Долговой рынок
🇺🇸Доходности американских госбумаг на прошлой неделе пытались консолидироваться, однако после выхода в пятницу данных по инфляции, превзошедшей прогнозы, резко взлетели. Доходность 10-летних бумаг за неделю выросла почти на 40 б. п. до 3,37% годовых.
🇷🇺Котировки ОФЗ за неделю немного подросли на фоне низкой инфляции и решения ЦБ РФ о снижении ключевой ставки сверх ожиданий экономистов. Наибольшим спросом на протяжении недели пользовались бумаги с погашением в 2025–2027 гг., в частности, значительные обороты пришлись на бумаги серии 26207 с погашением в 2027 г. Их доходность за неделю снизилась на 5 б. п. до 9,12% годовых.
📌Российский долговой рынок на этой неделе с наибольшей вероятностью станет консолидироваться вокруг достигнутых в пятницу уровней. На наш взгляд, решение ЦБ РФ о снижении ключевой ставки до 9,5% уже отражено в котировках, поэтому внимание стоит обратить на корпоративный сектор, который пока еще отстает по своей динамике от госбумаг.
❗️На этой неделе ФРС США принимает решение по ставке; весьма вероятно, что опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции подстегнут ведомство принять решение о повышении ставки, что в среднесрочной перспективе может несколько охладить рынки.
@sinara_finance
#Bonds
🇺🇸Доходности американских госбумаг на прошлой неделе пытались консолидироваться, однако после выхода в пятницу данных по инфляции, превзошедшей прогнозы, резко взлетели. Доходность 10-летних бумаг за неделю выросла почти на 40 б. п. до 3,37% годовых.
🇷🇺Котировки ОФЗ за неделю немного подросли на фоне низкой инфляции и решения ЦБ РФ о снижении ключевой ставки сверх ожиданий экономистов. Наибольшим спросом на протяжении недели пользовались бумаги с погашением в 2025–2027 гг., в частности, значительные обороты пришлись на бумаги серии 26207 с погашением в 2027 г. Их доходность за неделю снизилась на 5 б. п. до 9,12% годовых.
📌Российский долговой рынок на этой неделе с наибольшей вероятностью станет консолидироваться вокруг достигнутых в пятницу уровней. На наш взгляд, решение ЦБ РФ о снижении ключевой ставки до 9,5% уже отражено в котировках, поэтому внимание стоит обратить на корпоративный сектор, который пока еще отстает по своей динамике от госбумаг.
❗️На этой неделе ФРС США принимает решение по ставке; весьма вероятно, что опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции подстегнут ведомство принять решение о повышении ставки, что в среднесрочной перспективе может несколько охладить рынки.
@sinara_finance
#Bonds
Рынок акций США
🇺🇸Распродажа на фондовом рынке США активизировалась: инвесторы опасаются более энергичного, чем ранее ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС из-за роста цен. В понедельник индекс Dow Jones упал на 2,8%, S&P 500 — на 3,9%, Nasdaq — на все 4,7%.
📉Неудивительно, что негативную динамику продемонстрировали все секторы S&P 500, худшим из которых оказался энергетический (-5,2%). Минимальное падение показал потребительский сектор (-2,2%).
⚖️В условиях набравшей ход инфляции и ускоренного повышения ставки ФРС предпочтительным вариантом инвестиций мы считаем бумаги «компаний стоимости» в противовес «компаниям роста».
📈В мае потребительская инфляция (ИПЦ) в США достигла 8,6% г/г, ускорившись по сравнению с апрельским показателем и консенсус-прогнозом (8,3%). Темпы роста потребительских цен оказались максимальными с 1981 г.
📌На этой неделе внимание инвесторов привлечет главным образом заседание ФРС, в рамках которого регулятор обозначит перспективы денежно-кредитной политики на ближайшее будущее.
🎈В четвертом квартале 2022 ф. г. скорректированная чистая прибыль Oracle составила $1,54 на акцию, на 12% превысив консенсус-прогноз ($1,37). Однако ориентир менеджмента по прибыли на следующий квартал ($1,09–1,13 на акцию) оказался сопоставимым с ожиданиями рынка. Мы считаем 15%-ный рост котировок компании в ходе расширенной торговой сессии чрезмерным и ожидаем коррекции в бумагах Oracle.
🐦Илон Маск планирует принять в четверг участие во встрече с сотрудниками Twitter, что, по нашему мнению, свидетельствует о сохраняющейся у него заинтересованности в покупке социальной сети, поэтому мы ожидаем роста котировок компании.
🏦Charles Schwab & Co. выплатит инвесторам $186,5 млн за сокрытие информации в период с 2015 по 2018 г. По нашему мнению, новость не окажет давления на котировки компании, поскольку размер штрафа эквивалентен всего 0,2% ее рыночной капитализации.
💰Компания Prologis улучшила свое предложение по покупке Duke Realty и теперь готова отдать уже $0,475 акции Prologis за акцию Duke Realty вместо прежних $0,466. Мы, однако, в основном связываем вчерашнее снижение котировок Prologis на 7,5% с общерыночным негативом.
@sinara_finance
#US
#Daily
🇺🇸Распродажа на фондовом рынке США активизировалась: инвесторы опасаются более энергичного, чем ранее ожидалось, ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС из-за роста цен. В понедельник индекс Dow Jones упал на 2,8%, S&P 500 — на 3,9%, Nasdaq — на все 4,7%.
📉Неудивительно, что негативную динамику продемонстрировали все секторы S&P 500, худшим из которых оказался энергетический (-5,2%). Минимальное падение показал потребительский сектор (-2,2%).
⚖️В условиях набравшей ход инфляции и ускоренного повышения ставки ФРС предпочтительным вариантом инвестиций мы считаем бумаги «компаний стоимости» в противовес «компаниям роста».
📈В мае потребительская инфляция (ИПЦ) в США достигла 8,6% г/г, ускорившись по сравнению с апрельским показателем и консенсус-прогнозом (8,3%). Темпы роста потребительских цен оказались максимальными с 1981 г.
📌На этой неделе внимание инвесторов привлечет главным образом заседание ФРС, в рамках которого регулятор обозначит перспективы денежно-кредитной политики на ближайшее будущее.
🎈В четвертом квартале 2022 ф. г. скорректированная чистая прибыль Oracle составила $1,54 на акцию, на 12% превысив консенсус-прогноз ($1,37). Однако ориентир менеджмента по прибыли на следующий квартал ($1,09–1,13 на акцию) оказался сопоставимым с ожиданиями рынка. Мы считаем 15%-ный рост котировок компании в ходе расширенной торговой сессии чрезмерным и ожидаем коррекции в бумагах Oracle.
🐦Илон Маск планирует принять в четверг участие во встрече с сотрудниками Twitter, что, по нашему мнению, свидетельствует о сохраняющейся у него заинтересованности в покупке социальной сети, поэтому мы ожидаем роста котировок компании.
🏦Charles Schwab & Co. выплатит инвесторам $186,5 млн за сокрытие информации в период с 2015 по 2018 г. По нашему мнению, новость не окажет давления на котировки компании, поскольку размер штрафа эквивалентен всего 0,2% ее рыночной капитализации.
💰Компания Prologis улучшила свое предложение по покупке Duke Realty и теперь готова отдать уже $0,475 акции Prologis за акцию Duke Realty вместо прежних $0,466. Мы, однако, в основном связываем вчерашнее снижение котировок Prologis на 7,5% с общерыночным негативом.
@sinara_finance
#US
#Daily
Российский фондовый рынок
📌При разнонаправленных движениях в отдельных бумагах индекс МосБиржи остался вчера на прежнем уровне. Газпром (+2,75%) снова показал динамику лучше рынка, тогда как металлурги испытывали давление. Продолжилось падение расписок российских компаний, хотя активность продавцов несколько снизилась. Курс рубля достиг отметки USD/RUB 55,7 и немного отскочил от нее. Потенциал роста представляется ограниченным ввиду предстоящих платежей за газ и наступления срока уплаты налогов.
📉Доходности казначейских облигаций США во вторник росли: индекс цен производителей в мае прибавил 10,8% в годовом исчислении (немного меньше, чем ожидали инвесторы). Рынок ОФЗ начал неделю довольно спокойно: доходности выросли в среднем на 5 б. п. на фоне средней торговой активности.
💰Макроэкономика – бюджет в мае исполнен с профицитом за счет меньших расходов – падение ненефтегазовых доходов замедлилось до 6,4% г/г – поддержку продолжают оказывать доходы от нефти и газа – по итогам года ожидаем профицит в 1,0 трлн руб. или ~1% ВВП
💧Газпром – вынужден сократить экспорт по «Северному потоку» на 40% – Siemens не вернула из ремонта газоперекачивающие агрегаты – Газпром потеряет ~20% объемов экспорта в страны дальнего зарубежья, что компенсируют выросшие на 20% спотовые цены – увеличится EBITDA, так как Газпром не понесет расходов на добычу (~9 млрд руб. в месяц) – незначительно позитивно
🛢Рынок нефти – в первой половине июня производство нефти в России увеличилось на 5% м/м («Интерфакс») – после майской прибавки в 2% м/м добыча почти вернулась к объемам февраля – это вряд ли устранит дефицит нефти на мировом рынке, так как ОПЕК и МЭА оценивают потребление в 4К22 на 3,5–4 мбс выше, чем в 2К22 – поддержку ценам оказывают и проблемы с поставками из Ливии (-1 мбс) – ситуация скорее говорит в пользу дальнейшего подорожания нефти
🏦Банки – потери сектора в 2022 г. могут составить 1,5–3 трлн руб. или более, как утверждает глава ВТБ Андрей Костин, ссылаясь на свои источники в интервью газете «Коммерсантъ» – более позитивно, чем предыдущая оценка Банка России (3,5–5,8 трлн руб.) – в 2021 г. капитал банков составил 12,5 трлн руб. – впрочем, не свидетельствует о восстановлении сектора – позитивно
😔Черная металлургия – по прогнозам НЛМК, общий выпуск стали в РФ в 2022 г. снизится на 15% г/г – производство стали должно упасть в 2022 г. до 59,6 млн т – в 2П22 производство сократится на 26% г/г до 26,3 млн т – выпуск г/к проката, сортовой стали и стальных полупродуктов уменьшится в текущем году на 29%, 15% и 6% г/г соответственно – на уровне наших ожиданий – негативно для настроений
💸VK – ведет переговоры с Prosus из Нидерландов о покупке онлайн-платформы частных объявлений Avito – компания Prosus заявляла в мае о намерении покинуть российский рынок – к продаже актива могла подтолкнуть инициатива ограничить иностранное участие в популярных сервисах объявлений долей в 20% – покупка поможет VK укрепить свои позиции в сегменте, где компания уже работает на платформе «Юла» – позитивно
@sinara_finance
#Daily
📌При разнонаправленных движениях в отдельных бумагах индекс МосБиржи остался вчера на прежнем уровне. Газпром (+2,75%) снова показал динамику лучше рынка, тогда как металлурги испытывали давление. Продолжилось падение расписок российских компаний, хотя активность продавцов несколько снизилась. Курс рубля достиг отметки USD/RUB 55,7 и немного отскочил от нее. Потенциал роста представляется ограниченным ввиду предстоящих платежей за газ и наступления срока уплаты налогов.
📉Доходности казначейских облигаций США во вторник росли: индекс цен производителей в мае прибавил 10,8% в годовом исчислении (немного меньше, чем ожидали инвесторы). Рынок ОФЗ начал неделю довольно спокойно: доходности выросли в среднем на 5 б. п. на фоне средней торговой активности.
💰Макроэкономика – бюджет в мае исполнен с профицитом за счет меньших расходов – падение ненефтегазовых доходов замедлилось до 6,4% г/г – поддержку продолжают оказывать доходы от нефти и газа – по итогам года ожидаем профицит в 1,0 трлн руб. или ~1% ВВП
💧Газпром – вынужден сократить экспорт по «Северному потоку» на 40% – Siemens не вернула из ремонта газоперекачивающие агрегаты – Газпром потеряет ~20% объемов экспорта в страны дальнего зарубежья, что компенсируют выросшие на 20% спотовые цены – увеличится EBITDA, так как Газпром не понесет расходов на добычу (~9 млрд руб. в месяц) – незначительно позитивно
🛢Рынок нефти – в первой половине июня производство нефти в России увеличилось на 5% м/м («Интерфакс») – после майской прибавки в 2% м/м добыча почти вернулась к объемам февраля – это вряд ли устранит дефицит нефти на мировом рынке, так как ОПЕК и МЭА оценивают потребление в 4К22 на 3,5–4 мбс выше, чем в 2К22 – поддержку ценам оказывают и проблемы с поставками из Ливии (-1 мбс) – ситуация скорее говорит в пользу дальнейшего подорожания нефти
🏦Банки – потери сектора в 2022 г. могут составить 1,5–3 трлн руб. или более, как утверждает глава ВТБ Андрей Костин, ссылаясь на свои источники в интервью газете «Коммерсантъ» – более позитивно, чем предыдущая оценка Банка России (3,5–5,8 трлн руб.) – в 2021 г. капитал банков составил 12,5 трлн руб. – впрочем, не свидетельствует о восстановлении сектора – позитивно
😔Черная металлургия – по прогнозам НЛМК, общий выпуск стали в РФ в 2022 г. снизится на 15% г/г – производство стали должно упасть в 2022 г. до 59,6 млн т – в 2П22 производство сократится на 26% г/г до 26,3 млн т – выпуск г/к проката, сортовой стали и стальных полупродуктов уменьшится в текущем году на 29%, 15% и 6% г/г соответственно – на уровне наших ожиданий – негативно для настроений
💸VK – ведет переговоры с Prosus из Нидерландов о покупке онлайн-платформы частных объявлений Avito – компания Prosus заявляла в мае о намерении покинуть российский рынок – к продаже актива могла подтолкнуть инициатива ограничить иностранное участие в популярных сервисах объявлений долей в 20% – покупка поможет VK укрепить свои позиции в сегменте, где компания уже работает на платформе «Юла» – позитивно
@sinara_finance
#Daily
💧Газпром: незначительное снижение экспорта в дальнее зарубежье во первой половине июня
• Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье в начале июня составили 307 млн м3, сократившись на 4% по сравнению со второй половиной мая
• Поставки на внутренний рынок, при этом, находятся на уровне прошлого года
• За первые пять с половиной месяцев 2022 г. сокращение экспорта в дальнее зарубежье составило 29% г/г до 66 млрд м3, а снижение добычи – на 6% г/г до 226 млрд м3
• Новость считаем нейтральной для акций Газпрома. Ввиду отказа в конце мая газовый компаний Orsted (Дания) и GasTerra (Нидерланды) оплачивать покупку газа рублями, стоило ожидать умеренного снижения экспортных объемов. Спотовые котировки газа в Европе сейчас выросли до $1100/тыс м3 из-за снижения поставок по «Северному потоку» и аварии на Freeport LNG в США, поэтому текущая цена реализации газа Газпрома в дальнее зарубежье, по нашим оценкам, приблизилась к $650/тыс м3 (+200% г/г), таким образом компенсируя сокращение объёмов.
#GAZP
• Среднесуточные поставки газа в дальнее зарубежье в начале июня составили 307 млн м3, сократившись на 4% по сравнению со второй половиной мая
• Поставки на внутренний рынок, при этом, находятся на уровне прошлого года
• За первые пять с половиной месяцев 2022 г. сокращение экспорта в дальнее зарубежье составило 29% г/г до 66 млрд м3, а снижение добычи – на 6% г/г до 226 млрд м3
• Новость считаем нейтральной для акций Газпрома. Ввиду отказа в конце мая газовый компаний Orsted (Дания) и GasTerra (Нидерланды) оплачивать покупку газа рублями, стоило ожидать умеренного снижения экспортных объемов. Спотовые котировки газа в Европе сейчас выросли до $1100/тыс м3 из-за снижения поставок по «Северному потоку» и аварии на Freeport LNG в США, поэтому текущая цена реализации газа Газпрома в дальнее зарубежье, по нашим оценкам, приблизилась к $650/тыс м3 (+200% г/г), таким образом компенсируя сокращение объёмов.
#GAZP
Рынок акций США
📌Заокеанские рынки закрылись во вторник разнонаправленно: индекс S&P 500 просел на 0,4%, Dow Jones — на 0,5%, Nasdaq же прибавил 0,2%.
🏅Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался технологический (+0,6%), аутсайдером — сектор коммунальных услуг (-2,5%).
📈В условиях высокой волатильности мы ожидаем динамики лучше индекса от «компаний стоимости», которые уже сейчас стабильно генерируют прибыль и свободные денежные потоки.
📊Согласно консенсус-прогнозу, сегодня ФРС на заседании своего комитета по операциям на открытых рынках повысит ключевую ставку на 0,75 б. п. Кроме того, регулятор, вероятно, обозначит перспективы своей денежно-кредитной политики на ближайшее будущее.
💉Группа консультантов рекомендовала FDA расширить использование вакцины от COVID-19, которую выпускает Moderna, и применять ее для детей в возрасте от 6 до 17 лет. На наш взгляд, вчерашний рост котировок на 3,8% в полной мере учитывает положительный эффект новости, так как влияние на выручку компании не превысит, по нашим оценкам, 2%.
🥤Первичное размещение акций Coca-Cola Beverages Africa (африканский бизнес Coca-Cola) отложено. Coca-Cola продолжит оценивать макроэкономические условия и примет в 2023 г. решение о сроках IPO. Новость, на наш взгляд, не окажет влияния на котировки Coca-Cola, а вчерашнее их снижение связано с общерыночным негативом.
📦После того как компания увеличила квартальные дивиденды на 53% (до $1,15 на акцию), бумаги FedEx подскочили в цене на 14%. Однако даже при сохранении выплат на этом уровне годовая дивидендная доходность акций составит всего 2%. Поэтому взлет котировок нам представляется чрезмерным, и мы ожидаем коррекции в ближайшее время.
🔋Компания NextEra Energy заявила во вторник, что планирует к 2045 г. сделать свой бизнес по большей части безуглеродным, для чего построит около 86 000 МВт солнечных генерирующих мощностей (в 22 раза больше, чем имеется на сегодня). Новость нам представляется нейтральной с точки зрения влияния на котировки компании, а снижение на 1,3% во вторник связано, на наш взгляд, с негативными настроениями на рынке.
@sinara_finance
#Daily #US
📌Заокеанские рынки закрылись во вторник разнонаправленно: индекс S&P 500 просел на 0,4%, Dow Jones — на 0,5%, Nasdaq же прибавил 0,2%.
🏅Лидером роста среди секторов S&P 500 оказался технологический (+0,6%), аутсайдером — сектор коммунальных услуг (-2,5%).
📈В условиях высокой волатильности мы ожидаем динамики лучше индекса от «компаний стоимости», которые уже сейчас стабильно генерируют прибыль и свободные денежные потоки.
📊Согласно консенсус-прогнозу, сегодня ФРС на заседании своего комитета по операциям на открытых рынках повысит ключевую ставку на 0,75 б. п. Кроме того, регулятор, вероятно, обозначит перспективы своей денежно-кредитной политики на ближайшее будущее.
💉Группа консультантов рекомендовала FDA расширить использование вакцины от COVID-19, которую выпускает Moderna, и применять ее для детей в возрасте от 6 до 17 лет. На наш взгляд, вчерашний рост котировок на 3,8% в полной мере учитывает положительный эффект новости, так как влияние на выручку компании не превысит, по нашим оценкам, 2%.
🥤Первичное размещение акций Coca-Cola Beverages Africa (африканский бизнес Coca-Cola) отложено. Coca-Cola продолжит оценивать макроэкономические условия и примет в 2023 г. решение о сроках IPO. Новость, на наш взгляд, не окажет влияния на котировки Coca-Cola, а вчерашнее их снижение связано с общерыночным негативом.
📦После того как компания увеличила квартальные дивиденды на 53% (до $1,15 на акцию), бумаги FedEx подскочили в цене на 14%. Однако даже при сохранении выплат на этом уровне годовая дивидендная доходность акций составит всего 2%. Поэтому взлет котировок нам представляется чрезмерным, и мы ожидаем коррекции в ближайшее время.
🔋Компания NextEra Energy заявила во вторник, что планирует к 2045 г. сделать свой бизнес по большей части безуглеродным, для чего построит около 86 000 МВт солнечных генерирующих мощностей (в 22 раза больше, чем имеется на сегодня). Новость нам представляется нейтральной с точки зрения влияния на котировки компании, а снижение на 1,3% во вторник связано, на наш взгляд, с негативными настроениями на рынке.
@sinara_finance
#Daily #US
❗️РЫНОК АКЦИЙ РФ: СТРАТЕГИЯ
ДИВЕРСИФИЦИРУЕМ ПОРТФЕЛЬ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ
• Стремительно меняющиеся экономические условия вновь заставляют нас пересмотреть оценку российских публичных компаний.
• Более низкие ставки и инфляция смягчают негативные последствия укрепления рубля.
• Дивиденды по-прежнему на повестке дня, особенно в нефтегазе и электроэнергетике.
• Отток из депозитов и иностранных акций профинансирует приток в российские акции.
• «Модельный портфель» предполагает совокупную доходность в 62% за год, уже обыграв индекс на 5 п. п. с декабря 2021 г.
@sinara_finance
ДИВЕРСИФИЦИРУЕМ ПОРТФЕЛЬ НА ФОНЕ УКРЕПЛЕНИЯ РУБЛЯ
• Стремительно меняющиеся экономические условия вновь заставляют нас пересмотреть оценку российских публичных компаний.
• Более низкие ставки и инфляция смягчают негативные последствия укрепления рубля.
• Дивиденды по-прежнему на повестке дня, особенно в нефтегазе и электроэнергетике.
• Отток из депозитов и иностранных акций профинансирует приток в российские акции.
• «Модельный портфель» предполагает совокупную доходность в 62% за год, уже обыграв индекс на 5 п. п. с декабря 2021 г.
@sinara_finance
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🎯Инвестиции в Российские акции: риск или возможность?
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и директор департамента по работе с акциями Дмитрий Пиджиолис.
Обсудили текущие ожидания роста котировок, катализаторы для разворота, сектора, к которым стоит присмотреться, и структуру инвестиционного портфеля.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #GMKN #LKOH #ROSN #RUAL #NLMK #RASP #MTLR #MGNT #PIKK #YNDX
В сегодняшнем видео эксперты Инвестиционного Банка Синара, директор аналитического департамента Кирилл Таченников и директор департамента по работе с акциями Дмитрий Пиджиолис.
Обсудили текущие ожидания роста котировок, катализаторы для разворота, сектора, к которым стоит присмотреться, и структуру инвестиционного портфеля.
@sinara_finance
#SinaraVideo #GAZP #GMKN #LKOH #ROSN #RUAL #NLMK #RASP #MTLR #MGNT #PIKK #YNDX
Российский фондовый рынок
📈Рынок прибавил вчера 1,4% по индексу МосБиржи, но акции Газпрома потеряли в цене 0,47%. Мощный импульс рынку придали акции ЛУКОЙЛа (+5,7%), стоимость которых превысила 4000 руб. за штуку. Инвесторы перетасовывают портфели, и это позволило прежним аутсайдерам, таким как TCS Group и НОВАТЭК, совершить отскок. Курс рубля не изменился, хотя исполнение фьючерсов на пару рубль-доллар на Мосбирже может повысить волатильность сегодня.
🇺🇸Казначейские облигации США потеряли в доходности после решения Федеральной резервной системы увеличить базовую процентную ставку сразу на 0,75%, что стало самым радикальным повышением с 1994 г. Котировки ОФЗ по итогам вчерашнего дня практически не изменились в отсутствие значимых новостей.
🌏Макроэкономика – Росстат зафиксировал дефляцию в 0,14% – основная причина — снижение цен на плодоовощную продукцию – динамика инфляции соответствует обновленным прогнозам Банка России (14–17% в конце года)
🌏Макроэкономика – ФРС повышает ставку до 1,5–1,75% годовых, на уровне ожиданий рынка – члены ФРС ожидают, что средняя ставка за год составит 3,4%, а за следующий год 3,8%
💧Газпром – в первой половине июня экспорт в дальнее зарубежье снизился на 4% относительно конца мая – суточный экспорт составил 307 млн м3 – поставки в РФ на прошлогоднем уровне – с начала года экспорт упал на 29% г/г, но выручка от него выросла вдвое благодаря более высоким ценам – умеренное снижение ожидалось, так как ряд покупателей отказались оплачивать газ рублями – нейтрально
💧НОВАТЭК – Baker Hughes прекращает действие сервисных соглашений по СПГ-проектам в России – производитель успел поставить только половину турбин, необходимых для первой очереди проекта «Арктик СПГ 2» («Коммерсантъ») – строительство линии завершено на 90%, но турбины критически важны – первая очередь проекта составляет 15% справедливой стоимости НОВАТЭКа – негативно
🏛Сбербанк – ожидает роста кредитования в 2022 г. на 4% (интервью первого зампреда А. Ведяхина) – в том числе на 2% в корпоративном сегменте – банку не потребуется докапитализация в 2022–2023 гг. – до середины июля планируется продать «дочки» в Швейцарии и Казахстане – нейтрально
💼АФК Система – заинтересована в покупке российских производственных активов IKEA – вчера шведская компания сообщила, что планирует продать четыре производства – их приобретение могло бы создать синергию с операциями Segezha Group – нейтрально
@sinara_finance
#Daily
📈Рынок прибавил вчера 1,4% по индексу МосБиржи, но акции Газпрома потеряли в цене 0,47%. Мощный импульс рынку придали акции ЛУКОЙЛа (+5,7%), стоимость которых превысила 4000 руб. за штуку. Инвесторы перетасовывают портфели, и это позволило прежним аутсайдерам, таким как TCS Group и НОВАТЭК, совершить отскок. Курс рубля не изменился, хотя исполнение фьючерсов на пару рубль-доллар на Мосбирже может повысить волатильность сегодня.
🇺🇸Казначейские облигации США потеряли в доходности после решения Федеральной резервной системы увеличить базовую процентную ставку сразу на 0,75%, что стало самым радикальным повышением с 1994 г. Котировки ОФЗ по итогам вчерашнего дня практически не изменились в отсутствие значимых новостей.
🌏Макроэкономика – Росстат зафиксировал дефляцию в 0,14% – основная причина — снижение цен на плодоовощную продукцию – динамика инфляции соответствует обновленным прогнозам Банка России (14–17% в конце года)
🌏Макроэкономика – ФРС повышает ставку до 1,5–1,75% годовых, на уровне ожиданий рынка – члены ФРС ожидают, что средняя ставка за год составит 3,4%, а за следующий год 3,8%
💧Газпром – в первой половине июня экспорт в дальнее зарубежье снизился на 4% относительно конца мая – суточный экспорт составил 307 млн м3 – поставки в РФ на прошлогоднем уровне – с начала года экспорт упал на 29% г/г, но выручка от него выросла вдвое благодаря более высоким ценам – умеренное снижение ожидалось, так как ряд покупателей отказались оплачивать газ рублями – нейтрально
💧НОВАТЭК – Baker Hughes прекращает действие сервисных соглашений по СПГ-проектам в России – производитель успел поставить только половину турбин, необходимых для первой очереди проекта «Арктик СПГ 2» («Коммерсантъ») – строительство линии завершено на 90%, но турбины критически важны – первая очередь проекта составляет 15% справедливой стоимости НОВАТЭКа – негативно
🏛Сбербанк – ожидает роста кредитования в 2022 г. на 4% (интервью первого зампреда А. Ведяхина) – в том числе на 2% в корпоративном сегменте – банку не потребуется докапитализация в 2022–2023 гг. – до середины июля планируется продать «дочки» в Швейцарии и Казахстане – нейтрально
💼АФК Система – заинтересована в покупке российских производственных активов IKEA – вчера шведская компания сообщила, что планирует продать четыре производства – их приобретение могло бы создать синергию с операциями Segezha Group – нейтрально
@sinara_finance
#Daily
🔎YANDEX
Компания договорилась о выкупе 84,9% конвертируемых облигаций
• В соответствии с предварительной договоренностью, достигнутой на прошлой неделе, Yandex выплатит держателям облигаций $140 000 и 957 акций Yandex N.V. за каждые $200 000 номинальной стоимости облигаций.
• Компания ожидает завершения сделки не позднее 24 июня, при условии получения необходимых разрешений от регуляторов.
• Если компания выкупит не менее 75% облигации до 30 июня, она выкупит остальные на тех же условиях до 13 сентября.
Достижение договоренности с держателями конвертируемых бондов снизит юридические риски для компании. Мы рассматриваем новость как позитивную.
Компания договорилась о выкупе 84,9% конвертируемых облигаций
• В соответствии с предварительной договоренностью, достигнутой на прошлой неделе, Yandex выплатит держателям облигаций $140 000 и 957 акций Yandex N.V. за каждые $200 000 номинальной стоимости облигаций.
• Компания ожидает завершения сделки не позднее 24 июня, при условии получения необходимых разрешений от регуляторов.
• Если компания выкупит не менее 75% облигации до 30 июня, она выкупит остальные на тех же условиях до 13 сентября.
Достижение договоренности с держателями конвертируемых бондов снизит юридические риски для компании. Мы рассматриваем новость как позитивную.
Ежедневный обзор
Рынок акций США
Американские акции выросли в среду после того, как ФРС одобрила повышение процентной ставки, оказавшееся на уровне консенсус-прогноза. S&P 500 прибавил 1,5%, Dow Jones — 1%, Nasdaq — 2,5%.
9 из 10 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Лучшая оказалась у товаров длительного пользования (+2,8%), аутсайдером стал энергетический сектор (-2,2%).
Сегодня будут опубликованы данные по безработице за прошлую неделю.
Среди компаний, которые сегодня представят финансовые результаты, мы выделяем Kroger и Adobe.
📈ФРС повысила ставку на 75 б. п. самым стремительным темпом с 1994 г. Теперь ставка находится в диапазоне 1,5–1,75%. Показатель совпал с ожиданиями экономистов. При этом все члены ФРС готовы к повышению ставки в этом году как минимум до 3%. Половина участников недавнего заседания ФРС обозначили в качестве ориентира по ставке в 2022 г. 3,375%. По оценкам главы ФРС Джерома Пауэлла, в июле ключевая ставка будет повышена еще на 0,5–0,75 п. п.
📉Также в среду вышла статистика по розничным продажам в США за май, которые снизились на 0,3% м/м против прогнозируемого рынком роста на 0,1%. Это первое снижение показателя с начала 2022 г.
🐦В четверг Илон Маск примет участие в общем собрании сотрудников Twitter. Мы ожидаем, что предприниматель подтвердит намерение приобрести социальную сеть. Данный шаг поддержит котировки Twitter в ближайшее время.
🍔McDonald's выплатит $1,3 млрд для урегулирования налоговых претензий со стороны властей Франции. На наш взгляд, новость не повлияет на котировки сети питания ввиду незначительности для нее суммы штрафа — 0,7% от рыночной капитализации компании.
🚘Национальное управление безопасности движения США (NHTSA) сообщило, что Tesla стала лидером по числу ДТП с участием системы помощи водителям. Мы придерживаемся мнения о том, что новость не окажет существенного влияния на котировки автопроизводителя, а снижение в ходе расширенных торгов на 4% связано с общерыночными негативными настроениями.
📌Nucor представила ориентир по чистой прибыли на 2К22 в диапазоне $8,75– 8,85 на акцию — на 8,5% выше консенсус-прогноза ($8,1). Мы считаем новость позитивной для котировок компании и ожидаем их дальнейшего роста.
@sinara_finance
#Daily #US
Рынок акций США
Американские акции выросли в среду после того, как ФРС одобрила повышение процентной ставки, оказавшееся на уровне консенсус-прогноза. S&P 500 прибавил 1,5%, Dow Jones — 1%, Nasdaq — 2,5%.
9 из 10 секторов S&P 500 показали положительную динамику. Лучшая оказалась у товаров длительного пользования (+2,8%), аутсайдером стал энергетический сектор (-2,2%).
Сегодня будут опубликованы данные по безработице за прошлую неделю.
Среди компаний, которые сегодня представят финансовые результаты, мы выделяем Kroger и Adobe.
📈ФРС повысила ставку на 75 б. п. самым стремительным темпом с 1994 г. Теперь ставка находится в диапазоне 1,5–1,75%. Показатель совпал с ожиданиями экономистов. При этом все члены ФРС готовы к повышению ставки в этом году как минимум до 3%. Половина участников недавнего заседания ФРС обозначили в качестве ориентира по ставке в 2022 г. 3,375%. По оценкам главы ФРС Джерома Пауэлла, в июле ключевая ставка будет повышена еще на 0,5–0,75 п. п.
📉Также в среду вышла статистика по розничным продажам в США за май, которые снизились на 0,3% м/м против прогнозируемого рынком роста на 0,1%. Это первое снижение показателя с начала 2022 г.
🐦В четверг Илон Маск примет участие в общем собрании сотрудников Twitter. Мы ожидаем, что предприниматель подтвердит намерение приобрести социальную сеть. Данный шаг поддержит котировки Twitter в ближайшее время.
🍔McDonald's выплатит $1,3 млрд для урегулирования налоговых претензий со стороны властей Франции. На наш взгляд, новость не повлияет на котировки сети питания ввиду незначительности для нее суммы штрафа — 0,7% от рыночной капитализации компании.
🚘Национальное управление безопасности движения США (NHTSA) сообщило, что Tesla стала лидером по числу ДТП с участием системы помощи водителям. Мы придерживаемся мнения о том, что новость не окажет существенного влияния на котировки автопроизводителя, а снижение в ходе расширенных торгов на 4% связано с общерыночными негативными настроениями.
📌Nucor представила ориентир по чистой прибыли на 2К22 в диапазоне $8,75– 8,85 на акцию — на 8,5% выше консенсус-прогноза ($8,1). Мы считаем новость позитивной для котировок компании и ожидаем их дальнейшего роста.
@sinara_finance
#Daily #US
Российский фондовый рынок
Акции ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа, показывавшие в предыдущие недели динамику хуже рынка, за последние пару дней подорожали почти на 10%, тогда как котировки бывшего в фаворе у инвесторов Газпрома постепенно сползают ниже. По всей видимости, перетасовка портфелей набирает обороты с поступлением на биржу денег, побывавших на высокодоходных депозитах. Индекс МосБиржи (+1,7%) закрылся в плюсе уже третью сессию подряд. Возможно, наступает время прежде отстававших голубых фишек.
Доходности казначейских облигаций США снизились в четверг, после того как Федеральная резервная система и мировые центральные банки заявили о намерении стать более решительными в попытках сдержать растущую инфляцию. Рынок ОФЗ позитивно отреагировал на данные по инфляции, опубликованные в среду.
🛢ЛУКОЙЛ – приобретет долю в Энел Россия с 27%-ной скидкой к ее текущей капитализации – Enel продает 56,43% российского актива ЛУКОЙЛу и фонду «Газпромбанк-Фрезия» за €137 млн (8,1 млрд руб.) – не ожидаем, что другим акционерам Энел Россия поступит обязательное предложение о выкупе – несущественная сумма для ЛУКОЙЛа – незначительно позитивно
⛏Черная металлургия – за 5М22 экспорт стали из РФ на азиатские рынки взлетел на 26% г/г – отчасти компенсирует падение продаж в Европу – по данным РЖД, за январь – май погрузка стальной продукции на сети увеличилась на 3% г/г до 29,8 млн т – из-за ограниченной пропускной способности РЖД на Дальнем Востоке наращивание поставок стали в Азию сдерживает экспорт угля – нейтрально
🌐Yandex – достигает договоренности о выкупе 84,9% своих конвертируемых бондов – в соответствии с предварительной договоренностью (объявлено на прошлой неделе) заплатит $140 000 и 957 акций класса «А» Yandex N.V. за каждые $200 000 номинальной стоимости облигаций – рассчитывает завершить покупку не позднее 24 июня, а остальные бонды выкупить до 13 сентября – позитивно
🛒X5 Retail Group – приобретает активы у финского холдинга SOK Retail Int, объявившего ранее об уходе с российского рынка – сделка включает 15 супермаркетов, работавших в Санкт-Петербурге под вывеской PRISMA, а также кулинарный цех – магазины, как ожидается, возобновят работу в середине июля – позитивно
@sinara_finance
#Daily
Акции ЛУКОЙЛа и НОВАТЭКа, показывавшие в предыдущие недели динамику хуже рынка, за последние пару дней подорожали почти на 10%, тогда как котировки бывшего в фаворе у инвесторов Газпрома постепенно сползают ниже. По всей видимости, перетасовка портфелей набирает обороты с поступлением на биржу денег, побывавших на высокодоходных депозитах. Индекс МосБиржи (+1,7%) закрылся в плюсе уже третью сессию подряд. Возможно, наступает время прежде отстававших голубых фишек.
Доходности казначейских облигаций США снизились в четверг, после того как Федеральная резервная система и мировые центральные банки заявили о намерении стать более решительными в попытках сдержать растущую инфляцию. Рынок ОФЗ позитивно отреагировал на данные по инфляции, опубликованные в среду.
🛢ЛУКОЙЛ – приобретет долю в Энел Россия с 27%-ной скидкой к ее текущей капитализации – Enel продает 56,43% российского актива ЛУКОЙЛу и фонду «Газпромбанк-Фрезия» за €137 млн (8,1 млрд руб.) – не ожидаем, что другим акционерам Энел Россия поступит обязательное предложение о выкупе – несущественная сумма для ЛУКОЙЛа – незначительно позитивно
⛏Черная металлургия – за 5М22 экспорт стали из РФ на азиатские рынки взлетел на 26% г/г – отчасти компенсирует падение продаж в Европу – по данным РЖД, за январь – май погрузка стальной продукции на сети увеличилась на 3% г/г до 29,8 млн т – из-за ограниченной пропускной способности РЖД на Дальнем Востоке наращивание поставок стали в Азию сдерживает экспорт угля – нейтрально
🌐Yandex – достигает договоренности о выкупе 84,9% своих конвертируемых бондов – в соответствии с предварительной договоренностью (объявлено на прошлой неделе) заплатит $140 000 и 957 акций класса «А» Yandex N.V. за каждые $200 000 номинальной стоимости облигаций – рассчитывает завершить покупку не позднее 24 июня, а остальные бонды выкупить до 13 сентября – позитивно
🛒X5 Retail Group – приобретает активы у финского холдинга SOK Retail Int, объявившего ранее об уходе с российского рынка – сделка включает 15 супермаркетов, работавших в Санкт-Петербурге под вывеской PRISMA, а также кулинарный цех – магазины, как ожидается, возобновят работу в середине июля – позитивно
@sinara_finance
#Daily
🎁МАКРОЭКОНОМИКА: ВАЛЮТНЫЙ ПРОГНОЗ
ДИВИДЕНДЫ И ДРУГИЕ ПОДАРКИ ДЛЯ РУБЛЯ
• С июня по август продолжается период выплаты дивидендов, и российские компании намерены направить акционерам 2,4 трлн руб.
• Экспортеры нефти и газа — главные поставщики дивидендов.
• Пока Минфин не покупает валюту, валютная ликвидность на рынке нарастает.
• Налоговые платежи экспортеров толкают рубль вверх.
• Совокупное влияние — в сторону укрепления рубля.
• Положительное влияние на рубль материализуется, скорее всего, в периоды с 20 июня по 3 июля и с 18 по 31 июля.
ДИВИДЕНДЫ И ДРУГИЕ ПОДАРКИ ДЛЯ РУБЛЯ
• С июня по август продолжается период выплаты дивидендов, и российские компании намерены направить акционерам 2,4 трлн руб.
• Экспортеры нефти и газа — главные поставщики дивидендов.
• Пока Минфин не покупает валюту, валютная ликвидность на рынке нарастает.
• Налоговые платежи экспортеров толкают рубль вверх.
• Совокупное влияние — в сторону укрепления рубля.
• Положительное влияние на рубль материализуется, скорее всего, в периоды с 20 июня по 3 июля и с 18 по 31 июля.