#неблокчейн_money #cashless_society

В 2016 году премьер-министр Индии Нарендра Моди объявил о демонетизации страны - граждане должны были разменять свои mattress deposits на менее крупные купюры, либо переоформить их в реальные депозиты.

Предполагалось, что это поможет в борьбе с коррупцией, фальшивомонетничеством и значительной частью теневой экономики.

В моменте это стало причиной диких очередей и перебоев в работе многих бизнесов (которые просто не могли без денег).

С тех пор прошло несколько лет, и ученый из Гарварда Габриэль Ходоров-Райх с группой коллег решили посмотреть, что же изменилось с того момента, как Индия стала почти cashless state.

Официальной статистике они не поверили (доля теневой экономики в Индии все еще велика) и решили воспользоваться альтернативными данными - спутниковыми.

Идея простая - люди тратят деньги в ресторанах и барах, магазинах и т.д. Значит, вечером все эти рестораны, бары, магазины, фабрики, машины становятся источниками света, что должно быть хорошо заметно из космоса. То есть, больше света - лучше дела у экономики.

Ученые выяснили, что демонетизация привела к моментальному крушению экономического роста на 2 процента за первые несколько месяцев. С учетом того, что индийская экономика росла примерно по 2% в квартал, демонетизация фактически остановила экономический рост.

И фотографии со спутника это подтвердили - Индия из космоса выглядела так, будто в люстре перегорела пара лампочек.

Ранее про cashless society (Швеция и другие страны):
+ https://t.iss.one/nonblockchain/1388
+ https://t.iss.one/nonblockchain/1569

Еще про альтернативные источники данных:
+ Как хедж-фонды зарабатывают благодаря фотографиям.

#одной_строкой

1️⃣ Elliott Management готовится к рецессии и планирует поднять до 5 млрд долларов. #activist_investor
Ранее.

2️⃣ МВФ назвал нового директора-распорядителя - должность заняла Кристалина Георгиева из Болгарии.

3️⃣ Бывший глава Danske Bank в Эстонии найден мертвым - он проходил свидетелем по делу об отмывании почти 200 миллиардов евро.

4️⃣ В штаб-квартире Deutsche Bank во Франкфурте проводятся обыски - прокуратура пытается определить роль DB в скандале с Danske Bank.

5️⃣ Philip Morris и Altria отказались от объединения.

6️⃣ В России появилось два новых долларовых миллиардера.

7️⃣ В Credit Suisse после скандала со слежкой за одним из бывших сотрудников могут полететь самые высокие головы.

8️⃣ Goldman ищет желающих на часть своей доли в синдицированном кредите для Vision Fund'a Softbank'a.

9️⃣ Глава GS Давид Соломон запустил рекорд-лейбл Payback Records (sic!).

🔟 Last but not least. Sexiest stuff от Гонконгера @HKequity про то, как банки обходят ограничения Basel III.

#неблокчейн_wtf и прогнозы в изменённом состоянии сознания. Для тех, кто не - Далио побывал на Burning man и решил, что рецессия стала угрожать чуть меньше:

#WeWork

Компания формально отказалась от проведения IPO в краткосрочной перспективе, чтобы сосредоточиться на снижении убытков и реструктуризации бизнеса.

А пока бондовые инвесторы в junk'и WeWork снова остались в одиночестве на этом празднике жизни (и всячески показывают свое недовольство), почитайте пост профессора NYU Stern Скотта Галлоуэя (чей великолепный блог No mercy / No malice посоветовал мне некоторое время назад Гонконгер @HKequity) на тему того, почему из этого всего не могло получиться ничего путного - и как все должно пойти теперь.

Позволю себе одну цитату:
- If you liked the Theranos documentary The Inventor: Out for Blood in Silicon Valley, you'll love Community-Based EBITDA: The Story of We, coming soon to Hulu.

Update 1. Что произошло за неделю с увольнения Нойманна:
https://www.axios.com/werework-changes-adam-neumann-a2a629c3-ebb9-49fd-963b-ecacd6bdbcd1.html

Update 2. Журналисты WSJ собрались писать обо все этом книгу:
https://www.axios.com/wework-the-book-a77c9976-4f9c-4b1b-9fde-e638cc5a2d41.html

#Гуриев #экономика

Пока редактор канала спешно лечится, чтобы побыстрее вернуться к трудовымбудням, посмотрите отличное интервью Гуриева Дудю.
Жизнь за границей, стыдные вопросы об экономике, что делать России без нефти и газа.
Гуриева хочется слушать и слушать.

А если вдруг пропустили - вот интервью Гуриева Елизавете Осетинской из The Bell. Тогда Сергей Маратович еще был главным экономистом ЕБРР и не мог выражаться слишком прямо, но слушать его от этого не менее.

#неблокчейн_books А если вас сильно зацепит и захочется большего, то рекомендую его же книгу "Мифы экономики". Прочитал ее еще в универе и ни разу не жалею. Рецензии не будет.

#CreditSuisse #scandal

Пост не поместился в обычный формат, поэтому пришлось его зателеграфить - не пожалейте времени и почитайте про великолепную (well, almost) шпионскую драму, прямо сейчас разворачивающуюся в Цюрихе.

Если вы боитесь за свои нервы, посмотрите фотоматериал Bloomberg о «теневом» мире швейцарского банкинга.

#CreditSuisse #scandal #new_episode

...Герр Грубер затушил сигарету и откинулся в кресле, наслаждаясь последождевым закатом, накрывшим город.

Все вокруг - от местного полицейского руководства до родной сестры Луизы, которая жила в Берне с мужем-французом и приезжала только по большим праздникам, чтобы повидать племянников - говорили ему, что при его состоянии здоровья (Груберу было 54, но выглядел он так, будто в следующем году уходит на пенсию) пора либо бросить курить совсем, либо перейти на электронные сигареты. Однако Грубер ненавидел этот ненатуральный запах жженой пластмассы, который исходил из якобы бездымных электронных сигарет.

Больше этой ненатуральности Грубер ненавидел только ложь. Он терпеть не мог этих мерзких молодчиков, чрезмерно амбициозных, уверенных в своей правоте и готовых маму родную продать ради удачной сделки. Да, Герр Грубер ненавидел банкиров - и ему было чертовски тяжело, если вспомнить, где он жил.

К черту! Если ему суждено умереть от рака или сердечной недостаточности (и что там еще связано с курением), так пусть виной всему будет табак - честный табак из сигарет Marlboro, которые он начал курить еще в детстве, тайком от родителей - и так и не смог бросить…

Государственный прокурор Цюриха подозревает, что за Икбалом Ханом следили не только нанятые Credit Suisse детективы, но и ряд штатных сотрудников банка. Прокурор также пытается выяснить, кто именно заказал слежку.

#неблокчейн следит за развитием ситуации.

Читайте также:
1️⃣ Начало детективной истории.
2️⃣ Основные вопросы (к банку и отдельным личностям), оставшиеся без ответа.

#неблокчейн_brief №52

You only find out who is swimming naked when the tide goes out. (W.Buffett)

🔥 Ученые (не британские) выяснили, что после поглощения / выкупа компании PE-фондом среднее сокращение штата за два года составляет 4.4% (хотя есть исключения - штат вырастает в среднем на 13%, если фонд выкупает частную компанию, ранее не имевшую среду владельцев другой фонд).
Что интересно, производительность при этом растет на 8%, что отчасти поддерживает аргумент "все это не финансового инжиниринга (и бабла) ради, а благого дела для."

🔥 До 2008 года считалось, что цены на недвижимость будут вечно расти - и это закончилось известно чем.
Теперь все больше и больше инвестиций течет в пассивные / индексные фонды, и некоторые (в том числе, Майкл Берри, поставивший против рынка недвижимости) думают, что это - очередной пузырь, который также может привести к чудовищным изменениям в корпоративном управлении публичных компаний.

🔥 Прямо сейчас в Штатах идет битва двух якодзун - свои варианты налогов для супербогатых предложили Берни Сандерс и Элизабет Уоррен.
#inequality Битва эта, к слову, происходит на фоне (и подпитывается данными об) увеличивающегося неравенства по доходам, рапортует US Census Bureau. Коэффициент Джини за 2018 год вырос с 0.482 до 0.485.
Джефф Безос и Билл Гейтс прямо сейчас пытаются понять, как им получить мордовскую прописку.

🔥 HKEX отозвали оффер о покупке (ну, почти) LSE на 39 миллиардов долларов. Не договорились.
А как красиво все начиналось.

🔥 В Колорадо вступает в силу акт, дающий зеленый свет инвестициям в марихуану.
На федеральном уровне марихуана по-прежнему нелегальна, но это первый шаг ко всеобщему марихуанному процветанию.
Публичные компании, венчурные инвесторы и PE-фонды, с завистью смотревшие на происходящий в Канаде pot boom, с радостью выдохнули. И снова затянулись.

🔥 От сделок РЕПО до мультимиллионера за 15 лет. История 35-летнего Николая Каторжнова, выпускника Финансовой академии и партнера Романа Авдеева по холдингу "Россиум" (МКБ, Sova Capital, Ingrad etc.).

#одной_строкой
1️⃣ Почему в Японии до сих пор используют факсы и письма от руки.
2️⃣ Зачем некоторым российским компаниям так много дочерних предприятий.
3️⃣ Масаеси Сон смущен и потерян текущими результатами Vision Fund, и привлечение инвестиций в Vision Fund 2 под угрозой.
4️⃣ В GE додумались до заморозки пенсионных накоплений - то есть, до того, чем российское правительство занимается уже несколько лет.
5️⃣ Московский суд заморозил активы Калви и его коллег.
6️⃣ Goldman Sachs получил убыток почти в 300 млн долларов из-за обвала котировок Uber и Avantor.

#неблокчейн_chart про самое дорогое (сердцу).

Бургундские вина побили фондовый рынок (в широком смысле), но уступили люксовым компаниям типа LVMH и Kering (по сравнению индексов цен).

Производить вино оказывается все-таки выгоднее, чем покупать его и надеяться на price appreciation.🍷

Source: https://www.economist.com/graphic-detail/2019/08/24/burgundy-wine-investors-have-beaten-the-stockmarket

P.S. За наводку спасибо Tamara P.

#litigation_finance #classaction

В России подан первый коллективный иск от физлиц к косметической (хотя отрасль в данном случае неинтересна) компании.

Что интересно, так это то, что подан иск через портал "Платформа" - российский аналог зарубежных TrialFinder и LexShares, через который инвесторы могут профинансировать судебный процесс и получить - в случае положительного исхода, конечно - свою долю прибыли. Все это зовется litigation finance, и подробнее про это направление можно почитать здесь (внимание, лонгрид).

Берегитесь, корпорации, российские истцы идут за вашими деньгами (но медленно).

#WeWork #NonCoreAssets

После отмены IPO WeWork страшно нуждается в деньгах и в настоящий момент обсуждает экстренный долговой пакет на 5 миллиардов долларов с нераскрытыми банками.

А пока суд да дело, руководство компании избавляется от непрофилей, включая известную школу, которой руководила жена Адама Нойманна - она (школа) доработает до конца учебного года, а потом будет закрыта.

#неблокчейн_chart Кривая Лаффера, нарисованная Лаффером на салфетке в 1974 году. Хранится в Smithsonian Institution.

Source: https://www.si.edu/object/nmah_1439217

#CreditSuisse #scandal #new_episode

...Что-то нужно было делать. Казалось бы, реструктуризация банка прошла по плану, однако фондовый рынок это не оценил, и акции все еще находились на непозволительно низкой отметке. Его боссов это начинало напрягать - фонд был одним из крупнейших акционеров банка, и такое положение дел не устраивало никого.
Мистер Херро затушил сигарету и набрал номер знакомого журналиста...

Руководство чикагского фонда Harris Associates, одного из крупнейших акционеров Credit Suisse Group, считает, что история с наблюдением и преследованием Икбала Хана искусственно раздута и преувеличена.

Тем временем, банку "прилетело" с довольно неожиданной стороны. На фоне нынешнего скандала свои права требует восстановить группа бывших клиентов банка, объединившихся под названием "CS Victims".

Группа была создана клиентами, пострадавшими от преступных действий бывшего управляющего активами Патриса Лескадрона; общий ущерб от его действий оценивается в 1 миллиард долларов, среди пострадавших - бывший премьер Грузии Бидзина Иванишвили, который сейчас судится с банком.

Эскадрон, надо сказать, уже успел присесть, выйти и столкнуться с новыми обвинениями, а CS по-прежнему отмораживается и отказывается вернуть клиентам похищенные у них средства, несмотря на договоренность с судом.

В свежем пресс-релизе группа CS Victims вновь обращается к руководству CSG и требует вернуть более 150 млн долларов комиссий, уплаченных банку в результате некачественной работы систем контроля.

= Предыдущая серия.

#WeWork #SoftBank

Ходят слухи, что Softbank готовит большой пакет с деньгами, чтобы помочь WeWork. Пакет этот, впрочем, будет предоставлен только при условии получения Масаеси Соном контроля над неудавшимся дебютантом публичного рынка и еще большем удалении Адама Нойманна от каких бы то ни было рычагов управления компанией.

Zerohedge по ссылке выше пишет, что этот пакет финансовой помощи по природе своей является DIP-займом, которые обычно предоставляются компаниям в состоянии financial distress и ставят кредиторов в более предпочтительное положение по сравнению с equity holders.

Это, скорее всего, негативно отразится на оценке стоимости компании (и в статье есть отличный график, насколько негативно), которая еще несколько месяцев назад составляла 47 миллиардов долларов, а теперь стремительно движется к нулю.

Zerohedge пишет про то, что одной из причин этого является отсутствие связи между частным рынком (вакуум, в рамках которого стоимость компании определяется, исходя из раундов финансирования) и публичным рынком, то есть, биржей, где компания подвергается, кхм, более изощренному анализу со стороны большого количества участников.

В любом случае, такой исход можно назвать провалом для Нойманна, который имел по истине наполеоновские планы и до недавнего времени назывался в бизнес-прессе не иначе, как визионер.

С другой стороны, можно ли так говорить про человека, который умудрился окешиться на 700 с лишним миллионов долларов (через акции и долг) перед IPO?

А у компании, тем временем, может не хватить денег до конца 2019 года... если ей не поможет SoftBank или кто-то еще.