[신한투자증권 인터넷/게임 강석오, 고준혁]

엔씨소프트; 신작 출시되어도 밸류에이션 매력 없음

(투자의견 '중립' 유지)

▶ 신한생각: 기대감 트레이딩 가능하나 우상향 여부 판단은 이른 시점
- 5월 MSCI 지수 편출 이후 <아이온2> 기대감으로 주가 반등
- 다만, 신작 성과 더해져도 PER 여전히 높아 주가 상승 한계 있을 것

▶ 2Q25 Review: 기존작 업데이트 효과
- 2분기 영업수익 3,824억원 영업이익 151억원 기록 (vs 컨센서스 58억원)
- <리니지M> 8주년 등 기존작 업데이트 효과로 전분기대비 매출 반등
- 다만 <TL>을 비롯한 최근 1~2년 내 출시한 모바일 게임들의 향후 반등은 어려울 것
- <아이온2> 출시 첫 분기 일매출 10억원, 26년 연평균 일매출 8억원 수준 추정
- <브레이커스>, <LLL>, <타임테이커즈>는 재무적 기여 미미할 것으로 전망

▶ Valuation & Risk: 신작 출시되어도 밸류에이션 매력 부재
- 투자의견 '중립' 유지
- <아이온2>의 성과가 26년 컨센서스를 충족하기 어려울 것으로 추정
- 신작들의 출시에도 큰 폭의 서프라이즈를 기록하지 못하면 밸류에이션 매력 부재

신한 인터넷/게임 텔레 채널:
https://t.iss.one/seokokang

※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=339315
위 내용은 2025년 8월 29일 16시 25분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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섹터 내 흥미로운 대결..

*이러면 50억에서 만나나 ㅋㅋ



야당, 주식 양도세 대주주 기준 완화 법안 발의

• 국민의힘 박수영 의원이 주식 양도소득세 대주주 기준을 현행 50억원에서 100억원으로 완화하는 소득세법 개정안을 발의할 예정이다.

• 이는 정부가 대주주 기준을 10억원으로 강화하려는 세제개편안에 맞서는 것으로, 주식 시장 활성화를 위해 규제를 완화해야 한다는 취지이다.

• 박 의원은 과거 문재인 정부 당시 대주주 기준 강화로 인한 순매도 증가를 언급하며, 우리나라 경제 수준과 글로벌 스탠다드에 맞춰 대주주 기준을 상향해야 한다고 주장했다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005178409

일본 라피더스의 2nm 노드의 트렌지스터 밀도는 237.31MTr/㎟인것으로 알려져있으며, 이는 TSMC N2공정의 트렌지스터밀도인 236.17MTr/㎟과 비견될 수 있는 공정입니다. 인텔의 18A공정은 이보다 상당히 떨어지는 약186MTr/㎟입니다. 참고로 TSMC의 N3E공정 트렌지스터밀도는 약 216MTr/㎟, 삼성파운드리의 SF3공정 트렌지스터밀도는 약190MTr/㎟ 입니다.

근데 얘네는 의외로 사람 빼돌리고 몰래 기술 빼돌린게 조용히 넘어가는 느낌 ㅋㅋ 일본이라 그런가

이게 파워블로거인가 뭔가 그건가요?

남녀평등을 실천하겠다고 여직원을 주먹으로 때리셨.. 네?

제발용

그림 잘그리는 분

CPI가 예상 큰 폭 하회했는데,

SK텔레콤 요금 인하 때문이라고 합니다 웃겨서 ㅋㅋ 이번달 1회성이라고

https://m.ddaily.co.kr/page/view/2025090209451342748

감사합니다 감사합니다

삼성 노조, 이재용 회장에 성과급 제도 개선 요구

• 삼성그룹 초기업노동조합이 SK하이닉스의 성과급 제도 개선 발표 다음 날, 이재용 삼성전자 회장에게 성과급 제도 개선을 요구하는 공문을 전달하며, 현재 삼성전자가 사용하는 EVA(경제적 부가가치) 방식의 불투명성을 지적했습니다.

• 초기업노조는 SK하이닉스가 영업이익의 10%를 성과급으로 지급하는 방안에 합의한 것과 달리, 삼성전자는 EVA 방식을 고수하며 직원들이 성과급 계산 방식을 알 수 없는 '깜깜이 성과급'이라고 비판하며, 직원들의 사기 저하를 우려했습니다.

• 삼성전자 노조는 EVA 방식의 불투명성과 낮은 성과급 지급 가능성, 그리고 상한선 존재를 지적하며, 최소한 변화하려는 모습을 보여달라고 촉구했고, 이는 지난해 전국삼성전자노조의 파업 요구와도 일맥상통합니다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/029/0002979617?sid=101

뭘했다고 ㅋㅋ 나라가 망했네요

미국, TSMC의 중국행 반도체 공급 허가 면제 철회

TSMC 난징 공장 역시 VEU 자격 철회

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-02/us-pulls-tsmc-s-waiver-for-china-shipments-of-chip-supplies

구글, 검색 반독점 사건에서 크롬 유지 허용(시간외 +7.9%)

워싱턴 DC 연방법원 아밋 메타(Amit Mehta) 판사가 화요일 판결에서 구글이 온라인 검색 시장에서 불법 독점 행위를 했다고 인정했지만, 구글이 크롬(Chrome) 브라우저를 매각할 필요는 없다고 결정했습니다.
이번 판결은 구글의 불법 행위를 바로잡기 위한 구체적인 조치(레미디)를 결정한 것으로, 작년 메타 판사가 구글의 위법성을 인정한 데 따른 후속 절차입니다.



주요 판결 요약

크롬 브라우저 유지 허용
미 법무부(DOJ)가 제안했던 크롬 매각 요구를 기각.

검색·AI 제품 선탑재 파트너십 유지
구글은 여전히 배포 파트너들에게 돈을 지불해 자사 검색 및 AI 제품을 기본으로 설정할 수 있음.

경쟁사에 일부 검색 데이터 제공 의무
구글은 일부 가치 있는 검색 데이터를 경쟁사와 공유해야 하며, 이를 통해 경쟁사 검색 엔진의 성장을 지원하도록 명령.

독점적 배포 계약 금지
구글이 특정 기기·브라우저·AI 비서 제품에서 경쟁사의 진입을 차단하는 독점 계약을 맺는 행위는 금지됨.

https://www.theverge.com/policy/717087/google-search-remedies-ruling-chrome

Tesla Will Derive 80% of Its Value From Optimus Robot, Musk Says

• 엘론 머스크가 테슬라의 미래 가치의 약 80%는 아직 상용화 전인 휴머노이드 로봇 ‘옵티머스(Optimus)’에서 나올 것이라고 밝힘

• 이 발언은 테슬라가 네 번째 ‘마스터 플랜(Master Plan Part IV)’을 공개한 직후 X(트위터)에 올라옴

• 현재 테슬라 수익의 약 75%는 모델 3와 Y 판매에서 나오며, EV 성장 둔화에 대응해 AI·로보틱스 중심 전략으로 무게 이동 중

• 옵티머스 로봇은 2025년 말까지 공장에서 수천 대 투입, 2030년까지 연간 100만 대 생산 목표로 예상 중이며, 가격은 대략 2만~3만 달러로 전망됨

• 회의적인 시선도 존재—Electrek 편집장 프레드 램버트는 “팝콘도 못 튀길 로봇에 AI 공약만 잔뜩”이라며 비판함

https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-02/tesla-will-derive-80-of-its-value-from-optimus-robot-musk-says?srnd=phx-technology