✅주간 핵심 이슈 요약 (2.23~27)

이번 주는 엔비디아의 실적과 트럼프 대통령의 국정연설이라는 두 개의 거대한 축이 시장의 방향성을 결정할 것으로 보입니다. 지수의 변동성이 커지는 가운데, 실적 발표 결과에 따른 테마별 각개전투 양상이 예상됩니다.

1. AI 및 반도체: 엔비디아의 '지속 가능성' 시험대
엔비디아실적 (25일, 수): 단순히 '잘 나오는 것'을 넘어 시장의 높아진 눈높이를 압도해야 합니다. 블랙웰(Blackwell) 출하 일정과 수익성 논란을 잠재울 마진율이 핵심입니다.

H/W 병목 현상: 델(DELL)과 HP(HPQ)의 실적을 통해 칩 가격 상승이 완제품 업체의 원가 부담으로 이어지는지(마진 압박) 확인이 필요합니다.

2. 정책 및 매크로: '트럼프 리스크'와 국채 금리
트럼프 국정연설 (24일, 화): 관세, 감세, 에너지 규제 완화 등 구체적인 경제 정책이 발표될 예정입니다. 지정학적 리스크 언급 여부에 따라 시장 심리가 요동칠 수 있습니다.

금리 변동성: 2년·5년·7년물 국채 입찰과 PCE 가격지수(26일, 목) 발표가 맞물려 있습니다. 트럼프의 재정 정책 발언과 인플레이션 지표가 충돌할 경우 금리 발작 가능성이 존재합니다.

3. 중소형 테마주: 실적 기반의 순환매
대형주가 눈치보기에 들어갈 경우, 특정 테마의 실적 발표가 개별 종목 장세를 이끌 것으로 보입니다.