​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок вновь вырос

⚪️ В понедельник индекс МосБиржи прибавил 1,1% и вновь преодолел отметку 3 140 пунктов. Инвесторы покупали акции, заметно упавшие в цене на прошлой неделе. Также российские акции поддержала дорожающая нефть — баррель Брент стоит уже больше $85,2.

⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи отметим расписки HeadHunter (плюс 4,4%), которые продолжают дорожать благодаря сильной отчетности за второй квартал. Хуже рынка выглядят акции АЛРОСА (минус 2,3%): инвесторы фиксируют прибыль по ним после сообщения компании о том, что совет ее директоров 26 августа рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за первую половину 2023 года.

⚪️ Акции НОВАТЭКа подорожали на 1,4%. Компания сообщила, что 25 августа пройдет заседание совета директоров по вопросу выплаты дивидендов за первую половину этого года.

⚪️ ПАО «Софтлайн» объявило о намерении провести прямой листинг акций на МосБирже и опубликовало ключевые параметры для обмена на свои акции ГДР Noventiq Holdings Plc. Последние на этих новостях подорожали на 1,6%.

$MOEX $HHRU $ALRS $NVTK

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вновь вырос, рубль стабилен

📈 В понедельник индекс МосБиржи прибавил 0,9%. Рынок поддерживает дорогая нефть. НОВАТЭК сообщил о проведении заседания совета директоров по дивидендам 25 августа. Инвесторы также следили за новостями от ПАО «Софтлайн», который собирается провести прямой листинг акций на МосБирже.

Американские бумаги в основном подорожали. Лучшую динамику продемонстрировал технологический NASDAQ. Индекс поддержали котировки NVIDIA и Tesla, которые сильно выросли после повышения рекомендаций по ним американскими инвестбанками.

🇷🇺 Волатильность рубля вчера была невысокой, активность участников рынка — на уровне средних значений за месяц, поэтому рубль остался у отметки 93,7 за доллар. Мы по-прежнему ожидаем, что в ближайшие дни вырастут продажи валюты экспортёрами в преддверии налоговых выплат, что должно оказать поддержку рублю. Во вторник он может подорожать до 92-93.

🛢 В понедельник баррель Брент подешевел на $0,34 до $84,46. Давление на котировки оказали новости о недостаточном снижении ставок Народным банком Китая, росте экспорта нефти из Ирана и визите министра нефтяной промышленности Ирака в Турцию для обсуждения возобновления экспорта через порт Джейхан. Во вторник нефть продолжит торговаться в диапазоне $84-85 за баррель.

💼 Доходности госбумаг вчера выросли в среднем на 4 б. п. вдоль всей кривой. Вероятно, инвесторы решили заложить дополнительную риск-премию в котировки перед очередными аукционами ОФЗ. Во вторник эта тенденция может сохраниться. Скорее всего, ведомство объявит, что в среду будут предложены два выпуска с фиксированным купоном (эти инструменты не предлагались с 2 августа).

На повестке дня: отчёт МТС, выступления членов ФРС и статистика из США

⚪️ Результаты МТС за 2К23 по МСФО

⚪️ Данные о продажах на вторичном рынке жилья в США за июль

⚪️ Выступления представителей ФРС США

⚪️ Недельные запасы сырой нефти в США по данным Американского института нефти

$MTSS

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Мировой выпуск стали в июле вырос на 6,6% г/г до 158,5 млн т — World Steel Association.

⚪️ S&P понизило рейтинги ряда американских банков вслед за Moody's — агентство.

⚪️ АВТОВАЗ планирует начать производство Lada Aura в 2024 году — компания.

⚪️ Финансовое положение КАМАЗа рекордно сильное по ключевым показателям, в планах компании удвоение выручки к 2023 году — директор по маркетингу КАМАЗа Ашот Арутюнян.

⚪️ «Москвич» анонсировал появление двух новых моделей в 2024 году — ТАСС.

⚪️ NASDAQ подтвердила решение о делистинге акций Ozon — компания.

⚪️ Британский производитель чипов Arm проведет IPO в сентябре и может привлечь до $10 млрд — Bloomberg.

$KMAZ $OZON

❄️ Обзор выплат по корпоративным еврооблигациям

⚪️ На прошлой неделе стало известно, что VK планирует выпустить замещающие облигации. Мы полагаем, что компания зарегистрирует новый выпуск на бирже после одобрения ВОСА 25 августа.

⚪️ Поскольку выпуск заявлен как замещающий, мы считаем, что ставка и даты купонных платежей также будут идентичны параметрам еврооблигаций. При этом важно, что еврооблигации VK являются конвертируемыми, а замещающий выпуск облигаций — нет (об этом говорится в опубликованном решении акционеров). Ставка купона у еврооблигаций низкая — 1,625%, что типично для конвертируемых инструментов.

⚪️ В 2022 году VK выкупила у инвесторов 66% от номинала еврооблигаций (то есть $263 млн). В апреле 2023 года компания выплатила локальным инвесторам купоны по еврооблигациям, приходившиеся на 1 октября 2022 года и 1 апреля 2023 года.

Автор: #Сергей_Колесников

#frozen #облигации $VKCO

⚪️ За период с января по июль 2023 года российские банки получили прибыль в 2 трлн руб., в том числе 327 млрд руб. за июль 2023 года, следует из опубликованных вчера данных ЦБ РФ.

⚪️ Корпоративный кредитный портфель в июле вырос на 2,1% относительно июня и на 21% год к году до 67,1 трлн руб. Рост объясняется восстановлением деловой активности и ожиданиями повышения кредитных ставок банками во второй половине 2023 года.

⚪️ Необеспеченные потребительские кредиты в июле увеличились на 2% за месяц и на 13% год к году до 13,1 трлн руб. Причина в усилении потребительской активности и повышении интереса банков к рискованным активам. Ипотечный портфель рос за счёт программ господдержки и достиг 15,9 трлн руб., прибавив 2,5% относительно предыдущего месяца и 23% год к году.

⚪️ Качество кредитного портфеля продолжает улучшаться. На конец июля доля проблемных и неработающих кредитов в корпоративном портфеле уменьшилась на 0,1 п. п. до 6% от совокупного объёма, а в портфеле необеспеченных потребительских кредитов - на 0,1% до 8,5%. Коэффициент достаточности совокупного капитала в российском банковском секторе по итогам июля снизился на 0,2 п. п. к июню до 12,1%, поскольку активы, взвешенные по риску, росли быстрее, чем капитал. Коэффициент ROE в июле составил 30%.

⚪️ Результаты банковского сектора соответствуют нашему оптимистичному сценарию, но мы считаем, что пиковые темпы роста кредитных портфелей, вероятно, уже позади. Рост потребительского кредитования больше всего выгоден банкам, ориентированным на розничный бизнес, таким как Тинькофф Банк.

Автор: Андрей Ахатов

#акции $TCSG

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок перешел к росту

⚪️ Во вторник на российском рынке акций в основном сохранялся боковой тренд, но к вечеру рынок вытянули вверх акции Лукойла. В итоге индекс МосБиржи прибавил 0,8%.

⚪️ Лукойл подорожал сразу на 4,8%, после сообщений о планах компании выкупить 25% собственных акций у нерезидентов. Бумаги планируется купить с 50%-м дисконтом. Для выкупа компания намерена использовать уже имеющиеся за рубежом средства, и у нее нет необходимости выходить на внутренний валютный рынок. В июле Лукойл запросил у российских властей разрешение на выкуп бумаг у нерезидентов.

⚪️ Среди лидеров роста в составе индекса МосБиржи также расписки Ozon (плюс 2,8%) — завтра компания представит отчетность за второй квартал 2023 года.

⚪️ Хуже рынка выглядят расписки VK (минус 1,5%), они корректируются после роста накануне на 4,2%. Он был вызван новостями о том, что некоторые дочерние компании VK уже сменили юрисдикцию на Россию. Кроме того, СМИ сообщали, что компания может купить платформу для сбора пожертвований Boosty.

⚪️ Компания МТС сегодня представила отчетность за 2К23. Выручка увеличилась на 14,8% г/г до 146,7 млрд руб., OIBDA — на 22,9% до 63,7 млрд руб., а чистая прибыль — на 53,5% до 16,8 млрд руб. Показатели превзошли консенсус-прогноз. Бумаги отреагировали небольшим ростом на 0,1%.

$MOEX $LKOH $OZON $VKCO $MTSS

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Российские акции продолжают дорожать, рубль может укрепиться

📈 Вчера в течение дня индекс МосБиржи находился в боковом тренде, но к завершению основной сессии вырос на 0,8% вслед за акциями Лукойла. Последние прибавили 4,8%, так как компания сообщила, что намерена выкупить 25% своих акций у нерезидентов с 50%-й скидкой. Кроме того, вечером президент Владимир Путин заявил, что в третьем квартале бюджет будет сведен с профицитом, а по итогам года дефицит составит около 2% ВВП, как и ожидалось.

🔻 Американский рынок завершил торги в основном снижением. Доходность гособлигаций США продолжает расти и тем самым давить на рынок акций — доходность 10-летних бумаг достигла 4,35%, максимума за 16 лет. Инвесторы на этой неделе ждут отчета NVIDIA (после закрытия торгов в среду), а также выступления Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу.

🇷🇺 Рубль во вторник незначительно подешевел — на 0,6% до 94,3 за доллар. Судя по оборотам торгов, ослабление вновь связано с низкой активностью экспортеров. Впрочем, она все же должна возрасти перед налоговыми выплатами в конце августа, что поддержит рубль. Рынок почти не отреагировал на новость о планах Лукойла выкупить 25% своих акций у нерезидентов. Вероятно, инвесторы считают разрешение маловероятным. Если же согласие будет получено, потенциал рубля к укреплению на ближайшие недели будет нивелирован.

🛢️ Вчера баррель Брент подешевел на $0,43 до $84,03. Давление на котировки продолжают оказывать оценки растущего предложения со стороны Ирана и жесткая риторика представителей ФРС. В среду котировки останутся под давлением, и нефть будет торговаться в диапазоне $83-84 за баррель.

💼 По итогам вторника доходности ОФЗ-ПД с погашением более чем через пять лет выросли в среднем на 5 б. п. Причина такой динамики, возможно, в том, что инвесторы закладывают дополнительную риск-премию перед возобновлением аукционов по выпускам с фиксированным купоном (в последний раз предлагались 2 августа). В среду на аукционах будут предложены сразу два таких выпуска. Ситуация на вторичном рынке будет зависеть от премий, которые предоставит Минфин. Мы допускаем, что доходности продолжат расти.

На повестке дня: отчетность Ozon, статистика РФ, США и еврозоны

⚪️ Результаты Ozon за 2К23 по МСФО

⚪️ Данные о продажах на первичном рынке жилья в США за июль

⚪️ Предварительные индексы деловой активности в США и еврозоне в августе

⚪️ Инфляционные ожидания в России

⚪️ Недельные данные по числу выданных разрешений на строительство в США

⚪️ Недельные данные по запасам нефти в США

$OZON

«Русал» в пятницу объявил о планах выпустить облигации в дирхамах, это национальная валюта ОАЭ. Дальше — подробности, коротко:

•‎ Компания планирует собирать заявки уже 6 сентября.
•‎ Объем выпуска — 350 млн дирхамов, около 8,9 млрд ₽.
•‎ Ставка купона — не выше 6% годовых.
•‎ Номинал облигации — 1 тысяча дирхамов, около 26 000₽.
•‎ Купоны будут платить раз в полгода, погашение будет через два года.

Техническая часть размещения начнется 8-го сентября. Организовывать выпуск будет Газпромбанк.

Важно понимать, что дирхам ОАЭ привязан к американскому доллару. Так сделали потому что основная часть экспорта — углеводороды, а цены на них на международных рынках номинируют в долларах.

Надеемся, что это первая ласточка для появления нового сегмента облигаций в дирхамах в контуре РФ.

#облигации

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Проект президентского указа предусматривает возможность приобретения у российских инвесторов заблокированных бумаг на деньги со счетов типа «С» — ЦБ РФ.

⚪️ Общая валюта снизит уязвимость БРИКС — президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва.

⚪️ Сводный индекс деловой активности еврозоны снизился до 47 пунктов, минимума с ноября 2020 года — S&P Global.

⚪️ Бывший первый зампред ВТБ Андрей Пучков назначен генеральным директором Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) — Минпромторг.

⚪️ Торговый оборот (GMV) Ozon во втором квартале 2023 года вырос в 2,2 раза г/г до 372,6 млрд руб., а скорректированная EBITDA сократилась на 67% до 62 млн руб. — компания.

⚪️ Чистая прибыль Московской биржи во втором квартале 2023 года выросла на 46,2% г/г до 12,1 млрд руб. — компания.

⚪️ Норникель начинает опрос держателей евробондов с погашением в 2025 и 2026 годах по вопросу сохранения прямых выплат по ним — компания.

⚪️ Xiaomi получила разрешение национального регулятора на производство электромобилей — Reuters.

$VTBR $OZON $MOEX $GMKN

🟢 Московская биржа сегодня представила результаты по МСФО за второй квартал 2023 года

⚪️ Компания получила прибыль в размере 12,1 млрд рублей, что лишь на 16% ниже, чем в первом квартале 2023 года, когда у площадки был дополнительный доход от счетов типа «С». Чистая прибыль на 5% превзошла консенсус-прогноз аналитиков и на 7% наши оценки.

⚪️ Процентные доходы обеспечили 43% операционных доходов и составили 9 млрд руб., несмотря на их снижение на 30% с уровня первого квартала. Повышение ключевой ставки ЦБ может поддержать рост процентных доходов в третьем квартале. Комиссионные доходы биржи увеличились на 48% г/г и на 20% кв/кв до 12 млрд рублей — это исторический рекорд для МосБиржи. Доходы от комиссий выросли благодаря восстановлению объёмов торгов и пересмотру тарифов в 2022 году.

⚪️ Операционные издержки повысились лишь на 1,7% г/г и на 8,9% кв/кв до 5,9 млрд рублей. Компания ожидает более скромного роста операционных издержек в 2023 году — на 6-10% г/г вместо 10-14% г/г. Прогноз капитальных затрат остался прежним: 4-6 млрд рублей в 2023 году.

⚪️ Сейчас МосБиржа торгуется с мультипликаторами P/E на 2023 год на уровне 6,8 и P/B 2023 — 1,6, что предполагает дисконт 40% к историческим средним. Мы позитивно оцениваем опубликованные результаты. В дальнейшем катализаторами роста котировок могут стать новая стратегия и обновленная дивидендная политика — ожидается, что компания представит их до конца третьего квартала.

Автор: #Михаил_Красноперов, #Андрей_Ахатов

#акции $MOEX

🟢 Компания «МТС» представила вчера отчетность за 2К23 по МСФО

⚪️ Выручка достигла 149 млрд руб. и оказалась близка к нашим ожиданиям. Показатели OIBDA и чистой прибыли составили 63,7 млрд руб. и 17,9 млрд руб., превысив наши оценки соответственно на 5% и 22%. Мы считаем результаты МТС сильными, но одним из ключевых факторов инвестиционной привлекательности остаются дивиденды, которые ожидаются в 2024 году.

⚪️ Для телекоммуникационного сегмента были выгодны повышение тарифов в сентябре 2022 года, изменения в структуре продаж и увеличение числа подписок MTC Premium. В банковском сегменте доходы выросли на 34% г/г из-за низкой базы сравнения и повышения спроса на розничные кредиты.

⚪️ В сегменте рекламных технологий (Adtech) выручка увеличилась на 46% г/г благодаря росту рынка рекламы и уходу иностранных игроков.

⚪️ Скорректированная OIBDA за квартал выросла на 22,9% г/г благодаря результатам телекоммуникационного сегмента, а также нормализации отчислений в резервы у МТС Банка и хорошему контролю над расходами.

⚪️ Скорректированная чистая прибыль в 2К23 выросла более чем в четыре раза за счет увеличения OIBDA и сокращения процентных расходов на 22% г/г.

👉🏼 Мы ожидаем, что в ближайшие кварталы МТС продолжит демонстрировать сопоставимые темпы роста, но при этом есть риски повышения стоимости фондирования в финтех-сегменте. Мы по-прежнему позитивно оцениваем акции МТС и сохраняем оценку «Покупать». Сейчас бумаги компании торгуются с коэффициентами EV/EBITDA 2023о на уровне 4,2 и P/E 2023о, равным 8,0, что соответственно на 14% и 32% ниже исторических средних.

Автор: #Максим_Кондратьев, #Дмитрий_Трошин

#акции $MTSS

⚪️ Интерфакс сообщил вчера, что Лукойл хочет выкупить у иностранных акционеров до 25% своих акций с дисконтом более 50% к цене на МосБирже. В правительственную комиссию за соответствующим разрешением Лукойл обратился еще в июле. Компания хочет использовать для обратного выкупа денежные средства, накопленные на счетах в иностранных банках. В Лукойле эту новость не комментировали.

По нашему мнению, обратный выкуп должен позитивно повлиять на цену акций Лукойла по нескольким причинам.

◽️ Во-первых, компания должна выкупить собственные акции с большой скидкой к рыночной цене и их справедливой стоимости, что само по себе создает дополнительную стоимость.

◽️ Во-вторых, Лукойл использует излишки денежных средств на балансе, которые рынок все равно не учитывает в оценке компании в полной мере. На конец 2021 года (последняя доступная дата отчетности) у компании было более $9 млрд денежных средств и их эквивалентов. С учетом вчерашней цены закрытия Лукойлу потребуется около $6 млрд (550 млрд руб.), чтобы выкупить 25% собственных акций за полцены.

◽️ Лукойл может отказаться от дивидендных выплат в 2023 году, так как в его дивидендной политике особо указано, что затраты на обратный выкуп уменьшают дивидендные выплаты. За 2023 год Лукойл может выплатить дивиденды в размере около 1 тыс. руб. на акцию, что составляет 650 млрд руб. Это несколько больше, чем вероятный размер выкупа (550 млрд руб.). Впрочем, на наш взгляд, это не снижает ценность потенциальной сделки, так как в текущих условиях выкуп обеспечивает более значительную добавленную стоимость и более эффективен с точки зрения налогообложения, чем дивидендные выплаты, для долгосрочных инвесторов.

👉🏼 Мы по-прежнему считаем Лукойл фаворитом среди нефтяных компаний с целевой ценой 8 750 руб. за акцию и потенциалом роста 32%. Предложение об обратном выкупе послужит отличным катализатором роста котировок Лукойла в ближайшее время. После выкупа мы пересмотрим нашу оценку компании и справедливую цену ее акций.

Автор: #Геннадий_Суханов

#идеи #акции $LKOH

​​🟢 ИТОГИ ДНЯ. Российский рынок перешел к снижению

⚪️ К вечеру среды индекс МосБиржи потерял 0,6% в рамках коррекции после вчерашнего роста. Давление на рынок оказывают снижение цен на нефть и небольшое укрепление рубля. Баррель Брент к завершению основной сессии на МосБирже стоит уже меньше $83. Не добавляет оптимизма и возрастающая геополитическая напряженность.

⚪️ Ozon (минус 2,5%) отчитался за второй квартал 2023 года. В частности, торговый оборот (GMV) за период вырос в 2,2 раза г/г, однако скорректированная EBITDA сократилась на 67% до 62 млн руб. Чистый убыток в апреле-июне увеличился на 82% г/г и составил 13 млрд руб. Финансовый директор Ozon Игорь Герасимов сообщил, что пока нет конкретных сроков смены юрисдикции холдинговой компании.

⚪️ МосБиржа (минус 2,1%) оказалась в лидерах снижения на торгах. Биржа также представила результаты за второй квартал 2023 года. За период чистая прибыль составила 12,1 млрд руб., что на 46% больше, чем годом ранее, а также на 5% выше консенсус-прогноза. Инвесторы фиксируют прибыль по подорожавшим бумагам — с начала прошлой недели котировки прибавили более 15%.

$MOEX $OZON

🟢 РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи перешёл к снижению, курс рубля почти не изменился

📈 В среду индекс МосБиржи потерял 0,6%, ускорив падение к закрытию сессии на фоне дешевевшей нефти. В течение дня инвесторы отыгрывали публикацию отчетности Ozon и МосБиржи.

Американские индексы умеренно прибавили на позитивной макростатистике по разрешениям на строительство и продажам на первичном рынке жилья США. Продажи новых домов в июле выросли сильнее ожиданий (до 714 тыс.). Вновь лучше остальных выглядели акции технологического сектора — NASDAQ поднялся вслед за бумагами NVIDIA перед публикацией отчётности. Уже после закрытия торгов компания представила сильные результаты: выручка и прибыль на акцию увеличились соответственно в два и пять с лишним раза г/г, существенно превысив консенсус-прогноз.

🇷🇺 Курс рубля вчера практически не изменился, закрывшись на отметке 94,3 за доллар. Активность экспортёров все ещё оставалась низкой. Мы по-прежнему ожидаем, что экспортёры увеличат продажи валюты в четверг и пятницу в преддверии налоговых выплат. Это должно помочь рублю укрепиться.

🛢 В среду баррель Брент подешевел на $0,82 до $83,21. Давление на котировки оказали слабые индексы деловой активности из еврозоны и США. Кроме того, инвесторы оценивают возможность роста предложения нефти после прошедших переговоров Ирака и Турции о возобновлении экспорта, а также сообщений о переговорах США и Венесуэлы. В четверг котировки нефти останутся под давлением в диапазоне $82,5-83,5 за баррель.

💼 На аукционах в среду Минфин привлёк менее 40 млрд руб., меньше средней недельной потребности в заимствованиях. При этом премия ко вторичному рынку по одному из выпусков была высокой. В результате доходности долгосрочных ОФЗ (срок погашения — более четырех лет) по итогам дня выросли на 5 б. п. Также в среду ЦБ РФ сообщил о росте инфляционных ожиданий населения в августе, а Росстат — о том, что недельная инфляция осталась на повышенном для августа уровне. В таких условиях доходности выпусков с фиксированным купоном, скорее всего, продолжат расти.

На повестке дня: симпозиум в Джексон-Хоул и статистика из США

⚪️ Симпозиум по экономической политике в Джексон-Хоул

⚪️ Заказы на товары длительного пользования в США за июль

⚪️ Еженедельная статистика по первичным заявкам на пособие по безработице в США

🟢 В конце августа ФосАгро опубликует результаты за второй квартал 2023 года по МСФО

⚪️ По нашим оценкам, выручка сократилась на 39% г/г до 95,3 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 57% г/г до 33,6 млрд руб., скорректированная чистая прибыль — на 57% г/г до 21 млрд руб. Рентабельность по EBITDA уменьшилась на 15 п. п. до 35%.

⚪️ Причина — в падении экспортных цен на удобрения. Совокупный объем продаж удобрений за второй квартал мог остаться на уровне предыдущего квартала и составить около 2,7 млн т. Вместе с тем экспортные цены на удобрения из-за падения котировок газа в Европе продолжили снижаться. Так, цены на карбамид, диаммонийфосфат и NPK — основные виды экспортной продукции ФосАгро — по итогам второго квартала снизились в среднем на 17-22% к предыдущему кварталу. Снижение экспортных цен было лишь отчасти компенсировано ослаблением рубля.

⚪️ Если ФосАгро выплатит дивиденды за второй квартал, они будут незначительными. Мы полагаем, что во втором квартале ФосАгро нарастит капвложения до 15,5 млрд руб., что вместе с сокращением операционного денежного потока приведёт к уменьшению свободного денежного потока компании (FCF) на 62% г/г и 62% кв/кв до 16,5 млрд руб. Соотношение чистого долга и EBITDA за 12 мес. превысит 1. В таких условиях компания может выплатить дивиденды с доходностью около 1%.

⚪️ Выплаты дивидендов могут быть отложены, пока не улучшится рыночная конъюнктура. В связи со слабыми результатами и необходимостью уплачивать с 1 сентября экспортные пошлины по ставке 8% не исключено, что компания может отложить выплаты дивидендов, пока не стабилизируется ситуация с ценами. Отмечаем, что в настоящий момент цены на удобрения восстанавливаются, прежде всего на азотные, вслед за повышением цен на газ в Европе.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $PHOR

🟢 Новости к этому часу

⚪️ Страны БРИКС пригласили присоединиться к организации Аргентину, Египет, Эфиопию, Иран, Саудовскую Аравию и ОАЭ. Они могут стать официальными членами объединения с 1 января 2024 года — президент ЮАР Сирил Рамафоса.

⚪️ Россия за два года нарастила экспорт нефти, нефтепродуктов и СПГ в Африку в 2,6 раза — президент РФ Владимир Путин.

⚪️ Альтернативы углеводородам в обозримой перспективе нет, энергопереход должен быть сбалансированным и выверенным — президент РФ Владимир Путин.

⚪️ Новый банк развития БРИКС может стать альтернативой современным институтам — президент Кубы Мигель Диас-Канель.

⚪️ Производство топлива полностью обеспечивает внутренний спрос с учетом переориентации экспорта — Минэнерго РФ.

⚪️ Промежуточные дивиденды НОВАТЭКа могут составить 31,2 руб. на акцию — Интерфакс.

⚪️ Beluga Group сменила название на NovaBev Group — компания.

$NVTK $BELU

​​🟢 «Тройная вершина» в индексе МосБиржи

В августе на российском рынке акций наблюдалась повышенная волатильность. Индекс МосБиржи три раза приближался к отметке 3 200 пунктов, но ни разу не смог закрепиться выше нее и переходил к снижению (см. график).

В техническом анализе такая фигура называется «тройная вершина». Она формируется, когда актив встречает сопротивление, начинает восстанавливаться, но потом еще два раза не может его преодолеть и откатывается вниз. «Тройная вершина» встречается в восходящем канале — как раз в таком находится индекс МосБиржи с начала года.

«Тройная вершина» — это «медвежья фигура», то есть ситуация, когда с точки зрения технического анализа в будущем возможно снижение котировок. Ближайший уровень поддержки у индекса МосБиржи находится в диапазоне 3 000–3 050 пунктов. В случае появления фундаментальных драйверов снижения и начала коррекции индекс МосБиржи может стабилизироваться около этих отметок.

Риски глубокой коррекции маловероятны, поскольку на горизонте одного-двух месяцев рынок будут поддерживать положительные фундаментальные факторы: возобновление публикации отчетностей, объявление новых дивидендов и новости о редомициляции. Российский рынок акций не выглядит дорогим, и мы предполагаем, что снижение геополитических рисков и возобновление выплаты дивидендов будут поддерживать дальнейший рост рынка акций.

Мы сохраняем свой фундаментальный прогноз по индексу МосБиржи на конец 2023 года — 3 200 пунктов. Это при прогнозе валютного курса 85 руб. за доллар во втором полугодии 2023 года. Учитывая чувствительность индекса к курсу рубля, в сценарии сохранения курса вблизи 90 за доллар индекс МосБиржи может достигнуть 3 350 к концу 2023 года.

#теханализ #стратегия

Автор: #Дмитрий_Макаров

🟢 Segezha Group на следующей неделе должна опубликовать отчетность по МСФО за второй квартал 2023 года

⚪️ По нашим прогнозам, выручка группы повысилась на 33,5% до 25 млрд руб. Мы ожидаем двузначных темпов роста во всех сегментах, в которых работает Segezha Group, из-за сезонного повышения спроса и ослабления рубля. OIBDA компании может увеличиться в 3,6 раза относительно очень слабого предыдущего квартала до 4 млрд руб. Рентабельность может подняться на 10,1 п. п. до 15,9% за счет эффекта низкой базы первого квартала 2023 года.

⚪️ Однако несмотря на рост выручки и OIBDA, мы ожидаем, что компания останется убыточной. Размер убытка, скорректированного на курсовые разницы, сократится в два раза до 2 млрд руб. против 4,3 млрд руб. в первом квартале 2023 года.

⚪️ Сложная ситуация в строительном секторе Китая, который является основным потребителем российских пиломатериалов, сдерживает восстановление спроса и цен на эту продукцию. Согласно комментариям компании, цены на пиломатериалы во втором квартале продолжили снижаться. На пиломатериалы приходится около 45% выручки Segezga Group, что создает риски для наших годовых прогнозов. По итогам первого полугодия мы ожидаем OIBDA в размере 5,1 млрд руб., что составляет лишь около 25% от нашего годового прогноза (20,3 млрд руб.) — он предусматривает восстановление цен, которого пока не наблюдается.

Автор: #Георгий_Иванин, #Никита_Ковалев

#акции $SGZH