Что позволено Decathlon, то не для Danone.
Западным инвесторам остаётся только бояться. Почему по молочникам прошли катком национализации, а спортретейлеру дали билет на выход, остаётся загадкой. Ни одни, ни вторые не были замечены в разрушении российский активов или увольнении сотрудников.
О причинах прочитаем потом в воспоминаниях членов профильной правкомиссии. У Decathlon кроме арендных площадей в ТЦ и остатков ассортимента никаких активов в стране нет, - брать нечего. За Danon есть живой бизнес, продукция которого не исчезала с полок магазинов.
#2315
https://t.iss.one/vedomosti/34753
Западным инвесторам остаётся только бояться. Почему по молочникам прошли катком национализации, а спортретейлеру дали билет на выход, остаётся загадкой. Ни одни, ни вторые не были замечены в разрушении российский активов или увольнении сотрудников.
О причинах прочитаем потом в воспоминаниях членов профильной правкомиссии. У Decathlon кроме арендных площадей в ТЦ и остатков ассортимента никаких активов в стране нет, - брать нечего. За Danon есть живой бизнес, продукция которого не исчезала с полок магазинов.
#2315
https://t.iss.one/vedomosti/34753
Telegram
ВЕДОМОСТИ
Правкомиссия одобрила сделку по продаже российского бизнеса Decathlon
Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций одобрила продажу бизнеса французской сети Decathlon в России, сообщил замглавы Минпромторга Виктор Евтухов.…
Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций одобрила продажу бизнеса французской сети Decathlon в России, сообщил замглавы Минпромторга Виктор Евтухов.…
Forwarded from ХОЛОДНЫЙ РАСЧЕТ ∅
Рубль - скорее выглядит не причиной, а симптомом того, что политика стала слишком мягкой - расходы бюджета + кредит растут слишком быстро
Обновленый прогноз платежного баланса иллюстрирует это довольно хорошо: профицит текущего счета снижается почти 10х до $26 млрд. в 2023 с $236 млрд. в 2022 (низкие ставки -> рост импорта), а отток частного капитала остается высоким ($39 млрд. чуть меньше 1/2 от 2022) - рецепт слабого курса
@c0ldness
Обновленый прогноз платежного баланса иллюстрирует это довольно хорошо: профицит текущего счета снижается почти 10х до $26 млрд. в 2023 с $236 млрд. в 2022 (низкие ставки -> рост импорта), а отток частного капитала остается высоким ($39 млрд. чуть меньше 1/2 от 2022) - рецепт слабого курса
@c0ldness
Индийские огранщики бриллиантов обошли Пентагон.
Самое большое корпоративное здание в мире - это больше не офис оборонного ведомства США. Пентагон держался на верхней строчке 80 лет. Новым лидером стало офисное здание в алмазной столице Индии, в городе Сурате в штате Гуджарат, — там производится 90% мировых бриллиантов.
Surat Diamond Bourse (SDB), занимает <660 тыс м2, значительно опережая штаб-квартиру Министерства обороны США в 620 тыс. м2, в Арлингтоне, штат Вирджиния. И оно в 3 раза больше по сравнению с Bharat Diamond Burse в Мумбаи.
15-этажное здание, состоит из 10 корпусов с 4700 офисными помещениями, его строительство обошлось в $388 млн. Там будет работать 65 тыс. человек.
#2315
Самое большое корпоративное здание в мире - это больше не офис оборонного ведомства США. Пентагон держался на верхней строчке 80 лет. Новым лидером стало офисное здание в алмазной столице Индии, в городе Сурате в штате Гуджарат, — там производится 90% мировых бриллиантов.
Surat Diamond Bourse (SDB), занимает <660 тыс м2, значительно опережая штаб-квартиру Министерства обороны США в 620 тыс. м2, в Арлингтоне, штат Вирджиния. И оно в 3 раза больше по сравнению с Bharat Diamond Burse в Мумбаи.
15-этажное здание, состоит из 10 корпусов с 4700 офисными помещениями, его строительство обошлось в $388 млн. Там будет работать 65 тыс. человек.
#2315
В погоне за зелёной повесткой бизнес ударился во все тяжкие. Крупные компании начинают вести себя как венчурные инвесторы.
Американский авиаперевозчик United Airlines весной вложился в производителя топлива на основе водорослей. Британская Jet2 профинансировала завод по переработке отходов со свалок в топливо. Венгерский перевозчик Wizz Air инвестировал в предприятие по переработки осадков сточных вод, тоже хотят производить экологичное авиатопливо. Компании, следуя моде, стремятся сократить уровень углеродного следа от авиакеросина.
Отечественная «Газпром нефть», а уж наши нефтяники не любят этой климатической экзотики, производит судовое топливо из использованного фритюрного масла из «Вкусно и точка».
Корпорации скупают поставщиков сырья и энергии, чтобы контролировать углеродные цепочки для достижения целей по выбросам и ограничения сбоев.
Раньше подробные ставки считались бы непрофильными инвестициями и негативно воспринимались инвесторами и аналитиками. Сейчас – это «инвестиции в будущее». Но компании вкладываются в бизнесы, где у них нет опыта и экспертизы, что чревато ошибочными решениями и бессмысленной тратой корпоративных доходов. Акционеры скоро будут спрашивать на собраниях: «А что это у вас тут такое? Зачем нам это надо?», - и членам совета директоров придётся постараться, чтобы доказать разумность своих трат.
#2315
Американский авиаперевозчик United Airlines весной вложился в производителя топлива на основе водорослей. Британская Jet2 профинансировала завод по переработке отходов со свалок в топливо. Венгерский перевозчик Wizz Air инвестировал в предприятие по переработки осадков сточных вод, тоже хотят производить экологичное авиатопливо. Компании, следуя моде, стремятся сократить уровень углеродного следа от авиакеросина.
Отечественная «Газпром нефть», а уж наши нефтяники не любят этой климатической экзотики, производит судовое топливо из использованного фритюрного масла из «Вкусно и точка».
Корпорации скупают поставщиков сырья и энергии, чтобы контролировать углеродные цепочки для достижения целей по выбросам и ограничения сбоев.
Раньше подробные ставки считались бы непрофильными инвестициями и негативно воспринимались инвесторами и аналитиками. Сейчас – это «инвестиции в будущее». Но компании вкладываются в бизнесы, где у них нет опыта и экспертизы, что чревато ошибочными решениями и бессмысленной тратой корпоративных доходов. Акционеры скоро будут спрашивать на собраниях: «А что это у вас тут такое? Зачем нам это надо?», - и членам совета директоров придётся постараться, чтобы доказать разумность своих трат.
#2315
Японская экономика может стать примером проблем, с которыми столкнутся страны развитого мира: слишком высокая инфляция, риски финансовой дестабилизации, высокий государственный долг японского правительства (наибольший среди G7), стоимость которого зависит от процентных ставок Банка Японии (БЯ).
1. Перед Банком Японии стоят три задачи: обеспечение ценовой стабильности, финансовой стабильности и избегание ситуации, при которой денежная политика, подменяет налоговую политику. Однако эти мандаты стали опасно переплетаться, и прогресс усилий в одной области может вызывать рост рисков в других.
2. Банк Японии борется с проблемой низкой инфляции с 1989 г. Основные факторы, удерживавшие инфляцию на низком уровне, были связаны с технологическими изменениями конца XX ст и глобальной торговлей, в т.ч. вступлением Китая в ВТО, что сделало производство товаров и услуг более эффективным и дешевыми.
3. Япония одновременно столкнулась с дополнительным вызовом для ценовой стабильности: быстрым старением населения. Сокращение экономически активного населения привело к снижению спроса на товары и услуги быстрее, чем уменьшалось предложение. Что усугублялось памятью о катастрофе финансового кризиса конца 1980-х гг, - японцы полюбили сберегать, а не тратить.
4. Дефляция на десятилетия стала главной проблемой БЯ, и для борьбы с ней использовались низкие процентные ставки и денежное смягчение. Стратегия БЯ оказалась слишком эффективной и сейчас вместо дефляции проблемой стала высокая инфляция.
5. Во всем мире стали чаще встречаются случаи финансовой нестабильности, вызванные повышением процентных ставок центральными банками для борьбы с ростом цен. Банк Японии оказался перед сложным выбором: повышение процентных ставок для борьбы с высокой инфляцией может угрожать финансовой стабильности и приводить к фискальным последствиям, из-за роста стоимости госдолга. Сосредоточившись на финансовой стабильности, банк может держать низкие ставки, что приведет к продолжительному периоду инфляции. Жёсткое дистанцирование от долговых проблем правительства также может вызвать финансовую дестабилизацию.
Проблемы Японии могут стать примером для других стран, которые будут сталкиваться с подобными сложностями в будущем. Банку Японии приходится проявлять незаурядную ловкость и включать раскованное воображение в проведении финансовой политики.
#2315
1. Перед Банком Японии стоят три задачи: обеспечение ценовой стабильности, финансовой стабильности и избегание ситуации, при которой денежная политика, подменяет налоговую политику. Однако эти мандаты стали опасно переплетаться, и прогресс усилий в одной области может вызывать рост рисков в других.
2. Банк Японии борется с проблемой низкой инфляции с 1989 г. Основные факторы, удерживавшие инфляцию на низком уровне, были связаны с технологическими изменениями конца XX ст и глобальной торговлей, в т.ч. вступлением Китая в ВТО, что сделало производство товаров и услуг более эффективным и дешевыми.
3. Япония одновременно столкнулась с дополнительным вызовом для ценовой стабильности: быстрым старением населения. Сокращение экономически активного населения привело к снижению спроса на товары и услуги быстрее, чем уменьшалось предложение. Что усугублялось памятью о катастрофе финансового кризиса конца 1980-х гг, - японцы полюбили сберегать, а не тратить.
4. Дефляция на десятилетия стала главной проблемой БЯ, и для борьбы с ней использовались низкие процентные ставки и денежное смягчение. Стратегия БЯ оказалась слишком эффективной и сейчас вместо дефляции проблемой стала высокая инфляция.
5. Во всем мире стали чаще встречаются случаи финансовой нестабильности, вызванные повышением процентных ставок центральными банками для борьбы с ростом цен. Банк Японии оказался перед сложным выбором: повышение процентных ставок для борьбы с высокой инфляцией может угрожать финансовой стабильности и приводить к фискальным последствиям, из-за роста стоимости госдолга. Сосредоточившись на финансовой стабильности, банк может держать низкие ставки, что приведет к продолжительному периоду инфляции. Жёсткое дистанцирование от долговых проблем правительства также может вызвать финансовую дестабилизацию.
Проблемы Японии могут стать примером для других стран, которые будут сталкиваться с подобными сложностями в будущем. Банку Японии приходится проявлять незаурядную ловкость и включать раскованное воображение в проведении финансовой политики.
#2315
Коровы портят воздух, правительства готовы сокращать поголовье.
Желудочно-кишечный тракт крупного рогатого скота является источником значительного количества метана. Метан является гораздо более сильным парниковым газом, чем углекислый газ, он способствует усилению парникового эффекта и, соответственно, глобального потепления.
Правительства ряда стран Европы рассматривают регулирование числа коров, как один из способов достижения климатических целей, и готовы сократить стадо на миллионы голов:
Ирландия: В Дублине говорят, что стране потребуется выбраковать до 1,3 млн голов крупного рогатого скота, чтобы достичь желаемых целей по сокращению выбросов парниковых газов в сельхозсекторе.
Шотландия: Правительство поставило цель сократить выбросы от сельского хозяйства на 9% по сравнению с уровнем 2018 г к 2032 г. Это означает выбраковку до 500 тыс. коров.
Нидерланды: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов в АПК на 40% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 3,5 млн коров.
Новая Зеландия: Правительство страны поставило цель сократить выбросы метана от животноводства на 10% к 2030 г. Это может означать забой до 1,5 млн коров.
Пока это всего лишь оценки. Просто европейские страны наиболее публично обсуждают сокращение стада крупного рогатого скота для достижения климатических целей. В отчете Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО) подсчитано, что к 2050 г на мировое животноводство может приходиться до 18% выбросов парниковых газов. Это означает, что многим другим странам, возможно, также придется рассмотреть возможность выбраковки крупного рогатого скота для достижения своих климатических целей.
Страны, которые упоминаются как потенциальные кандидаты на выбраковку крупного рогатого скота для достижения климатических целей:
Бразилия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 43% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 15 млн коров.
Индия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 33-35% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 50 млн коров, но это прямо противоречит постулатам индуизма.
Австралия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 26-28% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 10 млн коров.
#2315
Желудочно-кишечный тракт крупного рогатого скота является источником значительного количества метана. Метан является гораздо более сильным парниковым газом, чем углекислый газ, он способствует усилению парникового эффекта и, соответственно, глобального потепления.
Правительства ряда стран Европы рассматривают регулирование числа коров, как один из способов достижения климатических целей, и готовы сократить стадо на миллионы голов:
Ирландия: В Дублине говорят, что стране потребуется выбраковать до 1,3 млн голов крупного рогатого скота, чтобы достичь желаемых целей по сокращению выбросов парниковых газов в сельхозсекторе.
Шотландия: Правительство поставило цель сократить выбросы от сельского хозяйства на 9% по сравнению с уровнем 2018 г к 2032 г. Это означает выбраковку до 500 тыс. коров.
Нидерланды: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов в АПК на 40% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 3,5 млн коров.
Новая Зеландия: Правительство страны поставило цель сократить выбросы метана от животноводства на 10% к 2030 г. Это может означать забой до 1,5 млн коров.
Пока это всего лишь оценки. Просто европейские страны наиболее публично обсуждают сокращение стада крупного рогатого скота для достижения климатических целей. В отчете Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО) подсчитано, что к 2050 г на мировое животноводство может приходиться до 18% выбросов парниковых газов. Это означает, что многим другим странам, возможно, также придется рассмотреть возможность выбраковки крупного рогатого скота для достижения своих климатических целей.
Страны, которые упоминаются как потенциальные кандидаты на выбраковку крупного рогатого скота для достижения климатических целей:
Бразилия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 43% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 15 млн коров.
Индия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 33-35% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 50 млн коров, но это прямо противоречит постулатам индуизма.
Австралия: Правительство поставило цель сократить выбросы парниковых газов на 26-28% к 2030 г. Это может означать выбраковку до 10 млн коров.
#2315
В Банке России только цифровой юань (e-CNY) считают рабочим примером цифровой валюты центрального банка (CBDC).
Народный банк Китая начал заниматься цифровой валютой ещё в 2014 г, в апреле 2020 г началось тестирование цифрового юаня среди пользователей в 4 городах.
На сегодня e-CNY является крупнейшим пилотным проектом CBDC в мире как по количеству пользователей — 260 млн кошельков, так и по количеству валюты в обращении — 13,61 млрд юаней (~$2 млрд).
Но это 260 млн кошельков на 1,4 млрд населения. А 13,61 млрд e-CNY составляли примерно 0,13% от 10,47 трлн наличных и безналичных юаней, находившихся в обращении на конец 2022 г. И этот результат за два с половиной года - это успешный успех?
Сейчас пилотные регионы расширились до 25 городов.
НБК тестирует e-CNY среди пожилых людей, в сельской местности, продвигает его среди клиентов AliPay и TencentPay/WePay. Но и спустя три года Народный банк Китая всё еще находится в режиме экспериментов, тестирования и обучения, а не внедрения.
Если Банк России будет двигаться такими же темпами, то цифровой рубль не то, что не вышел на старт, он даже не встал с кровати.
#2315
Народный банк Китая начал заниматься цифровой валютой ещё в 2014 г, в апреле 2020 г началось тестирование цифрового юаня среди пользователей в 4 городах.
На сегодня e-CNY является крупнейшим пилотным проектом CBDC в мире как по количеству пользователей — 260 млн кошельков, так и по количеству валюты в обращении — 13,61 млрд юаней (~$2 млрд).
Но это 260 млн кошельков на 1,4 млрд населения. А 13,61 млрд e-CNY составляли примерно 0,13% от 10,47 трлн наличных и безналичных юаней, находившихся в обращении на конец 2022 г. И этот результат за два с половиной года - это успешный успех?
Сейчас пилотные регионы расширились до 25 городов.
НБК тестирует e-CNY среди пожилых людей, в сельской местности, продвигает его среди клиентов AliPay и TencentPay/WePay. Но и спустя три года Народный банк Китая всё еще находится в режиме экспериментов, тестирования и обучения, а не внедрения.
Если Банк России будет двигаться такими же темпами, то цифровой рубль не то, что не вышел на старт, он даже не встал с кровати.
#2315
Новая Холодная война может стоить свыше 6 $трлн ежегодно. С момента окончания Холодной войны в 1990 г расходы стран на оборону сократились и как доля в госбюджетах, и как часть объёма экономики (ВВП). Эти средства были направлены на образование, здравоохранение, дороги и энергосети. «Но останутся ли военные расходы на исторически низком уровне?», - задавались вопросом эксперты МВФ в 2021 г. «Не останутся!», - можем быть уверены мы сейчас. Дивиденды мира закончились.
В XXI веке уровень глобальных расходов на военные цели опустился до исторически минимальных ~2% мирового ВВП. В «лучшие» годы Холодной войны оборонные затраты были в три раза выше и находились на уровне 6,5% ВВП (в 1960-е). К середине 1990-х они упали ниже 2,5%, и практически не поднимались выше этих значений.
Развитые страны воспользовались возникшей паузой для улучшения ситуации в своих государственных финансах, хотя ипотечный кризис 2008 г и пандемия ковида 2020 г сильно испортили картину. Развивающиеся вкладывали бюджеты в социальную сферу и инфраструктуру, чтобы удовлетворить потребности населения и стимулировать рост за счет инвестиций в физический и человеческий капитал. Оставались страны, вовлечённые в длительные региональные конфликты (Азербайджан, Армения, Демократическая Республика Конго, Оман, Саудовская Аравия и др), расходы которых отклонялись от глобальной тенденции, но их было несчастное меньшинство. 41 страна мира тратили на оборону вообще меньше 1% ВВП.
Возврат военных бюджетов на уровни Холодной войны 2.0 – это дополнительные +4% глобального ВВП на военные нужды. При оценке размера мировой экономики около $100 трлн эти 4% дадут $4 трлн, что сопоставимо с ВВП Германии (4-я экономика мира). И это ежегодно.
#2315
В XXI веке уровень глобальных расходов на военные цели опустился до исторически минимальных ~2% мирового ВВП. В «лучшие» годы Холодной войны оборонные затраты были в три раза выше и находились на уровне 6,5% ВВП (в 1960-е). К середине 1990-х они упали ниже 2,5%, и практически не поднимались выше этих значений.
Развитые страны воспользовались возникшей паузой для улучшения ситуации в своих государственных финансах, хотя ипотечный кризис 2008 г и пандемия ковида 2020 г сильно испортили картину. Развивающиеся вкладывали бюджеты в социальную сферу и инфраструктуру, чтобы удовлетворить потребности населения и стимулировать рост за счет инвестиций в физический и человеческий капитал. Оставались страны, вовлечённые в длительные региональные конфликты (Азербайджан, Армения, Демократическая Республика Конго, Оман, Саудовская Аравия и др), расходы которых отклонялись от глобальной тенденции, но их было несчастное меньшинство. 41 страна мира тратили на оборону вообще меньше 1% ВВП.
Возврат военных бюджетов на уровни Холодной войны 2.0 – это дополнительные +4% глобального ВВП на военные нужды. При оценке размера мировой экономики около $100 трлн эти 4% дадут $4 трлн, что сопоставимо с ВВП Германии (4-я экономика мира). И это ежегодно.
#2315
Доллар США далёк от идеала глобальной валюты, но что с альтернативами?
Евро. Евро является второй наиболее используемой резервной валютой (20% мировых валютных резервов). Евросоюз экспортирует больше, чем США, сопоставим с ними по размеру экономики, имеет глубокий финансовый рынок и сильный Европейский центральный банк. Но не имеет единого министерства финансов ЕС и единого европейского рынка облигаций. Еврозона — это валютный союз, но не политический союз. Нет единого европейского правительства, которое могло бы определять экономическую политику еврозоны. Еврозона состоит из 19 стран, и у каждой страны есть свои экономические проблемы. Финансовый кризис в странах PIGS нанес серьёзный ущерб репутации евро.
Юань. Китай всё чаще использует юань в двусторонней торговле, медленно интернационализируя свою валюту. Народный банк Китая сохраняет строгий контроль над денежными потоками, отсюда ограниченная конвертируемость этой валюты. Это значит, что китайский юань нельзя легко купить или продать на международных рынках. Рынок китайских юаней не такой емкий и ликвидный, как рынок доллара США. Это означает, что объем торгов по юаню меньше, что делает его менее стабильным. Китай является относительно закрытой экономикой, и существует большая неопределенность в отношении его будущего экономического роста. Ну и государственное вмешательство. Китайское правительство имеет опыт интервенций на рынке юаня, что может затруднить прогнозирование стоимости валюты.
Валюта БРИКС.
Специальные права заимствования (SDR МВФ).
Криптовалюты. Использование криптовалюты в качестве законного платежного средства ограничивает финансовую политику правительства во время кризиса, а волатильность криптовалюты, её стоимость может сильно колебаться в течение короткого периода времени, снижает её привлекательность как средства обмена или сбережения.
#2315
Евро. Евро является второй наиболее используемой резервной валютой (20% мировых валютных резервов). Евросоюз экспортирует больше, чем США, сопоставим с ними по размеру экономики, имеет глубокий финансовый рынок и сильный Европейский центральный банк. Но не имеет единого министерства финансов ЕС и единого европейского рынка облигаций. Еврозона — это валютный союз, но не политический союз. Нет единого европейского правительства, которое могло бы определять экономическую политику еврозоны. Еврозона состоит из 19 стран, и у каждой страны есть свои экономические проблемы. Финансовый кризис в странах PIGS нанес серьёзный ущерб репутации евро.
Юань. Китай всё чаще использует юань в двусторонней торговле, медленно интернационализируя свою валюту. Народный банк Китая сохраняет строгий контроль над денежными потоками, отсюда ограниченная конвертируемость этой валюты. Это значит, что китайский юань нельзя легко купить или продать на международных рынках. Рынок китайских юаней не такой емкий и ликвидный, как рынок доллара США. Это означает, что объем торгов по юаню меньше, что делает его менее стабильным. Китай является относительно закрытой экономикой, и существует большая неопределенность в отношении его будущего экономического роста. Ну и государственное вмешательство. Китайское правительство имеет опыт интервенций на рынке юаня, что может затруднить прогнозирование стоимости валюты.
Валюта БРИКС.
Отсутствие надежных центробанков (за исключением Народного банка Китая) и единой денежно-кредитной и фискальной политики, нет единого рынка облигаций, макроэкономическая нестабильность участников союза. Страны БРИКС являются развивающимися экономиками, и существует большая неопределенность в отношении их будущего экономического роста. Эта неопределенность заставляет беспокоиться о стоимости валюты БРИКС в будущем. Некоторые страны БРИКС политически нестабильны, что может отражаться на валюте БРИКС. Например, если бы в одной из стран блока произошел госпереворот, это могло бы дестабилизировать курс национальной валюты, что также негативно сказалось бы на валюте БРИКС. Внедрение единой валюты потребовало бы от этих стран согласования и гармонизации механизмов обменного курса, платежных систем и резервных требований.Специальные права заимствования (SDR МВФ).
Джон Мейнард Кейнс предлагал создать международную расчётную единицу, «банкор», которой будет управлять мировой клиринговый центробанк, но получились SDR. SDR МВФ — внутреннее композитное платёжное средство фонда, которую можно обменять на резервы в твердой валюте. Стоимость SDR основана на пяти валютах: доллар США, евро, фунт стерлингов, иена и юань. Теоретически интересный вариант, но SDR, хотя и существуют уже больше 50 лет, но не функционируют как реальная валюта в частных сделках на финансовом рынке. Криптовалюты. Использование криптовалюты в качестве законного платежного средства ограничивает финансовую политику правительства во время кризиса, а волатильность криптовалюты, её стоимость может сильно колебаться в течение короткого периода времени, снижает её привлекательность как средства обмена или сбережения.
#2315
Выбирая между "добрым словом" и угрозами к принуждению соблюдения потолка цен на нефть США решили выбрать телефонные звонки и корреспонденцию. Американские санкционные регуляторы будут обзванивать судоходные компании, работающие с российской нефтью.
Кого-то из владельцев танкеров могут напугать письма из американского OFAC, а для других - это пустой звук. Под экспорт санкционной российской нефти были специально созданы компании-перевозчики в Индии и ОАЭ, и звонки "терапевтов" из США не заставят их бросить рискованный, но суперприбыльный рынок.
#2315
https://www.rbc.ru/politics/28/07/2023/64c2df5b9a794740b607dec3?utm_source=app_ios_reader&utm_medium=share
Кого-то из владельцев танкеров могут напугать письма из американского OFAC, а для других - это пустой звук. Под экспорт санкционной российской нефти были специально созданы компании-перевозчики в Индии и ОАЭ, и звонки "терапевтов" из США не заставят их бросить рискованный, но суперприбыльный рынок.
#2315
https://www.rbc.ru/politics/28/07/2023/64c2df5b9a794740b607dec3?utm_source=app_ios_reader&utm_medium=share
РБК
Reuters узнал об отказе США от угроз для соблюдения лимита цен на нефть
США вместо угроз стараются через переговоры убедить компании и владельцев танкеров соблюдать потолок цен на российскую нефть, опасаясь колебаний цены. Россия отказалась от поставок тем, кто
За постоянными французскими бунтами, то против пенсионной реформы, то против цен на бензин или полицейского насилия, скрывается экономическая изнанка этой страны. А там всё очень неплохо, лучше, чем у многих европейских соседей.
С 2018 г общий рост ВВП во Франции, вдвое выше, чем в Германии, опережает Италию, Испанию и британских соседей за Ла-Маншем.
Париж пожинает плоды в своё время спорных, но доказавших эффективность решений. Франция
1. построила обширную сеть высокоскоросных железных дорог,
2. сохранила дешевую атомную энергетику, несмотря на общеевропейский вектор отказа от АЭС
3. ставка на индустрию "тяжёлого люкса" (lvmh , Hermès и Dior), которая хорошо себя показывает в любых обстоятельствах и которой ни по чём все пандемии и дефрагментации
#2315
С 2018 г общий рост ВВП во Франции, вдвое выше, чем в Германии, опережает Италию, Испанию и британских соседей за Ла-Маншем.
Париж пожинает плоды в своё время спорных, но доказавших эффективность решений. Франция
1. построила обширную сеть высокоскоросных железных дорог,
2. сохранила дешевую атомную энергетику, несмотря на общеевропейский вектор отказа от АЭС
3. ставка на индустрию "тяжёлого люкса" (lvmh , Hermès и Dior), которая хорошо себя показывает в любых обстоятельствах и которой ни по чём все пандемии и дефрагментации
#2315
Безграничные трудовые ресурсы Азии истощаются. Старение население ведёт к тому, что всё большему числу экономически активного населения приходится нести бремя двойного ухода, за пожилыми людьми и за несовершеннолетними детьми одновременно.
По опросу BCG в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) доля лиц, осуществляющих уход, и не имеющих при этом ни неоплачиваемой, ни оплачиваемой помощи, составляет двузначные значения:
• Китай—30%
• Австралия и Сингапур — 20%
• Япония—11%
• Индия—7%
• Индонезия—6%
К 2035 г в этих шести странах региона число работников, вынужденных параллельно заниматься уходом, вырастет на 100 млн и составит в общей сложности 1,2 млрд.
Лица, осуществляющие уход, будут без посторонней помощи с трудом справляться одновременно с двумя обязанностями: и трудоустройством, и уходом. Если 25-50% из них покинут рабочую силу из-за выросших физических и психологических нагрузок, потери ВВП в шести странах АТР составят $125-250 млрд к 2035 г.
#2315
По опросу BCG в странах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) доля лиц, осуществляющих уход, и не имеющих при этом ни неоплачиваемой, ни оплачиваемой помощи, составляет двузначные значения:
• Китай—30%
• Австралия и Сингапур — 20%
• Япония—11%
• Индия—7%
• Индонезия—6%
К 2035 г в этих шести странах региона число работников, вынужденных параллельно заниматься уходом, вырастет на 100 млн и составит в общей сложности 1,2 млрд.
Лица, осуществляющие уход, будут без посторонней помощи с трудом справляться одновременно с двумя обязанностями: и трудоустройством, и уходом. Если 25-50% из них покинут рабочую силу из-за выросших физических и психологических нагрузок, потери ВВП в шести странах АТР составят $125-250 млрд к 2035 г.
#2315
Основатель криптобиржи FTX Сэм Бэнкман-Фрид жил на Багамах, но на случай глобального апокалипсиса хотел купить Науру. Это коралловый атолл на западе Тихого Океана.
Во время судебного разбирательства по поводу банкротства компании всплывают новые подробности внутренней кухни этого бизнеса. FTX не пережила начала криптозимы, но её основатели разрабатывали планы на случай глобального апокалипсиса.
Записка авторства младшего брата Сэма Бэнкмана-Фрида Габриэля подробно излагает планы по покупке островов Науру в Микронезии. План состоял в том, чтобы купить суверенное государств, для того чтобы построить «бункер / убежище», которое будет использоваться для «какого-то события, когда 50-99,99% людей погибнут, чтобы гарантировать, что большинство EA («эффективных альтруистов» – этического течения к которому принадлежали братья Бэнкманы-Фриды) выживут». «Эффективный альтруизм», это философское и социальное движение, поддерживаемое Бэнкманом-Фридом, которое пыталось выработать алгоритм максимизации благотворительных пожертвований.
В меморандуме кроме всего прочего отмечались планы по разработке «разумного регулирования в области генетического улучшения человека и строительству там лаборатории». Ну и в целом отмечалось, что суверенная страна - это ценный актив с которым можно сделать много интересного.
Нельзя сказать, что братья Бэнкманы-Фриды уникальны в своём эскапистском увлечении островами. История эта тянется уже больше полувека. В начале 1970-х годах миллионер и либертарианский политический активист Майкл Оливер (рождённый в литовском Каунасе Моисей Олицкий) попытался основать свою собственную страну на пустынном тихоокеанском рифе Минерва, но столкнулся с сопротивлением местных, во главе с королём островов Тонга (те на затерянных рифах ловили омаров и рыбу). Затем его группа предприняла еще одну попытку создать либертарианскую утопию в Вануату, но и её постигло фиаско.
У некоторых технологических магнатов Кремниевой долины уже давно в портфеле «приятных мелочей» можно найти острова Тихого океана: генеральный директор Oracle Ларри Эллисон купил большую часть острова Ланаи на Гавайах, Марк Цукерберг владеет поместьем площадью в 600 га на гавайском острове Кауаи. Может сказывается тайное увлечение идеями выживальщиков или «Робинзоном Крузо»? Во всяком случае сооснователь PayPal Питер Тиль получил гражданство Новой Зеландии на случай катастрофы человеческой цивилизации.
#2315
Во время судебного разбирательства по поводу банкротства компании всплывают новые подробности внутренней кухни этого бизнеса. FTX не пережила начала криптозимы, но её основатели разрабатывали планы на случай глобального апокалипсиса.
Записка авторства младшего брата Сэма Бэнкмана-Фрида Габриэля подробно излагает планы по покупке островов Науру в Микронезии. План состоял в том, чтобы купить суверенное государств, для того чтобы построить «бункер / убежище», которое будет использоваться для «какого-то события, когда 50-99,99% людей погибнут, чтобы гарантировать, что большинство EA («эффективных альтруистов» – этического течения к которому принадлежали братья Бэнкманы-Фриды) выживут». «Эффективный альтруизм», это философское и социальное движение, поддерживаемое Бэнкманом-Фридом, которое пыталось выработать алгоритм максимизации благотворительных пожертвований.
В меморандуме кроме всего прочего отмечались планы по разработке «разумного регулирования в области генетического улучшения человека и строительству там лаборатории». Ну и в целом отмечалось, что суверенная страна - это ценный актив с которым можно сделать много интересного.
Нельзя сказать, что братья Бэнкманы-Фриды уникальны в своём эскапистском увлечении островами. История эта тянется уже больше полувека. В начале 1970-х годах миллионер и либертарианский политический активист Майкл Оливер (рождённый в литовском Каунасе Моисей Олицкий) попытался основать свою собственную страну на пустынном тихоокеанском рифе Минерва, но столкнулся с сопротивлением местных, во главе с королём островов Тонга (те на затерянных рифах ловили омаров и рыбу). Затем его группа предприняла еще одну попытку создать либертарианскую утопию в Вануату, но и её постигло фиаско.
У некоторых технологических магнатов Кремниевой долины уже давно в портфеле «приятных мелочей» можно найти острова Тихого океана: генеральный директор Oracle Ларри Эллисон купил большую часть острова Ланаи на Гавайах, Марк Цукерберг владеет поместьем площадью в 600 га на гавайском острове Кауаи. Может сказывается тайное увлечение идеями выживальщиков или «Робинзоном Крузо»? Во всяком случае сооснователь PayPal Питер Тиль получил гражданство Новой Зеландии на случай катастрофы человеческой цивилизации.
#2315
США потратили десятилетия на выстраивание отношений со странами Персидского залива. Тесный союз с Саудовской Аравией насчитывает 80 лет, со времён Франклина Рузвельта и Абдул-Азиза Аль Сауда. Это партнёрство было основано на зависимости США от поставок нефти из региона. Поэтому Вашингтон обзавёлся кластером военных баз в Бахрейне, ОАЭ, Саудовской Аравии и Омане. Международные геополитические кризисы, такие как война в Ираке, были связаны с зависимой от нефти американской экономикой.
Благодаря "сланцевой революции" 2010-х гг США резко нарастили добычу нефти и газа, минимизировав опостылевшие поставки нефти из стран Залива. Но сейчас политический истеблишмент в Вашингтоне испытывает эффект дежавю. Зеленый переход и политика декарбонизации предвещают еще более напряжённую зависимость от поставщиков минеральных ресурсов, чем импорт сырой нефти арабских монархий. Конго и Индонезия, Чили и Боливия - поставщики кобальта и лития, обещают не менее весёлое будущее для Вашингтона, чем страны Залива.
#2315
Благодаря "сланцевой революции" 2010-х гг США резко нарастили добычу нефти и газа, минимизировав опостылевшие поставки нефти из стран Залива. Но сейчас политический истеблишмент в Вашингтоне испытывает эффект дежавю. Зеленый переход и политика декарбонизации предвещают еще более напряжённую зависимость от поставщиков минеральных ресурсов, чем импорт сырой нефти арабских монархий. Конго и Индонезия, Чили и Боливия - поставщики кобальта и лития, обещают не менее весёлое будущее для Вашингтона, чем страны Залива.
#2315
Повышение ставки Федеральной резервной системой США до 5,25-5,5% призвано обуздать растущую инфляцию, которая в настоящее время находится на уровне 40-летнего максимума. По мере роста процентных ставок, расходы федерального правительства на выплату процентов по долгу будут расти. В 2023 г чистые процентные расходы правительства США составят ~$663 млрд. К 2053 г они вырастут до $71 трлн и достигнет 35% всех федеральных доходов к 2053 г.
Процентные расходы станут крупнейшей бюджетной «программой» в течение следующих десятилетий. Они превысят расходы на оборону в 2029 г и соцобеспечение в 2051 г. А к 2053 г процентные расходы будут в 3 раза больше, чем федеральное правительство суммарно тратило на НИОКР, гражданскую инфраструктуру и образование.
Рост процентных расходов может привести к снижению темпов роста ВВП, повышению уровня инфляции и снижению доверия к экономике США. США нужно будет принять болезненные меры по сокращению дефицита бюджета и снижению госдолга.
#2315
Процентные расходы станут крупнейшей бюджетной «программой» в течение следующих десятилетий. Они превысят расходы на оборону в 2029 г и соцобеспечение в 2051 г. А к 2053 г процентные расходы будут в 3 раза больше, чем федеральное правительство суммарно тратило на НИОКР, гражданскую инфраструктуру и образование.
Рост процентных расходов может привести к снижению темпов роста ВВП, повышению уровня инфляции и снижению доверия к экономике США. США нужно будет принять болезненные меры по сокращению дефицита бюджета и снижению госдолга.
#2315
Инвесторы могут продолжать покупать казначейские облигации США даже после дефолта. Если США не смогут выплатить свои долги, это будет иметь серьезные последствия для мировой экономики. Казначейские облигации США являются одними из самых безопасных и ликвидных активов в мире, и если они потеряют свой статус, инвесторы будут искать другие места для хранения своих денег.
Однако реальной альтернативы казначейским облигациям США для инвесторов с портфелями в сотни миллиардов долларов нет. Другие суверенные облигации с рейтингом AAA, такие как немецкие облигации, имеют гораздо меньший рынок (~1/10 рынка гособлигаций США), и они не так ликвидны.
Что бы быть "безопасными" активы должны иметь высокую вероятность выплаты и легко покупаться и продаваться. А это означает облигации, выпущенные "клубом" стабильных правительств в странах с развитой экономикой.
Банк России после 2014 г смог "конвертировать" свои долларовые резервы в евро и юань, но речь шла о сотне миллиадов долларов, не про триллионы.
#2315
Однако реальной альтернативы казначейским облигациям США для инвесторов с портфелями в сотни миллиардов долларов нет. Другие суверенные облигации с рейтингом AAA, такие как немецкие облигации, имеют гораздо меньший рынок (~1/10 рынка гособлигаций США), и они не так ликвидны.
Что бы быть "безопасными" активы должны иметь высокую вероятность выплаты и легко покупаться и продаваться. А это означает облигации, выпущенные "клубом" стабильных правительств в странах с развитой экономикой.
Банк России после 2014 г смог "конвертировать" свои долларовые резервы в евро и юань, но речь шла о сотне миллиадов долларов, не про триллионы.
#2315
Рейтинговое агентство Fitch неожиданно понизило наивысший кредитный рейтинг правительства США.
США имели наивысший рейтинг ААА y Fitch как минимум с 1994 г. Теперь только одно рейтинговое агентство из "большой тройки", Moody's, продолжает оценивать США в ААА, поскольку S&P понизило уровень до AA+ еще в 2011 г. В тройке Standard & Poor's, Moody's и Fitch, как раз у последних была репутация менее консервативного и более лояльного в своей методологии института.
Суверенный страновой рейтинг - это во многом "вкусовщина", где формальные методологические критерии сопровождаются мнением аналитиков агентства, которое имеет очень весомое значение при присвоении оценки. Из-за этого оценки развивающихся стран, Китая или ранее России, выглядят предвзятыми и заниженными.
#2315
США имели наивысший рейтинг ААА y Fitch как минимум с 1994 г. Теперь только одно рейтинговое агентство из "большой тройки", Moody's, продолжает оценивать США в ААА, поскольку S&P понизило уровень до AA+ еще в 2011 г. В тройке Standard & Poor's, Moody's и Fitch, как раз у последних была репутация менее консервативного и более лояльного в своей методологии института.
Суверенный страновой рейтинг - это во многом "вкусовщина", где формальные методологические критерии сопровождаются мнением аналитиков агентства, которое имеет очень весомое значение при присвоении оценки. Из-за этого оценки развивающихся стран, Китая или ранее России, выглядят предвзятыми и заниженными.
#2315
Решение Fitch может создать проблемы для фондов, которые инвестируют в индексы и ценные бумаги только качества AAA. Понижение рейтинга будет подталкивать их к принудительным продажам портфелей из-за несоответствия их качества заявленным критериям. Но на пользу пошла "тренировка" 2011 г, когда S&P первое понизило рейтинга США. После того события инвестиционные документы фондов были переписаны, и требование к бумагам формального рейтинга AAA от "тройки" там было заменёно на гарантии со стороны государства.
Понижение рейтинга вряд ли вызовет серьёзные продажи, и даже наоборот может вызвать приток средств в казначейские облигации США. В 2011 г во время предыдущего кризиса с потолком долга, когда Standard & Poor's снизило высший рейтинг США, американские рынки упали, и эхо снижения рейтинга ощущалось на мировых фондовых рынках (не будем сбрасывать со счетов и тот факт, что в то время переживала финансовый крах еврозона). Как это ни парадоксально, инвесторы стали перекладываться из акций в американские гособлигации из-за "бегства" в более надежные финансовые инструменты, которые, казалось бы, стали менее надежными.
#2315
Понижение рейтинга вряд ли вызовет серьёзные продажи, и даже наоборот может вызвать приток средств в казначейские облигации США. В 2011 г во время предыдущего кризиса с потолком долга, когда Standard & Poor's снизило высший рейтинг США, американские рынки упали, и эхо снижения рейтинга ощущалось на мировых фондовых рынках (не будем сбрасывать со счетов и тот факт, что в то время переживала финансовый крах еврозона). Как это ни парадоксально, инвесторы стали перекладываться из акций в американские гособлигации из-за "бегства" в более надежные финансовые инструменты, которые, казалось бы, стали менее надежными.
#2315
Пока госдолг США ( как % ВВП) не превысил пиков времён Второй мировой войны. Тогда его взлёт был связан с длительными и напряжёнными боевыми действиями в сеансе одновременной войны против Японии на Тихом океане и Германии в Европе. Рекорд в 106% ВВП был достигнут в 1946 г. Затем благодаря послевленному экономическому чуду долг падал, даже не смотря на войны в Камбодже и Вьетнаме. Минимум был в 23% в 1974 г.
Сейчас долг растёт во время относительного благополучия, ни Великая рецессия, ни пандемия ковида не тянут на Вторую мировую.
Как пели классики: "ААаааа, лето пролетело, Но мы-то знаем, лучшее, конечно, впереди!". Исторический максимум госдолга в 107% ВВП будет побит в 2029 г.
Второе экономическое чудо пока не просматривается, разрыв межу доходами и расходами госбюджета США будет расти, и к 2053 г госдолг превысит 180% ВВП США.
#2315
Сейчас долг растёт во время относительного благополучия, ни Великая рецессия, ни пандемия ковида не тянут на Вторую мировую.
Как пели классики: "ААаааа, лето пролетело, Но мы-то знаем, лучшее, конечно, впереди!". Исторический максимум госдолга в 107% ВВП будет побит в 2029 г.
Второе экономическое чудо пока не просматривается, разрыв межу доходами и расходами госбюджета США будет расти, и к 2053 г госдолг превысит 180% ВВП США.
#2315