🔍 Взгляд на компанию: «Магнит» опубликовал финансовые результаты за 2кв 2023 г — невпечатляющий рост, умеренная рентабельность, ожидаем финансовую картину по 2пол23, похожую на 1 пол
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
🛒 Вчера поздно вечером «Магнит» наконец дал отчётность по 2 кв 2023. Отчетность важна не только в силу важности компании и наличия публичного конкурента в лице X5, но и как важный элемент понимания уровня рентабельности в отрасли, а также ключевых трендов.
🤓 Основное – темп роста выручки в 7.5% во 2кв2023 не впечатлил нас. Во-первых, темп роста небольшой в относительном выражении, это замедление с 9% в 1кв23, а относительно данных за 2кв X5, который показал 19.2% роста во 2кв с еще большей базы, выглядят еще менее убедительными. LFL продажи в 4.7% в 1кв 23 состояли из 2% LFL роста чека и 2.6% траффика, формат «магазин у дома» показал еще больший перевес в сторону траффика против чека. Как и в случае с X5, основной рост сопоставимых продаж происходил не за счет инфляции чека. Рост торговой площади составил около 5% г/г по итогу 1 пол 2023.
⚙️ Валовая рентабельность за 2кв не изменилась г/г, но выросла на 70бп кв/кв, что и стало основной причиной улучшения EBITDA маржи с 5.9% во 2кв 2023 до 7.4% в 2 кв 23. Возможно, компания была менее агрессивна по цене во 2 кв этого года по сравнению с началом года, но так как оборот не сильно замедлился, возможно, более глубокие ценовые интервенции вряд ли принесли бы больший эффект. Чистая рентабельность по 2 кв -3.5%. Отрицательный, но, возможно, транзиторный момент заключается в очень слабом операционном потоке за 1 пол 2023 за счет выплаты кредиторской задолженности.
🧐 Мы сдержанно смотрим на 2 пол 2023 в отсутствие значимых комментариев со стороны «Магнита», по итогу 2023 ожидаем рост площади около 6% г/г, рост выручки 9% и EBITDA маржи в диапазоне 6.5%-6.8%.
📊 Акции торгуются EV/EBITDA 2023 =4.3, P/E =11.3x, что похоже на мультипликаторы X5, однако финансово-операционный профиль X5 выглядит значительно более уверенным.
#ВзглядНаКомпанию
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
🛒 Вчера поздно вечером «Магнит» наконец дал отчётность по 2 кв 2023. Отчетность важна не только в силу важности компании и наличия публичного конкурента в лице X5, но и как важный элемент понимания уровня рентабельности в отрасли, а также ключевых трендов.
🤓 Основное – темп роста выручки в 7.5% во 2кв2023 не впечатлил нас. Во-первых, темп роста небольшой в относительном выражении, это замедление с 9% в 1кв23, а относительно данных за 2кв X5, который показал 19.2% роста во 2кв с еще большей базы, выглядят еще менее убедительными. LFL продажи в 4.7% в 1кв 23 состояли из 2% LFL роста чека и 2.6% траффика, формат «магазин у дома» показал еще больший перевес в сторону траффика против чека. Как и в случае с X5, основной рост сопоставимых продаж происходил не за счет инфляции чека. Рост торговой площади составил около 5% г/г по итогу 1 пол 2023.
⚙️ Валовая рентабельность за 2кв не изменилась г/г, но выросла на 70бп кв/кв, что и стало основной причиной улучшения EBITDA маржи с 5.9% во 2кв 2023 до 7.4% в 2 кв 23. Возможно, компания была менее агрессивна по цене во 2 кв этого года по сравнению с началом года, но так как оборот не сильно замедлился, возможно, более глубокие ценовые интервенции вряд ли принесли бы больший эффект. Чистая рентабельность по 2 кв -3.5%. Отрицательный, но, возможно, транзиторный момент заключается в очень слабом операционном потоке за 1 пол 2023 за счет выплаты кредиторской задолженности.
🧐 Мы сдержанно смотрим на 2 пол 2023 в отсутствие значимых комментариев со стороны «Магнита», по итогу 2023 ожидаем рост площади около 6% г/г, рост выручки 9% и EBITDA маржи в диапазоне 6.5%-6.8%.
📊 Акции торгуются EV/EBITDA 2023 =4.3, P/E =11.3x, что похоже на мультипликаторы X5, однако финансово-операционный профиль X5 выглядит значительно более уверенным.
#ВзглядНаКомпанию
🔍 Взгляд на компанию: «Селигдар» – финансовые результаты за 1П 2023 г.: умеренно позитивно
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский
📑 29 августа «Селигдар» опубликовал финансовые результаты за 1П 2023 г. - выручка увеличилась на 79% г/г на фоне роста продаж и цены реализации золота. Между тем EBITDA за полугодие осталась стабильной - на уровне $77 млн (+3% г/г)
🏆Свободный денежный поток (FCF) компании существенно вырос до $121 млн в 1П 2023 г. (против -$159 млн в 1П 2022 г.) - полугодовая доходность составила 12.5%. В основном это произошло благодаря масштабному высвобождению оборотного капитала. Тем не менее, по нашим оценкам, FCF золотодобытчика может стать отрицательным в ближайшие годы из-за высоких капзатрат на расширение производства.
📌Президент холдинга Константин Бейрит отметил хорошие экономические показатели «Селигдара» в 2023 г. и подтвердил возможность возврата в к обсуждению дивидендов по итогам года, но прогнозировать ситуацию сейчас преждевременно.
💰При текущих ценах и курсе рубля после недавнего роста (за 2 месяца акции компании прибавили 78%) оценка «Селигдара», на наш взгляд, излишне оптимистична - мультипликатор EV/EBITDA 12М >6x подразумевает ~40% премию к оценке «Полюса».
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $SELG
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
©️Дмитрий Глушаков, Никанор Халин, Иван Сальковский
📑 29 августа «Селигдар» опубликовал финансовые результаты за 1П 2023 г. - выручка увеличилась на 79% г/г на фоне роста продаж и цены реализации золота. Между тем EBITDA за полугодие осталась стабильной - на уровне $77 млн (+3% г/г)
🏆Свободный денежный поток (FCF) компании существенно вырос до $121 млн в 1П 2023 г. (против -$159 млн в 1П 2022 г.) - полугодовая доходность составила 12.5%. В основном это произошло благодаря масштабному высвобождению оборотного капитала. Тем не менее, по нашим оценкам, FCF золотодобытчика может стать отрицательным в ближайшие годы из-за высоких капзатрат на расширение производства.
📌Президент холдинга Константин Бейрит отметил хорошие экономические показатели «Селигдара» в 2023 г. и подтвердил возможность возврата в к обсуждению дивидендов по итогам года, но прогнозировать ситуацию сейчас преждевременно.
💰При текущих ценах и курсе рубля после недавнего роста (за 2 месяца акции компании прибавили 78%) оценка «Селигдара», на наш взгляд, излишне оптимистична - мультипликатор EV/EBITDA 12М >6x подразумевает ~40% премию к оценке «Полюса».
#ВзглядНаКомпанию
#металлургия #золото $SELG
#ДмитрийГлушаков #НиканорХалин #ИванСальковский
🏗 Взгляд на компанию: «Эталон» опубликовал финансовые результаты за 1 пол 2023 – видим ограниченное влечение на рынок, как и в отчетах остальных застройщиков на рынок – данные по слабым продажам 1 полугодия были раскрыты до этого
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
📈 Напомним, что продажи год к году увеличились на 28% до 184,3 тыс. кв. м в натуральном выражении и на 16% до 34 млрд руб. в денежном выражении. В связи с увеличением доли региональных проектов в портфеле продаж средняя цена квадратного метра снизилась на 10% по сравнению с 1 полугодием 2022 года и составила 184,5 тыс. руб. Денежные поступления за 1 пол 2023 упали на 14%.
💰Выручка год к году в 1 пол 2023 не изменилась и составила 32.7 млрд руб. Операционная прибыль за 1 пол 23 — почти 4 млрд руб. против 17 млрд в сопоставимом периоде прошлого, однако с учетом поправки на 12 млрд на неденежную статью, снижение операционной прибыли произошло примерно с 5 млрд в прошлом 1 пол до 3.9 в этом. Данный уровень операционной прибыли не позволяет финансировать проценты по кредитам, поэтому чистый убыток составляет около 2 млрд руб., а 1 пол 23 и не поднимает вопросов о дивидендах даже при выполнении всех технических моментов переезда.
📢 Компания озвучила размер windfall tax в 309 млн руб., который она может заплатить без ущерба для своей стратегии
📊«Эталон» торгуется P/NAV 0.1x, однако самый низкий мультипликатор не вдохновляет нас на покупки, так как мы считаем это должно быть подкреплено существенным исправлением P&L. Цена акции почти удвоилась с начала года и полностью отражает восстановление продаж с низкого уровня 2022.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
©️Мария Колбина, Николай Ковалев
📈 Напомним, что продажи год к году увеличились на 28% до 184,3 тыс. кв. м в натуральном выражении и на 16% до 34 млрд руб. в денежном выражении. В связи с увеличением доли региональных проектов в портфеле продаж средняя цена квадратного метра снизилась на 10% по сравнению с 1 полугодием 2022 года и составила 184,5 тыс. руб. Денежные поступления за 1 пол 2023 упали на 14%.
💰Выручка год к году в 1 пол 2023 не изменилась и составила 32.7 млрд руб. Операционная прибыль за 1 пол 23 — почти 4 млрд руб. против 17 млрд в сопоставимом периоде прошлого, однако с учетом поправки на 12 млрд на неденежную статью, снижение операционной прибыли произошло примерно с 5 млрд в прошлом 1 пол до 3.9 в этом. Данный уровень операционной прибыли не позволяет финансировать проценты по кредитам, поэтому чистый убыток составляет около 2 млрд руб., а 1 пол 23 и не поднимает вопросов о дивидендах даже при выполнении всех технических моментов переезда.
📢 Компания озвучила размер windfall tax в 309 млн руб., который она может заплатить без ущерба для своей стратегии
📊«Эталон» торгуется P/NAV 0.1x, однако самый низкий мультипликатор не вдохновляет нас на покупки, так как мы считаем это должно быть подкреплено существенным исправлением P&L. Цена акции почти удвоилась с начала года и полностью отражает восстановление продаж с низкого уровня 2022.
#ВзглядНаКомпанию $ETLN
#МарияКолбина #НиколайКовалев
🔍 Взгляд на компанию: «Газпром» опубликовал финансовые результаты за 1п 2023 г.
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔹«Газпром» опубликовал финансовые результаты за 1П 2023 г. EBITDA снизилась на 60% г/г и вышла на 1,6% выше консенсус-прогноза, однако оказалась ниже наших ожиданий. Чистая прибыль снизилась на 88% г/г, оказавшись меньше консенсуса и нашего прогноза.
🔹«Газпром» не предоставил более разбивки выручки и агрегировал большую часть затрат в категорию «прочие», поэтому судить о причинах расхождения с прогнозом сложно, однако отметим, что затраты на материалы и ремонты остаются на более высоких уровнях, чем исторические, таким образом, продолжен тренд, заданный в годовой отчетности.
🔹Ниже операционного уровня компания отразила значительные отрицательные курсовые разницы (567 млрд руб.). Чистая прибыль с корректировками для целей дивидендов (на курсовые разницы и прочие неденежные статьи) составила 618 млрд руб., что транслируется в дивиденд 13 руб./ак. (7,3% вклада в дивидендную доходность). Это немного выше консенсус-прогноза (11,48 руб./ак.).
🔹Свободный денежный поток составил -507 млрд руб. при капитальных затратах в 1,2 трлн руб. Долговая нагрузка выросла до 1,9х чистый долг/EBITDA (против 1,1х в конце 2022 г.).
🔹В целом, учитывая незначительные расхождения с консенсус-прогнозом в части EBITDA и дивидендной базы, мы рассматриваем результаты скорее как нейтральные для акции, однако отмечаем высокие операционные и капитальные затраты, что может негативно сказаться на результатах в будущем.
🔹Следующими важными новостями для компании могут стать пересмотр инвестиционной программы, который как правило проходит осенью, и одобрение инвестиций на будущий год. Напомним, на 2023 г. одобрена инвестпрограмма в размере 2,3 трлн руб.
$GAZP
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔹«Газпром» опубликовал финансовые результаты за 1П 2023 г. EBITDA снизилась на 60% г/г и вышла на 1,6% выше консенсус-прогноза, однако оказалась ниже наших ожиданий. Чистая прибыль снизилась на 88% г/г, оказавшись меньше консенсуса и нашего прогноза.
🔹«Газпром» не предоставил более разбивки выручки и агрегировал большую часть затрат в категорию «прочие», поэтому судить о причинах расхождения с прогнозом сложно, однако отметим, что затраты на материалы и ремонты остаются на более высоких уровнях, чем исторические, таким образом, продолжен тренд, заданный в годовой отчетности.
🔹Ниже операционного уровня компания отразила значительные отрицательные курсовые разницы (567 млрд руб.). Чистая прибыль с корректировками для целей дивидендов (на курсовые разницы и прочие неденежные статьи) составила 618 млрд руб., что транслируется в дивиденд 13 руб./ак. (7,3% вклада в дивидендную доходность). Это немного выше консенсус-прогноза (11,48 руб./ак.).
🔹Свободный денежный поток составил -507 млрд руб. при капитальных затратах в 1,2 трлн руб. Долговая нагрузка выросла до 1,9х чистый долг/EBITDA (против 1,1х в конце 2022 г.).
🔹В целом, учитывая незначительные расхождения с консенсус-прогнозом в части EBITDA и дивидендной базы, мы рассматриваем результаты скорее как нейтральные для акции, однако отмечаем высокие операционные и капитальные затраты, что может негативно сказаться на результатах в будущем.
🔹Следующими важными новостями для компании могут стать пересмотр инвестиционной программы, который как правило проходит осенью, и одобрение инвестиций на будущий год. Напомним, на 2023 г. одобрена инвестпрограмма в размере 2,3 трлн руб.
$GAZP
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
🛢Взгляд на компанию: «Роснефть» опубликовала сокращённую финансовую отчётность за 1п23 года и пресс-релиз с результатами за 2п23. Как мы оцениваем данные результаты?
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔸«Роснефть» опубликовала отчётность за 1п23 и пресс-релиз с финансовыми и операционными результатами за 2кв23. Выручка во 2кв23 составила 2,043 трлн руб. — на 12,1% выше 1кв23. EBITDA также выросла на 8,5% кв/кв и достигла 729 млрд руб. Чистая прибыль при этом вышла 329 млрд руб., на 1,9% выше кв./кв. При этом отметим, что компания превзошла наши ожидания и ожидания прогноза по всем показателям.
🔸На уровне EBITDA более высокие, чем ожидалось нами, операционные расходы были более чем скомпенсированы меньшими затратами по налоговыми платежам.
🔸Кап. затраты за 1п составили 599 млрд руб. (наш прогноз — 566 млрд). Свободный денежный поток компании за 1п23 составил 385 млрд руб.
🔸Див. политика предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. Вклад 2кв23 в дивиденд за 1 полугодие может составить 15,52 руб./ак., 2,9% промежуточной див. доходности. За весь 2023 г. мы прогнозируем дивиденд «Роснефти» может составить ~64 руб./ак., 12% див. доходности.
🔸Добыча жидких углеводородов сократилась незначительно — на 2,2% кв/кв до 3,9 млн б/с., переработка во 2кв23 сократилась на 5,1% кв/кв из-за проведения сезонных ремонтов. Ограничение добычи в РФ пока не оказало заметного негативного эффекта во 2кв23, и мы не ожидаем существенного влияния на компанию во 2п23.
$ROSN
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🔸«Роснефть» опубликовала отчётность за 1п23 и пресс-релиз с финансовыми и операционными результатами за 2кв23. Выручка во 2кв23 составила 2,043 трлн руб. — на 12,1% выше 1кв23. EBITDA также выросла на 8,5% кв/кв и достигла 729 млрд руб. Чистая прибыль при этом вышла 329 млрд руб., на 1,9% выше кв./кв. При этом отметим, что компания превзошла наши ожидания и ожидания прогноза по всем показателям.
🔸На уровне EBITDA более высокие, чем ожидалось нами, операционные расходы были более чем скомпенсированы меньшими затратами по налоговыми платежам.
🔸Кап. затраты за 1п составили 599 млрд руб. (наш прогноз — 566 млрд). Свободный денежный поток компании за 1п23 составил 385 млрд руб.
🔸Див. политика предполагает выплату 50% чистой прибыли по МСФО. Вклад 2кв23 в дивиденд за 1 полугодие может составить 15,52 руб./ак., 2,9% промежуточной див. доходности. За весь 2023 г. мы прогнозируем дивиденд «Роснефти» может составить ~64 руб./ак., 12% див. доходности.
🔸Добыча жидких углеводородов сократилась незначительно — на 2,2% кв/кв до 3,9 млн б/с., переработка во 2кв23 сократилась на 5,1% кв/кв из-за проведения сезонных ремонтов. Ограничение добычи в РФ пока не оказало заметного негативного эффекта во 2кв23, и мы не ожидаем существенного влияния на компанию во 2п23.
$ROSN
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
🏆 Взгляд на сектор: Рынок рекламы в России показывает рекордно высокие темпы роста. Чего ждать дальше?
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🏔 По данным АКАР, в январе-июле 2023 г. рынок рекламы вырос на рекордные 27% г/г (+19% относительно I пол. 2021 г.) и превысил 315 млрд руб. При этом в II кв. 2023 г. объем рекламных бюджетов вырос на 50% г/г. Несмотря на эффект низкой базы прошлого года, рекламный рынок показывает устойчивую положительную динамику, о чем свидетельствует рост на 25% относительно высокого уровня II кв. 2021 г. Это говорит не только о восстановлении рынка после ухода зарубежных рекламодателей, но и о его продолжающемся развитии.
📈 Рост наблюдался во всех сегментах рынка, однако конкретные цифры АКАР не раскрывает. Тем не менее, по оценкам OMD OM Group, в II кв. 2023 г. диджитал-реклама выросла на 30% г/г, а сегменты ТВ, радио и наружной рекламы – на 20% г/г. В Group4Media подтверждают двузначные темпы роста радио и наружной рекламы в I пол. 2023 г., однако отмечают более высокие темпы роста интернет-сегмента — на 46% г/г, в том числе за счет активного развития ритейл-медиа.
💻 Главными бенефициарами такой динамики рынка являются «Яндекс» и VK, рекламная выручка которых, по нашим оценкам, в I пол. 2023 г. выросла более чем на на 50 г/г. При этом рост рекламных доходов Ozon более чем в 3 раза г/г подтверждает сильную динамику в канале ритейл-медиа.
🧭 Про перспективы российского рынка рекламы — далее по ссылке
#ВзглядНаСектор $YNDX $VKCO
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
©️Владимир Беспалов, Софья Стрельцова, Полина Панина
🏔 По данным АКАР, в январе-июле 2023 г. рынок рекламы вырос на рекордные 27% г/г (+19% относительно I пол. 2021 г.) и превысил 315 млрд руб. При этом в II кв. 2023 г. объем рекламных бюджетов вырос на 50% г/г. Несмотря на эффект низкой базы прошлого года, рекламный рынок показывает устойчивую положительную динамику, о чем свидетельствует рост на 25% относительно высокого уровня II кв. 2021 г. Это говорит не только о восстановлении рынка после ухода зарубежных рекламодателей, но и о его продолжающемся развитии.
📈 Рост наблюдался во всех сегментах рынка, однако конкретные цифры АКАР не раскрывает. Тем не менее, по оценкам OMD OM Group, в II кв. 2023 г. диджитал-реклама выросла на 30% г/г, а сегменты ТВ, радио и наружной рекламы – на 20% г/г. В Group4Media подтверждают двузначные темпы роста радио и наружной рекламы в I пол. 2023 г., однако отмечают более высокие темпы роста интернет-сегмента — на 46% г/г, в том числе за счет активного развития ритейл-медиа.
💻 Главными бенефициарами такой динамики рынка являются «Яндекс» и VK, рекламная выручка которых, по нашим оценкам, в I пол. 2023 г. выросла более чем на на 50 г/г. При этом рост рекламных доходов Ozon более чем в 3 раза г/г подтверждает сильную динамику в канале ритейл-медиа.
🧭 Про перспективы российского рынка рекламы — далее по ссылке
#ВзглядНаСектор $YNDX $VKCO
#ВладимирБеспалов #СофьяСтрельцова #ПолинаПанина
🏁 Итоги дня: 30 августа
🗣 Министр энергетики РФ А. Новак заявил о продлении сокращения экспорта нефти со стороны РФ на 300 тыс. барр./д в сентябре. Это решение уже было озвучено ранее, поэтому не является новой информацией для рынка. Решение о сокращении добычи Саудовской Аравией и другими странами ОПЕК+, а также снижение экспорта РФ в октябре и следующие месяцы, вероятно, будет зависеть от ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке. Полагаем, что потенциальное новое сокращение экспорта, даже если повлияет на добычу нефти и ее переработку в стране, не должно оказать заметного давления на финансовые показатели компаний отрасли благодаря поддерживающей динамике цен. По нашим оценкам, добыча нефти и конденсата в РФ в 2023 г. сократится на уровне 2% г/г.
🟥 Московская Биржа представила результаты ежеквартального пересмотра базы индекса – включено большое число бумаг средней капитализации из-за пересмотра методики подсчета free-float акций. К базе индекса добавились акции «Группы Позитив», QIWI, «Юнипро» и «Селигдара». Исключены бумаги Fix Price, а акции «Магнита» остаются в базе индекса, однако по-прежнему находятся в списке ожидания на исключение. Список бумаг, ожидающих включение в базу индекса, пополнился акциями «Совкомфлота», обыкновенными и привилегированными акциями «Мечела», «Мосэнерго» и «Самолета». Подробнее
🇺🇸 Бюро экономического анализа США пересмотрело оценку ВВП США за 2 квартал в сторону понижения: с предварительной оценки роста в 2,4%, до уточнённой в 2,1%. Оценки роста корпоративных инвестиций и запасов привели к снижению показателя на 0,2 п.п. каждая. При этом расходы госсектора были пересмотрены вверх и добавили 0,1 п.п. к оценке. Более скромный рост может снизить вероятность повышения ставки ФРС. Однако снижение произошло за счет волатильных показателей. Считаем интересным показатель GDPNow – показатель оценивает темпы роста в 3 кв. в 5,9%. При этом большой вклад вносит восстановление запасов. Считаем, что пересмотр не несет признаков структурно более слабой экономики. Тем не менее доходности по treasuries на этой новости и на слабых данных с рынка труда в моменте снижаются.
#СольДня
$POSI $QIWI $UPRO $SELG $MGNT $FIXP $FLOT $MTLR $MYLRP $MSNG $SMLT
🗣 Министр энергетики РФ А. Новак заявил о продлении сокращения экспорта нефти со стороны РФ на 300 тыс. барр./д в сентябре. Это решение уже было озвучено ранее, поэтому не является новой информацией для рынка. Решение о сокращении добычи Саудовской Аравией и другими странами ОПЕК+, а также снижение экспорта РФ в октябре и следующие месяцы, вероятно, будет зависеть от ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке. Полагаем, что потенциальное новое сокращение экспорта, даже если повлияет на добычу нефти и ее переработку в стране, не должно оказать заметного давления на финансовые показатели компаний отрасли благодаря поддерживающей динамике цен. По нашим оценкам, добыча нефти и конденсата в РФ в 2023 г. сократится на уровне 2% г/г.
🟥 Московская Биржа представила результаты ежеквартального пересмотра базы индекса – включено большое число бумаг средней капитализации из-за пересмотра методики подсчета free-float акций. К базе индекса добавились акции «Группы Позитив», QIWI, «Юнипро» и «Селигдара». Исключены бумаги Fix Price, а акции «Магнита» остаются в базе индекса, однако по-прежнему находятся в списке ожидания на исключение. Список бумаг, ожидающих включение в базу индекса, пополнился акциями «Совкомфлота», обыкновенными и привилегированными акциями «Мечела», «Мосэнерго» и «Самолета». Подробнее
🇺🇸 Бюро экономического анализа США пересмотрело оценку ВВП США за 2 квартал в сторону понижения: с предварительной оценки роста в 2,4%, до уточнённой в 2,1%. Оценки роста корпоративных инвестиций и запасов привели к снижению показателя на 0,2 п.п. каждая. При этом расходы госсектора были пересмотрены вверх и добавили 0,1 п.п. к оценке. Более скромный рост может снизить вероятность повышения ставки ФРС. Однако снижение произошло за счет волатильных показателей. Считаем интересным показатель GDPNow – показатель оценивает темпы роста в 3 кв. в 5,9%. При этом большой вклад вносит восстановление запасов. Считаем, что пересмотр не несет признаков структурно более слабой экономики. Тем не менее доходности по treasuries на этой новости и на слабых данных с рынка труда в моменте снижаются.
#СольДня
$POSI $QIWI $UPRO $SELG $MGNT $FIXP $FLOT $MTLR $MYLRP $MSNG $SMLT
⏰ Доброе утро! 31 августа
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Акции Baidu - входит в «Горячую десятку» Китая - выросли на 4% после того, как мобильное приложение компании стало доступно для установки всем желающим. С марта приложение было доступно только ограниченному числу пользователей.
📈 Salesforce выросла на 6% на пост-торгах после сильных результатов за 2 кв. 2023 г. и повышения прогнозов на год.
🏭 Промышленный PMI в Китае за август - лучше ожиданий (49,7 пунктов).
🇪🇺 Уровень заполнения газохранилищ в ЕС (92%) на два месяца опережает регламентные требования (90%). Это способно оказать даление на цену природный газ в Европе в ближайшие месяцы.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🌾 «Фосагро» выплатит дивиденды в размере 126 руб./акция (доходность - 1,7%).
☕️ Мысли с утра
Соотношение спроса и предложения остаётся более благоприятными для нефти, чем для газа. Поэтому наши портфели ориентированы на акции нефтяных компаний.
Это означает предпочтение «Роснефти» и «Лукойла» перед «Газпромом».
Крупнейшие нефтегазовые компании США - Exxon и Chevron - имеют одинаковую экспозицию на газовый бизнес.
$9888HK $CRM $PHOR $ROSN $LKOH $GAZP $XOM $CVX
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇨🇳 Акции Baidu - входит в «Горячую десятку» Китая - выросли на 4% после того, как мобильное приложение компании стало доступно для установки всем желающим. С марта приложение было доступно только ограниченному числу пользователей.
📈 Salesforce выросла на 6% на пост-торгах после сильных результатов за 2 кв. 2023 г. и повышения прогнозов на год.
🏭 Промышленный PMI в Китае за август - лучше ожиданий (49,7 пунктов).
🇪🇺 Уровень заполнения газохранилищ в ЕС (92%) на два месяца опережает регламентные требования (90%). Это способно оказать даление на цену природный газ в Европе в ближайшие месяцы.
🇷🇺 Ночное дежурство (российские акции)
🌾 «Фосагро» выплатит дивиденды в размере 126 руб./акция (доходность - 1,7%).
☕️ Мысли с утра
Соотношение спроса и предложения остаётся более благоприятными для нефти, чем для газа. Поэтому наши портфели ориентированы на акции нефтяных компаний.
Это означает предпочтение «Роснефти» и «Лукойла» перед «Газпромом».
Крупнейшие нефтегазовые компании США - Exxon и Chevron - имеют одинаковую экспозицию на газовый бизнес.
$9888HK $CRM $PHOR $ROSN $LKOH $GAZP $XOM $CVX
👀 Взгляд на сектор. Транспортные компании отчитались по МСФО за 6м23. Разбираемся в отчетностях подробнее
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🚢 «Совкомфлот» - результаты оказались сильными: за 1п23 компания заработала годовую EBITDA 2019 г., ожидаемая д/д по итогам 2023 г. может составить 15%.
🚂 Globaltrans — сильные результаты благодаря которым компания вышла в чистую денежную позицию (ND/LTM adj EBITDA < 0).
Процесс редомициляции запущен, однако нет уверенности, что в результате будет решена проблема выплаты дивидендов российским держателям ГДР.
✈️ «Аэрофлот» — инвесторы увидели улучшения в условиях сокращения субсидий и продолжения перестройки бизнеса, ранее ориентированного на международные рейсы, однако компания все еще остается убыточной.
⏩ Более подробный разбор и наше мнение по каждой компании смотрите по ссылке.
#ВзглядНаСектор #транспорт $FLOT $GLTR $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🚢 «Совкомфлот» - результаты оказались сильными: за 1п23 компания заработала годовую EBITDA 2019 г., ожидаемая д/д по итогам 2023 г. может составить 15%.
🚂 Globaltrans — сильные результаты благодаря которым компания вышла в чистую денежную позицию (ND/LTM adj EBITDA < 0).
Процесс редомициляции запущен, однако нет уверенности, что в результате будет решена проблема выплаты дивидендов российским держателям ГДР.
✈️ «Аэрофлот» — инвесторы увидели улучшения в условиях сокращения субсидий и продолжения перестройки бизнеса, ранее ориентированного на международные рейсы, однако компания все еще остается убыточной.
⏩ Более подробный разбор и наше мнение по каждой компании смотрите по ссылке.
#ВзглядНаСектор #транспорт $FLOT $GLTR $AFLT
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
👀 Взгляд на сектор. Производители удобрений отчитались по МСФО за 6м23. Разбираемся в отчетностях подробнее
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🌾 «Акрон» — результаты снизились г/г на фоне значительного падения цен на азотные удобрения (более чем на 50% г/г) с рекордных уровней 1п22. Тем не менее, удачный прошлый год позволил компании снизить долговую нагрузку - ND/LTM EBITDA = 0.3x.
🌱 «Фосагро» — результаты ожидаемо снизились кв/кв из-за падения цен на фосфорные и сложные удобрения - FCF за 2кв23 составил 16,7 млрд руб. (-62% кв/кв): вчера СД рекомендовал промежуточный дивиденд в размере 126 руб./акцию (1,7% д/д), ожидаем NTM доходность в 7-8%.
🤔 Осторожно смотрим на акции производителей удобрений из-за снижения цен на мировом рынке и роста фискальной нагрузки на сектор.
❗️По нашим оценкам, на данный момент российские компании торгуются с большим EV/EBITDA 23 чем зарубежные аналоги: премия «Акрона» над Yara составляет 35%, «Фосагро» над Mosaic - 12%.
⏩ Более подробный разбор и наше мнение по каждой компании смотрите по ссылке.
#ВзглядНаСектор #удобрения $AKRN $PHOR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников, Лидия Михайлова
🌾 «Акрон» — результаты снизились г/г на фоне значительного падения цен на азотные удобрения (более чем на 50% г/г) с рекордных уровней 1п22. Тем не менее, удачный прошлый год позволил компании снизить долговую нагрузку - ND/LTM EBITDA = 0.3x.
🌱 «Фосагро» — результаты ожидаемо снизились кв/кв из-за падения цен на фосфорные и сложные удобрения - FCF за 2кв23 составил 16,7 млрд руб. (-62% кв/кв): вчера СД рекомендовал промежуточный дивиденд в размере 126 руб./акцию (1,7% д/д), ожидаем NTM доходность в 7-8%.
🤔 Осторожно смотрим на акции производителей удобрений из-за снижения цен на мировом рынке и роста фискальной нагрузки на сектор.
❗️По нашим оценкам, на данный момент российские компании торгуются с большим EV/EBITDA 23 чем зарубежные аналоги: премия «Акрона» над Yara составляет 35%, «Фосагро» над Mosaic - 12%.
⏩ Более подробный разбор и наше мнение по каждой компании смотрите по ссылке.
#ВзглядНаСектор #удобрения $AKRN $PHOR
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников #ЛидияМихайлова
🛢Взгляд на компанию: «Башнефть» опубликовала финансовые результаты за 1п 2023г
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🧮 EBITDA «Башнефти» в 1п23 составила 103 млрд руб., а чистая прибыль – 77 млрд руб., что оказалось выше наших ожиданий.
👛 Свободный денежный поток составил 18 млрд руб.
🤔 Так как компания не раскрывала отчетность за 2022 г., сравнить результаты с историческими периодами невозможно. Также по компании не был опубликован консенсус, что, возможно, помешает рынку сопоставить результаты с ожиданиями.
💸 Тем не менее опубликованная чистая прибыль предполагает 108 руб./ак. вклада в дивиденд за 2023 г. (5,7% дивидендной доходности для ао, 7,8% для ап), что сравнимо с доходностями иных компаний сектора, опубликовавших вчера результаты. За полный год мы ожидаем доходность на уровне 11% для обыкновенной акции.
$BANE $BANEP
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
🧮 EBITDA «Башнефти» в 1п23 составила 103 млрд руб., а чистая прибыль – 77 млрд руб., что оказалось выше наших ожиданий.
👛 Свободный денежный поток составил 18 млрд руб.
🤔 Так как компания не раскрывала отчетность за 2022 г., сравнить результаты с историческими периодами невозможно. Также по компании не был опубликован консенсус, что, возможно, помешает рынку сопоставить результаты с ожиданиями.
💸 Тем не менее опубликованная чистая прибыль предполагает 108 руб./ак. вклада в дивиденд за 2023 г. (5,7% дивидендной доходности для ао, 7,8% для ап), что сравнимо с доходностями иных компаний сектора, опубликовавших вчера результаты. За полный год мы ожидаем доходность на уровне 11% для обыкновенной акции.
$BANE $BANEP
#ВзглядНаКомпанию
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
🎙 В эфире. Прямой эфир с «Софтлайн» в преддверии прямого листинга акций компании на Мосбирже
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже завтра, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже завтра, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
🏁 Итоги дня: 31 августа
🇪🇺 По предварительным оценкам Евростата, потребительская инфляция в Еврозоне в августе осталась на уровне 5,3% г/г против ожиданий снижения до 5,1% г/г. Тот факт, что инфляция прекратила замедляться и заметно превышает целевой уровень, может привести к продолжению повышения ставки ЕЦБ. При этом базовая инфляция в августе замедлилась на уровне ожиданий до 5,3% г/г против 5,5% г/г в июле. Пока картина выглядит противоречивой, и рынок оценивает вероятность повышения ставки ЕЦБ на следующем заседании в 30%.
🏦 Чистая прибыль Группы ВТБ за июль составила 35,6 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала в 20,2%. Высокая рентабельность достигнута за счет основных банковских доходов и не предполагает волатильных компонентов. За 7 мес. 2023 г. банк заработал 325 млрд руб. (рентабельность капитала 30,7%), и менеджмент подтвердил прогноз по рекордной чистой прибыли в 2023 г. – около 400 млрд руб.
🩺 Акционеры Группы «Мать и дитя» (ГК «MD Medical») одобрили редомициляцию компании из Кипра в РФ. Потенциальное изменение юридического местонахождения MD Medical освещалось и ранее, поэтому результаты внеочередного собрания акционеров не стали сюрпризом. Данное решение является предфинальным шагом переезда, однако точные даты перевода компании в российскую юрисдикцию по-прежнему не известны.
#СольДня
$VTBR $MDMG
🇪🇺 По предварительным оценкам Евростата, потребительская инфляция в Еврозоне в августе осталась на уровне 5,3% г/г против ожиданий снижения до 5,1% г/г. Тот факт, что инфляция прекратила замедляться и заметно превышает целевой уровень, может привести к продолжению повышения ставки ЕЦБ. При этом базовая инфляция в августе замедлилась на уровне ожиданий до 5,3% г/г против 5,5% г/г в июле. Пока картина выглядит противоречивой, и рынок оценивает вероятность повышения ставки ЕЦБ на следующем заседании в 30%.
🏦 Чистая прибыль Группы ВТБ за июль составила 35,6 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала в 20,2%. Высокая рентабельность достигнута за счет основных банковских доходов и не предполагает волатильных компонентов. За 7 мес. 2023 г. банк заработал 325 млрд руб. (рентабельность капитала 30,7%), и менеджмент подтвердил прогноз по рекордной чистой прибыли в 2023 г. – около 400 млрд руб.
🩺 Акционеры Группы «Мать и дитя» (ГК «MD Medical») одобрили редомициляцию компании из Кипра в РФ. Потенциальное изменение юридического местонахождения MD Medical освещалось и ранее, поэтому результаты внеочередного собрания акционеров не стали сюрпризом. Данное решение является предфинальным шагом переезда, однако точные даты перевода компании в российскую юрисдикцию по-прежнему не известны.
#СольДня
$VTBR $MDMG
⏰ Доброе утро! 1 сентября
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Норма сбережений населения в США снизилась до 3,5% в июле с 4,3% в июне. Если меньше накапливают, значит больше тратят. В абсолютном выражении это около $12 млрд дополнительных покупок. Это объясняет, почему розничные продажи оказались неожиданно сильными.
🛒 Акции дискаунтера Dollar General упали на 15% после отчета о падении рентабельности и понижении прогнозов менеджмента на будущее.
🇨🇳 Индекс деловой активности в Китае от Caixin, который оценивает небольшие компании, неожиданно вернулся на территорию роста, поднявшись до 51 с 49,2 в июле.
🏦 ЦБ Китая объявил о снижении нормы обязательных резервов по валютным депозитам с 6% до 4%. Это высвободит банкам дополнительные объёмы валютной ликвидности.
💴 Юань укрепился на 0,5%, акции в Шанхае выросли на 0,6%. Торги в Гонконге приостановлены из-за приближающегося тайфуна.
🛢Нефть Брент тестирует уровень сопротивления $87. Преодоление этого уровня позволит рассчитывать на подъём в районе $95.
☕️ Мысли с утра
Большинство акций США вчера торговались нейтрально, за исключением Amazon, который вырос на 2%.
Недавно компания отчиталась значительно выше консенсус-прогноза, что привело к их пересмотру вверх. Amazon выигрывает от внедрения искуственного интеллекта и не подвержен проблемам росту краж, с которым столкнулся оффлайн-ритейл.
Проблемой для компании может стать только ослабление потребительского спроса, но если это произодёт, весь рынок акций США окажется под давлением. Мы предпочитаем сокращать позиции в Apple и Microsoft и наращивать долю в Amazon.
$DG $AMZN
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🌍 Ночное дежурство (зарубежные рынки)
🇺🇸 Норма сбережений населения в США снизилась до 3,5% в июле с 4,3% в июне. Если меньше накапливают, значит больше тратят. В абсолютном выражении это около $12 млрд дополнительных покупок. Это объясняет, почему розничные продажи оказались неожиданно сильными.
🛒 Акции дискаунтера Dollar General упали на 15% после отчета о падении рентабельности и понижении прогнозов менеджмента на будущее.
🇨🇳 Индекс деловой активности в Китае от Caixin, который оценивает небольшие компании, неожиданно вернулся на территорию роста, поднявшись до 51 с 49,2 в июле.
🏦 ЦБ Китая объявил о снижении нормы обязательных резервов по валютным депозитам с 6% до 4%. Это высвободит банкам дополнительные объёмы валютной ликвидности.
💴 Юань укрепился на 0,5%, акции в Шанхае выросли на 0,6%. Торги в Гонконге приостановлены из-за приближающегося тайфуна.
🛢Нефть Брент тестирует уровень сопротивления $87. Преодоление этого уровня позволит рассчитывать на подъём в районе $95.
☕️ Мысли с утра
Большинство акций США вчера торговались нейтрально, за исключением Amazon, который вырос на 2%.
Недавно компания отчиталась значительно выше консенсус-прогноза, что привело к их пересмотру вверх. Amazon выигрывает от внедрения искуственного интеллекта и не подвержен проблемам росту краж, с которым столкнулся оффлайн-ритейл.
Проблемой для компании может стать только ослабление потребительского спроса, но если это произодёт, весь рынок акций США окажется под давлением. Мы предпочитаем сокращать позиции в Apple и Microsoft и наращивать долю в Amazon.
$DG $AMZN
#НочноеДежурство #МыслиСУтра
🎙 В эфире. Прямой эфир с «Софтлайн» в преддверии прямого листинга акций компании на Мосбирже
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже сегодня, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже сегодня, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
🌲 Взгляд на компанию: «Сегежа» отчиталась за 2кв23. Разбираемся подробнее
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников
📑 Во вторник, 29 августа, «Сегежа» раскрыла результаты за 2кв23 и провела звонок для инвесторов и аналитиков. Результаты оказались на уровне ожиданий рынка — за исключением чистого убытка, который на 30% превысил прогноз консенсуса.
📉 Цены на ключевую продукцию (бумага, пиломатериалы и фанера) во 2кв23 продолжили снижение из-за низкого спроса и высокого уровня запасов. Тем не менее менеджмент ожидает постепенное восстановление цен до среднеисторических уровней в течение года.
📈 По итогам квартала есть операционные улучшения — стоимость логистики постепенно снижается и нормализуется, удается постепенно переориентировать поставки фанеры в сторону азиатских рынков.
❗️Соотношение ND/EBITDA LTM на конец 2кв23 составило 11х. Ожидаем, что к концу года показатель может снизится до 8х.
💡Осторожно смотрим на акции «Сегежи»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 13.1x при сценарии восстановления цен во второй половине года, что предполагает более чем 50% премию к международному аналогу — Mondi.
#ВзглядНаКомпанию #Лес #SGZH
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников
©️Елена Сахнова, Дмитрий Овчинников
📑 Во вторник, 29 августа, «Сегежа» раскрыла результаты за 2кв23 и провела звонок для инвесторов и аналитиков. Результаты оказались на уровне ожиданий рынка — за исключением чистого убытка, который на 30% превысил прогноз консенсуса.
📉 Цены на ключевую продукцию (бумага, пиломатериалы и фанера) во 2кв23 продолжили снижение из-за низкого спроса и высокого уровня запасов. Тем не менее менеджмент ожидает постепенное восстановление цен до среднеисторических уровней в течение года.
📈 По итогам квартала есть операционные улучшения — стоимость логистики постепенно снижается и нормализуется, удается постепенно переориентировать поставки фанеры в сторону азиатских рынков.
❗️Соотношение ND/EBITDA LTM на конец 2кв23 составило 11х. Ожидаем, что к концу года показатель может снизится до 8х.
💡Осторожно смотрим на акции «Сегежи»: компания торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 23 = 13.1x при сценарии восстановления цен во второй половине года, что предполагает более чем 50% премию к международному аналогу — Mondi.
#ВзглядНаКомпанию #Лес #SGZH
#ЕленаСахнова #ДмитрийОвчинников
🎙 В эфире. Прямой эфир с «Софтлайн» в преддверии прямого листинга акций компании на Мосбирже
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже сегодня, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
💻 «Софтлайн» — ведущий поставщик решений в области цифровой трансформации и информационной безопасности.
🗣 Уже сегодня, 1 сентября, в 15:00 CEO «Софтлайн» Владимир Лавров и директор по связям с инвесторами Александра Мельникова подробно расскажут:
• О планах компании по выходу на Мосбиржу
• Как связаны ПАО «Софтлайн» и Noventiq — и как обменять ГДР Noventiq на акции «Софтлайн»
• О перспективах развития компании и рынка ИТ-решений
🤖 Свои вопросы представителям «Софтлайн» можно уже сейчас задать нашему чат-боту — самые интересные мы озвучим в эфире.
#вэфире
🛢Взгляд на компанию: Вопрос дробления акций «Транснефти» в 100 раз может быть вынесен на СД уже в сентябре
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 Комитет совета директоров «Транснефти» поддержал предложение менеджмента о дроблении акций в 100 раз.
📅 Вопрос может быть вынесен на заседание совета директоров в сентябре.
➡️ В случае одобрения СД, решение далее должно быть одобрено мажоритарным акционером – государством, чтобы вступить в силу.
📈 Дробление акций было бы позитивно для акций «Транснефти», так как повысило бы их ликвидность.
🤝 Помимо этого, СМИ сообщили о том, что «Транснефть» и «Роснефть» урегулировали спор о компенсациях за загрязнение нефти в экспортном нефтепроводе «Дружба» в 2019 г. После инцидента с загрязнением, «Транснефть» договорилась с большинством российских НК о том, что ее компенсация в их адрес будет ограничена 15 долл./барр. До конца 2021 г. было выплачено 16 млрд руб. компенсаций.
🤚Часть претензий «Роснефти» не была урегулирована, и НК через суд в 2022 г. потребовала у «Транснефти» 11-12 млрд руб. Теперь же компании договорились о компенсациях по общему правилу. Мы не ожидаем, что данное решение сильно повлияет на финансы «Транснефти», но оно положительно для сентимента.
📊 Вместе с неожиданно хорошей отчетностью за 1п23, положительный новостной поток может поддержать акцию в ближайшей перспективе.
#ВзглядНаКомпанию $TRNFP
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
©️Дмитрий Лукашов, Екатерина Родина, Александр Донской, Анна Стекольщикова, Дмитрий Ахмедов
💼 Комитет совета директоров «Транснефти» поддержал предложение менеджмента о дроблении акций в 100 раз.
📅 Вопрос может быть вынесен на заседание совета директоров в сентябре.
➡️ В случае одобрения СД, решение далее должно быть одобрено мажоритарным акционером – государством, чтобы вступить в силу.
📈 Дробление акций было бы позитивно для акций «Транснефти», так как повысило бы их ликвидность.
🤝 Помимо этого, СМИ сообщили о том, что «Транснефть» и «Роснефть» урегулировали спор о компенсациях за загрязнение нефти в экспортном нефтепроводе «Дружба» в 2019 г. После инцидента с загрязнением, «Транснефть» договорилась с большинством российских НК о том, что ее компенсация в их адрес будет ограничена 15 долл./барр. До конца 2021 г. было выплачено 16 млрд руб. компенсаций.
🤚Часть претензий «Роснефти» не была урегулирована, и НК через суд в 2022 г. потребовала у «Транснефти» 11-12 млрд руб. Теперь же компании договорились о компенсациях по общему правилу. Мы не ожидаем, что данное решение сильно повлияет на финансы «Транснефти», но оно положительно для сентимента.
📊 Вместе с неожиданно хорошей отчетностью за 1п23, положительный новостной поток может поддержать акцию в ближайшей перспективе.
#ВзглядНаКомпанию $TRNFP
#ДмитрийЛукашов #ЕкатеринаРодина #АлександрДонской #АннаСтекольщикова #ДмитрийАхмедов
🔮 На рынке: Литературный прогноз Марата Беришева. ИТОГИ НЕДЕЛИ.
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы «+Утрехт», которую я давал на 28 августа – 01 сентября:
💪 Придется терпение, друг, припасти.
🛶 Аргонавты не знают куда им грести.
Моя модель на уходящую неделю дала прогноз с низким уровнем вероятности его исполнения, т.к. паттерны давали противоречивые сигналы: с вероятностью 53,17% Индекс IMOEX снизится на неделе. Соответственно, нам придется набраться терпения в ожидании более четких сигналов от модели. А низкая величина точности прогноза говорит о том, что сложно сделать итоговое заключение о направлении движения индекса – и поэтому не знаем куда «грести».
💵 Но если запляшет враждебный Гринбек,
🇷🇺 Индекс российский получит разбег.
Гринбек – это зашифрованное название доллара США. Точнее, это были экстренные бумажные денежные знаки, выпущенные Соединенными Штатами во время Гражданской войны в США, которые были напечатаны зеленым цветом на обороте, за счет чего и получили свое название.
Соответственно, здесь речь идет о том, что если вдруг валюта вновь начнет расти, это будет способствовать росту нашего рынка и индекса, что мы и наблюдали на этой неделе.
Эти строки наши читатели смогли расшифровать легко. Но никто не смог догадаться, как был зашифрован уровень.
Красивое предположение о 3273 было неверным, хотя и оказалось по факту более точным. Наш читатель Viktor Volkov задал правильный вопрос: «Что такое Утрехт ?» Но продолжение поиска ответа в этом направлении не получило развития. А зря. Именно в «+Утрехт» и был зашифрован уровень. Утрехт – это город в Нидерландах. «+» указывает на начало международного стандарта записи телефонного кода. Телефонный код города Утрехт: +3130. Именно этот уровень по Индексу IMOEX (правда, с низкой вероятностью достижения) и был зашифрован в послании.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX завершил эту неделю ростом на 2,34 % до уровня 3 231,35 пунктов благодаря сохранению спроса на рисковые активы со стороны инвесторов, поддерживаемый выходящими отчётностями компаний и слабеющим рублем.
#НаРынке
#МаратБеришев
©️Марат Беришев
📜 Представляю вам трактовку строфы «+Утрехт», которую я давал на 28 августа – 01 сентября:
💪 Придется терпение, друг, припасти.
🛶 Аргонавты не знают куда им грести.
Моя модель на уходящую неделю дала прогноз с низким уровнем вероятности его исполнения, т.к. паттерны давали противоречивые сигналы: с вероятностью 53,17% Индекс IMOEX снизится на неделе. Соответственно, нам придется набраться терпения в ожидании более четких сигналов от модели. А низкая величина точности прогноза говорит о том, что сложно сделать итоговое заключение о направлении движения индекса – и поэтому не знаем куда «грести».
💵 Но если запляшет враждебный Гринбек,
🇷🇺 Индекс российский получит разбег.
Гринбек – это зашифрованное название доллара США. Точнее, это были экстренные бумажные денежные знаки, выпущенные Соединенными Штатами во время Гражданской войны в США, которые были напечатаны зеленым цветом на обороте, за счет чего и получили свое название.
Соответственно, здесь речь идет о том, что если вдруг валюта вновь начнет расти, это будет способствовать росту нашего рынка и индекса, что мы и наблюдали на этой неделе.
Эти строки наши читатели смогли расшифровать легко. Но никто не смог догадаться, как был зашифрован уровень.
Красивое предположение о 3273 было неверным, хотя и оказалось по факту более точным. Наш читатель Viktor Volkov задал правильный вопрос: «Что такое Утрехт ?» Но продолжение поиска ответа в этом направлении не получило развития. А зря. Именно в «+Утрехт» и был зашифрован уровень. Утрехт – это город в Нидерландах. «+» указывает на начало международного стандарта записи телефонного кода. Телефонный код города Утрехт: +3130. Именно этот уровень по Индексу IMOEX (правда, с низкой вероятностью достижения) и был зашифрован в послании.
👨🏻💻 Результаты торгов на этой неделе:
Индекс IMOEX завершил эту неделю ростом на 2,34 % до уровня 3 231,35 пунктов благодаря сохранению спроса на рисковые активы со стороны инвесторов, поддерживаемый выходящими отчётностями компаний и слабеющим рублем.
#НаРынке
#МаратБеришев
🏁 Итоги недели: 28.08 – 01.09
🟥 Индекс Мосбиржи на фоне сезона отчетностей преодолел отметку в 3200 (+2,3%), что является максимумом с февраля 2022 г. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали «Транснефть» (по привилегированным акциям +13,7%), «Русгидро» (+10,9%), «Русагро» (+10,2%), Мосбиржа (+8,8%), «Северсталь» (+4,7%) и «Норникель» (+4,7%). Акции «Северстали» входят в «Горячую десятку» России, а акции «Русагро» – в подборку акций малой капитализации.
📑 Одним из драйверов роста фондового рынка стал сезон отчетностей – эмитенты публикуют финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. Отметим сильные результаты в нефтяном секторе, где рост доходов опередил ожидания рынка и который по-прежнему остается нашим фаворитом. У металлургов наблюдается большой объем денежной позиции на балансе, что может означать возможную выплату дивидендов в секторе. Многие компании отчитались впервые с 2021 г., в том числе и среди металлургов – «Северсталь», ММК и «Мечел». О них и многих других мы подробно написали во вторник 29 августа.
🛢Вице-премьер А. Новак сообщил, что РФ и страны ОПЕК+ договорились по вопросу сокращения поставок российской нефти на мировые рынки, однако подробности соглашения будут озвучены на следующей неделе.
Считаем, что даже в случае снижения добычи и переработки нефти в стране финансовые показатели компаний сектора могут не испытать существенного давления.
#ИтогиНедели
$TRNFP $HYDR $AGRO $MOEX $CHMF $GMKN $MAGN $MTLR
🟥 Индекс Мосбиржи на фоне сезона отчетностей преодолел отметку в 3200 (+2,3%), что является максимумом с февраля 2022 г. Лидерами среди компаний, входящих в индекс, стали «Транснефть» (по привилегированным акциям +13,7%), «Русгидро» (+10,9%), «Русагро» (+10,2%), Мосбиржа (+8,8%), «Северсталь» (+4,7%) и «Норникель» (+4,7%). Акции «Северстали» входят в «Горячую десятку» России, а акции «Русагро» – в подборку акций малой капитализации.
📑 Одним из драйверов роста фондового рынка стал сезон отчетностей – эмитенты публикуют финансовые результаты по МСФО за 1П2023 г. Отметим сильные результаты в нефтяном секторе, где рост доходов опередил ожидания рынка и который по-прежнему остается нашим фаворитом. У металлургов наблюдается большой объем денежной позиции на балансе, что может означать возможную выплату дивидендов в секторе. Многие компании отчитались впервые с 2021 г., в том числе и среди металлургов – «Северсталь», ММК и «Мечел». О них и многих других мы подробно написали во вторник 29 августа.
🛢Вице-премьер А. Новак сообщил, что РФ и страны ОПЕК+ договорились по вопросу сокращения поставок российской нефти на мировые рынки, однако подробности соглашения будут озвучены на следующей неделе.
Считаем, что даже в случае снижения добычи и переработки нефти в стране финансовые показатели компаний сектора могут не испытать существенного давления.
#ИтогиНедели
$TRNFP $HYDR $AGRO $MOEX $CHMF $GMKN $MAGN $MTLR
🎙В эфире: Итоги недели 28 августа - 1 сентября на фондовом рынке с Лидией Михайловой
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-429
#подкаст
📰 Еженедельный подкаст, в котором мы рассказываем о том, что происходит на мировом и российском фондовых рынках, а также самое интересное из мира экономики.
🎧 Теперь наши подкасты можно слушать на всех платформах: https://myinvestments.mave.digital/ep-429
#подкаст