#неблокчейн_brief №71. Чтобы вам было, что почитать в выходные.

▪️#hedge_funds Еще несколько лет назад Сэт Кларман и его Baupost Group были супер-эксклюзивным фондом, попасть в который было просто невозможно, даже если вы были готовы занести сразу миллиард. Но все чаще и чаще среди его инвесторов возникают сомнения относительно способности Клармана генерить ту самую "альфу", а некоторые в кулуарах смеют заикаться, что "Сэт уже не торт" и выводят свои деньги. Что и почему идет не так у Baupost?

▪️#ватикан Кулстори из Ватикана - часть средств, собранных в качестве пожертвований для бедных и больных, была вложена в деривативы, которые ставили на то, что компания Hertz $HTZ не разорится до апреля 2020 года. Как мы помним, компания подала на банкротство в мае, а это значит, что батюшки реально прошли "на тоненького", получив неслабый возврат на свои инвестиции. И это спустя всего два года после того, как Папа Римский назвал деривативы "бомбой замедленного действия". Святой отец, отвечавший за эти вложения, уже покинул должность (не сам), но не сознается в том, что сделал что-то неправильное.
+ Расследование FT о том, как Ватикан luxury-недвижимость в Лондоне покупал. Серьезно, не допускайте святых отцов до больших денег, они же все равно все сделают не так. Книгу "Деньги Ватикана" такими темпами скоро придется переиздавать или выпускать второй том.

▪️JP накажут почти на миллиард за спуфинг-сделки - когда в "стакан" быстро выставляются ордера, которые не планируется реализовывать - и быстро же удаляются, создавая у неискушенного инвестора ощущение большого спроса на актив. Apparently, этим особенно любили заниматься трейдера JP на рынках драгметаллов и трежерей. Конечно же, они давно уволены.

▪️BlackRock пытается залезть своим сотрудникам все глубже в штаны - теперь руководство компании хочет знать не только с кем вы спали, если этот кто-то был из соседнего отдела, но и если он/она работает на одного из многочисленных контрагентов фирмы. Get a room, Larry.

▪️И в продолжение темы: прошлой осенью аналитики небольшого, но широко известного в соцсетях фонда Tyro Capital выпустили отчет о состоянии dating-рынка - иначе говоря, посмотрели, кто/где/с кем/как встречается и как это меняется в зависимости от пола/страны/прочих факторов. Тут - краткое описание на сайте II, а тут - сама записка. Обязательно изучу в выходные.

🌎 #inequality Интересная статистика и инфографика блума про неравенство в отдельно взятой стране - США.

#блоги
▪️#неблокчейн_money Почему экономисты советуют избавиться от стодолларовых купюр?
▪️Нэйтан Тэнкус о фондовом рынке, который, на самом деле, не так сильно оторван от экономики, как все считают.
▪️#nomercynomalice Профессор Джи о том, какое прекрасное будущее ждет Disney, если компания начнет продавать все бандлами
▪️Planet Money об "уберизации" сектора юридических услуг - необязательно сдавать bar exam, чтобы давать юридические советы.

#FinCEN #ICIJ

Deutsche Bank и "грязные" деньги

Два с половиной года прошло с момента, как я написал про "зеркальные" сделки в #Deutsche_Bank. Хотя написал - сильно сказано, просто поделился интересной статьей New Yorker на волнующую тему.
Ну, поделился и поделился. После этого было много всего, включая небольшой, не побоюсь этого слова, цикл про DB, а именно "почему же у него все так плохо?", и небольшой материал про то, как Дойче нанимает детей чиновников.

И вот два с половиной года спустя после первого упоминания о "зеркальных" сделках Buzzfeed News выпускает просто убийственное расследование. Это расследование - часть огромной работы BN и международного консорциума журналистов-расследователей ICIJ о нелегальных банковских операциях, которое ведется на основании утекших в сеть документов FinCEN (Управление по противодействию финансовым преступлениям, входит в структуру Минфина США). Над тем, чтобы разобраться с этими документами, трудятся около 400 журналистов из 88 стран, и это не считая разного рода финансистов, которые помогают им в расшифровке операций.

Честно скажу, меня такие расследования всегда приводят в восторг, потому что это отличный шанс для людей извне пробраться в самую "кухню" банковского мира и посмотреть, что там происходит. Приведенное выше расследование про Deutsche Bank очень ярко показывает, что в какой-то момент у банка была не просто проблема, а брешь в системах контроля - и об этом знали даже внешние контрагенты (BofA), которые били тревогу и подавали отчеты о подозрительной активности. Брешь эта присутствовала не только (и не столько) в московском офисе (с которым все всегда связывали эти "зеркальные" сделки), но и в HQ - вплоть до того, что нынешний CEO банка Кристиан Сьюинг в то время имел почти непосредственное отношение к проверке, будучи главой отдела (внутреннего) аудита, но теперь всячески открещивается от этого. Как и chairman банка, господин Ахляйтнер.

В общем, без дальнейших спойлеров - всячески рекомендую, это отличный пример forensic-расследования и, я уверен, хороший задел для будущей книги "Крах Deutsche Bank."

P.S. Перечитал еще раз статью New Yorker про "зеркальные" сделки из самого начала поста - просто детектив, невероятное количество деталей и сюжетных поворотов.

#неблокчейн_books Отличная идея в книге Владимира Федорина «Дорога к свободе. Беседы с Кахой Бендукидзе».

#неблокчейн_books Смешное про ваучерную приватизацию оттуда же. So far, за почти двести страниц книги самое интересное - про реструктуризацию заводов, которые в будущем станут основой ОМЗ.

#FinCEN #ICIJ

По горячим следам - еще один пост с самыми крутыми материалами по FinCEN files (архив которых был передан журналистам Buzzfeed News бывшей сотрудницей FinCEN). Журналисты BN вместе с партнерами по всему миру проанализировали тысячи файлов, в которых содержались данные о транзакциях на почти 2 триллиона долларов - и назвали все это "Проект Кассандра".

▪️Вводный материал BN о SARs (suspicious activity reports), на базе которых строилось их расследование: что это, зачем это, как и кем они подаются, а также почему они никогда раньше не всплывали в публичном доступе - особенно в таких количествах (у BN на руках свыше 2000 SARs по 10 с лишним тысячам субъектов из 170 стран - суммарно более 20 тысяч страниц документации, или 3 миллиона слов. Это как 5 с лишним раз прочитать "Войну и Мир").

▪️Как крупнейшие банки регулярно нарушают антиотмывочное законодательство, проводя транзакции подозрительных клиентов и получая за это комиссии, а власти (практически) ничего не могут с этим поделать. Или не хотят.

▪️Как HSBC проштрафился, понес наказание в виде deferred prosecution agreement и обязательного внешнего наблюдения (independent monitor), но продолжил "левачить" транзакции с подозрительными контрагентами, попутно ставя палки в колеса этого самого независимого наблюдения. Вечеринки с кокаином и стриптизом присутствуют.

▪️Как "стукачи" (whistleblowers) пытались прижать Standard Chartered за нарушение иранских санкций и поплатились за это карьерами.

▪️Как ВЭБ нанимал для работы в своем американском подразделении шпиона и помогал режиму Башара Асада.

▪️Как одна маленькая сингапурская компания напереводила без малого 700 миллионов долларов через крупные банки - и никто не может выяснить, куда и зачем.

▪️Краткое (очень!) содержание предыдущих 666 серий всего вышеперечисленного.

▪️Проект "Кассандра" на сайте iStories - российского партнера ICIJ. Приведены (и переведены) особо яркие примеры, касающиеся российских и околороссийских персоналий и их транзакций. Да, Ролдугин на месте, а с ним Усманов, Юмашев, Мордашов и иже с ними.

▪️Напоследок - размышления зама главреда Коммерсанта по экономической политике Дмитрия Бутрина про новую реальность, в которой правительства больше не смогут игнорировать давление общественности и начнут-таки штрафовать и сажать. Вот только когда она наступит, эта новая реальность, не знает, в сущности, никто.

+ Бонус: интерактивная карта, на которой можно посмотреть несколько тысяч транзакция на 35 миллиардов долларов. Для настоящих задротов.

А почитайте, как борется с последствиями пандемии горячо любимый мной Prêt-A-Manger.

Подписка на кофе - это великолепно. А ещё обожаю их супы. Если бы не кризис, кто знает - могли бы открыться и в России.

https://www.nytimes.com/2020/10/14/business/pret-a-manger-london-pandemic.html

#nobelprize #economics

За что и кому дали «Нобелевку» по экономике в этом году:

+ Подробный рассказ на Эконс:
https://econs.online/articles/ekonomika/premiya-teorii-i-praktike/

+ Чуть менее подробный рассказ от ректора РЭШ на The Bell:
https://thebell.io/auktsion-kotoryj-vyigryvayut-vse-rektor-resh-obyasnyaet-za-chto-dali-nobelevskuyu-premiyu-po-ekonomike

Все-таки, не продается. Тинькофф и Яндекс прекратили переговоры о сделке.

+ Пресс-релиз Тинькофф на сайте LSE: https://www.londonstockexchange.com/news-article/TCS/tcs-group-holding-plc-statement-regarding-termination-of-discussions/14722815
+ Пресс-релиз на сайте "Яндекса": https://yandex.ru/company/press_releases/2020/2020-10-16

По интернету ходит такой вот "оригинал" письма. В принципе, по стилю (и ошибкам) похоже на него. Делааа.
Update. Похоже, источник письма - The Bell: https://thebell.io/my-a-ne-oni-kupim-etot-gavno-yandeks-tinkov-obyasnil-sryv-peregovorov-o-prodazhe-tinkoff-banka

#банкротство #hertz $HTZ

Hertz получит 1.65 миллиарда долларов в виде DIP-финансирования. Это вид финансирования, который предоставляется компаниям, находящимся в стадии банкротства существующими или новыми кредиторами и получает высочайший приоритет при выплатах.

https://finance.yahoo.com/m/bb1229b7-ab7f-30e5-8d03-4f9e10ca7853/hertz-global-holdings-secures.html?.tsrc=fin-srch

Ахаха. Ахахахаха. Ахахахахаха. АХАХАХАХАХАХАХАХАХХАХАХ.

❗️🇷🇺#YNDX #TCSG #шухер #торги
ЦБ проверит "Яндекс" и "Тинькофф банк" на предмет установления признаков инсайдерской торговли - глава департамента регулятора

#неблокчейн_books

Месяц как дочитал "The man who solved the market" Грегори Закермана и имею сказать следующее: лет 5 назад я, в очередной раз пролистав какой-то рейтинг доходностей управляющих #hedge_funds, где была приведена краткая био Джеймса Симмонса, подумал, что было бы очень круто прочитать большую биографию этого очевидно нетривиального парня - et voila, несколько лет спустя моя мечта сбылась.

Книга эта, впрочем, оказалась не только и не столько про гений Симмонса (хотя, конечно, это человек высокого интеллекта), а про терпение, умение ждать, способность не бросить все к чертовой матери после провалов - и, главное, про поиск правильных людей, пусть они, на первый взгляд, и не кажутся подходящими кандидатурами для работы в хэдж-фонде.

RenTec, как видно из книги, вообще не особо традиционный фонд, и многие инвесторы, которые хотят попасть в него, часто делают ошибку, надеясь, что сумасшедшая (см. выше) доходность внутреннего фонда Medallion, открытого исключительно для сотрудников, будет каким-то образом перенесена на "внешние" фонды. Выходит, как можно почитать по тэгу #hedge_funds, не особо.

На удивление, значительная часть книги посвящена заигрываниям Симмонса и ко с властью - особо потрясает, конечно, роль ближайшего сподвижника Симмонса Роберта Мерсера и его жены в американских событиях 2016 года, когда президентом стал Трамп, а также участие Мерсеров в финансировании скандально известной Cambridge Analytica (не буду пересказывать здесь, можете спокойно прочесть на вики, кому интересно). Воистину, власть (или попытка с этой властью заигрывать/купить) - наркотик посильнее денег, хотя последние и сыграли значительную роль в том, что Симмонс променял научную карьеру на финансы.

В любом случае, книга потрясающая, местами даже ламповая - если вам интересны подобные истории, рекомендую.
https://www.penguinrandomhouse.com/books/557104/the-man-who-solved-the-market-by-gregory-zuckerman/

P.S. За книгу спасибо моей дорогой подруге Ди - вы можете знать ее по отличному каналу @weekendigram, каждый пост из которого вызывает немедленное желание пойти поесть (а после того, как откроют границы - посетить каждое из описанных заведений. И поесть.)

Неофициальная версия Яндекса подоспела:

https://t.iss.one/Bell_tech/1720

#экономика #сша

Интересный разбор - чем запомнится президентство Трампа с экономической точки зрения?

https://thebell.io/not-so-great-again-ekonomist-oleg-itshoki-ob-itogah-prezidentstva-trampa