У Финансового университета новый герб. Предвижу его перспективность с точки зрения использования в разных фазах экономического цикла - примеры ниже (за стикеры спасибо @markettwits).

Экономика России на подъёме:

Экономика России в рецессии:

(Как вы, наверно, поняли, я только что потратил 40 минут своей жизни на повторение правил типа "почему нельзя трепаться о возможном поглощении конкурента", "почему нельзя оставить себе часы, подаренные нефтяными шейхами", а также "почему нельзя обещать повышение той офигенной стажерке-брюнетке в обмен на поход в ресторан" - и это были самые бестолковые 40 минут за день).

А этой незатейливой фотокарточкой Вагз, Доллар Билл и незадачливый финансовый контролер Ари Спирос напоминают, что уже через три недели вы засядете за просмотр нового сезона Billions - и ничего не сможете поделать.
https://www.instagram.com/p/BuT--cMBQJ_/?

#неблокчейн_ликбез "Амедиатека" пишет про "пасхальные яйца" и общий культурный код сериала. К чему здесь упоминания Битлз, Металлики, "Крестного отца" и Дональда Трампа?
https://blog.amediateka.ru/milliardy-allusions/

Дерзкая редакционная статья «Ведомостей».

"В послании Путин пожаловался, что, несмотря на его многолетние призывы не сажать бизнесменов, посадки продолжаются.
<...>
Жалобы на посадки на фоне ареста партнеров фонда Baring Vostok не вызывают сочувствия к президенту. Сочувствие вызывают оказавшиеся в аду четверо детей директора по инвестициям фонда Ивана Зюзина, которому Следственный комитет России предъявил обвинение в день выступления Путина. Слово и дело государево."

https://www.vedomosti.ru/opinion/articles/2019/02/21/794712-19-let

NBIM - FY2018 LOSS

Суверенный фонд Норвегии NBIM впервые получил убыток по итогам года - нестабильная рыночная ситуация в конце прошлого года привела к убыткам в размере 6.1% - или 57 млрд долларов.
Сейчас фонд находится в процессе ребалансировки - в соответствии с последними планами вложения в акции будут доведены до 70%.

= Недавнее интервью с CEO фонда.

THERANOS - ELIZABETH HOLMES

Про Элизабет Холмс aka "Джобс в Юбке" aka "Мэддофф для миллениалов" всегда писали много - сначала в связи с ее сверхуспешным стартапом Theranos, потом - в связи с тем, что стартап оказался, по большому счету, дорогой и блестящей разводкой для лохов с Генри Киссинджером на борде.

Несмотря на то, что компания Theranos официально перестала существовать в сентябре прошлого года (после 15 лет операционной - или похожей на то - деятельности), а сама Лиз ожидает суда (ей, на минуточку, грозит до 20 лет за обман инвесторов, мошенничество и все такое), имя Холмс все еще не сходит с передовиц профильной прессы.

Latest addition to this one - свежий материал Hive (издание Vanity Fair про бизнес, политику и технологии).

Основные highlights:
▪️в период развала компании Холмс завела хаски и упорно называла ее волком (волк, в свою очередь, справлял нужду в углу кабинета во время заседания Совета Директоров)
▪️продолжала летать первым классом, жалуясь, что ее заставили отказаться от частного джета
▪️львиная доля имеющихся денежных средств тратилась компанией на юристов - почти дюжина фирм на retainer'e стоила компании миллионы долларов в месяц
▪️автор статьи вообще довольно прозрачно намекает, что у Холмс могло быть не все в порядке с головой - но, возможно, он просто завидует.

Увлекательное, в общем, чтиво - рекомендую. Заодно оцените фотокарточки Лиз - she's extremely hot in black & white.

P.S. Мисс Холмс настолько популярна, что даже на уютном #неблокчейн можно найти пару-тройку постов про нее (например, вот).

TROIKA DIALOG - OFFSHORE - OCCRP

Я счастлив от того, что мы делаем многих наших клиентов богаче и успешнее, оставаясь при этом честными перед ними, и, самое важное, перед самими собой.
(Рубен Варданян)

В финансовой отрасли репутация играет огромную роль, будь то репутация банка или отдельно взятого человека. Вряд ли кто-то обратится к банкиру, однажды попавшемуся на "сомнительных" сделках.

Нет, конечно, клиенты бывают разные, равно как и их уровень толерантности к "серой" зоне финансов. Кроме того, нельзя забывать об особенностях правоприменения в одной северной стране и общем выборочном отношении к разного рода сделкам с преференциями (глаза смотрителей закрываются, когда это необходимо), но общее правило таково - репутация чертовски сложно зарабатывается, но очень легко теряется.

OCCRP, журналистский проект по расследованию коррупции и организованной преступности, опубликовал расследование офшорной деятельности ныне почившего инвестбанка "Тройка Диалог". И даже тот факт, что не только "Тройка" благополучно отправилась в мир иной (была поглощена большим зеленым банком), но и ее правопреемник фактически растворился в сберегательной кассе Всея Руси, не спас эту once reputable организацию от нападок морализаторов.

Синопсис: паралелльно с развитием основного, инвестбанковского, бизнеса "Тройкой" были созданы несколько десятков офшорных компаний, между которыми курсировали миллиарды долларов, предназначенных для самых влиятельных людей России.

Я хотел бы пересказать здесь всю историю, но (а) она слишком объемна, и (б) я слишком ленив, поэтому ограничусь основными ссылками по теме:

▫️Еще раз - основное расследование размещено на сайте OCCRP. Там можно найти как собственные материалы OCCRP (часть из которых в лучших голливудских традициях пока помечена "coming soon"), так и материалы партнеров - в частности, репортаж The Guardian о связи РКВ и благотворительного фонда Принца Уэльского Чарльза.

▫️Супер короткий пересказ истории от The Bell.

More stories to follow...

(Дисклеймер: Редактор прекрасно знаком с самой "Тройкой" и тонной ее сотрудников, а также с уважением относится ко многим инициативам РКВ, которого до недавнего времени иначе как "человечище" не называл.

Впрочем, от основной темы это отвлекать не должно - Стивена Коэна тоже уважали и боялись, но SAC Capital это от закрытия не спасло).

Рассказ Institutional Investor о человеке, который ищет подходящих кандидатов на самые завидные должности в инвестиционном сообществе - CIO и CEO для крупнейших эндаумент-, пенсионных и прочих инвестфондов мира.
Спойлер - именно он нашел текущих CIO для Гарварда, Стенфорда и фонда Chan Zuckerberg.

Если этот человек выбрал вас - вы автоматически становитесь одним из самых авторитетных инвесторов мира и будете зарабатывать кучу денег. Впрочем, скорее всего, вы и так уже были статусным инвестором - иначе он просто не обратил бы на вас внимания.

Highlights:
- как поссориться с большим заказчиком (и, по совместительству, одним из крупнейших банков США) за один телефонный разговор;
- от чего зависит успех в сверх-конкурентном мире executive search для эндаументов;
- почему нельзя трудоустроить одного и того же человека дважды (даже с промежутком в несколько лет);
- почему алгоритм никогда не заменит человека в области подбора управленцев самого высшего звена в сфере управления активами.

"Asset management’s upper ranks are overwhelmingly white, privileged, and male. <...> In the era of 'MeToo' and rising income equality, it’s a bad look to use your son’s Dartmouth lacrosse team as a short list for new analysts."

= Еще про эндаумент-фонды:
https://t.iss.one/nonblockchain/407
https://t.iss.one/nonblockchain/772
https://t.iss.one/nonblockchain/1217
https://t.iss.one/nonblockchain/1496 (п.4)

Wells Fargo - четвертый по размеру банк США с активами в 1.87 трлн долларов.

Еще в 1996 году его активы едва превышали 50 млрд долларов, однако к 2003 году Wells Fargo успел поглотить 22 банка, 17 страховых брокеров, 12 компаний потребкредитования, 4 брокеров фондового рынка, 3 трастовых компании и еще кучу всего. К 2008 году, нарастив активы в 10 раз за 12 лет , банк вышел на чистую прибыль в 8 млрд долларов в год.

А теперь еще немного цифр, но иного характера.

С 2008 года различные федеральные и не очень регуляторы 43 (прописью - СОРОК ТРИ) раза штрафовали Wells Fargo за различные нарушения в сферах, связанных с (загибайте пальцы) автомобильным кредитованием (одна из ярчайших историй - массовая конфискация кредитных автомобилей в результате просрочек по мошеннически оформленным страховкам), ипотекой, потребительскими депозитами, обменом валют, управлением активами - в общем, практически в каждой из профильных сфер деятельности.

Последний наложенный на банк штраф (по делу с автомобильными страховками) превысил 1 миллиард долларов, но банк лишь пожал на это плечами - его капитализация превышает book value на треть, Wells Fargo остается чертовски прибыльным и, кажется, совсем не собирается менять свою внутреннюю культуру ("штраф - всего лишь стоимость чего-то запрещенного").

В чем секрет успеха банка?

= Смотрите также: неоднократно публиковавшаяся тут схема консолидации банковской отрасли США.

А у нас прямая трансляция 8 марта из Сбербанка. Смотреть до конца!

Новая рубрика #неблокчейн_money

📁 Считается, что купюры большого номинала используются только в криминальных кругах и теми, кто хочет остаться в тени, совершая крупные покупки.
Но в Швейцарии - стране в финтех-плане продвинутой - крупные банкноты до сих пор остаются чертовски популярными, а купюра в 1000 франков недавно получила обновление.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-03-03/switzerland-s-controversial-1-000-franc-note-is-getting-a-new-look

Интересный факт: швейцарцы в среднем носят в кошельках наличных больше, чем все остальные европейские страны - даже больше, чем немцы. А их купюра в 10 франков в 2017 году была признана самой красивой в мире.
https://t.iss.one/nonblockchain/660

Еще по теме:
▪️ А вот в Швеции (не путать со Швейцарией!) все наоборот. Там стремятся максимально быстро перейти на безналичный расчет, хотя несогласных хватает.
https://t.iss.one/nonblockchain/1388

▪️ Инфографика от NYT на тему cashless society.
Скандинавия, Канада, Австралия, Германия - впереди планеты всей по доле взрослых, хоть раз использовавших безналичную оплату. Вместе с тем, Бразилия, Китай, Индия и Африка сильно отстают (в Кении вообще доля карт мала, однако большая часть населения пользуется системой электронных платежей M-Pesa от крупнейшего мобильного оператора. Примечание от @HKequity - это же справедливо и по отношению к Китаю).
https://www.nytimes.com/interactive/2017/11/14/business/dealbook/cashless-economy.html

▪️ Эссе журнала Topic на тему "Как вернуть популярность наличным деньгам?"
Слегка психоделично, но забавно.
https://www.topic.com/cashpocalypse-now

Кстати, весь февральский выпуск журнал посвятил деньгам. Добавляйте в закладки.
https://www.topic.com/money

HEDGE FUNDS - ADVERTISING

Хэдж-фонды как инструмент инвестирования появились в середине прошлого века, и в большинстве своем были организованы как ограниченные партнерства (LPs). Согласно правилам SEC, такие партнерства не обязаны регистрироваться в качестве инвестиционных советников, однако это накладывало на фонды ограничение (точнее - запрет) на рекламу своих услуг. Доходило до того, что фонды боялись размещать на своих сайтах информацию о собственных результатах (именно поэтому большинство сайтов хэдж-фондов выглядело примерно так).

В 2013 году, с введением в действие акта JOBS (Jumpstart Our Business), направленного на уменьшение административных барьеров для малого бизнеса, право на рекламу появилось - но фонды долго не решались им воспользоваться, а некоторые даже считали, что реклама услуг - признание фондом своей неудачи в привлечении клиентов через более подходящие каналы.

MT. GOX - PRICE MANIPULATION

В 2013 году Mt. Gox была крупнейшей криптовалютной биржей, обслуживающей примерно 70% всех биткойн-транзакций.

В 2014 году торги были остановлены, сайт - закрыт, Mt. Gox подал заявление о банкротстве, объявив о краже 850 тысяч биткойнов, а делами биржи стал заниматься антикризисный управляющий.

В 2019 году команда ученых из китайского Университета Сунь Ятсена провела исследование операций примерно 25000 пользователей и выявила, что на бирже имели место серьезнейшие ценовые манипуляции. Та-дам.

"On August 30, 2013, for example, the going rate for bitcoins in general was between $129 and $143. But on the same day, Chen and co found one transaction in the Mt. Gox data in which a single bitcoin sold for $49,000, and another which sold for just $0.81."