Неблокчейн
Статья на выходные: гигантский норвежский пенсионный фонд NBIM (aka #неблокчейн_oilfund) с AUM в 1.6 триллиона долларов активно размышляет над тем, чтобы расширить инвестиционный мандат в сторону private equity (что гипотетически должно позитивно отразиться…
Еще новости из мира пенсионных фондов - американо-британская консалтинговая контора Aon урегулировала обвинения КЦББ (aka SEC) в отношении неправильно посчитанной доходности пенсионного фонда PSERS (Pennsylvania Public School Employees' Retirement System).
Для тех, кто пропустил: Aon была нанята PSERS для того, чтобы правильно посчитать доходность фонда за период с 2011 года. Казалось бы, что тут может быть сложного? Однако подсчет доходности многомиллиардных пенсионных фондов, которые вкладываются в огромное количество самых разных инструментов с помощью различных инвестиционных консультантов (включая хедж-фонды), дело очень непростое; зачастую у самих фондов просто нет сотрудников, которых можно подрядить на эту задачу, либо же эти сотрудники недостаточно квалифицированы для подобных расчетов, и тогда на помощь приходят такие компании, как Aon.
Для Aon задача была понятна, и уже к середине 2020 года компания посчитала необходимый среднегодовой показатель, который с 2011 года составил 6.38% - вот только цифра эта, как выяснилось позже, была неправильная. Aon выяснили это почти сразу после передачи данных управляющим PSERS, однако не говорили об этом представителям фонда вплоть до начала 2021 года - и как это водится в подобных ситуациях, в PSERS было немедленно запущено внутреннее расследование, чтобы найти виноватых, а сам фонд некоторое время спустя попал уже под федеральное расследование (которое позже было прекращено).
В конечном итоге было определено, что средний перфоманс PSERS с 2011 года составил 6.34% - небольшая разница с представленной ранее цифрой, однако фонд упал ниже планки в 6.36%, что привело к необходимости увеличить пенсионные отчисления из зарплат примерно 100 тысяч учителей государственных школ Пенсильвании, а это уже серьезная история. PSERS также пересчитали доходность за 3-, 5- и 10-летний период, которая также оказалось отличной от той, что была опубликована раньше.
Через несколько месяцев после расследования CIO PSERS Джим Гроссман и исполнительный директор Глен Грелл заявили об уходе со своих постов.
Также по теме:
▪️Гигантский (на 200 с лишним страниц) отчет независимого юридического консультанта Womble Bond относительно практик расчета доходности в PSERS.
▪️Как пенсионные фонды пытаются подсчитать расходы на инвестиции в private equity - и насколько непростое это занятие на самом деле.
▪️Как французский профессор стал костью в горле private equity-фондов, выводя на чистую воду их не самые чистые практики.
@nonblockchain
Для тех, кто пропустил: Aon была нанята PSERS для того, чтобы правильно посчитать доходность фонда за период с 2011 года. Казалось бы, что тут может быть сложного? Однако подсчет доходности многомиллиардных пенсионных фондов, которые вкладываются в огромное количество самых разных инструментов с помощью различных инвестиционных консультантов (включая хедж-фонды), дело очень непростое; зачастую у самих фондов просто нет сотрудников, которых можно подрядить на эту задачу, либо же эти сотрудники недостаточно квалифицированы для подобных расчетов, и тогда на помощь приходят такие компании, как Aon.
Для Aon задача была понятна, и уже к середине 2020 года компания посчитала необходимый среднегодовой показатель, который с 2011 года составил 6.38% - вот только цифра эта, как выяснилось позже, была неправильная. Aon выяснили это почти сразу после передачи данных управляющим PSERS, однако не говорили об этом представителям фонда вплоть до начала 2021 года - и как это водится в подобных ситуациях, в PSERS было немедленно запущено внутреннее расследование, чтобы найти виноватых, а сам фонд некоторое время спустя попал уже под федеральное расследование (которое позже было прекращено).
В конечном итоге было определено, что средний перфоманс PSERS с 2011 года составил 6.34% - небольшая разница с представленной ранее цифрой, однако фонд упал ниже планки в 6.36%, что привело к необходимости увеличить пенсионные отчисления из зарплат примерно 100 тысяч учителей государственных школ Пенсильвании, а это уже серьезная история. PSERS также пересчитали доходность за 3-, 5- и 10-летний период, которая также оказалось отличной от той, что была опубликована раньше.
Через несколько месяцев после расследования CIO PSERS Джим Гроссман и исполнительный директор Глен Грелл заявили об уходе со своих постов.
Также по теме:
▪️Гигантский (на 200 с лишним страниц) отчет независимого юридического консультанта Womble Bond относительно практик расчета доходности в PSERS.
▪️Как пенсионные фонды пытаются подсчитать расходы на инвестиции в private equity - и насколько непростое это занятие на самом деле.
▪️Как французский профессор стал костью в горле private equity-фондов, выводя на чистую воду их не самые чистые практики.
@nonblockchain
🔥8👍5
В преддверии очередного годового собрания акционеров Berkshire Hathaway журналисты FT подготовили сразу несколько материалов под общей тематикой «Что будет после Баффетта» (пока опубликовано два из них).
В первом материале журналисты решили разобраться, как будущие преемники Уоррена «Наше все» Баффетта - Тед Уэсслер и Тодд Комбс - справляются со своими обязанностями по вложению денег - и выяснилось, что они отстают не только от своего босса, но и от S&P500 (впрочем, сам Баффетт тоже в последние годы не может обогнать индекс). Не все так мрачно: какие-то сделки Уэсслера и Комбса были супер-успешными, например, инвестиции в Apple (после которых сам УБ добавил акции в основной портфель Berkshire), но другие оказались провальными (на инвестициях в Paramount конгломерат потерял почти 60% ставки).
Давать какую-то однозначную оценку успешности Уэсслера и Комбса, наверно, поспешно, поскольку основной частью 350-миллиардного портфеля Berkshire по-прежнему управляет Баффетт, однако внимание к двум товарищам, точно будет повышенное, и акционеры Berkshire постоянно будут пытаться понять, правильный ли выбор сделал Баффетт, пригласив этих людей, фактически, себе на замену.
@nonblockchain
В первом материале журналисты решили разобраться, как будущие преемники Уоррена «Наше все» Баффетта - Тед Уэсслер и Тодд Комбс - справляются со своими обязанностями по вложению денег - и выяснилось, что они отстают не только от своего босса, но и от S&P500 (впрочем, сам Баффетт тоже в последние годы не может обогнать индекс). Не все так мрачно: какие-то сделки Уэсслера и Комбса были супер-успешными, например, инвестиции в Apple (после которых сам УБ добавил акции в основной портфель Berkshire), но другие оказались провальными (на инвестициях в Paramount конгломерат потерял почти 60% ставки).
Давать какую-то однозначную оценку успешности Уэсслера и Комбса, наверно, поспешно, поскольку основной частью 350-миллиардного портфеля Berkshire по-прежнему управляет Баффетт, однако внимание к двум товарищам, точно будет повышенное, и акционеры Berkshire постоянно будут пытаться понять, правильный ли выбор сделал Баффетт, пригласив этих людей, фактически, себе на замену.
@nonblockchain
Ft
Berkshire after Buffett: can any stockpicker follow the Oracle?
Ted Weschler and Todd Combs stand to take over a $354bn portfolio from the world’s best-known investor
❤4
Неблокчейн
В преддверии очередного годового собрания акционеров Berkshire Hathaway журналисты FT подготовили сразу несколько материалов под общей тематикой «Что будет после Баффетта» (пока опубликовано два из них). В первом материале журналисты решили разобраться, как…
Во втором материале речь идет о страховом бизнесе - основном источнике дешевого кэша для инвестиционных операций Berkshire.
Управляет всем страховым «крылом» 72-летний Аджит Джейн, который пришел в конгломерат в 1986 году и с тех пор сумел снискать репутацию человека, который умеет балансировать риски и очень крупные, часто contrarian-type сделки.
Berkshire стал владельцем локального страховщика из Омахи National Indemnity в 1967 года, и с тех пор портфель активов Баффетта в этой сфере активно расширялся. УБ одним из первых в отрасли осознал, что страховые премии, которые имеют прогнозируемый характер - это отличный способ финансировать прочие активности группы, так что до сих пор страховой бизнес остается под его пристальным вниманием (в отличие от других направлений, где он так или иначе делегировал полномочия).
За долгие годы Джейн заработал реноме очень жесткого переговорщика и человека, который знает страховой бизнес вдоль и поперек. Он был повышен до вице-президента Berkshire по страховым операциям в 2018 году, а до этого рулил упомянутой выше National Indemnity, которая сейчас является «ядром» группы с точки зрения крупнейших сделок - так, именно на ней до недавнего времени «висел» ж/д оператор BNSF, а в настоящее время NI является держателем львиной доли портфеля акций, включая стейк в Apple.
Джейн настолько хорош в своей роли, что у сторонних наблюдателей возникают резонные сомнения в том, что кто-то из текущих кандидатов (перечислены в статье) готов к тому, чтобы занять его место.
@nonblockchain
Управляет всем страховым «крылом» 72-летний Аджит Джейн, который пришел в конгломерат в 1986 году и с тех пор сумел снискать репутацию человека, который умеет балансировать риски и очень крупные, часто contrarian-type сделки.
Berkshire стал владельцем локального страховщика из Омахи National Indemnity в 1967 года, и с тех пор портфель активов Баффетта в этой сфере активно расширялся. УБ одним из первых в отрасли осознал, что страховые премии, которые имеют прогнозируемый характер - это отличный способ финансировать прочие активности группы, так что до сих пор страховой бизнес остается под его пристальным вниманием (в отличие от других направлений, где он так или иначе делегировал полномочия).
За долгие годы Джейн заработал реноме очень жесткого переговорщика и человека, который знает страховой бизнес вдоль и поперек. Он был повышен до вице-президента Berkshire по страховым операциям в 2018 году, а до этого рулил упомянутой выше National Indemnity, которая сейчас является «ядром» группы с точки зрения крупнейших сделок - так, именно на ней до недавнего времени «висел» ж/д оператор BNSF, а в настоящее время NI является держателем львиной доли портфеля акций, включая стейк в Apple.
Джейн настолько хорош в своей роли, что у сторонних наблюдателей возникают резонные сомнения в том, что кто-то из текущих кандидатов (перечислены в статье) готов к тому, чтобы занять его место.
@nonblockchain
🔥7👍6
#неблокчейн_chart
Интересная инфографика от VC на тему того, как сложно попасть в университеты Лиги Плюща.
Источник: https://www.visualcapitalist.com/how-hard-is-it-to-get-into-an-ivy-league-school/
@nonbockchain
Интересная инфографика от VC на тему того, как сложно попасть в университеты Лиги Плюща.
Источник: https://www.visualcapitalist.com/how-hard-is-it-to-get-into-an-ivy-league-school/
@nonbockchain
👍14❤1
Forwarded from MarketTwits
🇺🇸#BRK #отставкиназначения
Уоррен Баффетт официально представил своего преемника - это 61-летний Грег Абель
Уоррен Баффетт официально представил своего преемника - это 61-летний Грег Абель
🔥9
В возрасте 86 лет скончался Джим Симмонс - основатель легендарного, не побоюсь этого слова, фонда Renaissance Technologies.
В прошлом математик и взломщик кодов во времена Холодной войны, он сменил академическую карьеру на финансы, и это стало мощнейшим сдвигом в целой индустрии - по большому счету, Симмонса можно считать пионером квантового инвестирования.
Он стал богат и известен в финансовой отрасли, но никогда не забывал академическую часть своей жизни - совместно с женой Симмонс основал фонд, занимающийся финансированием исследований в естественных науках, математике и прочих областях.
Еще немного про Симмонса и RenTec в моих впечатлениях о книге “The man who solved the market”.
@nonblockchain
В прошлом математик и взломщик кодов во времена Холодной войны, он сменил академическую карьеру на финансы, и это стало мощнейшим сдвигом в целой индустрии - по большому счету, Симмонса можно считать пионером квантового инвестирования.
Он стал богат и известен в финансовой отрасли, но никогда не забывал академическую часть своей жизни - совместно с женой Симмонс основал фонд, занимающийся финансированием исследований в естественных науках, математике и прочих областях.
Еще немного про Симмонса и RenTec в моих впечатлениях о книге “The man who solved the market”.
@nonblockchain
👍16😢9❤4
Неблокчейн
В возрасте 86 лет скончался Джим Симмонс - основатель легендарного, не побоюсь этого слова, фонда Renaissance Technologies. В прошлом математик и взломщик кодов во времена Холодной войны, он сменил академическую карьеру на финансы, и это стало мощнейшим сдвигом…
Грегори Закерман, автор той самой книги про Симмонса, коротко написал про основные принципы, которые позволили RenTec’у сильно обогнать многие другие фонды.
Не вдаваясь в подробности, можно отметить следующее: помимо очевидных технических причин (доминирование в области сбора и анализа данных, привлечение лучших умов, активный контроль за издержками), Симмонс старался по-человечески относиться к сотрудникам, создав максимально комфортную «горизонтальную» среду, где (почти) не было места высокой текучке, неравному доступу к информации и, главное, высокомерию по отношению к внешнему миру (это, как мы помним, в свое время погубило LTCM).
@nonblockchain
Не вдаваясь в подробности, можно отметить следующее: помимо очевидных технических причин (доминирование в области сбора и анализа данных, привлечение лучших умов, активный контроль за издержками), Симмонс старался по-человечески относиться к сотрудникам, создав максимально комфортную «горизонтальную» среду, где (почти) не было места высокой текучке, неравному доступу к информации и, главное, высокомерию по отношению к внешнему миру (это, как мы помним, в свое время погубило LTCM).
@nonblockchain
WSJ
How Did Jim Simons’s Firm Make $100 Billion? He Told His Secrets to Our Reporter
The huge gains came both from groundbreaking insights and lots of small innovations. Being way out on Long Island didn’t hurt either.
👍15❤6
Неблокчейн
Во втором материале речь идет о страховом бизнесе - основном источнике дешевого кэша для инвестиционных операций Berkshire. Управляет всем страховым «крылом» 72-летний Аджит Джейн, который пришел в конгломерат в 1986 году и с тех пор сумел снискать репутацию…
В продолжение темы:
▪️Материал про энергетический бизнес Berkshire Hathaway - BH Energy. С одной стороны, это крупный кусок империи Уоррена Баффетта, который обслуживает 13 млн клиентов в США и Канаде, генерируя несколько дополнительных миллиардов чистой прибыли. С другой - эта часть бизнеса в последние годы сталкивается со все большими последствиями глобального потепления, которые порой выливаются в значительные денежные оттоки на фоне различных природных бедствий, так что очень интересно посмотреть, что будет с BHE после Баффетта.
▪️Заключительная статья цикла, в которой FT размышляет (совместно с несколькими акционерами BH), достоин ли Грег Абель стать преемником Баффетта. По всему выходит, что с профессиональной точки зрения Абель весьма подготовлен к этой работе, однако очень вероятно, что в качестве CEO он столкнется с куда большим надзором со стороны борда Berkshire, чем Баффетт, репутация которого позволяла быстро согласовывать и проводить сделки.
▪️Не входящее в цикл статей "Что будет после Баффетта", но очень интересное размышление в блоге FT Unhedged - чем конгломерат (набор разных бизнесов) Berkshire лучше, чем индексный фонд (и лучше ли)? А также что может сделать BH, чтобы обогнать индекс (что у него не получалось уже достаточно приличное время)?
@nonblockchain
▪️Материал про энергетический бизнес Berkshire Hathaway - BH Energy. С одной стороны, это крупный кусок империи Уоррена Баффетта, который обслуживает 13 млн клиентов в США и Канаде, генерируя несколько дополнительных миллиардов чистой прибыли. С другой - эта часть бизнеса в последние годы сталкивается со все большими последствиями глобального потепления, которые порой выливаются в значительные денежные оттоки на фоне различных природных бедствий, так что очень интересно посмотреть, что будет с BHE после Баффетта.
▪️Заключительная статья цикла, в которой FT размышляет (совместно с несколькими акционерами BH), достоин ли Грег Абель стать преемником Баффетта. По всему выходит, что с профессиональной точки зрения Абель весьма подготовлен к этой работе, однако очень вероятно, что в качестве CEO он столкнется с куда большим надзором со стороны борда Berkshire, чем Баффетт, репутация которого позволяла быстро согласовывать и проводить сделки.
▪️Не входящее в цикл статей "Что будет после Баффетта", но очень интересное размышление в блоге FT Unhedged - чем конгломерат (набор разных бизнесов) Berkshire лучше, чем индексный фонд (и лучше ли)? А также что может сделать BH, чтобы обогнать индекс (что у него не получалось уже достаточно приличное время)?
@nonblockchain
#неблокчейн_books
Сегодня перевернул последнюю страницы книги Найла Фергюсона "Восхождение денег".
С этой книгой получилось забавно - впервые я услышал о ней в 2008, кажется, году на втором курсе университета, когда о ней упомянул препод по макроэкономике. Тогда я даже взял у него эту книгу, чтобы изучить, но после пары месяцев тщетных попыток прочитать хоть пару страниц вернул.
Затем (уже в 2016 году) я наткнулся на книгу в какой-то подборке на Goodreads, добавил в список к прочтению и благополучно забыл.
И только с третьей попытки, после получения "Восхождения..." в подарок, я серьезно подошел к чтению.
В своей книгу Фергюсон, будучи историком по основной профессии, приводит экскурс в историю развития хорошо знакомых каждому человеку инструментов - от золотых монет до банкнот, от долговых расписок до ипотеки, от акций до облигаций и далее, вплоть до страховок и "модных" в момент выхода книги CDO ("Восхождение" было опубликовано в ноябре 2008 года, то есть аккурат под начало финансового кризиса, о чем Фергюсон постоянно вспоминает по ходу дела).
Для тех, кто связал свою жизнь с финансами, книга вряд ли откроет какие-то непознанные истины, однако она позволяет упорядочить в голове некоторые важные события, связанные с вышеописанными инструментами, а также пытается разобраться в их причинах и последствиях. В финале Фергюсон философствует, проводя параллели между системой финансовой и биологической, и приходит к выводу, что, в отличие от живой природы, финансовая система, как правило, сама создает для себя проблемы, которые потом наносят ей серьезные (местами - непоправимый) ущерб; тем не менее, утверждает автор, подобные проблемы (aka "кризисы" нужны финансовой системе, поскольку это ее способ обновляться и переходить на следующий уровень.
Читать "Восхождение" через 15 с лишним лет после выхода, когда по миру прошлась пандемия и кризисы помельче, немного странно; кажется, будто то, о чем рассказывает Фергюсон - события невероятно далекого прошлого, однако картинка возвращается на место после того, как вспоминаешь, что автор - историк, и задачей своей ставит не столько прогнозирование будущего, сколько попытку разобраться в событиях минувших.
@nonblockchain
Сегодня перевернул последнюю страницы книги Найла Фергюсона "Восхождение денег".
С этой книгой получилось забавно - впервые я услышал о ней в 2008, кажется, году на втором курсе университета, когда о ней упомянул препод по макроэкономике. Тогда я даже взял у него эту книгу, чтобы изучить, но после пары месяцев тщетных попыток прочитать хоть пару страниц вернул.
Затем (уже в 2016 году) я наткнулся на книгу в какой-то подборке на Goodreads, добавил в список к прочтению и благополучно забыл.
И только с третьей попытки, после получения "Восхождения..." в подарок, я серьезно подошел к чтению.
В своей книгу Фергюсон, будучи историком по основной профессии, приводит экскурс в историю развития хорошо знакомых каждому человеку инструментов - от золотых монет до банкнот, от долговых расписок до ипотеки, от акций до облигаций и далее, вплоть до страховок и "модных" в момент выхода книги CDO ("Восхождение" было опубликовано в ноябре 2008 года, то есть аккурат под начало финансового кризиса, о чем Фергюсон постоянно вспоминает по ходу дела).
Для тех, кто связал свою жизнь с финансами, книга вряд ли откроет какие-то непознанные истины, однако она позволяет упорядочить в голове некоторые важные события, связанные с вышеописанными инструментами, а также пытается разобраться в их причинах и последствиях. В финале Фергюсон философствует, проводя параллели между системой финансовой и биологической, и приходит к выводу, что, в отличие от живой природы, финансовая система, как правило, сама создает для себя проблемы, которые потом наносят ей серьезные (местами - непоправимый) ущерб; тем не менее, утверждает автор, подобные проблемы (aka "кризисы" нужны финансовой системе, поскольку это ее способ обновляться и переходить на следующий уровень.
Читать "Восхождение" через 15 с лишним лет после выхода, когда по миру прошлась пандемия и кризисы помельче, немного странно; кажется, будто то, о чем рассказывает Фергюсон - события невероятно далекого прошлого, однако картинка возвращается на место после того, как вспоминаешь, что автор - историк, и задачей своей ставит не столько прогнозирование будущего, сколько попытку разобраться в событиях минувших.
@nonblockchain
издательство Corpus
Нил Фергюсон "Восхождение денег"
Фергюсон показывает, как вся мировая история развивалась вокруг финансовых отношений, и важнейшие ее события открываются нам в совершенно новом свете.
🔥16👍7❤2
Forwarded from Golden Nuggets
Old but gold - интересное расследование Bullionstar про золотохранилище JP Morgan в Лондоне.
@gold_headlines
@gold_headlines
BullionStar Singapore
Learn About JP Morgan's London Gold Vault
Learn about JP Morgan's secretive, subterranean gold vault in the City of London.
👍5
Умер Айван Боски - знаменитый арбитражер с Уолл-стрит, ставший прообразом Гордона Гекко из классического фильма.
@nonblockchain
No one on Wall Streer ever flew as high of crashed as hard as Ivan F. Boesky.
@nonblockchain
CNN
Ivan Boesky, famed trader in 1980s insider trading scandal, dies at 87
Ivan Boesky, the infamous insider trader whose name became synonymous with financial greed and helped inspire the fictional character Gordon Gekko in the 1987 film “Wall Street,” has died. He was 87.
😢10👍1
Наконец СберИнвестиции переходит к реально народным инструментам.
P.S. Искренне надеюсь, что никого за это не уволят.
P.S. Искренне надеюсь, что никого за это не уволят.
🔥7
99 Investing Lessons, Visualized.pdf
8.4 MB
В недавно посмотренном интервью услышал про брошюру с броским названием «99 важных финансовых уроков в иллюстрациях».
Для обучения финансам подойдет вряд ли, а вот чтобы осознать какие-то важные принципы / мысли, вполне подойдет.
@nonblockchain
Для обучения финансам подойдет вряд ли, а вот чтобы осознать какие-то важные принципы / мысли, вполне подойдет.
@nonblockchain
❤11🔥7👍1
Неблокчейн
99 Investing Lessons, Visualized.pdf
По-моему, №1 (про ROI) - самый сильный график из всей брошюры.
И еще четыре вдогонку.
@nonblockchain
И еще четыре вдогонку.
@nonblockchain
❤20🔥17👍8
#неблокчейн_brief №144
INVESTOR RELATIONS (#IR - пока будет такой тэг, но постараюсь придумать что-то прикольное)
🔉 Решил понемногу делиться интересными новостями / историями / статьями, касающимися сферы моей профессиональной деятельности - работы с инвесторами. Рубрика будет нерегулярная, но я постараюсь сделать ее как можно более интересной, особенно в свете того, как поменялся IR после 2022 года.
Первый материал - подкаст McKinsey (и текстовая расшифровка) на тему того, кто является самыми важными инвесторами компании, как выстраивать общение с этими инвесторами - и, что не менее важно, как выстроить коммуникации внутри компании, чтобы equity story компании была содержательной, понятной и единой для всех типов инвесторов.
MAIN ONES
▪️Невиданный случай для компаний, проходящих через процедуру банкротства - на фоне резкого роста курса криптовалют (в первую очередь, биткойна) биржа FTX сможет закрыть задолженность перед всеми кредиторами, причем с учетом накопленных процентов. Впрочем, некоторые все равно недовольны, поскольку с момента банкротства стоимость битка выросла почти вчетверо, но выплаты будут привязаны к курсу по состоянию на середину ноября 2022 года. Но акционерам повезло еще меньше - они, в отличие от кредиторов и госорганов, по правилам выплат при банкротствах не получат почти ничего.
▪️Чем известен Citi? Своими косяками, конечно. В 2020 году банк перечислил примерно в 100 раз больше средств чем нужно кредиторам Revlon, а уже всего через пару лет другой трейдер с толстыми пальцами выставил ордер на продажу акций на 444 миллиарда (!) долларов вместо 58 миллионов. Внутренние системы банка обрубили примерно 255 миллиардов, но остаток отправился в виде поручения торговой платформе. Трейдер успел отменить большую часть транзакции, однако к тому моменту было продано бумаг уже на 1.4 миллиарда долларов.
Банк пошел на мировую с начавшими расследование британским регулятором FCA и британской Службой пруденциального надзора, за что получил скидку в 30% и заплатил всего 79 миллионов долларов штрафа, но факт остается фактом - местным трейдерам нужны клавиатуры побольше (или пальцы поменьше).
▪️#activist_investor Disney победил в "битве прокси" против фондов Trian Fund Management и Blackwells Capital, которая длилась с начала 2023 года. Напомню, фонды были недовольны стратегией компании, которую реализовывал вернувшийся на пост CEO Боб Айгер, и пытались влезть в СД компании, чтобы эту стратегию поменять. Но общее собрание акционеров "Дома Мауса" не поверило финансистам и их кандидатам, и, несмотря на огромные деньги, потраченные фондами на proxy fight, большинство голосов было отдано за кандидатов компании, что укрепило позиции Айгера и стало огромной оплеухой Нельсону Пельцу из Trian.
BLOGS
▪️Сразу три текста Марка Рубинштейна (блог Net Interest):
= #неблокчейн_oilfund Гигантский текст про Норвежский пенсионный фонд: этапы становления, текущее состояние, перспективы и планы.
= Текст про индексные фонды - по сути, краткий пересказ книги Робина Уигглсворта "Trilions", про впечатления о которой я писал не так давно.
= Рассказ про компании, которые являются банками, не являясь банками. Как минимум один из примеров вы все отлично знаете - это Starbucks.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как и через кого миллиардеры планируют свои каникулы?
2️⃣ Американцы задолбались давать чаевые, и Domino's придумал по этому поводу яркую, но не очень умную схему.
3️⃣ Американцы (да-да, снова про них) выбрасывают в год до 68 млн долларов в виде мелких монет; одна компания пытается найти хотя бы часть из этого богатства.
4️⃣ Фанаты Тейлор Свифт снова наводят шороху - на этот раз разгоняют продажи авиабилетов в Европу, поскольку сходить на концерт Тей-Тей здесь стоит значительно дешевле, чем в Штатах.
5️⃣ Почему звезда женской баскетбольной лиги WNBA получает в 100 с лишним раз меньше, чем top pick NBA - и в сексизме ли здесь проблема?
6️⃣ Великолепный throwback на фондовый рынок РФ образца 1990-х годов - откровения трейдера валютных облигаций.
7️⃣ Как шортселлеры снова потеряли кучу денег на "мемных" акциях.
@nonblockchain
INVESTOR RELATIONS (#IR - пока будет такой тэг, но постараюсь придумать что-то прикольное)
Первый материал - подкаст McKinsey (и текстовая расшифровка) на тему того, кто является самыми важными инвесторами компании, как выстраивать общение с этими инвесторами - и, что не менее важно, как выстроить коммуникации внутри компании, чтобы equity story компании была содержательной, понятной и единой для всех типов инвесторов.
MAIN ONES
▪️Невиданный случай для компаний, проходящих через процедуру банкротства - на фоне резкого роста курса криптовалют (в первую очередь, биткойна) биржа FTX сможет закрыть задолженность перед всеми кредиторами, причем с учетом накопленных процентов. Впрочем, некоторые все равно недовольны, поскольку с момента банкротства стоимость битка выросла почти вчетверо, но выплаты будут привязаны к курсу по состоянию на середину ноября 2022 года. Но акционерам повезло еще меньше - они, в отличие от кредиторов и госорганов, по правилам выплат при банкротствах не получат почти ничего.
▪️Чем известен Citi? Своими косяками, конечно. В 2020 году банк перечислил примерно в 100 раз больше средств чем нужно кредиторам Revlon, а уже всего через пару лет другой трейдер с толстыми пальцами выставил ордер на продажу акций на 444 миллиарда (!) долларов вместо 58 миллионов. Внутренние системы банка обрубили примерно 255 миллиардов, но остаток отправился в виде поручения торговой платформе. Трейдер успел отменить большую часть транзакции, однако к тому моменту было продано бумаг уже на 1.4 миллиарда долларов.
Банк пошел на мировую с начавшими расследование британским регулятором FCA и британской Службой пруденциального надзора, за что получил скидку в 30% и заплатил всего 79 миллионов долларов штрафа, но факт остается фактом - местным трейдерам нужны клавиатуры побольше (или пальцы поменьше).
▪️#activist_investor Disney победил в "битве прокси" против фондов Trian Fund Management и Blackwells Capital, которая длилась с начала 2023 года. Напомню, фонды были недовольны стратегией компании, которую реализовывал вернувшийся на пост CEO Боб Айгер, и пытались влезть в СД компании, чтобы эту стратегию поменять. Но общее собрание акционеров "Дома Мауса" не поверило финансистам и их кандидатам, и, несмотря на огромные деньги, потраченные фондами на proxy fight, большинство голосов было отдано за кандидатов компании, что укрепило позиции Айгера и стало огромной оплеухой Нельсону Пельцу из Trian.
BLOGS
▪️Сразу три текста Марка Рубинштейна (блог Net Interest):
= #неблокчейн_oilfund Гигантский текст про Норвежский пенсионный фонд: этапы становления, текущее состояние, перспективы и планы.
= Текст про индексные фонды - по сути, краткий пересказ книги Робина Уигглсворта "Trilions", про впечатления о которой я писал не так давно.
= Рассказ про компании, которые являются банками, не являясь банками. Как минимум один из примеров вы все отлично знаете - это Starbucks.
SHORTS (#одной_строкой)
1️⃣ Как и через кого миллиардеры планируют свои каникулы?
2️⃣ Американцы задолбались давать чаевые, и Domino's придумал по этому поводу яркую, но не очень умную схему.
3️⃣ Американцы (да-да, снова про них) выбрасывают в год до 68 млн долларов в виде мелких монет; одна компания пытается найти хотя бы часть из этого богатства.
4️⃣ Фанаты Тейлор Свифт снова наводят шороху - на этот раз разгоняют продажи авиабилетов в Европу, поскольку сходить на концерт Тей-Тей здесь стоит значительно дешевле, чем в Штатах.
5️⃣ Почему звезда женской баскетбольной лиги WNBA получает в 100 с лишним раз меньше, чем top pick NBA - и в сексизме ли здесь проблема?
6️⃣ Великолепный throwback на фондовый рынок РФ образца 1990-х годов - откровения трейдера валютных облигаций.
7️⃣ Как шортселлеры снова потеряли кучу денег на "мемных" акциях.
@nonblockchain
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔥14👍5