소재업체향 탈철기 수주 증가

[한투증권 김정환] 대보마그네틱: 차곡차곡 쌓여가는 장비 수주(feat. 소재)

● 수주잔고, 매출액 모두 우상향
- 지난 1분기부터 2차전지 소재 및 셀 업체들의 증설 재개로 대보마그네틱의 수주잔고와 매출액 모두 증가
- 장비 공급 계약 공시의 80% 이상은 중국과 한국의 소재 업체향. 양극재/음극재 생산 공정용 탈철 장비 수주 증가
- 2023년까지 소재 업체의 투자 속도와 장비 주문 증가가 가속화될 것
- 3분기 매출액은 110억원으로 사상 최고 분기 매출액 경신. 2021년 연간 매출액은 최소 350억원(전년대비 2배 이상 증가)으로 전년대비 큰 폭의 이익 반등 예상

● 소재 업체들의 투자 증가는 소재 임가공 계약 수주로 이어질 전망
- 소재 임가공 사업은 지난 8월 17일 공시한 22년 1월부터의 향후 5년간 총 61억원 규모 계약 체결을 시작으로 수주와 매출액이 늘어날 전망
- 현재 소재 임가공 설비투자(장비만)에 100억원 이상 사용한 것으로 추정. 발생 가능한 연 매출액은 200억원 이상
- 전세계 2차전지 소재의 공급 부족 문제, 중국 등에 의존도가 높은 원재료의 국산화 필요성, 수산화리튬 사용량 증가로 추가적인 소재 공급 계약 수주 예상
- 수주 대상은 수산화리튬 가공을 포함한 양극재/음극재용 첨가제 등 분쇄 및 탈철 공정이 요구되는 소재이면서, 2차전지 성능을 개선하는데 기여하는 소재의 수주 예상

● 소재 사업 개시로 지지부진했던 주가의 우상향 전망
- 4분기 현재 공시된 장비 수주 금액은 145억원. 올해 연간 수주액은 559억원으로 작년 수주액의 3배 이상
- 내년에는 장비 매출액 증가와 추가 소재 공급 계약으로 올해 매출액을 상회하는 실적 예상
- 전세계 탈철 장비를 독과점, 소재 사업으로도 다변화해 밸류에이션 프리미엄도 부여 가능
- 소재 사업이 개시됨에도 현재 주가는 올해초 수준에 머물러 있어, 내년 주가 상승을 예상

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/18 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 19일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK온, 中 옌청 배터리 공장 첫삽 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3GGqShR

- BYD & FAW plan new battery plant in China (electrive)
Link: https://bit.ly/3GFz2a7

- LCD 철수 서두르는 삼성디스플레이… 올해 6월 생산 마무리 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3FFhOs0

- India promotes domestic battery cell production (electrive)
Link: https://bit.ly/3Ig2e7V

- [단독]이재홍 "美 동박공장 건설계획 연내 확정" (서울경제)
Link: https://bit.ly/3GC4pCm

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/19 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 20일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- Honda & SES to develop lithium batteries (electrive)
Link: https://bit.ly/3Af72aN

- VW to take over 25% of 24M Technologies (electrive)
Link: https://bit.ly/3nJghen

- DSCC "삼성전자 폴더블폰, 올 1분기 150만대 판매" (디지털데일리)
Link: https://bit.ly/3nF4ca2

- 배터리 자체 생산 나선 폭스바겐, 보쉬와 생산 장비 공급 합작사 설립 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3GFK2Em

- 삼성 TV에 대만 LCD 탑재 확 늘어… 올해 공급량 1000만대 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3rzA01m

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/20 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 21일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK-포드, 유럽 배터리 합작사 추진…4조원 이상 투자 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3IoYUri

- [단독] 엔켐, 폴란드 전해액 생산시설 확장…LG에너지솔루션 증설 수요 대응 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/33AFGA8

- LG Display reportedly planning for 6th-gen OLED production expansion (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3FRhsP8

- TV-use LCD panel prices may hit bottom at end of 1Q22 (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3GRpFnY

- 마이크로LED 시장규모 올해 643억원.. 2026년까지 3배씩 성장 전망 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3tHg5jL

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에코프로비엠 화재가 난 공장은 사진상 오창 본사이고 연산 2만톤 미만의 캐파를 갖고 있습니다.

*18-19년에 증설된 건물로, CAM4N(증설당시 월 600톤)으로 추정됩니다. 다품종 소량생산 제품 생산을 목적으로 지어진 라인입니다. 전기차용 양극재는 현재 대부분 포항 공장에서 생산하고 있습니다.

인명피해 없길 바랍니다.

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/21 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 24일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 에코프로비엠 오창 공장 폭발 사고…양극재 공급 차질 불가피 (디일렉)
Link: https://bit.ly/32qUSiF

- GM-LG엔솔, 65억 달러 투자 美 미시건에서 전기트럭-배터리 생산 (디지털데일리)
Link: https://bit.ly/3AsdED5

- LG엔솔, 양극재 이어 음극재 경쟁력 강화 '총력' (디지털데일리)
Link: https://bit.ly/3GXAEMm

- LG디스플레이, 투명 OLED 협력 생태계 구축 잰걸음 (전자신문)
Link: https://bit.ly/3u0y8RQ

- Redwood to launch anode copper foil production (electrive)
Link: https://bit.ly/33VQJUl

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[한투증권 김정환] 에코프로비엠 오창 공장 화재 관련 코멘트
 
- 지난주 금요일(1/21) 오후 3시경 에코프로비엠 오창 공장 본사 내에 위치한 건물에서 폭발 및 화재 발생. 사상자 4명 발생, 합동 조사 추정 결과는 건조설비실 내 유증기 폭발. 유증기 옆 양극재 건조설비는 파손되지 않았음. 고용노동부는 오창 공장의 전면 작업중단 명령 내림

- 해당 사건이 일어난 건물은 2018~19년 완공되어 가동을 시작한 CAM4N 라인이 위치한 곳이며 연산 8천톤 규모의 양극재 생산 가능. 본사 내부에는 CAM4 라인도 위치해 있어 연산 1.7만톤의 양극재/전구체 생산 차질이 불가피하며, 오창에 위치한 모든 공장의 전면 작업중단일 경우 영향을 받는 캐파는 총 연산 3만톤까지 확대 가능성도 있음

- 통합 생산시설로서 주로 소형(원통형) 전지용 양극재를 생산하고 다품종소량생산 제품을 목적으로 운영해왔음. 현재 전기차용 양극재를 생산하는 포항 공장(CAM5 등)에 영향이 없는 것으로 보도됨. 두 공장(오창, 포항)은 혼용 생산이 가능

- 다만 오창 공장이 20년까지 핵심 양극재 제조 공장이었고 생산 품목이 삼성SDI 및 일본 Murata의 소형 배터리에 집중되어 있다는 점, 소형 배터리 수요가 견조했다는 점에 미루어 보아 양극재 전체 수급에 단기간 영향 미칠 것으로 보임. 포항 공장의 대체 운용 가능성도 존재

- SK온, 삼성SDI향 전기차용 양극재 생산 설비와 에코프로 계열사의 설비가 위치한 포항 공장에 문제는 없는 것으로 파악

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◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (1/24 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 1월 25일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- [단독] SK 분리막, 유럽 노스볼트 전기차 배터리에 탑재되나 (서울경제)
Link: https://bit.ly/3KFrx5p

- 파나소닉, 주행거리 20% 늘린 테슬라용 4680 배터리 내년 초부터 양산 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3rKXVe7

- BOE, B12 공장서 내년 애플 아이폰15프로 OLED 준비 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3qVTspO

- 2021 Global ODM/OEM TV shipments fall 9.4% on year (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3Asy6Uj

- PI첨단소재 바니시 생산라인 증설 검토...신사업 본격화? (블로터)
Link: https://bit.ly/3fTVFvD

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