#Disney #BobIger
Боб Айгер ушел с поста гендиректора Disney (но до конца 2021 года будет оставаться в должности executive chairman).
Новость, ставшая сюрпризом для аутсайдеров, на самом деле не новость - по словам Айгера, внутри компании его уход обсуждался уже давно.
Боб Айгер принял бразды правления компанией 15 лет назад, и на этот период пришелся ряд рискованных, дорогих, но очень успешных поглощений (Marvel, Pixar, Lucasfilm, 21st Century Fox), позволивших Disney оторваться от преследователей в сфере entertainment. За время его правления капитализация компании выросла на без малого 500%.
Айгер, в начале карьеры бывший ведущим новостей погоды, уйдет с должности очень, очень богатым человеком - его состояние (включая опционы) оценивается в 690 миллионов долларов.
Браво, Маэстро.
= Айгер был не единственным CEO, который покинул свой пост в минувший вторник - также об уходе объявили главы Salesforce, Mastercard и Thomson Reuters. Таким образом, тренд на рекордный "исход" CEO сохраняется - в январе свои должности оставили 219 ГД (37% прирост к декабрю и на 27% выше предыдущего рекорда, установленного в октябре, когда с насиженных мест ушли 172 CEO).
Боб Айгер ушел с поста гендиректора Disney (но до конца 2021 года будет оставаться в должности executive chairman).
Новость, ставшая сюрпризом для аутсайдеров, на самом деле не новость - по словам Айгера, внутри компании его уход обсуждался уже давно.
Боб Айгер принял бразды правления компанией 15 лет назад, и на этот период пришелся ряд рискованных, дорогих, но очень успешных поглощений (Marvel, Pixar, Lucasfilm, 21st Century Fox), позволивших Disney оторваться от преследователей в сфере entertainment. За время его правления капитализация компании выросла на без малого 500%.
Айгер, в начале карьеры бывший ведущим новостей погоды, уйдет с должности очень, очень богатым человеком - его состояние (включая опционы) оценивается в 690 миллионов долларов.
Браво, Маэстро.
= Айгер был не единственным CEO, который покинул свой пост в минувший вторник - также об уходе объявили главы Salesforce, Mastercard и Thomson Reuters. Таким образом, тренд на рекордный "исход" CEO сохраняется - в январе свои должности оставили 219 ГД (37% прирост к декабрю и на 27% выше предыдущего рекорда, установленного в октябре, когда с насиженных мест ушли 172 CEO).
Axios
Bob Iger stuns media world with sudden departure as Disney CEO
Under his leadership, Disney reshaped the entire media landscape.
#неблокчейн_chart А вот кривая увольнений гендиректоров - кажется, многие решили свалить "под шумок" от коронавируса.
Via The Axios
Via The Axios
Примерно неделю назад Трамп "помиловал" Майкла Милкена aka Junk Bond King.
The Economist размышляет о превратностях судьбы: когда 30 лет назад против Милкена было открыто дело о мошенничестве с ценными бумагами, многие рассматривали его как своеобразную "вендетту" - слишком много людей считали Милкена ответственным (или одним из) за Savings & Loan Crisis, развернувшийся в США с 1986 по 1995 год. В то время у Милкена было слишком мало друзей в высоких кабинетах и слишком много врагов.
30 лет спустя ситуация изменилась настолько, насколько можно. Милкен отбыл наказание, заплатил штраф и занялся благотворительностью. Его бывшие коллеги и ученики - "выпускники" Drexel Burnham Lambert - стали частью финансовой элиты мирового уровня. И они прекрасно понимают, кому обязаны своим успехом в самом начале пути.
И "помилование", по большому счету - это возможность "очистить" его наследие, как филантропа и финансиста, расширившего доступ к корпоративному кредитованию.
= Милкен стал успешным в тот период жизни Уолл-стрит, когда junk bonds никто не принимал всерьез (и очень многие потом поплатились за это), а компании стремились любой ценой получить кредитный рейтинг AAA или максимально близкий к этому.
Сейчас в мире всего две компании с рейтингом AAA - Microsoft и Johnson&Johnson - а все остальные компании вполне счастливы с более низкими рейтингами, вплоть до BBB-. Почему так вышло? Ответ - низкие ставки, позволяющие даже компаниям с не самым высоким рейтингом занимать на рынке дешево.
The Economist размышляет о превратностях судьбы: когда 30 лет назад против Милкена было открыто дело о мошенничестве с ценными бумагами, многие рассматривали его как своеобразную "вендетту" - слишком много людей считали Милкена ответственным (или одним из) за Savings & Loan Crisis, развернувшийся в США с 1986 по 1995 год. В то время у Милкена было слишком мало друзей в высоких кабинетах и слишком много врагов.
30 лет спустя ситуация изменилась настолько, насколько можно. Милкен отбыл наказание, заплатил штраф и занялся благотворительностью. Его бывшие коллеги и ученики - "выпускники" Drexel Burnham Lambert - стали частью финансовой элиты мирового уровня. И они прекрасно понимают, кому обязаны своим успехом в самом начале пути.
И "помилование", по большому счету - это возможность "очистить" его наследие, как филантропа и финансиста, расширившего доступ к корпоративному кредитованию.
= Милкен стал успешным в тот период жизни Уолл-стрит, когда junk bonds никто не принимал всерьез (и очень многие потом поплатились за это), а компании стремились любой ценой получить кредитный рейтинг AAA или максимально близкий к этому.
Сейчас в мире всего две компании с рейтингом AAA - Microsoft и Johnson&Johnson - а все остальные компании вполне счастливы с более низкими рейтингами, вплоть до BBB-. Почему так вышло? Ответ - низкие ставки, позволяющие даже компаниям с не самым высоким рейтингом занимать на рынке дешево.
The Economist
Michael Milken receives a presidential pardon
The junk-bond king gets a ratings upgrade
#неблокчейн_chart #коррекция Время, которое потребовалось рынку на коррекцию (-10% с пика).
Джек Уэлш, один из наиболее уважаемых управленцев США (да и в мире, чего уж там), за 20 лет на должности CEO превративший Général Electric в компанию с капитализацией в 500 млрд долларов (и это в 1999 году!), умер на 85 году жизни.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-02/jack-welch-much-imitated-manager-who-reshaped-ge-dies-at-84
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-02/jack-welch-much-imitated-manager-who-reshaped-ge-dies-at-84
Bloomberg.com
Jack Welch, Much-Imitated Manager Who Remade GE, Dies at 84
Jack Welch, the champion of corporate efficiency who built General Electric Co. into one of the world’s largest companies and influenced generations of business leaders, has died. He was 84.
#неблокчейн_wtf Актуальная версия всем известной картинки про фондовый рынок. Найдено на просторах финтви.
А спонсор следующей истории - @hoolinomics, у которого я ее утащил.
Почему ритейлеры так любят подарочные карты?
Оказывается, очень многие люди про них забывают - а для ритейлеров это, по сути, бесплатные деньги.
Федеральный закон 2009 года устанавливает правила, по которым компании могут признать балансы данных карт выручкой. Это называется breakage income - и, например, у Starbucks в 2017 году это показатель составил аж 105 млн долларов! Это, как пишут в статье, примерно 57 миллионов чашек (дрянного) кофе.
Плюсом к этому идет то, что владельцы подарочных карт, как правило, тратят больше номинала, платят полную цену за товар и достаточно часто возвращаются в магазин (бутик, салон, кафе) второй раз (чтобы потратить непотраченное - и еще немного сверху).
Экономисты в статье делают вывод, что лучший подарок - это наличка, но люди стесняются дарить деньги, поэтому подарочные карты еще долго не вымрут. Но, к счастью, есть сайты, где их можно успешно поменять на кэш с небольшим дисконтом.
https://thehustle.co/what-happens-to-unused-gift-cards/
Почему ритейлеры так любят подарочные карты?
Оказывается, очень многие люди про них забывают - а для ритейлеров это, по сути, бесплатные деньги.
Федеральный закон 2009 года устанавливает правила, по которым компании могут признать балансы данных карт выручкой. Это называется breakage income - и, например, у Starbucks в 2017 году это показатель составил аж 105 млн долларов! Это, как пишут в статье, примерно 57 миллионов чашек (дрянного) кофе.
Плюсом к этому идет то, что владельцы подарочных карт, как правило, тратят больше номинала, платят полную цену за товар и достаточно часто возвращаются в магазин (бутик, салон, кафе) второй раз (чтобы потратить непотраченное - и еще немного сверху).
Экономисты в статье делают вывод, что лучший подарок - это наличка, но люди стесняются дарить деньги, поэтому подарочные карты еще долго не вымрут. Но, к счастью, есть сайты, где их можно успешно поменять на кэш с небольшим дисконтом.
https://thehustle.co/what-happens-to-unused-gift-cards/
thehustle.co
The economics of unused gift cards
Every year, Americans spend billions of dollars on gift cards. But what happens to the money when the gift cards go unused?
CEO, которым переплачивают - и соотношение их зарплаты к зарплатам рядовых сотрудников. Плюс процент акционеров, голосовавших против больших выплат CEO.
Source: https://www.axios.com/newsletters/axios-markets-69dfb3ad-4840-4857-9b51-42a7d555860c.html?chunk=3&utm_term=emshare#story3
А здесь продолжение и интересная статистика - как против выплат гендиректорам голосуют управляющие и пенсионные фонды:
https://www.asyousow.org/report/the-100-most-overpaid-ceos-2019?
Source: https://www.axios.com/newsletters/axios-markets-69dfb3ad-4840-4857-9b51-42a7d555860c.html?chunk=3&utm_term=emshare#story3
А здесь продолжение и интересная статистика - как против выплат гендиректорам голосуют управляющие и пенсионные фонды:
https://www.asyousow.org/report/the-100-most-overpaid-ceos-2019?
Неблокчейн
#долги Интересная таблица по долговым размещениям с начала года. Карибы разместили в 17 раз больше бондов (по размеру proceeds), чем Россия🤦🏼♂️ Про HY и говорить стыдно. Via Axios+Refinitiv
Хоть по объему MnA обогнали Карибы, не стыдно.
Via Axios+Refinitiv
Via Axios+Refinitiv
#неблокчейн_brief №63 vs. #одной_строкой
1️⃣ Текущая low-rate конъюнктура может привести к дешевым кредитам (вкл студенческие, которых и так уже почти 2 трлн, и ипотечные) и глобальному risk-on - и, в перспективе, к проблемам банков, которые платят высокие дивиденды, а сами скрывают низкую маржу.
2️⃣ Thyssenkrupp договорился-таки о продаже своего лифтового подразделения консорциуму фондов за 18.7 млрд долларов. Это крупнейший выкуп в Европе со времен кризиса 2008-2009 гг.
3️⃣ #NoMercyNoMalice Профессор Джи про то, почему сейчас самое время вложиться в круизные компании.
4️⃣ #hedge_funds #activist_investor А костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась до Твиттера. Не в смысле, что они завели себе аккаунт, нет - парни собрали пакет на ярд и топят за то, что Джеку Дорси пора валить - он не уделяет компании достаточно внимания, постоянно отвекается на Square, а в перспективе собирался провести более полугода в Африке.
Котировки компании тем временем примерно в 2 с лишним раза ниже размещения, а сотрудники компании запустили в твиттере (sic!) хэштег #WeBackJack.
5️⃣ А Масаеси Сон, тем временем, не сломлен нападками Elliott, а вовсе даже успокаивает инвесторов и не спешит соглашаться со всеми предложениями фонда (но и не отказывается их принимать).
6️⃣ Олегу Юрьевичу Т. может грозить экстрадиция в США в связи с налоговым разбирательством. А пока он заплатил 20 млн фунтов залога, надел браслет и сидит в своей лондонской квартире, не имея возможности покинуть UK.
7️⃣ Неудачник недели - брокерский сервис Robinhood, который умудрился "упасть" почти на целый день в понедельник, лишив пользователей возможности поучаствовать в 4%-ом ралли. Основатели платформы выпустили пресс-релиз с извинениями, однако, как правильно пишут, Уолл-стрит построена на доверии, а у Robinhood после таких косяков его все меньше и меньше. Да еще и class action на горизонте замаячил.
8️⃣ #неблокчейн_ликбез Как рядовой инвестор может повторить успех легенд фондового рынка? (Спойлер - с трудом.)
9️⃣ Интервью Рагурама Раджана, экс-главного экономиста МВФ - о текущем состоянии экономики, монетарной политике, торговле, стареющем населении и возрастающей роли локальных комьюнити в жизни человека.
🔟 #блоги #экономика Почему граждане, как правило, не особо доверяют экономическим реформам? (п.4)
1️⃣1️⃣ Почему высокая цена на медицинские маски - это хорошо, а не плохо.
1️⃣2️⃣ Приз за самые бестолково потраченные деньги получает Майк Б., спаливший 500 миллионов и снявшийся с президентской гонки. (Реклама Mike 2020 добралась даже до моего почтового ящика.)
1️⃣3️⃣ NYT о том, кому "принадлежит" фондовый рынок - и чем он (рынок) отличается от экономики.
1️⃣ Текущая low-rate конъюнктура может привести к дешевым кредитам (вкл студенческие, которых и так уже почти 2 трлн, и ипотечные) и глобальному risk-on - и, в перспективе, к проблемам банков, которые платят высокие дивиденды, а сами скрывают низкую маржу.
2️⃣ Thyssenkrupp договорился-таки о продаже своего лифтового подразделения консорциуму фондов за 18.7 млрд долларов. Это крупнейший выкуп в Европе со времен кризиса 2008-2009 гг.
3️⃣ #NoMercyNoMalice Профессор Джи про то, почему сейчас самое время вложиться в круизные компании.
4️⃣ #hedge_funds #activist_investor А костлявая рука Пола Сингера из Elliott Management добралась до Твиттера. Не в смысле, что они завели себе аккаунт, нет - парни собрали пакет на ярд и топят за то, что Джеку Дорси пора валить - он не уделяет компании достаточно внимания, постоянно отвекается на Square, а в перспективе собирался провести более полугода в Африке.
Котировки компании тем временем примерно в 2 с лишним раза ниже размещения, а сотрудники компании запустили в твиттере (sic!) хэштег #WeBackJack.
5️⃣ А Масаеси Сон, тем временем, не сломлен нападками Elliott, а вовсе даже успокаивает инвесторов и не спешит соглашаться со всеми предложениями фонда (но и не отказывается их принимать).
6️⃣ Олегу Юрьевичу Т. может грозить экстрадиция в США в связи с налоговым разбирательством. А пока он заплатил 20 млн фунтов залога, надел браслет и сидит в своей лондонской квартире, не имея возможности покинуть UK.
7️⃣ Неудачник недели - брокерский сервис Robinhood, который умудрился "упасть" почти на целый день в понедельник, лишив пользователей возможности поучаствовать в 4%-ом ралли. Основатели платформы выпустили пресс-релиз с извинениями, однако, как правильно пишут, Уолл-стрит построена на доверии, а у Robinhood после таких косяков его все меньше и меньше. Да еще и class action на горизонте замаячил.
8️⃣ #неблокчейн_ликбез Как рядовой инвестор может повторить успех легенд фондового рынка? (Спойлер - с трудом.)
9️⃣ Интервью Рагурама Раджана, экс-главного экономиста МВФ - о текущем состоянии экономики, монетарной политике, торговле, стареющем населении и возрастающей роли локальных комьюнити в жизни человека.
🔟 #блоги #экономика Почему граждане, как правило, не особо доверяют экономическим реформам? (п.4)
1️⃣1️⃣ Почему высокая цена на медицинские маски - это хорошо, а не плохо.
1️⃣2️⃣ Приз за самые бестолково потраченные деньги получает Майк Б., спаливший 500 миллионов и снявшийся с президентской гонки. (Реклама Mike 2020 добралась даже до моего почтового ящика.)
1️⃣3️⃣ NYT о том, кому "принадлежит" фондовый рынок - и чем он (рынок) отличается от экономики.
No Mercy / No Malice
Carnivirus | No Mercy / No Malice
4-min read The worst thing about a cataclysmic weather event, or a single-stranded-RNA virus that wipes out the species is … it might impact the economy. Take my eyes, but don’t let the NASDAQ breach 8,000! That’s how it feels, no? In a capitalist society…
Неблокчейн pinned «#неблокчейн_brief №63 vs. #одной_строкой 1️⃣ Текущая low-rate конъюнктура может привести к дешевым кредитам (вкл студенческие, которых и так уже почти 2 трлн, и ипотечные) и глобальному risk-on - и, в перспективе, к проблемам банков, которые платят высокие…»
Больше десяти лет назад, в октябре 2008 года, Джейсон Цвайг, колумнист WSJ и редактор обновленного издания классического учебника Бенджамина Грэхема "The Intelligent Investor", написал пост о том, что делать во время паники (на фондовом рынке).
Turns out, этот текст актуален (чертовски актуален!) и сейчас.
https://jasonzweig.com/take-a-deep-breath-turn-off-the-tv-calm-yourself/
Turns out, этот текст актуален (чертовски актуален!) и сейчас.
https://jasonzweig.com/take-a-deep-breath-turn-off-the-tv-calm-yourself/
Jason Zweig
Take a Deep Breath, Turn Off the TV, Calm Yourself
With stocks swinging wildly, it’s easy to panic; some advice for fighting the herd mentality
#scandal #worldbank #papergate
Три экономиста выяснили, что значительная доля финансовой помощи от World Bank нуждающимся странам уходит "налево" - на оффшорные депозиты, и написали об этом research paper.
Кто-то внутри WB решил зацензурировать эту "бумажку", но правда выплыла наружу - один из экономистов, не работавший на WB, выложил ее в свободном доступе на своем сайте. После этого главный экономист WB подала в отставку, а исследование было официально выпущено на сайте WB.
Бомба. Просто бомба. Жаль, что это пронеслось только по профильным ресурсам.
Три экономиста выяснили, что значительная доля финансовой помощи от World Bank нуждающимся странам уходит "налево" - на оффшорные депозиты, и написали об этом research paper.
Кто-то внутри WB решил зацензурировать эту "бумажку", но правда выплыла наружу - один из экономистов, не работавший на WB, выложил ее в свободном доступе на своем сайте. После этого главный экономист WB подала в отставку, а исследование было официально выпущено на сайте WB.
Бомба. Просто бомба. Жаль, что это пронеслось только по профильным ресурсам.
ProMarket
The World Bank's "Papergate": Censorship Is Not the Best Way to Stop Development Aid From Fueling Corruption - ProMarket
A new study of World Bank data finds that aid disbursement to highly aid-dependent countries coincides with sharp increases in bank deposits in offshore financial centers. According to The Economist, the World Bank refused to release the study. Afterward…
#шортисты
Крик души человека, который шортит акции. Почему шорт - занятие не для всех?
Source: просто наткнулся на сохраненку в телефоне
Крик души человека, который шортит акции. Почему шорт - занятие не для всех?
Source: просто наткнулся на сохраненку в телефоне
Неблокчейн
#неблокчейн_chart Рост цен на предметы коллекционирования с начала XX века. Источник: CS Global Investment Returns Yearbook 2018.
#неблокчейн_chart Лучшим предметом для инвестиций в прошедшем году стали... сумочки, прирост стоимости которых составил аж 13% г/г. На втором месте - марки (6%), затем - предметы искусства, виски, монеты и часы.
Дорогие машины - в отстающих, хотя исторически были одним из лидеров (см. по ссылке выше). Хуже тачек - только ювелирка.
Source: https://www.cnbc.com/2020/03/04/handbags-were-the-hottest-investment-for-the-rich-last-year.html?
Дорогие машины - в отстающих, хотя исторически были одним из лидеров (см. по ссылке выше). Хуже тачек - только ювелирка.
Source: https://www.cnbc.com/2020/03/04/handbags-were-the-hottest-investment-for-the-rich-last-year.html?
#MichaelBurry #Scion #value_investing
Наткнулся тут на Valuewalk на огромный профайл Майкла Бьюрри - основателя Scion Capital и того самого чувака, который одним из первых поставил на падение рынка недвижимости в преддверии кризиса 2008 года. Основное образование у Бьюрри, напомним, медицинское, хотя он посещал курсы по финансам и в свободное от медучебы время активно увлекался инвестированием - настолько активно, что однажды после бессонной ночи уснул на операции и упал на тент, которым был окружен пациент.
Помимо биографии, кучи интервью и прочей радости, которую можно было найти в профиле, очень много внимания уделяется инвестиционной философии Бьюрри - в частности, приводятся выдержки из его обзоров по компаниям, акции которых он рассматривал для покупки.
Выдержка из обзора будет в следующем сообщении (еще я нашел несколько старых обзоров и подборок с форума, где Бьюрри сидел в период относительной безвестности - планирую немедленно их прочитать).
Наткнулся тут на Valuewalk на огромный профайл Майкла Бьюрри - основателя Scion Capital и того самого чувака, который одним из первых поставил на падение рынка недвижимости в преддверии кризиса 2008 года. Основное образование у Бьюрри, напомним, медицинское, хотя он посещал курсы по финансам и в свободное от медучебы время активно увлекался инвестированием - настолько активно, что однажды после бессонной ночи уснул на операции и упал на тент, которым был окружен пациент.
Помимо биографии, кучи интервью и прочей радости, которую можно было найти в профиле, очень много внимания уделяется инвестиционной философии Бьюрри - в частности, приводятся выдержки из его обзоров по компаниям, акции которых он рассматривал для покупки.
Выдержка из обзора будет в следующем сообщении (еще я нашел несколько старых обзоров и подборок с форума, где Бьюрри сидел в период относительной безвестности - планирую немедленно их прочитать).
ValueWalk
Who is Michael Burry? [Bio, Quotes, Style, Videos, Stocks] - ValueWalk
Michael Burry hedge fund manager resource page with quotes, biography, books, scion capital track record, former investments, articles