1️⃣ Диасофт выходит на IPO!

Российский фондовый рынок пополнится еще одним IT-разработчиком и бенефициаром цифровой трансформации и импортозамещения. Компания Диасофт выходит на IPO, которое может состояться уже в этом месяце!

Что это за компания?

Это, в первую очередь, крупнейший разработчик программного обеспечения для финансового сектора. На этом рынке она работает уже 32 года. Доля рынка составляет 24%, что кратно выше всех остальных конкурентов, и последние годы она увеличилась (выручка компании росла быстрее, чем сектор).

8 из 10 крупнейших банков являются клиентами. Целевые клиенты Диасофта — это, в первую очередь, банки из топ-100, страховые и инвестиционные компании, в том числе, негосударственные пенсионные фонды.

Диасофт планирует расширять свое присутствие за пределами финансового сектора и наращивать свою долю в двух новых сегментах. Первое — это корпоративное программное обеспечение для госсектора и всех отраслей экономики (ERP).

Это рынок, где доминировали иностранные поставщики (SAP, Oracle, Microsoft) которые прекратили свою деятельность, освободив его для отечественных игроков.

Финансовые результаты компании растут, последние годы средний рост выручки составил около 17%. В 1-ом полугодии рост составил +24%. Компания сохраняет стабильную высокую чистую рентабельность и рентабельность по EBITDA на уровне 39% и 44% соответственно.

Уровень рентабельности за последние годы вырос: EBITDA c 40% до 44%, по чистой прибыли с 32% до 39%. Рост связан с ростом доли возобновляемых платежей: Диасофт — это проектная компания и разработчик собственных продуктов и решений с последующей интеграцией и доработкой.

Это обеспечивает высокий уровень возобновляемых продаж. Вкупе с существенным ростом законтрактованной выручки это обеспечивает стабильные денежные потоки в будущих периодах. При этом важно отметить, что сезонность в бизнесе Диасофт практически отсутствует.

Доля возобновляемых платежей в EBITDA выше, чем в выручке

Диасофт отлично контролирует долговую нагрузку. На 30.09.2023 чистая денежная позиция составляла около 600 млн рублей. Конверсия EBITDA в свободный денежный поток стабильно высокая, последние годы составляла 65%-80%.

Отдельно хочу отметить и подчеркнуть, что практически весь топ-менеджмент является акционерами компании и работает в компании с момента основания:

А что же дивиденды?

Компания планирует их платить ежеквартально до 100% от EBITDA. Ежеквартальные выплаты — достаточно редкий случай, так как многие зарабатывают всю свою прибыль в конце года. Финансовые результаты Диасофт обладают меньшей сезонностью, компания остается прибыльной в каждом квартале, отсюда и решение платить дивиденды ежеквартально. Пока это самая щедрая дивидендная политика в ИТ-секторе.

В апреле в планах выплатить очередные дивиденды. То есть участники IPO смогут их получить уже буквально через пару месяцев.

Что в итоге?

👉 Диасофт планирует предложить около 8% акций. У компании есть зарегистрированная допэмиссия. Также часть своих акций могут предложить действующие акционеры.

👉 У компании огромный опыт и история. На ключевом рынке она работает с крупнейшими банками уже десятки лет. Каждый второй банк пользуется решениями Диасофт.

👉 Стабильно высокая рентабельность, которая растет. Стабильно высокая конверсия EBITDA в денежный поток. Это создает базу для распределения дивидендов на ежеквартальной основе. До 100% от EBITDA — это действительно много!

👉 Практически весь топ-менеджмент является акционерами, что может говорить о будущей заинтересованности в росте капитализации и результатах.

👉 На мой взгляд, это IPO может быть одно из самых интересных IPO за последнее время. Поэтому ждем объявления ценового диапазона и начала размещения!

Источник: https://smart-lab.ru/mobile/topic/984059

😍 аналитика🔄новости🔄бонды

🤝 Открытое обращение в Уральский горно-металлургический холдинг (УГМК) розничных акционеров Петропавловска (POGR)

Ассоциация розничных инвесторов (АРИ) получила многочисленные обращения от акционеров российского производителя золота Petropavlovsk plc., зарегистрированного в Великобритании. Акции компании обращались на Московской бирже и были доступны в том числе неквалифицированным инвесторам. Все производственные активы компании расположены на территории Российской Федерации.

После введения санкций в отношении России Petropavlovsk подал заявление в Высокий суд Лондона о назначении внешнего управляющего, а также об отмене листинга на LSE и Московской бирже. Таким образом, акции оказались обездвижены и в скором времени будут списаны в ноль, а инвесторы потеряют личные сбережения.

С сентября 2022 года АО «УГМК-Инвест» стала собственником главных активов компании. Такая «квази-редомициляция» с одной стороны, позволила сохранить бизнес, производственные цепочки и коллектив, с другой - остались не решены проблемы акционеров, доверивших свои сбережения российскому фондовому рынку. После банкротства Petropavlovsk владельцы акций компании потеряют все надежды на возврат своих инвестиций.

📝 В связи с указанными событиями инициативная группа акционеров и АРИ подготовили письмо в адрес АО «УГМК-Инвест» (нынешнее наименование АО «Атлас») с просьбой об организации выкупа акций пострадавших инвесторов.

Если вы акционер компании и приобретали акции на Московской бирже, вы можете поддержать инициативу, пройдя по ссылке на сайт АРИ и заполнив простую форму (для участия необходим аккаунт в Яндексе).

🌐 Обращение и форма поддержки обращения доступны по ссылке