Сдали Херсон.

В такие часы лучше помолчать.

Лавров полетит на G20.

Диссонанс - это первое, что приходит на ум. Херсонский кейс - это новый тренд внутриполитических событий.
...
Он, с одной стороны, как отражение столкновений наших групп влияния до 24 февраля. Только на войне, которую мы не называем войной, хотя говорим о военном противостоянии нам НАТО. С другой, он открывает окно. Ясно, что замороженные перемены внутри страны привели к замороженным решениям на фронте. И если диссонанс внутриполитических процессов можно микшировать, то фронтовых - сложно. То, что прочитал - неубедительно. Посмотрите на карту: от Херсона до Крыма - 120 км автомобильной дороги. И наш не весь левый берег Днепра и от этого "не весь" вообще 67 км.
...
Изюм подготовил Херсон - объяснили тогда, проглотят и сейчас . Так пишут мне. Нет, не подготовил. Про Изюм мало кто вообще читал и знал до СВО. Про Херсон гражданам России 40+ уши прожужжали с детства. Херсон был первой базой Черноморского флота России. А про подвиги подполья во времена фашистской оккупации написаны тысячи страниц книг. Херсон - это часть гордости отдельного человека из России. Это единица того самого культурного кода, о котором часто говорит Президент Путин.
...
К чему эта ситуация нас приводит? Без перемен внутри, не будет перемен на фронте.

Сложные решения должны упрощать ситуацию, а это еще больше осложнило. Военные последствия оставим МО, а вот о политических и юридических поразмышлять стоит.
...
Особенно об юридических. Конституционных, вопросов прав человека на защиту и безопасность, на жилье и тд. Кто их должен обеспечивать? А в отношении политических последствий вопрос простой. Он касается ответственности за принятые решения. И что было раньше? Курица или яйцо? Политические и юридические решения или военные? Это важно, чтобы через год - два найти ответы на вопросы, которые сегодня харам.

Положительные моменты в российской экономике. Продолжение (начало здесь)

▪️Стабилизация валютного рынка. В марте были риски, что рубль уйдет к 150, а в конце года многие ставили на курс 200 руб за доллар. Негативные валютные ожидания примерно также разрушительны, как высокие инфляционные ожидания, т.к. обуславливают мотивы и действия экономических агентов.

Это могло бы подорвать устойчивость системы. Поэтому то, что взяли валютный рынок под контроль в условиях, когда был выбит основной инструмент контроля (механизм валютных интервенций) – это положительный момент.

▪️Стабилизация кредитных рынков. Центробанк не стал совершать глупость, которую совершил в 2015, когда после резкого повышения ставки подтупливал больше трех лет (!) для нормализации ставки в соответствии с макрофинансовыми балансами и запросами экономики.

Тогда задержка в смягчении денежно-кредитной политики дорого стоила для экономики – кредитование было заморожено на три года, банковская система погрузилась во тьму, просрочки резко выросли, а экономика пребывала в затяжной рецессии, где потребление домохозяйств рухнуло в темпах, соответствующим кризису 98 года. Для населения это был сильнейший кризис за 20 лет.

На этот раз Центробанк действовал оперативно – цикл смягчения начали с 12 апреля на 3 п.п., далее еще 3 п.п. в начале мая и еще столько же в конце мая. За три месяца ЦБ снизил ставку на 9 п.п. – это рекордное смягчение в истории.

С сентября ставки на уровне 7.5% - это выше, чем необходимо, учитывая масштаб задач, стоящих перед страной, но учитывая программы льготного кредитования системообразующие структуры получают рублевые кредиты уже дешевле, чем долларовые кредиты в США!

Ипотечные ставки впервые в истории в России стали ниже, чем в США, а темпы кредитования резко ускорились с июня сразу, как только ЦБ опустил ставку до 11% и кредитование продолжило активно восстанавливать с августа после снижения ставки до 8%.

Без оперативных маневров Банка России по смягчению финансовых условий, экономика могла бы низвергнуться в жесткий кризис, учитывая тотальное отсечение от внешних рынков капитала. Да, облигационный рынок еще закрыт, но экономические агенты используют кредитные каналы для закрытия кассовых разрывов и насыщения ликвидностью в рамках реализации инвестиционных планов и инфраструктурных проектов.

Нельзя отрицать восстановление кредитования с июня, ровно как нельзя игнорировать рекордный рост денежной массы, основной которому является кредитование юрлиц.

▪️Стабилизация долговых рынков, как корпоративного, так и государственного. Хорошо помню середину марта, когда многим профессиональным участникам финансового рынка казалось, что долговые рынки лучше не открывать, а если откроются – это будет полный коллапс с неизбежным обвалом банков, как основных держателей облигаций. Ничего подобного. Все работает в рамках допустимого, система полностью сбалансировалась.

Да, ликвидности на рынке мало и рынок капитала пока закрыт для крупных размещений, но доходности облигаций в полной мере соответствуют денежному рынку – спрэды на минимальном уровне. Более того, спрэды между облигациями в рублевой и долларовой, евро зоне находятся на историческом минимуме. Когда последний раз такое было, чтобы спрэд был всего 4 п.п. (8-9% доходности в России против 4-5% на крупнейших западных рынка)?

▪️Удалось избежать краха рынка акций и необходимости использования 1 трлн руб из ФНБ на поддержку рынка. Да, капитализация многих компаний ниже, чем в момент сильнейшего в истории России обвала рынка 24 февраля, но в целом удалось найти разумный баланс в соответствии с корпоративными и макроэкономическими перспективами.

Рынок, как и участники торгов адаптируются к новым условиям жизни без иностранных инвесторов, внешних бенчмарков и обслуживания внешней повестки. Теперь варимся в собственному соку, но этот тот путь, который необходимо пройти, чтобы приобрести необходимую автономию и умение выстраивать собственную модель ценообразования активов.

Продолжение следует...

Вчера проводил мастер-класс в Вышке на кафедре Шохина А.Н. Огромный интерес к теме, больше 300 человек участвовали.

Подсчет голосов на выборах в Конгресс США подвис. Считается, что демократы точно проигрывают нижнюю палату, а в верхней - шаткое равновесие. Но, у них в руках почтовое голосование, поэтому борьба еще не закончена и кое-где даже выходили из строя устройства электронного подсчета голосов. Плюс в одном округе будет второй тур голосования за мандат в верхней палате. Так что, реально мы узнает результаты по нижней палате только через несколько дней, а в Сенате аж в декабре.

Вообще, эта норма давно оформлена, как оценка регулирующего воздействия. Даже сайт есть. Или её пересмотрели или у Минэка появляется право вето?
...
https://t.iss.one/radiogovoritmsk/114105

Лавров на саммит G20 едет не с пустыми руками, а с папочкой. Именно он, а не Мишустин из-за этого. Будут предварительные переговоры с американцами.
...
Мы идем на заморозку СВО, после определенных решений по донбасскому фронту.
...
Еще весной я говорил, что идеальная первая фаза СВО - это выход на левый берег Днепра и затем предложение о переговорах. Кто-то переоценил наши возможности и левый берег не весь наш. Вернее совсем малая часть его у нас под контролем. Днепропетровск, Кременчуг, Полтава и левый берег Киева, Сумы и Харьков, конечно - всё без наших войск. Для переговоров это так себе позиция, поэтому вчера Захарова анонсировала переговоры словами "мы готовы их вести, но с учетом реалий, которые складываются на исходный момент".
...
И если смотреть на территориальное расположение войск, то мы в мало, что получаем в итоге. Но, если МО добавит аргументов в виде продвижения около Донецка, то это усиление в динамике - "чем дольше не поставлена точка, тем больше мы потенциально будем двигаться". Второй пакет аргументов - погружение Украины в 19 век. Удары по энергообъектам мы остановили, но эффект всё еще ощутим, отключения каждый день по графику. Тут никто не оспорит наши возможности - били эффективно и достаточно массировано. Их ПВО не справлялось.
...
Вот такая диспозиция у Лаврова.

🇮🇷 Иран разработал первую собственную гиперзвуковую баллистическую ракету, заявил командующий воздушно-космическими силами Корпуса стражей исламской революции Ирана Амирали Хаджизаде.

Тарифы на коммунальные услуги для населения повысят второй раз в 2022 году. Решение перенести индексацию больше чем на полгода вперед Минэкономразвития объясняет необходимостью обеспечения бесперебойной работы и развития инфраструктуры ЖКХ по стране. Изменения стоимости затронут холодную и горячую воду, электроэнергию, тепло, газ и вывоз ТБО. Предельный уровень индексации тарифов с 1 декабря не превысит 9%. Важнее не сам рост, а принцип распределения этих 9%. Индексацию местные тарифные органы поделят между ресурсниками.
...
Определенную тревогу вызывает теплоэнергетика, как отрасль наиболее насыщенная технологиями. По ней в первое время уже ударили санкции — сейчас их основное воздействие спало, но серьезное эхо ещё остаётся. Кроме того, наблюдался и рост цен на востребованные материалы, в частности, на металлоизделия, критично важные для работы. Отложенные же ремонты в условиях недостатка средств в отрасли обычно приводят к таким последствиям, что для их устранения требуются кратно большие суммы и большие сроки. Сегодня, перед началом зимы — это особенно важно понимать, ведь от решений, принятых по тарифам, зависит в том числе прохождение отопительного сезона.
...
Регионы понимают, что нужны взвешенные решения и тарифы на тепло. Ведь это ремонты и модернизация ТЭЦ, котельных, тепловых сетей, подключения новых потребителей, да и вообще в некоторых субъектах - вопрос выживания в суровые морозы.

Новости рождают эмоции - история творится хрониками. В эпоху цифрового шума особенно важно вовремя зафиксировать достигнутые результаты. Эту работу уже год проводит команда национального медиапроекта «20 главных событий России за 20 лет». Выводы, сделанные аналитиками, основаны на глубоком изучении общественных настроений и экспертных позиций. Одним из ключевых позитивных изменений, отмеченных респондентами, является стабилизация политической системы, наступившая после десятилетия хаоса.
Подробнее о результатах исследования смотреть здесь

С того, что выплачивают мобилизованным не будут удерживать НДФЛ.

Госдума приняла закон, увеличивающий ставку налога на прибыль для экспортеров сжиженного природного газ в 2023-2025 годах до 34%. Документ был инициирован правительством. Тут всё логично. Снижаются доходы от поставок трубопроводного газа в Европу, увеличиваются от экспорта СПГ

Зеленскому настоятельно рекомендовали не ездить на саммит G20 в Индонезию. Не хотят, чтобы он пиарился с Джо Байденом и премьером Британии Сунаком Риши. Как считают, это негативно повлияет на задачи, которые будут решать на саммите и это будет раздражать Президента Путина.

Складывается, складывается потихоньку украинский пазл. Сделал дело - получи конфетку.
...
https://www.forbes.ru/milliardery/480941-policia-dzersi-izvinilas-pered-abramovicem-za-nezakonnye-obyski

Сбер планирует выплачивать дивиденды в ближайшие годы.
…
Заявление об этом сделал глава банка Герман Греф в кулуарах форума Finopolis: «Сбербанк не видит ограничений для выплат дивидендов в ближайшие годы, банк вышел на прибыльность. Мы в достаточно хорошей форме пережили все проблемы, накопленные за кризисный период. В следующий год мы войдем в нормализованном состоянии, это касается в том числе и дивидендов».
…
Ранее сегодня Сбер впервые за долгий период раскрыл свою финансовую отчетность за 10 месяцев и подтвердил, что будет продолжать это делать на регулярной основе.
…
За октябрь Сбер заработал 122,8 млрд рублей прибыли. Розничный кредитный портфель с начала года прибавил 9%, а корпоративный вырос на 11,9%. Совокупный объем портфеля банка достиг 29,6 трлн руб.
…
Благодаря этим позитивным новостям сегодня акции Сбера на Мосбирже выросли на 5%. Аналитики прогнозируют, что это не предел и считают, что сейчас акции банка - выгодное инвествложение.

Европе предложили перевести всю транспортную инфраструктуру на военный формат. Для быстрой переброски войск и вооружений. Куда? Ежу понятно к границам России и Беларуси. А выступил с такой идей глава Евродипломатии Жозеп Боррель. Помните такой странный испанец, который больше похож на сотрудника НАТО?
...
Что значит перевести на военный формат ж/д и автомобильные дороги, авиаперевозки и водные артерии с портами? Во-первых, приспособить их весам и габаритам. Во-вторых, предусмотреть возможность складирования техники и боеприпасов на гражданских объектах. И третье, приоритет перемещений и складирования у НАТО перед гражданскими экономическими субъектами.
...
США мало того, что грабят экономики Европы, так еще хотят устроить военную экономики в ЕС. А Боррель выступает, как их марионетка.

Для понимания на чем строилась экономика ФРГ и что они потеряли. Из вчерашней презентации, которую показывал на мастер-классе в ВШЭ. Мультиплекс 100-кратный!