[한투증권 김정환]

◆ 11월 10일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- BMW, 3시리즈 전기차 만든다…2025년 출시 목표 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3bTifmh

- Taiwan makers 3Q21 large-size panel shipments up 2.54% sequentially (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3H9Rg44

- 테슬라, 캐나다서 '4680 배터리셀' 전용 장비공장 가동 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3D4zKvH

- 中BOE, 한국 OLED 추격 고삐...충칭 B12 공장 양산 돌입 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3odLaHj

- The number of US electric vehicles grows from 16K to 2 million in 10 years (electrek)
Link: https://bit.ly/3H4sIJP

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (11/10 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 11월 11일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- SK온, '꿈의 배터리' 세계 첫 생산, '구반반 배터리' 시대 개막 (전자신문)
Link: https://bit.ly/3H9BDd4

- [단독] LG엔솔·삼성SDI, 美 최대 ESS 프로젝트 배터리 공급 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3H9zmP4

- 포스코케미칼, 中 인조흑연 음극재 회사 지분 인수. 국내 독점 판매권 확보 (오토데일리)
Link: https://bit.ly/3qs8LHa

- 샤오미, '삼성 Z플립' 닮은 폴더블폰 테스트 (ZDNet)
Link: https://bit.ly/3bXrphu

- VW Announces Plans For German EV Factory To Compete With Tesla (insideEVs)
Link: https://bit.ly/3knVcV2

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 테크팀] 10월 대만 기업 실적: 업황이 그대로 실적에 보였다

● 세트 수요 둔화 지속, 서버는 반등의 조짐
- 10월 대만 IT H/W 업체들의 실적은 세트 수요 둔화와 부품 부족에 따른 세트 생산 차질 영향이 확대되기 시작
- 다행인 점은 11월부터는 서버 관련 업체들의 실적 회복을 기대할 수 있을 것

● 반도체: 서버의 반등
- 모바일 중심의 수요 약세로 TSMC의 10월 매출액 증가율은 전월대비 -11.9%, 전년대비 +12.8%를 기록
- 난야의 10월 매출액 증가율 또한 전월대비 -6.1%, 전년대비 +50.2%를 기록
- Aspeed의 10월 매출액 증가율은 전월대비 +16.3%, 전년대비 +88.6%를 기록하며 전월대비, 전년대비 모두 크게 증가

● 반도체 후공정: 전반적인 수요 둔화 속 테스트 선방
- 10월 대만 주요 OSAT 업체들의 합산 매출액은 전월대비 1% 감소, 전년대비 12% 증가
- Chipmos와 Chipbond의 매출액은 각각 전월대비 2%, 9% 감소하며 수요 둔화가 나타나고 있음
- KYEC 전년대비 매출액 증가율은 30%대로 높게 유지됐으며 전월대비로도 소폭 증가
- 내년엔 테스트와 advanced 패키징 위주의 CAPEX 집행이 이뤄질 전망

● 전기전자/통신장비: 아이폰 공급 차질 발생, 패키징 기판은 훌륭
- Foxconn의 10월 매출액은 전월대비 5.9%, 전년동기대비 10.1% 감소
- 스마트폰, PC 등 글로벌 세트 출하량이 부진함에도 Kinsus, Unimicron, NanyaPCB의 합산 매출액은 전월대비 6.5%, 전년동기대비 31.7% 증가
- MLCC(Yageo, Walsin) 회사들의 합산 매출액은 전월대비 16.9%, 전년동기대비 12.9% 감소

● 디스플레이: 매출액 감소세 진입
- 대만 AUO, Innolux의 합산 매출액은 전월대비 8% 감소, 4분기 비수기 돌입 및 LCD 판가 급락 영향 반영
- Innolux 대형 출하량은 전월대비 7% 감소, 중소형 출하량은 15% 감소. 중소형 출하 감소는 공급망 차질에 따른 스마트폰 생산 둔화
- PI 필름업체 Taimide의 매출액은 전월대비 15%, 전년동월대비 12% 감소. FCCL 업체 3곳의 합산 매출액은 전년동월대비 24% 감소

본문: https://bit.ly/30nfmYu

[한투증권 김정환] 에코프로비엠: 하이니켈에 하이망간을 얹다

● 증설 목표 상향은 유효시장 확대 전략을 의미
- 목표주가를 73만원으로 35% 상향(적용 EPS를 기존 2022~2023년 평균에서 2023년으로 변경, 목표 PER 72배 유지)
- 에코프로비엠은 2025년말 기준 생산능력 목표를 29만톤에서 48만톤으로 66% 상향
- NMX 등 하이망간 제품과 합리적인 가격의 양극재(OLO) 양산 계획 수립, 해외 증설 계획도 확정해 점유율을 높일 수 있는 기반 마련
- 제품 다변화로 에코프로비엠의 유효시장은 LFP를 제외한 전체 양극재 시장(전체 시장의 약 70%)으로 확장
- 해외 신생 2차전지 셀업체에 양극재를 대규모로 공급할 수 있게 됨
- 에코프로비엠은 양극재 peer 회사 대비 시장 점유율 및 경쟁력 측면에서 우위

● 두 마리 토끼(원가와 에너지밀도)를 제시하다
- 유럽과 미국 전기차 회사들의 화두는 전기차 원가에서 2차전지의 비중을 낮추는 것
- 원재료 가격 급등으로 원가 부담은 높아지는 반면 전기차 대중화를 위해 합리적 가격의 볼륨 모델을 출시해야 하기 때문
- 에코프로비엠은 NMX(Cobalt-free, 망간 비중 20~30%), OLO(망간 비중 55% 이상) 양극재를 개발
- 에너지밀도를 타협할 수 있는 수준으로 낮추면서 가격을 LFP와 경쟁할 수 있게 낮추려고 함

● LFP 양극재의 대항마로 급부상
- 중간 가격대의 2차전지 및 양극재 시장을 공략하면서 글로벌 양극재 1위 회사로 거듭날 전망

*리포트: https://bit.ly/3Hf92D1
*텔레그램 채널: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (11/11 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 11월 12일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- CATL, ENERGY TECHNOLOGY to build platform JV for investment in power battery separator (Gasgoo)
Link: https://bit.ly/3H9BDd4

- [단독] 폐배터리 재활용 위해 뭉쳤다... 삼성·현대차·SK·LG, 첫 배터리 동맹 (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3quAE1h

- 르노, NCM 배터리 고수…LG에너지솔루션 '안도' (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3okotkM

- 삼성전자, 내년 스마트폰 출하량 3억3400만대…폴더블폰 2배 더 늘린다 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3D9lWAa

- 中 BOE, LCD 이어 AMOLED 정조준 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3ktUMg4

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

[한투증권 김정환] 천보 3Q21 Review: 원재료 가격 걱정 NO

● 영업이익 119억원으로 컨센서스 부합
- 3분기 매출액 738억원(+93% YoY, +22% QoQ), 영업이익 119억원(+69% YoY, +24% QoQ)
- 2차전지 소재 매출액은 530억원(+198% YoY, +42% QoQ), LiPO2F2 매출액이 전분기대비 49% 증가해 예상을 상회, 출하량 기준으로 약 30% 증가한 것으로 추정
- LiPO2F2는 증설 물량(연 1,460톤)이 9월부터 가동을 시작함. 중국 등으로부터의 수요가 좋아 가동률이 빠르게 상승 중
- 중국향 매출액 비중은 전사 매출액의 52%로, 전분기대비 13%p 상승해 해외 2차전지 전해액 업체향 물량이 지속 증가함을 확인
- 3분기 2차전지 소재 영업이익률은 17%로 전분기대비 1%p 하락, 원재료 가격 상승분을 LiPO2F2 제품 가격에 대부분 전가하면서 이익률을 유지한 점이 긍정적

● 계속 좋을 실적
- 4분기 추정 매출액 847억원(+88% YoY, +15% QoQ), 영업이익 138억원(+44% YoY, +16% QoQ)
- LiPO2F2 증설 물량 풀가동에 따른 매출액 증가 모멘텀 예상. LiFSI 증설 물량은 내년초 가동 시작
- 전해액 생산업체들이 리튬염, 용매, 첨가제의 원활한 조달을 위한 장기 공급 계약에 나서고 있음.
- 향후 천보의 리튬염 증설 물량은 장기 공급 계획을 바탕으로 가동될 전망이어서 이익 증가 가시성이 높음
- 투자의견 매수, 목표주가 380,000원 유지(2022년 추정 EPS에 목표 PER 60배 적용 유지)
- 2022년 기준 PER 54배로, 저평가 받는 소재 업체 중 하나. 소재 top pick 유지

*리포트: https://bit.ly/2YHcdCe
*텔레그램 채널: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (11/12 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 11월 15일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- Northvolt claims first battery cell produced from ‘100% recycled nickel, manganese, and cobalt’ (electrek)
Link: https://bit.ly/3HjxUtx

- Gotion High-Tech launches serial production of high-density cells (electrive)
Link: https://bit.ly/3Hm0URn

- 삼성 Z폴드4·Z플립4 내년 3분기 양산…A13 등 중저가형 후속작도 대거 출시 (디일렉)
Link: https://bit.ly/3ncGO3Z

- LCD 가격 더 떨어지나...코닝, 10.5세대 기판공장 추가 가동 (디일렉)
Link: https://bit.ly/30rzk4o

- CATL, 네타오토와 맞손…전기차 동맹 확대 (THE GURU)
Link: https://bit.ly/3neZXSL

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

LiDFOP가 소폭 뒤로 밀렸고
첨가제(VC, FEC) 투자 계획이 새로 수립됐습니다

VC 관련 기사가 있어 공유 드립니다

https://www.ajunews.com/view/20210818154957475

FEC는 *불소(F) 포함되어있어 전문 업체가 아니면 만들기 어려운 소재로 알려져 있습니다. (LiFSI의 F도 불소입니다)

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (11/17 기준)

[한투증권 김정환]

◆ 11월 18일 2차전지/디스플레이 주요 뉴스

- 천보, 2000억 규모 전해질 첨가제 공장 짓는다 (전자뉴스)
Link: https://bit.ly/3FldFcU

- [단독] 솔루스첨단소재, 글로벌 1위 전기차 업체서 수주 (MBN뉴스)
Link: https://bit.ly/3oCTVen

- 中 비야디 자회사, 배터리 전해질 제조업체 DFD와 5년 구매 협약 체결 (글로벌이코노믹)
Link: https://bit.ly/3wYjMkD

- OLED 아이패드 발표 미루는 애플의 셈법… “삼성 패널 독점 우려” (조선비즈)
Link: https://bit.ly/3xajOGl

- China panel makers keep expanding production capacities (Digitimes)
Link: https://bit.ly/3nmjPU5

*텔레그램: https://t.iss.one/KISDisplayBattery

◆ 2차전지/디스플레이 글로벌 밸류체인 주가 등락 (11/18 기준)