به گفته جی پی مورگان سرمایهگذاران خرد از صندوقهای ۶۰/۴۰ فاصله گرفتهاند.
جی پی مورگان در گزارشی که در ۱۷ دسامبر منتشر کرد معتقد است: اشتیاق به صندوقهای چنددارایی مانند صندوقهای ۶۰/۴۰ در میان سرمایهگذاران خرد رو به کاهش است و در عوض آنها ترجیح میدهند پرتفوی خود را شخصاً بسازند که عمده این پرتفوها با نگهداری صندوقهای سهامی است که بهطور زیادی با طلا پوشش ریسک داده میشوند.
نیکولائوس پانیگیرتزوغلو، استراتژیست جیپیمورگان معتقد است: سرمایه گذاران خرد اخیرا علاقه دارند خودشان پرتفوی بسازند.
@poolpira
جی پی مورگان در گزارشی که در ۱۷ دسامبر منتشر کرد معتقد است: اشتیاق به صندوقهای چنددارایی مانند صندوقهای ۶۰/۴۰ در میان سرمایهگذاران خرد رو به کاهش است و در عوض آنها ترجیح میدهند پرتفوی خود را شخصاً بسازند که عمده این پرتفوها با نگهداری صندوقهای سهامی است که بهطور زیادی با طلا پوشش ریسک داده میشوند.
نیکولائوس پانیگیرتزوغلو، استراتژیست جیپیمورگان معتقد است: سرمایه گذاران خرد اخیرا علاقه دارند خودشان پرتفوی بسازند.
@poolpira
❤1
Poolpira
به گفته جی پی مورگان سرمایهگذاران خرد از صندوقهای ۶۰/۴۰ فاصله گرفتهاند. جی پی مورگان در گزارشی که در ۱۷ دسامبر منتشر کرد معتقد است: اشتیاق به صندوقهای چنددارایی مانند صندوقهای ۶۰/۴۰ در میان سرمایهگذاران خرد رو به کاهش است و در عوض آنها ترجیح میدهند…
به گفته پانیگیرتزوغلو، چند دلیل وجود دارد که چرا سرمایهگذاران ترجیح میدهند خودشان ساخت پرتفوی را بر عهده بگیرند: نخست اینکه همبستگی بین سهام و اوراق قرضه در نزدیکی صفر قرار دارد، نه در سطوح بهشدت منفی. این بدان معناست که بهجای داشتن رابطه معکوس، حرکات سهام و اوراق قرضه کمتر به یکدیگر وابسته شده است. این تغییر در نحوه حرکت همزمان این دو طبقه دارایی و کاهش کارایی اوراق قرضه بهعنوان ابزار پوشش ریسک جذابیت صندوقهای متعادل و چنددارایی را کاهش داده است. دوم آنکه عملکرد ضعیف صندوقهای متعادل و چنددارایی در سالهای اخیر نیز سرمایهگذاران خرد را دلسرد کرده است. سوم آنکه سرمایهگذاران خرد در حال افزایش وزن طلا بهعنوان پوشش ریسک در برابر سهام هستند و همچنان از اوراق قرضه با سررسیدهای بلندمدت فاصله میگیرند.
پرتفویی که وزن بالایی در سهام و طلا دارد، در سال ۲۰۲۵ عملکرد خوبی داشته است؛ چرا که شاخص اساندپی ۵۰۰ بیش از ۱۷ درصد رشد کرده و قراردادهای آتی طلا نزدیک به ۶۵ درصد جهش داشتهاند. اما به گفته ایمی آرنات، استراتژیست پرتفوی در مورنینگاستار، سرمایهگذاران نباید روی تداوم این معامله در سال جدید حساب باز کنند زیرا قطعاً پس از این رشد شدید طلا در سال جاری، در اضافه کردن وزن طلا محتاط خواهم بود و معتقدم اگر هدف کاهش ریسک و پوشش نوسانات بازار است، درآمد ثابت با درجه سرمایهگذاری همچنان جای مناسبی است.در برخی مقاطع، طلا میتواند رفتاری تقریباً شبیه سهام داشته باشد. فکر میکنم ریسک نزولی طلا اکنون بسیار بالاتر است.معتقدم تنوعبخشی همچنان برای سرمایهگذاران منطقی است. افزون بر توجه به درآمد ثابت با درجه سرمایهگذاری، سرمایهگذاران میتوانند به میزان قرارگیری خود در سهام بینالمللی نیز فکر کنند و اگر افراد نگران ارزشگذاری سهام یا احتمال حباب در سهام فناوری هستند، میتوانند به افزودن وزن صندوقهای شاخص مبتنی بر سهام ارزشی و سهام شرکتهای کوچک فکر کنند.
@poolpira
پرتفویی که وزن بالایی در سهام و طلا دارد، در سال ۲۰۲۵ عملکرد خوبی داشته است؛ چرا که شاخص اساندپی ۵۰۰ بیش از ۱۷ درصد رشد کرده و قراردادهای آتی طلا نزدیک به ۶۵ درصد جهش داشتهاند. اما به گفته ایمی آرنات، استراتژیست پرتفوی در مورنینگاستار، سرمایهگذاران نباید روی تداوم این معامله در سال جدید حساب باز کنند زیرا قطعاً پس از این رشد شدید طلا در سال جاری، در اضافه کردن وزن طلا محتاط خواهم بود و معتقدم اگر هدف کاهش ریسک و پوشش نوسانات بازار است، درآمد ثابت با درجه سرمایهگذاری همچنان جای مناسبی است.در برخی مقاطع، طلا میتواند رفتاری تقریباً شبیه سهام داشته باشد. فکر میکنم ریسک نزولی طلا اکنون بسیار بالاتر است.معتقدم تنوعبخشی همچنان برای سرمایهگذاران منطقی است. افزون بر توجه به درآمد ثابت با درجه سرمایهگذاری، سرمایهگذاران میتوانند به میزان قرارگیری خود در سهام بینالمللی نیز فکر کنند و اگر افراد نگران ارزشگذاری سهام یا احتمال حباب در سهام فناوری هستند، میتوانند به افزودن وزن صندوقهای شاخص مبتنی بر سهام ارزشی و سهام شرکتهای کوچک فکر کنند.
@poolpira
#چشمانداز جهانی ۲۰۲۶
از موسسه سرمایه گذاری #بلک_راک.
بخش دوم
موضوع سوم
سراب تنوعبخشی
در حال حاضر تنوع بخشی در پرتفوها بیش از گذشته یک تصمیم پرریسک و فعال شده است.تحلیل ما نشان میدهد که پس از در نظر گرفتن محرکهای مشترک بازده سهام، مانند ارزش و روند های قیمتی، سهم زیادی از بازده سهام آمریکا نشان دهنده یک عامل مشترک مانند موضوع هوش مصنوعی و عملکرد غول های فناوری است. ( نمودار را ببینید). این موضوع نشان دهنده متمرکزتر شدن و عمق و گستردگی کمتر بازارهاست.
تنوع بخشی سنتی همچون اوراق خزانه بلندمدت آمریکا دیگر نقش ضربه گیر پرتفو را مثل گذشته ایفا نمیکند به همین دلیل سرمایه گذاران امسال به طلا توجه بیشتری داشتند با این حال، ما طلا را بیشتر یک ابزار تاکتیکی با محرکهای بازدهی مشخص میدانیم و نسبت به نقش آن بهعنوان یک پوشش بلندمدت پرتفوی تردید داریم.
به نظر ما، سرمایهگذاران باید بیشتر بر مالکیت آگاهانه و هدفمند با رویکردی فعالتر تمرکز کنند.از دید ما، استراتژیهای با درجه اطمینان بالا مانند بازارهای خصوصی و صندوقهای پوشش ریسک میتوانند تنوعبخشی را با پتانسیل بازدهی قوی ترکیب کنند.
@poolpira
از موسسه سرمایه گذاری #بلک_راک.
بخش دوم
موضوع سوم
سراب تنوعبخشی
در حال حاضر تنوع بخشی در پرتفوها بیش از گذشته یک تصمیم پرریسک و فعال شده است.تحلیل ما نشان میدهد که پس از در نظر گرفتن محرکهای مشترک بازده سهام، مانند ارزش و روند های قیمتی، سهم زیادی از بازده سهام آمریکا نشان دهنده یک عامل مشترک مانند موضوع هوش مصنوعی و عملکرد غول های فناوری است. ( نمودار را ببینید). این موضوع نشان دهنده متمرکزتر شدن و عمق و گستردگی کمتر بازارهاست.
تنوع بخشی سنتی همچون اوراق خزانه بلندمدت آمریکا دیگر نقش ضربه گیر پرتفو را مثل گذشته ایفا نمیکند به همین دلیل سرمایه گذاران امسال به طلا توجه بیشتری داشتند با این حال، ما طلا را بیشتر یک ابزار تاکتیکی با محرکهای بازدهی مشخص میدانیم و نسبت به نقش آن بهعنوان یک پوشش بلندمدت پرتفوی تردید داریم.
به نظر ما، سرمایهگذاران باید بیشتر بر مالکیت آگاهانه و هدفمند با رویکردی فعالتر تمرکز کنند.از دید ما، استراتژیهای با درجه اطمینان بالا مانند بازارهای خصوصی و صندوقهای پوشش ریسک میتوانند تنوعبخشی را با پتانسیل بازدهی قوی ترکیب کنند.
@poolpira
❤1
#چشم_انداز جهانی ۲۰۲۶
از شرکت مدیریت سرمایه گذاری #بروکفیلد
بخش اول
قسمت سوم
تأمین نیازهای انرژی
ظهور هوش مصنوعی و برقرسانی، نیاز به تولید و انتقال انرژی را تشدید کرده است. معتقدیم که تقاضای برق در همه مناطق بهشدت افزایش مییابد، که هم ناشی از دیجیتالیسازی و هم بازگرداندن تولید به داخل کشور است، در حالی که هنوز زیرساختهای موجود انتقال برق قادر به همگامی با این رشد نیستند.
تحلیلگران معتقدند که سرمایهگذاری سالانه در شبکه تا سال ۲۰۳۰ باید بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار باشد تا تجهیزات فرسوده جایگزین، تولید تجدیدپذیر ادغام و اطمینان از قابلیت اعتماد به شبکه تضمین شود. از این رو این چالش توانسته به یک فرصت سرمایه گذاری بزرگ تبدیل شود.
معتقدیم قویترین فرصت ها برای سرمایه گذاری در نوسازی شبکه و ارتقای خطوط انتقال برای کاهش صفهای اتصال وجود دارد.
@poolpira
از شرکت مدیریت سرمایه گذاری #بروکفیلد
بخش اول
قسمت سوم
تأمین نیازهای انرژی
ظهور هوش مصنوعی و برقرسانی، نیاز به تولید و انتقال انرژی را تشدید کرده است. معتقدیم که تقاضای برق در همه مناطق بهشدت افزایش مییابد، که هم ناشی از دیجیتالیسازی و هم بازگرداندن تولید به داخل کشور است، در حالی که هنوز زیرساختهای موجود انتقال برق قادر به همگامی با این رشد نیستند.
تحلیلگران معتقدند که سرمایهگذاری سالانه در شبکه تا سال ۲۰۳۰ باید بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار باشد تا تجهیزات فرسوده جایگزین، تولید تجدیدپذیر ادغام و اطمینان از قابلیت اعتماد به شبکه تضمین شود. از این رو این چالش توانسته به یک فرصت سرمایه گذاری بزرگ تبدیل شود.
معتقدیم قویترین فرصت ها برای سرمایه گذاری در نوسازی شبکه و ارتقای خطوط انتقال برای کاهش صفهای اتصال وجود دارد.
@poolpira
صورتجلسه فدرال رزرو نشان میدهد مقامات در مورد کاهش نرخ بهره در دسامبر بهشدت اختلاف نظر داشتند.
کمیته بازار آزاد فدرال FOMC کاهش ربع درصدی نرخ را با رأی ۹ به ۳ تصویب کرد، که بیشترین مخالفتها از سال ۲۰۱۹ تاکنون بود.
✅نکات مهم صورت جلسه:
🔹بیشتر شرکتکنندگان بر این باور بودند که کاهشهای بیشتر در محدوده هدف نرخ بهره فدرال اگر تورم همانطور که انتظار میرود، به مرور زمان کاهش یابد احتمالاً مناسب خواهد بود.
🔹در خصوص گستردگی و زمانبندی تنظیمات اضافی برای محدوده هدف نرخ بهره فدرال، برخی شرکتکنندگان پیشنهاد کردند که با توجه به چشمانداز اقتصادی خود، احتمالاً مناسب است که محدوده هدف برای مدتی پس از کاهش این جلسه بدون تغییر باقی بماند.
🔹مقامات ابراز اطمینان کردند که اقتصاد با سرعتی متوسط به رشد ادامه خواهد داد، در حالی که خطرهای نزولی برای اشتغال و خطرهای صعودی برای تورم مشاهده شد.
🔹جناحی که خواهان ثابت نگه داشتن نرخ بود، ابراز نگرانی کرد که پیشرفت در دستیابی به هدف تورمی ۲ درصد کمیته در سال ۲۰۲۵ متوقف شده یا نیاز دارند اطمینان بیشتری حاصل کنند که تورم بهطور پایدار به هدف کمیته کاهش مییابد.
@poolpira
کمیته بازار آزاد فدرال FOMC کاهش ربع درصدی نرخ را با رأی ۹ به ۳ تصویب کرد، که بیشترین مخالفتها از سال ۲۰۱۹ تاکنون بود.
✅نکات مهم صورت جلسه:
🔹بیشتر شرکتکنندگان بر این باور بودند که کاهشهای بیشتر در محدوده هدف نرخ بهره فدرال اگر تورم همانطور که انتظار میرود، به مرور زمان کاهش یابد احتمالاً مناسب خواهد بود.
🔹در خصوص گستردگی و زمانبندی تنظیمات اضافی برای محدوده هدف نرخ بهره فدرال، برخی شرکتکنندگان پیشنهاد کردند که با توجه به چشمانداز اقتصادی خود، احتمالاً مناسب است که محدوده هدف برای مدتی پس از کاهش این جلسه بدون تغییر باقی بماند.
🔹مقامات ابراز اطمینان کردند که اقتصاد با سرعتی متوسط به رشد ادامه خواهد داد، در حالی که خطرهای نزولی برای اشتغال و خطرهای صعودی برای تورم مشاهده شد.
🔹جناحی که خواهان ثابت نگه داشتن نرخ بود، ابراز نگرانی کرد که پیشرفت در دستیابی به هدف تورمی ۲ درصد کمیته در سال ۲۰۲۵ متوقف شده یا نیاز دارند اطمینان بیشتری حاصل کنند که تورم بهطور پایدار به هدف کمیته کاهش مییابد.
@poolpira
❤1
poolpira.pdf
1.2 MB
✅مقاله خواندنی
📖چگونگی تدوین سیاست پولی
از مرکز سیاست گذاری اقتصاد کلان تجربی در دانشگاه تگزاس.
این مقاله شامل ۳بخش است که در حال حاضر بخش مقدمه رو برای شما ترجمه کردم.
✍در بخش مقدمه در مورد این موضوع صحبت میشود که سیاست پولی در FOMC نتیجه اجرای یک فرمول ثابت یا توافق کامل اعضا نیست، بلکه حاصل برخورد دیدگاههای متفاوت درباره اقتصاد و اثرات سیاست پولی است. اعضا حتی با اطلاعات یکسان، به دلیل باورهای متفاوت درباره اینکه سیاست پولی بیشتر بر تورم اثر میگذارد یا بر تولید، به نتیجههای متفاوت میرسند. با این حال، ساختار قدرت در کمیته بهگونهای است که این اختلافها در نهایت در تصمیم نهایی چندان دیده نمیشوند، زیرا نقش رئیس بسیار تعیینکننده است و هزینه مخالفت باعث میشود بسیاری از اختلافنظرها در سطح بحث باقی بمانند.
@poolpira
📖چگونگی تدوین سیاست پولی
از مرکز سیاست گذاری اقتصاد کلان تجربی در دانشگاه تگزاس.
این مقاله شامل ۳بخش است که در حال حاضر بخش مقدمه رو برای شما ترجمه کردم.
✍در بخش مقدمه در مورد این موضوع صحبت میشود که سیاست پولی در FOMC نتیجه اجرای یک فرمول ثابت یا توافق کامل اعضا نیست، بلکه حاصل برخورد دیدگاههای متفاوت درباره اقتصاد و اثرات سیاست پولی است. اعضا حتی با اطلاعات یکسان، به دلیل باورهای متفاوت درباره اینکه سیاست پولی بیشتر بر تورم اثر میگذارد یا بر تولید، به نتیجههای متفاوت میرسند. با این حال، ساختار قدرت در کمیته بهگونهای است که این اختلافها در نهایت در تصمیم نهایی چندان دیده نمیشوند، زیرا نقش رئیس بسیار تعیینکننده است و هزینه مخالفت باعث میشود بسیاری از اختلافنظرها در سطح بحث باقی بمانند.
@poolpira
❤2👍1
نکات مهم جدیدترین مصاحبه مارک زندی اقتصاددان ارشد موسسه مودیز آنالیتیکس:
🔹ضعف بازار کار، ابهام درباره تورم و فشارهای سیاسی، فدرال رزرو را وادار خواهد کرد که در ابتدای سال ۲۰۲۶ بهطور تهاجمی نرخهای بهره را کاهش دهد.
🔹بانک مرکزی پیش از میانه سال، سه بار و هر بار به میزان یکچهارم واحد درصد نرخها را کاهش می دهد.
🔹محرک اصلی تصمیم برای تسهیل بیشتر سیاست پولی، بازار کاری است که همچنان در وضعیت ضعف قرار دارد
🔹تا زمانی که بیکاری در حال افزایش باشد، فدرال رزرو نرخها را کاهش خواهد داد
🔹همزمانی چند عامل باعث خواهد شد فدرال رزرو سریعتر اقدام کند. یکی از عوامل غیرقابل پیشبینی، احتمال بازسازی ساختار رهبری بانک مرکزی توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ است
🔹ترامپ همچنین برای کاهش نرخهای بهره فشار وارد خواهد کرد. استقلال فدرال رزرو بهتدریج تضعیف خواهد شد، زیرا رئیسجمهور اعضای بیشتری را، از جمله رئیس فدرال رزرو در ماه مه، به کمیته بازار آزاد منصوب میکند. با نزدیک شدن به انتخابات میاندورهای کنگره، فشار سیاسی بر فدرال رزرو برای کاهش بیشتر نرخها بهمنظور حمایت از رشد اقتصادی احتمالاً تشدید خواهد شد.
@poolpira
🔹ضعف بازار کار، ابهام درباره تورم و فشارهای سیاسی، فدرال رزرو را وادار خواهد کرد که در ابتدای سال ۲۰۲۶ بهطور تهاجمی نرخهای بهره را کاهش دهد.
🔹بانک مرکزی پیش از میانه سال، سه بار و هر بار به میزان یکچهارم واحد درصد نرخها را کاهش می دهد.
🔹محرک اصلی تصمیم برای تسهیل بیشتر سیاست پولی، بازار کاری است که همچنان در وضعیت ضعف قرار دارد
🔹تا زمانی که بیکاری در حال افزایش باشد، فدرال رزرو نرخها را کاهش خواهد داد
🔹همزمانی چند عامل باعث خواهد شد فدرال رزرو سریعتر اقدام کند. یکی از عوامل غیرقابل پیشبینی، احتمال بازسازی ساختار رهبری بانک مرکزی توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ است
🔹ترامپ همچنین برای کاهش نرخهای بهره فشار وارد خواهد کرد. استقلال فدرال رزرو بهتدریج تضعیف خواهد شد، زیرا رئیسجمهور اعضای بیشتری را، از جمله رئیس فدرال رزرو در ماه مه، به کمیته بازار آزاد منصوب میکند. با نزدیک شدن به انتخابات میاندورهای کنگره، فشار سیاسی بر فدرال رزرو برای کاهش بیشتر نرخها بهمنظور حمایت از رشد اقتصادی احتمالاً تشدید خواهد شد.
@poolpira
👍1
poolpira.pdf
299.4 KB
موسسه بین المللی اقتصاد پیترسون مجموعه مقالاتی با عنوان: (استقلال بانک مرکزی در عمل)نوشته است.
بخش چهارم این مجموعه مقالات به موضوع: (استقلال در سیاست پولی
در برابر مقرراتگذاری و نظارت مالی) میپردازد، که شامل ۵ مقاله ست.
مقاله دوم رو میتونید در این فایل مطالعه کنید.
✍نویسنده تاکید میکند که استقلال فدرال رزرو فقط به معنای آزادی در تعیین نرخ بهره نیست، بلکه میتواند اختیار و ابزار کافی برای فهم، نظارت و مداخله در نظام مالی را هم داشته باشد. اقتصاد مدرن طوری عمل میکند که ثبات مالی و سیاست پولی از هم جداشدنی نیستند و اگر بانک مرکزی نتواند جریانهای اعتباری، بازارهای مالی و ابزارهای انتقال پولی را رصد و مدیریت کند، حتی بهترین تصمیمهای نرخ بهره هم بیاثر میشوند.
@poolpira
بخش چهارم این مجموعه مقالات به موضوع: (استقلال در سیاست پولی
در برابر مقرراتگذاری و نظارت مالی) میپردازد، که شامل ۵ مقاله ست.
مقاله دوم رو میتونید در این فایل مطالعه کنید.
✍نویسنده تاکید میکند که استقلال فدرال رزرو فقط به معنای آزادی در تعیین نرخ بهره نیست، بلکه میتواند اختیار و ابزار کافی برای فهم، نظارت و مداخله در نظام مالی را هم داشته باشد. اقتصاد مدرن طوری عمل میکند که ثبات مالی و سیاست پولی از هم جداشدنی نیستند و اگر بانک مرکزی نتواند جریانهای اعتباری، بازارهای مالی و ابزارهای انتقال پولی را رصد و مدیریت کند، حتی بهترین تصمیمهای نرخ بهره هم بیاثر میشوند.
@poolpira
👍1
poolpira.pdf
1.1 MB
مقاله دیدگاههایی درباره تداوم امتیاز گزاف ژاپن
🏦از موسسه اقتصاد بین الملل پیترسون
✍نویسنده در این مقاله بر موضوعات مهم زیر تاکید داشته است:
🔹 ژاپن همچنان بازده مازاد مثبت از ترازنامه خارجی خود کسب میکند، بهویژه از کانال درآمد اوراق بدهی، حتی اگر این بازده نسبت به گذشته کاهش یافته باشد.
🔹 ترکیب ترازنامه خارجی ژاپن تغییر کرده و سهم سرمایهگذاری مستقیم و سهام افزایش یافته که بازده مورد انتظار را بالا میبرد اما حساسیت به نوسانات بازار و نرخ ارز را بیشتر میکند.
🔹 کانال دارایی امن و نقدشوندگی برای اوراق دولتی ژاپن وجود دارد، اما در شرایط تنش شدید، از نظر عمق و تابآوری به اندازه قدرت اوراق خزانه آمریکا نیست.
🔹 تداوم امتیاز گزاف ژاپن مشروط به اعتبار نهادی، کنترل تورم، مدیریت بدهی و اجتناب از بیثباتی مالی است و در صورت مدیریت این ریسکها، ین میتواند نقش دارایی امن جایگزین را حفظ یا حتی تقویت کند.
@poolpira
🏦از موسسه اقتصاد بین الملل پیترسون
✍نویسنده در این مقاله بر موضوعات مهم زیر تاکید داشته است:
🔹 ژاپن همچنان بازده مازاد مثبت از ترازنامه خارجی خود کسب میکند، بهویژه از کانال درآمد اوراق بدهی، حتی اگر این بازده نسبت به گذشته کاهش یافته باشد.
🔹 ترکیب ترازنامه خارجی ژاپن تغییر کرده و سهم سرمایهگذاری مستقیم و سهام افزایش یافته که بازده مورد انتظار را بالا میبرد اما حساسیت به نوسانات بازار و نرخ ارز را بیشتر میکند.
🔹 کانال دارایی امن و نقدشوندگی برای اوراق دولتی ژاپن وجود دارد، اما در شرایط تنش شدید، از نظر عمق و تابآوری به اندازه قدرت اوراق خزانه آمریکا نیست.
🔹 تداوم امتیاز گزاف ژاپن مشروط به اعتبار نهادی، کنترل تورم، مدیریت بدهی و اجتناب از بیثباتی مالی است و در صورت مدیریت این ریسکها، ین میتواند نقش دارایی امن جایگزین را حفظ یا حتی تقویت کند.
@poolpira
👍2