#неблокчейн_books Дошла, спасибо! «Жлобология» в бумаге, подписанная автором @hoolinomics. С кусочком материалов канала #неблокчейн.
Займёт достойное место на моей полке.
Впечатления о книге: https://t.iss.one/nonblockchain/1509
Займёт достойное место на моей полке.
Впечатления о книге: https://t.iss.one/nonblockchain/1509
#роснефть #транснефть #PR #прессалкаше #готовимпопкорн
«Роснефть» и «Транснефть» снова ссорятся, и на этот раз по действительно серьезному поводу — Игорь Сечин и Николай Токарев спорят о том, чей пиарщик дает более неуважительные комментарии. Все началось с экс-канцлера Герхарда Шредера, который предложил Дмитрию Медведеву организовать независимую экспертизу качества российской нефти. Представитель «Транснефти» Игорь Демин ответил вполне скромным для себя комментарием о том, что компания будет счастлива, если такую экспертизу будут оплачивать нефтяные компании, отметив, что от «Роснефти» в трубу постоянно поступает загрязненная нефть, что неудивительно, учитывая, что все ее НПЗ были построены в прошлом веке.
«Роснефть» обиделась и выпустила специальный пресс-релиз, в котором потребовала от Демина извиниться перед Шредером за «неприемлемые по сути и неуважительные по форме комментарии», «деструктивную позицию» и «язвительные заявления, граничащие с личными оскорблениями». Потом то же самое РИА «Новости» сказал лично Игорь Сечин.
Николай Токарев ответил целым интервью в «Коммерсанте», в котором назвал комментарий Демина совершенно нормальным и содержательным и предложил Сечину «дать указания своему пресс-секретарю Михаилу Леонтьеву, который публично, официально постоянно посылает всех в непотребное место, извиниться перед теми, кого он туда посылает, а уж потом давать указания нам, как поступать с нашим представителем».
Via The Bell
«Роснефть» и «Транснефть» снова ссорятся, и на этот раз по действительно серьезному поводу — Игорь Сечин и Николай Токарев спорят о том, чей пиарщик дает более неуважительные комментарии. Все началось с экс-канцлера Герхарда Шредера, который предложил Дмитрию Медведеву организовать независимую экспертизу качества российской нефти. Представитель «Транснефти» Игорь Демин ответил вполне скромным для себя комментарием о том, что компания будет счастлива, если такую экспертизу будут оплачивать нефтяные компании, отметив, что от «Роснефти» в трубу постоянно поступает загрязненная нефть, что неудивительно, учитывая, что все ее НПЗ были построены в прошлом веке.
«Роснефть» обиделась и выпустила специальный пресс-релиз, в котором потребовала от Демина извиниться перед Шредером за «неприемлемые по сути и неуважительные по форме комментарии», «деструктивную позицию» и «язвительные заявления, граничащие с личными оскорблениями». Потом то же самое РИА «Новости» сказал лично Игорь Сечин.
Николай Токарев ответил целым интервью в «Коммерсанте», в котором назвал комментарий Демина совершенно нормальным и содержательным и предложил Сечину «дать указания своему пресс-секретарю Михаилу Леонтьеву, который публично, официально постоянно посылает всех в непотребное место, извиниться перед теми, кого он туда посылает, а уж потом давать указания нам, как поступать с нашим представителем».
Via The Bell
#неблокчейн_brief №49
"...a camel is a horse designed by committee"
🥃 Смешная и одновременно грустная история Джеральда Ратнера, который после слишком эпичной речи на съезде бизнесменов в 1991 году потерял миллиард фунтов - и уже не смог оправиться.
🥃 Объем бондов, ставки по которым опустились ниже нуля, растет и растет - но, кажется, сама идея негативных ставок не очень работает
🥃 В ожидании IPO #WeWork стартаперы-подражатели пытаются объяснить, чем же их компании отличаются от, собственно, WeWork. Им не позавидуешь - сильно выделиться они не могут, поскольку компании действительно похожи, а наезжать на бизнес-модель WeWork себе дороже - что если IPO пройдет супер успешно?..
= WeWork, тем временем, не спит в ожидании IPO, а вовсе даже активно работает - недавно поглотила компанию Spacious, которая помогает ресторанам, превращая их в коворкинги во время низкой загрузки.
🥃 Американские миллениалы не готовы к очередной рецессии. Владеют домами на 8% меньше людей (по сравнению с прошлым поколением), студенческий долг на рекордных уровнях, всего (всего!) 37% людей моложе 35ти владеют акциями (по сравнению с 55% в 2001 году).
🥃 #неблокчейн_oilfund Пенсионный фонд Норвегии NBIM в рамках очередного пересмотра портфеля планирует увеличить вес американского рынка по сравнению с европейским. Это значит, что в американские акции будет направлено еще около 100 млрд долларов. Huuge.
🥃 А пенсионный фонд Японии (объемом, на минуту, 1.5 триллиона долларов), тем временем, несет потери - причем как в акциях, так и в облигациях. Диверсификация на публичном рынке не работает - и фонд планирует все больше уходить в private investments.
🥃 Даже если Уоррен Баффетт не высказывается негативно о фондовом рынке США, за него это могут сделать его деньги - объем свободных средств, которые УБ никак не может вложить, был больше нынешнего всего один раз - прямо перед прошлым кризисом. Есть над чем подумать.
#одной_строкой
1) Philip Morris и Altria, "расставшиеся" больше 10 лет назад, ведут переговоры о слиянии.
2) #неблокчейн_chart Админстрация Трампа всерьез раздумывает о выпуске длинных - ОЧЕНЬ ДЛИННЫХ - бондов, на 50-100 лет. Забавный факт? В промежутке с 2002 по 2006 год США не выпускали даже 30-летние бонды, так как на них не было спроса.
3) В рамках подготовки к долгосрочному сотрудничеству Toyota и Suzuki купили по небольшому кусочку друг друга. Выпустите уже нормальную Vitara, черти.
4) Богатые тоже плачут. И не платят - по крайней мере, за luxury-товары.
5) #неблокчейн_chart Интересная таблица от Axios по уровню торгового дефицита/профицита США с разными странами.
"...a camel is a horse designed by committee"
🥃 Смешная и одновременно грустная история Джеральда Ратнера, который после слишком эпичной речи на съезде бизнесменов в 1991 году потерял миллиард фунтов - и уже не смог оправиться.
🥃 Объем бондов, ставки по которым опустились ниже нуля, растет и растет - но, кажется, сама идея негативных ставок не очень работает
🥃 В ожидании IPO #WeWork стартаперы-подражатели пытаются объяснить, чем же их компании отличаются от, собственно, WeWork. Им не позавидуешь - сильно выделиться они не могут, поскольку компании действительно похожи, а наезжать на бизнес-модель WeWork себе дороже - что если IPO пройдет супер успешно?..
= WeWork, тем временем, не спит в ожидании IPO, а вовсе даже активно работает - недавно поглотила компанию Spacious, которая помогает ресторанам, превращая их в коворкинги во время низкой загрузки.
🥃 Американские миллениалы не готовы к очередной рецессии. Владеют домами на 8% меньше людей (по сравнению с прошлым поколением), студенческий долг на рекордных уровнях, всего (всего!) 37% людей моложе 35ти владеют акциями (по сравнению с 55% в 2001 году).
🥃 #неблокчейн_oilfund Пенсионный фонд Норвегии NBIM в рамках очередного пересмотра портфеля планирует увеличить вес американского рынка по сравнению с европейским. Это значит, что в американские акции будет направлено еще около 100 млрд долларов. Huuge.
🥃 А пенсионный фонд Японии (объемом, на минуту, 1.5 триллиона долларов), тем временем, несет потери - причем как в акциях, так и в облигациях. Диверсификация на публичном рынке не работает - и фонд планирует все больше уходить в private investments.
🥃 Даже если Уоррен Баффетт не высказывается негативно о фондовом рынке США, за него это могут сделать его деньги - объем свободных средств, которые УБ никак не может вложить, был больше нынешнего всего один раз - прямо перед прошлым кризисом. Есть над чем подумать.
#одной_строкой
1) Philip Morris и Altria, "расставшиеся" больше 10 лет назад, ведут переговоры о слиянии.
2) #неблокчейн_chart Админстрация Трампа всерьез раздумывает о выпуске длинных - ОЧЕНЬ ДЛИННЫХ - бондов, на 50-100 лет. Забавный факт? В промежутке с 2002 по 2006 год США не выпускали даже 30-летние бонды, так как на них не было спроса.
3) В рамках подготовки к долгосрочному сотрудничеству Toyota и Suzuki купили по небольшому кусочку друг друга. Выпустите уже нормальную Vitara, черти.
4) Богатые тоже плачут. И не платят - по крайней мере, за luxury-товары.
5) #неблокчейн_chart Интересная таблица от Axios по уровню торгового дефицита/профицита США с разными странами.
thehustle.co
How to lose $1B in 10 seconds
Today's tweet-obsessed business leaders are playing with fire. Case in point: Gerald Ratner, the CEO of the UK's biggest jewelry chain ...
Неблокчейн pinned «#неблокчейн_brief №49 "...a camel is a horse designed by committee" 🥃 Смешная и одновременно грустная история Джеральда Ратнера, который после слишком эпичной речи на съезде бизнесменов в 1991 году потерял миллиард фунтов - и уже не смог оправиться. 🥃 Объем…»
#stocks #ownership
За год концентрация владения в самых популярных акциях увеличилась.
Почти четверть всех long-only фондов мира держит акции Microsoft, чуть меньше - Alphabet (21.3%), Apple занимает третье место по популярности (17.2%).
Via The Axios
За год концентрация владения в самых популярных акциях увеличилась.
Почти четверть всех long-only фондов мира держит акции Microsoft, чуть меньше - Alphabet (21.3%), Apple занимает третье место по популярности (17.2%).
Via The Axios
#activist_investor #elliott #paulsinger #ATT
Не прошло и месяца с момента, как #неблокчейн писал про выход инвестора-активиста (#ИА) Пола Сингера и его Elliott Management на европейский рынок, как эти парни снова штурмуют передовицы газет.
На этот раз компанией с большой мишенью на затылке стал телеком-гигант AT&T. Причем стал, в значительной степени, из-за неумения собственного руководства следить за словами.
Во время покупки Time Warner (сделка была закрыта в 2018 году) AT&T пришлось повоевать в суде с Минюстом США, который подал иск о нарушении антимонопольного законодательства. Long story short, компании удалось отбиться от регулятора, причем одним из аргументов стало то, что данное слияние поможет AT&T бороться со своими новомодными конкурентами в лице Amazon и Netflix.
Внезапно, но Сингер согласился с такой аргументацией, и за год с небольшим собрал пакет в 3.2 миллиарда, став шестым по размеру акционером компании.
В чем Сингер уверен, так это в том, что вести AT&T в светлое технологическое будущее должен кто-то из предпринимателей новой формации (say Silicon Valley), а не нынешний CEO и ветеран телеком-индустрии Рэндалл Стивенсон.
AT&T, конечно, успела выпустить пресс-релиз в духе "над многими предложениями <Elliott> мы уже и сами давно работаем, и вообще надеемся на плодотворное сотрудничество", но мы-то с вами уже начали готовить попкорн, так? : )
Не прошло и месяца с момента, как #неблокчейн писал про выход инвестора-активиста (#ИА) Пола Сингера и его Elliott Management на европейский рынок, как эти парни снова штурмуют передовицы газет.
На этот раз компанией с большой мишенью на затылке стал телеком-гигант AT&T. Причем стал, в значительной степени, из-за неумения собственного руководства следить за словами.
Во время покупки Time Warner (сделка была закрыта в 2018 году) AT&T пришлось повоевать в суде с Минюстом США, который подал иск о нарушении антимонопольного законодательства. Long story short, компании удалось отбиться от регулятора, причем одним из аргументов стало то, что данное слияние поможет AT&T бороться со своими новомодными конкурентами в лице Amazon и Netflix.
Внезапно, но Сингер согласился с такой аргументацией, и за год с небольшим собрал пакет в 3.2 миллиарда, став шестым по размеру акционером компании.
В чем Сингер уверен, так это в том, что вести AT&T в светлое технологическое будущее должен кто-то из предпринимателей новой формации (say Silicon Valley), а не нынешний CEO и ветеран телеком-индустрии Рэндалл Стивенсон.
AT&T, конечно, успела выпустить пресс-релиз в духе "над многими предложениями <Elliott> мы уже и сами давно работаем, и вообще надеемся на плодотворное сотрудничество", но мы-то с вами уже начали готовить попкорн, так? : )
Telegram
Неблокчейн
Несмотря на московское лето за окном, у Редактора на душе весна - так что вот вам бескомпромиссно интересный #неблокчейн_brief №47
▪️Uber эпично отчитался по апрелю-июню: крупнейший убыток в истории (свыше 5 млрд долларов). WIRED рассуждает, способна ли…
▪️Uber эпично отчитался по апрелю-июню: крупнейший убыток в истории (свыше 5 млрд долларов). WIRED рассуждает, способна ли…
И снова к новостям про #WeWork.
Wall Street Journal пишет, что компания может выйти на размещение по оценке вдвое ниже по сравнению с последним частным раундом - а это, напомним, 47 миллиардов долларов.
WSJ также отмечает, что глава WeWork Адам Нойманн был в Токио и что-то обсуждал с Масаеси Соном - главой SoftBank.
Обсуждать они могли две вещи - либо "якорную" инвестицию SoftBank при IPO, либо же очередное "частное" вливание, которое позволило бы WeWork отложить публичное размещение до следующего года.
Рассчитывать на отсрочку IPO не стоит - WeWork должен выйти на IPO в 2019 году, чтобы получить credit facility в 6 миллиардов, и очень многие источники, близкие к Нойману, утверждают, что он готов на значительный дисконт к стоимости компании.
Кроме того, сама по себе оценка в 47 миллиардов является, в некотором смысле, искусственной.
Во время раунда G (который возглавил Softbank's Vision Fund) в середине 2017 года WeWork оценили в 21 миллиард. Цифра в 47 миллиардов прозвучала, когда SoftBank Group (важно понимать, что это не Vision Fund itself) готов был вложить в компанию 16 миллиардов, но на фоне "рыночной турбулентности и резкой негативной реакции со стороны инвесткомитета" быстро все переиграл и остановился на 2 млрд долларов.
(Особо циничные игроки утверждают, что цифра в 47 миллиардов вообще была озвучена, чтобы привлечь как можно больше commitments для Vision Fund 2).
Как бы то ни было, одной из главных переменных во всем этом уравнении остается сам Нойман - именно от его поведения и умения управлять многомиллиардным бизнесом и будет зависеть, как компанию примет публика.
Wall Street Journal пишет, что компания может выйти на размещение по оценке вдвое ниже по сравнению с последним частным раундом - а это, напомним, 47 миллиардов долларов.
WSJ также отмечает, что глава WeWork Адам Нойманн был в Токио и что-то обсуждал с Масаеси Соном - главой SoftBank.
Обсуждать они могли две вещи - либо "якорную" инвестицию SoftBank при IPO, либо же очередное "частное" вливание, которое позволило бы WeWork отложить публичное размещение до следующего года.
Рассчитывать на отсрочку IPO не стоит - WeWork должен выйти на IPO в 2019 году, чтобы получить credit facility в 6 миллиардов, и очень многие источники, близкие к Нойману, утверждают, что он готов на значительный дисконт к стоимости компании.
Кроме того, сама по себе оценка в 47 миллиардов является, в некотором смысле, искусственной.
Во время раунда G (который возглавил Softbank's Vision Fund) в середине 2017 года WeWork оценили в 21 миллиард. Цифра в 47 миллиардов прозвучала, когда SoftBank Group (важно понимать, что это не Vision Fund itself) готов был вложить в компанию 16 миллиардов, но на фоне "рыночной турбулентности и резкой негативной реакции со стороны инвесткомитета" быстро все переиграл и остановился на 2 млрд долларов.
(Особо циничные игроки утверждают, что цифра в 47 миллиардов вообще была озвучена, чтобы привлечь как можно больше commitments для Vision Fund 2).
Как бы то ни было, одной из главных переменных во всем этом уравнении остается сам Нойман - именно от его поведения и умения управлять многомиллиардным бизнесом и будет зависеть, как компанию примет публика.
WSJ
WSJ News Exclusive | WeWork Weighs Slashing Valuation by More Than Half Amid IPO Skepticism
WeWork’s parent company is considering slashing its valuation roughly in half to around $20 billion amid IPO skepticism.
Томас Бун Пикенс, более известный как Т. Бун Пикенс, американский инвестор, филантроп, корпоративный рейдер, умер на 92 году жизни.
https://www.zerohedge.com/health/tboone-pickens-dead-91
https://www.zerohedge.com/health/tboone-pickens-dead-91
Zerohedge
ZeroHedge
ZeroHedge - On a long enough timeline, the survival rate for everyone drops to zero
#insider_trading #galleon #rajaratnam
Помните Раджа Раджаратнама?
Да-да, это тот самый управляющий фонда (well, семьи фондов, если точно) Galleon, который показывал сумасшедшие результаты - как потом выяснилось, из-за того, что пользовался инсайдерской информацией.
Информацию ему предоставляли fellow Indians (при том, что сам Раджаратнам - уроженец Шри-Ланки), включая, например, бывших топов McKinsey Анила Кумара и Раджата Гупту, а также просто знакомые высокопоставленные сотрудники публичных компаний.
В 2011 году Раджаратнама признали виновным по целому ряду случаев заговора и мошенничества с ценными бумагами - и милый шри-ланкиец уехал на 11 лет, а также был вынужден заплатить почти 150 миллионов штрафов.
Так бы Радж и мотал свой срок до конца, если бы за него не вступилась - внимание, это имя появляется на канале впервые и, надеюсь, в последний раз - Ким Карадашьян.
В 2018 году Кардашьян (не одна, конечно) активно лоббировала, лоббировала - и пролоббировала-таки закон, коротко поименованный «First Step Act» (как и многие другие американские законы, это акроним - в данном случае, от «Formerly Incarcerated Reenter Society Transformed Safely Transitioning Every Person Act»). Согласно этому закону, заключенные старше 60ти лет, нуждающиеся в специальном лечении, могут «досидеть» свой срок под домашним арестом.
Именно First Step Act и позволил Раджаратнаму, которого в кругах «законников» принято считать беспринципным отморозком от мира финансов, переехать из Federal Medical Center в Дефенсе, Массачусетс, в апартаменты в Верхнем Ист-Сайде, Нью-Йорк.
Где он и будет досиживать.
Не удивляйтесь, впрочем, если он вернется в мир финансов; светлые головы всегда найдут способ.
Еще про Раджаратнама и компанию:
+ Профессор Wayne State University размышляет, какие могут быть последствия у раннего выхода Раджа из тюрьмы.
+ История Руми Хан, которая дала показания на Раджаратнама - а после сама была признана виновной.
+ Рассказ про книгу того самого Раджата Гупты, первого иностранного партнера McKinsey Global и информатора Раджаратнама - о том, как он шел к успеху - и чем занимался в тюрьме.
+ Книга про историю фонда Galleon и лично Раджаратнама - от эпичного взлета до не менее эпичного падения.
Также по теме #insider_trading:
= Как международная команда мошенников занималась торговлей ценными бумагами, воруя пресс-релизы,
= Крупнейшие инсайдерские скандалы Франции и Англии.
Помните Раджа Раджаратнама?
Да-да, это тот самый управляющий фонда (well, семьи фондов, если точно) Galleon, который показывал сумасшедшие результаты - как потом выяснилось, из-за того, что пользовался инсайдерской информацией.
Информацию ему предоставляли fellow Indians (при том, что сам Раджаратнам - уроженец Шри-Ланки), включая, например, бывших топов McKinsey Анила Кумара и Раджата Гупту, а также просто знакомые высокопоставленные сотрудники публичных компаний.
В 2011 году Раджаратнама признали виновным по целому ряду случаев заговора и мошенничества с ценными бумагами - и милый шри-ланкиец уехал на 11 лет, а также был вынужден заплатить почти 150 миллионов штрафов.
Так бы Радж и мотал свой срок до конца, если бы за него не вступилась - внимание, это имя появляется на канале впервые и, надеюсь, в последний раз - Ким Карадашьян.
В 2018 году Кардашьян (не одна, конечно) активно лоббировала, лоббировала - и пролоббировала-таки закон, коротко поименованный «First Step Act» (как и многие другие американские законы, это акроним - в данном случае, от «Formerly Incarcerated Reenter Society Transformed Safely Transitioning Every Person Act»). Согласно этому закону, заключенные старше 60ти лет, нуждающиеся в специальном лечении, могут «досидеть» свой срок под домашним арестом.
Именно First Step Act и позволил Раджаратнаму, которого в кругах «законников» принято считать беспринципным отморозком от мира финансов, переехать из Federal Medical Center в Дефенсе, Массачусетс, в апартаменты в Верхнем Ист-Сайде, Нью-Йорк.
Где он и будет досиживать.
Не удивляйтесь, впрочем, если он вернется в мир финансов; светлые головы всегда найдут способ.
Еще про Раджаратнама и компанию:
+ Профессор Wayne State University размышляет, какие могут быть последствия у раннего выхода Раджа из тюрьмы.
+ История Руми Хан, которая дала показания на Раджаратнама - а после сама была признана виновной.
+ Рассказ про книгу того самого Раджата Гупты, первого иностранного партнера McKinsey Global и информатора Раджаратнама - о том, как он шел к успеху - и чем занимался в тюрьме.
+ Книга про историю фонда Galleon и лично Раджаратнама - от эпичного взлета до не менее эпичного падения.
Также по теме #insider_trading:
= Как международная команда мошенников занималась торговлей ценными бумагами, воруя пресс-релизы,
= Крупнейшие инсайдерские скандалы Франции и Англии.
Dealbreaker
Kim Kardashian Sets Raj Rajaratnam Free And What Are We Even Doing Here?
This version of Earth has ceased to make sense.
#startups #bschools #entrepreneurs
Количество стартапов, запущенных выпускниками топовых университетов, и объем привлеченных ими средств.
Стэнфорд подтверждает свое звание "самого предпринимательского университета".
Via The Axios
Количество стартапов, запущенных выпускниками топовых университетов, и объем привлеченных ими средств.
Стэнфорд подтверждает свое звание "самого предпринимательского университета".
Via The Axios
#WeWork
Очередная серия триллера про выход одной компании на IPO.
(предыдущую смотреть здесь).
После того, как WSJ отрепортили о том, что WeWork готовы выйти на размещение по вдвое сниженной оценке, наступила минута славы Financial Times - газета сообщила, что Softbank, крупнейший внешний инвестор WeWork, уговаривает компанию отложить размещение на фоне сильно негативного восприятия со стороны инвесторов (очевидно, тех, что должны были вложиться в IPO).
Впрочем, у Softbank нет резона вписываться за абстрактных "инвесторов" - гораздо больше причин у него волноваться за собственные деньги. На текущий момент сам Softbank и его Vision Fund (накачанный саудовскими деньгами) вложили в WeWork больше 10 (!) миллиардов, причем последние два - по оценке компании в 47 миллиардов долларов.
Вкупе с, мягко говоря, не особо успешным IPO Uber (куда Softbank также вкладывался на всю котлету) потенциальное IPO WeWork по низкой оценке сильно ударит по Softbank с репутационной точки зрения - что совсем не нужно конгломерату, собирающему сейчас второй Vision Fund.
Но WeWork, даже и желая помочь своему крупнейшему инвестору, вряд ли сможет это сделать.
Компания прожигает деньги едва ли не быстрее, чем зарабатывает - и остро нуждается в кредитной линии на 6 миллиардов от консорциум банков (включая JP и GS), которая, в свою очередь, зависит от факта привлечения хотя бы 3 миллиардов "новых" денег на IPO.
И вот уже Zerohedge пишет, что вся эта ситуация может привести к большой катастрофе - куда большей, чем многие могут (и боятся) предположить.
Потеря 9 гипотетических миллиардов денег приведет к тому, что WeWork должен будет пересмотреть свою баблосжигаюшую стратегию. Что еще более интересно - компания является крупнейшим арендатором коммерческой недвижимости в Нью Йорке, Чикаго, Денвере и центральном Лондоне. А аренда - это lease obligations.
И тут выясняется, что этих самых lease obligations у WeWork на 47 миллиардов долларов (просто магия цифр, не иначе). И по этим обязательствам надо платить. Понятное дело, не сразу, но в ближайшие 5 лет компания должна будет "закрыть" аж 10 ярдов, что в условиях кровоточащего баланса может быть слегка проблематично.
Какой логичный шаг для компании, которая не может расплатиться по своим обязательствам? Правильно, банкротство. Которое, учитывая размеры WeWork, неслабо ударит по рынку коммерческой недвиги США.
Но есть и еще одна потенциальная жертва. Softbank, крепко встрявший с Uber и WeWork, может не захотеть продолжать вкладывать в Кремниевую Долину - и это уже совсем другая история...
Очередная серия триллера про выход одной компании на IPO.
(предыдущую смотреть здесь).
После того, как WSJ отрепортили о том, что WeWork готовы выйти на размещение по вдвое сниженной оценке, наступила минута славы Financial Times - газета сообщила, что Softbank, крупнейший внешний инвестор WeWork, уговаривает компанию отложить размещение на фоне сильно негативного восприятия со стороны инвесторов (очевидно, тех, что должны были вложиться в IPO).
Впрочем, у Softbank нет резона вписываться за абстрактных "инвесторов" - гораздо больше причин у него волноваться за собственные деньги. На текущий момент сам Softbank и его Vision Fund (накачанный саудовскими деньгами) вложили в WeWork больше 10 (!) миллиардов, причем последние два - по оценке компании в 47 миллиардов долларов.
Вкупе с, мягко говоря, не особо успешным IPO Uber (куда Softbank также вкладывался на всю котлету) потенциальное IPO WeWork по низкой оценке сильно ударит по Softbank с репутационной точки зрения - что совсем не нужно конгломерату, собирающему сейчас второй Vision Fund.
Но WeWork, даже и желая помочь своему крупнейшему инвестору, вряд ли сможет это сделать.
Компания прожигает деньги едва ли не быстрее, чем зарабатывает - и остро нуждается в кредитной линии на 6 миллиардов от консорциум банков (включая JP и GS), которая, в свою очередь, зависит от факта привлечения хотя бы 3 миллиардов "новых" денег на IPO.
И вот уже Zerohedge пишет, что вся эта ситуация может привести к большой катастрофе - куда большей, чем многие могут (и боятся) предположить.
Потеря 9 гипотетических миллиардов денег приведет к тому, что WeWork должен будет пересмотреть свою баблосжигаюшую стратегию. Что еще более интересно - компания является крупнейшим арендатором коммерческой недвижимости в Нью Йорке, Чикаго, Денвере и центральном Лондоне. А аренда - это lease obligations.
И тут выясняется, что этих самых lease obligations у WeWork на 47 миллиардов долларов (просто магия цифр, не иначе). И по этим обязательствам надо платить. Понятное дело, не сразу, но в ближайшие 5 лет компания должна будет "закрыть" аж 10 ярдов, что в условиях кровоточащего баланса может быть слегка проблематично.
Какой логичный шаг для компании, которая не может расплатиться по своим обязательствам? Правильно, банкротство. Которое, учитывая размеры WeWork, неслабо ударит по рынку коммерческой недвиги США.
Но есть и еще одна потенциальная жертва. Softbank, крепко встрявший с Uber и WeWork, может не захотеть продолжать вкладывать в Кремниевую Долину - и это уже совсем другая история...
Telegram
Неблокчейн
И снова к новостям про #WeWork.
Wall Street Journal пишет, что компания может выйти на размещение по оценке вдвое ниже по сравнению с последним частным раундом - а это, напомним, 47 миллиардов долларов.
WSJ также отмечает, что глава WeWork Адам Нойманн…
Wall Street Journal пишет, что компания может выйти на размещение по оценке вдвое ниже по сравнению с последним частным раундом - а это, напомним, 47 миллиардов долларов.
WSJ также отмечает, что глава WeWork Адам Нойманн…
#lse #hkex #offer
Безусловно, драма недели - оффер Гонконгской биржи HKEX о покупке своего Лондонского конкурента - LSE.
HKEX оценила конкурента в почти 37 миллиардов долларов. Впрочем, аналитики сразу заговорили, что цена в этой сделке - не главное.
Главное - в политике. Во-первых, волнения в Гонконге, про которые слышали все, могут поставить под вопрос саму возможность сделки. Во-вторых, китайской (по сути) HKEX британские политиканы вряд ли позволят получить контроль над такой жемчужиной британской экономики, как LSE (10% которой, впрочем, давно принадлежат катарскому QIA).
Ну и, наконец, в-третьих, LSE сама уже некоторое время находится в процессе дорогостоящего поглощения Refinitiv, поэтому борд LSE вряд ли согласится на условие HKEX об отмене сделки с Refinitiv.
После того, как пыль от первого оффера улеглась, HKEX решила улучшить его, увеличив "кэшевую" часть (первоначальное предложение на 75% состояло из акций самой HKEX).
Впрочем, в пятницу, 13 сентября, LSE выпустила письмо в адрес HKEX, в котором, фактически, отправила гонконгцев восвояси, обосновав это потенциальными проблемами с регуляторами сразу нескольких стран, уже имеющимся партнерством LSE и Shanghai Stock Exchange и - сюрприз - нестабильной ситуацией в ГК, накладывающей отдельный риск на non-cash составляющую оффера.
HKEX, конечно, обиделись, однако теперь у них есть еще немного времени - до 9 октября - чтобы улучшить свое предложение.
Безусловно, драма недели - оффер Гонконгской биржи HKEX о покупке своего Лондонского конкурента - LSE.
HKEX оценила конкурента в почти 37 миллиардов долларов. Впрочем, аналитики сразу заговорили, что цена в этой сделке - не главное.
Главное - в политике. Во-первых, волнения в Гонконге, про которые слышали все, могут поставить под вопрос саму возможность сделки. Во-вторых, китайской (по сути) HKEX британские политиканы вряд ли позволят получить контроль над такой жемчужиной британской экономики, как LSE (10% которой, впрочем, давно принадлежат катарскому QIA).
Ну и, наконец, в-третьих, LSE сама уже некоторое время находится в процессе дорогостоящего поглощения Refinitiv, поэтому борд LSE вряд ли согласится на условие HKEX об отмене сделки с Refinitiv.
После того, как пыль от первого оффера улеглась, HKEX решила улучшить его, увеличив "кэшевую" часть (первоначальное предложение на 75% состояло из акций самой HKEX).
Впрочем, в пятницу, 13 сентября, LSE выпустила письмо в адрес HKEX, в котором, фактически, отправила гонконгцев восвояси, обосновав это потенциальными проблемами с регуляторами сразу нескольких стран, уже имеющимся партнерством LSE и Shanghai Stock Exchange и - сюрприз - нестабильной ситуацией в ГК, накладывающей отдельный риск на non-cash составляющую оффера.
HKEX, конечно, обиделись, однако теперь у них есть еще немного времени - до 9 октября - чтобы улучшить свое предложение.
Telegram
Неблокчейн
#LSE #Refinitiv
LSE покупает Refinitiv (экс-подразделение Reuters "Financial & Risk", проданное в 2018 году Blackstone Group) за 27 млрд долларов с долгами.
Кажется, у Bloomberg наконец-то появился серьезный конкурент с ресурсами.
= If the deal fails to…
LSE покупает Refinitiv (экс-подразделение Reuters "Financial & Risk", проданное в 2018 году Blackstone Group) за 27 млрд долларов с долгами.
Кажется, у Bloomberg наконец-то появился серьезный конкурент с ресурсами.
= If the deal fails to…
Начните неделю с #неблокчейн_brief №50.
🔥 После всех шишек, которые сыпались на #WeWork из-за ее не самой прозрачной системы корпоративного управления, компания решили исправить ряд ошибок - и запостила файлинг с поправками, большая часть которых призвана ослабить влияние одиозного CEO Адама Ноймана. Поможет ли это провести столь нужное IPO - неясно, но начинание, безусловно, нужное.
▪️ Среди финансистов бытует мнение, что компаниям не стоит проводить размещения в конце президентского цикла - когда политики особо щедры на обещания и поступки, способные оказать серьезное влияние на экономику.
Впрочем, Трамп приучил всех к тому, что (дурацкие) обещания и (глупые) поступки могут быть в любое время - и это привело к тому, что компании меняют привычки и продолжают собираться на рынок.
▪️ Почему Apple, имея 200 миллиардов наличными, собирается привлечь 7 миллиардов в долг? Потому что это тупо дешевле. Apple умная, будьте как Apple.
▪️ Предполагаемое объединение Altria и PMT, про которое мы ранее #одной_строкой, под угрозой из-за планов Трампа ввести в США запрет на электронные сигареты.
▪️ Торговая война США и Китая начинает приводить к интересным последствиям - коллекционеры, владеющие древними (начала 20 века) бондами китайских компаний, пытаются через Трампа заставить китайцев заплатить-таки по своим обязам (которые, по их мнению, находятся в частичном дефолте).
Шансов мало, но ситуация смешная.
+ Коллекционные акции "умерших" компаний, которые сейчас стоят дороже, чем стоили при жизни.
▪️ Рубрика "да вы на госдолг США посмотрите!". Дефицит бюджета США достиг 1 триллиона долларов.
▪️ Продолжение рубрики #insider_trading.
Бывший MD Perella Weinberg Шон Стюарт был обвинен в том, что передавал конфиденциальную информацию о сделках своему отцу.
Шона признали виновным и приговорили к трем годам лишения свободы, но кейс снова вернулся в суд после апелляции.
На этот раз прокуроры лишились главной улики - кассетной записи с фразой Шона, на которой он обвиняет отца "Я принес тебе это на блюдце с золотой каемкой, а ты даже не инвестировал!".
#неблокчейн_ликбез
+ Крутейшая видео-история от NPR об Исааке Ле Мере - человеке, который, как считается, придумал short selling. И сделано это было из мести.
+ #неблокчейн_money История жизни Сильвио Геселла, немецкого предпринимателя и автора идеи марочных сертификатов (stamp scrip), или "денег со сроком годности" - прародителей современных негативных ставок.
Про stamp scrips мы уже писали ранее.
#неблокчейн_books У французского экономиста Томаса Пикетти, автора "Капитала в 21 веке" (знающие люди намекают, что выводы книги местами controversial и вообще могли быть "отмассажированы"), вышла новая книга - на этот раз про неравенство (и как от него избавиться).
Пока наш Редактор не наложил руки на сие произведение, чтобы его внимательно изучить, но вы можете прочитать про #inequlaity прямо тут.
🔥 После всех шишек, которые сыпались на #WeWork из-за ее не самой прозрачной системы корпоративного управления, компания решили исправить ряд ошибок - и запостила файлинг с поправками, большая часть которых призвана ослабить влияние одиозного CEO Адама Ноймана. Поможет ли это провести столь нужное IPO - неясно, но начинание, безусловно, нужное.
▪️ Среди финансистов бытует мнение, что компаниям не стоит проводить размещения в конце президентского цикла - когда политики особо щедры на обещания и поступки, способные оказать серьезное влияние на экономику.
Впрочем, Трамп приучил всех к тому, что (дурацкие) обещания и (глупые) поступки могут быть в любое время - и это привело к тому, что компании меняют привычки и продолжают собираться на рынок.
▪️ Почему Apple, имея 200 миллиардов наличными, собирается привлечь 7 миллиардов в долг? Потому что это тупо дешевле. Apple умная, будьте как Apple.
▪️ Предполагаемое объединение Altria и PMT, про которое мы ранее #одной_строкой, под угрозой из-за планов Трампа ввести в США запрет на электронные сигареты.
▪️ Торговая война США и Китая начинает приводить к интересным последствиям - коллекционеры, владеющие древними (начала 20 века) бондами китайских компаний, пытаются через Трампа заставить китайцев заплатить-таки по своим обязам (которые, по их мнению, находятся в частичном дефолте).
Шансов мало, но ситуация смешная.
+ Коллекционные акции "умерших" компаний, которые сейчас стоят дороже, чем стоили при жизни.
▪️ Рубрика "да вы на госдолг США посмотрите!". Дефицит бюджета США достиг 1 триллиона долларов.
▪️ Продолжение рубрики #insider_trading.
Бывший MD Perella Weinberg Шон Стюарт был обвинен в том, что передавал конфиденциальную информацию о сделках своему отцу.
Шона признали виновным и приговорили к трем годам лишения свободы, но кейс снова вернулся в суд после апелляции.
На этот раз прокуроры лишились главной улики - кассетной записи с фразой Шона, на которой он обвиняет отца "Я принес тебе это на блюдце с золотой каемкой, а ты даже не инвестировал!".
#неблокчейн_ликбез
+ Крутейшая видео-история от NPR об Исааке Ле Мере - человеке, который, как считается, придумал short selling. И сделано это было из мести.
+ #неблокчейн_money История жизни Сильвио Геселла, немецкого предпринимателя и автора идеи марочных сертификатов (stamp scrip), или "денег со сроком годности" - прародителей современных негативных ставок.
Про stamp scrips мы уже писали ранее.
#неблокчейн_books У французского экономиста Томаса Пикетти, автора "Капитала в 21 веке" (знающие люди намекают, что выводы книги местами controversial и вообще могли быть "отмассажированы"), вышла новая книга - на этот раз про неравенство (и как от него избавиться).
Пока наш Редактор не наложил руки на сие произведение, чтобы его внимательно изучить, но вы можете прочитать про #inequlaity прямо тут.
Неблокчейн pinned «Начните неделю с #неблокчейн_brief №50. 🔥 После всех шишек, которые сыпались на #WeWork из-за ее не самой прозрачной системы корпоративного управления, компания решили исправить ряд ошибок - и запостила файлинг с поправками, большая часть которых призвана…»
#WeWork
Началось.
WeWork (уже почти) решил отложить IPO минимум на месяц, а у Softbank из-за этого серьезные проблемы с Vision Fund 2 и котировками.
Все, как и ожидалось.
Началось.
WeWork (уже почти) решил отложить IPO минимум на месяц, а у Softbank из-за этого серьезные проблемы с Vision Fund 2 и котировками.
Все, как и ожидалось.
WSJ
WSJ News Exclusive | WeWork Parent Postpones IPO
WeWork’s parent postponed its initial public offering after investors questioned how much the company is worth and raised concerns about its corporate governance.
#WhenLehmanCollapsed Я пил кофе, смотрел телевизор и не подозревал, куда все это заведет. Ровно 11 лет и 2 дня назад банк с более чем 150-летней историей подал на банкротство.
Перечитайте прошлогодний пост, в котором я постарался собрать все самое важное по теме.
Перечитайте прошлогодний пост, в котором я постарался собрать все самое важное по теме.