◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (12/2 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 12월 3일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- GM extends EV Chevrolet Bolt production halt to late January (reuters)
Link: https://reut.rs/3oknYIR

- 삼성디스플레이, 폴더블폰 모듈라인 늘린다 (디일렉)
Link: https://bit.ly/2ZMvS42

- MicroLED draws attention for metaverse applications (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3rxkXHa

- 볼보 PHEV 中 난징서 충전 중 폭발...CATL 배터리 탑재 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/31sUuiE

- 포스코케미칼, 포항 인조흑연 음극재 공장 준공 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3de3yuv

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] 다불다화학(002407 CH): LiPF6 대장은 나야 나

● 글로벌 1위 육불화인산리튬(LiPF6) 제조사
- 다불다화학은 불소계 소재 전문 생산 회사로 2차전지용 LiPF6, IT 공정용 불화수소, 불화알루미늄을 주요 제품으로 함
- 21년 상반기 기준 매출액 비중은 2차전지/IT용 소재 47%, 불화알루미늄 20% 등
- 올해는 2차전지 업황 호황에 따른 전해질 공급 부족 및 가격 급등의 수혜를 입고 있음
- LiPF6 생산능력은 20년말 기준 연산 1만톤으로 전세계 1위. LiPF6를 자체 생산 및 사용하는 전해액 업체를 제외하면 25년 연산 12만톤으로 1위 지위를 지속 유지할 것

● 22년에도 LiPF6 가격 강세 지속될 전망
- 21년 10월 기준 LiPF6 가격은 톤 당 46.5만위안(회사 공시 기준)으로 연초 대비 5배 이상 상승
- 전기차용 2차전지 수요가 소재 업체 및 셀 업체의 예상보다 빠르게 늘면서 소재 공급 부족이 심화됐기 때문
- 22년에도 공급 부족 지속에 따른 LiPF6 가격 강세 지속을 전망
- 22년 전기차용 2차전지 수요는 전년대비 58% 증가할 것으로 전망하는데, 이는 전세계 LiPF6 생산능력 증가율보다 높을 것으로 추정되기 때문

● 자신있는 증설과 확실한 이익 증가. 매수 추천-
- 지난 11월 16일 회사는 중국 BYD와 4년간(22~25년) 최소 5.6만톤의 LiPF6 공급 계약을 체결
- 공급 부족에 따른 다불다화학의 LiPF6 가동률 우상향은 계속될 것
- 연산 10만톤 규모의 리튬염 프로젝트 진행 중. 첫 투자 분이 22년 가동을 시작-
- 타이트한 소재 수급 지속으로 내년에도 높은 이익 증가율이 예상돼 매수를 추천

*리포트: https://bit.ly/3pmt6vb
*텔레그램 채널: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] 2차전지 소재: 주가 급락은 매수 기회, 펀더멘털 문제 없다

● 펀더멘털 이상 무
- 지난 11월 19일부터 한국 주요 2차전지 소재 종목의 주가 하락이 두드러짐
- 2차전지 셀 및 소재 업체들의 매출액 및 이익 증가 전망에는 변함이 없으나 한국 2차전지 소재주에 대한 밸류에이션 프리미엄이 축소. 현재 중국 소재주대비 소폭 높은 밸류에이션 받고 있음
- 반도체 칩 공급 부족과 코로나19 확산에 따른 공급망 차질이 예상보다 길어짐. 11월부터 나타난 자동차 생산 및 판매 데이터 둔화에 대한 우려가 주가 하락을 이끌고 있음
- 한국 2차전지 밸류체인은 북미 시장 진출 가속화되면서 밸류에이션 프리미엄을 받을 것이란 기존 의견 유지.
- 북미 및 유럽 전기차 업체들의 생산 목표 상향으로 소재 업체들의 이익 전망치도 지속 상향될 것으로 예상돼 펀더멘털에 이상이 없다고 판단. 주가 하락이 과도한 종목은 매수 기회

● 천보, 에코프로비엠 매수 추천
- 양극재: 11월 하반월 중국 양극재 업체 주가는 상승했지만 한국 양극재 업체들의 주가는 조정을 받음. LFP 등 저가 양극재 생산 업체의 주가 강세와 대비되는 한국 양극재 업체의 상대적인 주가 하락은 과도. 특히 대규모 증설과 양극재 제품군 확대(하이망간)를 발표한 에코프로비엠은 오히려 밸류에이션 프리미엄 부여가 합당. 목표주가 73만원으로 매수 추천
- 전해질: 11월 중국 전해질 업체의 주가는 제품 가격 급등에 따른 이익 증가세가 둔화될 것이란 전망에 하락세. 반면 동기간 한국 전해질 업체는 증설과 점유율 상승에 밸류에이션 상승. 중국향 물량 증가와 신규 전해질 및 첨가제 도입에 따른 명확해진 이익 증가가 매력적인 천보는 추가적인 밸류에이션 상승이 예상됨. 목표주가 46만원으로 매수 추천
- 분리막: 11월 분리막 업체의 주가는 약세 지속. 출하량 증가율 둔화, 경쟁 업체 진입 가속화에 따른 우려 발생. 하지만 SK아이이테크놀로지는 유럽 및 중국 신규 증설 라인 양산화에 따른 내년 이익 증가 커 주가 반등 예상
- 동박: 11월 동박 업체의 주가 강세 지속. 타이트한 동박 수급 계속될 것으로 예상되기 때문

*리포트: https://bit.ly/3rtVqyv
*텔레그램 채널: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (12/3 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 12월 6일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- GM, 쉐보레 볼트 EV 생산 중단 내년 1월 말까지 또 연장 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3dpHaym

- ‘배터리 가격 오른다’ 테슬라·SK이노, 美 정부에 중국산 흑연 관세 면제 요청 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3DDB20p

- FCCL maker Taiflex to invest over NT$2 billion in capacity expansion (Digitimes)
Link: https://bit.ly/2ZXzyjJ

- "스마트글래스, 마이크로 OLED가 주도" (디일렉)
Link: https://bit.ly/3G7RAPE

- GM 볼트 리콜사태 직격탄…"포드 전기차 실적이 더 좋을 것" (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3EupWf4

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 테크팀] 12월 IT H/W: 반등의 서막

● 다가오는 업황 저점. 생산과 재고를 보자
- 재고 감소를 통해 수급 개선을 기대할 수 있는 섹터의 주가 강세 예상
- 메모리 반도체는 기업향 서버 수요 개선과 세트 생산 차질 개선으로 디램 업황이 저점에 가까워짐
- 스마트폰은 내년 상반기 판매 강세와 공급부족 해소가 예상되는 애플 관련주가 매력적
- 디스플레이는 OLED 소재 업체의 이익 강세가 돋보일 것, 2차전지는 셀 및 소재의 타이트한 수급 지속
- 12월 Top pick은 SK하이닉스, LG이노텍, 천보, 비에이치

● 반도체: 서버로부터 시작된 기대감
- 반도체 업종에 대해 비중확대 의견을 유지, top pick으로 SK하이닉스 제시
- 디램 현물가격의 상승세 지속, 전방업체들의 세트 생산 개선으로 메모리 재고는 감소 중
- 서버 수요 전망은 상향 조정되는 중
- SK하이닉스의 22년 연간 capex 증가 우려가 최근 메모리 업체들의 주가 상승을 일부 제한하고 있으나, 삼성전자의 22년 연간 메모리 capex는 21년대비 감소할 것

● 전기전자/통신장비: 스마트폰 아직 부진, 애플 관련주 여전히 매력적
- 글로벌 스마트폰 출하량은 반도체칩 공급 부족으로 여전히 부진
- 애플 관련주인 LG이노텍, 비에이치가 가장 매력적
- LG이노텍은 경쟁사의 공급 차질을 기회 삼아 애플 내 시장 점유율 상승
- 비에이치는 삼성전기의 RF-PCB 시장 철수로 가파른 점유율 상승이 예상

● 디스플레이/2차전지: 펀더멘탈 반영 없이 우려만 반영된 주가
- OLED 업황은 OLED TV 수요의 상대적 강세 지속, 애플 아이폰 생산량 회복으로 빠르게 반등 중
- 2차전지는 유럽/미국의 전기차 선호도 상승과 중국 전기차 판매량 강세 지속으로 펀더멘탈 견고
- OLED는 이녹스첨단소재, 2차전지는 천보가 top pick

*리포트: https://bit.ly/3lG7GYT
*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (12/6 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 12월 7일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- CATL begins building cathode plant in Yichang (electrive)
Link: https://bit.ly/3Duqssm

- Toyota to build battery factory for electric vehicles in North Carolina (electrek)
Link: https://bit.ly/3DuBX2Q

- SK온, 폴스타에 전기차 배터리 공급 (전자신문)
Link: https://bit.ly/3otq35a

- Ford Developing All-New EV On All-New Full-Size Pickup Platform (insideEVs)
Link: https://bit.ly/3rWbedJ

- 삼성전자, 3분기 국내 스마트폰 시장점유율 85%…사상 최고치 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3y4aG6j

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (12/7 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 12월 8일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- Mercedes JV opens battery production line in Beijing (electrive)
Link: https://bit.ly/3y6krAR

- Ford says it now has nearly 200,000 reservations for F-150 Lightning, or 3 years of backlog (electrek)
Link: https://bit.ly/3ItNiUH

- LCD 손잡은 삼성·LG, OLED 협력 가능성 ‘솔솔’ (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3dspmCX

- BOE, 내년 애플 아이폰 OLED 20% 점유 전망...올해 대비 물량 2~3배 ↑ (디일렉)
Link: https://bit.ly/304MTH1

- LG에너지솔루션 공모가 25만7000~30만원...시총 최대 70조원 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/333lia9

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

유미코어는 상대적으로 소극적인 상황 & 어제 주가 급락

https://www.reuters.com/markets/stocks/umicore-shares-dive-belgian-firm-cuts-cathode-materials-outlook-again-2021-12-08/

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (12/10 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 12월 13일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- [단독] 포스코, 전고체 배터리 소재 합작사 만든다 (파이낸셜뉴스)
Link: https://bit.ly/3yjUmOS

- 폭스바겐그룹, 향후 5년간 전동화에 118조 원 투자 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/31OKUqY

- 테슬라 추격 나선 리비안, 조지아에 대규모 전기차. 배터리공장 건설 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3DNJsSW

- 삼성전자, '8K 미니 LED-4K OLED'로 내년 TV 라인업 잠정 결정 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3rVPdvv

- Innolux ships nearly 40 million panels in November (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3DJEPJj

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] 대보마그네틱: 차곡차곡 쌓여가는 장비 수주(feat. 소재)

● 수주잔고, 매출액 모두 우상향
- 지난 1분기부터 2차전지 소재 및 셀 업체들의 증설 재개로 대보마그네틱의 수주잔고와 매출액 모두 증가
- 장비 공급 계약 공시의 80% 이상은 중국과 한국의 소재 업체향. 양극재/음극재 생산 공정용 탈철 장비 수주 증가
- 2023년까지 소재 업체의 투자 속도와 장비 주문 증가가 가속화될 것
- 3분기 매출액은 110억원으로 사상 최고 분기 매출액 경신. 2021년 연간 매출액은 최소 350억원(전년대비 2배 이상 증가)으로 전년대비 큰 폭의 이익 반등 예상

● 소재 업체들의 투자 증가는 소재 임가공 계약 수주로 이어질 전망
- 소재 임가공 사업은 지난 8월 17일 공시한 22년 1월부터의 향후 5년간 총 61억원 규모 계약 체결을 시작으로 수주와 매출액이 늘어날 전망
- 현재 소재 임가공 설비투자(장비만)에 100억원 이상 사용한 것으로 추정. 발생 가능한 연 매출액은 200억원 이상
- 전세계 2차전지 소재의 공급 부족 문제, 중국 등에 의존도가 높은 원재료의 국산화 필요성, 수산화리튬 사용량 증가로 추가적인 소재 공급 계약 수주 예상
- 수주 대상은 수산화리튬 가공을 포함한 양극재/음극재용 첨가제 등 분쇄 및 탈철 공정이 요구되는 소재이면서, 2차전지 성능을 개선하는데 기여하는 소재의 수주 예상

● 소재 사업 개시로 지지부진했던 주가의 우상향 전망
- 4분기 현재 공시된 장비 수주 금액은 145억원. 올해 연간 수주액은 559억원으로 작년 수주액의 3배 이상
- 내년에는 장비 매출액 증가와 추가 소재 공급 계약으로 올해 매출액을 상회하는 실적 예상
- 전세계 탈철 장비를 독과점, 소재 사업으로도 다변화해 밸류에이션 프리미엄도 부여 가능
- 소재 사업이 개시됨에도 현재 주가는 올해초 수준에 머물러 있어, 내년 주가 상승을 예상

*리포트: https://bit.ly/3yk4Rlj
*텔레그램 채널: https://t.iss.one/KISDisplayBattery