Bloomberg: Психологическая отметка в 100 рублей за доллар может быть достигнута в ближайшее время, считает заместитель руководителя аналитического отдела Freedom Finance Global в Астане Георгий Ващенко. Он не ожидает, что тенденция к ослаблению прекратится. По мнению российского экономиста Александра Исакова, падение может замедлиться, если ЦБ повысит ключевую ставку до 9,5%, а власти сократят траты. За текущий год рубль подешевел к доллару на 23%, войдя в тройку худших показателей среди развивающихся рынков наряду с турецкой лирой и аргентинским песо. Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина неоднократно указывала на ухудшение условий внешней торговли как на основную причину обвала рубля. При этом она исключала возможность интервенций. Валюта подешевела почти вдвое по сравнению с прошлогодним максимумом. По последним данным Центрального банка, в июне крупнейшие российские экспортеры продали на рынке 84% своей валютной выручки. Однако этот показатель в июле сократился до 6,9 млрд долларов с 16,8 млрд долларов за тот же период прошлого года. Негативные тенденции не изменились даже после того, как в нефть марки Urals преодолела ценовой потолок в 60 долларов. Слабость рубля объясняется и оттоком капитала. Рост государственных расходов на 14% в годовом исчислении увеличивает спрос на импорт, когда экспортные доходы сокращаются. В то же время домохозяйства перевели около 40 млрд долларов в иностранные банки, поскольку рублевые процентные ставки не соответствуют инфляции. На конец июня объем российских денег, хранящихся за рубежом, достиг 6,4 трлн рублей. #экономика

Подписаться.

The Financial Times: Давление на счет текущих операций может привести к дальнейшему ослаблению рубля и росту инфляции, поскольку стоимость импорта увеличивается. Главный экономист по России московского инвестиционного банка «Ренессанс Капитал» Софья Донец считает, что курс рубля «обычно стабилен, когда профицит счета текущих операций составляет около 5 млрд долларов и выше». В июле профицит снизился до 1,8 млрд долларов. Падение на прошлой неделе заставило ЦБ приостановить действие бюджетного правила, когда он покупал и продавал валюту у своих суверенных фондов. Однако у Москвы есть проблеск надежды. Доходы от экспорта нефти и газа за первые семь месяцев этого года упали более чем на 40% по сравнению с 2022 годом. Эмбарго G7 и введение потолка цены привели к снижению стоимости нефти. Однако в июле начался подъем, и впервые после вступления в силу этих мер их объем превысил 800 млрд рублей. По мнению экономистов, приостановка действия бюджетного правила устранит стимул для ослабления рубля, поскольку последствия роста цен на нефть в последние недели отразятся на доходах. Бывший замминистра энергетики РФ и оппозиционер Владимир Милов считает, в страну поступает очень мало валюты. Отсюда возникает валютный голод. «Импорт сейчас восстановился до уровня февраля 2022-го. Только теперь все потребительские и промышленные товары мы импортируем не с Запада, а из Китая, Турции, Средней Азии и ОАЭ. Платить за них все равно приходится в какой-то валюте, но рубли никому не нужны», - говорит он. Наталья Лаврова из CS Global Markets отмечает, что госрасходы служат прямым каналом для увеличения импорта, причем с небольшим лагом. #экономика

Подписаться.

Bloomberg: Рубль упал ниже психологической отметки в 100 рублей за доллар. В этом году его курс ослаб на 26%, что является третьим худшим показателем среди развивающихся рынков. Главный стратег по развивающимся рынкам SEB AB в Стокгольме Эрик Мейерссон считает, что ослабление рубля – это результат закручивания международных гаек и издержек, связанных с поддержанием экономики. «Никто не хочет держать рубли, и ограниченное предложение иностранной валюты со стороны экспортеров оказывает давление на валюту. В то же время счет текущих операций ослабевает на фоне роста импорта и снижения экспортной выручки, что еще больше усиливает давление», - говорит он. Экономист Александр Исаков считает, что для стабилизации рубля нужно повышение ключевой ставки до 10%, а расходы должны оставаться в пределах бюджетного потолка. Рубль может выиграть от более высоких цен на сырую нефть, но внутренняя денежно-кредитная политика останется более надежным якорем для валюты. #экономика

Подписаться.

The Wall Street Journal: По словам Екатерины Правиловой, профессора Принстонского университета, россияне давно зациклились на стоимости рубля по отношению к западным валютам как на показателе международной репутации. «Это был барометр не только российского благосостояния, но и того, насколько Россия европейская страна. Это был престиж, это был вопрос чести», – говорит она. На протяжении всей истории России конфликты и слабый рубль часто шли рука об руку. Это было и во времена Екатерины Великой, и во время Первой мировой войны. Во времена холодной войны советская пропаганда часто представляла рубль сильным, а его конкурентов – слабыми. Ослабление рубля – это палка о двух концах. Оно выгодно российскому правительству, поскольку доходы экспортеров в долларах, юанях или евро при пересчете в рубли стоят больше. Это увеличивает налоговые поступления. Однако это также приводит к удорожанию импортных закупок, что способствует росту инфляции. Также падение рубля делает рынок менее привлекательным для мигрантов. Особенно это остро в условиях дефицита кадров. #экономика

Подписаться.

The Financial Times: Рубль – нефтяная валюта. Нефть составляет четверть российского экспорта. Цена на нефть марки Brent, которая по-прежнему является международным эталоном, за последние два месяца выросла на 20%. Несмотря на это, курс российской валюты по отношению к доллару упал почти на столько же. Россия, видимо, испытывает все большее желание увеличить экспорт сырой нефти. Но она пообещала членам ОПЕК+ сократить добычу на 500 тыс. баррелей в день. Потолок цен на российскую нефть не сработал. В рублевом выражении международная цена Urals выросла на 60% с середины июня. Обещание ОПЕК+ приводит к тому, что Россия прижимается носом к стеклу метафорической витрины со сладостями. Ей не помешали бы дополнительные доходы от экспорта. Председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина может вскоре повысить процентные ставки. Неудивительно, что цены на акции местных компаний на Московской бирже взлетели в качестве хеджирования инфляции. Акции «Роснефти» в этом году выросли более чем на 50% в рублевом выражении. Слабый рубль дает России стимул наращивать экспорт нефти как раз тогда, когда Саудовская Аравия сокращает поставки, отчасти для того, чтобы поддержать своего товарища по ОПЕК+. Но это нерационально. #экономика

Подписаться.

Reuters: Глава ЦБ Эльвира Набиуллина получила высокую оценку за управление экономикой сразу после начала конфликта на Украине. Но в преддверии президентских выборов в марте 2024-го ее могут сделать козлом отпущения. Слабый рубль и высокая инфляция сильно бьют по потребителям. «Ослабление рубля – это приговор в отношении спецоперации. На него влияет не только снижение поступлений от продажи энергоносителей, но и успех введенного потолка цен на нефть странами G7, значительно возросшая стоимость импорта из-за санкций, а также продолжающийся отток капитала», – считает стратег по суверенным активам BlueBay Asset Management Тимоти Эш. Независимый московский экономист Ян Мелкумов говорит, что Центробанк не полностью контролирует ситуацию. По его словам, регулятор может резко поднять ставки, как он это сделал до 20% вскоре после начала СВО. По его словам, повышение ставки даже до 15% остановит падение курса рубля, но за это придется заплатить. «Центральный банк не хочет убивать экономику и бизнес так же, как это было в прошлом году», – сказал он. #экономика

Подписаться.

The Washington Post: К снижению курса рубля мог привести и недавний мятеж Пригожина, а также слухи о новой волне мобилизации, считают экономические аналитики. Профессор экономики Калифорнийского университета Олег Ицхоки считает, дальнейшее обесценивание возможно, но маловероятно. Оно будет если в обществе будет наблюдаться паника и массовая скупка долларов для сохранения сбережений. По его мнению, ЦБ «мало что может сделать» для стабилизации ситуации. Он может вводить финансовые ограничения. #экономика

Подписаться.

The Economist: Рубль стоит меньше одного цента. Неясно, что Банк России может сделать в краткосрочной перспективе. Изоляция страны означает, что повышение процентных ставок вряд ли привлечет «горячие деньги». Вместо этого в центре внимания окажется российский капитал, который сейчас находится под угрозой бегства. Усиление контроля за движением капитала может остановить поток, но для этого потребуется время. Еще одним вариантом является прямое вмешательство в работу валютных рынков. ЦБ уже сократил объемы покупки иностранной валюты. Правительство может сократить расходы, в том числе на вооруженные силы, чтобы уменьшить импорт. В противном случае, и это вполне вероятно, гражданская экономика примет удар на себя. Рост инфляции и процентных ставок приведет к снижению покупательской способности рядовых россиян, что заставит их покупать меньше иностранных товаров. Таким образом, судьба российской экономики будет зависеть не от суждений международных финансистов, а от степени агрессивности Путина. Это гораздо более неприятная ситуация, в которой можно оказаться. #экономика

Подписаться.

Reuters: Казахстанская компания Freedom Holding, недавно попавшая под пристальное внимание шорт-селлера Hindenburg Research, планирует продолжить работу с российскими клиентами, не находящимися под санкциями. Hindenburg Research обвинила Freedom Holding в нарушении санкций при ведении бизнеса на российском рынке. Однако Freedom Holding отвергла эти обвинения, назвав отчет спекулятивным и бездоказательным. Гендиректор компании Тимур Турлов заявил, что компания не принимает клиентов, находящихся под санкциями, но существующие клиенты могут быть включены в санкционный список, после чего их активы будут заблокированы или связи разорваны. Турлов подчеркнул важность тщательной проверки операций, отметив, что при соблюдении санкционного режима чрезмерное соблюдение может быть столь же вредным, как и несоблюдение. Турлов сослался на американско Управление по контролю за иностранными активами (OFAC). В ходе расследования были обнаружены "отличительные признаки фальшивой выручки" и доказательства того, что Freedom Holdings нарушала санкции и занималась манипулированием рынком. Эти выводы привели к значительному падению курса акций Freedom Holding. Несмотря на это, Турлов заявил, что компания не планирует отказываться от листинга на Nasdaq. #Казахстан #экономика

Подписаться.

Reuters: Страховые компании уведомили фрахтователей судов, работающих в российских портах Черного моря, об увеличении дополнительных платежей, известных как «премии за военный риск», сообщили четыре трейдера. По словам трейдеров, премия за военный риск была увеличена с примерно 1% от стоимости груза до 1,20-1,25%. Повышение означает, что каждый рейс будет стоить на $200 тыс. за один танкер типа Suezmax (такой тип может перевозить 120-200 тыс. т – прим BRIEFLY), если российская нефть будет поставляться в Индию. Повышение премии означает, что общая стоимость составит почти $1 млн. Хотя эта сумма невелика, она увеличивает общие расходы России на экспорт нефти. На пике кризиса поставок и санкций российские компании выплачивали до $20 млн за танкер в качестве страховки за перевозку и фрахт, что составляло более трети стоимости каждого груза. По словам трейдеров, увеличение произошло в основном за счет грузов, перевозящих российскую нефть и продукты, в то время как премия грузов казахстанского происхождения в целом оставалась стабильной на уровне 1%. «Поставки из России связаны с более высокими рисками, чем другие, и текущая ситуация дает страховщикам много поводов для повышения цен для всех, кто работает в российских черноморских портах», - добавил один из трейдеров. #Россия #экономика

Подписаться.

Bloomberg: Mastercard и Visa отказались от сотрудничества с криптовалютой биржей Binance. Visa прекратила выпуск новых кобрендинговых карт с Binance в Европе с июля. Mastercard полностью прекратит сотрудничество в сентябре. В компаниях отказались назвать причины такого шага. Программа Binance Card, представленная в 2020 году, позволяет клиентам оплачивать покупки за счет средств на криптокошельках. Решение Mastercard затронет все четыре программы в Аргентине, Бразилии, Колумбии и Бахрейне и менее 1% пользователей в Латинской Америки и на Ближнем Востоке. #экономика #криптовалюта

Подписаться.

Bloomberg: Россия рассматривает возможность создания единой торговой компании для экспорта удобрений для усиления ценового влияния на мировые рынки. Идея была предложена в июле основателем «Уралхима» Дмитрием Мазепиным, рассказали два источника. После этого ее обсуждали глава Минпромторга Денис Мантуров и премьер-министр Михаил Мишустин. Решение не принято, и когда предложение будет обсуждаться вновь, пока неясно. Россия является крупнейшим в мире производителем удобрений, на долю продукции которого приходится около 15% мирового годового потребления. По словам двух собеседников, некоторые крупные производители удобрений не поддерживают эту идею, опасаясь, что она нанесет ущерб бизнесу. Экспорт большинства видов удобрений уже восстановился до уровня февраля 2022 года, поэтому производители не видят, в чем будет польза от предложения. #экономика

Подписаться.