Зачем нужны структурные продукты
В комментариях спрашивали, кто и с какой целью может покупать структурные продукты. Расскажу несколько примеров.
Первый пример это инвестиционные облигации, которые продаются физикам. Чаще всего это capital protected продукт. Например, вносите 1000 рублей и через гарантированно получите ее назад, а если курс доллара к рублю укрепиться более, чем на 5%, то вам еще 200 рублей докинут (20% годовых получается!). Это типичный bet. Такая штука хорошо продается в силу особенностей психологии человеков. Матожидание доходности здесь ниже, чем у обычной облигации (за счет комиссии за структуру и спреда на опцион), но живем один раз, вдруг повезет? Для банка же никакого bet'а здесь нет: сиди, хеджируй опцион на выручку от спреда.
Второй пример будет про корпоративных клиентов. Рассмотрим yield enhanced продукт: dual currency deposit. Если у компании операции проходят в разных валютах (для определенности в рублях и долларах), то ей может быть не выгодно обменивать остатки даже по хорошему курсу — выгоднее положить на депозит и потратить позже. Но долларовые доходности просто смешны. Если нужно передержать пару миллионов долларов две недели на депозите, то заработать можно буквально копейки. Банк может предложить улучшенный процент, но взамен компания получает риск того, что валюта на счете обменяется на рубли по заранее определенному курсу. В общем это win-win: компании без разницы, какая у нее там валюта, зато доходность выше, а банк в такие структуры закладывает довольно жирную маржу.
Participation продукты же чаще всего используются крупными частными клиентами. Это сродни трейдингу с плечом. Тема для тех, кто любит рисковать и готов терять деньги. Это yet another инструменты для leveraged торговли.
В комментариях спрашивали, кто и с какой целью может покупать структурные продукты. Расскажу несколько примеров.
Первый пример это инвестиционные облигации, которые продаются физикам. Чаще всего это capital protected продукт. Например, вносите 1000 рублей и через гарантированно получите ее назад, а если курс доллара к рублю укрепиться более, чем на 5%, то вам еще 200 рублей докинут (20% годовых получается!). Это типичный bet. Такая штука хорошо продается в силу особенностей психологии человеков. Матожидание доходности здесь ниже, чем у обычной облигации (за счет комиссии за структуру и спреда на опцион), но живем один раз, вдруг повезет? Для банка же никакого bet'а здесь нет: сиди, хеджируй опцион на выручку от спреда.
Второй пример будет про корпоративных клиентов. Рассмотрим yield enhanced продукт: dual currency deposit. Если у компании операции проходят в разных валютах (для определенности в рублях и долларах), то ей может быть не выгодно обменивать остатки даже по хорошему курсу — выгоднее положить на депозит и потратить позже. Но долларовые доходности просто смешны. Если нужно передержать пару миллионов долларов две недели на депозите, то заработать можно буквально копейки. Банк может предложить улучшенный процент, но взамен компания получает риск того, что валюта на счете обменяется на рубли по заранее определенному курсу. В общем это win-win: компании без разницы, какая у нее там валюта, зато доходность выше, а банк в такие структуры закладывает довольно жирную маржу.
Participation продукты же чаще всего используются крупными частными клиентами. Это сродни трейдингу с плечом. Тема для тех, кто любит рисковать и готов терять деньги. Это yet another инструменты для leveraged торговли.
Forwarded from Русские летописи
Из житийной литературы
Есть замечательная книга социального антрополога Ольги Христофоровой "Колдуны и жертвы". В предисловии Ольга Борисовна пишет "Когда разделяешь с другими людьми общее семиотическое пространство, в тебе самом включаются символические ресурсы, о которых ты, возможно, даже не подозревал. В моей жизни (уже в конце 1990-х гг.) тоже стали случаться странные происшествия, которые можно было бы интерпретировать в терминах веры в колдовство". Проще говоря, когда много разговариваешь с людьми, которые верят в колдовство, тоже волей-неволей начинаешь примерять их оптику на себя и видеть в обычных событиях нечто сверхъестественное.
Это наблюдение показалось мне настолько точным, что я до сих пор помню его почти слово в слово, хотя читал книгу 10 лет назад, когда она только появилась. И вот со мной сегодня произошло почти то же самое: я несколько дней подряд осматриваю новгородские храмы, разговариваю со священниками и монахинями об этих храмах, пишу об этом большой тред в твиттере.
И вот сегодня, уже порядком устав, я пишу в этом треде: "Ещё десяток достопримечательностей, и просто смойте меня в унитаз". Через полчаса мы приезжаем к следующей церкви. Точнее, когда-то это была церковь XIV века, потом ее сильно перестроили в XIX веке, а потом в XX перестроили еще раз под административное здание, так что угадать в этом здании церковь невозможно. Сейчас в ней находится государственное учреждение.
Разумеется, на уровне стен смотреть бесполезно - все под советским ремонтом, а сверху еще заполировано недавним евроремонтом. Какие-то следы храма XIV века можно надеяться увидеть только в подвале. На редкость любезная директриса учреждения позволяет мне спуститься вниз. Входов в подвал всего два, и один во время евроремонта зацементировали. А второй вход - трам-пам-пам - находится в туалете рядом с унитазом.
И вот я безуспешно пытаюсь поднять люк рядом с унитазом, и вспоминаю твит: "Смойте меня в унитаз". Классическая житийная история о вразумлении унывающего, внутренний фольклорист во мне ликует. На всякий случай решил поменьше ныть в твиттере.
Есть замечательная книга социального антрополога Ольги Христофоровой "Колдуны и жертвы". В предисловии Ольга Борисовна пишет "Когда разделяешь с другими людьми общее семиотическое пространство, в тебе самом включаются символические ресурсы, о которых ты, возможно, даже не подозревал. В моей жизни (уже в конце 1990-х гг.) тоже стали случаться странные происшествия, которые можно было бы интерпретировать в терминах веры в колдовство". Проще говоря, когда много разговариваешь с людьми, которые верят в колдовство, тоже волей-неволей начинаешь примерять их оптику на себя и видеть в обычных событиях нечто сверхъестественное.
Это наблюдение показалось мне настолько точным, что я до сих пор помню его почти слово в слово, хотя читал книгу 10 лет назад, когда она только появилась. И вот со мной сегодня произошло почти то же самое: я несколько дней подряд осматриваю новгородские храмы, разговариваю со священниками и монахинями об этих храмах, пишу об этом большой тред в твиттере.
И вот сегодня, уже порядком устав, я пишу в этом треде: "Ещё десяток достопримечательностей, и просто смойте меня в унитаз". Через полчаса мы приезжаем к следующей церкви. Точнее, когда-то это была церковь XIV века, потом ее сильно перестроили в XIX веке, а потом в XX перестроили еще раз под административное здание, так что угадать в этом здании церковь невозможно. Сейчас в ней находится государственное учреждение.
Разумеется, на уровне стен смотреть бесполезно - все под советским ремонтом, а сверху еще заполировано недавним евроремонтом. Какие-то следы храма XIV века можно надеяться увидеть только в подвале. На редкость любезная директриса учреждения позволяет мне спуститься вниз. Входов в подвал всего два, и один во время евроремонта зацементировали. А второй вход - трам-пам-пам - находится в туалете рядом с унитазом.
И вот я безуспешно пытаюсь поднять люк рядом с унитазом, и вспоминаю твит: "Смойте меня в унитаз". Классическая житийная история о вразумлении унывающего, внутренний фольклорист во мне ликует. На всякий случай решил поменьше ныть в твиттере.
Twitter
Русские летописи и кот Онфим
Было принято решение сделать тред со всеми достопримечательностями Великого Новгорода республиканского периода (это фрески в лестничной башне Георгиевского собора Юрьева монастыря, XII век)
Forwarded from ЦМФ
Занятия на программе «Количественная аналитика» Центра Математических Финансов начнутся в субботу 4 сентября.
Обучение - бесплатное, поступление - по результатам экзаменов.
Регистрация: iqf.hse.ru/polls/482690706.html
Ниже - основная информация по программе и экзаменам.
1. Программа состоит из двух уровней и покрывает наиболее интересные темы международных программ по количественным финансам (CQF), финансовой аналитике (CFA) и риск-менеджменту (FRM).
В каждом уровне:
- 4 тематических блока
- экзамен по каждому блоку
- 4 проекта по тематикам блоков
- 1 большой кейс по критическому мышлению с защитой презентации
- авторские видео-лекции от практиков из ведущих российских и международных финансовых и data science компаний и консультации по ним в прямом эфире от выпускников ЦМФ
- гостевые лекции в прямом эфире от практиков с рассказом об отрасли, реальными кейсами и описанием карьерных перспектив
- игровой формат: брейн-тизеры и критическое мышление в командах и индивидуально
Также на втором уровне добавятся:
- много практических кейсов
- консультации по подготовке к квантовским собеседованиям
Очные занятия будут проходить по субботам с 11:00 до 18:00 по московскому времени.
Тематика программы покрывает все основные разделы количественных финансов, готовит студентов к собеседованиям любой возможной сложности, даёт практические знания и понимание финансового сектора для работы не только на начальных, но и на менеджерских позициях.
Основные разделы первого уровня программы:
- финансовые инструменты
- опционы
- анализ акций
- теория вероятностей
- математическая статистика
- случайные процессы
- эконометрика
- машинное обучение
- количественный риск-менеджмент
Основные разделы второго уровня программы:
- опционный трейдинг
- структурирование
- алгоритмический трейдинг
- управление инвестиционным портфелем
- кейсы количественной аналитики
- управление рисками
- риск-технологии
Язык программы - русский. При этом многие материалы - на английском. Это позволит освоить лексику, необходимую для прохождения собеседований. В процессе обучения Вы сможете с нуля изучить Python на уровне, достаточном для начала карьеры в количественных финансах. Если Вы уже владеете Python'ом - у Вас будет возможность улучшить навыки работы с финансовыми данными и количественными моделями.
Программа готовит специалистов по наиболее интересным вакансиям в финансах: квантов, алготрейдеров, трейдеров, структураторов, аналитиков хедж-фондов, риск-менеджеров. Помимо этих специальностей, многие выпускники программы «Количественная аналитика» ЦМФ находят работу в ведущих data science и консалтинговых компаниях.
Выпускники программы «Количественная аналитика» ЦМФ работают в российских и международных компаниях, в т.ч.: Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, World Quant, McKinsey, Сбер, Тинькофф банк, ВТБ Капитал, Google, Яндекс и многих других.
Программа ориентирована на студентов из российских и международных университ
🔗 Регистрация
➰ Источник ВК
Обучение - бесплатное, поступление - по результатам экзаменов.
Регистрация: iqf.hse.ru/polls/482690706.html
Ниже - основная информация по программе и экзаменам.
1. Программа состоит из двух уровней и покрывает наиболее интересные темы международных программ по количественным финансам (CQF), финансовой аналитике (CFA) и риск-менеджменту (FRM).
В каждом уровне:
- 4 тематических блока
- экзамен по каждому блоку
- 4 проекта по тематикам блоков
- 1 большой кейс по критическому мышлению с защитой презентации
- авторские видео-лекции от практиков из ведущих российских и международных финансовых и data science компаний и консультации по ним в прямом эфире от выпускников ЦМФ
- гостевые лекции в прямом эфире от практиков с рассказом об отрасли, реальными кейсами и описанием карьерных перспектив
- игровой формат: брейн-тизеры и критическое мышление в командах и индивидуально
Также на втором уровне добавятся:
- много практических кейсов
- консультации по подготовке к квантовским собеседованиям
Очные занятия будут проходить по субботам с 11:00 до 18:00 по московскому времени.
Тематика программы покрывает все основные разделы количественных финансов, готовит студентов к собеседованиям любой возможной сложности, даёт практические знания и понимание финансового сектора для работы не только на начальных, но и на менеджерских позициях.
Основные разделы первого уровня программы:
- финансовые инструменты
- опционы
- анализ акций
- теория вероятностей
- математическая статистика
- случайные процессы
- эконометрика
- машинное обучение
- количественный риск-менеджмент
Основные разделы второго уровня программы:
- опционный трейдинг
- структурирование
- алгоритмический трейдинг
- управление инвестиционным портфелем
- кейсы количественной аналитики
- управление рисками
- риск-технологии
Язык программы - русский. При этом многие материалы - на английском. Это позволит освоить лексику, необходимую для прохождения собеседований. В процессе обучения Вы сможете с нуля изучить Python на уровне, достаточном для начала карьеры в количественных финансах. Если Вы уже владеете Python'ом - у Вас будет возможность улучшить навыки работы с финансовыми данными и количественными моделями.
Программа готовит специалистов по наиболее интересным вакансиям в финансах: квантов, алготрейдеров, трейдеров, структураторов, аналитиков хедж-фондов, риск-менеджеров. Помимо этих специальностей, многие выпускники программы «Количественная аналитика» ЦМФ находят работу в ведущих data science и консалтинговых компаниях.
Выпускники программы «Количественная аналитика» ЦМФ работают в российских и международных компаниях, в т.ч.: Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, World Quant, McKinsey, Сбер, Тинькофф банк, ВТБ Капитал, Google, Яндекс и многих других.
Программа ориентирована на студентов из российских и международных университ
🔗 Регистрация
➰ Источник ВК
Скоро начинается следующий запуск ЦМФ, который будет сильно новым благодаря усилиям моих прошлгодних однокурсников (я пока палец о палец не ударил, чтобы им помочь, к сожалению).
Вы не просили, а мы сделали!
Сходил в подкаст ЦМФ, рассказал про работу айтишников в инвест банках.
https://m.vk.com/wall-42556983_2578
Посмотрите и более ранние выпуски (там есть и человек от бизнеса, и человек с buy side из AIM Tech, и CRO Тинькофф Инвестиции), словом, слушайте.
Сходил в подкаст ЦМФ, рассказал про работу айтишников в инвест банках.
https://m.vk.com/wall-42556983_2578
Посмотрите и более ранние выпуски (там есть и человек от бизнеса, и человек с buy side из AIM Tech, и CRO Тинькофф Инвестиции), словом, слушайте.
VK
ЦМФ. Пост со стены.
Подкаст ЦМФ о разработке в финтех:
Валерий Овчинников - руководитель группы разработки в ме... Смотрите полностью ВКонтакте.
Валерий Овчинников - руководитель группы разработки в ме... Смотрите полностью ВКонтакте.
Давно ничего не писал, а потому ловите анекдот. Или скорее шутку. Сложную шутку. Не очень-то смешную сложную шутку.
Каждый верующий христианин обязан верить в аксиому выбора, иначе как признать чудо накормления множества народа Христом?
Да, я знаю. Если поймёте и все равно не смешно, то хоть в комментах отпишите.
Каждый верующий христианин обязан верить в аксиому выбора, иначе как признать чудо накормления множества народа Христом?
Да, я знаю. Если поймёте и все равно не смешно, то хоть в комментах отпишите.
Пацаны и пацанессы, мне в стильный модный Яндекс нужны разработчики бэкенда для платежей MLU (такси, еда, лавка вот это вот всё). Надо сделать всем хорошо и высоконагруженно на python3/go/c++. Ещё будем пилить новый красивый процессинг с блекджеком и Антоном Курандой (человек, заопенсорсивший процессинг РБКМани). Люблю и жду всех: от стажёров до синьоров, но нужно прям вчера, не затягивайте, а то придется нанять тех, кто не читает мой канал!
Шутка
https://t.iss.one/quant_valerian/163
на самом деле не смешная, скорее просто забавное наблюдение. Она не слишком заумная (зануда даже может поспорить с её справедливостью), скорее на эрудицию/знание истории.
Я знаю, что её никто не понимает, поэтому объясню (что само по себе индикатор дерьмовой шутки, конечно).
Тут две половинки:
- в христианстве есть история о том, как Иисусу дали пять булок и пару рыбин, он начал их делить и сумел накормить толпу людей, да ещё сколько-то там корзин с едой осталось.
Чудо это примечательно тем, что встречается во всех четырех канонических евангелиях, так что любой христианин должен в это чудо верить. Канон же.
- в математике есть аксиома выбора. Так как это аксиома, то можно её либо принять ("верить в неё"), либо не принимать, доказать нельзя. Исторически так сложилось, что одним из ярчайших аргументов против принятия аксиомы выбора был парадокс Банаха-Тарского, заключающийся в том, что можно разделить шар на пять частей так, что собрав их обратно, получишь два шара, эквивалентных исходному.
Вот и получается, что Иисус, будучи богом, смог разделить еду на неизмеримые по Лебегу множества. Шах и мат, аметисты!
А вы верите в аксиому выбора?
https://t.iss.one/quant_valerian/163
на самом деле не смешная, скорее просто забавное наблюдение. Она не слишком заумная (зануда даже может поспорить с её справедливостью), скорее на эрудицию/знание истории.
Я знаю, что её никто не понимает, поэтому объясню (что само по себе индикатор дерьмовой шутки, конечно).
Тут две половинки:
- в христианстве есть история о том, как Иисусу дали пять булок и пару рыбин, он начал их делить и сумел накормить толпу людей, да ещё сколько-то там корзин с едой осталось.
Чудо это примечательно тем, что встречается во всех четырех канонических евангелиях, так что любой христианин должен в это чудо верить. Канон же.
- в математике есть аксиома выбора. Так как это аксиома, то можно её либо принять ("верить в неё"), либо не принимать, доказать нельзя. Исторически так сложилось, что одним из ярчайших аргументов против принятия аксиомы выбора был парадокс Банаха-Тарского, заключающийся в том, что можно разделить шар на пять частей так, что собрав их обратно, получишь два шара, эквивалентных исходному.
Вот и получается, что Иисус, будучи богом, смог разделить еду на неизмеримые по Лебегу множества. Шах и мат, аметисты!
А вы верите в аксиому выбора?
Telegram
QuantValerian
Давно ничего не писал, а потому ловите анекдот. Или скорее шутку. Сложную шутку. Не очень-то смешную сложную шутку.
Каждый верующий христианин обязан верить в аксиому выбора, иначе как признать чудо накормления множества народа Христом?
Да, я знаю. Если…
Каждый верующий христианин обязан верить в аксиому выбора, иначе как признать чудо накормления множества народа Христом?
Да, я знаю. Если…
Если вы хотели бы позаниматься квантовскими задачами, но не знаете как и где; если задумывались о преподавании в области математики, финансов, программирования или анализа данных; или, наконец, если вдруг хотели, но пропустили/забыли/не успели/завалили поступление в ЦМФ га количественную аналитику, то можете попробовать попасть в нашу команду! Много возможностей для развития себя, других, доступ к материалам и людям из доменной области.
Подробности по ссылке:
https://m.vk.com/wall-42556983_2628
Подробности по ссылке:
https://m.vk.com/wall-42556983_2628
VK
ЦМФ
Приглашаем математиков, программистов и физиков в команду квантов ЦМФ - CMF Quants Team.
CMF Quants Team - это команда квантов, data scientist'ов, developer'ов, трейдеров, финансистов и риск-менеджеров из ведущих международных и российских компаний: Google…
CMF Quants Team - это команда квантов, data scientist'ов, developer'ов, трейдеров, финансистов и риск-менеджеров из ведущих международных и российских компаний: Google…
Был, как и планировал.
Разговаривали про разработку трейдинговых систем, про опционы, java и учебу в ЦМФ.
Можно посмотреть запись стрима здесь:
https://youtu.be/azIAmi8jZOY
Разговаривали про разработку трейдинговых систем, про опционы, java и учебу в ЦМФ.
Можно посмотреть запись стрима здесь:
https://youtu.be/azIAmi8jZOY
Я тут подумал, что не зря же я канал заводил!
И вообще тут уютно и только те, кому я интересен.
Поэтому минутка саморекламы.
И вообще тут уютно и только те, кому я интересен.
Поэтому минутка саморекламы.
Знаю, что вы такое любите.
Яндекс зарелизил своего gpt-3.
https://techno.yandex.ru/
Это вам не зелибоба!
Яндекс зарелизил своего gpt-3.
https://techno.yandex.ru/
Это вам не зелибоба!
Онлайн-журнал ТЕХНО
ТЕХНО — Журнал Яндекса о технологиях
Рассказываем о технологическом прогрессе простыми словами и красивыми картинками
Когда выделили отдельные цитаты, стало уже как-то неуютно.
Но что сказал, то сказал. Можно пооспаривать в комментариях :)
Но что сказал, то сказал. Можно пооспаривать в комментариях :)
Forwarded from ЦМФ
Валерий Овчинников — руководитель группы разработки в Яндексе (ex-Raiffeisen Bank, Revolut, Deutsche Bank):
https://vk.com/cmf_russia?w=wall-42556983_2578
➰ Источник ВК
https://vk.com/cmf_russia?w=wall-42556983_2578
➰ Источник ВК
