, Nasdaq — на 0,4%, а Dow Jones снизился на 0,7%. Лидером роста среди секторов S&P 500 стал технологический (+1,0%), аутсайдером – сектор здравоохранения (-1,0%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,2% на фоне снижения Народным банком КНР ключевой ставки.
📌Сегодня финансовые результаты за 1К23 представит Adobe.
📊В среду глава ФРС Джером Пауэлл сообщил о том, что большинство членов ФРС ожидают еще два повышения ставки в 2023 г. Мы считаем, что на решение регулятора будет значительно влиять динамика инфляции, которая, на наш взгляд, снизится в 2023 г. до 4%.
📊Народный банк Китая впервые за 10 месяцев принял решение о снижении ключевой ставки на фоне замедления восстановления экономики. Регулятор понизил ставку на 10 б. п. с 2,75% до 2,65%. Снижение ставки, на наш взгляд, может положительно повлиять на котировки технологических компаний.
📊Цены на новое жилье в КНР в мае выросли на 0,1% м/м, однако рост замедлился по сравнению с апрельским повышением на 0,4% м/м.
💻Котировки AMD вчера выросли на 2,2%, после того как компания представила несколько чипов, которые смогут составить конкуренцию решениям Nvidia и Intel. Рост котировок почти вдвое с начала года уже отражает ожидания инвесторов относительно участия AMD в гонке за лидерство в создании новых процессоров, используемых для работы с ИИ. Соответственно, долгосрочно мы сохраняем рейтинг «Держать» по бумагам AMD.
🚜Совет директоров Caterpillar во вторник рекомендовал дивиденды за 1К23 в размере $1,30 на акцию, на 8% выше по сравнению с прошлыми выплатами. Вместе с тем потенциальная годовая дивидендная доходность выросла незначительно, с 2% до 2,1%, поэтому мы не ожидаем реакции рынка на новость.
🚗Акции Xpeng в среду выросли в стоимости на 3,4%, после того как компания представила технологию ассистированного вождения XNGP, а также сообщила о наличии государственного разрешения для начала ее использования в Пекине. Xpeng также планирует внедрить данную технологию в других городах до конца года. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для акций компании.
🚙Li Auto планирует выпустить в июне 30 тыс. автомобилей. Если этот план будет реализован, по итогам 2К23 объем выпуска на 3,7% превзойдет верхнюю планку ожиданий менеджмента, о которых сообщалось в мае (76–81 тыс. автомобилей). Мы считаем новость умеренно положительной, но при этом оценка компании рынком, на наш взгляд, все еще завышена, и мы сохраняем рейтинг «Продавать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🏘Начало анализа: Cian – цифровизация российского рынка недвижимости
• Мы начинаем анализ акций Cian с рейтинга «Покупать».
• Компания управляет ведущей платформой онлайн-объявлений на рынке российской недвижимости — «Циан» — и предоставляет услуги всем основным участникам этого рынка (продавцам и покупателям, арендаторам и арендодателям, агентам по продаже недвижимости и застройщикам).
• Мы считаем, что у акций Cian (здесь и далее мы используем наименование кипрской холдинговой компании) значительный потенциал роста благодаря восстановлению рынка недвижимости в долгосрочной перспективе, распространению цифровых услуг, увеличению присутствия в регионах и росту монетизации.
• Мы также отмечаем гибкость и низкую капиталоемкость бизнес-модели компании, что делает бизнес Cian менее уязвимым к волатильности рынка недвижимости по сравнению с застройщиками.
• Наша модель DCF предполагает целевую цену в 850 руб./акцию, что соответствует 26%-ной доходности до конца года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#CIAN
• Мы начинаем анализ акций Cian с рейтинга «Покупать».
• Компания управляет ведущей платформой онлайн-объявлений на рынке российской недвижимости — «Циан» — и предоставляет услуги всем основным участникам этого рынка (продавцам и покупателям, арендаторам и арендодателям, агентам по продаже недвижимости и застройщикам).
• Мы считаем, что у акций Cian (здесь и далее мы используем наименование кипрской холдинговой компании) значительный потенциал роста благодаря восстановлению рынка недвижимости в долгосрочной перспективе, распространению цифровых услуг, увеличению присутствия в регионах и росту монетизации.
• Мы также отмечаем гибкость и низкую капиталоемкость бизнес-модели компании, что делает бизнес Cian менее уязвимым к волатильности рынка недвижимости по сравнению с застройщиками.
• Наша модель DCF предполагает целевую цену в 850 руб./акцию, что соответствует 26%-ной доходности до конца года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#CIAN
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи продолжает восходящее движение. В четверг он прибавил еще 1%, превысив отметку 2800 впервые с апреля 2022 г. и оказавшись лишь на 2% ниже максимумов, достигнутых до СВО. На сей раз поддержку оказала Татнефть, акции которой прибавили в цене 4% в преддверии сегодняшнего ГОСА, и представители черной металлургии, в основном НЛМК (+5%), а также Норникель (+2%). Газпром пошел в рост (+2%) благодаря увеличению цен на газ в ЕС. Спрос на акции продолжает поддерживать реинвестирование дивидендов ЛУКОЙЛа, а ослабление рубля благоприятно для экспортеров. Полагаем, положительный тренд закрепился до конца недели, хотя перед выходными возможна некоторая фиксация прибыли.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного снизились. Высокая активность вновь наблюдалась в коротких бумагах — со сроком погашения менее двух лет, где доходности потеряли 2–25 б. п. и составили 7,1–8,67% годовых. В более длинных выпусках снижение составило 1–4 б. п. Наибольшие торговые обороты вновь пришлись на облигации с фиксированным купоном. В частности, лидером по объему торгов стал выпуск 26241 (10,65%, 2032 г.), доходность которого по итогам дня уменьшилась на 1 б. п.
🖌Макроэкономика – правительство начинает обсуждать сокращение бюджетных расходов – с учетом того что Минфин за 5М23 уже выделил средства на расходы в объеме 46% от общего плана на 2023 г., необходимо сократить рост затрат в 2П23, чтобы уложиться в план – полагаем, дефицит бюджета в ближайшие месяцы будет близок к нулю – подтверждаем наш целевой показатель дефицита на весь год, близкий к официальному, на уровне 3 трлн руб.
📉Макроэкономика – российский ВВП в 1К23 сократился на 1,8% г/г – в основном снижение наблюдалось в отраслях водоснабжения (-10,8%), оптовой и розничной торговли (-10,1%) – рост показали гостиницы и рестораны (+9,1%), строительство (+7%) – мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП в 2023 г. на 1%, возможен даже более высокий рост
🔍ОК РУСАЛ – планирует вложить 400 млрд руб. в строительство глиноземного завода – первую очередь производства мощностью до 2,4 млн т в год, как ожидается, введут в эксплуатацию до конца 2028 г. – должно компенсировать недостаток сырья, ранее поступавшего из Украины и Австралии – позитивно в долгосрочной перспективе
💪АФК Система – АФК Система вчера отчиталась за 1К23 по МСФО, показав рост выручки и OIBDA – выручка увеличилась на 7% г/г до 221 млрд руб. – скорректированная OIBDA выросла на 13% г/г до 82 млрд руб., опередив прогнозы – позитивно
📊Макроэкономика – инфляция с 6 по 13 июня составила 0,05% против 0,21% за период с 30 мая по 5 июня – в годовом отношении выросла до 2,9% – позитивная новость, так как рост ИПЦ прекратился – существенное повышение ставки в июле теперь видится менее возможным
🏗ГК Самолет – застроит 2,26 млн м2 жилья в Ленинградской области – на ПМЭФ подписано соглашение с губернатором – в 22,6 раза превышает текущий объем строительства ГК Самолет в регионе – данные планы помогут увеличить долю рынка компании по объему ввода жилья в эксплуатацию в Ленинградской области с практически 0% в 2022 г. до как минимум 9% в 2027 г. – позитивно
❗️На повестке: Петербургский международный экономический форум; Татнефть — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Индекс МосБиржи продолжает восходящее движение. В четверг он прибавил еще 1%, превысив отметку 2800 впервые с апреля 2022 г. и оказавшись лишь на 2% ниже максимумов, достигнутых до СВО. На сей раз поддержку оказала Татнефть, акции которой прибавили в цене 4% в преддверии сегодняшнего ГОСА, и представители черной металлургии, в основном НЛМК (+5%), а также Норникель (+2%). Газпром пошел в рост (+2%) благодаря увеличению цен на газ в ЕС. Спрос на акции продолжает поддерживать реинвестирование дивидендов ЛУКОЙЛа, а ослабление рубля благоприятно для экспортеров. Полагаем, положительный тренд закрепился до конца недели, хотя перед выходными возможна некоторая фиксация прибыли.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам четверга немного снизились. Высокая активность вновь наблюдалась в коротких бумагах — со сроком погашения менее двух лет, где доходности потеряли 2–25 б. п. и составили 7,1–8,67% годовых. В более длинных выпусках снижение составило 1–4 б. п. Наибольшие торговые обороты вновь пришлись на облигации с фиксированным купоном. В частности, лидером по объему торгов стал выпуск 26241 (10,65%, 2032 г.), доходность которого по итогам дня уменьшилась на 1 б. п.
🖌Макроэкономика – правительство начинает обсуждать сокращение бюджетных расходов – с учетом того что Минфин за 5М23 уже выделил средства на расходы в объеме 46% от общего плана на 2023 г., необходимо сократить рост затрат в 2П23, чтобы уложиться в план – полагаем, дефицит бюджета в ближайшие месяцы будет близок к нулю – подтверждаем наш целевой показатель дефицита на весь год, близкий к официальному, на уровне 3 трлн руб.
📉Макроэкономика – российский ВВП в 1К23 сократился на 1,8% г/г – в основном снижение наблюдалось в отраслях водоснабжения (-10,8%), оптовой и розничной торговли (-10,1%) – рост показали гостиницы и рестораны (+9,1%), строительство (+7%) – мы подтверждаем наш прогноз роста ВВП в 2023 г. на 1%, возможен даже более высокий рост
🔍ОК РУСАЛ – планирует вложить 400 млрд руб. в строительство глиноземного завода – первую очередь производства мощностью до 2,4 млн т в год, как ожидается, введут в эксплуатацию до конца 2028 г. – должно компенсировать недостаток сырья, ранее поступавшего из Украины и Австралии – позитивно в долгосрочной перспективе
💪АФК Система – АФК Система вчера отчиталась за 1К23 по МСФО, показав рост выручки и OIBDA – выручка увеличилась на 7% г/г до 221 млрд руб. – скорректированная OIBDA выросла на 13% г/г до 82 млрд руб., опередив прогнозы – позитивно
📊Макроэкономика – инфляция с 6 по 13 июня составила 0,05% против 0,21% за период с 30 мая по 5 июня – в годовом отношении выросла до 2,9% – позитивная новость, так как рост ИПЦ прекратился – существенное повышение ставки в июле теперь видится менее возможным
🏗ГК Самолет – застроит 2,26 млн м2 жилья в Ленинградской области – на ПМЭФ подписано соглашение с губернатором – в 22,6 раза превышает текущий объем строительства ГК Самолет в регионе – данные планы помогут увеличить долю рынка компании по объему ввода жилья в эксплуатацию в Ленинградской области с практически 0% в 2022 г. до как минимум 9% в 2027 г. – позитивно
❗️На повестке: Петербургский международный экономический форум; Татнефть — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки завершили торги в четверг уверенным подъемом, несмотря на заявление Джерома Пауэлла о том, что большинство членов ФРС считает возможными еще два повышения процентной ставки до конца 2023 г. На наш взгляд, регулятор до конца года повысит ставку еще на 0,25%. S&P 500 вырос на 1,2%, Nasdaq — на 1,1%, Dow Jones — на 1,3%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе, наибольший рост показали секторы здравоохранения и телекоммуникаций (+1,6%), наименьший — сектор товаров длительного пользования (+0,7%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня вырос на 1,1%: инвесторы положительно смотрят на снижение ключевой ставки Народным банком КНР.
📊Объем розничных продаж США в мае составил 0,3% м/м против ожидавшегося показателя в -0,1% м/м и предыдущего значения в 0,4% м/м.
📊Число первичных заявок по безработице в США на этой неделе составило 262 тыс. шт., немного превзойдя ожидания рынка (250 тыс. шт.).
☁️T-Mobile US и Google (Alphabet) заключили партнерское соглашение, чтобы объединить усилия по развитию технологии бессерверных периферийных вычислений на основе Google Cloud. Сотрудничество поможет T-Mobile US привлечь новых клиентов, пользующихся Google Cloud. Мы расцениваем новость как положительную и видим риск пересмотра нашей оценки телеком-оператора.
💻Adobe опубликовала результаты за 2К23 ф. г. Выручка компании выросла на 10% г/г и достигла $4,8 млрд, оказавшись чуть выше средней оценки аналитиков — на 1%. Мы считаем, что вышедшая отчетность создает позитивный фон для котировок компании в краткосрочной перспективе, однако в долгосрочной не видим сильных драйверов для роста акций.
💰Micron Technology планирует инвестировать более CNY4,3 млрд в свой завод в КНР (в Сиане), несмотря на недавно введенные ограничения против компании. Полагаем, данное действие может свидетельствовать о потенциальном смягчении ограничений со стороны правительства КНР, и ожидаем умеренно положительного влияния на котировки компании.
📈Акции Alibaba вчера выросли в стоимости на 3,2%, после того как президент компании сообщил, что приоритетом компании станет расширение европейского бизнеса. Мы считаем, что региональная экспансия поддержит финансовые результаты Alibaba в долгосрочной перспективе, а новость позитивно скажется на котировках. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции — HKD 137, наш рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📈Американские рынки завершили торги в четверг уверенным подъемом, несмотря на заявление Джерома Пауэлла о том, что большинство членов ФРС считает возможными еще два повышения процентной ставки до конца 2023 г. На наш взгляд, регулятор до конца года повысит ставку еще на 0,25%. S&P 500 вырос на 1,2%, Nasdaq — на 1,1%, Dow Jones — на 1,3%. Все секторы S&P 500 закрылись в плюсе, наибольший рост показали секторы здравоохранения и телекоммуникаций (+1,6%), наименьший — сектор товаров длительного пользования (+0,7%).
📈Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня вырос на 1,1%: инвесторы положительно смотрят на снижение ключевой ставки Народным банком КНР.
📊Объем розничных продаж США в мае составил 0,3% м/м против ожидавшегося показателя в -0,1% м/м и предыдущего значения в 0,4% м/м.
📊Число первичных заявок по безработице в США на этой неделе составило 262 тыс. шт., немного превзойдя ожидания рынка (250 тыс. шт.).
☁️T-Mobile US и Google (Alphabet) заключили партнерское соглашение, чтобы объединить усилия по развитию технологии бессерверных периферийных вычислений на основе Google Cloud. Сотрудничество поможет T-Mobile US привлечь новых клиентов, пользующихся Google Cloud. Мы расцениваем новость как положительную и видим риск пересмотра нашей оценки телеком-оператора.
💻Adobe опубликовала результаты за 2К23 ф. г. Выручка компании выросла на 10% г/г и достигла $4,8 млрд, оказавшись чуть выше средней оценки аналитиков — на 1%. Мы считаем, что вышедшая отчетность создает позитивный фон для котировок компании в краткосрочной перспективе, однако в долгосрочной не видим сильных драйверов для роста акций.
💰Micron Technology планирует инвестировать более CNY4,3 млрд в свой завод в КНР (в Сиане), несмотря на недавно введенные ограничения против компании. Полагаем, данное действие может свидетельствовать о потенциальном смягчении ограничений со стороны правительства КНР, и ожидаем умеренно положительного влияния на котировки компании.
📈Акции Alibaba вчера выросли в стоимости на 3,2%, после того как президент компании сообщил, что приоритетом компании станет расширение европейского бизнеса. Мы считаем, что региональная экспансия поддержит финансовые результаты Alibaba в долгосрочной перспективе, а новость позитивно скажется на котировках. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции — HKD 137, наш рейтинг — «Покупать».
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
🖌Долговой рынок: Балтийский лизинг – комментарий к размещению
• ООО «Балтийский лизинг», одна из ведущих лизинговых компаний России, 20 июня планирует собрать заявки на облигации серии БО-П08 объемом от 5 млрд руб.
• Срок обращения бумаг — 10 лет, предусмотрена оферта на досрочный выкуп через 2 года и ежемесячные купоны.
• Ориентир по доходности — около 12% годовых.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
• ООО «Балтийский лизинг», одна из ведущих лизинговых компаний России, 20 июня планирует собрать заявки на облигации серии БО-П08 объемом от 5 млрд руб.
• Срок обращения бумаг — 10 лет, предусмотрена оферта на досрочный выкуп через 2 года и ежемесячные купоны.
• Ориентир по доходности — около 12% годовых.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
📺 Сергей Вахрамеев, руководитель направления анализа акций иностранных эмитентов Инвестиционного банка Синара, в эфире РБК ТВ прокомментировал решение ФРС оставить ставку без изменений
https://tv.rbc.ru/archive/news/648ad58b2ae5960d4c49a739
@Sinara_finance
https://tv.rbc.ru/archive/news/648ad58b2ae5960d4c49a739
@Sinara_finance
Видео РБК
Главные новости: Выпуск за 15 июня 2023. Смотреть онлайн
Программа Главные новости на РБК. Смотреть выпуск за 15 июня 2023. Главные новости. Выпуск за 11:36, 15.06.2023 - подробности в передаче Главные новости онлайн на РБК-ТВ.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚙️С начала июня стоимость бумаг российских производителей стали подскочила на 5–13%, причем в лидеры вышел НЛМК, акции которого заметно опередили индекс. Помимо позитивного эффекта от ослабления рубля, на динамику капитализации компаний могли повлиять и специфические для отрасли факторы:
@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
♦️ Цены на ЖРС в Китае достигли двухмесячного максимума на фоне увеличения спроса и сокращения запасов. ♦️ С конца мая цена на железную руду в КНР выросла на 20% до $115/т на фоне признаков скорого смягчения финансовой политики со стороны центрального банка Китая. ♦️ 20%-е увеличение цен на ЖРС должно привести к росту внутренних цен на сталь в Китае, а также на экспортных рынках. ♦️ Российские представители черной металлургии обеспечены железной рудой и поэтому смогут выиграть от роста цен на сырье и сталь в 2П23. Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции НЛМК, Северстали и ММК.@Sinara_finance
#ChartOfTheWeek
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📌Инвесторы в пятницу проявляли осторожность, и по итогам сессии значение индекса МосБиржи почти не изменилось, хотя в ее ходе индикатор опять тестировал 2800 пунктов. На фоне новостей с ПМЭФ кое-кто предпочел зафиксировать прибыль в бумагах Yandex (-2%), неплохо выросших до того, и НЛМК (-1%), тогда как Polymetal (+1%) и ОК РУСАЛ (+2%) отскочили, пока курс USD/RUB находится в районе 84. Подорожание нефти (Brent торговалась уже выше $76/барр.) по большому счету не помогло котировкам нефтедобывающих компаний. Полагаем, приток дивидендов от ЛУКОЙЛа поддержит хорошие настроения и уже на этой неделе индекс МосБиржи может достичь 2850 пунктов, своего максимального с 24.02.2022 значения.
⚖️Рынок ОФЗ завершил пятничные торги довольно неоднозначной динамикой. На коротком участке бумаги серии 26215 с погашением в августе этого года снизились в доходности сразу на 26 б. п. до 6,84% годовых, при этом доходность облигаций с погашением в октябре выросла на 23 б. п. до 7,43% годовых. Объемы торгов на коротком участке оказались относительно высокими. Кроме того, всплеск активности наблюдался в бумагах серии 26241 (10,65%, 2032 г.), которые не изменились в доходности по итогам дня
🛒Магнит – результаты за 1К23 по МСФО: выручка выросла на 9% г/г, рентабельность по EBITDA составила 5,9% – первая отчетность по МСФО после 1П22 – позитивно
🧲Магнит – объявляет о предложении выкупить до 10% собственных акций по цене 2215 руб. за штуку – может быть хорошим вариантом выхода для некоторых акционеров-нерезидентов – позитивно
💧Газпром – поставки газа в Узбекистан могут достичь 6 млрд м3 в год («Коммерсантъ») – экспорт через Казахстан должен начаться в 4К23 – продажи Газпрома странам бывшего СССР могут вырасти на 18% с 33 млрд м3 в 2021 г. – цена контракта неизвестна, средняя цена для ближнего зарубежья в 2021 г. составляла $181/тыс. м3, а в РФ она была на 67% меньше – позитивно
⚠️Генерирующие компании – General Electric может прекратить обслуживать свои турбины в России («Коммерсантъ») – их мощность оценивается в 5 ГВт – что составляет 2% общей установленной мощности в ЕЭС – турбины GE функционируют на некоторых станциях Юнипро и РусГидро – незначительно негативно
✈️Аэрофлот – группа пытается реструктурировать обязательства по лизингу 47 воздушных судов («Коммерсантъ») – идея заключается в том, чтобы подконтрольная государству лизинговая компания выкупила их у зарубежных лизингодателей путем «страхового урегулирования» – авиакомпания может снизить долг и зафиксировать его в рублях – вместе с тем об остаточной стоимости ВС стороны пока не договорились – незначительно позитивно
❗️На повестке: Татнефть — результаты ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📌Инвесторы в пятницу проявляли осторожность, и по итогам сессии значение индекса МосБиржи почти не изменилось, хотя в ее ходе индикатор опять тестировал 2800 пунктов. На фоне новостей с ПМЭФ кое-кто предпочел зафиксировать прибыль в бумагах Yandex (-2%), неплохо выросших до того, и НЛМК (-1%), тогда как Polymetal (+1%) и ОК РУСАЛ (+2%) отскочили, пока курс USD/RUB находится в районе 84. Подорожание нефти (Brent торговалась уже выше $76/барр.) по большому счету не помогло котировкам нефтедобывающих компаний. Полагаем, приток дивидендов от ЛУКОЙЛа поддержит хорошие настроения и уже на этой неделе индекс МосБиржи может достичь 2850 пунктов, своего максимального с 24.02.2022 значения.
⚖️Рынок ОФЗ завершил пятничные торги довольно неоднозначной динамикой. На коротком участке бумаги серии 26215 с погашением в августе этого года снизились в доходности сразу на 26 б. п. до 6,84% годовых, при этом доходность облигаций с погашением в октябре выросла на 23 б. п. до 7,43% годовых. Объемы торгов на коротком участке оказались относительно высокими. Кроме того, всплеск активности наблюдался в бумагах серии 26241 (10,65%, 2032 г.), которые не изменились в доходности по итогам дня
🛒Магнит – результаты за 1К23 по МСФО: выручка выросла на 9% г/г, рентабельность по EBITDA составила 5,9% – первая отчетность по МСФО после 1П22 – позитивно
🧲Магнит – объявляет о предложении выкупить до 10% собственных акций по цене 2215 руб. за штуку – может быть хорошим вариантом выхода для некоторых акционеров-нерезидентов – позитивно
💧Газпром – поставки газа в Узбекистан могут достичь 6 млрд м3 в год («Коммерсантъ») – экспорт через Казахстан должен начаться в 4К23 – продажи Газпрома странам бывшего СССР могут вырасти на 18% с 33 млрд м3 в 2021 г. – цена контракта неизвестна, средняя цена для ближнего зарубежья в 2021 г. составляла $181/тыс. м3, а в РФ она была на 67% меньше – позитивно
⚠️Генерирующие компании – General Electric может прекратить обслуживать свои турбины в России («Коммерсантъ») – их мощность оценивается в 5 ГВт – что составляет 2% общей установленной мощности в ЕЭС – турбины GE функционируют на некоторых станциях Юнипро и РусГидро – незначительно негативно
✈️Аэрофлот – группа пытается реструктурировать обязательства по лизингу 47 воздушных судов («Коммерсантъ») – идея заключается в том, чтобы подконтрольная государству лизинговая компания выкупила их у зарубежных лизингодателей путем «страхового урегулирования» – авиакомпания может снизить долг и зафиксировать его в рублях – вместе с тем об остаточной стоимости ВС стороны пока не договорились – незначительно позитивно
❗️На повестке: Татнефть — результаты ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💎АЛРОСА может выплатить дивиденды за 1П23 — позитивно
Сегодня утром глава Якутии г-н Николаев сообщил, что АЛРОСА может выплатить дивиденды по итогам 1П23.
• Подход согласовали основные акционеры компании, а именно правительство РФ и Якутия.
• Условие для выплаты — сохранение стабильной ситуации на рынке алмазов.
• Айсен Николаев также оценил восстановление рудника «Мир» (проект «Мир-Глубокий»), куда планируется вложить 120 млрд рублей. Работы по проекту начнутся в 3К23, бурение — в следующем году, а ввод рудника в эксплуатацию намечен на 2032 г.
По нашим расчетам, дивиденды за 1П23 могут составить 3,5 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5%. Последний раз АЛРОСА выплачивала дивиденды за 1П21. Стоит также отметить, что ранее Минфин РФ допускал возможность рассмотрения осенью вопроса о повторном увеличении НДПИ для компании, что по-прежнему представляет риски для миноритарных акционеров в случае изъятия части денежных средств через механизм разового сбора НДПИ. Мы придерживаемся нейтральной оценки акций компании.
@Sinara_finance
#Flash #ALRS
Сегодня утром глава Якутии г-н Николаев сообщил, что АЛРОСА может выплатить дивиденды по итогам 1П23.
• Подход согласовали основные акционеры компании, а именно правительство РФ и Якутия.
• Условие для выплаты — сохранение стабильной ситуации на рынке алмазов.
• Айсен Николаев также оценил восстановление рудника «Мир» (проект «Мир-Глубокий»), куда планируется вложить 120 млрд рублей. Работы по проекту начнутся в 3К23, бурение — в следующем году, а ввод рудника в эксплуатацию намечен на 2032 г.
По нашим расчетам, дивиденды за 1П23 могут составить 3,5 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5%. Последний раз АЛРОСА выплачивала дивиденды за 1П21. Стоит также отметить, что ранее Минфин РФ допускал возможность рассмотрения осенью вопроса о повторном увеличении НДПИ для компании, что по-прежнему представляет риски для миноритарных акционеров в случае изъятия части денежных средств через механизм разового сбора НДПИ. Мы придерживаемся нейтральной оценки акций компании.
@Sinara_finance
#Flash #ALRS
Татнефть: ГОСА не состоялось, проблем с повторным собранием 30 июня не ожидаем
Татнефть сообщила, что ГОСА, назначенное на 16 июня, не состоялось.
• Причина — отсутствие кворума.
• Среди прочих вопросов акционеры должны были рассмотреть финальные дивиденды за 2022 г. (ранее совет директоров рекомендовал выплатить их в размере 27,7 руб. на акцию).
Хотя рынок может негативно воспринять данную новость, мы полагаем, что 30 июня кворум на повторном ГОСА соберется и акционеры утвердят дивидендные выплаты за 4К22 (дивидендная доходность — 5,5%). Подобная ситуация уже возникала, когда акционеры рассматривали промежуточные дивиденды за 3К22. Согласно уставу компании, для повторного ГОСА требуется участие акционеров, обладающих минимум 30% голосующих акций (для ГОСА в обычном порядке — 50%). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Татнефть сообщила, что ГОСА, назначенное на 16 июня, не состоялось.
• Причина — отсутствие кворума.
• Среди прочих вопросов акционеры должны были рассмотреть финальные дивиденды за 2022 г. (ранее совет директоров рекомендовал выплатить их в размере 27,7 руб. на акцию).
Хотя рынок может негативно воспринять данную новость, мы полагаем, что 30 июня кворум на повторном ГОСА соберется и акционеры утвердят дивидендные выплаты за 4К22 (дивидендная доходность — 5,5%). Подобная ситуация уже возникала, когда акционеры рассматривали промежуточные дивиденды за 3К22. Согласно уставу компании, для повторного ГОСА требуется участие акционеров, обладающих минимум 30% голосующих акций (для ГОСА в обычном порядке — 50%). Мы сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Татнефти.
@Sinara_finance
#Flash #TATN
Еженедельный обзор – долговой рынок: ВВП РФ в 1К23, возобновление расчетов по российским бумагам в Euroclear, решение ФРС по ставке, Газпром, ФосАгро, Балтийский лизинг, ПР-Лизинг
⚖️Доходности ОФЗ по итогам прошлой недели показали рост по всей длине кривой, за исключением самых коротких бумаг. На среднем и длинном участке доходности прибавили 3–5 б. п., в то время как бумаги со сроком погашения менее года по итогам недели снизились в доходности на 10–50 б. п., в результате чего доходность облигаций серии 26215 с погашением в августе этого года опустилась ниже 7% годовых и на закрытие в пятницу составила 6,84% годовых.
🔮Мы ожидаем, что на наступившей неделе доходности госбумаг останутся на уровнях закрытия пятницы, а ключевым событием для инвесторов станут аукционы по размещению госбумаг, которые традиционно состоятся в среду.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США выросли на прошлой неделе на фоне решения ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне и сигнала о возможности дальнейшего повышения ставок. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями остался отрицательным. Двухлетние бумаги выросли в доходности на 12 б. п. до 4,72%, а десятилетние — на 3 б. п. до 3,77%.
🔍Текущая неделя будет менее богата на события, нежели предыдущая. Инвесторы будут следить за выступлениями председателя ФРС Дж. Пауэлла перед конгрессом США в среду и четверг. В пятницу в США и еврозоне опубликуют индексы деловой активности.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
⚖️Доходности ОФЗ по итогам прошлой недели показали рост по всей длине кривой, за исключением самых коротких бумаг. На среднем и длинном участке доходности прибавили 3–5 б. п., в то время как бумаги со сроком погашения менее года по итогам недели снизились в доходности на 10–50 б. п., в результате чего доходность облигаций серии 26215 с погашением в августе этого года опустилась ниже 7% годовых и на закрытие в пятницу составила 6,84% годовых.
🔮Мы ожидаем, что на наступившей неделе доходности госбумаг останутся на уровнях закрытия пятницы, а ключевым событием для инвесторов станут аукционы по размещению госбумаг, которые традиционно состоятся в среду.
🇺🇸Доходности казначейских облигаций США выросли на прошлой неделе на фоне решения ФРС сохранить процентные ставки на прежнем уровне и сигнала о возможности дальнейшего повышения ставок. Спред между краткосрочными и долгосрочными облигациями остался отрицательным. Двухлетние бумаги выросли в доходности на 12 б. п. до 4,72%, а десятилетние — на 3 б. п. до 3,77%.
🔍Текущая неделя будет менее богата на события, нежели предыдущая. Инвесторы будут следить за выступлениями председателя ФРС Дж. Пауэлла перед конгрессом США в среду и четверг. В пятницу в США и еврозоне опубликуют индексы деловой активности.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds #Weekly
💼Стратегия на рынке акций РФ: обновление «Модельного портфеля»
• Приток дивидендов от ЛУКОЙЛА и Сбербанка на фоне более слабого, чем ожидалось, рубля подтолкнул индекс МосБиржи на новые локальные вершины вблизи 2800 пунктов, всего на 2% ниже максимальных с 24.02.2022 значений, наблюдавшихся в апреле прошлого года.
• По нашим расчетам, индексу осталось подрасти всего на 4% до справедливого уровня в 2900 пунктов.
• Исключаем ПИК СЗ и Полюс, уменьшаем веса Магнита и НЛМК.
• Добавляем МосБиржу, Polymetal и Северсталь.
• Увеличиваем вес денежных средств в портфеле до 20%.
• Расчетная доходность портфеля на год вперед — 25% (31%, если брать в расчет только инвестированную часть).
• С начала года наш портфель прибавил в цене 49%, опередив индекс в росте на 14 п. п., а с момента формирования (декабрь 2021 г.) – на 20 п. п.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
• Приток дивидендов от ЛУКОЙЛА и Сбербанка на фоне более слабого, чем ожидалось, рубля подтолкнул индекс МосБиржи на новые локальные вершины вблизи 2800 пунктов, всего на 2% ниже максимальных с 24.02.2022 значений, наблюдавшихся в апреле прошлого года.
• По нашим расчетам, индексу осталось подрасти всего на 4% до справедливого уровня в 2900 пунктов.
• Исключаем ПИК СЗ и Полюс, уменьшаем веса Магнита и НЛМК.
• Добавляем МосБиржу, Polymetal и Северсталь.
• Увеличиваем вес денежных средств в портфеле до 20%.
• Расчетная доходность портфеля на год вперед — 25% (31%, если брать в расчет только инвестированную часть).
• С начала года наш портфель прибавил в цене 49%, опередив индекс в росте на 14 п. п., а с момента формирования (декабрь 2021 г.) – на 20 п. п.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Strategy
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Неделя началась с заметных колебаний индекса в обе стороны, но сессию понедельника рынок все же закончил небольшой прибавкой, остановившись в полушаге от максимумов этого года. В лидеры вышел сектор черной металлургии, где глава Северстали намекнул, что выплата дивидендов уже не за горами. Без серьезных драйверов рынок может в течение некоторого времени консолидироваться на текущих уровнях, при этом потенциальное снижение по-прежнему сдерживается поступлением реинвестированных дивидендов и ослаблением рубля.
⚖️По итогам торгов в понедельник доходности ОФЗ немного подросли на фоне умеренной торговой активности. Доходность самого короткого выпуска 26215 (август 2023 г.) прибавила сразу 32 б. п., составив 7,16% годовых, трехлетние бумаги серии 26219 выросли в доходности на 6 б. п. до 8,68% годовых, на дальнем участке доходности увеличились на 1–5 б. п. Лидерами по обороту стали две бумаги с фиксированным купоном — серий 26223 (7,68%, 2024 г.) и 26241 (10,66%, 2032 г.).
🛢Татнефть – на ГОСА 16 июня не собрался кворум, дивиденды за 4К22 должны утвердить 30 июня – для повторного ГОСА требуется минимум 30% голосующих акций (при первом созыве — не менее 50%) – подобная ситуация возникала, когда акционеры рассматривали вопрос промежуточных дивидендов за 3К22 – нейтрально
💎АЛРОСА – может выплатить дивиденды за 1П23 – если ситуация на рынке алмазов останется стабильной – по нашим расчетам, дивиденды могут составить 3,5 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5% – сохраняются риски повышения НДПИ для компании – позитивно
🛢Нефтяные компании – в первой половине июня нефтепереработка выросла на 3% относительно мая («Коммерсантъ») – суточный объем в 736 тыс. т на 5% превышает уровень июня 2022 г., но 3% уступает июню 2021 г. – цены на нефтепродукты отступают с локальных максимумов – спрос переработчиков на сырье растет в связи с завершением сезонных ремонтов – нейтрально
🔮Северсталь – может возобновить в этом году выплату дивидендов – по словам гендиректора Александра Шевелева, «дивидендная передышка» не продлится вечно – компания прогнозирует сильные операционные результаты по итогам 2К23 – мы тоже ожидаем возобновления дивидендных выплат в этом году – в размере 162 руб. на акцию (доходность — 15%) – позитивно для настроений
🌱ФосАгро – на размер дивидендов за 2023 г. повлияет windfall tax – по словам финансового директора Александра Шарабайко, свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды, компания уменьшит на размер единовременного платежа в бюджет – ФосАгро ожидает windfall tax в размере около 7 млрд руб. – мы оцениваем FCF компании в 2023 г. в 83 млрд руб., единовременный взнос в бюджет может уменьшить FCF на несущественные 8,5% – незначительно негативно
🏗ГК Самолет – подписала соглашение о приобретении 100% ГК МИЦ – получит все 11 строящихся проектов в Московском регионе – таким образом увеличив долю рынка по площади на стадии строительства в Москве — с 5% до 7%, в Московской области — с 22% до 24% – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Неделя началась с заметных колебаний индекса в обе стороны, но сессию понедельника рынок все же закончил небольшой прибавкой, остановившись в полушаге от максимумов этого года. В лидеры вышел сектор черной металлургии, где глава Северстали намекнул, что выплата дивидендов уже не за горами. Без серьезных драйверов рынок может в течение некоторого времени консолидироваться на текущих уровнях, при этом потенциальное снижение по-прежнему сдерживается поступлением реинвестированных дивидендов и ослаблением рубля.
⚖️По итогам торгов в понедельник доходности ОФЗ немного подросли на фоне умеренной торговой активности. Доходность самого короткого выпуска 26215 (август 2023 г.) прибавила сразу 32 б. п., составив 7,16% годовых, трехлетние бумаги серии 26219 выросли в доходности на 6 б. п. до 8,68% годовых, на дальнем участке доходности увеличились на 1–5 б. п. Лидерами по обороту стали две бумаги с фиксированным купоном — серий 26223 (7,68%, 2024 г.) и 26241 (10,66%, 2032 г.).
🛢Татнефть – на ГОСА 16 июня не собрался кворум, дивиденды за 4К22 должны утвердить 30 июня – для повторного ГОСА требуется минимум 30% голосующих акций (при первом созыве — не менее 50%) – подобная ситуация возникала, когда акционеры рассматривали вопрос промежуточных дивидендов за 3К22 – нейтрально
💎АЛРОСА – может выплатить дивиденды за 1П23 – если ситуация на рынке алмазов останется стабильной – по нашим расчетам, дивиденды могут составить 3,5 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности около 5% – сохраняются риски повышения НДПИ для компании – позитивно
🛢Нефтяные компании – в первой половине июня нефтепереработка выросла на 3% относительно мая («Коммерсантъ») – суточный объем в 736 тыс. т на 5% превышает уровень июня 2022 г., но 3% уступает июню 2021 г. – цены на нефтепродукты отступают с локальных максимумов – спрос переработчиков на сырье растет в связи с завершением сезонных ремонтов – нейтрально
🔮Северсталь – может возобновить в этом году выплату дивидендов – по словам гендиректора Александра Шевелева, «дивидендная передышка» не продлится вечно – компания прогнозирует сильные операционные результаты по итогам 2К23 – мы тоже ожидаем возобновления дивидендных выплат в этом году – в размере 162 руб. на акцию (доходность — 15%) – позитивно для настроений
🌱ФосАгро – на размер дивидендов за 2023 г. повлияет windfall tax – по словам финансового директора Александра Шарабайко, свободный денежный поток, из которого выплачиваются дивиденды, компания уменьшит на размер единовременного платежа в бюджет – ФосАгро ожидает windfall tax в размере около 7 млрд руб. – мы оцениваем FCF компании в 2023 г. в 83 млрд руб., единовременный взнос в бюджет может уменьшить FCF на несущественные 8,5% – незначительно негативно
🏗ГК Самолет – подписала соглашение о приобретении 100% ГК МИЦ – получит все 11 строящихся проектов в Московском регионе – таким образом увеличив долю рынка по площади на стадии строительства в Москве — с 5% до 7%, в Московской области — с 22% до 24% – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉В понедельник торги на рынке США не проводились. На прошлой неделе в пятницу основные индексы завершили сессию небольшим снижением; инвесторы оценивали заявление Дж. Пауэлла о возможных повышениях процентной ставки до конца 2023 г. S&P 500 потерял 0,4%, Nasdaq — 0,7%, Dow Jones — 0,3%. Наибольшее снижение среди секторов S&P 500 было зафиксировано в технологическом и телекоммуникационном (-0,8%), рост отмечен в коммунальном (+0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня снизился на 1,5%, поскольку инвесторов разочаровало скромное уменьшение ставки для премиальных заемщиков и рынок ожидает от правительства КНР дальнейших действий для поддержки экономики. При этом визит госсекретаря США Энтони Блинкена в Китай не повлиял на ход торгов.
📌Сегодня в США выйдут данные о количестве выданных разрешений на строительство за май. Ожидаемое количество — 1435 млн штук, за предыдущий месяц — 1416 млн штук.
📊Народный банк Китая снизил ставки для премиальных заемщиков на 0,1 п. п. до 3,55% на год и до 4,20% — на пять лет. Уменьшение ставки, по нашему мнению, выглядит скромным и может оказаться недостаточным для поддержки экономики страны.
✈️Глава подразделения коммерческих самолетов Boeing в понедельник заявил, что компания намерена до конца года нарастить производство лайнеров 737 MAX с 31 (в июне 2023 г.) до 42 ВС в месяц. Мы не ожидаем значительной реакции рынка на новость, поскольку о восстановлении производства уже было известно с начала июня и планы соответствуют стратегии авиагиганта.
💻По данным СМИ, сделка по покупке компанией Adobe сервиса проектирования интерфейсов Figma за $20 млрд может подвергнуться длительной антимонопольной проверке в ЕС. Риск того, что сделка может не состояться, усиливается, но мы считаем новость умеренно позитивной для Adobe, так как оценка Figma выглядит завышенной (в 2021 г. компания оценивалась вдвое дешевле).
🚗Baidu получила лицензию на эксплуатацию автономной платформы заказа роботакси (без оператора) Apollo Go в Шеньчжене. Ранее такая технология стала доступна в Ухане, Чунцине и Пекине. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для котировок компании. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции Baidu составляет HKD 177, наш рейтинг — «Покупать».
🛫Индийская авиакомпания IndiGo сообщила в понедельник о намерении купить 500 самолетов Airbus. Запланированные на 2030–2035 гг. поставки принесут Airbus суммарно около $55,3 млрд выручки или $11 млрд в год, что соответствует примерно 11% доходов компании, ожидаемых рынком в 2027 г. Мы расцениваем новость как позитивную для Airbus в долгосрочной перспективе.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉В понедельник торги на рынке США не проводились. На прошлой неделе в пятницу основные индексы завершили сессию небольшим снижением; инвесторы оценивали заявление Дж. Пауэлла о возможных повышениях процентной ставки до конца 2023 г. S&P 500 потерял 0,4%, Nasdaq — 0,7%, Dow Jones — 0,3%. Наибольшее снижение среди секторов S&P 500 было зафиксировано в технологическом и телекоммуникационном (-0,8%), рост отмечен в коммунальном (+0,5%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня снизился на 1,5%, поскольку инвесторов разочаровало скромное уменьшение ставки для премиальных заемщиков и рынок ожидает от правительства КНР дальнейших действий для поддержки экономики. При этом визит госсекретаря США Энтони Блинкена в Китай не повлиял на ход торгов.
📌Сегодня в США выйдут данные о количестве выданных разрешений на строительство за май. Ожидаемое количество — 1435 млн штук, за предыдущий месяц — 1416 млн штук.
📊Народный банк Китая снизил ставки для премиальных заемщиков на 0,1 п. п. до 3,55% на год и до 4,20% — на пять лет. Уменьшение ставки, по нашему мнению, выглядит скромным и может оказаться недостаточным для поддержки экономики страны.
✈️Глава подразделения коммерческих самолетов Boeing в понедельник заявил, что компания намерена до конца года нарастить производство лайнеров 737 MAX с 31 (в июне 2023 г.) до 42 ВС в месяц. Мы не ожидаем значительной реакции рынка на новость, поскольку о восстановлении производства уже было известно с начала июня и планы соответствуют стратегии авиагиганта.
💻По данным СМИ, сделка по покупке компанией Adobe сервиса проектирования интерфейсов Figma за $20 млрд может подвергнуться длительной антимонопольной проверке в ЕС. Риск того, что сделка может не состояться, усиливается, но мы считаем новость умеренно позитивной для Adobe, так как оценка Figma выглядит завышенной (в 2021 г. компания оценивалась вдвое дешевле).
🚗Baidu получила лицензию на эксплуатацию автономной платформы заказа роботакси (без оператора) Apollo Go в Шеньчжене. Ранее такая технология стала доступна в Ухане, Чунцине и Пекине. Мы считаем, что новость создает позитивный фон для котировок компании. Согласно нашей DCF-модели, целевая цена акции Baidu составляет HKD 177, наш рейтинг — «Покупать».
🛫Индийская авиакомпания IndiGo сообщила в понедельник о намерении купить 500 самолетов Airbus. Запланированные на 2030–2035 гг. поставки принесут Airbus суммарно около $55,3 млрд выручки или $11 млрд в год, что соответствует примерно 11% доходов компании, ожидаемых рынком в 2027 г. Мы расцениваем новость как позитивную для Airbus в долгосрочной перспективе.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи продолжает обхаживать рубеж в 2800 пунктов. Основная сессия вторника завершилась понижением на 0,4%, в том числе из-за навеса, возникшего в связи с ложным срабатыванием требований по маржинальным сделкам у одного из крупнейших брокеров. Кроме того, инвесторы с тревогой ожидают решения FATF, которое организация примет в пятницу: включение России в ее черный список сильно осложнит участие отечественных компаний в ВЭД. В такой атмосфере из голубых фишек только Полюсу (+3%) удалось закрыться в плюсе; однако при любом заметном снижении активизируются покупатели, что свидетельствует о сохраняющемся потенциале (дивидендный сезон еще не закончился), а значит, мы можем увидеть новые локальные максимумы, если негативные факторы отойдут на второй план.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов выросли вдоль всей кривой при увеличении торговых оборотов. В среднем повышение доходностей составило 4 б. п., при этом максимальная активность наблюдалась в двух выпусках с фиксированным купоном — 26223 (7,7%, февраль 2024 г.) и 26241 (10,68%, 2032 г.), доходности которых прибавили по 2 б. п.
📈Globaltrans – средние ставки аренды полувагонов подросли в июне на 1,5% м/м – некоторое снижение цен имеет место в сегменте транспортировки угля – сильный спрос на перевозку строительных грузов – позитивно
💧НОВАТЭК – на Мурманский СПГ газ будет поступать с собственной ресурсной базы НОВАТЭКа на п-ове Гыдан – возможно, газ для этого перспективного проекта не придется закупать у третьих сторон – среди других вопросов — необходимость экспортной лицензии и строительства газопровода длиной 1300 км – у рынка нет подробной информации о концепции и стоимости проекта – нейтрально
🛢Казмунайгаз, Транснефть – в этом году КМГ поставит в Германию не менее 890 тыс. т нефти по трубопроводу «Дружба» – объем эквивалентен всего 4% годовой добычи КМГ – перенаправление нефти из портов Балтики в «Дружбу» не окажет, по нашему мнению, существенного воздействия на финансовые показатели КМГ или Транснефти – нейтрально
🔍Yandex – пересматривает планы развития сервиса Crowd и отказывается от его вывода на рынок – оставит платформу поиска фрилансеров исключительно для внутреннего пользования – нейтрально
❗️На повестке: Башнефть — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📉Индекс МосБиржи продолжает обхаживать рубеж в 2800 пунктов. Основная сессия вторника завершилась понижением на 0,4%, в том числе из-за навеса, возникшего в связи с ложным срабатыванием требований по маржинальным сделкам у одного из крупнейших брокеров. Кроме того, инвесторы с тревогой ожидают решения FATF, которое организация примет в пятницу: включение России в ее черный список сильно осложнит участие отечественных компаний в ВЭД. В такой атмосфере из голубых фишек только Полюсу (+3%) удалось закрыться в плюсе; однако при любом заметном снижении активизируются покупатели, что свидетельствует о сохраняющемся потенциале (дивидендный сезон еще не закончился), а значит, мы можем увидеть новые локальные максимумы, если негативные факторы отойдут на второй план.
⚖️Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов выросли вдоль всей кривой при увеличении торговых оборотов. В среднем повышение доходностей составило 4 б. п., при этом максимальная активность наблюдалась в двух выпусках с фиксированным купоном — 26223 (7,7%, февраль 2024 г.) и 26241 (10,68%, 2032 г.), доходности которых прибавили по 2 б. п.
📈Globaltrans – средние ставки аренды полувагонов подросли в июне на 1,5% м/м – некоторое снижение цен имеет место в сегменте транспортировки угля – сильный спрос на перевозку строительных грузов – позитивно
💧НОВАТЭК – на Мурманский СПГ газ будет поступать с собственной ресурсной базы НОВАТЭКа на п-ове Гыдан – возможно, газ для этого перспективного проекта не придется закупать у третьих сторон – среди других вопросов — необходимость экспортной лицензии и строительства газопровода длиной 1300 км – у рынка нет подробной информации о концепции и стоимости проекта – нейтрально
🛢Казмунайгаз, Транснефть – в этом году КМГ поставит в Германию не менее 890 тыс. т нефти по трубопроводу «Дружба» – объем эквивалентен всего 4% годовой добычи КМГ – перенаправление нефти из портов Балтики в «Дружбу» не окажет, по нашему мнению, существенного воздействия на финансовые показатели КМГ или Транснефти – нейтрально
🔍Yandex – пересматривает планы развития сервиса Crowd и отказывается от его вывода на рынок – оставит платформу поиска фрилансеров исключительно для внутреннего пользования – нейтрально
❗️На повестке: Башнефть — ГОСА
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Долговой рынок: ЛК Европлан – комментарий к размещению
• Лизинговая компания «Европлан», лидер российского рынка лизинга автотранспорта, 22 июня планирует собрать заявки на двухлетние облигации серии 001Р-06 объемом не менее 5 млрд руб.
• По выпуску предусмотрены квартальные купоны и амортизация: погашение по 50% в даты выплат 7-го и 8-го купонов.
•Ориентир по доходности — премия 250 б. п. к КБД Московской Биржи на сроке 1,8 года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
• Лизинговая компания «Европлан», лидер российского рынка лизинга автотранспорта, 22 июня планирует собрать заявки на двухлетние облигации серии 001Р-06 объемом не менее 5 млрд руб.
• По выпуску предусмотрены квартальные купоны и амортизация: погашение по 50% в даты выплат 7-го и 8-го купонов.
•Ориентир по доходности — премия 250 б. п. к КБД Московской Биржи на сроке 1,8 года.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Bonds
🔥Актуализация оценки: Газпром – трилогия: наиболее вероятные стадии развития до 2030 г.
• Мы присваиваем акциям Газпрома рейтинг «Держать» при целевой цене до конца 2023 г. в 177 руб./акцию после обновления модели с учетом недавно раскрытых результатов за 2022 г. по МСФО и проектов, анонсированных на горизонте до 2030 г.
• В 2023–2024 гг. глобальные цены на газ должны оставаться высокими, а новые СПГ-мощности будут компенсировать сокращение поставок Газпрома в Евросоюз (-124 млрд м3 в 2022–2023 гг.).
• На мировой спрос в 2022 г. негативно повлияли снижение импорта СПГ Китаем и теплые погодные условия. Обратный эффект этих факторов в 2П23 может привести к росту цен.
• По завершении периода высоких сырьевых цен на финансовые показатели Газпрома в 2025–2026 гг. позитивно повлияют турецкий газовый хаб (+10 млрд м3 в год) и Амурский ГПЗ.
• С конца 2027 г. Газпром может начать поставлять газ по дальневосточному маршруту и трубопроводу «Сила Сибири-2», увеличивая экспорт в КНР к 2030 г. до 100 млрд м3 в год.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#GAZP
• Мы присваиваем акциям Газпрома рейтинг «Держать» при целевой цене до конца 2023 г. в 177 руб./акцию после обновления модели с учетом недавно раскрытых результатов за 2022 г. по МСФО и проектов, анонсированных на горизонте до 2030 г.
• В 2023–2024 гг. глобальные цены на газ должны оставаться высокими, а новые СПГ-мощности будут компенсировать сокращение поставок Газпрома в Евросоюз (-124 млрд м3 в 2022–2023 гг.).
• На мировой спрос в 2022 г. негативно повлияли снижение импорта СПГ Китаем и теплые погодные условия. Обратный эффект этих факторов в 2П23 может привести к росту цен.
• По завершении периода высоких сырьевых цен на финансовые показатели Газпрома в 2025–2026 гг. позитивно повлияют турецкий газовый хаб (+10 млрд м3 в год) и Амурский ГПЗ.
• С конца 2027 г. Газпром может начать поставлять газ по дальневосточному маршруту и трубопроводу «Сила Сибири-2», увеличивая экспорт в КНР к 2030 г. до 100 млрд м3 в год.
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#GAZP
Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций
📉После бурного роста в технологическом секторе, наблюдавшегося в последние недели, оптимизм инвесторов в отношении его представителей несколько поубавился. Вчера индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Dow Jones — на 0,7%, Nasdaq — на 0,2%, при этом хуже всего дела обстояли в энергетическом секторе (-2,2%), а рост показал только сектор товаров длительного пользования (+0,7%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге потерял за сегодня почти 2%: Госсовет КНР разочаровал инвесторов тем, что не принял конкретных мер для поддержки экономики, а понижение ставок по кредитам оказалось незначительным.
📊В мае в США начато строительство 1,6 млн единиц жилья (+21,7% м/м). Это максимальное значение с апреля 2022 г., превысившее к тому же консенсус-прогноз (1,4 млн). Рынок недвижимости США остается в хорошей форме, несмотря на повышение ставки ФРС. Поэтому сохраняется вероятность, что центральный банк еще как минимум один раз повысит ставку до конца года.
📦FedEx рассчитывает по итогам 2024 ф. г. на прибыль в $16,5–18,5 на акцию, на 4,5% ниже консенсус-оценки. Мы считаем озвученный руководством компании ориентир весьма скромным и ожидаем снижения котировок компании на ближайших сессиях.
💊Eli Lilly and Co. намеревается купить биофармацевтическую компанию DICE Therapeutics за $2,4 млрд ($48 за одну акцию). Стоимость сделки, которую предполагается завершить в 3К23, превышает рыночную оценку DICE на 42% по котировкам на закрытие пятницы. Однако вчерашний взлет котировок на 37% уже в полной мере, как мы считаем, отражает позитивный для DICE характер новости, тогда как для Eli Lilly сумма сделки, эквивалентная всего лишь 0,6% капитализации, невелика.
🚗Tesla позволит теперь и Rivian использовать сеть станций быстрой зарядки Tesla Supercharger. Ранее такой привилегии удостоились General Motors и Ford. Мы полагаем, расширение доступа к зарядным станциям положительно отразится в долгосрочной перспективе на финансовых результатах Tesla, однако оценка компании по P/E 2023П (около 60) нам представляется завышенной, и мы сохраняем рейтинг «Продавать».
💸JD.com и Pinduoduo усиливают ценовое противостояние, предложив большие скидки покупателям во время ежегодного фестиваля 18 июня («618»). Однако компании не опубликовали данные об итогах продаж. Если скидки сохранятся, это, как мы полагаем, окажет негативное влияние на рентабельность по чистой прибыли в этом году. На данный момент мы не видим мощных триггеров роста и оставляем без изменения рейтинги по акциям Pinduoduo («Продавать») и JD.com («Держать»).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Зарубежные рынки акций
📉После бурного роста в технологическом секторе, наблюдавшегося в последние недели, оптимизм инвесторов в отношении его представителей несколько поубавился. Вчера индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Dow Jones — на 0,7%, Nasdaq — на 0,2%, при этом хуже всего дела обстояли в энергетическом секторе (-2,2%), а рост показал только сектор товаров длительного пользования (+0,7%).
📉Индекс Hang Seng в Гонконге потерял за сегодня почти 2%: Госсовет КНР разочаровал инвесторов тем, что не принял конкретных мер для поддержки экономики, а понижение ставок по кредитам оказалось незначительным.
📊В мае в США начато строительство 1,6 млн единиц жилья (+21,7% м/м). Это максимальное значение с апреля 2022 г., превысившее к тому же консенсус-прогноз (1,4 млн). Рынок недвижимости США остается в хорошей форме, несмотря на повышение ставки ФРС. Поэтому сохраняется вероятность, что центральный банк еще как минимум один раз повысит ставку до конца года.
📦FedEx рассчитывает по итогам 2024 ф. г. на прибыль в $16,5–18,5 на акцию, на 4,5% ниже консенсус-оценки. Мы считаем озвученный руководством компании ориентир весьма скромным и ожидаем снижения котировок компании на ближайших сессиях.
💊Eli Lilly and Co. намеревается купить биофармацевтическую компанию DICE Therapeutics за $2,4 млрд ($48 за одну акцию). Стоимость сделки, которую предполагается завершить в 3К23, превышает рыночную оценку DICE на 42% по котировкам на закрытие пятницы. Однако вчерашний взлет котировок на 37% уже в полной мере, как мы считаем, отражает позитивный для DICE характер новости, тогда как для Eli Lilly сумма сделки, эквивалентная всего лишь 0,6% капитализации, невелика.
🚗Tesla позволит теперь и Rivian использовать сеть станций быстрой зарядки Tesla Supercharger. Ранее такой привилегии удостоились General Motors и Ford. Мы полагаем, расширение доступа к зарядным станциям положительно отразится в долгосрочной перспективе на финансовых результатах Tesla, однако оценка компании по P/E 2023П (около 60) нам представляется завышенной, и мы сохраняем рейтинг «Продавать».
💸JD.com и Pinduoduo усиливают ценовое противостояние, предложив большие скидки покупателям во время ежегодного фестиваля 18 июня («618»). Однако компании не опубликовали данные об итогах продаж. Если скидки сохранятся, это, как мы полагаем, окажет негативное влияние на рентабельность по чистой прибыли в этом году. На данный момент мы не видим мощных триггеров роста и оставляем без изменения рейтинги по акциям Pinduoduo («Продавать») и JD.com («Держать»).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#US #China #Daily
Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок
📈Новый пакет санкций, согласованный ЕС, не привлек к себе особого внимания рынка, который вчера взобрался еще немного выше. От новостей о санкциях пострадала из крупных эмитентов, пожалуй, только Транснефть, так как Евросоюз впервые прицелился к трубопроводу «Дружба». Рубль даже укрепился за день — о формировании тренда говорить пока не приходится, но это может притормозить рост рынка. К тому же подходит к концу дивидендный сезон, а завтра FATF может внести РФ в черный список. На таком фоне вероятность коррекции в ближайшие дни выглядит совсем не нулевой.
⚖️Котировки ОФЗ по итогам сессии среды изменились разнонаправленно, самых коротких выпусков — немного выросли при умеренной торговой активности, в результате чего доходности на участке с погашением в срок менее года снизились на 6–11 б. п. до 7,12–8,07% годовых. На среднем и дальнем участках доходности гособлигаций по итогам дня изменились в пределах 2–3 б. п. без единого направления. Лидером по обороту со значительным отрывом от других бумаг стал самый длинный выпуск — 26238 (10,99%, 2041 г.), не изменившийся в доходности.
🔍Макроэкономика – индикатор бизнес-климата увеличился в июне, ценовые ожидания предприятий снизились (Банк России) – оценки текущего спроса улучшились, особенно в части инвестиционных товаров, и достигли максимальных значений за последние 15 лет – не исключаем вероятность повышения нашего прогноза по ВВП, рост которого за весь год сейчас оцениваем в 1%
🛢Транснефть – ЕС намеревается запретить транспортировку нефти по северной ветке «Дружбы» – поставки физически остановлены с января 2023 г., после того как Германия и Польша сами отказались от использования маршрута – снижение поставок компенсировал рост морского импорта из РФ – нейтрально
📊Черная металлургия – производство стали в РФ увеличилось в мае на 6% м/м и на 9% г/г, составив 6,8 млн т (WSA) – за 5М23 предприятия выпустили 32,1 млн т (+2% г/г) – в мировом масштабе производство в мае уменьшилось на 5% г/г из-за 7%-ного падения в Китае – стабильный спрос на внутреннем рынке окажет поддержку объемам производства в РФ – позитивно для настроений
🗽HeadHunter – решение Nasdaq о делистинге американских депозитарных акций компании остается в силе после рассмотрения апелляции – HeadHunter не намеревается требовать пересмотра решения – нейтрально
🏗Девелоперы – за 5М23 количество сделок с ипотекой в Москве достигло рекордного значения (Россрестр) – в мае рост составил 0,2% к апрелю и 18,3% к маю 2021 г. – учитывая 5%-ное снижение цен с максимумов сентября прошлого года и отложенный спрос, ожидаем сохранения тренда – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
Российский фондовый рынок
📈Новый пакет санкций, согласованный ЕС, не привлек к себе особого внимания рынка, который вчера взобрался еще немного выше. От новостей о санкциях пострадала из крупных эмитентов, пожалуй, только Транснефть, так как Евросоюз впервые прицелился к трубопроводу «Дружба». Рубль даже укрепился за день — о формировании тренда говорить пока не приходится, но это может притормозить рост рынка. К тому же подходит к концу дивидендный сезон, а завтра FATF может внести РФ в черный список. На таком фоне вероятность коррекции в ближайшие дни выглядит совсем не нулевой.
⚖️Котировки ОФЗ по итогам сессии среды изменились разнонаправленно, самых коротких выпусков — немного выросли при умеренной торговой активности, в результате чего доходности на участке с погашением в срок менее года снизились на 6–11 б. п. до 7,12–8,07% годовых. На среднем и дальнем участках доходности гособлигаций по итогам дня изменились в пределах 2–3 б. п. без единого направления. Лидером по обороту со значительным отрывом от других бумаг стал самый длинный выпуск — 26238 (10,99%, 2041 г.), не изменившийся в доходности.
🔍Макроэкономика – индикатор бизнес-климата увеличился в июне, ценовые ожидания предприятий снизились (Банк России) – оценки текущего спроса улучшились, особенно в части инвестиционных товаров, и достигли максимальных значений за последние 15 лет – не исключаем вероятность повышения нашего прогноза по ВВП, рост которого за весь год сейчас оцениваем в 1%
🛢Транснефть – ЕС намеревается запретить транспортировку нефти по северной ветке «Дружбы» – поставки физически остановлены с января 2023 г., после того как Германия и Польша сами отказались от использования маршрута – снижение поставок компенсировал рост морского импорта из РФ – нейтрально
📊Черная металлургия – производство стали в РФ увеличилось в мае на 6% м/м и на 9% г/г, составив 6,8 млн т (WSA) – за 5М23 предприятия выпустили 32,1 млн т (+2% г/г) – в мировом масштабе производство в мае уменьшилось на 5% г/г из-за 7%-ного падения в Китае – стабильный спрос на внутреннем рынке окажет поддержку объемам производства в РФ – позитивно для настроений
🗽HeadHunter – решение Nasdaq о делистинге американских депозитарных акций компании остается в силе после рассмотрения апелляции – HeadHunter не намеревается требовать пересмотра решения – нейтрально
🏗Девелоперы – за 5М23 количество сделок с ипотекой в Москве достигло рекордного значения (Россрестр) – в мае рост составил 0,2% к апрелю и 18,3% к маю 2021 г. – учитывая 5%-ное снижение цен с максимумов сентября прошлого года и отложенный спрос, ожидаем сохранения тренда – позитивно
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Daily
💱Макроэкономика: валютный рынок – обновление прогноза курса рубля
• Девальвация рубля в 1П23 оказалась сильнее, чем мы ожидали, и мы пересмотрели макроэкономические прогнозы на 2023–2025 гг.
• Несмотря на слабое первое полугодие, мы все еще ожидаем укрепления рубля во второй половине 2023 г.
• Теперь мы прогнозируем средний курс USD/RUB на 2023 г. на уровне ~75 (наш предыдущий прогноз — USD/RUB 70).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro
• Девальвация рубля в 1П23 оказалась сильнее, чем мы ожидали, и мы пересмотрели макроэкономические прогнозы на 2023–2025 гг.
• Несмотря на слабое первое полугодие, мы все еще ожидаем укрепления рубля во второй половине 2023 г.
• Теперь мы прогнозируем средний курс USD/RUB на 2023 г. на уровне ~75 (наш предыдущий прогноз — USD/RUB 70).
Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале.
@Sinara_finance
#Macro