[한투증권 테크팀] 12월 대만 기업 실적: 조정 후에 반등 온다

● 재고조정 한창 진행 중, 그래서 가까워지는 반등 시점
- 세트 업황은 여전히 부진, 이를 극복하기 위한 기업들의 부품 재고조정 노력 중
- 핸드셋, 노트북PC, 서버 순으로 관련 기업의 전월대비 매출액 감소폭이 컸음
- 중국을 중심으로 한 세트 업황 반등을 예상
- 재고조정도 마무리 될 1분기말부터는 부품업체들의 매출액 반등이 예상

● 반도체: 반도체 겨울이야기
- TSMC의 12월 매출액이 1,926억대만달러로 전년동기대비 23.9% 증가, 전월대비로는 13.5% 감소
- 노트북ODM은 전방 세트 부진 영향을 직접적으로 받으며 전월대비 3.2%, 전년동기대비 21.2% 감소
- 서버 업체인 Aspeed와 Wiwynn의 경우 전년동기대비 각각 5.4%, 41.1% 증가했으나 작년 12월 증가율 대비 낮은 수치이며 이는 고객사들의 capex 축소 영향이 컸던 것으로 추정

● 반도체 후공정(테스트): AP향 매출은 부진, 서버향은 견조
- 테스트 소켓업체 Winway의 12월 매출액은 전년대비 72.5% 증가
- 중화권 스마트폰 세트 수요 약세로 Mediatek AP 테스트 수요가 감소했고, AMD의 신규 서버 CPU를 테스트하기 위한 소켓이 11월에 많이 출하됐기 때문으로 판단
- 프로브카드 업체인 MPI와 CHPT의 합산 12월 매출액은 전년대비 6.7% 감소
- HPC향 수요는 여전히 견조했으나 AP 재고조정이 계속된 영향 때문

● 전기전자/스마트폰: MLCC, 기판은 부진한 세트 수요 반영 중
- 아이폰 EMS 회사인 폭스콘의 12월 매출액은 전년대비 4.7% 감소
- 주요 MLCC 회사인 Yageo와 Walsin의 합산 매출액은 전년대비 2% 증가, 전월대비로는 10.3% 줄었는데 스마트폰을 포함한 주요 세트 supply chain은 재고조정이 한창 진행 중
- 패키지기판 전문 회사들인 Unimicron, NanyaPCB 매출액도 전월대비 각각 15.9%, 3.5% 감소

● 디스플레이: 천천히 회복 중인 대형 패널 주문
- 12월 대만 AUO, Innolux의 디스플레이패널 합산 매출액은 341억대만달러로 전월대비 1.3% 증가, 전년동월대비 41.5% 감소
- 한편, 터치 솔루션 업체 GIS와 TPK의 매출액은 12월에 각각 전월대비 24%, 40%나 감소, 고객사의 신규 주문이 줄었기 때문으로 추정
- PI필름 업체 Taimide도 매출액이 전월대비 61%나 감소

리포트: https://bit.ly/3irXipn
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Apple to Start Using Its Own Screens in 2024 in Blow to Samsung

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-11/apple-to-start-using-its-own-screens-in-2024-in-blow-to-samsung

컴플 문제 없는 선에서 말씀드리면
애플 마이크로LED 채택썰은 꽤 오래된 이야기이며, 인하우스 개발과 특허 출원도 장기간 진행된 것으로 알려져 있습니다.

[한투증권 김정환] 애플 마이크로LED 자체 개발 관련 코멘트

- 결론: OLED 밸류체인에 미치는 영향은 극히 제한적

- 금일 블룸버그 등에서 ‘애플이 빠르면 2024년부터 자체 개발 마이크로LED 디스플레이를 사용할 것’ 이란 전망이 보도됨

- 이러한 전망은 2018년 처음 제기 되었으며 당시 애플이 마이크로LED 관련 특허를 내고, 팀을 꾸려 연구하고 있다고 보도된 바 있음

- 최근 보도 내용은 1) 애플워치 하이엔드 모델부터 마이크로LED 기술 채용해 빠르면 24년 첫 적용 예상, 2) 자체 개발 기술을 기반으로 밸류체인을 꾸려 양산할 예정, 3) 아이폰 등에도 확대 적용돼 기존 패널 업체들의 점유율이 낮아질 것 등의 전망을 담고 있으나

- 우선, 중대형 화면에 마이크로LED 도입 시 생산/비용 효율성이 낮아 더 큰 화면의 제품(ex. 아이폰)으로 단기간에 확장 가능할 것으로 보기 어려움

- 현재 애플워치용 패널은 LTPO 기반 OLED로, LG디스플레이(first vendor) / 재팬디스플레이(second vendor)가 공급 중. 패널 공급 가격은 40달러대(OMDIA 데이터 참조)

- OLED 산업 내 워치 디스플레이향 매출액 규모는 6%로 낮음. LG디스플레이 기준 OLED 매출액의 10% 미만이 워치향

- 현재 워치용 패널 가격과 비교해 마이크로LED 기술을 적용한 워치 패널의 가격이 훨씬 높을 것으로 예상되므로, 실제 적용 가능 시점은 25년 이후가 될 것. 아이폰 등으로 확대 적용되는 시점은 빠르면 26~27년 가능할 것

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지금 이슈가 되고 있는 Direct pay는
AMPC, ITC에서 조건부 가능하고, Clean Energy Vehicle 조항(소비자에게 세액 공제)과는 연관성이 없습니다.

Direct pay 관련 내용 등을 잘 다룬 웹사이트가 있어 공유 드립니다.

https://www.projectfinance.law/tax-equity-news/2022/august/qa-on-the-inflation-reduction-act/#a2

또한 I.R.C. § 6417(b)에 Direct pay가 가능한 credit의 종류가 나와있습니다.

[한투증권 김정환]

◆ 1월 12일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK온 리튬 공급처 '카치 염호' 청사진 공개 (TheGuru)
Link : https://bit.ly/3k8oKJk

- 코스모신소재, 배터리 핵심소재 양산 하반기부터 진행 (디일렉)
Link : https://bit.ly/3CGjumo

- 삼성SDI, BMW와 헝가리에 배터리 합작 공장 검토 (조선비즈)
Link : https://bit.ly/3CDnIeM

- 포스코케미칼·GM 합작 ‘얼티엄 캠’, 캐나다 환경 인허가 획득. 양극재 공장 건설 집중 (M투데이)
Link : https://bit.ly/3GXcLqV

- 애플 디스플레이 홀로서기?…"삼성·LG에 여파 극히 제한적" (머니투데이)
Link : https://bit.ly/3Xm9t5Y

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/11 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 13일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- LG화학, 中 우시 대표단 회동…양극재 추가 투자 만지작 (TheGuru)
Link : https://bit.ly/3H0KQGx

- 中 CATL, 美 배터리 공장 설립 추진. 바이든 정부 “견제냐 수용이냐” (M투데이)
Link : https://bit.ly/3ZIvTAm

- 롯데 품에 안긴 일진머티얼즈, 스페인 태양광 발전소 부지 확보 순항 (TheGuru)
Link : https://bit.ly/3GDPV66

- 美-加-멕시코 “BBC 북미 공급망 강화”… 脫아시아 본격화 (동아일보)
Link : https://bit.ly/3WbfqBw

- 삼성 'OLED TV' 귀환…3월 국내에 선보인다 (전자신문)
Link : https://bit.ly/3Xu9fcK

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/12 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 16일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- LG엔솔, 日혼다와 'LH배터리' 설립…5.5조 투자 계획 (뉴시스)
Link : https://bit.ly/3H51PYm

- LG·포스코, 배터리 소재 내재화 '잰걸음'...'실리콘 음극재' 경쟁 (뉴스핌)
Link : https://bit.ly/3ZBqX02

- 연초 니켈·코발트 가격 하락…韓 배터리 업계, ‘원가 부담’ 줄이나 (이데일리)
Link : https://bit.ly/3WeLfcH

- 전기차 주도권 다툼...배터리업계 가격인하 전가 '노심초사' (뉴스핌)
Link : https://bit.ly/3XffBwW

- LG디스플레이, 차세대 애플워치 탑재 마이크로 LED 공급 유력 (ZDNET Korea)
Link : https://bit.ly/3kfpkF4

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/13 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 17일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 배터리로 뭉친 한화·LG엔솔, 美에 ESS 공장 함께 짓는다 (한국경제)
Link : https://bit.ly/3Wb2HPf

- 보급형 전기차 배터리 "하이망간, LFP 벽 넘을 수 있을까" (디지털투데이)
Link : https://bit.ly/3ZESVIg

- LG화학, 유럽·미국에 양극재·분리막 생산기지 확대 (매일경제)
Link : https://bit.ly/3Xyk6Cx

- 美, 전기차 핵심소재 리튬 증산위해 8700억 지원 (조선비즈)
Link : https://bit.ly/3IXVuzn

- 드디어 뜨는 OLED TV...세대교체에 국내 업계 화색 (데일리안)
Link : https://bit.ly/3QHKMPg

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/16 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 18일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- [단독] LG화학 분리막 사업, 日 도레이 손잡고 미국 간다 (뉴스핌)
Link : https://bit.ly/3Hd03EE

- CATL, 1분기에 신형 배터리 '기린 3.0' 양산 (글로벌이코노믹)
Link : https://bit.ly/3IWCql4

- SKC, 북미 동박공장 부지 확정 임박… 조지아주 유력 (조선비즈)
Link : https://bit.ly/3QQtr6D

- '전고체보다 먼저 상용화'…LG엔솔 차세대 '리튬황 배터리' 양산 목표 (디일렉)
Link : https://bit.ly/3keKnYe

- 정부, 디스플레이 업계 호소에 "9000억원 자금 지원 약속" (이투데이)
Link : https://bit.ly/3XkO3Gw

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/17 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 19일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- CATL, 美 합작공장 유치 거절당해…K배터리 ‘반사이익’ 얻나 (이데일리)
Link : https://bit.ly/3iMULGi

-英 브리티시볼트, 결국 파산신청…포스코케미칼 등 韓 배터리 소부장 '탄식' (디지털데일리)
Link : https://bit.ly/3iLS5Jb

- ‘탈아시아’ 美·멕시코·캐나다, 북미 리튬 매장량 공동 조사 (헤럴드경제)
Link : https://bit.ly/3HgJebZ

- "스마트워치 마이크로 LED 목표가격, OLED의 2배 웃돌 것" (디일렉)
Link : https://bit.ly/3GOd3Pz

- LG디스플레이, LG전자 올레드에 'OLED.EX' 비중 늘린다 (데일리한국)
Link : https://bit.ly/3CUN5Ja

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