Что такое ВДО? История Майкла Милкена

#интересно
Кто такой Майкл Милкен и как получилось, что дешёвые облигации малоизвестных компаний стали пользоваться такой популярностью? На каких таких инвестициях разрослась Силиконовая Долина? А главное, как можно захватить гигантскую компанию-конкурента, используя как залог... свои облигации? Короче говоря, это история про весёлые восьмидесятые.

Очередное видео на канале «Yango - Безопасные инвестиции»
Подписывайтесь на наш канал

#итогипервички #ВДО
ТАЛАНФБ1P2 RU000A102US0

#первичка

⚠️ Информация только для клиентов #СептемКапитал.

19 марта в #Yango начинается первичное размещение коммерческих облигаций #Ноймарк серии КО-П04.

Основные параметры выпуска:
- 100 млн руб.
- 15% - ставка купона
- ежеквартальный купон
- 2 года срок обращения
- без оферты
- 1000 руб. номинал
- 50 штук - рекомендованная минимальная заявка
- #СептемКапитал - организатор и андеррайтер

Первичное размещение будет проходить по номиналу несколько дней. Заявки принимаются начиная с 19 марта в режиме 24/7, расчеты проводятся по будним дням с 10 до 18 часов. В выходные и праздничные дни расчёты не проводятся, но заявки можно оставить.

Выпуск будет доступен ограниченному кругу инвесторов, которым ранее был предоставлен специальный промокод для торговли высокодоходными облигациями.

По всем вопросам обращайтесь, пожалуйста, на [email protected].

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#итогипервички
КировЗд1Р2 RU000A102UZ5

Облигации #Ноймарк серии КО-П04 стали доступны в приложении в #Yango.

Пост информационный. Не является инвестиционной рекомендацией. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги.

#хроникирынкавдо

👉 543 млн руб. - оборот вторичного рынка мини-ВДО за неделю (+30%)
👉 1000 млн руб. - объём новых размещений

👉 101,94 - медиана котировок
👉 102,24 - среднее значение котировок

👉 11,32% - медиана доходности
👉 10,76% - среднее значение доходности

Повышение в пятницу ключевой ставки до 4,50% не оказало заметного влияния на рынок ВДО. Очевидно, что рост доходностей в последние недели уже отыграл это повышение.

На прошедшей неделе было проведено два первичных размещения различной степени успешности - #НафтатрансПлюс (500 млн руб.) и #Талан (500 млн руб.).

Рынок стагнирует, что по объему оборотов, что по уровню доходности, что по количеству интересных первичных размещений. Надеемся, что это просто "эффект марта", и апреле-мае будет оживление.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

План на неделю


Выплаты купонов
20.03.2021 - НЗРМ БО-П01 (13,5%)
20.03.2021 - Пионер-лизинг БО-П03 (10,25%)
20.03.2021 - ОР 001Р-04 (11%)
21.03.2021 - Группа Продовольствие БО-01 (13%)
21.03.2021 - Лизинг-Трейд 001Р-02 (10,8%)
21.03.2021 - ГФН КО-П002-01 (12,5%)
22.03.2021 - Джи-групп 001Р-01 (12,5%)
22.03.2021 - Круиз (ГрузовичкоФ-Центр) БО-П04 (14%)
22.03.2021 - Энерготехсервис 001Р-02 (12%)
23.03.2021 - Солид-Лизинг БО-001Р-02 (13,5%)
23.03.2021 - ММЦБ БО-П01-01 (11,75%)
23.03.2021 - Трейдберри БО-П01 (15%)
23.03.2021 - Солид-Лизинг БО-001Р-06 (13%)
23.03.2021 - Роял Капитал БО-П03 (14%)
23.03.2021 - Завод КЭС 001Р-01 (14%)
23.03.2021 - ГФН КО-П05 (13%)
23.03.2021 - ГФН КО-П06 (13%)
23.03.2021 - СЭЗ им. Орджоникидзе 001Р-02 (10,75%)
23.03.2021 - ГК Пионер 001Р-05 (9,75%)
23.03.2021 - СМАК БО-П01 (13%)
24.03.2021 - ОАЭ БО-П01 (13,75%)
24.03.2021 - Транс-Миссия БО-П01 (15%)
24.03.2021 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П04 (13%)
24.03.2021 - ГФН КО-П04 (13%)
24.03.2021 - Техно Лизинг 001Р-03 (12,5%)
24.03.2021 - ТД РКС-Сочи 002Р-01 (12,5%)
25.03.2021 - ДиректЛизинг 001Р-02 (13%)
25.03.2021 - Самолет БО-П04 (12%)
25.03.2021 - Брайт Финанс БО-П01 (9,25%)
25.03.2021 - Каскад КО-01 (20%)
25.03.2021 - ОР 001Р-01 (12%)
25.03.2021 - ЛК Роделен 001Р-02 (12%)
25.03.2021 - ЭНКО 001Р-01 (12%)
25.03.2021 - ПР-Лизинг 002P-01 (10%)
25.03.2021 - Регион-Продукт 001Р-01 (12%)
26.03.2021 - МФК КарМани БО-001-02 (14,5%)
26.03.2021 - Сибирский КХП 001P-01 (9%)
26.03.2021 - ВсеИнструменты.ру БО-02 (11.5%)
26.03.2021 - Калита 001P-01 (15%)
26.03.2021 - Пионер-лизинг БО-П04 (12%)
26.03.2021 - МФК Кэшдрайв КО-П01 (9,5%)


Погашения
23.03.2021 - Трейдберри БО-П01 (полное)
25.03.2021 - ДиректЛизинг 001Р-02 (полное)
25.03.2021 - ЛК Роделен 001Р-02 (частичное, 3,33% от номинала)
25.03.2021 - ЭНКО 001Р-01 (частичное, 12,5% от номинала)


Оферты
25.03.2021 - Брайт Финанс БО-П01 (дата окончания приёма заявок, 01.04.2021 - дата выкупа)
25.03.2021 - Каскад КО-01 (дата окончания приёма заявок, 30.03.2021 - дата выкупа)

Тихо и незаметно на рынке #коммерческиеоблигации появился новый большой игрок.

Что объединяет МФК #Кэшдрайв, строительную компанию #Астон и финансовую компанию #Автоэкспресс? Это эмитенты КО и у них самые низкие ставки купонов среди КО - всё по 9,5%.

Облигации этих эмитентов можно приобрести в отделениях #Экспобанка.

Таким образом, Экспобанк становится номер 1️⃣ на рынке КО - 1,53 млрд руб. в обращении, 8 выпусков КО.

#СептемКапитал хотя и имеет 11 выпусков КО в обращении, но их объем составляет всего 740 млн руб. (с учётом амортизации).

Наши поздравления коллегам! 🎉 Мы рады, что рынок КО развивается.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

#Эбис объявил новую ставку по облигациям серии БО-П01. Она составит 12% годовых.

Начало сбора заявок по оферте от инвесторов - 24.03.2021. Окончание сбора - 30.03.2021. Дата выкупа - 02.04.2021.

Агент по оферте - #СептемКапитал.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

Риторический вопрос - как защитить частных инвесторов и одновременно увеличить количество IPO?

Спойлер: так не бывает.

В России Банк России - это мегарегулятор, совмещающий все функции - лицензирование, регулирование, разработка методологии, аналитика, контроль и карательная система. Хорошо это или плохо, не нам, смертным, судить.

Однако результатом этого становятся ситуации когнитивного диссонанса.

10 марта Дума одобрила в первом чтении законопроект о защите инвесторов. Этим документом устанавливается запрет на приобретение неквалифицированными инвесторами облигаций с рейтингом ниже определенного Банком России уровня.

Пока этот уровень официально не определен, но первый зампред ЦБ Сергей Швецов в частном порядке предположил, что он может быть на уровне ВВВ- от S&P, то есть неквалам будут доступны только ОФЗ и облигации госкомпаний.

97-98% всех частных инвесторов, которые являются неквалами, не смогут больше торговать ВДО.

И уже через десять дней, 20 марта ЦБ предлагает создать "конвейер" для поддержки компаний перед IPO.

Цитируем по РБК:
"Нужно создавать среду, где компании смогут расти и привлекать капитал на фондовом рынке".

То есть 10 марта запускается процесс удушения рынка облигаций для малого и среднего бизнеса, а уже 20 марта объявляется о "конвейере IPO".

К сожалению, Газпром у нас один, поэтому, безусловно, ЦБ прав и надо выращивать новых эмитентов. ВДО aka облигации МСП - это и есть инкубатор для будущих IPO. Этот инкубатор, наверное, надо холить и лелеять, если мы хотим много IPO, хороших и разных.

Свыше 80% спроса на облигации МСП формируют частные инвесторы. Запрет неквалам покупать ВДО закроет этот инкубатор, и о новых интересных IPO можно будет забыть на долгое время.

Закон о квалификации инвесторов не только ограничит выход новых эмитентов в ближайшие пару лет , но и создаст риски рефинансирования существующих выпусков, что практически на пустом месте создаст волну дефолтов финансово здоровых эмитентов.

Если защита частных инвесторов приоритетнее, то в качестве балансирующей меры поддержки облигаций МСП Банк России мог бы упростить и стимулировать доступ институциональным инвесторам к облигациям МСП. Однако, по нашей информации, этого не происходит.

Риск ликвидности

#правилаинвестиций
Третий из важнейших рисков для инвесторов в облигации — риск ликвидности. Любой из нас может купить актив по приятной цене и бережно хранить его в своём портфеле, но когда придёт время продавать, неожиданно выяснится, что покупателей ровно ноль. Чтобы этого не случилось, любую бумагу нужно оценивать с точки зрения ликвидности.

Как это сделать, рассказываем в новом выпуске на канале «Yango – Безопасные инвестиции»

https://youtu.be/Oj7oxUKFKOA

В связи с публикацией Мосбиржей критериев для включения эмитентов в индекс высокодоходных облигаций у нас возник легкий когнитивный диссонанс:
1. Судя по всему облигации Сбербанка тоже могут быть отнесены к ВДО. Ну а что - рейтинг выше В-, объем больше 200 млн, дефолта не было. Всё сходится))
2. Куда тогда отнести облигации большинства эмитентов МСП, у кого выпуски менее 200 млн.? Они кто, если не ВДО?
3. По дефолтам: понятно, что есть хронический Каскад (у которого кстати, сегодня очередной техдефолт по купону КО) и прочие персонажи, но куда например отнести истории сходные с ТГК-2, которая как минимум в техдефолте была, но потом выправилась? Им второго шанса не полагается?

Ну и ставки конечно по списку участников индекса ... слезы одни.
В общем, какой-то не ВДО-шный получился индекс.

Доходность правда считается некорректно на бирже( по этим ценам YTM ~6,7%

#хроникирынкавдо

👉 594 млн руб. - оборот вторичного рынка мини-ВДО за неделю (+9%)
👉 0 млн руб. - объём новых размещений

👉 101,82 - медиана котировок
👉 102,07 - среднее значение котировок

👉 11,33% - медиана доходности
👉 11,14% - среднее значение доходности

Несмотря на 9%-ный рост оборотов вторичного рынка мини-ВДО, доходность практически не изменилась. Возможно новые деньги начали подбирать просевшие бумаги, не дождавшись ещё большего падения.

Новых размещений мини-ВДО на этой неделе не было, но разместились ВДО постарше: #Атомстройкомплекс и #ЭлементЛизинг. Также прошло несколько погашений: #Трейдберри, #ДиректЛизинг, #ЭлементЛизинг.

На следующей неделе заявки на первичное размещение собирают строители - #Брусника и #Легенда.

Очередной техдефолт #Каскад по выплате купона по КО-01 в размере 1,54 млн руб.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги

План на неделю


Выплаты купонов
27.03.2021 - Нафтатранс плюс БО-01 (11,8% годовых)
27.03.2021 - МФК Быстроденьги 001Р-01 (16%)
27.03.2021 - СофтЛайн Трейд 001Р-04 (8,9%)
27.03.2021 - ГФН КО-П002-02 (12,5%)
27.03.2021 - МСБ-Лизинг 002Р-04 (11,25%)
27.03.2021 - СДЭК-Глобал БО-П01 (9,5%)
28.03.2021 - Трейд Менеджмент БО-П01 (10,75%)
28.03.2021 - Форвард КО-П02 (14%)
29.03.2021 - ТЭК Салават КО-П01 (19%)
29.03.2021 - Генетико БО-01 (14%)
29.03.2021 - Электрощит-Стройсистема БО-П02 (13%)
29.03.2021 - Эбис КО-П05 (16%)
29.03.2021 - ФПК Гарант-Инвест 002Р-02 (10%)
29.03.2021 - АБЗ-1 001Р-01 (12%)
30.03.2021 - ДиректЛизинг 001Р-06 (11,5%)
30.03.2021 - ВсеИнструменты.ру БО-03 (9%)
30.03.2021 - Эбис БО-П01 (15%)
30.03.2021 - Атомстройкомплекс-Строительство 01 (11,75%)
30.03.2021 - Элемент Лизинг БО-04 (7,75%)
31.03.2021 - ГК Самолет БО-П03 (9,5%)
31.03.2021 - СуперОкс БО-П01 (15%)
31.03.2021 - С-Инновации БО-П01 (14,5%)
31.03.2021 - Мосгорломбард КО-01 (16%)
01.04.2021 - ОАЭ БО-П03 (13,75%)
01.04.2021 - ЮниМетрикс 01 (12,5%)
01.04.2021 - Домодедово ФФ 001Р-02 (8,65%)
02.04.2021 - Гидромашсервис БО-03 (7,95%)
02.04.2021 - АПРИ Флай Плэнинг БО-П01 (16%)
02.04.2021 - Ультра БО-П01 (15%)


Погашения
28.03.2021 - Форвард КО-П02 (полное)
30.03.2021 - Элемент Лизинг БО-04 (полное)
02.04.2021 - Ультра БО-П01 (частичное, 7,14% от номинала)


Оферты
30.03.2021 - Эбис БО-П01 (окончание приема заявок на оферту, 02.04.2021 - дата расчетов)

Облигация: от рождения до погашения

#интересно
У всего есть начало и конец, даже у облигаций. В новом видео на канале «Yango – Безопасные инвестиции» показываем полный жизненный цикл этой ценной бумаги — от момента, когда эмитент принимает решение взять денег в долг, до того дня, когда облигация уходит на погашение.

А также отвечаем на вопросы: правда ли что в некоторых случаях эмитент может принудительно выкупить у вас облигации, даже если вы не сильно хотите продавать, чем букбилдинг отличается от аукциона, и что происходит, когда эмитент объявляет оферту и почему так важно ее не проспать.

Переходите по ссылке, будет интересно!

https://youtu.be/9meMjOCHFss

📺 Дорогие инвесторы, мы вновь приглашаем вас прильнуть к вашим голубым экранам 6 апреля в 19 часов.

Регулярный вебинар с обзором рынка ВДО за I квартал 2021 года пройдёт, как обычно, на платформе Красного циркуля.

Спешите записаться на #вебинар, чтобы иметь возможность задать интересующие вас вопросы в прямом эфире.

Вебинар с итогами 2020 года доступен на youtube-канале Красного Циркуля.

​​На бирже только и разговоров, что об ESG - Environment-Social-Governance, то есть стандарт социально ответственного инвестирования.

Это модная сегодня тема, которая вызывает интерес практически у всех, но очень тяжело внедряется в жизнь.

Эксперт РА сделал опрос и выяснил, что заёмщики воспринимают это как "хайп и блажь". Только 4% опрошенных компаний планируют утвердить ESG-стратегию.

"Зеленые" облигации начали использовать эмитенты, далёкие от "зелёности", что породило новый термин - greenwashing, то есть мимикрия под зеленое того, что совсем не зеленое. Можете посмотреть на "зеленые" облигации, выпущенные в России и попробовать определить, кто там занимается гринвошингом.

К борьбе с гринвошингом подключился Банк России. Теперь, чтобы попасть в Сектор устойчивого развития Московской биржи и получить все преимущества от стандарта ESG, надо соответствовать стандарту ESG от Банка России. Например, эти стандарты требуют верифицировать в ЦБ РФ сами проекты, а затем отчитываться о целевом использовании средств.

И снова мы читаем у "Эксперт РА" буквально следующее:
Стремление регулятора защитить инвесторов от рисков greenwashing в текущих условиях может серьезно затормозить развитие зеленого и социального финансирования.

И почему эмитенты считают ESG блажью?

Несмотря на 1 апреля, #ЛомбардМастер сегодня перечислил купон по облигациям серии БО-П06, плановая дата выплаты которого была 5 января 2021 года.

Эмитент смог настроить новую схемы выплаты купонов, чтобы исполнить свои обязательства перед инвесторами. Напомним, что в процедуре ликвидации эмитент не в праве выплачивать купоны за счет собственных средств до утверждения промежуточного ликвидационного баланса, поэтому купоны выплачиваются за счет средств учредителей в качестве жеста доброй воли.

Сейчас по такой же схеме готовится выплата остальных купонов. Ждём новостей.

Пост информационный. Редакция канала не несет ответственности за результаты инвестиций в данные ценные бумаги