4분기는 중대형전지 매출액 증가 중심, 소형전지는 소폭 판매 감소(재고조정)를 언급

[한투증권 김정환]

◆ 10월 28일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 국민연금, LG화학 ‘배터리 분사’에 반대표 던진다 (중앙일보)
Link: https://bit.ly/3jwwm25

- '애도' 속 조용히…사상 최대 매출 올린 삼성SDI (머니투데이)
Link: https://bit.ly/2Hwur0M

- 테슬라, 전기차⦁배터리사업에 향후 2년간 최대 120억달러 투자 (글로벌이코노믹)
Link: https://bit.ly/2TuIeHh
원문(electrek): https://bit.ly/3owrzS0

- Tesla’s Chinese battery supplier boosts profit as pandemic eases (The Detroit News)
Link: https://bit.ly/2TtZXyP

◆ 전일 글로벌 주요 업체 주가 등락
(2% 이상 변동)

삼성SDI(+3%)
LG화학(-2.2%)

에코프로비엠(+4.8%)
엘앤에프(+3.4%)
Easpring(+3.2%)

Ningbo Shanshan(+2.8%)

Nuode Investment(+5%)

Yunnan Energy New Material(+2%)

천보(+3.7%)
동화기업(+5.3%)
Shenzhen Capchem(+4.2%)

Ganfeng(+6.5%)
Huayou Cobalt(+4.1%)
SQM(+2.4%)
Pilbara Minerals(-7.1%)
Glencore(-3.4%)

실리콘웍스(+2.1%)
이녹스첨단소재(-2.5%)
Universal Display(+2.5%)

- 현재 중국 순수전기차(BEV) 판매량의 약 10-15%가 테슬라 점유율

- 10월부터 CATL LFP배터리가 중국산 테슬라 중저가모델(standard range)에 탑재될 예정

과거 관련 기사내용의 연장선입니다

https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2020/05/14/2020051400063.html

블룸버그의 중국기업 실적 집계방식오류로 CATL 3분기 영업이익단에서 혼선이 있었습니다. 아래 CATL 실적내용 수정해보내드리고 보고서로 코멘트 다시 드리겠습니다.

[한투증권 김정환]

◆ 10월 29일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 중국, "2035년 내연기관 자동차 퇴출" 공식 선언 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3e4gZNc

- 현대기아차 글로벌 전기차 판매 2위…1위는 테슬라 (디일렉)
Link: https://bit.ly/2TwIvtc

- LG이노텍, 선택과 집중 위해 ‘파주 LED 사업’ 접었다 (이데일리)
Link: https://bit.ly/37NNGgL

- 삼성SDI, 현대차 E-GMP 3차분 응찰한다…25년 만에 처음 (세계일보)
Link: https://bit.ly/2Tz7A7a

- SAMSUNG CAN SUPPLY OLED PANELS TO HUAWEI BUT NOT THE DRIVER CHIPS (Gizchina)
Link: https://bit.ly/31UChZ0

◆ 전일 글로벌 주요 업체 주가 등락
(2% 이상 변동)

BYD(+8.1%) Tesla(-4.4%)

에코프로비엠(+3.4%) 코스모신소재(+3.9%) Easpring(+3.9%) Ningbo Ronbay(+3.6%) Umicore(-4.3%)

포스코케미칼(+3.6%) 대주전자재료(+7.3%) Ningbo Shanshan(+5.1%) Baoan(+3.6%)

SKC(+3.4%)

Senior(+12.9%) W-Scope(-3.6%)

후성(+8.6%) 천보(+5.3%) 동화기업(+8.6%) Shenzhen Capchem(+9.5%) Guangzhou Tinci Materials(+10%)

Ganfeng(+2.2%) Tianqi(-4.7%) Huayou Cobalt(+3%) Albermarle(-4.6%) SQM(-4.2%) FMC(-2%) Glencore(-2.7%)

AU Optronics(-3%) Innolux(-2.4%) TCL Group(+2%)

덕산네오룩스(+3.8%) 실리콘웍스(+3.1%) 아나패스(+2.2%) TPK(-2.6%) Universal Display(-2.8%)

CATL(300750 CH)
이익 반등의 서막

중국 1위 배터리업체 CATL의 3분기 매출액이 전년대비 증가세로 전환되면서 하반기 중국 전기차 및 배터리 수요가 부진에 벗어날 것임을 확인했습니다. 4분기 중국 전기차 수요도 견조할 것으로 예상되는 가운데, 중국산 테슬라 전기차에 LFP 배터리를 9월말부터 공급하면서(LFP 배터리 탑재 테슬라 전기차 일부는 유럽에도 수출) 4분기부터 실적은 좋아질 것밖에 없습니다.

디스플레이/2차전지 소재 l  김정환
[email protected]
 
•매출액 전년대비 증가세로 전환
 
3분기 매출액은 127억위안으로 전년동기대비 1%, 전분기대비 30% 증가해 상반기 부진에서 벗어나고 있다. 중국 신에너지차(NEV) 판매량이 7월부터 전년대비 증가세로 빠르게 전환됐기 때문이다(그림 2). 중국 전기차 수요 강세가 연말까지 지속되면서 4분기 매출액은 증가폭이 더 커질 전망이다. 영업이익은 14.8억위안, 영업이익률은 12%(블룸버그 조정 기준)로 전년동기와 비슷한 수준이다. 매출액은 컨센서스를 14% 하회, EPS는 0.63위안으로 컨센서스를 13% 하회했다.
•중국산 테슬라에 LFP 2차전지 공급 시작
9월말부터 CATL은 테슬라 상하이 기가팩토리에 LFP(리튬인산철) 2차전지 공급을 시작한 것으로 추정된다. LFP는 리튬이온배터리 대비 에너지밀도는 낮지만 값이 싸 테슬라가 처음으로 하위모델(Model 3 Standard Range Plus) 전기차에 탑재를 시작했다. LFP 탑재 모델은 중국 내수용뿐만 아니라 최근 유럽 수출용으로도 출하되고 있는 것으로 파악된다. 우리는 CATL이 테슬라 전기차향으로 올해는 3GWh, 내년은 9GWh의 배터리를 공급(표 2 참조)하면서 물량을 늘려갈 것으로 예상한다. 7월부터 중국 전기차 수요도 눈에 띄게 개선되고 있어 CATL의 매출액은 4분기부터 내년까지 전년대비 증가세를 이어갈 전망이다.
보고서: https://bit.ly/35I4cfB
텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

삼성전자: LCD 생산 연장은 확정된 바 없음

원통형 배터리 규격 변화 가능성이 대두되고 있네요.

https://n.news.naver.com/article/030/0002910308

최근 LG화학도 비슷한 얘기를 했는데요.

배터리 규격이 커지면...
- 에너지 밀도가 높아짐(부피 기준과 무기 기준 둘다 높아짐). 따라서 부품 사용 금액이 줄어 들겠네요
- 소재 사용량은 줄어들지 않는데 배터리 용량은 얼마나 많은 리튬이온을 소재(양극재, 음극재)가 갖고 있을 수 있느냐의 문제이기 때문
- 신규/modified 된 소재 채용 가능성 대두(화학반응이 바뀔 가능성 & 에너지 밀도 높일수 있는 소재 추가 사용)

The US Department of Commerce has been telling companies in recent conversations that while licences to supply Huawei are handled with a view to denial, this can be overcome if you can demonstrate that your technology does not support 5G.

"It has been indicated to us that chips for mobile devices are not a problem"

Financial Times 기사 일부에서 발췌
5G 관련 아닌 반도체는 공급할 수 있을 것이라네요(예를 들면 패널용 driver IC?)

[한투증권 김정환]

◆ 10월 30일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- Tesla is working with Panasonic to build new 4680 battery cell pilot production line at Giga Nevada (electrek)
Link: https://bit.ly/3mDmZzN

- [삼성전자 실적전망] 삼성디스플레이 "LCD 단기 생산 연장 검토" (디일렉)
Link: https://bit.ly/2Ge8RgM

- 삼성SDI, 원통형 배터리 사이즈 키운다 (전자신문)
Link: https://bit.ly/35Sb4aC

- SK이노, 배터리 소재 생산 확대…”초박막 분리막 시장 공략” (전자신문)
Link: https://bit.ly/3mzyhor

- AUO makes a profit after eight quarters in the red (Taipei times)
Link: https://bit.ly/2HHCNCi

◆ 전일 글로벌 주요 업체 주가 등락
(2% 이상 변동)

BYD(+4.5%)

에코프로비엠(+2.3%)

Nuode Investment(-3.9%)

Senior(-2.2%)

천보(+2.9%)
Shenzhen Capchem(-2.9%)

China Molybdenum(+2.3%)
Huayou Cobalt(+7%)
Albermarle(+3.3%)
SQM(+3.7%)
Pilbara Minerals(+10.3%)

LG디스플레이(-2.4%)
AU Optronics(+3.1%)
Innolux(+2.5%)

Universal Display(+4%)

* 텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] Universal Display (OLED) 3분기 실적 comment

OLED 소재업체 미국 Universal Display의 3분기 실적 발표가 있었습니다. 코멘트는 상당히 긍정적입니다.
가이던스 제시를 한동안 하지 않다가 다시 2020년 매출액에 대해 3.85억~4억달러 가이던스를 제시했습니다.
이는 4분기 매출액 강세를 의미하고, 또한 OLED 생산/채용 증가로 2021년도 의미있는 성장이 예상된다는 코멘트까지 덧붙였네요.

- 3분기 매출액 1.17억달러(컨센서스 27% 상회), EPS 0.85달러(컨센서스 55% 상회). 매출액이 전분기대비 2배 이상 증가해 OLED 업황 회복을 시사함

- 2020년 연간 매출액 가이던스 3.85억~4억달러 제시. 이를 바탕으로 구한 4분기 매출액 가이던스는 1.05억달러로 회사는 전년동기대비 3.4% 증가를 예상(중간값 기준)

- 회사는 OLED 생산라인 수 증가와 중소형~대형 패널을 아우르는 채용 세트 수 증가로 2021년도 의미있는 성장이 예상된다고 밝힘

- 중국향 매출액 견조했음. 회사는 중국내 소재 재고 소진됐을 것으로 언급. 화웨이 이슈에 대해서는, 이슈 발생에도 중국 소재 수요 견조한 것으로 보아 회사에 큰 영향 없을 것으로 언급

- 패널 업체 생산 스케줄/가동률로 보아 4분기 강세(높은 가이던스 충족 가능성)는 현재까지도 유효하다고 밝힘

자세한 내용은 보고서로 말씀드리겠습니다.

텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] SNE리서치 9월 전기차/2차전지 데이터 요약

*1~3위와 4~5위간 점유율 차이가 크지 않아 순위는 크게 의미 없습니다.
전기차용 2차전지 산업의 진행 양상을 알기 위한 데이터임을 알려드립니다.

1위: LG화학(3.8GWh)
르노 Zoe(2020), Tesla MIC(made-in-china), 폭스바겐 ID.3 판매 호조
ID.3 판매량이 유럽에서 크게 늘며 신차 효과 영향. LG화학의 테슬라향 2차전지 공급분 일부를 CATL이 넘겨받는 영향이 연말부터 나타날 전망

2위: CATL(3.6GWh)
전반적인 중국 전기차 수요 강세 영향. 연말부터 CATL 배터리 탑재한 중국산 테슬라 전기차가 유럽 시장에 판매될 전망

3위: Panasonic(3.4GWh)
테슬라 전 모델에서 판매량 증가가 나타났고, Model Y 신차 효과도 일부 있었음. 특히 테슬라 전기차 판매량에서 유럽 시장에 차지하는 비중이 크게 높아졌음
최근 유럽 시장에 중국산 테슬라 전기차(CATL, LG화학 배터리 탑재) 판매가 시작돼 Panasonic의 점유율 하락 가능성이 있음

4위: SK이노베이션(0.78GWh)
월별 숫자로는 사상 최대. Kia Niro BEV 판매 강세, Mercedes PHEV 모델 판매 강세가 이유

5위: 삼성SDI(0.75GWh)
Audi, BMW, 폭스바겐 전기차 판매량 강세로 점유율 사수

특이점으로는,
1) SAIC-GM-Wuling의 초소형 전기차 Hongguang MINI의 중국내 판매량이 2.1만대로 크게 늘어 중국 9월 신에너지차 판매량 1위 모델로 점유율 15%를 달성
대당 10~14KWh라는 작은 배터리 사이즈로 인해 2차전지 탑재량은 예상보다 크게 늘지 못했음. 참고로 중국 판매량 2위 모델은 테슬라 Model 3 (약 1.2만대)

2) 폭스바겐 ID.3와 르노 Zoe 판매량도 관전 포인트. 이 두 모델이 유럽에서 테슬라보다 많이 팔리게 되면 LG화학의 점유율 상승으로 이어짐

3) 미국 외 시장에서는 전기차 배터리 사용량이 늘어나고 있으나 미국의 수요가 느는 모습은 아직 나타나지 않고 있음

감사합니다.

텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환]

◆ 11월 2일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- LG화학, 1~9월 세계 배터리 시장 1위 수성…中 CATL과 격차 벌려 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/34NxHO8

- LG디스플레이, 애플에 미니 LED LCD 공급…LCD 기술 전환 스타트 (전자신문)
Link: https://bit.ly/325qOWB

- 두산솔루스, 헝가리 전지박공장 1.5만t 추가 증설에 2700억원 투자 (매일경제)
Link: https://bit.ly/2Jmiz1D

- LG화학 배터리 사업 분할 확정…'LG에너지솔루션' 출범한다 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3mOmEdH

◆ 전일 글로벌 주요 업체 주가 등락
(2% 이상 변동)

삼성SDI(+2.4%) LG화학(-6.1%) SK이노베이션(-3.1%) CATL(+3%) Tesla(-5.5%) Panasonic(+4.9%),

코스모신소재(-2.2%) Ningbo Ronbay(-6%) SMM(-2.9%)

포스코케미칼(-2%) 대주전자재료(-2.9%) Ningbo Shanshan(-2%) Shanghai Putailai(+5.2%) Baoan(-2.2%)

Nuode Investment(+2.9%)

Senior(-3%) W-Scope(-5.7%)

후성(-3.2%) 동화기업(-4.2%)

Ganfeng(-4.2%) Tianqi(-2.2%) Huayou Cobalt(-3.9%) Pilbara Minerals(-2.3%)

LG디스플레이(-2.8%) AU Optronics(-2.1%) Innolux(-3.3%) BOE Technology(-2.5%) TCL Group(-3.4%) Tianma microelectronics(-3.4%)

덕산네오룩스(-2.8%) 실리콘웍스(-3.9%) 이녹스첨단소재(-3.3%) Novatek Microelec(-2.7%)

* 텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery