Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России

На прошлой неделе активность на первичном рынке рублевого корпоративного публичного долга была на среднем уровне. По преимущественно продолжали закрываться книги по флоатерам в преддверии возможного повышения ключевой ставки (КС – далее) ЦБ РФ 13.09.2024, которая в итоге была повышена на 100 б. п., до 19% годовых.

На текущей неделе будут проводится букбилдинги вновь в основном по флоатерам с привязкой купонов к КС.

Наиболее интересным, на мой взгляд, будет 4-летний выпуск Алроса АК-001Р-01 (AAA) объемом от 20 млрд руб. с ориентиром к КС – нем выше +140 б. п. Полагаю, что он может быть привлекателен с премией не ниже +130 б. п., учитывая результаты недавних размещений бумаг эмитентов с наивысшими рейтингами.

Остальные флоатеры подойдут по преимуществу инвесторам, толерантно относящимся к более высокому корпоративному риску.

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1060853/

Сравнение справедливой стоимости (DCF) Глобалтранса с ценой выкупа. Оценка доходности участия в выкупе с поправкой на время расчётов.

В посте поделился оценкой справедливой стоимости Глобалтранса (DCF модель) в диапазоне сценариев FCF отдачи от подвижного состава (которые опираются на грузооборот, ставку оперирования и интенсивность капекса), сравнив с озвученными параметрами выкупа инвесторов в российском контуре. Оценил доходность участия в выкупе с поправкой на время, в которое пройдут расчёты с инвесторами, сравнил с размещением денег в фондах денежного рынка.

Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1061281.php

Второе дно или начало нового ралли? О чем говорит статистика за 20 лет? Weekly#84

За лето по индексу IMOEX случилась значительная коррекция.

Она длилась 106 дней и и составила -29% от максимума.

Давайте прикинем с точки зрения статистики, на что мы можем рассчитывать дальше.

Для этого достроим нашу традиционную табличку:

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1061713/

БЕСПЛАТНО знакомим Вас с платным контентом от Mozgovik research!

Нас часто просят показать наши работы для примера. И сегодня мы отрыли статью для всех наших читателей, чтобы вы с ней ознакомились и имели представление о работе наших аналитиков!

В июле 2022 Тимофей Мартынов описал один из возможных сценариев экономики после СВО. По ссылке ниже вы можете с ним ознакомиться.

👉Сценарий судного дня для российского инвестора. Как это может быть?

Подпишись👈 и экономь свое время!

Динамика спредов рублевых облигаций

С третьей декады мая текущего года сохраняется тенденция по расширению спредов по рублевым корпоративным облигациям к ОФЗ 2Y. Особенно этот тренд был выраженным по бумагам 2-го эшелона и сегмента ВДО, у которых более высокий риск ухудшения кредитного качества на фоне продолжающегося ужесточения ДКП ЦБ РФ.

С середины августа 2024 г. расширение спредов возобновилось на фоне возросших ожиданий по повышению ключевой ставки, которая в итоге была увеличена 13.09.2024 с 18% до 19%.

Текущие спреды корпоративных облигаций к ОФЗ:
👉1 эшелон (рейтинги: AAA/AA-): 177 б. п. (146 б. п. – среднегодовое значение),
👉2 эшелон: 760 б. п. (рейтинги: A+/BBB-): (430 – среднегодовое значение),
👉ВДО (рейтинги: BBB/B-): 1 025 б. п. (640 б. п. – среднегодовое значение).

Подробнее см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1062273/

Активисты подчеркнули связи Каспи с Россией и обвалили акции на 30%. Cтоит ли выкупать просадку?

Компания своими утверждениями о «нулевых связях» с Россией сама сделала себя мишенью для шортистов, которые через открытые данные показали обратное. Обвинив компанию в обмане инвесторов и связав с риском вторичных санкций, спровоцировали снижение акций на 30%. Ориентируясь на прогнозные финансовые результаты компании и мультипликаторы, поделился своим отношением к идее выкупа информационного гэпа.


💎https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1062508.php

Отскок спровоцировал изменение рейтингов Mozgovik'a

Рынок акций в моменте сильно отскочил, с 2500 по Индексу Мосбиржи приблизился к 2800 (+12% за 20 дней)

Некоторая часть акций с рейтингом 4 от Мозговика неплохо выросли - поэтому действуем по ситуации и меняем рейтинг (риски при росте цены акций растут, а не наоборот, а будущая доходность наоборот падает!)

💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1063090.php

Подробный обзор ОВК.

В посте рассмотрены последние финансовые и операционные показатели компании, представлен прогноз на среднесрочную перспективу. Компания в моменте столкнулась с шикарной конъюнктурой: загрузка производственной мощности близка к 100%, растёт цена реализации, а сырьевая корзина (занимает 70% себестоимости и 60 % всех расходов) практически не изменяется в цене в пересчете на единицу продукции.

Стоит ли покупать акции ОВК разбираемся в посте:
💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1063287.php

Задай свой вопрос в прямом эфире!

Завтра, 25 сентября команда Mozgovik Research проведет онлайн встречу с годовыми подписчиками.

Встреча будет проходить в закрытом телеграмм канале.

Вы можете подготовить свои вопросы и задать их на стриме.

👉Присоединяйтесь👈

Уже сегодня в 20:00 команда Mozgovik Research проведет эфир в закрытом чате годовых подписчиков!

Обсудим текущую ситуацию и ответим на все вопросы.

Вы еще можете успеть.

Для связи пишите: @mozgoviksupport

👉Присоединяйтесь👈

До какой цены могут разогнать акции Хэдхантера и как на это повлияют дивиденды и обратный выкуп!

Перед стартом торгов обыкновенными акциями МКПАО Хэдхантер на Московской Бирже под тикером HEAD завтра, я решил коротко прокомментировать важнейшие новости по дивидендам, обратному выкупу акций и конечно же упомянул о рисках покупки акций компании.

Выскажу свое мнение по вероятный котировкам и по каким ценам я бы купил акции компании.

$HEAD

💎 https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1064145.php

Два действия по портфелю, оперативный комментарий
#Мартынов

💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1064172/