Welcome to Clapham Junction
Clapham Junction - это одна из крупнейших железнодорожных станций в Лондоне. По данным википедии она самая загруженная в Европе - на ней останавливаются до 180 поездов в час.
Находится она в Южном Лондоне, где метро не очень развито, поэтому многие едут в центр Лондона на электричках. А еще через Clapham Junction лежит путь в Ascot, где каждый год проходят всемирно известные лошадиные скачки!
#лондон
@rybasharp
Clapham Junction - это одна из крупнейших железнодорожных станций в Лондоне. По данным википедии она самая загруженная в Европе - на ней останавливаются до 180 поездов в час.
Находится она в Южном Лондоне, где метро не очень развито, поэтому многие едут в центр Лондона на электричках. А еще через Clapham Junction лежит путь в Ascot, где каждый год проходят всемирно известные лошадиные скачки!
#лондон
@rybasharp
👍5❤1🔥1
13. Собеседование с основателем стартапа
— Я хочу изменить индустрию. Выровнять асимметрию. Демократизировать доступ, — сказал фаундер.
Федор протянул лист бумаги и сказал:
— Напишите на нём фразу, которую вы не готовы произнести публично, но втайне верите.
Фаундер написал.
Федор кивнул:
— Теперь у вас есть стратегия. Остальное — мишура.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
— Я хочу изменить индустрию. Выровнять асимметрию. Демократизировать доступ, — сказал фаундер.
Федор протянул лист бумаги и сказал:
— Напишите на нём фразу, которую вы не готовы произнести публично, но втайне верите.
Фаундер написал.
Федор кивнул:
— Теперь у вас есть стратегия. Остальное — мишура.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
😱5👍4❤2🔥1🌚1
Краткость сестра таланта?
Недавно в Блумберге вышла заметка про дискуссию о научном исследовании. Три автора, один из которых работает в хедж-фонде AQR, написали научную статью, началась активная дискуссия - вышли ответы на нее - а потом даже ответ на ответы. Это привлекло внимание журналистов.
Исследование вот о чем. Кванты больше всего боятся оверфиттинга - ситуации, когда предсказательная модель переобучилась на исторические данные. Думаешь, что нашел закономерность на рынке, а на самом деле это лишь шум. И по самолюбию бьет, и деньги теряешь.
Основной способ предохранения от переобучения - использовать простые и имеющие экономический/«физический» смысл модели с небольшим числом параметров. Авторы статьи, породившей дискуссию, утверждают, что моделей с большим числом параметров бояться не надо - они тоже хорошо работают - и даже лучше маленьких.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-20/aqr-s-hard-to-believe-study-spurs-clash-over-ai-use-for-quants
https://archive.md/IAtRe
#хеджфонды
@rybasharp
Недавно в Блумберге вышла заметка про дискуссию о научном исследовании. Три автора, один из которых работает в хедж-фонде AQR, написали научную статью, началась активная дискуссия - вышли ответы на нее - а потом даже ответ на ответы. Это привлекло внимание журналистов.
Исследование вот о чем. Кванты больше всего боятся оверфиттинга - ситуации, когда предсказательная модель переобучилась на исторические данные. Думаешь, что нашел закономерность на рынке, а на самом деле это лишь шум. И по самолюбию бьет, и деньги теряешь.
Основной способ предохранения от переобучения - использовать простые и имеющие экономический/«физический» смысл модели с небольшим числом параметров. Авторы статьи, породившей дискуссию, утверждают, что моделей с большим числом параметров бояться не надо - они тоже хорошо работают - и даже лучше маленьких.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-20/aqr-s-hard-to-believe-study-spurs-clash-over-ai-use-for-quants
https://archive.md/IAtRe
#хеджфонды
@rybasharp
Bloomberg.com
AQR’s ‘Hard to Believe’ Study Spurs Clash Over AI Use for Quants
Wall Street quants and leading financial academics are clashing over whether artificial intelligence has upended one of the core principles of systematic investing.
👍4❤1👎1🔥1👏1
31. Собеседование с разработчиком автоматизации
— Вы автоматизировали 90% рутинных задач?
— Да, сократил время на 60%.
— Хорошо. А что останется, когда 90% уйдёт?
— Останется креативность и решение нестандартных задач.
— Вы уверены, что она у вас есть?
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
— Вы автоматизировали 90% рутинных задач?
— Да, сократил время на 60%.
— Хорошо. А что останется, когда 90% уйдёт?
— Останется креативность и решение нестандартных задач.
— Вы уверены, что она у вас есть?
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
🔥2😁2❤1
Libero? Cubist!
Пару месяцев назад была новость, что бывший Chief Investment Officer WorldQuant Geoffrey Lauprete запускает свой хедж-фонд Libero - и даже поднял миллиард долларов в него. Похоже, реально правда - даже в UK компания есть: https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/16307656/officers
Однако пару недель назад вышла другая новость - что Джофри присоединился к фонду Point72 и будет руководить Cubist Systematic Strategies. Оказывается, работать в большом multi-strategy более привлекательно, чем делать свой!
https://archive.is/32P6H
#хеджфонды
@rybasharp
Пару месяцев назад была новость, что бывший Chief Investment Officer WorldQuant Geoffrey Lauprete запускает свой хедж-фонд Libero - и даже поднял миллиард долларов в него. Похоже, реально правда - даже в UK компания есть: https://find-and-update.company-information.service.gov.uk/company/16307656/officers
Однако пару недель назад вышла другая новость - что Джофри присоединился к фонду Point72 и будет руководить Cubist Systematic Strategies. Оказывается, работать в большом multi-strategy более привлекательно, чем делать свой!
https://archive.is/32P6H
#хеджфонды
@rybasharp
🤔5🔥3❤2
Think like artist. Work like accountant
Некоторое время назад я писал про вдохновение - по мотивам того, что говорит Наваль Равикант. https://t.iss.one/rybasharp/79
Cal Newport в своей книге Deep Work тоже касается этой темы. Если Наваль обращает наше внимание на то, чтобы мы не упускали вдохновение, то Cal говорит о том, что дисциплинировано работать надо и тогда, когда его нет. «Think like artist. Work like accountant» - вот так он это формулирует.
Думаю, что в большой степени это применимо и к ведению телеграм-канала!
#книги
@rybasharp
Некоторое время назад я писал про вдохновение - по мотивам того, что говорит Наваль Равикант. https://t.iss.one/rybasharp/79
Cal Newport в своей книге Deep Work тоже касается этой темы. Если Наваль обращает наше внимание на то, чтобы мы не упускали вдохновение, то Cal говорит о том, что дисциплинировано работать надо и тогда, когда его нет. «Think like artist. Work like accountant» - вот так он это формулирует.
Думаю, что в большой степени это применимо и к ведению телеграм-канала!
#книги
@rybasharp
Telegram
Рыба-шарп
Inspiration is perishable. Act on it
Одна из мыслей из книги The Almanack of Naval Ravikant, которая мне запомнилась, такова: «Вдохновение недолговечно. Действуйте, когда оно есть». Добавить тут мне нечего.
Не могу сказать, что я всегда так поступаю, но…
Одна из мыслей из книги The Almanack of Naval Ravikant, которая мне запомнилась, такова: «Вдохновение недолговечно. Действуйте, когда оно есть». Добавить тут мне нечего.
Не могу сказать, что я всегда так поступаю, но…
👍11
Deep Work vs Serendipity
Многие современные офисы построены по принципу open space. Считается, что так возрастает вероятность возникновения новых идей - ставка делается на то, что называют serendipity. При этом игнорируют очевидные негативные факторы - в таких офисах шумно, поэтому трудно сосредоточиться, поэтому идею возникают, а реализовать их тяжело.
Cal Newport в книге Deep Work предлагает пересмотреть подход к проектированию офисов. Вместо open space он предлагает использовать hub-and-spoke. Иными словами, сотрудники работают в небольших кабинетах, двери которых выходят в общий коридор. Переговорки, кухня, лаунж и прочее - расположены в другой части здания, так чтобы до них надо было идти по коридору. Таким образом, deep work и serendipity разделены физически.
Я однажды видел офис, спроектированный именно так. В 2012 году (несколько лет до выхода Deep Work) мне повезло провести неделю в Argonne National Laboratory в США. Так вот - ученые там работали в кабинетах по 1-2 человека, а вовсе не в open space!
https://www.anl.gov
#книги
@rybasharp
Многие современные офисы построены по принципу open space. Считается, что так возрастает вероятность возникновения новых идей - ставка делается на то, что называют serendipity. При этом игнорируют очевидные негативные факторы - в таких офисах шумно, поэтому трудно сосредоточиться, поэтому идею возникают, а реализовать их тяжело.
Cal Newport в книге Deep Work предлагает пересмотреть подход к проектированию офисов. Вместо open space он предлагает использовать hub-and-spoke. Иными словами, сотрудники работают в небольших кабинетах, двери которых выходят в общий коридор. Переговорки, кухня, лаунж и прочее - расположены в другой части здания, так чтобы до них надо было идти по коридору. Таким образом, deep work и serendipity разделены физически.
Я однажды видел офис, спроектированный именно так. В 2012 году (несколько лет до выхода Deep Work) мне повезло провести неделю в Argonne National Laboratory в США. Так вот - ученые там работали в кабинетах по 1-2 человека, а вовсе не в open space!
https://www.anl.gov
#книги
@rybasharp
Argonne National Laboratory
Argonne National Laboratory Homepage
Argonne is a Department of Energy science and engineering research laboratory utilizing a wide range of innovative, leading-edge scientific capabilities and facilities to advance American prosperity and security.
🔥8❤1
Человек в помощь алгоритмам?
Хедж-фонд DE Shaw известен как один из пионеров алгоритмической торговли. Его основатель, David Shaw, был ученым в области computer science, потом основал хедж-фонд, заработал достаточно денег, чтобы заниматься вычислительной биохимии. Некоторые мои бывшие коллеги, знакомые с ним лично, говорят, что именно таким и был исходно его план!
Недавно вышла новость, что DE Shaw запускает новый фонд, причем инвестиционные решения в нем будут принимать люди, а не алгоритмы! Видимо, когда под управлением 65+ миллиардов долларов, то без нестандартных ходов не обойтись.
https://www.hedgeweek.com/de-shaw-to-launch-first-human-led-hedge-fund/
#хеджфонды
@rybasharp
Хедж-фонд DE Shaw известен как один из пионеров алгоритмической торговли. Его основатель, David Shaw, был ученым в области computer science, потом основал хедж-фонд, заработал достаточно денег, чтобы заниматься вычислительной биохимии. Некоторые мои бывшие коллеги, знакомые с ним лично, говорят, что именно таким и был исходно его план!
Недавно вышла новость, что DE Shaw запускает новый фонд, причем инвестиционные решения в нем будут принимать люди, а не алгоритмы! Видимо, когда под управлением 65+ миллиардов долларов, то без нестандартных ходов не обойтись.
https://www.hedgeweek.com/de-shaw-to-launch-first-human-led-hedge-fund/
#хеджфонды
@rybasharp
Hedgeweek
DE Shaw to launch first human-led hedge fund - Hedgeweek
DE Shaw & Co, the New York-headquartered tech-driven hedge fund giant, is raising $3bn–$5bn for its new Cogence Fund, marking the firm’s first multi-strategy hedge fund run entirely by human traders rather than algorithms, according to a report by Bloomberg.
👍3🎃3❤2
SEC v Jian Wu
Недавно узнал о том, что американский регулятор финансовых рынков - Security and Exchanges Commission (SEC) - подает в суд на бывшего сотрудника Two Sigma. Полностью детали здесь: https://www.sec.gov/files/litigation/briefs/2025/comp26398.pdf
Кратко - Jian Wu работал в Two Sigma ресерчером и разрабатывал модели, предсказывающие движения цен акций. SEC утверждает, что он несанкционированно изменил один из параметров в своих моделях, когда те уже использовались в работающих торговых стратегиях.
То есть было две конфигурации модели - одна, чтобы пройти тесты и быть выбранной для использования в торговле. И вторая - которая уже использовалась в торговле. В первом случае предсказательная модель выдавала такие прогнозы, какие требовались, чтобы пройти тесты на уникальность и добавление ценности к уже существовавшим моделям. Во втором - уникальность уже не оптимизировалась.
Напоминает дизельгейт! https://en.m.wikipedia.org/wiki/Volkswagen_emissions_scandal
Там двигатель распознавал, когда машина была на тестовом стенде, и переходил в режим сниженных выбросов.
Утверждается, что в результате этих действий ресерчер необоснованно обогатился на 20+ миллионов долларов, а некоторые из клиентов Two Sigma потеряли примерно 175 миллионов!
Ко всей этой ситуации у меня есть несколько комментариев/вопросов - о них в следующих постах
#хеджфонды
@rybasharp
Недавно узнал о том, что американский регулятор финансовых рынков - Security and Exchanges Commission (SEC) - подает в суд на бывшего сотрудника Two Sigma. Полностью детали здесь: https://www.sec.gov/files/litigation/briefs/2025/comp26398.pdf
Кратко - Jian Wu работал в Two Sigma ресерчером и разрабатывал модели, предсказывающие движения цен акций. SEC утверждает, что он несанкционированно изменил один из параметров в своих моделях, когда те уже использовались в работающих торговых стратегиях.
То есть было две конфигурации модели - одна, чтобы пройти тесты и быть выбранной для использования в торговле. И вторая - которая уже использовалась в торговле. В первом случае предсказательная модель выдавала такие прогнозы, какие требовались, чтобы пройти тесты на уникальность и добавление ценности к уже существовавшим моделям. Во втором - уникальность уже не оптимизировалась.
Напоминает дизельгейт! https://en.m.wikipedia.org/wiki/Volkswagen_emissions_scandal
Там двигатель распознавал, когда машина была на тестовом стенде, и переходил в режим сниженных выбросов.
Утверждается, что в результате этих действий ресерчер необоснованно обогатился на 20+ миллионов долларов, а некоторые из клиентов Two Sigma потеряли примерно 175 миллионов!
Ко всей этой ситуации у меня есть несколько комментариев/вопросов - о них в следующих постах
#хеджфонды
@rybasharp
🔥7❤1
SEC v Jian Wu (продолжение)
История с ресерчером из Two Sigma началась несколько лет назад. В этой статье приводится точка зрения Jian Wu и вообще дается более широкий контекст ситуации.
https://www.craincurrency.com/compliance-legal-and-regulation/two-sigma-researcher-jian-wu-fights-hedge-fund-over-blame-170
Во-первых, говорится, что в Two Sigma был конфликт владельцев (они же топ-менеджеры). Поэтому неудивительно, что многие процессы в компании могли быть нарушены. В том числе, процесс обновления моделей в проде.
Во-вторых, использовать ли конкретную модель в торговой стратегии - действительно решает отдельная команда, а не ресерчер, который эту модель сделал.
Все это, конечно, не освобождает от ответственности за несогласованное изменение параметров модели в проде. Интересно, почему дело не ограничилось внутренним разбирательством, а дошло до SEC!
#хеджфонды
@rybasharp
История с ресерчером из Two Sigma началась несколько лет назад. В этой статье приводится точка зрения Jian Wu и вообще дается более широкий контекст ситуации.
https://www.craincurrency.com/compliance-legal-and-regulation/two-sigma-researcher-jian-wu-fights-hedge-fund-over-blame-170
Во-первых, говорится, что в Two Sigma был конфликт владельцев (они же топ-менеджеры). Поэтому неудивительно, что многие процессы в компании могли быть нарушены. В том числе, процесс обновления моделей в проде.
Во-вторых, использовать ли конкретную модель в торговой стратегии - действительно решает отдельная команда, а не ресерчер, который эту модель сделал.
Все это, конечно, не освобождает от ответственности за несогласованное изменение параметров модели в проде. Интересно, почему дело не ограничилось внутренним разбирательством, а дошло до SEC!
#хеджфонды
@rybasharp
Crain Currency
Two Sigma researcher fights hedge fund over blame for $170 million in losses
The firm told investors in October that a researcher made unauthorized changes to its quantitative models that led to the losses. A Wall Street Journal story cited "people close to the matter" in identifying the researcher as Jian Wu.
🔥2
SEC v Jian Wu (а бы ли обман?)
Если кратко описать, в чем суть ситуации, то получается вот что:
- ресерчер в хедж-фонде сделал несколько предсказательных моделей
- они прошли критерии для выхода в production
- после вывода в production, ресерчер изменил «decorrelation parameter» - чем ввел хедж-фонд в заблуждение относительно уникальности этих моделей
- в результате этого хедж-фонд выплатил больше 20 миллионов долларов премии этому ресерчеру
Хедж-фонды обычно платят премии на основе value addition - того, что новые модели добавляют к тому, что уже есть. Конкретные формулы отличаются от фонда к фонду, но общий принцип один и тот же. Value addition обычно оценивают по двум составляющим - standalone performance и uniqueness. Как я писал раньше, https://t.iss.one/rybasharp/45, ортогональность/уникальность очень ценна, поэтому за нее готовы платить много.
Кажется, что ситуация выглядит так - на исторических данных (а на них можно нафитить все, что хочешь) удалось добиться и высокого standalone performance, и высокой uniqueness. Далее в проде ресерчер «подкрутил параметры» - и по материалам SEC, standalone performance остался высоким, а уникальность существенно снизилась.
Возникает вопрос - почему же хедж-фонд все же заплатил миллионы долларов премии?! Если на реальных данных уникальность не была высокой, то при нормальных процедурах выплаты премий никаких миллионов бы не было! А если уникальность осталась высокой и на реальных данных, то, кажется, что никакого обмана не было!
Мне кажется, на этом может строиться стратегия защиты в суде. Интересно будет почитать материалы с судебных заседаний, если их опубликуют!
#хеджфонды
@rybasharp
Если кратко описать, в чем суть ситуации, то получается вот что:
- ресерчер в хедж-фонде сделал несколько предсказательных моделей
- они прошли критерии для выхода в production
- после вывода в production, ресерчер изменил «decorrelation parameter» - чем ввел хедж-фонд в заблуждение относительно уникальности этих моделей
- в результате этого хедж-фонд выплатил больше 20 миллионов долларов премии этому ресерчеру
Хедж-фонды обычно платят премии на основе value addition - того, что новые модели добавляют к тому, что уже есть. Конкретные формулы отличаются от фонда к фонду, но общий принцип один и тот же. Value addition обычно оценивают по двум составляющим - standalone performance и uniqueness. Как я писал раньше, https://t.iss.one/rybasharp/45, ортогональность/уникальность очень ценна, поэтому за нее готовы платить много.
Кажется, что ситуация выглядит так - на исторических данных (а на них можно нафитить все, что хочешь) удалось добиться и высокого standalone performance, и высокой uniqueness. Далее в проде ресерчер «подкрутил параметры» - и по материалам SEC, standalone performance остался высоким, а уникальность существенно снизилась.
Возникает вопрос - почему же хедж-фонд все же заплатил миллионы долларов премии?! Если на реальных данных уникальность не была высокой, то при нормальных процедурах выплаты премий никаких миллионов бы не было! А если уникальность осталась высокой и на реальных данных, то, кажется, что никакого обмана не было!
Мне кажется, на этом может строиться стратегия защиты в суде. Интересно будет почитать материалы с судебных заседаний, если их опубликуют!
#хеджфонды
@rybasharp
Telegram
Рыба-шарп
Зачем нужна диверсификация?
Когда говорят про инвестиции, то часто советуют иметь "диверсифицированный портфель". Попробуем разобраться, что же можно получить от диверсификации с точки зрения хедж-фонда. Пусть у нас есть N торговых стратегий, Sharpe ratio…
Когда говорят про инвестиции, то часто советуют иметь "диверсифицированный портфель". Попробуем разобраться, что же можно получить от диверсификации с точки зрения хедж-фонда. Пусть у нас есть N торговых стратегий, Sharpe ratio…
👍7🤔2🔥1
Исторический тайфун в Гонконге
В сентябре две недели по работе был в Гонконге. Там мне (не) повезло застать тайфун Рагаса. По данным Википедии, это самый мощный тайфун (пока) этого года. Скорость ветра достигала 270 км/ч.
В Гонконге больше 12 часов был в силе сигнал 10 - это высший уровень штормового (тайфунного?) предупреждения. Это всего лишь шестой раз с 2010 года, когда используют такой сигнал. Полтора дня в городе практически все было закрыто, а мне пришлось все это время не выходить из гостиницы.
А вот так выглядело приближение тайфуна в эппловском приложении с прогнозом погоды
#города
@rybasharp
В сентябре две недели по работе был в Гонконге. Там мне (не) повезло застать тайфун Рагаса. По данным Википедии, это самый мощный тайфун (пока) этого года. Скорость ветра достигала 270 км/ч.
В Гонконге больше 12 часов был в силе сигнал 10 - это высший уровень штормового (тайфунного?) предупреждения. Это всего лишь шестой раз с 2010 года, когда используют такой сигнал. Полтора дня в городе практически все было закрыто, а мне пришлось все это время не выходить из гостиницы.
А вот так выглядело приближение тайфуна в эппловском приложении с прогнозом погоды
#города
@rybasharp
😨15👍2❤1🔥1
996. Собеседование с кандидатом из стартапа с венчурным финансированием
- Три года я работал шесть дней в неделю с утра до ночи, - сказал кандидат. - Мы росли, постоянно релизили, подняли еще один раунд. Я спал в офисе, решал все сам.
- И что осталось от вас? - спросил Федор.
- Продукт. Опыт. Наверное, усталость.
- А рост?
- Не знаю. Я слишком устал, чтобы понять.
Федор помолчал.
- Вы работали не двенадцать часов. Вы отвлекались двенадцать часов. Сколько из них были настоящими - сфокусированными и глубокими?
- Почти ни одного. Все время - звонки, слайды, слэки.
- Тогда вы не строили стартап. Вы прятались от тишины. Один час настоящей концентрации создает больше ценности, чем неделя суеты. Начните с этого часа. Если он появится, появитесь и вы.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
- Три года я работал шесть дней в неделю с утра до ночи, - сказал кандидат. - Мы росли, постоянно релизили, подняли еще один раунд. Я спал в офисе, решал все сам.
- И что осталось от вас? - спросил Федор.
- Продукт. Опыт. Наверное, усталость.
- А рост?
- Не знаю. Я слишком устал, чтобы понять.
Федор помолчал.
- Вы работали не двенадцать часов. Вы отвлекались двенадцать часов. Сколько из них были настоящими - сфокусированными и глубокими?
- Почти ни одного. Все время - звонки, слайды, слэки.
- Тогда вы не строили стартап. Вы прятались от тишины. Один час настоящей концентрации создает больше ценности, чем неделя суеты. Начните с этого часа. Если он появится, появитесь и вы.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
1👍12❤4🔥2🤡1🥴1😐1🗿1
Расписание отвлечений
Cal Newport в книге Deep Work предлагает такой способ обеспечить себе достаточно времени для сфокусированной работы. Считать сфокусированность режимом «по умолчанию» - и установить расписание отвлечений.
Иными словами, заранее определить себе периоды, когда можно «тупить в интернете», смотреть соцсети итд. При этом, конечно же, надо учитывать, что в день реально глубокой сфокусированности может быть часа 3-4. Поэтому времени на отвлечения может быть много, главное придерживаться установленного расписания!
#книги
@rybasharp
Cal Newport в книге Deep Work предлагает такой способ обеспечить себе достаточно времени для сфокусированной работы. Считать сфокусированность режимом «по умолчанию» - и установить расписание отвлечений.
Иными словами, заранее определить себе периоды, когда можно «тупить в интернете», смотреть соцсети итд. При этом, конечно же, надо учитывать, что в день реально глубокой сфокусированности может быть часа 3-4. Поэтому времени на отвлечения может быть много, главное придерживаться установленного расписания!
#книги
@rybasharp
👍8
15. Собеседование с топ-менеджером, уволившемся из корпорации
- Я ушел из корпорации, - сказал кандидат. - Был в топ-менеджменте, руководил сотнями людей, принимал стратегические решения. Теперь я независимый. Строю свой продукт.
- А что вы построили? - спросил Федор.
- Пока ничего. Но теперь все под моим контролем. Никто не мешает.
- Контроль - это не свобода, - сказал Федор. - Это просто новая форма зависимости.
Кандидат нахмурился:
- Я наконец-то делаю все по-своему.
- А “свое” - это что? Без бюджета, команды, бренда и процесса, кто вы? Что остается, если убрать все, что когда-то давало вам власть и вес?
Долгая пауза.
- Не знаю. Я привык, что от моих решений зависели сотни. А теперь - тишина.
- Вот и начало, - сказал Федор. - Настоящая независимость начинается не тогда, когда вокруг нет начальников. А тогда, когда без внешнего давления вы все равно делаете важное.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
- Я ушел из корпорации, - сказал кандидат. - Был в топ-менеджменте, руководил сотнями людей, принимал стратегические решения. Теперь я независимый. Строю свой продукт.
- А что вы построили? - спросил Федор.
- Пока ничего. Но теперь все под моим контролем. Никто не мешает.
- Контроль - это не свобода, - сказал Федор. - Это просто новая форма зависимости.
Кандидат нахмурился:
- Я наконец-то делаю все по-своему.
- А “свое” - это что? Без бюджета, команды, бренда и процесса, кто вы? Что остается, если убрать все, что когда-то давало вам власть и вес?
Долгая пауза.
- Не знаю. Я привык, что от моих решений зависели сотни. А теперь - тишина.
- Вот и начало, - сказал Федор. - Настоящая независимость начинается не тогда, когда вокруг нет начальников. А тогда, когда без внешнего давления вы все равно делаете важное.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
❤6👍5🥰4😁2💔1🗿1
Multi-strat pod shops - дни сочтены?
Несколько раз видел мнение, что multi-strat pod shops - это структура, которая не подходит для quant фондов. Дело в том, что она придумана для discretionary trading.
Так как там инвестиционные решения принимают люди по своему произволу (discretion), то имеет смысл не разрешать им общаться. Так обеспечивает разный произвол у разных людей - и диверсификация инвестиций.
В quant фондах же требуется совсем другое - быстро разворачивать новые методологии извлечения альфы из данных и быстро подключать новые датасеты. Для этого нужна технологическая платформа, а для ее создания людей надо объединять, а не разделять.
Так что кажется, что по мере того, как quant trading завоевывает Wall Street, pod-based структура должна уйти в прошлое!
#хеджфонды
@rybasharp
Несколько раз видел мнение, что multi-strat pod shops - это структура, которая не подходит для quant фондов. Дело в том, что она придумана для discretionary trading.
Так как там инвестиционные решения принимают люди по своему произволу (discretion), то имеет смысл не разрешать им общаться. Так обеспечивает разный произвол у разных людей - и диверсификация инвестиций.
В quant фондах же требуется совсем другое - быстро разворачивать новые методологии извлечения альфы из данных и быстро подключать новые датасеты. Для этого нужна технологическая платформа, а для ее создания людей надо объединять, а не разделять.
Так что кажется, что по мере того, как quant trading завоевывает Wall Street, pod-based структура должна уйти в прошлое!
#хеджфонды
@rybasharp
👍5🤔4❤1🔥1😁1
Подборка постов за октябрь - хедж-фонды
Как SEC преследует ресерчера из Two Sigma, получившего бонус в 20 миллионов
https://t.iss.one/rybasharp/124
https://t.iss.one/rybasharp/125
https://t.iss.one/rybasharp/126
То, что работает для discretionary trading, не работает для quant?
https://t.iss.one/rybasharp/130
Если вам было интересно, пожалуйста, перешлите друзьям и коллегам!
#хеджфонды
@rybasharp
Как SEC преследует ресерчера из Two Sigma, получившего бонус в 20 миллионов
https://t.iss.one/rybasharp/124
https://t.iss.one/rybasharp/125
https://t.iss.one/rybasharp/126
То, что работает для discretionary trading, не работает для quant?
https://t.iss.one/rybasharp/130
Если вам было интересно, пожалуйста, перешлите друзьям и коллегам!
#хеджфонды
@rybasharp
Telegram
Рыба-шарп
SEC v Jian Wu
Недавно узнал о том, что американский регулятор финансовых рынков - Security and Exchanges Commission (SEC) - подает в суд на бывшего сотрудника Two Sigma. Полностью детали здесь: https://www.sec.gov/files/litigation/briefs/2025/comp26398.pdf…
Недавно узнал о том, что американский регулятор финансовых рынков - Security and Exchanges Commission (SEC) - подает в суд на бывшего сотрудника Two Sigma. Полностью детали здесь: https://www.sec.gov/files/litigation/briefs/2025/comp26398.pdf…
🔥3❤2👍1
Подборка постов за октябрь - книги
К чему приводит 996
https://t.iss.one/rybasharp/128
Как работать сфокусировано и результативно, чтобы 996 был не нужен
https://t.iss.one/rybasharp/129
«Независимый стартапер» (все совпадения намерены)
https://t.iss.one/rybasharp/130
Если вам было интересно, пожалуйста, перешлите друзьям и коллегам!
#книги
@rybasharp
К чему приводит 996
https://t.iss.one/rybasharp/128
Как работать сфокусировано и результативно, чтобы 996 был не нужен
https://t.iss.one/rybasharp/129
«Независимый стартапер» (все совпадения намерены)
https://t.iss.one/rybasharp/130
Если вам было интересно, пожалуйста, перешлите друзьям и коллегам!
#книги
@rybasharp
Telegram
Рыба-шарп
996. Собеседование с кандидатом из стартапа с венчурным финансированием
- Три года я работал шесть дней в неделю с утра до ночи, - сказал кандидат. - Мы росли, постоянно релизили, подняли еще один раунд. Я спал в офисе, решал все сам.
- И что осталось от…
- Три года я работал шесть дней в неделю с утра до ночи, - сказал кандидат. - Мы росли, постоянно релизили, подняли еще один раунд. Я спал в офисе, решал все сам.
- И что осталось от…
👍4❤2🔥2
35. Собеседование с обладателем Global Talent визы
- Я получил Global Talent Visa, - сказал кандидат. - Хотелось доказать, что я чего-то стою.
- И доказали? - спросил Федор.
- Формально - да. Но внутри ничего не изменилось.
- Потому что виза подтверждает прошлое, - сказал Федор. - А вопрос теперь в другом: что вы сделаете с этим признанием дальше?
Кандидат кивнул.
- Похоже, настоящая проверка начинается не до визы, а после.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
- Я получил Global Talent Visa, - сказал кандидат. - Хотелось доказать, что я чего-то стою.
- И доказали? - спросил Федор.
- Формально - да. Но внутри ничего не изменилось.
- Потому что виза подтверждает прошлое, - сказал Федор. - А вопрос теперь в другом: что вы сделаете с этим признанием дальше?
Кандидат кивнул.
- Похоже, настоящая проверка начинается не до визы, а после.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
🤡18🔥4🤷♂2❤2🤓2❤🔥1😁1🌚1🗿1
Как не случился переход из Soho в City
Один data scientist (по инициалам будем называть его PA) работал в G-Research (у них офис в Soho) и получил оффер в Citadel (офис в Сити). Citadel в качестве подарка к офферу прислала ему iPad (интересно, они всем присылают?). Получив оффер, PA подал notice и оказался на 12-месячном garden leave.
Garden leave - это время, когда ты формально еще трудоустроен в компании, зарплату платят, но на работу не ходишь и доступов никаких уже нет. Обычно это время люди тратят на путешествия или что-то еще приятное, чтобы потом с новыми силами выйти на новую работу. Однако в случае PA garden leave был прерван судебным процессом.
PA за несколько недель до увольнения стал по выходным удаленно логиниться на свой рабочий компьютер - и фотографировать на полученный iPad экран своего лэптопа. Обычно всех увольняющихся сотрудников проверяют по логам на необычную активность. Так случилось и здесь - при проверке компьютера PA обнаружили (на рабочем столе!) файл summary, в котором PA собрал то, что он рассказывал фондам, с которыми интервьюировался.
Стали разбираться, в какой-то момент «всплыл» iPad с тысячей фотографий, дело дошло до суда. Citadel оффер отозвала. Судьба айпада неизвестна.
И еще одна забавная вещь. В LinkedIn у PA написано «I am a London based data scientist working in fraud detection»!
Статья об этом: https://www.cityam.com/the-compromising-ipad-photos-that-dragged-a-london-quant-trader-to-court/
Материалы суда: https://www.maitlandchambers.com/images/uploads/pdfs/_2025__EWHC_2545_%28Ch%29_-_Approved_Judgment_-_Braunford_LLP_v_Allain_07.10.2025.pdf
#хеджфонды
@rybasharp
Один data scientist (по инициалам будем называть его PA) работал в G-Research (у них офис в Soho) и получил оффер в Citadel (офис в Сити). Citadel в качестве подарка к офферу прислала ему iPad (интересно, они всем присылают?). Получив оффер, PA подал notice и оказался на 12-месячном garden leave.
Garden leave - это время, когда ты формально еще трудоустроен в компании, зарплату платят, но на работу не ходишь и доступов никаких уже нет. Обычно это время люди тратят на путешествия или что-то еще приятное, чтобы потом с новыми силами выйти на новую работу. Однако в случае PA garden leave был прерван судебным процессом.
PA за несколько недель до увольнения стал по выходным удаленно логиниться на свой рабочий компьютер - и фотографировать на полученный iPad экран своего лэптопа. Обычно всех увольняющихся сотрудников проверяют по логам на необычную активность. Так случилось и здесь - при проверке компьютера PA обнаружили (на рабочем столе!) файл summary, в котором PA собрал то, что он рассказывал фондам, с которыми интервьюировался.
Стали разбираться, в какой-то момент «всплыл» iPad с тысячей фотографий, дело дошло до суда. Citadel оффер отозвала. Судьба айпада неизвестна.
И еще одна забавная вещь. В LinkedIn у PA написано «I am a London based data scientist working in fraud detection»!
Статья об этом: https://www.cityam.com/the-compromising-ipad-photos-that-dragged-a-london-quant-trader-to-court/
Материалы суда: https://www.maitlandchambers.com/images/uploads/pdfs/_2025__EWHC_2545_%28Ch%29_-_Approved_Judgment_-_Braunford_LLP_v_Allain_07.10.2025.pdf
#хеджфонды
@rybasharp
City AM
The compromising iPad photos that dragged a London quant trader to court
The compromising iPad photos that dragged a London quant trader from G-Research into a legal battle with his former employer.
😁11🔥7🤯3❤2👍1
272000. Собеседование с СЕО стартап хедж-фонда
- Я был наивен, - сказал он. - Думал, что понимаю, как все устроено. Что если я делал альфы там, то смогу построить свой фонд здесь.
Федор кивнул.
- И что оказалось не так?
- Почти все. Я недооценил, насколько глубокий moat у больших фондов. Там все - инфраструктура, культура, дисциплина, репутация - сплетено в систему, которая работает даже без героизма. Я думал, можно взять пару умных людей и начать торговать. А без экосистемы - это просто эксперимент.
- И чему вы научились?
Он усмехнулся.
- Что я был не архитектором, а частью конструкции. Теперь строю заново - меньше амбиций, больше уважения к сложности.
Федор улыбнулся.
- Звучит как честный backtest.
- Да. И самый дорогой из всех, что я делал.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
- Я был наивен, - сказал он. - Думал, что понимаю, как все устроено. Что если я делал альфы там, то смогу построить свой фонд здесь.
Федор кивнул.
- И что оказалось не так?
- Почти все. Я недооценил, насколько глубокий moat у больших фондов. Там все - инфраструктура, культура, дисциплина, репутация - сплетено в систему, которая работает даже без героизма. Я думал, можно взять пару умных людей и начать торговать. А без экосистемы - это просто эксперимент.
- И чему вы научились?
Он усмехнулся.
- Что я был не архитектором, а частью конструкции. Теперь строю заново - меньше амбиций, больше уважения к сложности.
Федор улыбнулся.
- Звучит как честный backtest.
- Да. И самый дорогой из всех, что я делал.
Из сборника «Протоколы невыученного»
#книги
@rybasharp
🔥9👍4❤2🥰1🤡1