Тут всплыла речь Баффетта во время встречи со студентами университета Нотр-Дам. Не речь даже, а Q&A-сессия, во время которой он жестко (по меркам УБ, конечно) прошелся по Дональду Трампу и причинам, по которым тот "провалился в бизнесе" (опять же, по меркам УБ).
В материале ниже можно найти ссылку на полный транскрипт лекции (48 страниц).

"Where did Donald Trump go wrong? The big problem with Donald Trump was he never went right. He basically overpaid for properties, but he got people to lend him the money. He was terrific at borrowing money. If you look at his assets, and what he paid for them, and what he borrowed to get them, there was never any real equity there."

https://www.cnbc.com/2018/04/12/warren-buffetts-big-life-lesson-to-students-dont-borrow-money-like-donald-trump.html

Снова с вами, прямо из отпуска, рубрика #неблокчейн_throwback.

В определенных кругах это видео назвали бы величайшим кроссовером - и были бы правы.
Герои «Boiler Room» - и лично Вин Дизель, до того, как начал бить плохих людей по лицам - цитируют «Wall street». Iconic.

https://youtu.be/ArS16ZyOxLQ

Элвис покинул здание. Шортите MS, глупцы, он что-то знал.

https://www.bloomberg.com/amp/news/articles/2018-04-17/morgan-stanley-leaves-morgan-stanley-yes-you-read-that-right?

Тут старший коллега пишет в том смысле, что один там основатель одного известного фонда за рубежом уже мог бы начинать сушить сухари, а у нас отделался (пока) пространным письмом "не виноват я, они все сами за мной следовали".
Периодически читал его (очень годную) аналитику и отзывы слышал всегда исключительно положительные.
Но фронтраннинг есть фронтраннинг, клиенты такого прощать не должны.

Хитроумная Алёнка попалась на фронтраннинге, да ещё как!

Много кто слышал (и много кто подписан) на платные сервисы Алёнки Кэпитал - там (была?) реально неплохая аналитика - с фундаментальной точки зрения вообще отличная. Да вот, оказалось. что Элвис (это не шутка, чела реально зовут Элвис), оказывается, немилосердно фронтранил своих подписчиков.

Способ честного отъёма денег был такой: за несколько минут перед тем, как выслать сигнал о покупке бумаг своим клиентам (которые сидят на автоследовании Финама), он покупал эти акции на свой счёт у другого брокера. Финам эту стратегию, кстати говоря, рекламировал и своим клиентикам толкал.

Но это ещё не всё. Практика такая в нормальных странах запрещена, но моральное разложение тут не полное. В самом деле - ну никто ж не заставлял людей покупать подписку, следовать сигналам и вообще верить какой-то посторонней лампочке с надписью "покупай сейчас". Написано "Элвис покупает", а ты, хочешь - покупай, хочешь - нет. Вроде как всю дорогу польза от этих "сигналов" была, так чего бы и не купить то, что советует гуру?

То, что он сам делает в момент сигнала (или за несколько минут до этого) - вроде бы никого и не ебёт (это у нас; у них - да). Если бы у меня было несколько тысяч клиентов, которые бы тупо следовали моим сигналам, я, честно говоря, вряд ли удержался бы от соблазна сначала купить себе, а лишь потом выслать сигнал о покупке. Может быть, поэтому я и не продаю сигналов - мало ли кто в жопу куснёт.

Но ЦБ вскрыл куда более интересное применение этой темы. Оказывается, после того, как все овцы выполняли сигнал (я пока не понял, это добровольно или автоматически происходило, вроде второе, хотя это совсем уж дно для инвестора), Элвис тут же закрывал свою позу! Потому что получить надёжные полпроцентика от движения рынка куда удобней, чем сидеть в позе до следующего сигнала.

Мы не знаем, верил он своим сигналам или нет, но вот ЦБ посчитал, что 8 лямов он таким образом наклевал. У него был какой-то модельный портфель, который он прилюдно демонстрировал, и вот ещё один (или не один) - вероятно, сильно больше, который зарабатывал практически безрисково. Под надёжную тему не грех и занять! Тут ведь тоже много возможностей для заработка - можно особо избранным продавать сигналы, которые настанут через пару минут :)

Ну, короче, выходит, что продал он своих подписчиков дьяволу примерно по 4000 рублей за каждого. Хотя собирал с них по 10к в год. Ну, года ждать долго, а тут практически постоянный кэшфлоу!

Он написал довольно странное объяснение своих действий, что мол "закон я не нарушал, никого не заставлял", то есть сам факт фронтраннинга он не отрицает. Даже и не знаю, благородно это или нет. Хотя до этого Марламов многократно писал в своих обзорах, что население у нас обманутое и в акции вкладываться не хочет - беда-то какая! То есть он, на самом деле, мощный популяризатор темы (это ему плюс). Но на месте подписчиков я бы такую хуйню, конечно, не простил.

Доверительное управление - это про доверие.

Не, не слыхали.

Покупайте "Хулиномику". Вся правда о финансах только здесь. Никаких сигналов. Никаких прогнозов. Никакого наебалова.

Ещё про новость дня вчерашнего и сегодняшнего.

Владислав Кочетков, президент холдинга «Финам»:
«Мы полностью поддерживаем действия ЦБ РФ по борьбе с недобросовестными практиками. Их прекращение является важным условием притока на рынок новых клиентов и удовлетворенности уже существующих. При этом мы отмечаем, что подавляющее большинство клиентов, которые повторяли сделки Марламова, получили существенную доходность. В этих условиях можно говорить, об отсутствии реальных пострадавших, что, на наш взгляд, снижает негативный эффект для рынка от озвученной регулятором информации».

Похоже, что в этой стране никогда не будут наказывать за нарушение законов фондового рынка. Потому что, как мы все знаем из граффити, ранее расположенного на стене дома около офиса «Альфы», “есть вещи поважнее фондового рынка”.
Или же кто-то включил заднюю.

https://fomag.ru/news/tsb-obvinil-elvisa-marlamova-v-insayderskoy-torgovle/

Сегодняшний спонсор #неблокчейн_chart - MMI. И это не реклама.

После паники в декабре 2014г быстрее всего восстановились акции. Сейчас другая ситуация, но акции среди всех активов имеют наилучшие шансы уйти на новые максимумы. Некоторые бумаги это уже сделали

На блумберге напечатали заметку о том, как Deutsche Bank в ходе ежедневных рутинных процедур по урегулированию залоговых обязательств "нечаянно" отгрузил в клиринговый центр 35 млрд долларов. Ошибка была замечена и немедленно исправлена, что не мешает героям статьи пройтись гвоздатой палкой по бывшему CEO, процедурам контроля в банке и вообще.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-19/deutsche-bank-flub-said-to-send-35-billion-briefly-out-the-door

Но постойте. Ошибки случаются у всех, но "ошибка" на 35 млрд долларов в ходе процедур, связанных с деривативами? Сколько же у DB этого добра, спросите вы?
В сентябре 2016 года общий derivative exposure Дойче Банка составлял сумасшедшие 46 ТРИЛЛИОНОВ ДОЛЛАРОВ (по номиналу, само собой). На тот момент это примерно в 15 раз превышало ВВП Германии и примерно в 3 раза - ВВП всей Еврозоны.

https://www.zerohedge.com/news/2016-10-09/deutsche-bank-tells-investors-not-worry-about-its-€46-trillion-derivatives
(К слову, именно в этой статье DB с легкой руки IMF получает прекрасную характеристику "world's most systematically risky bank". Brilliant.).

Цифра, конечно, поражающая воображение. Ну то есть, если очень грубо, то суммарный номинал всех деривативов, в которых хоть каким-то боком завязан Дойче, составляет 46 триллионов. Фьючерсы, форварды, опционы, свопы, прочие производные от акций, ставок, производные от производных, производные от производных от производных... Реальный риск, по словам главного рисковика всея Дойче - в районе 41 млрд долларов (напомним, на 2016 год), что тоже неприятно, но уже не так.

А что с другими банками, спросите вы? Неужели ДБ одинок в своей любви к производным? Fuck no.
Для банков это отличный способ заработка (вплоть до того, что можно на одном клиенте навариться в несколько, извините, концов), поэтому зарубежные товарищи Дойче не стесняются.

По состоянию на конец прошлого года 25 крупнейших банковских холдингов США суммарно имеют деривативных рисков на 234 триллиона долларов. Это, на минуточку, на 12 триллионов больше, чем на конец 2016 года. (Таблица 2 на странице 38 по ссылке ниже).

https://www.occ.gov/topics/capital-markets/financial-markets/derivatives/dq318.pdf

Zerohedge опубликовал по этому поводу отличный материал с общей оценкой глобального derivative exposure в 500 триллионов долларов (на середину 2017 года). То есть, 25 крупнейших банков США держат на своих книгах едва ли не половину всех деривативных рисков ВООБЩЕ.

https://www.zerohedge.com/news/2017-05-16/financial-weapons-mass-destruction-top-25-us-banks-have-222-trillion-dollars-derivat

Как тут не вспомнить товарища Баффетта (что, собственно, и делает ZH по ссылке выше):

"In my view, derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal."

Спокойной ночи, друзья.

#неблокчейн_live Запоем тут прочитал post-sanctions отчет GS по российскому рынку (разосланный, если верить таймстампу, в 3:49 утра МСК 16 апреля), закрыл и закурил.
Завтра поделюсь некоторыми интересными графиками.

#неблокчейн_chart Как и обещал, несколько графиков из отчета GS по России. С точки зрения торгов, я полагаю, многое уже отыграно (отчет вышел в понеделник, 16 апреля), но с точки зрения общего развития отчет должен быть интересен многим:

Собственно, сам отчёт для заинтересованных.
For illustrative purposes only:

Goldman Sachs. Equity Research: Russia

#неблокчейн_books Буквально за день уничтожил книгу Фила Найта «Продавец обуви» и, кажется, это лучшая книга из прочитанных мной за последние лет пять - причём не только книг околобизнесовых, а вообще.

https://www.ozon.ru/context/detail/id/138908365/

«Продавец обуви» (или «Shoe dog» в оригинале) - это история человека, имевшего Безумную Мечту и не побоявшегося воплотить ее в жизнь ценой многих и многих лет упорного труда.

Может показаться странным, но биографическая, в общем, книга оказывается куда более способной к мотивации, чем специально направленные на это ‘мемуары’ серийного предпринимателя (см. https://t.iss.one/nonblockchain/657).

Было неожиданно узнать, например, что Фил Найт, финансист по образованию, долгое время совмещал развитие компании «Blue Ribbon» (предшественницы Nike, Inc.), импортирующей японские кроссовки Onitsuka, с работой аудитора в Price Waterhouse. Это позволяло ему, с грехом пополам, сводить концы с концами, когда BR не приносил никаких денег (а ещё точнее, постоянно их требовал - на оплату поставок, платежи банку, зарплаты etc.).

Значительную часть книги занимают воспоминания Найта о кругосветном путешествии, которое он предпринял почти сразу после окончания университета. Несмотря на то, что цель у него была, в общем-то, вполне определенная (Япония), он успел посмотреть и Европу, и Азию - а много лет спустя очень «сочно» описать свои впечатления от различных «городов и весей».

Просто начните ее читать - и остановиться будет сложно. Это page-turner куда сильнее любого Дэна Брауна.