#неблокчейн_travel Здравствуй, город, давно не виделись (с 2011 года).

#неблокчейн_travel За то время, что я не был в СПб, тут открылось, закрылось и снова открылось множество новых баров и ресторанов, поэтому вечера после работы проходят примерно так:

#друзья_неблокчейн
P.S. В качестве рекламы - если вы любите читать рецензии на рестораны (чтобы потом, конечно, ходить по ним), то вам срочно на канал к моей чудесной подруге Ди:
https://t.iss.one/weekendigram

#неблокчейн_travel СПб. Дорогой отель. За соседним столом один мужик пишет долговую расписку на другого. TGIF.

P.S. Скоро #неблокчейн вернётся с нормальными материалами.

#WaltonFamily #CambridgeAssociates

Фэмили-офис богатейшей семьи Америки (больше 130 миллиардов долларов, если верить источникам) продолжает переманивать людей из Cambridge Associates (у которой под управлением "всего" около 30 миллиардов).

Не успела фирма отойти от одного удара - когда в полном составе ушла команда из 14 человек, а Уолтоны возьми и смани следом еще и MD по инвестициям CA. Причем работать эта директор будет из hometown Уолтонов - Бентонвилля. Видимо, оффер был золотой.

"America’s richest clan has picked off another senior Cambridge Associates consultant to run their fortune. Diana Gibson — former investments MD — has joined a legion of colleagues in moving to the new Walton family office. Unlike the team lifted out of Cambridge’s Arlington office, Gibson is working from Wal-Mart’s birthplace: Bentonville, Arkansas."

Via Essential Allocator

#неблокчейн_ликбез #интервью

А посмотрите интервью с Денисом Горевым, начальником отдела доверительных операций УК Велес Менеджмент (ex-CIO General Invest, ex-Troika etc.) и многократным участником рейтинга Extel.

Интересно про золото, акции, фундаментальную оценку криптовалют (well, almost) и торговлю с плечом для начинающего инвестора.

https://youtu.be/mmpS1F17zBY

#неблокчейн_brief №46 сзади! То есть, is back. Надеюсь, вы сильно скучали.

🍺 На акции компаний, прекративших существование, все еще есть спрос. Правда, они должны быть бумажными (for real), и тогда можно срубить достойное бабло с коллекционеров.
= Картинки #StockCertificateSunday в инстаграме NYSE.

🍺 Про это уже было недавно, но не грех и повторить - Блум пишет про то, как хэдж-фонды отслеживают частные самолеты воротил бизнеса, чтобы первыми узнать о мегасделке.
Кто-то сомневался, что это ХФ - самые умные парни в комнате?..

🍺 Компании все чаще предпочитают договариваться с инвесторами-активистами (ИА) за закрытыми дверями, не доводя дело до полномасштабных корпоративных войн.

🍺 Можно ли совместить традиционное IPO и direct listing? Axios утверждает, что можно, но конструкция (а) неидеальна, и (б) применима далеко не ко всем компаниям.

🍺 Обратные выкупы занимают все большее значение в жизни компаний. В прошлом году компании потратили 1 ТРИЛЛИОН на байбеки, а в этом планируют побить рекорд
= Ранее про выкупы на канале.

🍺 WeWork работает над привлечением кредитной линии на 3-4 миллиарда долларов (с потенциалом расширения до 10(!) млрд.), а также обещает выйти на IPO в сентябре&
= Большой материал про компанию и ее основателя.

🍺 Dish Networks согласилась выложить 5 миллиардов долларов за активы и частоты TMobile и Sprint.
Это позволит компаниям провести-таки сделку по объединению, у которой было слишком много препонов (п.2 в посте).

🍺 Лучшая стратегия по торговле ETF на S&P? Купи на закрытии, продай на открытии. 670% доходности с 1993 года.

#неблокчейн_ликбез
= Инструкция по финансовому анализу,
= Carry trade,
= Что такое инвертированная кривая доходности и действительно ли она поможет предсказать следующую рецессию?
= Bloomberg про бонды с отрицательной доходностью, объем которых уже достиг 13 ТРИЛЛИОНОВ долларов. Что это такое?
= Рыночные аномалии,
= Налоговый атлас от "Ведомостей" и EY - самые популярные юрисдикции для оптимизации налогов.

#одной_строкой
1) Элвис Марламов, которого обвиняют во фронтраннинге решил судиться с ЦБ.
Начало истории.

Like, share, Алишер!

#LSE #Refinitiv

LSE покупает Refinitiv (экс-подразделение Reuters "Financial & Risk", проданное в 2018 году Blackstone Group) за 27 млрд долларов с долгами.
Кажется, у Bloomberg наконец-то появился серьезный конкурент с ресурсами.

= If the deal fails to secure antitrust clearances, the LSE will pay Refinitiv a break fee of £198.3m.
= The deal is expected to close in the second half of 2020, but has a “long-stop date” of the end of May 2021, meaning it will be declared dead if it is not completed by then.

https://www.ft.com/content/54c886d8-b420-11e9-8cb2-799a3a8cf37b

#ClassAction #FX #rigging #libor

Инвесторы готовятся подать в Великобритании коллективный иск (class action) к Barclays, JP Morgan, RBS, UBS и Citi о манипулировании рынком FX.
Размер требований по иску может превысить миллиард фунтов.

С момента окончания прошлого кризиса банки уже успели заплатить 11 млрд долларов штрафов только по обвинениям в манипуляции валютными рынками, но кому-то не кажется, что этого достаточно.

Финансировать процесс будет финансовая группа Therium. Если помните, это представитель относительно нового направления litigation finance, про которое на канале был огромный материал.

Ради такого дела не грех поднять из архивов материалы про манипулирование LIBOR'ом:

= Выдержки из книги Дэвида Энриха "The Spider Network" про трейдера Тома Хэйеса, которого обвинили в манипулировании ставкой LIBOR и посадили на 11 лет:
раз, два.

= История Хэйеса в нескольких материалах WSJ.

= Как судили лондонских брокеров, которые работали, в том числе, на Хэйеса.

= Краткие впечатления (мои) от прочтения книги.

#неблокчейн_wtf #Сбербанк шуткует в твиттере.

#неблокчейн_wtf #ставки Смешное про negative rates.

🌎#бонды #мир #riskoff #qeqt

#неблокчейн_chart #buyback #выкупы Обратные выкупы замедлились, но не остановились.

"The way to explain that really comes back to what’s happening with underlying corporate profitability, and we’ve seen a pretty significant slowdown in the pace of earnings growth so far in 2019. <...> Because there’s less money coming through the door, the pace of buybacks has slowed."

Еще про выкупы.

#неблокчейн_chart #buyback #выкупы #долг

В продолжение предыдущего поста. На что компании чаще тратят деньги - дивиденды или выкупы?
Ответ вы, конечно, знаете.

= Кроме того, пора внести поправку в график годичной давности.
Подпись, конечно же, стоит исправить на "(Почти) каждый доллар, потраченный на байбэк, был взят в долг".

#друзья_неблокчейн

Чтобы разбавить свою ленту (и ваши тоже), поделюсь тремя каналами, которые читаю чаще всего.

1️⃣ Гонконгер
PE-инвестор из - сюрприз - Гонконга, который в чрезвычайно читабельной форме делится своими мыслями, деловыми историями (например, увлекательная серия #ОсобенностиНациональногоДьюДилидженса, которая начинается тут) и рассказами о жизни в китайской автономии.

2️⃣ Хулиномика
Жизнь многих выпускников экономических ВУЗов могла бы сложиться совершенно иначе, если бы вместо скучного условного профессора (или к.э.н.) Иванова экономику и финансы им преподавал безусловный Алексей Марков - всемирно известный автор горячо любимых мною "Хулиномики", "Криптвоюматики" и "Жлобологии" - в которой, к слову, засветился и ваш непокорный слуга.
Всем срочно к нему на канал - он (канал) заряжен на успешный успех и доходность в 50% годовых минимум.

3️⃣ MarketTwits
Как он сам себя метко характеризует, "Блумберг для бомжей" и "Ведомости для ленивых". По факту - канал, без которого любому уважающему себя home trader'у (и не только) пришлось бы туго. Это не говоря уже про аналитиков и управляющих активами.
Канал недавно преодолел 30к подписчиков, с чем #Неблокчейн его искренне поздравляет.

Несмотря на московское лето за окном, у Редактора на душе весна - так что вот вам бескомпромиссно интересный #неблокчейн_brief №47

▪️Uber эпично отчитался по апрелю-июню: крупнейший убыток в истории (свыше 5 млрд долларов). WIRED рассуждает, способна ли компания в принципе выйти на хотя бы безубыточность, а The Verge отмечает, что Uber и Lyft, с одной стороны, изменили жизнь людей к лучшему, а с другой - создали сложности для городов (в виде пробок). При этом "отыграть" положительную сторону компании, скорее всего, не смогут, а вот за "косяки" отвечают по полной - штрафами и усиливающимися регуляторными требованиями - что, конечно же, оказывает влияние на bottom line.

▪️II пишет про исследование (небританских) ученых, которые изучали связь между личностными характеристиками портфельных управляющих и их доходностью.
Long story short - если вы хотели отнести свои деньги недавно разведенному, слегка нервному человеку, который ездит на Ferrari - возможно, вам стоит еще раз подумать. Approved by Wendy Rhoades.

▪️Уважаемое издание Barron's предупреждает (тех, кто еще не в курсе), что инвесторы-активисты (ИА) добрались и до Европы - Пол Сингер и его Elliott Management собрали долю в 2.5% и наехали на достопочтенную французскую компанию Pernod Ricard - мол, неэффективно вы, ребята, бизнесом управляете. Наехали конкретно, по-американски, так что французскому Минфину пришлось срочно встать на защиту компании. Ничего святого.

▪️До сих пор считаете, что комплаенс - скучная работа в бэк-офисе для задротов, а реальные пацаны - только на trading floor? Возможно, так оно и есть, вот только в свете (уже уплаченных) много миллионных (и миллиардных) штрафов банки перестали экономить на этой сфере - и теперь это одна из наиболее быстро растущих банковских профессий.

▪️Рэй Далио выпустил эпичных размеров статью про смену парадигмы в мире финансов. Мой вам совет - для экономии времени прочитайте краткую версию от БКС. Инджой.

▪️The Bell - о том, как семья Минца (Минцев?) прятала (то есть, конечно, структурировала) замки, отели и десятки офшоров по всему миру.

#одной_строкой
1️⃣На минувшей неделе одному из самых известных твитов исполнился год. Funding fucked up.
2️⃣ «Если статистика не показывает рост - к черту такую статистику»
3️⃣ Трейдер думал, что торгует в демо-версии программы, и проиграл миллион евро. А потом продолжил и заработал 12. Но не все так очевидно.

Закончим цитатой CEO Ryanair Майкла О'Лири с конференц-звонка, на котором компания объявила о возможном снижении заказа у Боинга:
“It may well move to 20, it could move to 10, and it could well move to zero if Boeing don’t get their shit together pretty quickly with the regulator."

#HongKong_protests #blackswan #черныйлебедь #СтивАйсман

Пусть это просто останется здесь. Стив Айсман (помните, тот нервный чувак из The Big Short'a, который до последнего не мог решить, ставить ему против своих или нет) говорит, что на текущий момент больше всего его волнуют события в Гонконге - поскольку, по его мнению, это потенциальный Черный Лебедь.

P.S. Спасибо Артемию за поправку. Конечно же, Айсман был в The Big Short, а не в Margin Call.

#неблокчейн_chart #rates #ставки Ставка по 10-летним бундам опустилась ниже нуля.

- That means an investor who bought $100,000 worth of German bunds would receive $99,344 back at the end of 10 years with no interest payments during the 10-year time span.
<...> This is not how bonds are supposed to work.

Via Axios Markets

#неблокчейн_chart #rates #ставки Объем бондов с отрицательной ставкой приближается к 16 триллионам долларов - и, кажется, negative rates максимально подобрались к США.

"...over $60 billion of U.S. corporate bonds are now trading at subzero yields."