Для тех, кто следит за курсом рубля. Подходим к интересным уровням. Ниже 73 можно смотреть среднесрочные покупки.

Валентина Матвиенко предлагает распространить льготную ипотеку и на вторичное жилье.

Я уже как-то писал, что если цель льготной ипотеки именно поддержать граждан, то распространять её нужно на весь рынок, а не только на первичку. На это есть ряд причин. Во-первых, это сгладило бы рост цен, т.к. вторичный рынок недвижимости намного больше новостроек, во-вторых, многие продают/покупают квартиры, чтобы улучшить свои жилищные условия, получается, что из-за перекоса в пользу первичного рынка, цена метра в новостройках будет завышена относительно вторичного рынка, т.е. придется переплачивать. Ну и собственно, тем кто хочет продать свою квартиру сделать это сложнее, потому что они конкурируют с льготной ипотекой.

Верится в это слабо. Напомню, что ещё в прошлом году поднимали вопрос о возможности тратить материнский капитал на вторичном рынке недвижимости. Так и не разрешили, потому что все эти программы, на самом деле, для поддержки таких "социально-незащищенных" категорий как "владельцы строительных компаний".
Более нуждающихся категорий граждан в нашей федерации нет, но посмотрим, может ошибаюсь и сделают льготную ипотеку для всего рынка недвижимости.

Решил посмотреть динамику ВВП на душу населения в России и бывших советских республиках. Взял для выборки одну страну из Азии (Казахстан) и одну из Европы (Латвия), чтобы было максимально корректное исследование.

Вышли крайние интересные цифры, средний рост ВВП на душу населения в России составил 8%, в то время как у Казахстана почти 9%. Учитывая динамику и нестабильность курса валюты, совсем скоро Казахстан сможет догнать РФ по показателю, если, конечно, не произойдет уникального события или ещё одного ветка кризиса. У товарищей из Нур-Султана, это даже получилось в 2015 году, по вполне понятным причинам.

Если же смотреть на западного партнера, то Латвия имеет чуть более скромные темпы роста - 7,7%. Страна находится в большом отрыве от России, и даже в горизонте 10 лет маловероятно, что выйдет догнать прибалтов.
Также построил прогноз на несколько лет вперед на основе среднего темпа роста. Скоро будем соревноваться не с Восточной Европой в макроэкономических показателях, а с странами Азии.

👆🏻Выше интересная картинка.

2013 год был последним, когда ВВП на душу населения в РФ был больше чем в Латвии. Сейчас, чтобы сравнятся с этой прибалтийской страной нам нужно в течении 15-20 лет расти темпами в два раза выше чем мы растем последние 5 лет.

И чтобы два раза не вставать, давайте разберем, какой показатель более корректный для сравнения уровня жизни, номинальный ВВП или по паритету покупательной способности (ППС).

Номинальный ВВП не лучший показатель, чтобы считать благосостояние, потому что все мы понимаем, что в каждой стране свой уровень цен на одни и те же товары. По идее, ППС должен нам говорить, сколько товаров и услуг можно купить на среднедушевой доход внутри страны, но на деле он ещё больше искажает картину.

Методика расчёта ППС позволяет правительствам стран самостоятельно выбирать потребительскую корзину для сравнения, целый ряд товаров и услуг часто не попадают в рассмотрение (даже в ОЭСР некоторые страны не включают в ценовую часть анализа образование или, например, недвижимость). Одни страны используют цены в столице, другие – средние по регионам. И много чего ещё.

В России ситуация с ППС еще сложнее – у нас существенно искажены цены на коммунальку, разница в цене на одни и те же товары и услуги в разных регионах может достигать сотен процентов, и самое главное, потребительские корзины для разных слоев населения в силу высокого расслоения имеют совершенно разный состав и соответственно применять к ним один и тот же коэффициент крайне некорректно.

Официально принятый для расчета уровень ППС России, превышающий 320%, не думаю, что он адекватно отражает сравнительные уровни цен в России и США, ведь порядка 40% нашего потребления — это импорт(в котором уже есть пошлины), кроме того цены на топливо в России и США примерно равны, цены на недвижимость одинакового качества тоже сопоставимы, а по целому ряду товаров (премиальные продукты питания, одежда, предметы быта, товары длительного пользования, автомобили и прочее) цены в России по многим позициям будут выше, чем в США.

Например, в Китае официальный ППС равен 180%, а в Киргизии – 330%. Сложно поверить, что в Китае жизнь почти в два раза дороже, чем в России, а в Киргизии – так же дорога.

Вывод: Если и использовать ВВП для сравнения уровня жизни в разных странах, то только в номинале, но это всё равно будет очень усреднено. Чтобы получить максимально релевантное сравнительные данные, нужно разбирать доходы населения по децилям после уплаты налогов и получения велфера(если есть), а потом смотреть, какую потребительскую корзину могут себе позволить разные категории граждан.

Ну и в чём он не прав?

Кстати, по традиции канала, скоро начнём подводить итоги года, смотреть, что получилось, а что нет и строить планы на следующий.

Владимира Путина беспокоит рост цен на рязанский сахар.

«Сахарный песок, министр сельского хозяйства сейчас докладывал: внутреннего производства достаточно, для того чтобы покрыть внутренние потребности. Но почему цены-то выросли на 71,5%? Слава богу, здесь, как мне докладывают, стабилизация происходит определенная. А подсолнечное масло — 23,8%, и продолжает расти; мука — на 12,9% выросла, макаронные изделия — на 10,5%; хлеб и хлебобулочные изделия — на 6,3%, это-то почему?»

Правительство установит предельные розничные цены на сахар и подсолнечное масло 45р и 110р соответственно.

Один из признаков деменции и постепенной потери связи с реальностью - это попытки регулировать цены на потребительские товары.

Внутренние цены выросли по большей части из-за роста мировых цен на эти товары и девальвации рубля, поэтому выгоднее стало экспортировать. Вот причина. Обойти ценовое регулирование есть 1000 и 1 способ, предприниматели из Венесуэлы и Белоруссии не дадут соврать. Установка предельных цен - это попытка переложить часть убытков на розницу, но розница не идиоты, даже приняв часть убытка за сахар и масло, они компенсирует его повышением цен на другие товары, весь ассортимент зарегулировать не получится.

Правительство могло бы организовать адресную продовольственную помощь нуждающимся и стимулировать инвестиции, чтобы производство сахара и масла росло, но делать они это конечно не будут, потому что "дешёвый" пиар и так скушают. Президент и премьер отругали ленивых чиновников, а те теперь нагнут мироедов, которые обдирают простых трудящихся. З-забота.

Один из главных символов кремниевой долины, корпорация Oracle переводит свою штаб-квартиру из Калифорнии в Техас.

Ранее об аналогичных действиях объявил Илон Маск и производитель серверного оборудования Hewlett-Packard, Уильям Хьюлетт и Дэвид Паккард так вообще отцы основатели кремниевой долины.

Кроме того, надо сказать, что основатель Oracle Лари Эллисон , 11-й самый богатый человек в мире, и CEO компании Сафра Кац — ярые трамписты и критики интернет монополистов, таких как Google и Facebook. Конечно, глупо думать, что корпорации покидают Калифорнию из-за идеологических соображений. Всегда важны комплексные условия, высокие налоги, очень дорогая недвижимость и аренда, дорогая жизнь, сильное расслоение, отсюда высокий уровень преступности. Скоро к этим факторам добавится ещё и быстрое старение населения из-за исхода технологических компаний, которые будут за собой утягивать перспективную молодежь, потому что Oracle, HP, Маск — это лишь самые громкие имена, а ведь есть ещё Palantir Technologies, которая переехала в Денвер из Пало-Альто и более мелкие организации и стартапы SignEasy, QuestionPro, DZS, Zoho, CBRE, Charles Schwab, JetSuite и т.д.

Кстати, интересно, будет ли на этом фоне активнее "леветь" республиканский штат Техас, всё-таки Oracle поддерживающий Трампа — это скорее исключение из правил, обычно технологические компании и их сотрудники поддерживают демократов.

Оооо, Дерипаска у себя на канале рекомендует почитать книгу профессора Стефани Келтон, для расширения кругозора, так сказать. Мне вот реально интересно, читал ли Дерипаска сам эту книгу или это его smmщики написали.

Стефани Келтон — известный популяризатор MMT. Я вот на выходных почитал ее переписку с Полом Кругманом, далее будут не мои слова, а цитата взятая в одном из экономических чатов:

"О том, что такое ММТ, очень интересно почитать переписку Кругмана со S. Kelton. В кратком пересказе она выглядит так. Кругман берёт один из ключевых тезисов MMT, противоречащих мейнстриму, например о том, что дефицит бюджета не имеет значения, и разбирает, почему это не так. В ответ на это, Kelton пишет: ой, а ММТ этого не утверждает, ММТ говорит, что дефицит не имеет значения до некоторых пределов и в некоторых случаях (а в этой формулировке это ничем не отличается от мейнстрима). Кругман удивляется, говорит, ну ладно, давайте разберём другой некий тезис, противоречащий мейнстриму, например о том, что дефицит бюджета не вызывает рост ставок, и доказывает, что это не так в общем случае. В ответ Kelton опять говорит: ой, а мы этого не утверждали, мы говорили, что дефицит в некоторых случаях и до некоторых пределов не вызывает рост ставок ( и эта формулировка опять не отличается от мейнстрима). Кругман малость охреневает от такой дискуссии и просит: ну тогда сами сформулируйте, чем, по-вашему, отличается ММТ от мейнстрима и в чем мейнстрим неправ. В ответ Kelton говорит: да вы не знаете, что такое ММТ, о чём с вами разговаривать.

Это напоминает анекдот студенческих времён. Молодой аспирант написал научную статью и просит старого профессора выразить своё мнение о ней. Профессор, не желая обидеть, отвечает: «В вашей работе много и нового, и верного. Но только то, что ново, не верно. А то, что верно, не ново». То же можно сказать об ММТ".

Вот ещё одна из важных интриг будущего года.

В этом году, траты на зарубежный туризм снизились почти в 10 раз, а ведь это значительная статья импорта. В год, россияне до пандемии тратили порядка $40-45 млрд, за 9 месяцев закрытия туристических направлений с марта по ноябрь, потратили всего $3,9 млрд. внушительная сумма, которая в этом году осталась на внутреннем рынке, т.е. пошла на поддержку потребления, покупки товаров длительного пользования, недвижимости, какая-то часть на сбережения.

Просто, чтобы вы понимали, профицит счета текущих операций (СТО) в январе-ноябре составил $29,1 млрд., т.е. если бы в этом году нормально работал туризмы, то либо впервые за всю нашу историю был дефицит СТО, ну или курс рубля был бы такой, что поехать за границу мало кто смог бы себе позволить. Вероятнее всего, в первом квартале 2021 года туризм восстанавливаться ещё не начнёт, а вот со 2-го и 3-го при успешной вакцинации путешествия возобновятся. Можно, конечно, рассчитывать, что цены на нефть начнут восстанавливаться, но вот сейчас они выше $50 и последнее заседание ОПЕК показало, что возобновление добычи всё ещё нужно тормозить, чтобы цены не упали, большинство инвестдомов ждут в 2021 году среднюю цену нефти на текущем уровне.

Поэтому, среднесрочно, рубль будет слабеть и балансировать потери от новой реальности, но, в краткосрочной перспективе всё может быть.

Под конец года динамика снижения потребительских расходов усилилась.

В период с 16 по 22 ноября расходы граждан РФ снизились на 9%, а за следующую - с 23 по 29 ноября - на 11,4%, таким образом, провал расходов был сильнее только весной, когда действовал режим нерабочих дней.

Во втором квартале реальные располагаемые доходы населения России обвалились на 8%, в третьем спад замедлился до 4,8%. По итогам года уровень жизни упадет на 5% и будет на 11% ниже отметок 2014 года, примерно на уровне 2007 года.

Кроме того, за 9 месяцев этого года прибыли всех предприятий РФ сократились на 43,5%. Доля убыточных компаний выросла с 29,1% до 32,6%, и в сумме они потеряли 4,948 триллиона рублей - в 3,2 раза больше, чем за тот же период год назад. Прибыльные предприятия заработали 11,921 трлн рублей - на 14,3% меньше прошлогоднего показателя.

Возможно, вы думаете, что больше всего пострадала нефтянка из-за обвала цен на нефть? Совсем нет, больше всего пострадала обрабатывающая промышленность из-за недостаточной помощи бизнесу и стимуляции конечного спроса в острую фазу кризиса. Прибыль нефтегазовых компаний сократилась на 16,4%, во всем секторе добычи полезных ископаемых на 36,5%, промышленность не связанная с добычей полезных ископаемых, потеряла 42,3%. В этом году прибыль росла только в С/Х, где финансовый результат подскочил на 55% относительно прошлого года, до 346,3 млрд рублей. Строительство тоже сократилось, рост цен не компенсировал снижения объемов.

Вот с такими данными мы подходим к новому году. В 2021, все эти тенденции только усилятся, всё, что связано с внутреннем рынком будет скатываться, всё, что связано с экспортом будет жить. 👇🏻

Первый зампред ЦБ Сергей Швецов беспокоится, что российские инвесторы, после появления на Санкт-Петербургской бирже возможности покупать иностранные акции активнее скупают их, чем российские.

Швецов предлагает обязать брокеров предлагать инвесторам в первую очередь именно отечественные бумаги, ведь «деньги должны работать на российскую экономику». Также он уже неоднократно высказывался за запрет на покупку иностранных акций на счета ИИС.

Объем торгов иностранными акциями в РФ за год вырос в 13 раз, достигнув в ноябре $25,2 млрд. Для сравнения объем торгов физлиц российскими акциями на Московской бирже в ноябре составил $13,1 млрд.

Это и логично, многие хотят иметь в своём портфеле долларовые активы, в то время как рубль постоянно девальвируется. Кроме того, российский - это, по сути, производная от нефти. Нефтегазовый зависит напрямую, а практически все остальные зависят от перераспределения доходов от продажи сырья и макроэкономики завязанной на нефтяные цены.

Ещё можно вспомнить «народное» IPO ВТБ в 2007 г., тогда цена для народа составила 13,7 коп. за акцию (сейчас через 13 лет цена ниже 4 коп.), или недавнее IPO Совкомфлота, продали 40 тысячам розничных инвесторов по "народной" цене 105 руб., сейчас цена 94,5 руб.

Действительно, почему люди предпочитают инвестировать в зарубежные компании? Кстати, со следующего года начну больше писать про зарубежные рынки.