구다이글로벌 산하 대표 브랜드
조선미녀 (2019~)
티르티르 (2024~)
라카 (2024~)
스킨천사 (2024~)
라운드랩 (협상 중)
스킨푸드 (협상 중)
등...
조선미녀 (2019~)
티르티르 (2024~)
라카 (2024~)
스킨천사 (2024~)
라운드랩 (협상 중)
스킨푸드 (협상 중)
등...
👍6
2025년 5월 화장품 수출
- 선크림이 포함된 미분류 화장품의 서구권(북미, 유럽, 중동, 오세아니아) 수출이 전년 대비 36% 성장하며, 전 세계 각지에서의 Korean sunscreen의 인기를 증명했습니다.
: 미국/캐나다 +41%였을 뿐만 아니라, 유럽 +33%, 중동 +33%, 인도 등 기타아시아 +53%였기에, 미국 관세/규제 이슈로 인한 선수요만으로 해석하기엔 어렵습니다.
- 서구권 색조 수출이 눈에 띕니다.
: 강세 지역이 아닌줄로만 알았던 미국/캐나다 색조 수출 비중은 21%로 중화권(20%)을 넘어 2위 수출 지역으로 등극했고, 유럽향 색조 수출은 무려 +90% y-y 성장했습니다.
▶화장품 전체: 8.06억 달러
(+9.0% y-y, -5.4% m-m)
[지역별]
▶미국: 1.66억 달러
(+19.8% y-y, +10.6% m-m, 지역 비중 21%)
▶유럽: 1.49억 달러
(+49.3% y-y, -3.0% m-m, 지역 비중 18%)
▶중동: 0.35억 달러
(+49.4% y-y, +5.3% m-m, 지역 비중 4%)
▶아시아 전체: 4.18억 달러
(-6.8% y-y, -12.3% m-m, 지역 비중 52%)
▷중화권: 2.17억 달러
(-16.5% y-y, -17.5% m-m, 지역 비중 27%)
▷동남아: 0.94억 달러
(-4.2% y-y, -7.9% m-m, 지역 비중 12%)
▷일본: 0.74억 달러
(+16.0% y-y, -1.0% m-m, 지역 비중 9%)
[카테고리별]
▶기초: 4.10억 달러
(+4.3% y-y, -5.0% m-m, 품목 비중 51%)
▶기타 미분류(선 포함): 2.51억 달러
(+15.3% y-y, -8.4% m-m, 품목 비중 31%)
▶기초+선 추정: 6.61억 달러
(+8.2% y-y, -6.4% m-m, 품목 비중 82%)
▶색조: 1.44억 달러
(+12.7% y-y, -0.9% m-m, 품목 비중 18%)
▷립: 0.53억 달러
(+45.5% y-y, +4.0% m-m, 품목 비중 7%)
▷아이: 0.16억 달러
(+3.7% y-y, -8.2% m-m, 품목 비중 2%)
- 선크림이 포함된 미분류 화장품의 서구권(북미, 유럽, 중동, 오세아니아) 수출이 전년 대비 36% 성장하며, 전 세계 각지에서의 Korean sunscreen의 인기를 증명했습니다.
: 미국/캐나다 +41%였을 뿐만 아니라, 유럽 +33%, 중동 +33%, 인도 등 기타아시아 +53%였기에, 미국 관세/규제 이슈로 인한 선수요만으로 해석하기엔 어렵습니다.
- 서구권 색조 수출이 눈에 띕니다.
: 강세 지역이 아닌줄로만 알았던 미국/캐나다 색조 수출 비중은 21%로 중화권(20%)을 넘어 2위 수출 지역으로 등극했고, 유럽향 색조 수출은 무려 +90% y-y 성장했습니다.
▶화장품 전체: 8.06억 달러
(+9.0% y-y, -5.4% m-m)
[지역별]
▶미국: 1.66억 달러
(+19.8% y-y, +10.6% m-m, 지역 비중 21%)
▶유럽: 1.49억 달러
(+49.3% y-y, -3.0% m-m, 지역 비중 18%)
▶중동: 0.35억 달러
(+49.4% y-y, +5.3% m-m, 지역 비중 4%)
▶아시아 전체: 4.18억 달러
(-6.8% y-y, -12.3% m-m, 지역 비중 52%)
▷중화권: 2.17억 달러
(-16.5% y-y, -17.5% m-m, 지역 비중 27%)
▷동남아: 0.94억 달러
(-4.2% y-y, -7.9% m-m, 지역 비중 12%)
▷일본: 0.74억 달러
(+16.0% y-y, -1.0% m-m, 지역 비중 9%)
[카테고리별]
▶기초: 4.10억 달러
(+4.3% y-y, -5.0% m-m, 품목 비중 51%)
▶기타 미분류(선 포함): 2.51억 달러
(+15.3% y-y, -8.4% m-m, 품목 비중 31%)
▶기초+선 추정: 6.61억 달러
(+8.2% y-y, -6.4% m-m, 품목 비중 82%)
▶색조: 1.44억 달러
(+12.7% y-y, -0.9% m-m, 품목 비중 18%)
▷립: 0.53억 달러
(+45.5% y-y, +4.0% m-m, 품목 비중 7%)
▷아이: 0.16억 달러
(+3.7% y-y, -8.2% m-m, 품목 비중 2%)
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2025년 6월 1-10일 화장품 수출
▶화장품 전체: 2.26억 달러
(+29.6% m-m)
[지역별]
▶미국: 0.44억 달러
(+20.0% m-m, 지역 비중 20%)
▶유럽: 0.59억 달러
(+153.4% m-m, 지역 비중 26%)
▶중동: 0.09억 달러
(+6.8% m-m, 지역 비중 4%)
▶아시아 전체: 0.98억 달러
(+1.3% m-m, 지역 비중 44%)
▷중화권: 0.44억 달러
(-14.0% m-m, 지역 비중 19%)
▷동남아: 0.24억 달러
(+24.8% m-m, 지역 비중 10%)
▷일본: 0.23억 달러
(+11.5% m-m, 지역 비중 10%)
[카테고리별]
▶기초: 1.05억 달러
(+26.9% m-m, 품목 비중 46%)
▶기타 미분류(선 포함): 0.81억 달러
(+23.4% m-m, 품목 비중 36%)
▶기초+선 추정:1.87억 달러
(+25.3% m-m, 품목 비중 82%)
▶색조: 0.40억 달러
(+54.2% m-m, 품목 비중 18%)
▷립: 0.16억 달러
(+70.8% m-m, 품목 비중 7%)
▷아이: 0.04억 달러
(+19.3% m-m, 품목 비중 2%)
▶화장품 전체: 2.26억 달러
(+29.6% m-m)
[지역별]
▶미국: 0.44억 달러
(+20.0% m-m, 지역 비중 20%)
▶유럽: 0.59억 달러
(+153.4% m-m, 지역 비중 26%)
▶중동: 0.09억 달러
(+6.8% m-m, 지역 비중 4%)
▶아시아 전체: 0.98억 달러
(+1.3% m-m, 지역 비중 44%)
▷중화권: 0.44억 달러
(-14.0% m-m, 지역 비중 19%)
▷동남아: 0.24억 달러
(+24.8% m-m, 지역 비중 10%)
▷일본: 0.23억 달러
(+11.5% m-m, 지역 비중 10%)
[카테고리별]
▶기초: 1.05억 달러
(+26.9% m-m, 품목 비중 46%)
▶기타 미분류(선 포함): 0.81억 달러
(+23.4% m-m, 품목 비중 36%)
▶기초+선 추정:1.87억 달러
(+25.3% m-m, 품목 비중 82%)
▶색조: 0.40억 달러
(+54.2% m-m, 품목 비중 18%)
▷립: 0.16억 달러
(+70.8% m-m, 품목 비중 7%)
▷아이: 0.04억 달러
(+19.3% m-m, 품목 비중 2%)
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코스맥스(BUY, TP: 28.5만원)
인니 간담회 후기:
고속 성장의 필연적 이유들
안녕하세요, 삼성증권 이가영입니다.
■ 인도네시아, 화장품 시장이 이제야 개화
- 인니 법인은 시장의 발전 정도 자체가 낮은 상황에서, 그 시장을 선도하며 성장 중 입니다.
- 인니는 인당 기초/색조/선케어 연간 소비액이 15달러로 동남아 전체 평균의 73% 수준에 불과한데다, 생산 역량 내재화를 선호하는 기업 문화로 ODM 산업의 발전이 더욱 더뎠습니다.
- 그 와중에 전 세계적인 인디뷰티 붐이 인니에도 불어오면서, 인디(indie) 고객사의 성장을 뒷받침하는 동사도 실적 성장을 맞이했습니다(현재 로컬 인디향 매출 비중은 39%).
- 동사의 규모/기술력/R&D 투입은 ODM 경쟁사 대비 압도적인 상황으로, 높은 단가에도 주문이 지속 중입니다.
■ 태국, 인디 브랜드 고객 확보로 흑자 전환
- 태국 법인도 로컬 인디 브랜드를 고객으로 다수 확보하면서 ’24년 흑자 전환에 성공했고, 현재 고성장을 이어가는 중입니다(현재 로컬 인디향 매출 비중은 50%).
- 태국은 인니에 비해 상대적으로 이미 발전된 시장에 후발주자로서 진입한 것이었음에도, 선 케어 등 고부가가치 상품 중심으로 수주를 이어가면서 높은 이익률(1Q25 NPM 8.8%)을 확보하고 있습니다.
- 해외 진출이 비교적 활발한 고객사들 덕에 수출 비중이 50%로, 동사에서는 고객사의 해외 진출도 돕고 있습니다.
■ K-밸류체인의 노하우를 전파 중; 고객 다변화는 향후 과제
- 한국 화장품 밸류체인 만의 ODM-용기사-인디 브랜드사-수출 유통사 간 효율적 협업 모델을 전파하면서 고성장 중입니다.
- 한국에서의 노하우를 활용하여, 한국 대비 발전 정도가 더딘 기능은 ODM을 넘어서는 역할까지도 직접 수행합니다(OBM).
- 아직은 주요 고객사에 대한 의존도가 높은 편인데(인니 top 5 고객 매출 비중 60-70% 수준), 신공장 가동으로 생산능력이 현재 수준의 3배로 확장되는 ’26-27년까지는 고객사 다변화에 성공하는 것이 안정적 성장을 위한 관건일 것으로 판단됩니다.
- 전 세계 인디뷰티 트렌드 속 1등 ODM사로서 동사의 역할이 지속될 것으로 판단됩니다.12m fwd EPS 14,229원에 목표 P/E 20배를 적용한 목표주가 28.5만원을 제시합니다.
■ 주요 Q&A 정리
(공간 제약 상, 답변은 리포트에서 확인 가능합니다)
2025년 연간 가이던스는?
인니/태국 법인 매출 중 end-user 기준으로 내수/수출의 비중은?
인니/태국 법인의 신규 공장을 가동할 경우, 기존의 임대 공장은 어떻게 되는지?
할랄 인증을 받는 것이 경쟁사 대비 어느 정도의 우위를 부여하는지? 할랄 인증을 다른 지역(예컨대 타 이슬람 국가)에서 받고 오더라도, 교차인증이 되는 것인지?
타 시장 대비 동남아에서 OBM 모델이 성공할 것으로 보는 이유는?
인니/태국 시장에서 당사가 주요 경쟁사 대비 어느 정도 수준으로 판단되는지?
인니 시장에는 ODM 산업이 아직 크게 발달하지 못한 이유가 무엇인지? 로컬 브랜드사들은 대부분 R&D 및 생산을 어떻게 진행하고 있는 것인지?
인니 법인에 2027년에 계획된 대규모 생산능력 확장 계획 대비, 올해의 성장률 목표치는 과거 대비 높지 않아 보인다. 공급 능력 상 제한 때문인지?
인니 법인 신공장 완공 시 할랄 인증 절차를 새로 거쳐야하는 것인지?
태국 법인 신공장 생산능력은 얼마 정도인지?
태국 법인이 현재도 이미 이익률이 높은 것으로 알고 있는데, 향후 고성장세 지속에 따라 추가적인 이익률 개선도 가능한 것인지?
인니/태국 법인이 인디 브랜드를 공략하면서 공격적으로 성장했는데, 현재는 양 법인 매출에서 인디 브랜드의 비중이 어느 정도인지? 또한 Top 5 고객사에 대한 매출 의존도는 어느 정도인지?
OBM으로 유통 서비스까지 제공할 계획이라고 하셨는데, 기존에 이미 동남아에서 사업 중인 유통 벤더들 대비 당사의 장점은?
인니 법인 대비 태국 법인의 수출 비중이 높은 이유는?
인니/태국 법인 캐파 확장에 들어가는 capex는 어느 정도 수준인지? 해당 자금의 조달 방식은?
해외 사업의 원/부자재 조달에 자회사 코스맥스네오를 활용할 계획이 있는지?
투자에 있어 ROI를 기준으로 결정하겠다고 하신 점이 인상 깊었는데, 국가별 기준 혹은 목표치가 있는지?
중장기적으로, 개선되는 잉여현금흐름의 사용 계획은?
코스맥스이스트 상장 계획은?
국내 타 소비재 업체의 경우, 인니 법인의 이익 규모가 커지자 법인세율이 급격히 올라갔다. 당사에서도 이러한 상황이 우려되는지? 분기별 법인세 배분을 하게 된 이유?
인도네시아 법인이 사용하는 용기의 상당수가 중국산이라고 알고 있는데, 로컬 조달의 비중을 늘리려는 이유는?
모든 산업에서는 중국의 위협이 존재하는데, 화장품 제조에서는 중국의 위협에 대해 어떻게 생각하는지?
인니 간담회 후기:
고속 성장의 필연적 이유들
안녕하세요, 삼성증권 이가영입니다.
■ 인도네시아, 화장품 시장이 이제야 개화
- 인니 법인은 시장의 발전 정도 자체가 낮은 상황에서, 그 시장을 선도하며 성장 중 입니다.
- 인니는 인당 기초/색조/선케어 연간 소비액이 15달러로 동남아 전체 평균의 73% 수준에 불과한데다, 생산 역량 내재화를 선호하는 기업 문화로 ODM 산업의 발전이 더욱 더뎠습니다.
- 그 와중에 전 세계적인 인디뷰티 붐이 인니에도 불어오면서, 인디(indie) 고객사의 성장을 뒷받침하는 동사도 실적 성장을 맞이했습니다(현재 로컬 인디향 매출 비중은 39%).
- 동사의 규모/기술력/R&D 투입은 ODM 경쟁사 대비 압도적인 상황으로, 높은 단가에도 주문이 지속 중입니다.
■ 태국, 인디 브랜드 고객 확보로 흑자 전환
- 태국 법인도 로컬 인디 브랜드를 고객으로 다수 확보하면서 ’24년 흑자 전환에 성공했고, 현재 고성장을 이어가는 중입니다(현재 로컬 인디향 매출 비중은 50%).
- 태국은 인니에 비해 상대적으로 이미 발전된 시장에 후발주자로서 진입한 것이었음에도, 선 케어 등 고부가가치 상품 중심으로 수주를 이어가면서 높은 이익률(1Q25 NPM 8.8%)을 확보하고 있습니다.
- 해외 진출이 비교적 활발한 고객사들 덕에 수출 비중이 50%로, 동사에서는 고객사의 해외 진출도 돕고 있습니다.
■ K-밸류체인의 노하우를 전파 중; 고객 다변화는 향후 과제
- 한국 화장품 밸류체인 만의 ODM-용기사-인디 브랜드사-수출 유통사 간 효율적 협업 모델을 전파하면서 고성장 중입니다.
- 한국에서의 노하우를 활용하여, 한국 대비 발전 정도가 더딘 기능은 ODM을 넘어서는 역할까지도 직접 수행합니다(OBM).
- 아직은 주요 고객사에 대한 의존도가 높은 편인데(인니 top 5 고객 매출 비중 60-70% 수준), 신공장 가동으로 생산능력이 현재 수준의 3배로 확장되는 ’26-27년까지는 고객사 다변화에 성공하는 것이 안정적 성장을 위한 관건일 것으로 판단됩니다.
- 전 세계 인디뷰티 트렌드 속 1등 ODM사로서 동사의 역할이 지속될 것으로 판단됩니다.12m fwd EPS 14,229원에 목표 P/E 20배를 적용한 목표주가 28.5만원을 제시합니다.
■ 주요 Q&A 정리
(공간 제약 상, 답변은 리포트에서 확인 가능합니다)
2025년 연간 가이던스는?
인니/태국 법인 매출 중 end-user 기준으로 내수/수출의 비중은?
인니/태국 법인의 신규 공장을 가동할 경우, 기존의 임대 공장은 어떻게 되는지?
할랄 인증을 받는 것이 경쟁사 대비 어느 정도의 우위를 부여하는지? 할랄 인증을 다른 지역(예컨대 타 이슬람 국가)에서 받고 오더라도, 교차인증이 되는 것인지?
타 시장 대비 동남아에서 OBM 모델이 성공할 것으로 보는 이유는?
인니/태국 시장에서 당사가 주요 경쟁사 대비 어느 정도 수준으로 판단되는지?
인니 시장에는 ODM 산업이 아직 크게 발달하지 못한 이유가 무엇인지? 로컬 브랜드사들은 대부분 R&D 및 생산을 어떻게 진행하고 있는 것인지?
인니 법인에 2027년에 계획된 대규모 생산능력 확장 계획 대비, 올해의 성장률 목표치는 과거 대비 높지 않아 보인다. 공급 능력 상 제한 때문인지?
인니 법인 신공장 완공 시 할랄 인증 절차를 새로 거쳐야하는 것인지?
태국 법인 신공장 생산능력은 얼마 정도인지?
태국 법인이 현재도 이미 이익률이 높은 것으로 알고 있는데, 향후 고성장세 지속에 따라 추가적인 이익률 개선도 가능한 것인지?
인니/태국 법인이 인디 브랜드를 공략하면서 공격적으로 성장했는데, 현재는 양 법인 매출에서 인디 브랜드의 비중이 어느 정도인지? 또한 Top 5 고객사에 대한 매출 의존도는 어느 정도인지?
OBM으로 유통 서비스까지 제공할 계획이라고 하셨는데, 기존에 이미 동남아에서 사업 중인 유통 벤더들 대비 당사의 장점은?
인니 법인 대비 태국 법인의 수출 비중이 높은 이유는?
인니/태국 법인 캐파 확장에 들어가는 capex는 어느 정도 수준인지? 해당 자금의 조달 방식은?
해외 사업의 원/부자재 조달에 자회사 코스맥스네오를 활용할 계획이 있는지?
투자에 있어 ROI를 기준으로 결정하겠다고 하신 점이 인상 깊었는데, 국가별 기준 혹은 목표치가 있는지?
중장기적으로, 개선되는 잉여현금흐름의 사용 계획은?
코스맥스이스트 상장 계획은?
국내 타 소비재 업체의 경우, 인니 법인의 이익 규모가 커지자 법인세율이 급격히 올라갔다. 당사에서도 이러한 상황이 우려되는지? 분기별 법인세 배분을 하게 된 이유?
인도네시아 법인이 사용하는 용기의 상당수가 중국산이라고 알고 있는데, 로컬 조달의 비중을 늘리려는 이유는?
모든 산업에서는 중국의 위협이 존재하는데, 화장품 제조에서는 중국의 위협에 대해 어떻게 생각하는지?
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Forwarded from AWAKE - 실시간 주식 공시 정리채널
2025.06.17 16:00:20
기업명: 에스엠씨지(시가총액: 1,172억)
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)
대표보고 : 브이아이피자산운용/대한민국
보유목적 : 단순투자
보고전 : -%
보고후 : 5.56%
보고사유 : 5% 이상 신규취득
* (주)브이아이피자산운용
2025-06-10/장내매수(+)/보통주/ 37,405주/공시의무발생보유비율(5.10)
2025-06-11/장내매수(+)/보통주/ 37,334주/-
2025-06-12/장내매수(+)/보통주/ 14,513주/-
2025-06-13/장내매수(+)/보통주/ 32,518주/-
2025-06-16/장내매수(+)/보통주/ 548주/-
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250617000283
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=460870
기업명: 에스엠씨지(시가총액: 1,172억)
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)
대표보고 : 브이아이피자산운용/대한민국
보유목적 : 단순투자
보고전 : -%
보고후 : 5.56%
보고사유 : 5% 이상 신규취득
* (주)브이아이피자산운용
2025-06-10/장내매수(+)/보통주/ 37,405주/공시의무발생보유비율(5.10)
2025-06-11/장내매수(+)/보통주/ 37,334주/-
2025-06-12/장내매수(+)/보통주/ 14,513주/-
2025-06-13/장내매수(+)/보통주/ 32,518주/-
2025-06-16/장내매수(+)/보통주/ 548주/-
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250617000283
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