Скучнейший прогноз GS по emerging markets на 2019г: слабый рост в акциях (+12%), небольшое укрепление валют (+2%) и незначительное сокращение кредитных спрэдов (~30бп). В целом взгляд на EM позитивный

Напоминаю, что санкции по делу Скрипалей (1-й этап) были введены 27 августа, когда соответствующий акт Госдепартамента США был зарегистрирован в федеральном реестре.
Закон предусматривает введение 2-го этапа санкций через 90 дней. Это значит, что санкции могут быть объявлены уже сегодня.

Крайне оригинальный прогноз по валютам от BAML: новая волна масштабной девальвации валют Турции и Аргентины. А самая сильная валюта в 2019г – рубль (60.0)! Пессимистичный прогноз по ВВП РФ – 1.2%

В этом месяце сплошные сюрпризы со стороны Центробанков. Сегодня Банк Израиля неожиданно поднял ключевую ставку, впервые за 7 лет, с 0.1 до 0.25%. Инфляция в стране в октябре было 1.2%, target – 1-3%

Рубль и гривна – не самые слабые валюты сегодня. Конфликт выглядит пока локальным и без серьёзных последствий, а над emerging markets довлеют риски, связанные с нефтью и замедлением мировой экономики

❗️ПАРЛАМЕНТ УКРАИНЫ ПРОГОЛОСОВАЛ ЗА ВВЕДЕНИЕ В СТРАНЕ ВОЕННОГО ПОЛОЖЕНИЯ С 28 НОЯ НА 30 ДНЕЙ - Reuters News

Индикатор мировой торговли, рассчитываемый WTO, опустился со 100.3 до 98.6 – min с октября 2016г, при этом снижение зафиксировано по всем компонентам. Индекс экспортных заказов приблизился к min 2012г

Трамп планирует повысить пошлины на импорт китайских товаров до 25% - газета
https://t.co/IMtQcjrnjZ— Агентство Рейтер (@reuters_russia) November 27, 2018

GS сохраняет агрессивный взгляд на сырьё, считая, что встреча G20 послужит разворотным пунктом для цен. Прогноз доходности сырьевого индекса (S&P GSCI) на 12 мес – 17%, индекс энергоносителей – 25%

Минфин объявил о начале размещения 7-летних еврооблигаций в евро. Ориентир доходности - 3% годовых

Напомню, что недавно Газпром размещал 5-летние бумаги в евро по 2.95% годовых. Сейчас они торгуются чуть выше 3%.
Размещённые в начале ноября евробонды Казахстана в евро с погашением в 2028 году торгуются сейчас с доходностью 2.65% годовых, при этом с момента их размещения доходность выросла примерно на 35 бп.
Евробонды Индонезии в евро с погашением в 2025г (пожалуй, наиболее близкий к нам аналог) торгуются сейчас по 2.55% годовых
Недавно размещённые евробонды Турции в евро с погашением в феврале 2026 года торгуются сейчас около 5.6% годовых (купон - 5.2%), с погашением в июне 2025 - около 5.3% годовых (купон - 3.25%).
Думаю, что Россию разместят, конечно, ниже 3%. В хорошие времена доходность в ходе формирования книги заявок могли бы укатать и до 2.5%, но сейчас, на фоне санкционных рисков и падения нефтяных цен, скорее всего, будет 2.7-2.8%.

На 1.11 средства нерезидентов в ОФЗ – 1 807 млрд руб ($27.5 млрд). За 7 мес нерезиденты сократили позицию в ОФЗ на 544 млрд руб, их доля снизилась с 34.5 до 25.0%. Похоже, и в ноябре отток продолжался

По информации с рынка ориентир доходности размещаемых еврооблигации РФ снижен до 2.875 - 3.0% годовых. Объём размещения - до 1 млрд евро. Спрос превысил 1 млрд евро

Индекс доверия потребителей в США снизился в ноябре со 137.9 до 135.7 (ожидалось 135.9).

❗️TRUMP SAYS HE MAY CANCEL MEETING WITH PUTIN AT G20 OVER RUSSIA'S MARITIME CLASH WITH UKRAINE -WASHINGTON POST INTERVIEW
Reuters
==========
Переговоры Путина и Трампа в Аргентине могут не состояться

Минфин официально сообщил о состоявшемся вчера размещении евробондов:
• государственный регистрационный номер: 12840081V
• ISIN: RU000A0ZZVE6 / RU000A0ZZVD8
• объем выпуска по номинальной стоимости – 1 млрд евро
• количество облигаций – 10 000 (десять тысяч) штук
• номинальная стоимость одной облигации – 100 000 (сто тысяч) евро
• дата размещения облигаций – 4 декабря 2018 г.
• дата погашения облигаций – 4 декабря 2025 г.
• цена размещения одной облигации – 99,221% от номинальной стоимости одной облигации
• ставка купонного дохода по всем купонам – 2,875% годовых
• доходность к погашению – 3,00% годовых
• периодичность выплаты купонного дохода – ежегодно
• Хранение глобальных сертификатов выпуска будет осуществляться Небанковской кредитной организацией акционерное общество «Национальный расчетный депозитарий».

Выступая сегодня на форуме ВТБ, Эльвира Набиуллина не сказала ничего нового и не дала ясных сигналов относительно ставки. Она подтвердила, что на ближайшем заседании 14 декабря будут рассматриваться два варианта – повышение ставки и её сохранение на прежнем уровне. Совершенно справедливо отметила, что ситуация на emerging markets нормализовалась, ослабли ожидания санкций (здесь я бы не говорил так уверенно), но инфляционные ожидания остаются высокими.
Напомню, что 14 декабре ожидается ещё и заявление ЦБ по операциям на валютном рынке – вернётся ЦБ или нет к покупкам валюты в начале следующего года? Председатель ЦБ дала понять, что решения по этому вопросу пока нет, но если оно будет принято, ЦБ будет осуществлять покупку «плавно, в течение года».
Я думаю, что если ЦБ решится вернуться на валютный рынок, то ставку поднимать надо. С целью ослабления давления на рубль. Иначе инфляционные ожидания ещё более усилятся.