#billions

Дзинь-дзинь. Слышите? Это звон металлических яиц каждого из героев 4 серии 4 сезона сериала "Billions".

Управляющие хэдж-фонда, вынужденные вспомнить (почти) потерянные навыки продаж по телефону (привет, "Бойлерная").
Политики, ведущие борьбу с оппонентами не на жизнь, а на смерть (с легкой примесью садо-мазо).
Венчурные капиталист(ки), показывающие fellow CEOs, где зимуют раки.

И даже секундный easter egg "Приветствую, мистер Симмонс" - я не могу поверить, что тут нет совсем никакого посвящения главе фонда RenTec. Не могу.

Просто песня.

P.S. А продажи газовых акций - это же вообще оммаж Джону Арнольду из Enron в чистом виде. Всем читать "Родео на Уолл-стрит" Барбары Дрейфус.

#billions

P.P.S. Картина "Иисус-кот" из предыдущей серии.

#litigation_finance

Корабли обменяли на миллиардера

В мире корпоративных конфликтов редкая новость, интересная широкой публике: «Новошип», крупнейшее российское судоходство на Черном море, пытается отсудить в Лондоне $91 млн у сотрудника компании Burford Capital, которую само же наняло судиться в своих интересах.

Российская компания утверждает, что Burford обменяла ключевую информацию по тяжбе «Новошипа» с предпринимателем из Венесуэлы Уилмером Руперти (о ней можно почитать здесь), на «видео сексуального характера» по скандальному делу о разделе имущества американским бизнесменом Гарри Сарджентом III. «Новошип» считает, что проигрыш иска теперь должна оплатить Burford.

Burford не без апломба объявила, что суды с клиентами — часть ее бизнеса, а претензии необоснованны.

Бизнес компании называется litigation finance (по-русски «сутяжничество») и состоит в том, что она ведет и финансирует судебный процесс за долю от выигрыша.

Нетрудно предположить, что Burford посчитала дело американского миллиардера более перспективным, чем процесс о российском фрахте. Особенно учитывая атаку на Burford (пункт 4) со стороны знаменитого шорт-селлера Мадди Уотерса, только что уронившую ее котировки на 50%.

via The Bell

#deutsche_bank #scandal

Очередной штраф для DB - на этот раз за непотизм в отношении детей российских чиновников.

Поразительное количество дел DB успел наворотить по всему миру, конечно.
За что сейчас и расплачивается.

"Отец россиянки предложил нанять дочь для работы в офисе Deutsche Bank в Москве, Лондоне или Нью-Йорке. В 2009 году глава российского офиса банка «с энтузиазмом» поддержал предложение <...> Deutsche Bank нанял россиянку в качестве временного работника в Москве — с обещанием, что предоставит постоянную позицию в Лондоне.
...
Через 10 дней после того, как перевод в Лондон был одобрен, Deutsche Bank получил запрос на подачу заявки, подписанный отцом россиянки, — он касался выпуска евробондов на сумму 2 миллиарда евро."

= Оригинал на Reuters
= Пресс-релиз SEC
= Начало истории прямиком из 2018 года - о котором стало известно из иска бывшего сотрудника DB
= Материал о "зеркальных сделках" московского офиса.

#billions

- А ты что будешь делать?
- А я займусь своей работой. Буду провоцировать ошибки через искушение, введение в заблуждение, искажение фактов и извращение идеалов, на которых держится эта страна. Все ради высокой цели, конечно.

Binge watched as hell. Жду сезон 5.

#неблокчейн_books Дошла, спасибо! «Жлобология» в бумаге, подписанная автором @hoolinomics. С кусочком материалов канала #неблокчейн.
Займёт достойное место на моей полке.

Впечатления о книге: https://t.iss.one/nonblockchain/1509

Magic.

https://telegra.ph/Litigation-Finance-101-11-10

#неблокчейн_travel Sliding into weekend like 50-years-old. Whatever.

Кажется, Russian Market ушел из твиттера. И вместе с ним эпоха.

#market #quotes

“Игроки рынка занимаются математическим упражнением: умножают справедливую цену «Сургутнефтегаза» без учета вероятности того, что дочка начнет инвестировать, на вероятность того, что это произойдет.”
(Тимур Нигматуллин, ‘Открытие Брокер’)

Via The Bell

#роснефть #транснефть #PR #прессалкаше #готовимпопкорн

«Роснефть» и «Транснефть» снова ссорятся, и на этот раз по действительно серьезному поводу — Игорь Сечин и Николай Токарев спорят о том, чей пиарщик дает более неуважительные комментарии. Все началось с экс-канцлера Герхарда Шредера, который предложил Дмитрию Медведеву организовать независимую экспертизу качества российской нефти. Представитель «Транснефти» Игорь Демин ответил вполне скромным для себя комментарием о том, что компания будет счастлива, если такую экспертизу будут оплачивать нефтяные компании, отметив, что от «Роснефти» в трубу постоянно поступает загрязненная нефть, что неудивительно, учитывая, что все ее НПЗ были построены в прошлом веке.

«Роснефть» обиделась и выпустила специальный пресс-релиз, в котором потребовала от Демина извиниться перед Шредером за «неприемлемые по сути и неуважительные по форме комментарии», «деструктивную позицию» и «язвительные заявления, граничащие с личными оскорблениями». Потом то же самое РИА «Новости» сказал лично Игорь Сечин.

Николай Токарев ответил целым интервью в «Коммерсанте», в котором назвал комментарий Демина совершенно нормальным и содержательным и предложил Сечину «дать указания своему пресс-секретарю Михаилу Леонтьеву, который публично, официально постоянно посылает всех в непотребное место, извиниться перед теми, кого он туда посылает, а уж потом давать указания нам, как поступать с нашим представителем».

Via The Bell

#неблокчейн_brief №49
"...a camel is a horse designed by committee"

🥃 Смешная и одновременно грустная история Джеральда Ратнера, который после слишком эпичной речи на съезде бизнесменов в 1991 году потерял миллиард фунтов - и уже не смог оправиться.

🥃 Объем бондов, ставки по которым опустились ниже нуля, растет и растет - но, кажется, сама идея негативных ставок не очень работает

🥃 В ожидании IPO #WeWork стартаперы-подражатели пытаются объяснить, чем же их компании отличаются от, собственно, WeWork. Им не позавидуешь - сильно выделиться они не могут, поскольку компании действительно похожи, а наезжать на бизнес-модель WeWork себе дороже - что если IPO пройдет супер успешно?..
= WeWork, тем временем, не спит в ожидании IPO, а вовсе даже активно работает - недавно поглотила компанию Spacious, которая помогает ресторанам, превращая их в коворкинги во время низкой загрузки.

🥃 Американские миллениалы не готовы к очередной рецессии. Владеют домами на 8% меньше людей (по сравнению с прошлым поколением), студенческий долг на рекордных уровнях, всего (всего!) 37% людей моложе 35ти владеют акциями (по сравнению с 55% в 2001 году).

🥃 #неблокчейн_oilfund Пенсионный фонд Норвегии NBIM в рамках очередного пересмотра портфеля планирует увеличить вес американского рынка по сравнению с европейским. Это значит, что в американские акции будет направлено еще около 100 млрд долларов. Huuge.

🥃 А пенсионный фонд Японии (объемом, на минуту, 1.5 триллиона долларов), тем временем, несет потери - причем как в акциях, так и в облигациях. Диверсификация на публичном рынке не работает - и фонд планирует все больше уходить в private investments.

🥃 Даже если Уоррен Баффетт не высказывается негативно о фондовом рынке США, за него это могут сделать его деньги - объем свободных средств, которые УБ никак не может вложить, был больше нынешнего всего один раз - прямо перед прошлым кризисом. Есть над чем подумать.

#одной_строкой
1) Philip Morris и Altria, "расставшиеся" больше 10 лет назад, ведут переговоры о слиянии.
2) #неблокчейн_chart Админстрация Трампа всерьез раздумывает о выпуске длинных - ОЧЕНЬ ДЛИННЫХ - бондов, на 50-100 лет. Забавный факт? В промежутке с 2002 по 2006 год США не выпускали даже 30-летние бонды, так как на них не было спроса.
3) В рамках подготовки к долгосрочному сотрудничеству Toyota и Suzuki купили по небольшому кусочку друг друга. Выпустите уже нормальную Vitara, черти.
4) Богатые тоже плачут. И не платят - по крайней мере, за luxury-товары.
5) #неблокчейн_chart Интересная таблица от Axios по уровню торгового дефицита/профицита США с разными странами.

#stocks #ownership
За год концентрация владения в самых популярных акциях увеличилась.

Почти четверть всех long-only фондов мира держит акции Microsoft, чуть меньше - Alphabet (21.3%), Apple занимает третье место по популярности (17.2%).

Via The Axios

#activist_investor #elliott #paulsinger #ATT

Не прошло и месяца с момента, как #неблокчейн писал про выход инвестора-активиста (#ИА) Пола Сингера и его Elliott Management на европейский рынок, как эти парни снова штурмуют передовицы газет.

На этот раз компанией с большой мишенью на затылке стал телеком-гигант AT&T. Причем стал, в значительной степени, из-за неумения собственного руководства следить за словами.

Во время покупки Time Warner (сделка была закрыта в 2018 году) AT&T пришлось повоевать в суде с Минюстом США, который подал иск о нарушении антимонопольного законодательства. Long story short, компании удалось отбиться от регулятора, причем одним из аргументов стало то, что данное слияние поможет AT&T бороться со своими новомодными конкурентами в лице Amazon и Netflix.

Внезапно, но Сингер согласился с такой аргументацией, и за год с небольшим собрал пакет в 3.2 миллиарда, став шестым по размеру акционером компании.

В чем Сингер уверен, так это в том, что вести AT&T в светлое технологическое будущее должен кто-то из предпринимателей новой формации (say Silicon Valley), а не нынешний CEO и ветеран телеком-индустрии Рэндалл Стивенсон.

AT&T, конечно, успела выпустить пресс-релиз в духе "над многими предложениями <Elliott> мы уже и сами давно работаем, и вообще надеемся на плодотворное сотрудничество", но мы-то с вами уже начали готовить попкорн, так? : )

И снова к новостям про #WeWork.

Wall Street Journal пишет, что компания может выйти на размещение по оценке вдвое ниже по сравнению с последним частным раундом - а это, напомним, 47 миллиардов долларов.

WSJ также отмечает, что глава WeWork Адам Нойманн был в Токио и что-то обсуждал с Масаеси Соном - главой SoftBank.

Обсуждать они могли две вещи - либо "якорную" инвестицию SoftBank при IPO, либо же очередное "частное" вливание, которое позволило бы WeWork отложить публичное размещение до следующего года.

Рассчитывать на отсрочку IPO не стоит - WeWork должен выйти на IPO в 2019 году, чтобы получить credit facility в 6 миллиардов, и очень многие источники, близкие к Нойману, утверждают, что он готов на значительный дисконт к стоимости компании.

Кроме того, сама по себе оценка в 47 миллиардов является, в некотором смысле, искусственной.

Во время раунда G (который возглавил Softbank's Vision Fund) в середине 2017 года WeWork оценили в 21 миллиард. Цифра в 47 миллиардов прозвучала, когда SoftBank Group (важно понимать, что это не Vision Fund itself) готов был вложить в компанию 16 миллиардов, но на фоне "рыночной турбулентности и резкой негативной реакции со стороны инвесткомитета" быстро все переиграл и остановился на 2 млрд долларов.
(Особо циничные игроки утверждают, что цифра в 47 миллиардов вообще была озвучена, чтобы привлечь как можно больше commitments для Vision Fund 2).

Как бы то ни было, одной из главных переменных во всем этом уравнении остается сам Нойман - именно от его поведения и умения управлять многомиллиардным бизнесом и будет зависеть, как компанию примет публика.

Томас Бун Пикенс, более известный как Т. Бун Пикенс, американский инвестор, филантроп, корпоративный рейдер, умер на 92 году жизни.

https://www.zerohedge.com/health/tboone-pickens-dead-91

#insider_trading #galleon #rajaratnam

Помните Раджа Раджаратнама?

Да-да, это тот самый управляющий фонда (well, семьи фондов, если точно) Galleon, который показывал сумасшедшие результаты - как потом выяснилось, из-за того, что пользовался инсайдерской информацией.

Информацию ему предоставляли fellow Indians (при том, что сам Раджаратнам - уроженец Шри-Ланки), включая, например, бывших топов McKinsey Анила Кумара и Раджата Гупту, а также просто знакомые высокопоставленные сотрудники публичных компаний.

В 2011 году Раджаратнама признали виновным по целому ряду случаев заговора и мошенничества с ценными бумагами - и милый шри-ланкиец уехал на 11 лет, а также был вынужден заплатить почти 150 миллионов штрафов.

Так бы Радж и мотал свой срок до конца, если бы за него не вступилась - внимание, это имя появляется на канале впервые и, надеюсь, в последний раз - Ким Карадашьян.

В 2018 году Кардашьян (не одна, конечно) активно лоббировала, лоббировала - и пролоббировала-таки закон, коротко поименованный «First Step Act» (как и многие другие американские законы, это акроним - в данном случае, от «Formerly Incarcerated Reenter Society Transformed Safely Transitioning Every Person Act»). Согласно этому закону, заключенные старше 60ти лет, нуждающиеся в специальном лечении, могут «досидеть» свой срок под домашним арестом.

Именно First Step Act и позволил Раджаратнаму, которого в кругах «законников» принято считать беспринципным отморозком от мира финансов, переехать из Federal Medical Center в Дефенсе, Массачусетс, в апартаменты в Верхнем Ист-Сайде, Нью-Йорк.
Где он и будет досиживать.

Не удивляйтесь, впрочем, если он вернется в мир финансов; светлые головы всегда найдут способ.

Еще про Раджаратнама и компанию:
+ Профессор Wayne State University размышляет, какие могут быть последствия у раннего выхода Раджа из тюрьмы.
+ История Руми Хан, которая дала показания на Раджаратнама - а после сама была признана виновной.
+ Рассказ про книгу того самого Раджата Гупты, первого иностранного партнера McKinsey Global и информатора Раджаратнама - о том, как он шел к успеху - и чем занимался в тюрьме.
+ Книга про историю фонда Galleon и лично Раджаратнама - от эпичного взлета до не менее эпичного падения.

Также по теме #insider_trading:
= Как международная команда мошенников занималась торговлей ценными бумагами, воруя пресс-релизы,
= Крупнейшие инсайдерские скандалы Франции и Англии.