#эмитентам
Рынок инноваций и инвестиций Московской биржи. Что он дает и кому нужен?
Помимо уровней листинга, на Мосбирже есть отдельные сектора, в которых могут обращаться бумаги. Например бумаги, отнесенные к повышенному инвестиционному риску (сектор ПИР) торгуюутся в отдельном режиме торгов с припиской "ПИР"
Но если про сектор ПИР и сектор Роста знает большинство эмитентов и инвесторов, то Рынок Инноваций и Инвестиций незаслуженно обходится вниманием
Чтобы попасть в этот сегмент, необходимо заниматься высокотехнологичной деятельностью (так ли это, решит специальный комитет), а также иметь выручку менее 75 млрд рублей и капитализацию менее 75 млрд рублей (если речь идет об акциях компании). В целом, эти критерии позволяют попасть на Рынок практически любой IT компании или технологичному производству
Главный плюс от попадания в РИИ - освобождение от налога на capital gain при удержании бумаг 1 год. В случае с акциями, это распространяется как на "биржевых" акционеров, так и на тех, кто покупал бумаги до выхода на организованные торги. Иными словами, инвестор не платит НДФЛ за доход от роста стоимости бумаги, если держит эту бумагу более 1 года (даже если купил ее до листинга на бирже). Надо сказать, что в первую очередь это интересно для акций компаний роста, там экономический эффект будет очевидным. Для облигаций - уже в меньшей мере, но дополнительные 0,5% доходности инвестор, при удачных обстоятельствах, получить может
Второй по значимости эффект - маркетинговый. Тикер бумаг на бирже получает модную приставку "i", а сама компания - отдельную IR страницу на сайте биржи. Положа руку на сердце, эффекта от этой страницы не много. Но вот в самом нахождении в списке инновационных компаний ценность уже есть, как в независимом подтверждении качества продукта. В Секторе РИИ на сегодняшний день всего лишь 20 компаний, так что нахождение в нем позволяет выделиться из общей массы биржевых инструментов
/Истоник картинки - презентация РИИ/
Рынок инноваций и инвестиций Московской биржи. Что он дает и кому нужен?
Помимо уровней листинга, на Мосбирже есть отдельные сектора, в которых могут обращаться бумаги. Например бумаги, отнесенные к повышенному инвестиционному риску (сектор ПИР) торгуюутся в отдельном режиме торгов с припиской "ПИР"
Но если про сектор ПИР и сектор Роста знает большинство эмитентов и инвесторов, то Рынок Инноваций и Инвестиций незаслуженно обходится вниманием
Чтобы попасть в этот сегмент, необходимо заниматься высокотехнологичной деятельностью (так ли это, решит специальный комитет), а также иметь выручку менее 75 млрд рублей и капитализацию менее 75 млрд рублей (если речь идет об акциях компании). В целом, эти критерии позволяют попасть на Рынок практически любой IT компании или технологичному производству
Главный плюс от попадания в РИИ - освобождение от налога на capital gain при удержании бумаг 1 год. В случае с акциями, это распространяется как на "биржевых" акционеров, так и на тех, кто покупал бумаги до выхода на организованные торги. Иными словами, инвестор не платит НДФЛ за доход от роста стоимости бумаги, если держит эту бумагу более 1 года (даже если купил ее до листинга на бирже). Надо сказать, что в первую очередь это интересно для акций компаний роста, там экономический эффект будет очевидным. Для облигаций - уже в меньшей мере, но дополнительные 0,5% доходности инвестор, при удачных обстоятельствах, получить может
Второй по значимости эффект - маркетинговый. Тикер бумаг на бирже получает модную приставку "i", а сама компания - отдельную IR страницу на сайте биржи. Положа руку на сердце, эффекта от этой страницы не много. Но вот в самом нахождении в списке инновационных компаний ценность уже есть, как в независимом подтверждении качества продукта. В Секторе РИИ на сегодняшний день всего лишь 20 компаний, так что нахождение в нем позволяет выделиться из общей массы биржевых инструментов
/Истоник картинки - презентация РИИ/
Удачен ли момент для выхода на рынок?
Рост ключевой ставки до 13% (а в перспективе ближайших дней, вероятно, и до 14%) привел к двоякой ситуации на рынке розничных бондов. С одной стороны, сами по себе ставки высоки по историческим меркам. Текущая доходность индекса Cbonds-CBI RU High Yield (для простоты будем далее называть его индексом ВДО) составляет около 16,5%
С другой стороны, мы находимся в уникальной ситуации с точки зрения спредов. Высокодоходные бонды сейчас дают примерно 4 п.п. премии к безрисковой доходности (или 3,5 п.п. к ключевой ставке), тогда как за пять лет существования сектора в среднем премия была на уровне 6,4 п.п.
Если верить, что ключевая ставка резко пойдет вниз в следующем году, дороговизна текущих ставок перевешивает в уравнении целесообразности. Но проблема в том, что высокие ставки, скорее всего, с нами на долго, во всяком случае это закладывает сам Центробанк в своих прогнозах. В пользу этой версии говорит и ускорение инфлции в связке с рекордными бюджетными расходами на 2024 год: быстрое снижение ставки может привести к рискам как для курса рубля, так и для уровня цен в целом
Ситуация дисбаланса не может существовать устойчиво. И либо доходности денежного рынка уйдут вниз, либо доходности высокодоходных бумаг - вверх. Судя по логике ЦБ, да и по тренду графика, скорее произойдет второе. Вчера на рынке появилось первое предложение 20% на все 5 лет обращения, и не удивлюсь, если это станет нормой, приведя рынок к своим средним спредам. Как было нормой осенью 2022, например
Рост ключевой ставки до 13% (а в перспективе ближайших дней, вероятно, и до 14%) привел к двоякой ситуации на рынке розничных бондов. С одной стороны, сами по себе ставки высоки по историческим меркам. Текущая доходность индекса Cbonds-CBI RU High Yield (для простоты будем далее называть его индексом ВДО) составляет около 16,5%
С другой стороны, мы находимся в уникальной ситуации с точки зрения спредов. Высокодоходные бонды сейчас дают примерно 4 п.п. премии к безрисковой доходности (или 3,5 п.п. к ключевой ставке), тогда как за пять лет существования сектора в среднем премия была на уровне 6,4 п.п.
Если верить, что ключевая ставка резко пойдет вниз в следующем году, дороговизна текущих ставок перевешивает в уравнении целесообразности. Но проблема в том, что высокие ставки, скорее всего, с нами на долго, во всяком случае это закладывает сам Центробанк в своих прогнозах. В пользу этой версии говорит и ускорение инфлции в связке с рекордными бюджетными расходами на 2024 год: быстрое снижение ставки может привести к рискам как для курса рубля, так и для уровня цен в целом
Ситуация дисбаланса не может существовать устойчиво. И либо доходности денежного рынка уйдут вниз, либо доходности высокодоходных бумаг - вверх. Судя по логике ЦБ, да и по тренду графика, скорее произойдет второе. Вчера на рынке появилось первое предложение 20% на все 5 лет обращения, и не удивлюсь, если это станет нормой, приведя рынок к своим средним спредам. Как было нормой осенью 2022, например
#исследование
Портрет дебютанта в 2023 году
С начала года на рынок розничных бондов (облигации эмитентов с рейтингом ВВВ и ниже) вышло 23 компании. Мы проанализировали их всех и готовы представить "Среднестатистического дебютанта на рынке ВДО 2023". Итак
-------------------------
Финансовые метрики:
- Капитал 1,3 млрд руб
- Баланс 6,05 млрд руб
- Чистый долг 2,35 млрд руб
- Выручка 4,18 млрд
- Чистая прибыль 0,38 млрд
- Соотношение Чистый долг/EBIT (прибыль от продаж) 3,41
- ICR (EBIT/уплаченные проценты) 5
- Рейтинг ВВ
-------------------------
Для целей анализа мы исключили "выбросы" в данных. Например, компании почти без долга на момент выхода на биржу, и как следствие имеющие ICR > 120, что портит картину среднего
Видно, что ВДО - это все-таки не совсем про МСП. В основном на рынок выходит достаточно крупный бизнес. Интересно, что долговая нагрузка находится дебютантов находится на достаточно низком уровне: Долг/EBIT меньше 4, это весьма умеренная нагрузк. EBIT всегда меньше EBITDA, поэтому наше расчетное соотношение должно быть выше классических метрик
Надо оговориться, что разброс между дебютантами весьма большой. Например, чистый долг лежит между (-0,37) млрд и 24,8 млрд, так что средний портрет все-таки достаточно условный
-------------------------
Итоги выпуска:
- Срок обращения 1182 дня
- Периодичность купона 69 дней
- Объем выпуска 400 млн руб
- 2249 (!!!) сделок на первичном размещении
- Ключевая ставка на дату начала размещения 9,5%
- Ставка купона 16,05%
- Премия к КС - 6,6%
- Средний срок размещения - 3 дня
-------------------------
Нужно отметить, что в среднем размещения были невероятно розничными, более 2200 сделок на первичном размещении - это очень много. Из всего перечня только два размещения можно назвать "клубными". Интересно, что средняя премия к ключевой ставке составила 6,6%, при текущих премиях 3,5 - 4%. Самый популярный срок обращения - 3 года, а вот периодичность купона почти поровну разбилась между месяцем и кварталом.
Портрет дебютанта в 2023 году
С начала года на рынок розничных бондов (облигации эмитентов с рейтингом ВВВ и ниже) вышло 23 компании. Мы проанализировали их всех и готовы представить "Среднестатистического дебютанта на рынке ВДО 2023". Итак
-------------------------
Финансовые метрики:
- Капитал 1,3 млрд руб
- Баланс 6,05 млрд руб
- Чистый долг 2,35 млрд руб
- Выручка 4,18 млрд
- Чистая прибыль 0,38 млрд
- Соотношение Чистый долг/EBIT (прибыль от продаж) 3,41
- ICR (EBIT/уплаченные проценты) 5
- Рейтинг ВВ
-------------------------
Для целей анализа мы исключили "выбросы" в данных. Например, компании почти без долга на момент выхода на биржу, и как следствие имеющие ICR > 120, что портит картину среднего
Видно, что ВДО - это все-таки не совсем про МСП. В основном на рынок выходит достаточно крупный бизнес. Интересно, что долговая нагрузка находится дебютантов находится на достаточно низком уровне: Долг/EBIT меньше 4, это весьма умеренная нагрузк. EBIT всегда меньше EBITDA, поэтому наше расчетное соотношение должно быть выше классических метрик
Надо оговориться, что разброс между дебютантами весьма большой. Например, чистый долг лежит между (-0,37) млрд и 24,8 млрд, так что средний портрет все-таки достаточно условный
-------------------------
Итоги выпуска:
- Срок обращения 1182 дня
- Периодичность купона 69 дней
- Объем выпуска 400 млн руб
- 2249 (!!!) сделок на первичном размещении
- Ключевая ставка на дату начала размещения 9,5%
- Ставка купона 16,05%
- Премия к КС - 6,6%
- Средний срок размещения - 3 дня
-------------------------
Нужно отметить, что в среднем размещения были невероятно розничными, более 2200 сделок на первичном размещении - это очень много. Из всего перечня только два размещения можно назвать "клубными". Интересно, что средняя премия к ключевой ставке составила 6,6%, при текущих премиях 3,5 - 4%. Самый популярный срок обращения - 3 года, а вот периодичность купона почти поровну разбилась между месяцем и кварталом.
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Марк Савиченко)
❗️❗️❗️Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 15,00% годовых
#эмитентам #тонкости
Как размещаться при ключевой ставке 15%?
Примерно две недели назад мы разбирали, какие форматы ставки купона существуют, и что стоит выбирать сейчас. Сам материал - тут
За прошедшие две недели мы провели 4 размещения, все они прошли или идут в формате "лесенки". Купон на первые 6 - 12 месяцев находится в диапазоне 20 - 21% (по текущему ключу, пусть и не запредельно, но все еще 5 - 6 п.п. премии), а YTM по расчету терминала 18+% для всех выпусков. После роста ключевой ставки до 15% все бумаги продолжили торговаться выше номинала, включая бумаги в размещении. Прочие бумаги, кроме выпуска ГрупПро1Р3, ушли под номинал, причем в основном еще до объявления ставки. Интересно, что даже флоатер не оказался спасением: на примере РУССОЙЛ-01, бумага будет торговаться под 13 + 5% = 18% (КС + 5%) еще 3 месяца, так как подстройка под КС происходит только ежеквартально, а размещение началось еще при прошлом ключе. В итоге при волатильной ключевой ставке флоатер может оказаться неинтересным инвестору (а значит и эмитенту)
Конечно, одной лишь лесенки недостаточно для успеха. На первичном рынке есть ряд бумаг, которые зависли в таком формате. Но если правильно сформировать условия и отсекать спекулятивный спрос, на мой взгляд, вполне реально сохранить узкий спред к КС на уровне около 350 б.п.
Оферта тоже может быть выходом в текущих условиях, но об этом формате - в следующих постах
/Источник графика - Cbonds/
Как размещаться при ключевой ставке 15%?
Примерно две недели назад мы разбирали, какие форматы ставки купона существуют, и что стоит выбирать сейчас. Сам материал - тут
За прошедшие две недели мы провели 4 размещения, все они прошли или идут в формате "лесенки". Купон на первые 6 - 12 месяцев находится в диапазоне 20 - 21% (по текущему ключу, пусть и не запредельно, но все еще 5 - 6 п.п. премии), а YTM по расчету терминала 18+% для всех выпусков. После роста ключевой ставки до 15% все бумаги продолжили торговаться выше номинала, включая бумаги в размещении. Прочие бумаги, кроме выпуска ГрупПро1Р3, ушли под номинал, причем в основном еще до объявления ставки. Интересно, что даже флоатер не оказался спасением: на примере РУССОЙЛ-01, бумага будет торговаться под 13 + 5% = 18% (КС + 5%) еще 3 месяца, так как подстройка под КС происходит только ежеквартально, а размещение началось еще при прошлом ключе. В итоге при волатильной ключевой ставке флоатер может оказаться неинтересным инвестору (а значит и эмитенту)
Конечно, одной лишь лесенки недостаточно для успеха. На первичном рынке есть ряд бумаг, которые зависли в таком формате. Но если правильно сформировать условия и отсекать спекулятивный спрос, на мой взгляд, вполне реально сохранить узкий спред к КС на уровне около 350 б.п.
Оферта тоже может быть выходом в текущих условиях, но об этом формате - в следующих постах
/Источник графика - Cbonds/
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Мари)
#мфо #голубойэкран
⏺ КЛЮЧЕВЫЕ ТРЕНДЫ В МИКРОФИНАНСИРОВАНИИ
2 ноября в 17:00 @Aleksandrov_Dmitry и @Mark_Savichenko вновь встретятся с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым в прямом эфире PRObonds
На этот раз поговорим о ключевых трендах в микрофинансировании, расшифруем новые аббревиатуры НППУ и ЭПР, обсудим объявленные и необъявленные изменения со стороны Банка России и, конечно, поймем, как можно фондироваться при ключевой ставке 15%.
Вопросы экспертам можно задать уже сейчас в комментариях или чате трансляции 2 ноября в 17:00 по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=4CAHITGPixo
Так же советуем посмотреть первый эфир с Эльманом по итогам полугодия 2023 года: адаптация МФО к действиям регулятора и прогнозы на будущее
2 ноября в 17:00 @Aleksandrov_Dmitry и @Mark_Savichenko вновь встретятся с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым в прямом эфире PRObonds
На этот раз поговорим о ключевых трендах в микрофинансировании, расшифруем новые аббревиатуры НППУ и ЭПР, обсудим объявленные и необъявленные изменения со стороны Банка России и, конечно, поймем, как можно фондироваться при ключевой ставке 15%.
Вопросы экспертам можно задать уже сейчас в комментариях или чате трансляции 2 ноября в 17:00 по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=4CAHITGPixo
Так же советуем посмотреть первый эфир с Эльманом по итогам полугодия 2023 года: адаптация МФО к действиям регулятора и прогнозы на будущее
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Ключевые тренды в микрофинансировании: Эльман Мехтиев, СРО МиР
2 ноября | 17:00
Прямой эфир с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым
Основные темы:
— ключевые тренды в микрофинансировании;
— о чем говорят аббревиатуры НППУ и ЭПР;
— объявленные и необъявленные изменения со стороны ЦБ;
— как фондироваться…
Прямой эфир с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым
Основные темы:
— ключевые тренды в микрофинансировании;
— о чем говорят аббревиатуры НППУ и ЭПР;
— объявленные и необъявленные изменения со стороны ЦБ;
— как фондироваться…
#картырынка #эмитентам
Что с рынком после ставки?
Мы решили сравнить, рынок до пятничного заседания ЦБ (на 26.10) и после (на 01.01). Ключевая ставка объективно стала неожиданностью, 15% не прогнозировал практически никто. В теории это должно было бы привести к коррекции рынка. А как оно на практике?
Мы взяли карты трех крупнейших сегментов ВДО, в сумме это более 50% рынка ,исключив наиболее короткие бумаги (с дюрацией менее 0,5). Итак, изменение средних доходностей между 26.10 и 01.11:
- МФО 18,6% -> 19%, дюрация 1,4
- Девелопмент 17,7% -> 18,2%, дюрация 1,2
- Лизинг 16,7% -> 16,9%, дюрация 1,73
О чем это говорит? О двух вещах.
1) Скорее всего, рынок ждет дальнейшее снижение. Изменение доходностей не соотвествтует росту КС, а значит создается конкуренция между ВДО и выросшим в доходности А-грейдом.
2) Доходности все еще привлекательны для эмитентов благодаря рекордно низким спредам. Разместиться со средней доходностью своего сегмента сейчас не получится, но вот выйти примерно под КС + 3% все еще реально
Что с рынком после ставки?
Мы решили сравнить, рынок до пятничного заседания ЦБ (на 26.10) и после (на 01.01). Ключевая ставка объективно стала неожиданностью, 15% не прогнозировал практически никто. В теории это должно было бы привести к коррекции рынка. А как оно на практике?
Мы взяли карты трех крупнейших сегментов ВДО, в сумме это более 50% рынка ,исключив наиболее короткие бумаги (с дюрацией менее 0,5). Итак, изменение средних доходностей между 26.10 и 01.11:
- МФО 18,6% -> 19%, дюрация 1,4
- Девелопмент 17,7% -> 18,2%, дюрация 1,2
- Лизинг 16,7% -> 16,9%, дюрация 1,73
О чем это говорит? О двух вещах.
1) Скорее всего, рынок ждет дальнейшее снижение. Изменение доходностей не соотвествтует росту КС, а значит создается конкуренция между ВДО и выросшим в доходности А-грейдом.
2) Доходности все еще привлекательны для эмитентов благодаря рекордно низким спредам. Разместиться со средней доходностью своего сегмента сейчас не получится, но вот выйти примерно под КС + 3% все еще реально
Forwarded from PRObonds | Иволга Капитал (Мари)
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Ключевые тренды в микрофинансировании: Эльман Мехтиев, СРО МиР
2 ноября | 17:00
Прямой эфир с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым
Основные темы:
— ключевые тренды в микрофинансировании;
— о чем говорят аббревиатуры НППУ и ЭПР;
— объявленные и необъявленные изменения со стороны ЦБ;
— как фондироваться…
Прямой эфир с председателем Совета СРО «МиР» Эльманом Мехтиевым
Основные темы:
— ключевые тренды в микрофинансировании;
— о чем говорят аббревиатуры НППУ и ЭПР;
— объявленные и необъявленные изменения со стороны ЦБ;
— как фондироваться…
#эмитентам #тонкости
Самые полезные ссылки - в одном месте
Сайты Мосбиржи и Банка России - настоящая кладезь полезной информации, если знать, где искать. Мы решили собрать самые полезные ссылки для эмитента в одном посте
----------------------------
Московская Биржа о процедуре выхода компании на долговой рынок:
https://bondguide.moex.com/
Календарь раскрытия информации эмитентами с указанием дэдлайнов и ссылок на законодательство (в соответствии с которым рассчитаны сроки):
https://fs.moex.com/files/22187
Календарь облигационных выплат:
https://www.moex.com/ru/bondization/calendar
Существенные нарушения Эмитентами требований по раскрытию информации, зафиксированные Биржей: https://www.moex.com/ru/listing/disclosure-fouls.aspx?order=controlDate&dir=desc
НРД-ЦКИ, информация о корпоративных действиях, а также о получении НРД денежных средств от эмитентов для выплаты владельцам облигаций:
https://nsddata.ru/ru/news
Перечень часто выявляемых нарушений и типичных ошибок при регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/admission_financial_instruments/mistakes/
Перечень нарушений требований законодательства Российской Федерации в части раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, выявляемые Банком России:
https://www.cbr.ru/finmarket/issue/list_detected_violations/violations/
Разъяснения Банка России законодательства об инсайде (224-ФЗ):
https://www.cbr.ru/inside/explain/
Описание процедуры регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России по ЭДО:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/el_reg_issue/
Ну и, конечно, страница ИК "Иволга Капитал" для эмитентов:
https://issuer.ivolgacap.ru/
Самые полезные ссылки - в одном месте
Сайты Мосбиржи и Банка России - настоящая кладезь полезной информации, если знать, где искать. Мы решили собрать самые полезные ссылки для эмитента в одном посте
----------------------------
Московская Биржа о процедуре выхода компании на долговой рынок:
https://bondguide.moex.com/
Календарь раскрытия информации эмитентами с указанием дэдлайнов и ссылок на законодательство (в соответствии с которым рассчитаны сроки):
https://fs.moex.com/files/22187
Календарь облигационных выплат:
https://www.moex.com/ru/bondization/calendar
Существенные нарушения Эмитентами требований по раскрытию информации, зафиксированные Биржей: https://www.moex.com/ru/listing/disclosure-fouls.aspx?order=controlDate&dir=desc
НРД-ЦКИ, информация о корпоративных действиях, а также о получении НРД денежных средств от эмитентов для выплаты владельцам облигаций:
https://nsddata.ru/ru/news
Перечень часто выявляемых нарушений и типичных ошибок при регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/admission_financial_instruments/mistakes/
Перечень нарушений требований законодательства Российской Федерации в части раскрытия информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, выявляемые Банком России:
https://www.cbr.ru/finmarket/issue/list_detected_violations/violations/
Разъяснения Банка России законодательства об инсайде (224-ФЗ):
https://www.cbr.ru/inside/explain/
Описание процедуры регистрации выпусков ценных бумаг в Банке России по ЭДО:
https://www.cbr.ru/issuers_corporate/el_reg_issue/
Ну и, конечно, страница ИК "Иволга Капитал" для эмитентов:
https://issuer.ivolgacap.ru/
PRObonds | Эмитентам
#картырынка #эмитентам Что с рынком после ставки? Мы решили сравнить, рынок до пятничного заседания ЦБ (на 26.10) и после (на 01.01). Ключевая ставка объективно стала неожиданностью, 15% не прогнозировал практически никто. В теории это должно было бы привести…
#картырынка #эмитентам
Карты рынка по итогам 6 ноября. Ралли в ОФЗ и ВДО?
Про ставший уже непривычным рост в ОФЗ пишут во всех СМИ. А что с ВДО? Продолжая наш статистический ряд, публикуем карты рынка за 06.11. Доходности по отраслям в динамике 26.10, 01.11 и 06.11:
- МФО 18,6% -> 19% -> 18,1%, дюрация 1,4
- Девелопмент 17,7% -> 18,2% -> 17,6%, дюрация 1,2
- Лизинг 16,7% -> 16,9% -> 16,4%, дюрация 1,73
Удивительно, но доходности по итогам 6 ноября даже ниже, чем до заседания ЦБ 27 октября, на котором ключевая ставка выросла до 15%. Что подтвержадет наш прошлый тезис об удачности момента для размещения: даже перспективное снижение КС едва ли может вернуть рынок к привычным спредам 5 п.п. и выше
Карты рынка по итогам 6 ноября. Ралли в ОФЗ и ВДО?
Про ставший уже непривычным рост в ОФЗ пишут во всех СМИ. А что с ВДО? Продолжая наш статистический ряд, публикуем карты рынка за 06.11. Доходности по отраслям в динамике 26.10, 01.11 и 06.11:
- МФО 18,6% -> 19% -> 18,1%, дюрация 1,4
- Девелопмент 17,7% -> 18,2% -> 17,6%, дюрация 1,2
- Лизинг 16,7% -> 16,9% -> 16,4%, дюрация 1,73
Удивительно, но доходности по итогам 6 ноября даже ниже, чем до заседания ЦБ 27 октября, на котором ключевая ставка выросла до 15%. Что подтвержадет наш прошлый тезис об удачности момента для размещения: даже перспективное снижение КС едва ли может вернуть рынок к привычным спредам 5 п.п. и выше
Forwarded from Сам ты инвестор!
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Сам ты инвестор!
📺 Приятные аномалии российского рынка
Индекс гособлигаций RGBI показал самый быстрый за полтора года рост. В чём причины? А еще бум IPO — на биржу не выходит только ленивый. Но кому дать денег? Встречайте новый выпуск «Индекса недели».
Также в программе: на СПБ Бирже кадровые перестановки, а сама площадка взяла курс на российские бумаги. Что будет с бизнесом и с активами инвесторов?
👉 Смотрите на нашем YouTube
@selfinvestor
Индекс гособлигаций RGBI показал самый быстрый за полтора года рост. В чём причины? А еще бум IPO — на биржу не выходит только ленивый. Но кому дать денег? Встречайте новый выпуск «Индекса недели».
Также в программе: на СПБ Бирже кадровые перестановки, а сама площадка взяла курс на российские бумаги. Что будет с бизнесом и с активами инвесторов?
👉 Смотрите на нашем YouTube
@selfinvestor