ЕЦБ дает зеленый свет облигациям, привязанным к устойчивости

Европейский центральный банк заявил, что облигации с купонной структурой, привязанной к целевым показателям устойчивости, станут приемлемыми в качестве обеспечения для кредитных операций Евросистемы, а также для прямых покупок в целях денежно-кредитной политики. Купоны должны быть связаны с целевым показателем эффективности, относящимся к одной или нескольким экологическим целям согласно Таксономии ЕС, и/или к одной или нескольким ЦУР ООН, касающимся изменения климата или ухудшения состояния окружающей среды. Это решение, которое вступает в силу с начала 2021 года повысит доверие к зарождающемуся классу активов и свидетельствует о поддержке ЕС инноваций в области устойчивого финансирования. Напомним, что Международная ассоциация рынка капитала (ICMA) запустила Принципы облигаций, связанных с устойчивостью в июне 2020 года.

https://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/ecb.pr200922~482e4a5a90.en.html

Расцвет зеленых облигаций в странах Персидского залива

Сложно себе представить, что в традиционно нефтяных странах Персидского залива выпуск зеленых облигаций может вызвать интерес. Однако снижение цен на нефть, вызванное пандемией, послужило хорошим напоминанием, почему необходимо диверсифицировать экономику, и постепенно отказываться от экспорта углеводородов. Так, Саудовская Аравия и Катар выпустили свои первые зеленые инструменты финансирования: "зеленый сукук" Saudi Electricity Co. объемом в 1,3 млрд долларов и выпуск национального банка Катара на 600 млн долларов. Таким образом, страны Ближнего Востока преодолели отметку в 2,5 млрд долларов в этом году, что в 5 раз больше, чем в 2017 году. "Учитывая высокий уровень выбросов углекислого газа на душу населения, страны Персидского залива являются хорошими целями для подобных схем", - отметил Thomas Le Guay, аналитик подразделения Moody's Investors в Дубае.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-09-23/pr-or-pivot-investors-snap-up-green-bond-offerings-from-gulf

Корпорация General Electric сосредоточится на возобновляемых источниках энергии

General Electric (GE) решила отказаться от строительства угольных теплоэлектростанций (ТЭС) и выпуска оборудования для них. При этом в компании добавили, что продолжат обслуживать уже действующие угольные электростанции.

В прошлом году GE уже заявляла о постепенной переориентации на возобновляемые источники энергии (ВИЭ) и даже инвестировала $400 млн в строительство мощнейшей в мире 260-метровой ветряной установки Haliade-X, которая сможет обеспечить электричеством 16 000 домов в Европе. Совет по охране природных ресурсов (NRDC) назвал решение GE важным и давно ожидаемым шагом.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2020/09/24/840996-ge-otkazalas

Промышленность Великобритании призывает правительство поддержать использование «зеленого» водорода

Торговая ассоциация RenewableUK призывает правительство Великобритании поддержать разработку «зеленого водорода», производимого с использованием возобновляемых источников энергии. Ожидается, что к 2050 году мировой рынок водорода будет стоить 2,5 триллиона долларов. Водородная промышленность может принести экономике Великобритании 320 млрд. фунтов стерлингов и обеспечить до 250 000 рабочих мест к 2050 году. Как мы уже публиковали ранее, в июне правительство Германии утвердило “Национальную водородную стратегию” с объемом инвестиций 7 млрд евро в развитие “зелёного” водорода.

https://www.businessgreen.com/news/4020608/green-hydrogen-power-clean-growth-industry-urges-government

Согласно исследованию EcoAct, у многих компаний Великобритании все еще нет стратегий по достижению углеродной нейтральности

EcoAct опубликовал десятое издание отчета Sustainability Reporting Performance of the FTSE 100. Отчет включает в себя рэнкинг топ-20 лучших компаний по раскрытию информации на тему экологической устойчивости. Согласно отчету, тогда как все больше компаний ставят себе амбициозные цели по достижению углеродной нейтральности, у многих все еще нет для этого конкретных стратегий. Более того, лишь 35% компаний из FTSE100 используют научно обоснованные цели (Science Based Targets, SBTs). Но стоит отметить и значительные позитивные тренды: три четверти компаний отчитываются о своих выбросах Scope 3, а соответствие принципам TCFD в этом году продемонстрировали 56% компаний (значительный рост по сравнению с 15% в 2018 году).

https://eco-act.com/news/ftse-companies-lack-net-zero-strategy/

Зеленые облигации и выбросы углерода: вопросы внедрения рейтинговых систем

На прошлой неделе Банком международных расчетов (Bank for International Settlements) была опубликована крайне важная для профессионалов рынка статья на тему зеленых облигаций. В ней представители банка Фрэнк Пакер и Торстен Элерс рассматривают возможность дополнения маркировки зеленых облигаций рейтингом экологичности, основанным на углеродных выбросах компаний.

Один из выводов статьи - текущие маркировки зеленых облигаций не обязательно сигнализируют о том, что у эмитентов более низкая или уменьшающаяся углеродоемкость, измеряемая как выбросы по отношению к выручке.
Предлагаемая авторами система рейтингов, может дополнять существующие системы маркировки, для обеспечения дополнительных стимулов для компаний – крупных загрязнителей атмосферы.
Полный текст статьи:
https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2009c.htm

RAEX-Europe планирует привлечь авторов статьи к одному из своих вебинаров в рамках цикла RAEX-Sustainability.
Ближайший вебинар цикла - «Зеленые облигации в России – регулирование и потенциал рынка» пройдет в формате вебинара через ZOOM 30 сентября 2020 года в 10:00 по Московскому времени.
Вебинар пройдет при поддержке Московской Биржи.
Продолжительность вебинара 1,5 часа.

Регистрация:
https://www.moex.com/ru/forms/campaign.aspx?cid=9F07878E-51E8-EA11-911E-00155D8103F3

​​Правила эмиссии зеленых и социальных облигаций Банка России

В апреле 2020 Банк России внес изменения в Стандарты эмиссии ценных бумаг (706-П), дополнив общие правила специфическими стандартами эмиссии зеленых и социальных облигаций.
Для зеленых и социальных облигаций в решении о выпуске должны быть четко описаны те проекты, на которые планируется привлечение денежных средств и должна быть верификация того, что эти проекты соответствуют российским и международным стандартам соответственно зеленых финансов или социальных проектов. В решении о выпуске также должно быть обязательство эмитента раскрывать информацию о направлении и использовании денежных средств, привлеченных на эти проекты, на регулярной основе, и о развитии самих этих проектов.

Подробно о стандартах эмиссии зеленых и социальных облигаций Банка России в рамках вебинара «Зеленые облигации в России – регулирование и потенциал рынка» 30 сентября 2020 года в 10:00 по Московскому времени
расскажет Ирина Осиюк, начальник Управления эмиссионных ценных бумаг Департамента корпоративных отношений Банка России.

Устойчивые финансы в Грузии – Запись вебинара

Запись вебинара «Устойчивые финансы в Грузии», который RAEX-Europe совместно с Национальным Банком Грузии провел 23 сентября 2020, теперь доступна на Youtube.

Мероприятие было посвящено развитию зеленых и устойчивых финансовых инициатив в Грузии, законодательным инициативам Национального банка Грузии, а также презентации пионеров устойчивых финансов страны, таких как TBC Bank, ProCredit Bank Georgia и JSC MFO Crystal.

Смотрите запись вебинара на Youtube:
https://www.youtube.com/watch?v=6hsbB8ZCaMI

Фискальные стимулы для реформы обращения с отходами

Минприроды России опубликовало проект поправок в Налоговый кодекс (НК), призванных, по заявлению разработчика, стимулировать развитие отрасли обращения с твердыми коммунальными отходами (ТКО).

Разработчики поправок предлагают освободить от НДФЛ доходы физлиц от продажи вторсырья (уже действует для макулатуры), а также дать набор налоговых льгот региональным операторам ТКО в расчете на рост капвложений и снижение тарифов и объемов захоронения отходов.

https://www.kommersant.ru/doc/4503417

SEC утвердила новые правила, которые могут подавлять действия акционеров по вопросам ESG

Владельцы активов, управляющие активами и гражданские группы осудили вчерашнее решение Комиссии по ценным бумагам США, согласно которым были повышены пороги по сумме и сроку владения акциями, позволяющие подавать предложения на голосование. SEC обвиняется в «явном пособничестве корпорациям» и утверждается, что новые правила «намеренно подавляют» действия акционеров по вопросам устойчивости и социальной справедливости. «Новые пороги ограничивают акционеров от привлечения компаний к ответственности по таким вопросам, как климат, разнообразие и права работников, которые влияют на долгосрочную стоимость акций», - сказала Лиза Уолл, исполнительный директор ассоциации устойчивых и ответственных инвестиций US SIF.

Акционеры из США могут вскоре столкнуться с дополнительными ограничениями: Министерство труда США в настоящее время рассматривает предложения, которые могут помешать пенсионным фондам голосовать по предложениям акционеров, ориентированным на обеспечение устойчивого развития.

https://www.responsible-investor.com/articles/sec-approves-restrictions-to-shareholder-proposals

Субсидирование выпуска «зеленых» облигаций в России

Согласно заявлениям представителей Министерства промышленности и торговли, Правительство России заложило 24 млрд рублей на механизм «зелёных» облигаций для компаний на период до 2024 года.

«Около семи тысяч организаций должны принять необходимые мероприятия, решения, программу повышения экологической эффективности. Для их реализации государством был предложен механизм «зелёных» облигаций. Он работает очень просто, позволяет компенсировать от 60 процентов до 90 процентов купонного дохода по облигационным займам, которые компании лимитируют совместно с банками для реализации своих технологических проектов. У нас на этот механизм до 2024 года заложено 24 миллиарда рублей», — заявил заместитель министра промышленности и торговли Михаил Иванов.
https://www.pnp.ru/politics/kabmin-zalozhil-24mlrd-rubley-do2024-goda-namekhanizm-zelyonykh-obligaciy.html

Между тем, эксперты RAEX-Europe напоминают, что во-первых средства федерального бюджета на компенсацию купонного дохода по таким облигационным займам закладывались и ранее (программа стартовала в 2019 году), но ни одного проекта в рамках «зеленых облигаций» по линии Минпромторга так и не было реализовано. Во-вторых, на текущий момент все вопросы выпуска «зеленых» облигаций в России (получение статуса «зеленой» облигации, верификация, постэмиссионная отчетность и т.д.) регламентируются исключительно актами Банка России (Стандарты эмиссии) и Московской Биржи (Правила листинга).

Узнать подробнее о регулировании Зеленых облигаций в России можно в рамках вебинара
«Зеленые облигации в России – регулирование и потенциал рынка» 30 сентября 2020 года в 10:00 по Московскому времени
https://www.moex.com/ru/forms/campaign.aspx?cid=9F07878E-51E8-EA11-911E-00155D8103F3

​​Рекомендации по ответственному инвестированию Банка России

В июле 2020 года Банк России разработал рекомендации по ответственному инвестированию для институциональных инвесторов - банков, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, акционерных инвестиционных фондов, а также доверительных управляющих их активами.

Соблюдение рекомендаций позволит инвесторам повышать надежность и доходность инвестиций для своих клиентов и в то же время способствовать устойчивому развитию российских компаний, внедрению ими принципов ответственного ведения бизнеса.
Ознакомиться с рекомендациями можно по ссылке:
https://www.cbr.ru/statichtml/file/59420/20200715_in_06_28-111.pdf

Подробно о рекомендациях Банка России по ответственному инвестированию в рамках вебинара «Зеленые облигации в России – регулирование и потенциал рынка» 30 сентября 2020 года в 10:00 по Московскому времени
расскажет Андрей Якушин, начальник Управления корпоративных отношений департамента корпоративных отношений Банка России.

Ведущие банки и компании объединяются с правительствами с целью создания рабочего плана для TNFD

62 участника (правительства, банки, компании и другие заинтересованные стороны) объединились для разработки рабочего плана для Целевой группы по раскрытию финансовой информации, связанной с природой(TNFD), который будет запущен в начале 2021 года. Ожидается, что TNFD выпустит в 2022 году структуру, которую могут использовать инвесторы и компании для сообщения о рисках и возможностях для бизнеса, связанных с природой. Есть также надежда, что TNFD включит экологическую отчетность в повестку дня заседаний совета директоров, аналогично тому, как это сделано Целевой группой по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD), в отношении глобального потепления и выбросов парниковых газов.

https://tnfd.info/news/leading-banks-and-companies-join-uk-french-swiss-and-peruvian-governments-in-effort-to-set-up-a-task-force-on-nature-related-financial-disclosures/

Инициатива по учету биоразнообразия излагает первоначальные руководящие принципы

Члены Партнерства по финансовому учету биоразнообразия (PBAF) представили свой первый отчет, в котором изложили принципы передовой практики, которые могут быть необходимы финансовым учреждениям для проведения оценок воздействия на биоразнообразие. В отчете также представлена модель определения «следа» биоразнообразия для ряда различных классов активов, включая суверенные облигации, акции, проектное финансирование и ипотечные кредиты. В 2021 году PBAF намерена привести опубликованные принципы в соответствие с критериями Определения экологического следа продукта (PEF), Таксономией, а также Группой TNFD.

C отчетом можно ознакомиться по ссылке: https://www.actiam.com/4a7bee/siteassets/1_homepage/documenten/pbaf_commongroundpaper2020.pdf

Египет первым из стран Ближнего Востока и Северной Африки выпускает суверенные зеленые облигации

По словам министра финансов страны Мохамеда Мааита, Египет обладает портфелем зеленых проектов общей стоимостью в 1,9 млрд долларов, 16% из которых - в сфере возобновляемых источников энергии, 19% - в сфере экологичного транспорта, 26% - в области устойчивого водопользования, а 39% касаются снижения и контроля выбросов. Список проектов был подготовлен в ходе обсуждений нескольких министерств Египта и консультантов Crédit Agricole, the Commercial International Bank – Egypt (CIB), и HSBC. Кроме того, региональный директор Всемирного Банка Марина Вайс подтвердила готовность организации делиться с правительством страны опытом и знаниями , а также осуществлять техническую поддержку выпусков и готовить годовые отчеты.

https://dailynewsegypt.com/2020/09/27/egypt-to-launch-1st-sovereign-government-green-bond-issue-in-mena-finance-minister/

Правительство России хочет изменить механизм отбора проектов «Зеленой» электроэнергетики

Отборы проектов строительства ВИЭ-электростанций по программе поддержки 2025–2035 годов объемом 400 млрд руб. пройдут по новым правилам. Минэнерго России предлагает выбирать инвестпроекты по наименьшей одноставочной цене за киловатт-час, а сумма гарантированного платежа будет рассчитываться исходя из объема выработанной электроэнергии.

Регуляторы считают, что такой подход повысит эффективность ВИЭ-станций и позволит в будущем отказаться от их господдержки. Однако инвесторы в ВИЭ указывают на множество противоречий и рисков в новой концепции.

https://www.kommersant.ru/doc/4509724

Глобальное потепление стимулирует экономическое развитие в примерно 70 странах

Компания Deloitte опубликовала исследование, в котором подробно описывается, каким образом рост температуры во всем мире может привести к экономическому подъему примерно в 70 странах в ближайшие десятилетия. Исследование опирается на сценарии, разработанные Межправительственной группой экспертов по изменению климата (IPCC). Среди данных стран преимущественно страны с холодным климатом: Чехия, Россия, Канада, Монголия, Финляндия, Кыргызстан, Норвегия, Таджикистан, Швеция, Исландия и Северная Корея. В то же время, негативные последствия на себе испытают более 130 стран, и хуже всего придется жарким странам Ближнего Востока и Африки: Катару, Мали, Кувейту и Судану.

https://www.consultancy.eu/news/4964/global-warming-boosts-the-economies-of-some-70-countries

​​Итоги работы Сектора Устойчивого развития Московской Биржи

Более года назад - 12 августа 2019 года вступила в силу Новая редакция Правил листинга Московской биржи, предусматривающая создание Сектора устойчивого развития для финансирования проектов в области экологии, защиты окружающей среды и социально значимых инициатив. Новый сектор включил в себя три самостоятельных сегмента: "зеленых" облигаций, "социальных" облигаций и облигаций национальных проектов. Для включения в Сектор устойчивого развития эмитент должен предусмотреть в эмиссионных документах целевое назначение привлекаемых средств, ежегодно раскрывать информацию об их надлежащем использовании и предоставить внешнюю независимую оценку о "зеленом" или "социальном" характере облигаций.

На сентябрь 2020 года Секторе устойчивого развития было всего четыре эмитента зеленых облигаций (7 выпусков на общую сумму 11,5 млрд руб):
https://www.moex.com/s3019

Об итогах первого года работы Сектора устойчивого развития, правилах листинга Московской Биржи и планах по развитию Сектора в рамках вебинара «Зеленые облигации в России – регулирование и потенциал рынка»
30 сентября 2020 года в 10:00 по Московскому времени
расскажет Екатерина Нагаева, заместитель директора Департамента листинга Московской биржи

Прогресс в достижении Целей устойчивого развития ООН значительно сдерживается пандемией

Интересный отчет о влиянии COVID-19 на достижение ЦУР выпустила базирующаяся в Лондоне КУА M&G . Управляющий активами сообщил, что 12 из 17 ЦУР "существенно отстают от графика", причем социально-экономические цели пострадали в наибольшей степени. В частности, по данным ООН, в 2020 году более 71 миллиона человек оказались в крайней нищете, что стало первым за десятилетия увеличением масштабов нищеты в мире. Однако, COVID-19 оказал в некоторой степени положительное влияние на достижение пяти ЦУР, включая доступную и чистую энергию и устойчивые города и сообщества. Представитель M&G прокомментировал: «С 2015 года все большее число ответственных инвесторов включают ЦУР в свои инвестиционные стратегии, используя их в качестве интуитивно понятной основы для управления распределением капитала в направлении устойчивого развития».
•
https://www.mandgplc.com/news-and-media/press-releases/mandg-investments/2020/24-09-2020

Согласно исследованию, европейские рынки капитала предлагают ограниченные возможности для инвестирования соответствующие с таксономией ЕС

Исследование, финансируемое правительством Германии, выявило низкий уровень общего соответствия между крупными европейскими компаниями и «зеленой таксономией» ЕС.
Анализ операции 84 компаний показал, что менее трети доходов компаний, покрываемых EURO STOXX 50, CAC 40 и DAX, было получено от экономической деятельности, признанной устойчивой согласно таксономии. Более того, когда в оценку добавляются также критерии "Не наносят существенного вреда ", а также ограниченное раскрытие информации и критерии социальной защиты, цифра по доходам опускается еще ниже. Опрошенные компании обосновывают такой результат тем, что они еще не подготовились к раскрытию и ждут окончательной версии таксономии. Тем не менее, анализ показал положительное отношение банков к таксономии. Некоторые из них в настоящее время находятся в процессе пересмотра своих внутренних (зеленых) систем классификации и маркировки кредитов в соответствии с таксономией.

https://www.responsible-investor.com/articles/listed-european-companies-offer-limited-investment-options-aligned-with-eu-taxonomy