버라이즌이 자본 지출을 23% 삭감할 수 있다는 내용입니다.

삼성전자 서플라이체인 중에서 버라이즌에 공급하는 벤더사들의 주가에 영향을 줄 것으로 판단되며, 특히 일본 NEC를 통해 버라이즌에 5G 프론트홀을 납품하는 에치에프알의 주가 하락이 크게 나타나고 있습니다.


https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-04/verizon-to-slash-capital-spending-by-23-in-2024-as-heavy-5g-buildout-concludes?leadSource=uverify%20wall

-5G 투자에서 프론트홀은 필수라기 보다는 비용절감을 위해 대두된 것. 기지국-중계기 1대1 대응으론 너무 비싸기에 사용.
-따라서, 5G투자 전체 CAPEX는 줄어들 수 있어도 그게 무선프론트홀장비가감소하는 얘기로 직결되지는 않을 수 있음
-결론: 에치에프알의 무선프론트홀은 줄어들 수도 있고 아닐 수도 있고~?

> 3대 레드라인 완화 가능성. 실제로 진행된다면 사실상 중국 부동산 규제가 완전히 종료된다는 의미

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~ China is planning to relax restrictions on developer borrowing, dialing back the stringent “three red lines” policy that exacerbated one of the biggest real estate meltdowns in the country’s history

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-06/china-may-ease-three-red-lines-property-rules-in-drastic-shift

중국 특징주, 오늘은 태양광

오늘 중국증시 특징주는 태양광 밸류체인입니다.

태양광 실리콘 웨이퍼 가격 하락이 진정된 가운데, 2월 수요가 예상보다 좋아, 여러 패널기업들이 1월 생산량은 늘리고 있기 때문입니다. 심지어 섬서성에 소재한 선두기업은 1월 5일 증산회의를 했다고 합니다.

그동안 수요 부진, 가격 하락 우려로 급락했던 태양광 밸류체인이 금일 반등 중입니다(위 그림)

기사 원문(중): https://bit.ly/3vH4TTX

더구루 이 시발새끼들 기사없어짐.

https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=47864

K-주식

[Pluto Research] Weekly 01/08 : 임금 하락, CPI를 앞두고

- 이번 고용지표에서 임금 상승세 둔화로 인한 환호 랠리가 나왔음.
- 2월 25bp 인상 가능성이 75.7%로 상승하였고, 현 시장 컨센서스는 475-500bp를 정점으로 하여 올해 12월 금리 인하를 반영
- CPI는 에너지 가격 하락 및 렌트 하락으로 인하여 다소 하락할 것으로 판단
- 삼성전자 잠정 실적 발표 및 은행 랠리의 함의는 Mild Recession으로의 컨센서스 변화라 생각하고 있음.
- 굳이 장을 나쁘게 볼 필요는 없을 듯 함.

https://naver.me/F8nwH4VL

[하나증권/화학/윤재성] 정유/화학/태양광: Dubai유의 상대적 약세 가능성과 그 나비효과

▶ 보고서: https://bit.ly/3GOLuqE


▶ 1Q23 에너지 가격 초강세 전망을 수정하며 석유화학에 대한 투자 매력도를 상향합니다. 정유/태양광보다 석유화학의 비중을 높일 시점이라 판단합니다.


▶ 다만, 석유화학 내에서는 업스트림보다 Top-Tier 다운스트림을 선호합니다. Top Picks로 LG화학, 금호석유, KCC, 효성티앤씨를 제시합니다.


▶ 러시아 Ural 디스카운트가 Dabai유의 상대 약세를 유발

- 최근 EU와 G7의 금수조치로 러시아 Ural의 아시아 유입이 대폭 늘어. 인도/중국이 대표적. 인도의 러시아 원유 수입량은 전체의 25%까지 급증

- 러시아 Ural은 WTI/Dubai 대비 25~30$/bbl 저렴하게 공급되며 OPEC의 아시아 M/S 축소 우려로 이어져. 사우디는 위기를 타개하기 위해 5개월 연속 OSP를 인하하며 대응 중. 반면, WTI/Brent는 러시아 원유의 공백과 미국 정부의 SPR 재매입이 대기 중

- 결국, 지난 10년 간 이어진 Duabi의 상대적 강세는 이제 막을 내릴 것

- 상대적으로 낮은 유가는 인도/중국을 중심으로 아시아 수요가 회복되는 실마리가 되어줄 것이고, 반대로 미국은 제조업 경쟁력 약화로 리쇼어링 추세가 약화될 것. 아시아의 제조업 경쟁력 회복과 연동한 완만한 아시아 석유화학 수요 회복을 전망


▶ [정유/태양광] 2022년 대비 2023년 안정화 국면

- Panic Buying 국면이 종료될 전망. 태양광/정제마진의 하락을 전망. 중장기 투자 매력은 유효하나 가격 안정화 시점을 기다릴 필요 있어

- SK이노베이션, S-Oil의 4Q22는 유가/환율 하락으로 실적 쇼크가 예상. 한화솔루션은 컨센에 부합 예상


▶ [석유화학] 업스트림보다 Top-Tier 다운스트림 선호

- 2020~23년 글로벌 NCC, PDH 증설 집중은 사우디의 다운스트림 확장에 대한 야망과 중국 탈탄소 정책(정제설비 증설 제한)이 결합된 결과

- 기초유분의 상대적인 공급과잉을 전망하며, 오히려 이를 원재료로 사용하는 글로벌 Top-Tier 석유화학 업체를 선호

- 4Q22 실적은 20~70% 컨센을 하회하며 실적 바닥을 확인시켜 줄 것


** 하나증권 첨단소재

https://t.iss.one/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

뚝배기 조심 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

금일 인공위성 조심~

알피바이오 (시총 1220억)

감기약 테마에서 크게 가지는 못하고 6일 한양증권 레포트 이후 크게 상승
레포트 내용은 기존 알피바이오 내용에서 크게 바뀐 건 없었음
그래도 거래량 터졌으니 다시 정리

BM)
건기식+연질캡슐 의약품 위탁생산(국내 시장점유율 51.5%로 특히, 감기약 81%, 알러지제 97%, 수면유도제 100%)

CAPA)
-현재 의약품 공장(향남공장) 3Q22 가동률 95.99%로 풀캐파. 마도공장의 연질캡슐 가동률 73.49%
=>24년4월까지 생산량 꽉 차 있음
-건기식(마도공장) 가동률 65% 수준
-CAPA 현재 확장 중이며 내년부터 최대 매출 2,500억 규모로 확장

Earning)
-22년부터 매출액 1,000억원 넘어서면서 고정비 상쇄하고 영업레버리지 효과 본격적
=>매출액 증가에 따라 내년 OPM 큰 폭 증가 예상
-22년E 예상 매출액 1,400억, 영업이익 130억(OPM 9.2%)
-23년E 회사측 가이던스 보수적으로 매출액 1,800억, OPM 12~13%로 OP 220억 제시

Value)
23년E 영익 220억으로 가정 시 12M Fwd PER 약 5~6배 수준
Peer Group)
*건기식 피어
서흥: OPM 11%, 12M Fwd PER 6.5배 / 콜마비앤에이치: OPM 13%, 12M Fwd PER 9.4배 / 노바렉스: OPM 10% PER 10~13배
*연질캡슐 피어
(해외)Procaps Group S.A. OPM 15%, 12M Fwd PER 13배.

=>Target PER 약10배 가정 시 시총 2200억까지 TP설정 가능

Overhang)
-상장 후 1,3개월 보호 예수 물량 풀린 후 유통가능 주식 34.08%
-남은건 6개월짜리 기관 일반공모(0.46%)+ 특수관계인, 자사주(총 9.45%),

MZ Comment)
-감기약 테마에선 크게 주가 재미를 못봤다
-내용도 기존과 크게 바뀐 건 없는데 오름 => 수급적인 이유가 있었던가
-밸류측면에서 주가 업사이드 더 볼 순 있으니 참고해봅시다
*매수/매도 추천 X
*필자 보유 X

한전기술 공매도잔고

미국 10년물 금리가 3.56%까지 하락했고, 낙폭과대 키맞추기로 대표적인 성장 섹터인 인터넷/게임 및 결제 섹터도 반등하고 있습니다

https://t.iss.one/BerkeleyResearch