#экономика #covid19

Шутки про показатель EBITDAC (earnings before interest, tax, depreciation, amortisation and coronavirus) оказались не шутками.

https://www.ft.com/content/5467518c-1b68-4712-9e74-e7cc949d8002

#неблокчейн_brief 66

#inequality
▪️Как dollar stores (известные в России под названием "Все по 50/60/100 (в зависимости от курса доллара)") успешно растут, попутно навариваясь - и серьезно - на беднейших слоях населения.
+ Статья была честно утащена у канала "Хулиномика", всем рекомендую его в целом и еженедельные альмаНАХи в частности.

▪️И сразу новость с другого конца wealth-спектра: как неравномерное распределение владения активами (богатейшему одному проценту американцев принадлежит 40% всего благосостояния страны) может сыграть злую шутку с владельцами ультра-luxury активов.
[https://www.zerohedge.com/markets/why-assets-will-crash-0]

#bschools #mba #tuition #covid19
▪️Как вирус заставляет колледжи и университеты пересматривать свои принципы и правила ради хоть какого-то сохранения уровня admissions.

#неблокчейн_ликбез
▪️История factor investing от O'Shaughnessy Asset Management (OSAM) - небольшой инвесткомпании с примерно 6 млрд долларов под управлением. В разделе "Blog & Research" у них на сайте много различных обучающих материалов (включая квартальные письма), которые могут быть интересны как инвесторам, так и сочувствующим.
+ Офигенный 101 по факторному инвестированию от BlackRock. И у них тоже есть раздел c Education materials.

▪️Короткий, но информативный пост на Morningstar на тему того, как избежать "стоимостных ловушек" - иными словами, как случайно не принять value stock за trash stock.

▪️#неблокчейн_chart Почему многие финансовые показатели (и, соответственно, графики) так резко изменились в 1971 году? Что же там такое произошло?

▪️Гайд по видам графиков от FT. Почему хороший анализ может "не зайти", если у него не будет хорошего графического представления. #неблокчейн_chart

#longreads
▪️Как value инвесторы, включая Уоррена Б., перестали ломаться и полюбили технологический сектор...
▪️... и способно ли что-то остановить Amazon, один из столпов технологического сектора?

#одной_строкой
1️⃣ Каких усилий Амазону и его сотрудникам стоит "доставка на следующий день" - и с какими проблемами она сопряжена.
2️⃣ Инвестбанки могут ввести усиленные правила по информационной безопасности для проживающих вместе сотрудников из конкурирующих фирм - все ради сохранения "инсайда".

#неблокчейн_chart #экономика Сколько может занять восстановление экономики.

Via WSJ

@banksta, конечно, драматизирует - заставить уйти китайские компании с американских бирж может только их (компаний) паталогическое нежелание соответствовать требованиям бирж и комиссии под названием Public Company Accounting Oversight Board (сейчас компании с регистрацией в Китае и Гонконге под эти требования не попадают).

Кроме того, законопроект еще должен пройти через нижнюю палату Конгресса - Палату представителей.

Но в целом это не самая хорошая новость даже для больших китайских компаний, не говоря уже о мелкой рыбешке, которая выходит на биржу исключительно ради того, чтобы окэшиться.

https://finance.yahoo.com/news/congress-moves-to-delist-chinese-companies-from-us-stock-exchanges-204831805.html

В среду Сенат США подавляющим большинством голосов одобрил законопроект, который заставит китайские компании, такие как Alibaba Group Holding Ltd. и Baidu Inc., уйти с фондовых бирж США. @banksta

Хорошее для рубрики #неблокчейн_wtf

#неблокчейн_chart #hedge_funds Большинство хэдж-фондов оказались не такими уж и хэдж - упали лишь немного меньше индекса.

#неблокчейн_chart #ритейл А тем временем Amazon = больше трети всей онлайн-торговли в США. Просто эпик.

#экономика #всемирныйбанк #worldbank

Всемирный Банк, тем временем, нашёл нового (точнее, новую) главного экономиста взамен ушедшей Пенни Голдберг.
Должность заняла Кармен Рейнхарт, профессор Harvard Kennedy School (специализируется на госуправлении, экономическом развитии и политологии).

Рейнхарт - известный экономист и часто выпускает исследования совместно с Кеннеттом Роговым (Rogoff) из Гарварда. Она на два года уйдёт в отпуск в университете, чтобы работать в WB.

https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2020/05/20/carmen-reinhart-appointed-as-world-bank-group-chief-economist

Q+A с миссис Рейнхарт на сайте университета:
https://news.harvard.edu/gazette/story/2020/05/carmen-reinhart-named-chief-economist-at-the-world-bank/

Ранее про Рейнхарт на канале:
+ https://t.iss.one/nonblockchain/137
+ https://t.iss.one/nonblockchain/2176

Почему ушла предыдущий Chief economist WB:
+ https://t.iss.one/nonblockchain/2025

#неблокчейн_chart #экономика #Сша Прогноз ВВП: ожидание vs. ожидание.

#неблокчейн_wtf SoftBank в минувший понедельник провёл презентацию результатов за прошлый год, которые оказались не очень, мягко говоря, но про это вы можете прочитать на любом новостном сайте.

Что хочется отметить, так это эпичную в своей эпичности презентацию Масаёси Сона.
Только посмотрите на этих единорогов, падающих в пропасть!

Иногда диву даёшься, как вообще Сон мог собрать 100+ миллиардов в свой фонд.
Впрочем, об этом легко рассуждать сейчас, а вот пару лет назад все было не так однозначно (тм).
Про это некоторое время назад хорошо написал Гонконгер. Инджой.

#ВзаимныйПиар
Теперь мы в Telegram!

Нас 280 000 человек в крупнейшем независимом бизнес-сообществе России.

«Клуб директоров» не нуждается в представлении. У нас нет Аязов и Трансформаторов. А в нашей команде только реальные управленцы и собственники.

Мы ежедневно отбираем для Вас лучшие и горячие тексты наших резидентов:
• Про эффект Матфея в бизнесе. Почему бедные беднеют, а богатые богатеют?
• Про феномен корзины с гнилыми яблоками. Почему быстро гаснут активные сотрудники?
• Почему в России так много дураков среди руководителей?
• Нормально ли т#ахаться со своими сотрудницами? (Эта замалчиваемая проблема была обсуждаемой темой #1 в Клубе на протяжении месяца!)

У нас конкретные люди рассказывают о своих проектах:
• Дима Садиков про поставки промтоваров в российский ритейл
• Анна Райская про VR-клуб для взрослых и маржу 65%
• Валерий Золотухин про инвестиции в Додо, открытие своего рынка в Москве и футбольной школы

Вступайте в самый большой «Клуб директоров» России!

Надзор за сферой финансовых услуг в Британии - это история эволюции через фейлы. Контролирующий индустрию орган с названием Securities and Investment Board (SIB) впервые появился в Королевстве в 1985, но не имел почти никаких реальных полномочий из-за своего легального статуса и набора конкурирующих организаций с неясным разграничением ответственности. В 1995 году 28-летний Ник Лисон единолично взорвал 233-летний Barings Bank, не преминув написать об этом хвастливую книжку 'Rogue trader', в результате чего беззубый SIB через пару лет сменил Financial Services Authority (FSA), начавший худо и бедно регулировать банки, страховщиков, FA и ипотечный бизнес.

В 2008 случилось то, что случилось, и в палате лордов произошёл многосторонний диалог на повышенных тонах из-за слишком свободного, по мнению лордов, регулирования банковского сектора. По знакомой схеме через пару лет FSA отменили, передав большинство её функций и значительные полномочия для их выполнения новой организации с современным названием - Financial Conduct Authority. Второе слово было призвано подчеркнуть, что шутки закончились, и теперь будут реально преследовать.

Буквально в том же декабре 2012 разразился скандал с Libor, который пришлось разруливать другой организации (Serious Fraud Office), так как FCA находился в процессе реорганизации. Сегодня, несмотря на громкие недавние траблы с дефолтом LC&F и обнулением фонда Нила Вудфорда, унесшими сотни миллионов фунтов неготовых к таким поворотам ритейл-инвесторов, FCA, похоже, got their act together по крайней мере в части комплаенса и борьбы с инсайдерской торговлей.

Знакомый лондонский управляющий стартап- хедж-фонда рассказывал, к примеру, как они со вторым партнёром НИКОГДА не ходят вместе на встречи и не слушают одновременно конфколлы с компаниями или экспертами - если кто-то сболтнет что-то даже отдалённо напоминающее material and non-public, фонд просто не сможет работать с этим именем до прохождения утомительного ревью с регулятором, что может занять месяцы, если не год-другой.

Так по глупости потерять рисерч и тезис, конечно, обидно. Но до вселяющей страх божий от Нью-Йорка до Токио SEC все равно далеко. #индустрия

#неблокчейн_rest #реструктуризация

После 102 лет операционной деятельности подала на банкротство по Chapter 11 компания Hertz, сдававшая автомобили в прокат.

“В компании сообщили, что «внезапное и драматическое» влияние пандемии на спрос привело к резкому снижению выручки и бронирований.
Ходатайства подали Hertz Global Holdings и несколько ее дочерних компаний в США и Канаде. Заявление о банкротстве не включает операции в Австралии, Европе и Новой Зеландии.
На время рассмотрения дела в суде Hertz продолжит обслуживать клиентов. На поддержание текущей деятельности у компании есть один миллиард долларов наличными.”

https://hertz.uk.mediaroom.com/2020-05-22-Hertz-Global-Holdings-Takes-Action-To-Strengthen-Capital-Structure-Following-Impact-Of-Global-Coronavirus-Crisis

Помогать компании в процессе банкротства будут юристы из White & Case, банкиры Moelis & Co., а также FTI Consulting.

Кто ещё из известных компаний ушёл в банкротство в связи с кризисом:

J.Crew
Gold’s Gym
John Varvatos
Neiman Marcus
True Religion
Dean & Deluca
Stage Stores
JC Penney
Comcar Industries
Avianca

More to follow... unfortunately.