Рынок ВДО растет в количестве участников и в деньгах. Пару лет назад тут крутились только пара просвещенных трейдеров, а объем всех размещений составлял до миллиарда рублей. Сегодня, частных инвесторов, заинтересованных в ВДО, не вместит Олимпийский, а объем одного только выпуска может быть 500 млн. рублей.

За все время не было ни одного дефолта. Компании купоны платят, выпуски гасят. Но как говорит наш любимый Уоррен Баффетт: когда музыка закончится, всем сразу станет ясно, кто купался без трусов.

Задача частного инвестора не избегать ВДО, как инструмента, так больше депозита не заработаешь. Поэтому нужно помнить три правила:

1. Разберись, как и что здесь работает
2. Инвестируй только часть активов
3. Выбирай компании, которые занимают, чтобы строить бизнес, а не схематозы

Как отломить жирный кусок и им не подавиться, на мастер-классе рассказывает Олег Харитонов.

Регистраций тут

#анонс
@redcircule_support

❓️Вопрос

А что считается на сегодня в нашей стране долгосрочным инвестированием?

⭕️Ответ

Классическая граница, которая разделяет две армии инвесторов — один год. Если покупаешь акции и держишь их один год и дольше, то ты долгосрочный инвестор. Если сегодня купил, завтра продал, то ты краткосрочный инвестор, а по-честному, спекулянт.

Долгосрочность инвестиций одинаковая по всему земному шару и от страны к стране не меняется. Это не погода и не часовые пояса. Поэтому в России классическая граница в один год тоже применима.

Можно, конечно, говорить, что у них там стабильность, а у нас тут волнения и неопределенность. Потому они там и могут себе позволить на год планировать, а у нас неизвестно, какой еще закон завтра примут. Но от этих рассуждений твоя покупка акций Газпрома на неделю не станет более долгосрочной.

Хочешь носить гордое звание долгосрочного инвестора, залепи себе на клавиатуре скотчем кнопку “sell” на пару лет и… Только покупка, только хардкор!

#вопросответ
@redcircule_support

Если стартап успешно работает в одной стране — это хорошо. Масштабируешь его от Калининграда до Владивостока, продаешь долю стратегическому инвестору с гос. участием и делаешь своих инвесторов миллионерами в рублях.

Если стартап может масштабировать свою идею на весь мир — это чудо. Но и чудеса иногда случаются. Тогда смело целишься в IPO, получаешь космическую оценку и делаешь своих инвесторов миллионерами в долларах.

Российских стартапов, которые могут развернуться не только в России, мало, но они есть. И есть инвесторы, которые вовремя могут разглядеть в фаундере потенциал перерасти кресло генерального директора и стать визионером.

Хочешь выйти за пределы фондового рынка? Хочешь инвестировать в российские стартапы, которые завтра обгонят конкурентов из Долины? Тогда записывайся на вебинар от United Investors, чтобы познакомиться с теми, кто уже прошел этот путь. Специальный промокод от Красного Циркуля UI27NOVTG2

Регистрация тут

#анонс
@redcircule_support

В любом часовом интервью Ларисы Морозовой можно получить больше полезной информации, чем за две недели на любом РБК.

В последнем подкасте на Медузе промелькнула важная мысль. На рынок пришли миллионы инвесторов. Они принесли с собой триллион денег. На эти деньги они купят акции. Значит акции будут расти, пока не кончится триллион, и пока идут новые инвесторы. А значит, нужно успеть купить раньше других и больше не дергаться.

План ясен? Ясен. Тогда сегодня в 18:00 обсудим:

📍что лучше всего купить на ИИС А, а что лучше на ИИС Б

📍как до предела максимизировать дивиденд

📍у каких облигаций купоны набухают больше, чем у остальных

Регистрация тут

#анонс
@redcircule_support

❓️️Вопрос

Расскажите о скальпинге. Как появился, на каких рынках работать, сколько можно заработать и т.д.

⭕️Ответ

Слово "скальпинг” происходит от древне-индейского слова “скальп” и означает быстрое снятие прибыли с не окрепших депозитов новичков.

Скальпинг — это квинтэссенция спекуляций и антипод долгосрочных инвестиций. Долгосрочный инвестор покупает акцию и держит ее десять лет. Скальпер держит открытую позицию 10 секунд.

Скальпинг — это супер быстрые спекуляции, цель которых закрыть позицию с минимальной прибылью или еще меньшим убытком. Среднестатистический скальпер за день совершает больше тысячи сделок и обильно потеет от напряжения.

Если инвесторы смотрят на отчеты и коэффициенты, то скальперы — на стакан, котировки и ленту сделок. Они даже на график не смотрят. А еще у скальперов есть специальные приводы, которые отображают информацию в правильном виде и позволяют быстро делать сделки. Обычные терминалы так не умеют.

Для скальпинга годятся только самые ликвидные инструменты, где за минуту проходят миллионные обороты. Скальпировать на акциях Сбербанка или фьючерсах на доллар/рубль можно. На акциях Урюпинского подшипникового завода из третьего эшелона — нет. Ликвидный инструмент еще хорошо узким спредом. Чем меньше спред, тем дешевле стоят вход и выход из позиции.

Для хорошего скальпинга нужна волатильность. Если цена стоит и никуда не двигается, то много на таком инструменте не заработаешь. Если цена бегает туда сюда, то есть что поторговать. Это не означает, что чем выше волатильность, тем больше прибыль. Для криворукого скальпера сильная волатильность с таким же успехом может означать большие убытки.

Скальпинг все еще можно делать руками, но тяжело. Скоро ручного скальпера можно будет увидеть разве что в палеонтологическом музее рядом с птеродактилем. В мире быстрых стратегий правят алгоритмы. У них скорость обработки информации и принятия решений идет на наносекунды. За то время, которое торговый алгоритм тратит на десяток сделок, человеческий трейдер не успеет даже моргнуть. В буквальном смысле.

То, что раньше называли скальпинг, сейчас называется высокочастотный трейдинг. Это экстремально конкурентная ниша, где по щам всем раздают не бравые киношные трейдеры, а вчерашние ботаники, которые окончили университеты по классу математики, астрофизики и молекулярной биологии. И именно с ними ты будешь конкурировать, если вдруг решишь заняться скальпингом вместо старого доброго “бай энд холд”.

#вопросответ
@redcircule_support

❓Вопрос

Зачем к облигациям добавляют оферту? Почему компания не может сразу выпустить облигацию на короткий срок и просто погасить ее, а потом выпустить еще одну?

⭕️Ответ

Что такое оферта?

Оферта — это специальное условие, которое компания прописывает при выпуске облигаций. По этому условию компания может не ждать даты погашения облигаций, а выкупить их досрочно.

‼️Аа-а-а-а! Мне говорили, что облигации — это просто. И вот на тебе.‼️

Но это еще не все. Оферта может быть простая и с подвыподвертом. Простая оферта предполагает, что компания просто берет и гасит столько облигаций, сколько посчитает нужным. У инвестора нет права голоса, отказаться он не может. В этом случае брокер списывает бумаги со счета и зачисляет туда вместо них деньги.

Сложный вариант, когда компания предлагает выкупить облигации по оферте, а инвестор должен сам решить, продавать их или нет. Чтобы продать, нужно подать заявку, т.е. явно выразить свои намерения. Если компания хочет стимулировать максимальное количество инвесторов подать заявки, то она меняет какое-нибудь условие по облигации, чтобы держать ее стало не выгодно. Берет и понижает купон с 10% до 0,01% — сразу побежишь сдавать такое безобразие взад. Это, конечно, скотское отношение к своим кредиторам. Но тут рынок, а не благотворительная организация. Никто не хочет платить лишнее.

Для инвестора проблем с офертами две:

1️⃣За ними нужно следить. Если бумагу выкупят, а ты не заметишь, то деньги будут какое-то время лежать без дела на счете.

2️⃣Подавать заявку на выкуп по оферте нужно через брокера. У брокера эта услуга идет в тарифах отдельной строкой и, обычно, стоит 1 000р. Для миллионной позиции сумма не критичная. Для позиции в 10 000 рублей такая комиссия убивает всякий смысл инвестиций в эту облигацию.

Зачем оно нужно?

Оферту придумали финансовые директора, чтобы гибко управлять долгом. Размещать выпуски каждый год так себе вариант — пул инвесторов собери, бирже заплати, андеррайтерам заплати. Сплошные расходы и ненормированный рабочий день. А тут удобно: захотел, снизил общую долговую нагрузку компании, захотел, разместился под процент пониже, если ЦБ радует своими решениями по ключевой ставке.

А МОЖНО БЕЗ ОФЕРТЫ?

У Красного Циркуля есть специальный сервис, который в пару кликов распределит облигации так, что купон будет равномерно приходить один раз в месяц. Удобно и привычно, если ты всю жизнь инвестировал только на депозит в банке. Можно собирать портфель из ОФЗ или из корпоратов, а можно миксовать. Но самое главное, что можно исключить облигации, у которых есть оферта, и спокойно держать портфель до полного и окончательного погашения.

#вопросответ
@redcircule_support

Прямая трансляция с Артемом Хачатряном сейчас начнется


https://youtu.be/T7fr-jBkrfY

❓Вопрос

Как получать информацию о компании из первых рук, а не из газет и журналов?

⭕️Ответ

Как сходу понять, какой у компании масштаб бизнеса? Нужно посмотреть, есть ли в штатном расписании подразделения PR и IR. Если есть, то это крупный бизнес. Нет — малый или средний.

У миллиардной компании может не быть самого главного большого акционера, которого еще называют мажоритарный акционер или мажоритарий. Может быть несколько очень крупных. Но среди этих крупных может не быть частных лиц, а будут какие-нибудь пенсионные фонды из Калифорнии или даже Норвегии. Тогда коллективные решения принимают CEO, наемные менеджеры и совет директоров.

У этих людей хватает забот и не хватает времени. Им нужно зарабатывать деньги или хотя бы делать вид, что это происходит. На общение с рядовыми инвесторами выделен один день в году, когда проходит годовое собрание акционеров. А что же в остальное время?

В остальное время эту работу делают те, кто работает в PR и IR.

PR — это Public Relations или отношения с общественностью. Задача сотрудников этого отдела — продвигать имидж компании в глазах всех, с кем бренд пересекается хоть где-то. Проплата газетных статей и комментариев собственных аналитиков по любым информационным поводам. Покупка упоминаний компании и ее топ-менеджеров во всяких рейтингах, важных и не очень. Конференции, ярмарки и другие массовые события. Всем этим занимаются ребята из PR.

IR — это Investor Relations или отношения с инвесторами. У публичной компании акционеров много не бывает. И чем больше среди них институциональных инвесторов, а не всякого ритейла, тем лучше. Хотя IR некоторых компаний даже отвечает на письма и телефонные звонки частных инвесторов. И при этом не требуют выписку со счета, мол, докажи, что ты наш акционер. Это приятно.

К институционалам относят разного рода фонды, пенсионные и не очень, у которых в управлении несколько сотен миллионов или даже миллиарды долларов. Такие инвесторы покупают много и сидят долго. Задача сотрудников IR не вылезать из командировок в Лондон, Нью Йорк, Бостон, Шанхай и другие города. А в этих городах не вылезать и переговорок фондов, в которых убедительно рассказывать о том, как компания заработает еще больше в следующем году.

Небольшим компаниям такая роскошь недоступна. Они не могут толпу дармоедов по командировкам возить. Им нужно работать и мечтать о светлом будущем, в котором сначала будет IPO, а уже потом IR и PR. Пока же на всех барабанах одновременно играет учредитель. Он тебе и генеральный директор, он же IR, он же PR.

Нам с тобой это хорошо, потому что можно с владельцем бизнеса поговорить напрямую и все неудобные вопросы задать ему. Сразу станет видно, в теме человек или только делает вид.

И вот отличный пример.

2 декабря на Красном Циркуле пройдет открытое онлайн выступление учредителя и финансового директора компании Альфа Глобал Владимира Саркисяна. Он расскажет, как компания зарабатывает и зачем привлекает свежие деньги. Включение мы организуем совместно с нашими партнерами из StartTrack.

Регистрация тут

#вопросответ
#анонс
@redcircule_support

По классике в портфеле должны быть акции и облигации. Распределение зависит от аппетита к риску и жизненных приоритетов конкретного инвестора.

С акциями понятно: российский рынок обновляет хаи и показывает лучшую в мире дивидендную доходность. С облигациями не все так однозначно — доходность падает который год.

Нефть, газ и металурги платят мало. Чтобы купонного дохода, как и раньше, хватало на оплату бутербродов с икрой и поездок по Европам, нужно искать другие возможности. Сегодня на рынок выходят новые эмитенты, которые тоже умеют зарабатывать деньги. Пока это небольшие компании: лизинг, строители, производители продуктов. Они делают небольшие выпуски облигаций и платят купоны выше 10% годовых. Эти инструменты неформально объединяют в сегмент высокодоходных облигаций.

Вместе с Дмитрией Александровым и Андреем Хохриным из Иволги Капитал мы внимательно посмотрим на этот сегмент рынка и посчитаем, сколько высокодоходных облигаций разумно держать в портфеле.

Регистрация тут

#анонс
@redcircule_support

❓️️Вопрос

Если я за день до выплаты купона куплю облигацию, я его получу? Брокер сказал, что купон я не получу т.к я не держал ОФЗ достаточное время?

⭕️Ответ

Что такое купон? Купон — это проценты, которые получает инвестор, когда держит облигацию. Платит их тот, кто облигацию выпустил. Платят купон в определенную дату. Получает его именно тот, кому в эту дату принадлежит облигация.

Все было бы просто, если бы облигации нельзя было покупать и продавать на вторичном рынке. Купил облигацию, сидишь до погашения, стрижешь купоны. Раньше их, кстати, действительно стригли. Облигации были бумажные. Чтобы получить купон нужно было снизу кусочек ножницами чик-чик и бежать к эмитенту за деньгами. Все это сейчас перешло в электронный формат, отрывать и отстригать ничего не надо, но выражение осталось.

В жизни инвестор существо нетерпеливое. Сидеть в бумаге до погашения он не хочет. Зато хочет быть свободным и продавать облигации тогда, когда деньги понадобятся для чего-то еще. Но как тогда быть с купоном? Ты держал бумагу, держал, а за день до выплаты купона продавай и оставайся без дохода? Это неправильно.

Поэтому умные люди придумали накопленный купонный доход или НКД.

Ты можешь купить и продать облигацию в любой момент. При этом купон ты получишь за то время, которое ее держал. Если держал три дня, то купон будет рассчитан за три дня. Если три месяца — значит за три месяца.

Продавцу облигации НКД заплатит ее покупатель, а не компания, которая облигацию выпустила. Покупатель облигации получит этот НКД назад, просто нужно дождаться ближайшей купонной выплаты.

Если ты купишь облигацию за день до купона, то купон ты получишь полностью. Его заплатит эмитент. Но при покупке ты заплатишь продавцу НКД в размере целого купона минус 1 день. Т.е. твой доход составит проценты за 1 день владения облигацией.

Чтобы никто никого не обманул, НКД считает сама биржа. При расчете сделки, НКД автоматом списывается со счета. Поэтому сумма, которую ты потратишь на покупку, будет больше, чем цена из терминала, умноженная на номинал. В терминале у тебя показана чистая цена. Она не включает НКД. А цена с НКД называется грязная. Она видна уже потом, после сделки. Если хочешь, можешь считать ее до сделки, но как-то глобально НКД не влияет на инвестиционный процесс частного инвестора.

#вопросответ
@redcircule_support

Индексы — это не просто цифра в бегущей строке на телевизоре, которая показывает настроение на фондовом рынке. Это еще и большой бизнес.

Модель очень простая. Сначала индекс провайдер придумывает индексы. Чем больше, тем лучше. Индекс широкого рынка, индекс узкого рынка, индекс облигаций, индекс корзины валют, индекс волатильности — в ход идут самые смелые, но не всегда разумные, идеи. Потом индекс провайдер мощно рекламирует свои индексы среди друзей финансистов и народонаселения и объясняет им, что только его индексы точно отражают состояние на рынке. Когда все возбудились, индекс провайдер срывает джекпот и начинает дико продавать лицензии на свои индексы компаниям, которые потом выпустят на основе этих индексов финансовые продукты. Дальше мы с тобой эти продукты покупаем, а компании и индекс провайдеры за наш с тобой счет обогащаются.

В России местом индексной силы является Московская Биржа. Она успешно реализовала шаг 1 из вышеописанной бизнес модели — придумала 100500 разных индексов. Но дальше дело не идет. Все, как знали два индекса: Московской Биржи и РТС, так и продолжают знать. При этом больше половины участников рынка до сих пор индекс Московской Биржи называют индексом ММВБ. А масштабы продаж лицензий на использование индексов в финансовых продуктах никак не соответствуют амбициям компании. Чтобы быть заметным на мировой карте индекс провайдеров, выручка должна вырасти кратно.

Будем исправлять ситуацию. Сегодня вместе с Оксаной Кондратовой проведем мастер-класс и расскажем про индексы полной доходности. Что это? Зачем нужно? Чем отличается от стандартных индексов?

Регистрация тут. Участие бесплатное

#анонс
@redcircule_support

❓️️️️️ВОПРОС

Как спрятать свои заявки от кукловода? Если ставлю стоп, то меня постоянно по нему выбивает.

⭕️ОТВЕТ

Злые кукловоды дико мешают работать несчастным частным инвесторам. Кукловоды всегда торгуют против мелких спекулянтов, и регулярно вгоняют их в убытки и уныние. Кукловоды видят все позиции и знают, где трейдер поставил стоп, а где тейк. Именно поэтому цена никогда не доходит пару пипсов до тейка, но всегда на несколько пунктов пробивает стоп.

Приблизительно так рассуждает 95% частных инвесторов или трейдеров, которые торгуют. На рынке всегда есть кто-то, из-за кого позиция оказалась убыточной, а ты получил минус по счету. И никто не видит проблемы в том, что просто стратегия говно. Все неприятности всегда из-за биржи, брокера и проклятого кукловода.

КУКЛОВОДА НЕТ

Он не приходит на многочисленные комитеты Московской Биржи. Про него не знают в Центральном Банке и не преследуют по закону. Его никто и никогда не видел ни на одной конференции.

Кто же тогда двигает рынок?

На рынке есть участники, у которых депозит не наши с тобой несчастные двести тысяч рублей на двоих, а миллионы и миллиарды долларов. Это пенсионные, инвестиционны, хедж и другие фонды.

Когда у тебя под управлением ярд, то покупать на пару миллионов долларов позицию ты не будешь. Так никаких аналитиков не хватит, чтобы отслеживать несколько сотен компаний. Поэтому управляющий позицию меньше 30-50 миллионов даже рассматривать не будет. И когда заявка на полтинник появляется на рынке, она двигает цену. Может двинуться так, что глазу будет незаметно, а может и на пять процентов сходить. На размер движения влияют ликвидность бумаги, профессионализм трейдера и количество людей, которое заранее знает про сделку.

Чатный инвестор не признает риск-менеджмент и предпочитает короткие стопы, а потому для него такие движения чреваты убытками и расстройством пищеварения. И для него такое движение необъяснимо. Вроде, новостей нет, отчетности нет, а цена растет. Поэтому и нужен кто-то, чтобы объяснить это движение и свалить на него свои убытки. Ну, не знает рядовой частный инвестор тонкостей работы финансовых рынков и крупных участников, а потому мерещится всякое. Что делать? Понять, простить и пожелать удачи в дальнейших краткосрочных спекуляциях.

#вопросответ
@redcircule_support

Мало кто знает, но самым креативным подразделением в любой компании, является бухгалтерия. Ну кто еще додумается каждый год делать положительную переоценку стоимости бренда компании и записывать результат себе в EBITDA? А от EBITDA считать себе раздутую капитализацию. РСБУ и не такое позволяет. с МСФО спорить труднее.

В отчете любой компании можно копаться бесконечно долго. Но это хорошо, если ты аналитик и тебе платят за это зарплату. Плюс, никто не отменял наличие знаний и опыта. А в таких тонкостях не каждый ACCA сертифицированный специалист разберется.

У частного инвестора такой роскоши нет. Он должен посмотреть на две цифры из отчета, там сложить, тут перемножить и понять, как обстоят дела с бизнесом. Учим экспресс-анализу отчетности вместе с Хачатуром Аваляном.

Регистрация тут

#анонс
@redcircule_support

Есть вещи поинтереснее фондового рынка. Например, венчурные инвестиции. Про стартапы поговорим с Александром Горным 10 февраля

В следующий вторник, 10 декабря, в 19:00 провожу ознакомительный вебинар о венчурных инвестициях на дружественной платформе Красный Циркуль. За час расскажу, что хорошего и плохого в нашей отрасли, надо ли инвестировать в стартапы, и как потом об этом не жалеть. Уровень – новичок, приходите те, кому не хватает базовых знаний. Бесплатно, без sms, но с регистрацией.

https://red-circule.com/courses/11728?ref=e84d8d

❓️️Вопрос

А покупать бумаги нужно по рынку или нет?

⭕️Ответ

Для начала, давай разберемся, что значит по рынку и не по рынку. Как это переводится на человеческий язык.

Рынок — это место, где покупают и продают. Чтобы это происходило, нужно, чтобы сюда приходили покупатели и продавцы. Если на рынке только покупатели, то никто не будет продавать. Если только продавцы, то никто не будет покупать. Когда есть те и другие, начинается жара, и идут сделки.

Важнейшей характеристикой любой сделки является цена. Еще есть товар, его качество, количество, но нам интересна именно цена. Сделка происходит тогда, когда покупатель готов купить по той цене, которую назначил продавец. Но может быть так, что покупатель не готов — ему дорого. Тогда он объявляет свою цену, а продавец свою. На бирже это называется “поставить заявки”. И в таком состоянии они ждут. Ждут, когда появится кто-то трейтий, кто готов купить по цене продавца или продать по цене покупателя.

На бирже много покупателей и продавцов, и у каждого есть своя заявка. Биржа собирает все заявки в одну таблицу, чтобы было удобно смотреть на общую картину. Такая таблица называется “стакан”.

Когда кто-то готов сделать сделку по текущей заявке в стакане — это называется сделать сделку по рынку. Если же трейдер хочет купить дешевле, чем сейчас продают, или продать дороже, чем покупают, то он ставит заявку в стакан.

Ты можешь позвонить брокеру и сказать: купи 1 000 акций газпрома по рынку. Тогда брокер посмотрит в стакан и купит 1000 акций по самой лучшей цене, котора сейчас есть. Ты сделаешь сделку по рынку.

Или ты можешь сказать, что хочешь купить 1 000 акций, но не дороже 220 рублей, когда текущая цена 225. Тогда брокер поставит заявку и будет ждать, пока кто-нибудь не продаст по 220.

Как лучше делать: по рынку или не по рынку?

Все зависит от того, что ты хочешь. Если текущая цена тебя устраивает, и ты хочешь гарантировано иметь акции в портфеле, то не имеет смысла ждать, надо делать сделку по рынку. Ты получишь позицию по текущей цене. Это справедливая цена здесь и сейчас.

Если ты не готов покупать по текущей цене, а хочешь дешевле, то ставь заявку в стакан. В этом случае цена позиции может быть лучше. Но так ты рискуешь вообще без акций остаться, потому что цен, о которых ты мечтаешь, может уже не быть. Будешь потом кусать локти и черствую корку хлеба вместо бутерброда с икрой.

#вопросответ
@redcircule_support