🎯 S&P 500 и магия круглых уровней.

Индекс S&P 500 вчера впервые в истории коснулся отметки 7000.

Каждый раз, когда S&P 500 в течение дня пробивал очередную «тысячу» — 1000, 2000, 3000 и так далее — на следующий торговый день индекс закрывался выше. Без исключений. Проверим уже сегодня.

💵 Доллар важнее, чем кажется. Неожиданные цифры.

Индекс доллара DXY — не просто фон, а полноценный драйвер кросс-рыночной доходности. Таблица выше наглядно показывает, как положение доллара относительно своей 200-дневной скользящей средней влияет на доходность разных активов.

Золото и серебро не всегда связаны между собой.

В 2011 году золото продолжало расти в течение 4 месяцев после того, как серебро достигло своего пика...

x.com

В 2022 году крупные деловые медиа хоронили золото как защитный актив. The Wall Street Journal вышел с обложкой: «Золото полностью утратило свой статус безопасного убежища». С того момента цена выросла более чем на +220%.

Кстати, а какой сейчас самый безнадёжный, по мнению большинства аналитиков, актив? Похоже, что американские трежерис. Уже никто не верит в восстановление. Осталось дождаться соответствующих обложек крупных деловых изданий — и можно покупать.

Волатильность золота достигла исторического максимума по отношению к индексу S&P 500 (источник: BofA/BBG).

🟢 Американские индексы закрывают январь в плюсе. Что дальше?

Сегодня — последний рабочий день января. И, скорее всего, американские индексы закончат месяц в плюсе.

Если январь был зелёным, то:
— в 87% случаев рынок продолжал рост до конца года;
— средняя доходность оставшейся части года составляла около 12,2%.

На графике хорошо видно, что отрицательные исходы — скорее исключение, чем правило. Даже в сложные периоды январский импульс часто задавал вектор на месяцы вперёд.

🔥 Товарные рынки и кривая доходности.

Reuters/Jefferies CRB — это широкий индекс товарных рынков, отражающий динамику сырья в целом. В его структуре доминирует энергетика. Нефть, нефтепродукты и топливо формируют основную часть движения индекса, поэтому CRB часто ведёт себя как прокси на энергосектор.

При продолжающемся распрямлении кривой доходности (спред между доходностью краткосрочных казначейских облигаций США со сроком 3 месяца и долгосрочных на 10 лет) вероятность смещается в пользу продолжения аптренда на сырьевых рынках.

🛢 Скепсис по нефти против 150 лет рыночной истории.

Ожидать нефть ниже $100 на горизонте 5–8 лет — значит игнорировать почти 150 лет статистики.

На больших таймфреймах золото, серебро и нефть движутся как один класс активов.
Бычий рынок по золоту почти всегда совпадает с ростом серебра и нефти.
Медвежьи фазы и периоды накопления также синхронны.

В этот раз всё будет иначе?

S&P 500 и коррекции. 📉➡️📈

С марта 2009 года индекс S&P 500 пережил 31 коррекцию глубже 5%.
Страхи каждый раз были серьёзные — рецессии, кризисы, войны, инфляция, пузыри, ошибки ФРС. Менялись поводы, но не сама логика рынка. Ведь за любой коррекцией неумолимо следует восстановление.

Итог S&P 500 за период с учётом дивидендов — более +1300%.
Медианная коррекция — около −7,6%, при длительности 26 торговых дней.

Здесь уместно вспомнить слова Питера Линча — одного из самых успешных инвесторов в истории рынка США:
«Гораздо больше денег инвесторы потеряли, готовясь к коррекциям или пытаясь их предугадать, чем в самих коррекциях».

📅📈 Январь как барометр года.

Январь 2026 года закрылся с доходностью +1,4%.
Если S&P 500 закрывает январь в плюсе, то средняя доходность года составляет +16,9%.
Отрицательный январь — и год в среднем заканчивается −1,8%.

Статистика с 1950 года.

📉₿ Биткойн падает уже четыре месяца подряд. Что дальше?

Это вторая по длине серия месячных падений за всю историю. Дольше было только в 2019 году, когда рынок снижался шесть месяцев подряд. Уже через год цена биткойна была выше на 88%.

Статистика крайне ограниченная. Делать на её основе однозначные выводы и тем более строить торговые решения невозможно.

🔥 Оптимизм как топливо для S&P 500.

Спред Bulls–Bears Investors’ Intelligence — это разница между долей быков и медведей среди инвестиционных консультантов и управляющих. Проще говоря, индикатор показывает, кого на рынке больше среди профессионалов: оптимистов или пессимистов.

Сейчас спред превысил 46% — впервые более чем за год. Исторически такие уровни сопровождались продолжением роста. Во всех прошлых случаях S&P 500 был выше через 12 месяцев.

Откат на S&P 500 близок к завершению?

Всплески общего объёма пут-опционов исторически приходились на локальные минимумы рынка. Когда страх в опционах зашкаливает, давление продавцов обычно близко к исчерпанию.

🟢 Рост за первые пять торговых дней и за январь.

Любопытная комбинация по S&P 500.
Если первые пять торговых дней года дают рост более 1%, а январь закрывается в плюсе, то дальше год чаще всего становится бычьим.

Сильный импульс в начале года и зелёный январь нередко задают устойчивый аптренд на месяцы вперёд.

С 1950 года при таком старте:
— рынок закрывал год выше в 92% случаев 📈
— медианная доходность за год составляла около 19,1% 💰

Исключениями стали 2011 (долговой кризис в еврозоне и понижение кредитного рейтинга США агентством S&P) и 2018 (агрессивное ужесточение политики ФРС и эскалация торговых войн США–Китай) годы.

Признаки самоуспокоенности на рынке акций США.

Шорт-интерес в SPY и QQQ остаётся на пониженных уровнях. Доля коротких позиций от числа акций в обращении близка к минимумам последних лет. При таком фоне рассчитывать на мощный шорт-сквиз не приходится. Топлива для резкого выноса вверх просто мало.

Базовый сценарий — продолжение медленного движения вверх или боковик с пониженной волатильностью.

⚠️ S&P 500 и сигнал «знамение Гинденбурга».

29 января на рынке появилось «знамение Гинденбурга» (Hindenburg Omen), 3 февраля сигнал повторился. «Знамение Гинденбурга» — это индикатор рыночной нестабильности, который указывает на рост внутренних дисбалансов внутри индекса и часто появляется вблизи локальных вершин.

В последнее время статистика была однозначно на стороне быков, однако текущее ценовое поведение S&P 500 выглядит чуть настораживающе.

Ширина рынка действительно улучшилась, но индекс S&P 500 по-прежнему чрезмерно зависим от технологических компаний с мегакапитализацией. Без участия крупнейших IT-компаний устойчивый восходящий тренд невозможен. Последние три месяца именно этот сегмент не подтверждает рост, из-за чего S&P 500 фактически застрял в боковике.

Сам по себе сигнал «знамение Гинденбурга» не является приговором рынку. Речь не идёт о неминуемом обвале, но повышает вероятность как минимум ощутимого отката или классической коррекции.

О методике расчета «знамения Гинденбурга» можно прочитать здесь.

🐂 S&P 500 в многолетнем канале.

На логарифмическом графике видно, что тренд после 2009 года живёт уже более 15 лет и по-прежнему не сломан. Цена вновь подошла к верхней границе канала.

Пока канал удерживается, базовый сценарий остаётся бычьим. Прорыв вверх возможен — как в конце 2021 года. В случае коррекции срединная линия в районе 5360–5980 может выступить сильной поддержкой.

Золото не всегда коррелирует с инфляцией. На длинной дистанции связь прослеживается, но бывают периоды расхождений. Яркие примеры — 2007–2009 годы и текущий цикл.

С 2023 года инфляция в США снижается, а золото при этом уверенно обновляет максимумы.
Слом финансовой системы, недоверие к фиатным валютам, геополитическая премия и спрос со стороны центробанков не дают золоту следовать за инфляцией.

S&P 500: индекс вниз, рынок вверх.

Вчера S&P 500 закрылся снижением, но при этом более 70% акций в индексе выросли. Такая дивергенция зафиксирована всего 11 раз за всю историю наблюдений.

— в 10 случаях из 11 рынок рос через 3–4 торговых дня;
— средняя динамика после сигнала положительная почти на всех горизонтах;
— особенно устойчиво индекс выглядел на 3–4 день и далее.

По сути, давление на индекс создаётся узкой группой тяжеловесов, тогда как «средний» рынок чувствует себя заметно лучше. Это классический сигнал скрытой силы, который часто появляется ближе к локальным минимумам или в фазе консолидации.

Биржевой фонд сектора товаров первой необходимости (XLP ETF) в состоянии экстремальной перекупленности.

Технический индикатор RSI поднялся выше 80 — уровень, который с 2000 года фиксировался всего 6 раз. Во всех этих случаях цена XLP ETF оказывалась ниже уже через 5 торговых дней. Краткосрочный сигнал отрабатывался стабильно.

При этом важно разделять локальную динамику сектора и поведение рынка в целом. Несмотря на выраженный переток капитала в защитные активы, статистика не показывает значимого ухудшения доходностей индекса S&P 500 на горизонте 12 месяцев после подобных сигналов.