🛢 Нефть против S&P 500 — момент истины.

Спред USOIL / SPX подходит к важной точке — месячная гистограмма MACD почти в положительной зоне. Исторически выход выше нуля означал фазу опережения нефти над индексом.

MACD на месячном таймфрейме — индикатор инерционный. Если сигнал подтвердится, речь пойдёт о полноценном среднесрочном цикле.

🧱📉 Технологии под давлением.

Несмотря на существенную просадку XLK ETF (биржевой фонд на технологический сектор США) уже 222 дня не заходил в зону перепроданности по RSI < 30. Это восьмая по длине серия с 1999 года.

Статистика после таких фаз:

— 3–9 месяцев — положительная доходность в 100% случаев;
— средний результат через 3 месяца — около +11%.

Когда сектор месяцами не уходит в перепроданность, это скорее сила тренда, чем его слабость.

₿ Bitcoin у 9-летней трендовой.

Зона $60 000 — ключевая поддержка. Здесь проходит долгосрочная восходящая линия, удерживавшая структуру роста почти десятилетие.

Отскок — сохранение бычьего макротренда.
Пробой — серьёзный удар по всей логарифмической картине.

💣 Геополитика и рынок: что говорит история.

Операция "Эпическая ярость" и новый виток напряжённости на Ближнем Востоке в заголовках СМИ. Эмоции бушуют, но рынки закрыты. Что будет после их открытия?

Если посмотреть на статистику с 1991 года по S&P 500 после военных операций США, которые длились более одного дня, картина выглядит куда менее драматично.

Исторические данные показывают:

— через 2 торговых дня индекс был в плюсе в 7 случаях из 8;
— средняя динамика на горизонте нескольких недель — положительная;
— просадки, как правило, носили ограниченный характер и быстро выкупались.

📈 XLK — максимум коротких позиций за десятилетие.
.
Объём коротких позиций по технологическому сектору США вышел на новый пик этого десятилетия. Ставок на снижение много. Ведь "деревья не растут до небес" и "пузырь в AI очевиден".

Такой перекос — это либо давление при пробое поддержки, либо потенциальное топливо для шорт-сквиза при любом сильном импульсе вверх. Скоро увидим.

🌍📈 Международные акции — невероятный импульс вверх.

VEU ETF (биржевой фонд на акции за пределами США) растёт 10 недель подряд — это самый длинная успешная серия в его истории.

Такие серии — признак сильного импульса и устойчивой ротации капитала за пределы США. Ничего подобного раньше не было.

📦 S&P 500 — сжатие до минимума.

За последние 4 месяца индекс двигался в диапазоне менее 7%, это один из самых узких периодов с 1950 года.

Такая компрессия долго не держится. После неё обычно следует расширение диапазона и сильный импульс.

Рынок накапливает энергию. Вопрос один — пробой будет вверх 📈 или вниз 📉?

🥇 Золото и разница между доходностями казначейских облигаций США.

Спред доходности между 10-летними и 2-летними гос. облигациями США десятилетиями является опережающим индикатором для золота.

🟢 Расширение кривой — “лёгкие деньги” — формируется бычий цикл.
🔴 Сжатие и инверсия — “трудные деньги” — металл уходит в боковик или падает.

Рост начала 2000-х, затем 6 лет консолидации, новый импульс, ещё 4 года паузы — ритм повторяется.

📊 S&P 500: 100 дней в диапазоне.

Индекс уже 100 торговых дней держится в нейтральной зоне по индикатору RSI — без сигналов перекупленности (>70) и перепроданности (<30).

Это 32-я по длине серия с 1950 года. Рынок словно завис в режиме консолидации, волатильность сжалась, импульс копится. ⏳

Историческая статистика любопытна:

— пробои RSI выше 70 после таких затяжных «нейтральных» фаз приносили более высокую доходность;
— просадки при этом были ниже;
— с 1985 года 12-месячная доходность после выхода RSI выше 70 ни разу (!) не была отрицательной.

📉 Berkshire Hathaway (BRK.B) — минус почти 5% за день.

Для акций «фонда Баффета» это движение заметное. Бумага традиционно считается квазизащитной — волатильность ниже рынка, просадки сглаженные. Но и такие тяжеловесы иногда получают импульс вниз.

Что стало триггером 👇

Слабая квартальная отчётность
Операционная прибыль за 4 квартал 2025 года снизилась примерно на 30% г/г. Основное давление — страховой сегмент, включая Geico. Факт оказался хуже ожиданий, а рынок не любит сюрпризы в минус.

Обесценение активов
Компания списала порядка $1,5–1,6 млрд. Формально — бухгалтерия, но восприятие отчёта стало ещё более тягостным.

Капитальная стратегия без драйва
Новый CEO Грег Эйбелл подтвердил осторожный подход к распределению капитала. Ни активизации обратных выкупов акций, ни дивидендной истории. При огромном кэше инвесторы ожидали более решительных шагов.

📊 Январь в плюс, февраль в минус — что дальше?

Это уже 18-й случай в истории, когда после положительного января по S&P 500 февраль закрывается в отрицательной зоне.

С 1952 года таких эпизодов набралось немного, но статистика любопытная:

— через 3 месяца индекс был выше в 71% случаев;
— средняя доходность через 3 месяца — около +2,9%.

Сезонная модель выглядит так:
январский импульс → февральская коррекция → мартовская «вязкость» → затем попытка продолжения ап-тренда к маю.

🌪 VIX > 27, S&P 500 в менее 5% от исторического максимума. Что говорит статистика?

Вчера волатильность (VIX) внутри дня поднималась выше 27, при том что S&P 500 остаётся в пределах 5% от исторического хая.

На поверхности всплеск страха. В опционах растёт премия, участники активно хеджируются, волатильность расширяется. Но статистика здесь неожиданно конструктивна.

Исторически в подобных конфигурациях:

• через 1 неделю S&P 500 был выше в 12 из 14 случаев;
• через 1 месяц — в 13 из 14.

Средний результат около +1,4% за неделю и +2,7% за месяц. Доля положительных исходов выше 85%.

S&P 500 в марте показал отрицательный результат с начала года в 40-й раз с 1950 года.

В 14 из 39 случаев индекс S&P 500 уже достиг своего пика за год. Но 12 из этих пиков пришлись на январь и только 2 на февраль.

Учитывая, что #SP500 достиг нового максимума в феврале, пик 2026 года, возможно, еще не наступил.

Препятствия? Средний показатель за год составил -0,5%.

x.com