#IBM #RedHat

Сделка, отказ от которой стоил бы одному из участников почти миллиард, официально закрыта.
https://t.iss.one/markettwits/45021

Последняя новость про Deutsche Bank была на канале непозволительно давно - в начале третьей декады июня. Тогда #неблокчейн писал, что Дойче хочет создать "плохой" банк на 50 млрд денег, чтобы перевесить туда горячо любимые всеми toxic derivatives.
За последние пару недель новостей про ДБ появилось столько, что пришла пора дополнить прошлогодний мега-пост про то, как Дойче оказался на обочине банкинга.

▪️На очередном AGM в конце мая гендиректор банка Кристиан Сьюинг объявил очередной раунд жесткой реструктуризации. Основные задачи, которые предстоит решить - ускорение трансформации банка, уход из неприбыльных и фокус на прибыльных и стабильных направлениях бизнеса. Почти сразу же стало известно, что убыточный американский equity бизнес (включающий в себя prime brokerage и equity derivs), скорее всего, понесет серьезные потери в персонале. Насколько серьезные, сказано не было.

▪️В конце июня Bloomberg впервые написал, что DB может сократить до половины своего Global Equity подразделения, а FT добавил, что сокращения могут затронуть 20000 (!) человек, причем не только в США, но и в Азии и других регионах.

▪️В начале июля DB официально объявил о начале жесткой трансформации. Основные пункты новой стратегии:
= создание нового подразделения Corporate Bank, которое станет хабом для корпоратов и коммерческих клиентов,
= выход из equity S&T, а также снижение exposure на Fixed Income S&T бизнес, в частности, ставочное направление,
= возврат акционерам до 5 млрд евро, начиная с 2022 года, а также создание Capital Release Unit (which is, effectively, a "bad bank") на 74 млрд евро "токсичных" активов,
= выход на плановую численность в 74000 человек к 2022 году. Это означает, что уволено будет 18000 сотрудников по всему миру (исключая Германию - там сильна роль профсоюзов и поэтому увольнение происходит только по естественным причинам).
= увеличение расходов на комплаенс - экстра 4 миллиарда до 2022 года, плюс инвестиции в ИТ-инфраструктуру на 13 млрд долларов до того же 2022 года. Для сравнения - американские tier 1 банки вроде JPM тратят столько на ИТ ежегодно.

Расходы на трансформацию банк оценил в 7.4 млрд долларов до 2022 года, на 2019 год - 5.1 млрд евро (сюда включаются выплаты уволенным сотрудникам, impairments, расходы на юристов и т.д.).

▪️Как будто всего этого было мало, leadership team тоже перетряхнули. Банк объявил об уходе Гарта Ритчи (главы инвестиционно-банковского подразделения), Франка Штрауса (главы розничного банкинга) и Сильвии Матерат (отвечавшей за регуляторку). Управлять IBD вместо Ритчи будет сам Кристиан Сьюинг, несмотря на отсутствие у него опыта в данном направлении.

▪️На фоне всего вышесказанного всплыла новость о том, что давний prime brokerage клиент банка, гигантский хедж-фонд Renaissance Technologies, на протяжении нескольких месяцев выводил свои средства из банка.

▪️В головном офисе DB в Нью-Йорке, тем временем, пустуют рабочие места, оставшиеся сотрудники пьют пиво во время обеда и ищут работу, руководство пытается переложить косты с одного департамент на другой.
А в главном холле сняли дорогущие картины Герхарда Рихтера. Копейка рубль бережет.

Очень хорошо про DB. #deutschebank #неблокчейн_wtf

#неблокчейн_wtf Дичайше крутая профильная ретро-реклама из справочника «Вся Москва 1927г.»
(Спасибо Дмитрию Б.):

#hedge_funds #Bridgewater #RayDalio

Фонд Pure Alpha потерял около 5% с января по июнь - его стратегия оказалась слишком «медвежьей» для текущих рыночных условий.
https://www.ft.com/content/dad12be2-abbd-11e9-8030-530adfa879c2

= В прошлом году все было несколько иначе - для фонда (https://t.iss.one/nonblockchain/1461) и, как следствие, для Далио(https://t.iss.one/nonblockchain/1467)

#неблокчейн_travel Насчёт Сибири и Дальнего Востока не скажу, но бк утреннего Сапсана китайцы захватили почти целиком.

#неблокчейн_travel Здравствуй, город, давно не виделись (с 2011 года).

#неблокчейн_travel За то время, что я не был в СПб, тут открылось, закрылось и снова открылось множество новых баров и ресторанов, поэтому вечера после работы проходят примерно так:

#друзья_неблокчейн
P.S. В качестве рекламы - если вы любите читать рецензии на рестораны (чтобы потом, конечно, ходить по ним), то вам срочно на канал к моей чудесной подруге Ди:
https://t.iss.one/weekendigram

#неблокчейн_travel СПб. Дорогой отель. За соседним столом один мужик пишет долговую расписку на другого. TGIF.

P.S. Скоро #неблокчейн вернётся с нормальными материалами.

#WaltonFamily #CambridgeAssociates

Фэмили-офис богатейшей семьи Америки (больше 130 миллиардов долларов, если верить источникам) продолжает переманивать людей из Cambridge Associates (у которой под управлением "всего" около 30 миллиардов).

Не успела фирма отойти от одного удара - когда в полном составе ушла команда из 14 человек, а Уолтоны возьми и смани следом еще и MD по инвестициям CA. Причем работать эта директор будет из hometown Уолтонов - Бентонвилля. Видимо, оффер был золотой.

"America’s richest clan has picked off another senior Cambridge Associates consultant to run their fortune. Diana Gibson — former investments MD — has joined a legion of colleagues in moving to the new Walton family office. Unlike the team lifted out of Cambridge’s Arlington office, Gibson is working from Wal-Mart’s birthplace: Bentonville, Arkansas."

Via Essential Allocator

#неблокчейн_ликбез #интервью

А посмотрите интервью с Денисом Горевым, начальником отдела доверительных операций УК Велес Менеджмент (ex-CIO General Invest, ex-Troika etc.) и многократным участником рейтинга Extel.

Интересно про золото, акции, фундаментальную оценку криптовалют (well, almost) и торговлю с плечом для начинающего инвестора.

https://youtu.be/mmpS1F17zBY

#неблокчейн_brief №46 сзади! То есть, is back. Надеюсь, вы сильно скучали.

🍺 На акции компаний, прекративших существование, все еще есть спрос. Правда, они должны быть бумажными (for real), и тогда можно срубить достойное бабло с коллекционеров.
= Картинки #StockCertificateSunday в инстаграме NYSE.

🍺 Про это уже было недавно, но не грех и повторить - Блум пишет про то, как хэдж-фонды отслеживают частные самолеты воротил бизнеса, чтобы первыми узнать о мегасделке.
Кто-то сомневался, что это ХФ - самые умные парни в комнате?..

🍺 Компании все чаще предпочитают договариваться с инвесторами-активистами (ИА) за закрытыми дверями, не доводя дело до полномасштабных корпоративных войн.

🍺 Можно ли совместить традиционное IPO и direct listing? Axios утверждает, что можно, но конструкция (а) неидеальна, и (б) применима далеко не ко всем компаниям.

🍺 Обратные выкупы занимают все большее значение в жизни компаний. В прошлом году компании потратили 1 ТРИЛЛИОН на байбеки, а в этом планируют побить рекорд
= Ранее про выкупы на канале.

🍺 WeWork работает над привлечением кредитной линии на 3-4 миллиарда долларов (с потенциалом расширения до 10(!) млрд.), а также обещает выйти на IPO в сентябре&
= Большой материал про компанию и ее основателя.

🍺 Dish Networks согласилась выложить 5 миллиардов долларов за активы и частоты TMobile и Sprint.
Это позволит компаниям провести-таки сделку по объединению, у которой было слишком много препонов (п.2 в посте).

🍺 Лучшая стратегия по торговле ETF на S&P? Купи на закрытии, продай на открытии. 670% доходности с 1993 года.

#неблокчейн_ликбез
= Инструкция по финансовому анализу,
= Carry trade,
= Что такое инвертированная кривая доходности и действительно ли она поможет предсказать следующую рецессию?
= Bloomberg про бонды с отрицательной доходностью, объем которых уже достиг 13 ТРИЛЛИОНОВ долларов. Что это такое?
= Рыночные аномалии,
= Налоговый атлас от "Ведомостей" и EY - самые популярные юрисдикции для оптимизации налогов.

#одной_строкой
1) Элвис Марламов, которого обвиняют во фронтраннинге решил судиться с ЦБ.
Начало истории.

Like, share, Алишер!

#LSE #Refinitiv

LSE покупает Refinitiv (экс-подразделение Reuters "Financial & Risk", проданное в 2018 году Blackstone Group) за 27 млрд долларов с долгами.
Кажется, у Bloomberg наконец-то появился серьезный конкурент с ресурсами.

= If the deal fails to secure antitrust clearances, the LSE will pay Refinitiv a break fee of £198.3m.
= The deal is expected to close in the second half of 2020, but has a “long-stop date” of the end of May 2021, meaning it will be declared dead if it is not completed by then.

https://www.ft.com/content/54c886d8-b420-11e9-8cb2-799a3a8cf37b

#ClassAction #FX #rigging #libor

Инвесторы готовятся подать в Великобритании коллективный иск (class action) к Barclays, JP Morgan, RBS, UBS и Citi о манипулировании рынком FX.
Размер требований по иску может превысить миллиард фунтов.

С момента окончания прошлого кризиса банки уже успели заплатить 11 млрд долларов штрафов только по обвинениям в манипуляции валютными рынками, но кому-то не кажется, что этого достаточно.

Финансировать процесс будет финансовая группа Therium. Если помните, это представитель относительно нового направления litigation finance, про которое на канале был огромный материал.

Ради такого дела не грех поднять из архивов материалы про манипулирование LIBOR'ом:

= Выдержки из книги Дэвида Энриха "The Spider Network" про трейдера Тома Хэйеса, которого обвинили в манипулировании ставкой LIBOR и посадили на 11 лет:
раз, два.

= История Хэйеса в нескольких материалах WSJ.

= Как судили лондонских брокеров, которые работали, в том числе, на Хэйеса.

= Краткие впечатления (мои) от прочтения книги.

#неблокчейн_wtf #Сбербанк шуткует в твиттере.

#неблокчейн_wtf #ставки Смешное про negative rates.